《力争原汁原味的巴菲特语录第十节》（1995年至1996年）连更中....
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
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1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
#汽车评测#二胎家庭，选哪款MPV好呢？
二胎家庭的MPV,和荣威IMSX8是个不错的选择，如果需要购买，这是重点的选择方向，MPV车型的空间表现和乘坐舒适性成为不少家庭选择购买的重要原因。此前市面上自主品牌MPV车型多为低端产品，虽然销量还不错，但是很难讲有较好的乘坐品质。近几年国产MPV车型开始注重驾乘品质，今天对比一下传祺M8以及刚刚上市不久的荣威iMAX8等中大型MPV车型。
荣威iMAX8厂家指导价格：18.88-25.38万元，前脸造型上，搭载了荣威新狮标车型中的标志性设计元素——荣麟格栅，其设计灵感来源于中国古建筑中的斗拱，尺寸颇为夸张，辨识度极高。而光翼贯穿式日行灯的使用也让这辆车看上去更为年轻并提供星云蓝、伯尔鲁帝、刀锋银、荣麟灰以及冰川白五种颜色供消费者选择。
传祺M8厂家指导价格：17.98-26.48万元前脸处的设计更加霸气，多辐镀铬格栅视觉冲击力十足。车身侧面的造型和别克GL8有些许相似感，并采用悬浮式车顶的设计。尾部的造型饱满，其还运用了贯穿式尾灯的设计，其下方的样式更加运动，且同样采用了大量镀铬材质进行勾勒。
此前在市面上好一点的亲民MPV选择无非是别克GL8或者本田奥德赛这样的车型，多为合资品牌。广汽传祺M8的推出给我们带来了新的选择，终于能在中大型MPV市场有一款还不错的自主品牌MPV了。近日，有着别克GL8团队背书的荣威iMAX8也迎来上市，两款车价格区间高度重叠，下面我们就来从几个方面对比一下这两款车。
●外观内饰设计对比：虽各有千秋，但都不能免俗
●尺寸对比：传祺M8小胜
传祺M8侧面造型规规矩矩，四平八稳的设计有效保证了车内空间足够规整和实用，电动侧滑门左右两侧均有配备，并且滑轨与带有隐私玻璃的后窗融为一体，有效降低视觉割裂感，除此之外，时下流行的悬浮式车顶也同样出现在传祺M8身上。车身尺寸方面，长宽高分别为5089（5149）/1884/1822mm，轴距为3000mm。
荣威IMX8从侧面造型上看，颇高的腰线以及长发动机盖设计弱化了传统MPV车型的“方盒子”视觉形象，其设计风格更像轿车。D柱采用颇为宽大的镀铬饰条进行装饰，上面还带有几何图案，看上去颇具质感。一体式门把手的设计也让这款车看上去更加和谐，视觉整体性更强。宽高分别为5016/1909/1788mm，轴距达到了3000mm。
作为一款MPV车型，最重要的还是尺寸空间表现，我们来对比一下硬性指标。可以看到传祺M8的车身长度和高度是优于荣威iMAX8，也就是说在头部空间表现上传祺M8应该会更好一些。而在车身宽度上，荣威iMAX8是好于传祺M8，也就是在车内的横向宽度距离上可能会更加有优势。两款车的轴距都是3000mm，这似乎也是中大型MPV的一个门槛了。所以两车的内部横向空间表现应该半斤八两，主要还是看座椅的舒适性设计如何了。
传祺M8的中控才用了环抱式设计，中控区操作机构区域采用了与广汽传祺GA8相同的镂空水晶设计电子换挡杆，同时多媒体系统及空调操作区域造型更为简洁。内部还搭配了内嵌式中控显示屏幕，使得车内的整体质感和科技气息更为浓郁。
传祺M8配置了10.1英寸中控屏，内部整合了广汽传祺最新的ADIGO智能系统，其内置QQ音乐，高德地图等常用APP，卡片式UI界面操作也更便捷。
荣威iMAX8采用了荣威品牌最新的家族式设计风格，大气稳重的同时还有不错的精致感，颜值在当前的同级别车型中是出类拔萃的，这样的表现很容易让人“一见钟情”，虽然整体造型依旧是MPV典型的“方盒子”造型，但是不得不说，荣威iMAX8的设计弱化那种MPV的笨重感，同时，又给人以出色的质感，加上超过5米的车身，MPV的气势是不虚的。
中控区域悬浮式的12.3英寸液晶屏内置了荣威最新的斑马智行VENUS系统。系统集成AI智能主动交互语音、支付宝小程序上车、车家互联等更多功能体验，在全舱搭载6个麦克风，并采用座舱分区定向收音技术，能够精准回应指令发出者，实现全舱平等语音交互。三排乘客都可以通过语音控制空调、多媒体、天窗等功能，让驾驶者和乘坐者有着同样的交互体验。
传祺M8采用2+2+3的7座布局，其中无论是哪一个价位区间的MPV，第二排永远都是消费者最看重的位置，毕竟不管是商务用车还是家庭用车，第二排坐的永远都是全车最重要的人，M8第二排有着不输飞机头等舱的舒适性配置，除了常规的腿托、腰托、航天头枕之外，还具备通风/加热/按摩功能，基本上该有的配置它都有了。
荣威IMX8作为MPV，车内的空间和乘坐舒适性是最重要的一点，在这方面，荣威iMAX8表现令人满意。2+2+3常规的七座布局对每一个人的照顾都比较到位，尤其是第二排，VIP待遇是没有问题的。独立航空座椅，带有可调节支撑和包裹的头枕，电动腿托、电动腰托、按摩、加热、通风等一系列功能一应俱全，舒适度基本无可挑剔。
荣威IMX8 在车内第一排座椅后面，还有两块10英寸的条状液晶屏，这块“魔屏”可以让后排的乘客对于多媒体和导航等功能进行操作和查看，这也让后排的“老板们”有了能根据自己的喜好选择合适的多媒体音频，同时简化的导航信息显示也能让他们对于自己的行程时间计划了如指掌。
荣威IMX8最大亮点配置当属魔吧，其包含0-60℃的冷暖箱以及升降茶台（模块化设计，可更换为咖啡台），除了通过按键操控外，魔吧也可以通过语音操控在中央通道进行前后移动，能更好地照顾到前后排乘客。
传祺M8熏黑D柱的设计与后挡风玻璃形成完整的黑色平面，档次感不错，贯穿式尾灯很有辨识度，大尺寸的灯罩有效提升整车沉稳大气的视觉效果，后包围U型镀铬饰条在提升车尾精致感的同时也与前脸形成呼应，另外，双边共两出的排气并不是装饰，这种张扬的设计在MPV车型上并不多见。
iMAX8在尾部的设计上相较于前脸则收敛了不少，没有了复杂的线条设计，反而通过平直的横向线条拉伸了横向的视觉感，同时也让车尾更富层次。在尾灯的内部细节中也采用了“荣麟纹”的造型，加上贯穿车尾连接两边尾灯的镀铬饰条，让iMAX8的尾部辨识度进一步提升。
简单说一下两款车的外观内饰设计，可以说原创度都还是不错的。传祺M8采用了当下非常流行的超大尺寸格栅，上下一体式的设计也是与MPV网红车型丰田埃尔法有几分神似，大灯的造型又与奔驰S级十分相近，可以说这样的一个前脸风格迎合了当下的消费者喜好。传祺M8的内饰设计也十分简洁化，大屏配合不错的用料和做工，让人感觉车内的品质感还是很不错的。
荣威iMAX8同样不难免俗的也使用了上下贯穿的一体式大尺寸格栅，同样十分霸气，大灯的造型很犀利，小眼神非常有意思。车尾虽然没有引入和传祺M8一样的贯穿式尾灯造型，但是线条也十分干练，整体的观感还是不错的。荣威iMAX8车内的科技感要更胜一筹，双大屏以及一些金属材质的运用，让其看上去更加年轻化一些，和传祺M8的内饰豪华感是不同的路数。
●动力对比：传祺M8更有优势
真是不打不相识，两款车的动力配置惊人的一致，都配2.0T四缸发动机，传动都是8AT变速器，也都只有前驱车型。唯一不同的是动力参数上有一些差距，虽然都是2.0T发动机，但是传祺M8的动力参数表现更好。
荣威iMAX8动力方面，搭载代号为20A4E的2.0T涡轮增压发动机，最大功率234马力，最大扭矩360牛·米，传动方面，与之匹配的是一台爱信第三代8AT变速箱。悬架结构，为前麦弗逊式独立悬架和后多连杆式独立悬架。
这套2.0T+8AT的动力总成对驾驶员的提速指令是响应很快的，轻踩油门踏板即可能感受到变速箱的及时降挡。动力储备尚可，不会给人很窜的感觉。该车整体的制动脚感和上汽集团的大部分车型有着相似之处，偏线性绵柔的制动调校符合其MPV车型的定位。
传祺M8动力方面，该车搭载型号为4B20J1的2.0T涡轮增压发动机，最大功率为252马力，最大扭矩为390牛·米，账面数据在这四款车型中是最漂亮的。传动系统方面，与之匹配的是8速手自一体变速箱。
这台2.0T发动机的动力输出还是比较让人满意的，它的油门足够听话，更为充沛的低扭让你在应对这种路况时更加游刃有余。8AT变速箱除了平顺性更加良好外，也让发动机的动力输出变得更加绵密。该车采用前麦弗逊式和后多连杆式悬架结构，底盘调校明显偏向于舒适性，路面上细微的颠簸和裂缝基本都会被悬架隔绝掉。刹车的前半段有较为明显的虚位，车厢隔音表现还是较为出色的。
另外车身整备质量上，荣威iMAX8反而更重一些，那么在实际的动力表现上，传祺M8应该会更优势。
荣威iMAX8和传祺M8都属于自主品牌中大型MPV的精品，两款车的价格区间高度重叠，动力配置和尺寸也十分相近，竞争关系不言而喻。从各方面对标来看，传祺M8虽然已经上市有一段时间，但是硬件配置还是很有优势的。荣威iMAX8虽然参数上略占下风，但是新的配置也是武装到了牙齿，虽然刚上市不久，价格优惠要少一些，就看您更加看重那一项了。#汽车评测#
二胎家庭的MPV,和荣威IMSX8是个不错的选择，如果需要购买，这是重点的选择方向，MPV车型的空间表现和乘坐舒适性成为不少家庭选择购买的重要原因。此前市面上自主品牌MPV车型多为低端产品，虽然销量还不错，但是很难讲有较好的乘坐品质。近几年国产MPV车型开始注重驾乘品质，今天对比一下传祺M8以及刚刚上市不久的荣威iMAX8等中大型MPV车型。
荣威iMAX8厂家指导价格：18.88-25.38万元，前脸造型上，搭载了荣威新狮标车型中的标志性设计元素——荣麟格栅，其设计灵感来源于中国古建筑中的斗拱，尺寸颇为夸张，辨识度极高。而光翼贯穿式日行灯的使用也让这辆车看上去更为年轻并提供星云蓝、伯尔鲁帝、刀锋银、荣麟灰以及冰川白五种颜色供消费者选择。
传祺M8厂家指导价格：17.98-26.48万元前脸处的设计更加霸气，多辐镀铬格栅视觉冲击力十足。车身侧面的造型和别克GL8有些许相似感，并采用悬浮式车顶的设计。尾部的造型饱满，其还运用了贯穿式尾灯的设计，其下方的样式更加运动，且同样采用了大量镀铬材质进行勾勒。
此前在市面上好一点的亲民MPV选择无非是别克GL8或者本田奥德赛这样的车型，多为合资品牌。广汽传祺M8的推出给我们带来了新的选择，终于能在中大型MPV市场有一款还不错的自主品牌MPV了。近日，有着别克GL8团队背书的荣威iMAX8也迎来上市，两款车价格区间高度重叠，下面我们就来从几个方面对比一下这两款车。
●外观内饰设计对比：虽各有千秋，但都不能免俗
●尺寸对比：传祺M8小胜
传祺M8侧面造型规规矩矩，四平八稳的设计有效保证了车内空间足够规整和实用，电动侧滑门左右两侧均有配备，并且滑轨与带有隐私玻璃的后窗融为一体，有效降低视觉割裂感，除此之外，时下流行的悬浮式车顶也同样出现在传祺M8身上。车身尺寸方面，长宽高分别为5089（5149）/1884/1822mm，轴距为3000mm。
荣威IMX8从侧面造型上看，颇高的腰线以及长发动机盖设计弱化了传统MPV车型的“方盒子”视觉形象，其设计风格更像轿车。D柱采用颇为宽大的镀铬饰条进行装饰，上面还带有几何图案，看上去颇具质感。一体式门把手的设计也让这款车看上去更加和谐，视觉整体性更强。宽高分别为5016/1909/1788mm，轴距达到了3000mm。
作为一款MPV车型，最重要的还是尺寸空间表现，我们来对比一下硬性指标。可以看到传祺M8的车身长度和高度是优于荣威iMAX8，也就是说在头部空间表现上传祺M8应该会更好一些。而在车身宽度上，荣威iMAX8是好于传祺M8，也就是在车内的横向宽度距离上可能会更加有优势。两款车的轴距都是3000mm，这似乎也是中大型MPV的一个门槛了。所以两车的内部横向空间表现应该半斤八两，主要还是看座椅的舒适性设计如何了。
传祺M8的中控才用了环抱式设计，中控区操作机构区域采用了与广汽传祺GA8相同的镂空水晶设计电子换挡杆，同时多媒体系统及空调操作区域造型更为简洁。内部还搭配了内嵌式中控显示屏幕，使得车内的整体质感和科技气息更为浓郁。
传祺M8配置了10.1英寸中控屏，内部整合了广汽传祺最新的ADIGO智能系统，其内置QQ音乐，高德地图等常用APP，卡片式UI界面操作也更便捷。
荣威iMAX8采用了荣威品牌最新的家族式设计风格，大气稳重的同时还有不错的精致感，颜值在当前的同级别车型中是出类拔萃的，这样的表现很容易让人“一见钟情”，虽然整体造型依旧是MPV典型的“方盒子”造型，但是不得不说，荣威iMAX8的设计弱化那种MPV的笨重感，同时，又给人以出色的质感，加上超过5米的车身，MPV的气势是不虚的。
中控区域悬浮式的12.3英寸液晶屏内置了荣威最新的斑马智行VENUS系统。系统集成AI智能主动交互语音、支付宝小程序上车、车家互联等更多功能体验，在全舱搭载6个麦克风，并采用座舱分区定向收音技术，能够精准回应指令发出者，实现全舱平等语音交互。三排乘客都可以通过语音控制空调、多媒体、天窗等功能，让驾驶者和乘坐者有着同样的交互体验。
传祺M8采用2+2+3的7座布局，其中无论是哪一个价位区间的MPV，第二排永远都是消费者最看重的位置，毕竟不管是商务用车还是家庭用车，第二排坐的永远都是全车最重要的人，M8第二排有着不输飞机头等舱的舒适性配置，除了常规的腿托、腰托、航天头枕之外，还具备通风/加热/按摩功能，基本上该有的配置它都有了。
荣威IMX8作为MPV，车内的空间和乘坐舒适性是最重要的一点，在这方面，荣威iMAX8表现令人满意。2+2+3常规的七座布局对每一个人的照顾都比较到位，尤其是第二排，VIP待遇是没有问题的。独立航空座椅，带有可调节支撑和包裹的头枕，电动腿托、电动腰托、按摩、加热、通风等一系列功能一应俱全，舒适度基本无可挑剔。
荣威IMX8 在车内第一排座椅后面，还有两块10英寸的条状液晶屏，这块“魔屏”可以让后排的乘客对于多媒体和导航等功能进行操作和查看，这也让后排的“老板们”有了能根据自己的喜好选择合适的多媒体音频，同时简化的导航信息显示也能让他们对于自己的行程时间计划了如指掌。
荣威IMX8最大亮点配置当属魔吧，其包含0-60℃的冷暖箱以及升降茶台（模块化设计，可更换为咖啡台），除了通过按键操控外，魔吧也可以通过语音操控在中央通道进行前后移动，能更好地照顾到前后排乘客。
传祺M8熏黑D柱的设计与后挡风玻璃形成完整的黑色平面，档次感不错，贯穿式尾灯很有辨识度，大尺寸的灯罩有效提升整车沉稳大气的视觉效果，后包围U型镀铬饰条在提升车尾精致感的同时也与前脸形成呼应，另外，双边共两出的排气并不是装饰，这种张扬的设计在MPV车型上并不多见。
iMAX8在尾部的设计上相较于前脸则收敛了不少，没有了复杂的线条设计，反而通过平直的横向线条拉伸了横向的视觉感，同时也让车尾更富层次。在尾灯的内部细节中也采用了“荣麟纹”的造型，加上贯穿车尾连接两边尾灯的镀铬饰条，让iMAX8的尾部辨识度进一步提升。
简单说一下两款车的外观内饰设计，可以说原创度都还是不错的。传祺M8采用了当下非常流行的超大尺寸格栅，上下一体式的设计也是与MPV网红车型丰田埃尔法有几分神似，大灯的造型又与奔驰S级十分相近，可以说这样的一个前脸风格迎合了当下的消费者喜好。传祺M8的内饰设计也十分简洁化，大屏配合不错的用料和做工，让人感觉车内的品质感还是很不错的。
荣威iMAX8同样不难免俗的也使用了上下贯穿的一体式大尺寸格栅，同样十分霸气，大灯的造型很犀利，小眼神非常有意思。车尾虽然没有引入和传祺M8一样的贯穿式尾灯造型，但是线条也十分干练，整体的观感还是不错的。荣威iMAX8车内的科技感要更胜一筹，双大屏以及一些金属材质的运用，让其看上去更加年轻化一些，和传祺M8的内饰豪华感是不同的路数。
●动力对比：传祺M8更有优势
真是不打不相识，两款车的动力配置惊人的一致，都配2.0T四缸发动机，传动都是8AT变速器，也都只有前驱车型。唯一不同的是动力参数上有一些差距，虽然都是2.0T发动机，但是传祺M8的动力参数表现更好。
荣威iMAX8动力方面，搭载代号为20A4E的2.0T涡轮增压发动机，最大功率234马力，最大扭矩360牛·米，传动方面，与之匹配的是一台爱信第三代8AT变速箱。悬架结构，为前麦弗逊式独立悬架和后多连杆式独立悬架。
这套2.0T+8AT的动力总成对驾驶员的提速指令是响应很快的，轻踩油门踏板即可能感受到变速箱的及时降挡。动力储备尚可，不会给人很窜的感觉。该车整体的制动脚感和上汽集团的大部分车型有着相似之处，偏线性绵柔的制动调校符合其MPV车型的定位。
传祺M8动力方面，该车搭载型号为4B20J1的2.0T涡轮增压发动机，最大功率为252马力，最大扭矩为390牛·米，账面数据在这四款车型中是最漂亮的。传动系统方面，与之匹配的是8速手自一体变速箱。
这台2.0T发动机的动力输出还是比较让人满意的，它的油门足够听话，更为充沛的低扭让你在应对这种路况时更加游刃有余。8AT变速箱除了平顺性更加良好外，也让发动机的动力输出变得更加绵密。该车采用前麦弗逊式和后多连杆式悬架结构，底盘调校明显偏向于舒适性，路面上细微的颠簸和裂缝基本都会被悬架隔绝掉。刹车的前半段有较为明显的虚位，车厢隔音表现还是较为出色的。
另外车身整备质量上，荣威iMAX8反而更重一些，那么在实际的动力表现上，传祺M8应该会更优势。
荣威iMAX8和传祺M8都属于自主品牌中大型MPV的精品，两款车的价格区间高度重叠，动力配置和尺寸也十分相近，竞争关系不言而喻。从各方面对标来看，传祺M8虽然已经上市有一段时间，但是硬件配置还是很有优势的。荣威iMAX8虽然参数上略占下风，但是新的配置也是武装到了牙齿，虽然刚上市不久，价格优惠要少一些，就看您更加看重那一项了。#汽车评测#
提到光伏，很多人会想到世纪初遍布居民楼楼顶的太阳能热水器。虽然看起来有相似之处，但实际上两者原理完全不同。
太阳能的本质是把光转化为热，光伏则是把光转化为电。换句话说，一个是烧水，一个是发电。相比太阳能，光伏行业最大的特点是，既是规模大、资本密集的制造业，又是一个技术迭代比较快的行业。
自1954年第一块硅电池诞生在贝尔实验室起，光伏行业的路线斗争就从未停止。光伏发电常规路线有两条：薄膜和晶硅。
薄膜的特点是转化率低，但成本也低，非常适合快速做大规模。当年力压马老师问鼎首富的李河君走的就是薄膜路线。只不过李首富脑路过于清奇，从光伏汽车做到了盖房子的光伏瓦片，结果公司深陷财务造假疑云，最终退市。
晶硅则可以分成单晶硅和多晶硅，单晶杂质含量少，转化效率高，但缺点是生产成本较高，技术难度大。多晶虽然杂质多、转化效率低，但技术成熟，产业基础好，生产成本低，赢在性价比。
2006年，李振国将隆基的业务从半导体材料切换至光伏硅片，面临的首个难题：就是选单晶硅还是多晶硅。
光伏发电作为一种清洁能源，本质上和传统能源一样，关键在于哪一种技术路线的度电成本（发电项目单位上网电量所需成本）更低。而且打赢了内战还不行，还需要对标火电厂，实现平价上网（和燃煤上网标杆电价相比）。
另一方面，光伏是个高负债重资产的领域，很难同时押注多条技术路线。新技术出现时，先行者很难第一时间扩张产能，先发优势往往会变成先发劣势。因此，对技术路线的选择，无异于一场豪赌。
隆基股价起飞的第一个伏笔，就是坚定押注单晶硅路线。
当时，市场上主流的技术路线是多晶硅，代表企业是“民营电王”朱共山创立的协鑫集团，采用改良西门子法，在硅料环节实现了国产替代。2010年，协鑫集团切入硅片领域，很快就成为全球硅料和多晶硅片龙头。
但隆基作为后来者，选择了转化效率更高、度电成本下降空间更大的单晶硅路线。
在李振国看来，单晶和多晶成本上的差距，最终可以通过技术改进来抹平，而不同技术路线之间存在的效率差，却是天生注定的[2]。李振国一度放出豪言：即便多晶硅的铸锭成本降为零，单晶硅也能赢。
李振国从自己熟悉的单晶拉棒环节入手，用RCZ技术（多次装料拉晶技术）代替传统的分批直拉法。分批直拉法的缺陷在于坩埚不能复用，一个坩埚只能拉一根硅棒；RCZ技术可以做到一个坩埚最多一次拉9根硅棒，迅速缩小了与多晶生产成本的差距。数据显示，RCZ技术使用后，2020年，硅棒拉晶成本较2011年下降了79%[4]。
硅棒拉制完成后需要切割成硅片。隆基股份在金刚线切割技术上的国产替代，让其在“降本”的道路上向前迈进了一大步。
传统的切割方式是砂浆切割，不仅切割速度慢，而且出片率低，对硅料的损耗较大；金刚线切割速度是砂浆切割的4-5倍，出片率高出15%~20%，环境污染也更小，但这项技术一度被日本“卡脖子”，隆基联合供应商攻克技术难关后，充分发挥“发达国家粉碎机”的本色，将金刚线的价格从最初的500元/km降低至现在的50元/km[4]。
最重要的是，由于单晶硅的晶体结构稳定，硅片天然可以切得更薄，硅料损失小；而多晶受制于晶体结构差异无法薄片化，导致金刚线切割只适用于单晶，不适用于多晶。多晶企业曾想过引入这项技术来降低成本，但很快体会到了“臣妾做不到”的无力感。
根据开源证券测算，2019年非硅成本降低至0.74元/片，与2012年5.12元/片相比，下降幅度达85.6%；隆基股份2019年硅片单片成本降到了1.86元/片[5]。
2014年，隆基收购了乐叶光伏，向中游电池片、组件环节延伸，并采用了当时最先进的PERC技术路线。这项技术与金刚线切割类似，对单晶更为友好，用在单晶电池上可提效0.8%-1.0%，而用在多晶上只能提效0.6%-0.8%[3]。
看上去两者效能提升看似相差不大，但正所谓“不能抛开剂量看毒性”，金刚线和PERC技术的成本优势叠加，成为了压垮多晶硅路线的最后一根稻草。
同一时期，国家能源局扮演看得见的手，为隆基的起飞送上神助攻。
2015年，“光伏领跑者计划”开始执行，对光电转化效率划了红线，通过“倒逼”下游电站运营商选择单晶技术，引导行业转向效率更高的单晶路线，从而加速产业的自我造血。
需求刺激下，此前不愿改造多晶产线的电池企业，也大规模转向单晶，最终实现了单晶对多晶技术的彻底反超。
作为单晶技术龙头，隆基股份也迎来了高光时刻：2015-2017年，隆基股份硅片营收从25.57亿增加至57.53亿，太阳能组件营收3年翻了3倍多，从25.19亿暴增至91.75亿元。2020年组件出货量全球第一，全球市占率达19%。
在偏爱成长股的国内资本市场，有一个颠真不破的铁律：如果一家公司的业绩坐上了高铁，那么它的股价，一定会坐上火箭。
原创 陈若焱 远川投资评论
太阳能的本质是把光转化为热，光伏则是把光转化为电。换句话说，一个是烧水，一个是发电。相比太阳能，光伏行业最大的特点是，既是规模大、资本密集的制造业，又是一个技术迭代比较快的行业。
自1954年第一块硅电池诞生在贝尔实验室起，光伏行业的路线斗争就从未停止。光伏发电常规路线有两条：薄膜和晶硅。
薄膜的特点是转化率低，但成本也低，非常适合快速做大规模。当年力压马老师问鼎首富的李河君走的就是薄膜路线。只不过李首富脑路过于清奇，从光伏汽车做到了盖房子的光伏瓦片，结果公司深陷财务造假疑云，最终退市。
晶硅则可以分成单晶硅和多晶硅，单晶杂质含量少，转化效率高，但缺点是生产成本较高，技术难度大。多晶虽然杂质多、转化效率低，但技术成熟，产业基础好，生产成本低，赢在性价比。
2006年，李振国将隆基的业务从半导体材料切换至光伏硅片，面临的首个难题：就是选单晶硅还是多晶硅。
光伏发电作为一种清洁能源，本质上和传统能源一样，关键在于哪一种技术路线的度电成本（发电项目单位上网电量所需成本）更低。而且打赢了内战还不行，还需要对标火电厂，实现平价上网（和燃煤上网标杆电价相比）。
另一方面，光伏是个高负债重资产的领域，很难同时押注多条技术路线。新技术出现时，先行者很难第一时间扩张产能，先发优势往往会变成先发劣势。因此，对技术路线的选择，无异于一场豪赌。
隆基股价起飞的第一个伏笔，就是坚定押注单晶硅路线。
当时，市场上主流的技术路线是多晶硅，代表企业是“民营电王”朱共山创立的协鑫集团，采用改良西门子法，在硅料环节实现了国产替代。2010年，协鑫集团切入硅片领域，很快就成为全球硅料和多晶硅片龙头。
但隆基作为后来者，选择了转化效率更高、度电成本下降空间更大的单晶硅路线。
在李振国看来，单晶和多晶成本上的差距，最终可以通过技术改进来抹平，而不同技术路线之间存在的效率差，却是天生注定的[2]。李振国一度放出豪言：即便多晶硅的铸锭成本降为零，单晶硅也能赢。
李振国从自己熟悉的单晶拉棒环节入手，用RCZ技术（多次装料拉晶技术）代替传统的分批直拉法。分批直拉法的缺陷在于坩埚不能复用，一个坩埚只能拉一根硅棒；RCZ技术可以做到一个坩埚最多一次拉9根硅棒，迅速缩小了与多晶生产成本的差距。数据显示，RCZ技术使用后，2020年，硅棒拉晶成本较2011年下降了79%[4]。
硅棒拉制完成后需要切割成硅片。隆基股份在金刚线切割技术上的国产替代，让其在“降本”的道路上向前迈进了一大步。
传统的切割方式是砂浆切割，不仅切割速度慢，而且出片率低，对硅料的损耗较大；金刚线切割速度是砂浆切割的4-5倍，出片率高出15%~20%，环境污染也更小，但这项技术一度被日本“卡脖子”，隆基联合供应商攻克技术难关后，充分发挥“发达国家粉碎机”的本色，将金刚线的价格从最初的500元/km降低至现在的50元/km[4]。
最重要的是，由于单晶硅的晶体结构稳定，硅片天然可以切得更薄，硅料损失小；而多晶受制于晶体结构差异无法薄片化，导致金刚线切割只适用于单晶，不适用于多晶。多晶企业曾想过引入这项技术来降低成本，但很快体会到了“臣妾做不到”的无力感。
根据开源证券测算，2019年非硅成本降低至0.74元/片，与2012年5.12元/片相比，下降幅度达85.6%；隆基股份2019年硅片单片成本降到了1.86元/片[5]。
2014年，隆基收购了乐叶光伏，向中游电池片、组件环节延伸，并采用了当时最先进的PERC技术路线。这项技术与金刚线切割类似，对单晶更为友好，用在单晶电池上可提效0.8%-1.0%，而用在多晶上只能提效0.6%-0.8%[3]。
看上去两者效能提升看似相差不大，但正所谓“不能抛开剂量看毒性”，金刚线和PERC技术的成本优势叠加，成为了压垮多晶硅路线的最后一根稻草。
同一时期，国家能源局扮演看得见的手，为隆基的起飞送上神助攻。
2015年，“光伏领跑者计划”开始执行，对光电转化效率划了红线，通过“倒逼”下游电站运营商选择单晶技术，引导行业转向效率更高的单晶路线，从而加速产业的自我造血。
需求刺激下，此前不愿改造多晶产线的电池企业，也大规模转向单晶，最终实现了单晶对多晶技术的彻底反超。
作为单晶技术龙头，隆基股份也迎来了高光时刻：2015-2017年，隆基股份硅片营收从25.57亿增加至57.53亿，太阳能组件营收3年翻了3倍多，从25.19亿暴增至91.75亿元。2020年组件出货量全球第一，全球市占率达19%。
在偏爱成长股的国内资本市场，有一个颠真不破的铁律：如果一家公司的业绩坐上了高铁，那么它的股价，一定会坐上火箭。
原创 陈若焱 远川投资评论
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