【纪要】恒玄科技(688608)交流纪要20210915
21H1增长情况还是比较快的,耳机占大头,智能蓝牙和非智能蓝牙都是快速增长,type-c趋势下降;音箱营收占比10%,手表也会有相应的产品发布;上半年毛利率38.2%,同比有所下滑,主要还是缺芯成本上升,上半年没有传到涨价的压力。下半年来看,代工厂还是会涨价的,预计毛利率还是承压。明年还是会保持比较快的节奏,来保持增长节奏。
上半年,TWS业务方面,华为新推出产品,三星是新拓展的客户,整体的市场份额已经到了50%,品牌取代白牌的趋势还是非常明显的;音箱方面,新增加小米,现在有天猫精灵和小爱同学;手表芯片,预计这两个月会有客户发新产品。
Q1:台积电发布涨价通知函,明年的毛利率、净利率是否会继续承压?
A:下半年预计毛利率压力还是会比较大,我们下游客户都是一线大牌客户,还是要一个个去谈(话语权比较低),所以还是继续承压。明年的话,我们会推出新产品,新产品会采用新定价,可以用新定价的模式来缓解毛利率。
Q2:明年的产能情况?
A:整体产能还是紧张,但是我们在代工厂有很好的关系,整体来讲产能还是有保障。
Q3:VIVO发布最新机型,标配了TWS耳机,这是不是未来的趋势?就是用TWS耳机来标配有线耳机,您觉得这是不是趋势?
A:不只vivo,之前oppo也是这样的,现在TWS耳机的价格都是下降的,这样价格带是变宽了的,低端的耳机100-200,高端的是2000.从渗透率来看,非苹果的渗透率是10%左右,这个渗透率还有很大空间,苹果的TWS耳机和手机配置比率是40%左右,安卓应该也会到这个水平。
Q4:未来怎么看到智能音箱的体量?Q2智能音箱涨幅非常大,公司计划如何?
A:我们是把音箱当作智能家居的入口点,音箱的芯片和之前市场的音箱方案有很大不同,以前的音箱芯片是分裂的,3-4颗芯片,功耗也比较高。我们是做SOC芯片,把WIFI、蓝牙、芯片集成在一起,实现同样的功能但是功耗非常低。目前我们的方案也是独一家的,客户的接受程度也比较高。我们是看好未来智能家居的市场,希望在全屋智能里面融入我们的芯片,出了音箱,我们在空调的声控单元、房间的智能中控可能都会集成我们的这颗芯片。
关于市场份额,我们还是不怎么关注,主要还是关注市场方向和我们的优势。
Q5:智能音箱和手表芯片在财报分类是分在哪里?
A:20年是放在其他里面,今年也是预计放在其他里面。
Q6:之前的指引,主要是哪些领域的增长?
A:普通蓝牙和智能都是翻倍增长,type-c是受无线影响一直下滑,预计趋势就是下滑。
带语音交互的分类为智能蓝牙,不带语音交互的分类为普通蓝牙。
分产品来看的话,手表是新的产品、基数小,增速会高一点;TWS的增速可能会慢一点。我们努力把非耳机的占比做到20%,明年争取做到30%。
Q7:目前竞争情况?
A:比较多的是高通和联发科,目前也主要是我们三家公司,其他的没怎么见过。
Q8:目前wifi的情况如何?最新产品紧张和规划?
A:目前出货的都是wifi 4和SOC集成的,绝大部分产品都是音箱产品,空调类的还在导入。Wifi 6的预计明年会推出,还是要做SOC集成,我们的优势也是做集成。
Q9:wifi mcu公司和我们的比较,我们的优势在哪?
A:其实不能这么比较,我们是做soc,他们是做WiFi和MCU,各自的应用领域不一样,确实没办法直接比较。我们是做语音交互的,对wifi的要求会比较高一点,对吞吐率、时延都有很高的要求,单拿音箱来讲他都有很多方案,比如大型音箱他就不会考虑功耗的问题,小型影响就考虑功耗问题,我们就有优势。
Q10:从制程来看,目前产品拆分一下?
A:主力是22nm和28nm,只有2300还有少量的40nm,都在往新进制程都。明年会出12nm产品,这个是全平台全产品去推进。
产品推出进度上,tws、音箱、手表都是一脉相承的,所以产品推出进度会保持一致。
Q11:IP摊销时间如何?
A:我们没做过量化的测算。整体来看,IP专利的费用在国内里面都是比较地的,占我们的成本可能只有小几个点,因为公司成立时间比较短吧,没办法和高通、联发科去比较吧。IP授权费用还是比较低的。
Q12:公司的wifi是SOC集成,是不是wifi集成到SOC上,其他公司是不是分开来提供wifi和芯片?公司供在音箱的SOC相对来说节省多少成本?
A:是的。
下游客户在选择方案时不是主要考虑成本,其实音箱是有无线化、智能化的需求,我们就满足这种需求,我们是市场独一家SOC方案的,就我们自己的ASP来看,大概是一对耳机芯片的价格。其他公司的芯片应该会比我们贵一点。
整体看,客户本来就有这种类型的产品线,都是需要插电和分离芯片,客户一直想做不带电的音箱,我们的产品确实是符合这种趋势。以往客户没有这种方案选择,我们的产品还是符合客户的实际需求。
Q13:在WIFI有三个形态,第一个是做大IP+一颗WIFI的模式,套片的模式;第二个是我们的SOC模式;第三个就是分立形式。您怎么看待这三种形态?
A:三种形态是面向不同市场,第一种是高功耗的方案,像有的音箱带大屏和智能操作,对智能操作要求比较高。有些产品对智能化/语音交互没有那么高,所以我们的产品是有优势。第三种的话可能在一些非智能化的产品中需求比较高一点。
Q14:战略方面,公司对新的产品布局设想?
.........
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21H1增长情况还是比较快的,耳机占大头,智能蓝牙和非智能蓝牙都是快速增长,type-c趋势下降;音箱营收占比10%,手表也会有相应的产品发布;上半年毛利率38.2%,同比有所下滑,主要还是缺芯成本上升,上半年没有传到涨价的压力。下半年来看,代工厂还是会涨价的,预计毛利率还是承压。明年还是会保持比较快的节奏,来保持增长节奏。
上半年,TWS业务方面,华为新推出产品,三星是新拓展的客户,整体的市场份额已经到了50%,品牌取代白牌的趋势还是非常明显的;音箱方面,新增加小米,现在有天猫精灵和小爱同学;手表芯片,预计这两个月会有客户发新产品。
Q1:台积电发布涨价通知函,明年的毛利率、净利率是否会继续承压?
A:下半年预计毛利率压力还是会比较大,我们下游客户都是一线大牌客户,还是要一个个去谈(话语权比较低),所以还是继续承压。明年的话,我们会推出新产品,新产品会采用新定价,可以用新定价的模式来缓解毛利率。
Q2:明年的产能情况?
A:整体产能还是紧张,但是我们在代工厂有很好的关系,整体来讲产能还是有保障。
Q3:VIVO发布最新机型,标配了TWS耳机,这是不是未来的趋势?就是用TWS耳机来标配有线耳机,您觉得这是不是趋势?
A:不只vivo,之前oppo也是这样的,现在TWS耳机的价格都是下降的,这样价格带是变宽了的,低端的耳机100-200,高端的是2000.从渗透率来看,非苹果的渗透率是10%左右,这个渗透率还有很大空间,苹果的TWS耳机和手机配置比率是40%左右,安卓应该也会到这个水平。
Q4:未来怎么看到智能音箱的体量?Q2智能音箱涨幅非常大,公司计划如何?
A:我们是把音箱当作智能家居的入口点,音箱的芯片和之前市场的音箱方案有很大不同,以前的音箱芯片是分裂的,3-4颗芯片,功耗也比较高。我们是做SOC芯片,把WIFI、蓝牙、芯片集成在一起,实现同样的功能但是功耗非常低。目前我们的方案也是独一家的,客户的接受程度也比较高。我们是看好未来智能家居的市场,希望在全屋智能里面融入我们的芯片,出了音箱,我们在空调的声控单元、房间的智能中控可能都会集成我们的这颗芯片。
关于市场份额,我们还是不怎么关注,主要还是关注市场方向和我们的优势。
Q5:智能音箱和手表芯片在财报分类是分在哪里?
A:20年是放在其他里面,今年也是预计放在其他里面。
Q6:之前的指引,主要是哪些领域的增长?
A:普通蓝牙和智能都是翻倍增长,type-c是受无线影响一直下滑,预计趋势就是下滑。
带语音交互的分类为智能蓝牙,不带语音交互的分类为普通蓝牙。
分产品来看的话,手表是新的产品、基数小,增速会高一点;TWS的增速可能会慢一点。我们努力把非耳机的占比做到20%,明年争取做到30%。
Q7:目前竞争情况?
A:比较多的是高通和联发科,目前也主要是我们三家公司,其他的没怎么见过。
Q8:目前wifi的情况如何?最新产品紧张和规划?
A:目前出货的都是wifi 4和SOC集成的,绝大部分产品都是音箱产品,空调类的还在导入。Wifi 6的预计明年会推出,还是要做SOC集成,我们的优势也是做集成。
Q9:wifi mcu公司和我们的比较,我们的优势在哪?
A:其实不能这么比较,我们是做soc,他们是做WiFi和MCU,各自的应用领域不一样,确实没办法直接比较。我们是做语音交互的,对wifi的要求会比较高一点,对吞吐率、时延都有很高的要求,单拿音箱来讲他都有很多方案,比如大型音箱他就不会考虑功耗的问题,小型影响就考虑功耗问题,我们就有优势。
Q10:从制程来看,目前产品拆分一下?
A:主力是22nm和28nm,只有2300还有少量的40nm,都在往新进制程都。明年会出12nm产品,这个是全平台全产品去推进。
产品推出进度上,tws、音箱、手表都是一脉相承的,所以产品推出进度会保持一致。
Q11:IP摊销时间如何?
A:我们没做过量化的测算。整体来看,IP专利的费用在国内里面都是比较地的,占我们的成本可能只有小几个点,因为公司成立时间比较短吧,没办法和高通、联发科去比较吧。IP授权费用还是比较低的。
Q12:公司的wifi是SOC集成,是不是wifi集成到SOC上,其他公司是不是分开来提供wifi和芯片?公司供在音箱的SOC相对来说节省多少成本?
A:是的。
下游客户在选择方案时不是主要考虑成本,其实音箱是有无线化、智能化的需求,我们就满足这种需求,我们是市场独一家SOC方案的,就我们自己的ASP来看,大概是一对耳机芯片的价格。其他公司的芯片应该会比我们贵一点。
整体看,客户本来就有这种类型的产品线,都是需要插电和分离芯片,客户一直想做不带电的音箱,我们的产品确实是符合这种趋势。以往客户没有这种方案选择,我们的产品还是符合客户的实际需求。
Q13:在WIFI有三个形态,第一个是做大IP+一颗WIFI的模式,套片的模式;第二个是我们的SOC模式;第三个就是分立形式。您怎么看待这三种形态?
A:三种形态是面向不同市场,第一种是高功耗的方案,像有的音箱带大屏和智能操作,对智能操作要求比较高。有些产品对智能化/语音交互没有那么高,所以我们的产品是有优势。第三种的话可能在一些非智能化的产品中需求比较高一点。
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哥哥15M29D:
断奶成功啦!
牛饱饱特别配合特别给力,真的是妈妈的大男孩了❤️
没有想象的那么难,顺其自然的断了奶,没有什么伤心的隔离断奶,也没有什么涂辣椒涂药膏,专属于牛饱饱的24H营业的餐厅停止营业了。
母乳这个事我觉得带给牛牛最好的就是他的抵抗力,他抵抗力真的特别赞,我本身就是不怎么生病的,感冒发烧咳嗽流鼻涕都很少,所以牛牛这方面真的很省心
这期间我们俩人的状态也很好,我还给他并了觉,机智妈妈本人没断奶时候总担心白天睡觉的问题,因为他一直靠吃奶来接觉,没想到现在白天一觉就3H中途不带醒的,哇哇哇,可以吃龙虾配啤酒了~~
断奶成功啦!
牛饱饱特别配合特别给力,真的是妈妈的大男孩了❤️
没有想象的那么难,顺其自然的断了奶,没有什么伤心的隔离断奶,也没有什么涂辣椒涂药膏,专属于牛饱饱的24H营业的餐厅停止营业了。
母乳这个事我觉得带给牛牛最好的就是他的抵抗力,他抵抗力真的特别赞,我本身就是不怎么生病的,感冒发烧咳嗽流鼻涕都很少,所以牛牛这方面真的很省心
这期间我们俩人的状态也很好,我还给他并了觉,机智妈妈本人没断奶时候总担心白天睡觉的问题,因为他一直靠吃奶来接觉,没想到现在白天一觉就3H中途不带醒的,哇哇哇,可以吃龙虾配啤酒了~~
凌晨12点48睡觉,夜里牛牛醒了两次,八点半牛牛正式起床,给他换了尿不湿h烫了一壶奶粉,他喝奶粉的时候把他的衣服找好放被窝里暖暖,今天太冷了,风好大。喝完奶粉,穿完衣服熊孩子拉粑粑了,好吧,重新来一遍,洗屁屁,换尿不湿,洗脸,抹香香,重没想过带一个孩子这样麻烦。这些都做好一抬头已经10点了,收拾收拾自己,10点多带着牛一起出去买包子回来吃早餐,吃的时候表现还不错,只是越来越想要自己吃,老是抢我的勺子。吃完饭11点多,带着牛牛下去嗮太阳,听着很悠闲的感觉,但好像我已经要抱不动了。今天很庆幸牛的叔叔回来了,中午有幸吃到婆婆做的饭,少做了一顿饭,好像很久没吃过了,没那个福分吧。吃饭前给牛牛哄睡了,安静的吃了午饭!刷完碗牛就醒了,这熊孩子估计算好了吧。又是一系列的穿,换,喂饭,再看时间已经3点了,要出去要账了,牛今天没带,因为还有很多琐碎事,外面太冷啦。满满的一天!出去了4个小时,给亲戚的小孩买了衣服,感谢帮忙,发自内心感谢!给牛爸买了秋衣,买了外套,要过年了,总需要干净的衣服出门吧[呲牙]。七点多马不停蹄回到家,牛没吃饭,拉了一裤子没换尿不湿,屁股通红,还有两个大泡泡。一瞬间,一天所有的累,所有的怒气爆发了,想摔了所有东西,看到什么都烦。已经快八点了,牛牛还没有吃饭,今天他才一周二个月零12天,这个点大人都会饿,何况小孩呢?我真的很烦躁,我真的不想去埋怨,可是我好累,我觉得坚持不了了了,我的牛从出生到现在从来都是我自己,我请问,谁帮过我?牛牛2014年11月09号剖腹产出生,我缝了12针,牛牛9.2斤。第二天早上快九点喝点从外面买的稀饭,第二天夜里发高烧,因为不能用药,我不停的喝水,这个时候麻醉已经过了,又要不停上厕所,下面撕裂的疼,我就在医院住了3天,因为家里忙,我也不想总麻烦别人。从这个时候我就一个人带着牛牛,尽管很疼,也只能一个人。我不想告诉我妈,我知道她一定会特别特别心疼,她把我养那么大,可我一毕业我就结婚了,选择爱情...我没为她做过什么,也不想再带给她那么多难过。月子里从没睡过一个安稳觉,要起来烫奶粉[流泪][流泪],吃饭好像也是没时间,所以也没有奶水,手指一直很麻。满了月没多久就要自己做饭了,一直都是太单纯,心疼别人,苦了自己。小孩子,总是会生病,这个时候,总会有人说这说那,我永远记得你的那句大天底下瞧你小孩也就是那样子。其实也真的是因为第一次当妈妈,不知所措,想带他去口碑好的医院罢了,永远是自己,带牛去看病,去洗澡,去买东西,都是自己。我一直觉得自己生的自己养,所以努力再努力自己承担,可是总有人问我为什么不让你抱, 哦很委屈,我什么时候有过这样.,我总是想,再努力一下,就不会觉得那么困难,可还是会有无穷无尽的诋毁,你不想知道,别人也总会告诉你:不就是在家带个孩子吗,不就是,不就是,不就是,不就是,不就是!我有多久没逛街,没美容了,怎么生活就变成现在这个样子了 呢,连剪个头发都说剪头发干嘛?真想说,管你屁事啊!现在这个点,牛爸没吃饭,你们也不会关心,他估计也是多余的,行吧,你们吃饱就好[哈哈]
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