图一这个不是为了暗示流星的，而是F的。因为在势力的说法里我们就相当于夫妻了，去年的双宋离婚案（韩国宋慧乔和宋仲基）也是一样的暗示。就为了那个威胁的新闻稿让我看到。哦这里提一下，据说当年还是朴槿惠在位时她曾经特别吩咐过要对宋仲基多加照顾，所以好像就是拍太阳时，因为她那样说所以多加了百亿韩元的成本。我之后看到在哪里的新闻我后续会放出来。有些是另外手机看到的。
就因为我跟F的关系，所以才安排这么一出戏就为了让不知道在哪里的F对我心生害怕，因为我和流星的事相当于背叛。我这里说一下我们可一点关系没有，所谓的所有关系全都是势力派出各种各样的女人假扮我闹成的，只是我也知道有这么一件事而已。因为很久之前我们聊天说过要结婚，可是那之后势力就全部接管，用恶心的男人对我说很恶心的话，也让各种恶心奇怪的女人假扮我去骚扰他让我们彼此互相误解憎恨。那以后我们根本甚至没办法联系上真正的对方的程度。所以为了进一步增大我跟所有男人之间的误会甚至策划这样的案子。其实这个案子女人居然还知道什么特殊药物抹去尸体骨头上的dna痕迹。可是表面没有了但每个细胞都带走DNA信息，这有啥实际意义。而且这么特殊的药物这个女人又是怎么可能知道的呢？！我不认为是真正的高智商犯罪，而是势力推动的案件之一。。。有人教了或者给与了相应的暗示。但因为不是同一个人给的暗示所以一般情况下人会以为那是自己想到的。但事实上也并非如此。我以后会贴相关如何靠对一个人潜移默化的心理暗示来教唆对方从无害良民变成杀人凶手。美国有一个节目就有成功实验，几乎每个被标注为目标的参加人员最后都“亲手杀了人”，当然节目里是假人有保护，可是这些心理学知识放进现实，尤其是搭配上数量庞大又有资金的水军会更容易实施这样恶毒的事。事实上势力说我是神经病，除了为了限制我也是为了让高层里势力的人以此跟其他人说我是神经病不值得信任这样的话不是吗？这也同样是一种心理暗示。
另外我说了他们会破坏一切跟我有关的男人和我之间的关系。之前说的男模，因为他对我求婚过，虽然其实我和他关系根本不亲，几乎没有说过话的那种程度他还是被势力盯上了的。我之前就提过。192的他身上有个纹身在小腿，势力找个170都不到的丑渣在完全同样的部位纹一个完全一样或者极其类似的纹身出现在我面前，而且还刻意剪男模一样的发型甚至戴男模一样的单边耳饰。纹身几乎很难相像，因为哪怕同样的图案也无法保证纹相同的地方，但势力为了邪恶的目的就是可以找人做到那种程度，而且也总有没脸皮的家伙会去做。而且我之后有刻意去看过男模，确实是被势力的人包围起来，应该是做对付我一样的事，只是他比较有钱，有地位而且比较洁身自爱所以才没那么容易搞得倒。
当然还有很多其他人，而且其实都是挺出名很有地位的人，都遇到类似的事，我都是亲眼看到的。只是因为都是名人，我一个不止没有名气的甚至被打击到社会谷底的女人说他们跟我有关也实在不合适。而且我也莫名其妙，哪怕去看个直播，我也比较安静更不可能有任何勾搭的话，可是很多挺优质的男主播就会喜欢上我，因为我有看到的能力，不过在那之后有的会被钱收买必须骂骂我，也有的跟着监视的人会直接告诉她我是已婚妇女让对方自己打消念头，这种情况算是最幸运的了吧。。。。躲过一劫，不然势力可就不会放过他了。
有件事很久以前就一直提到的，我会在39岁才能结婚，那之前的结了也会很容易离。这事我在十几岁时就已经知道了，只是任何人大概都无法接受自己处女到39岁，真的说出去不信自己也不愿意信。所以我的39岁就变成了新冠疫情全国管控后来发展成全球的全面防控，大家都不许出门的结果。。。而且还和图三显示忽然东北又开始管控起来了。。。
最后图二。那个拿着板凳横扫一切的姐姐回来了。嗯，只是感觉没那么坏，不像是势力的，哪怕有关良心还很高的那种。不过我记得前一天8号我的微博里就提过我巴不得拿板凳椅子去砸死王思聪流星或者其他那些伤害过我的人的微博。emmm。。。。。第二天就有这样类似的采访？你们是都知道我还是道听途说呢？我好奇。
就因为我跟F的关系，所以才安排这么一出戏就为了让不知道在哪里的F对我心生害怕，因为我和流星的事相当于背叛。我这里说一下我们可一点关系没有，所谓的所有关系全都是势力派出各种各样的女人假扮我闹成的，只是我也知道有这么一件事而已。因为很久之前我们聊天说过要结婚，可是那之后势力就全部接管，用恶心的男人对我说很恶心的话，也让各种恶心奇怪的女人假扮我去骚扰他让我们彼此互相误解憎恨。那以后我们根本甚至没办法联系上真正的对方的程度。所以为了进一步增大我跟所有男人之间的误会甚至策划这样的案子。其实这个案子女人居然还知道什么特殊药物抹去尸体骨头上的dna痕迹。可是表面没有了但每个细胞都带走DNA信息，这有啥实际意义。而且这么特殊的药物这个女人又是怎么可能知道的呢？！我不认为是真正的高智商犯罪，而是势力推动的案件之一。。。有人教了或者给与了相应的暗示。但因为不是同一个人给的暗示所以一般情况下人会以为那是自己想到的。但事实上也并非如此。我以后会贴相关如何靠对一个人潜移默化的心理暗示来教唆对方从无害良民变成杀人凶手。美国有一个节目就有成功实验，几乎每个被标注为目标的参加人员最后都“亲手杀了人”，当然节目里是假人有保护，可是这些心理学知识放进现实，尤其是搭配上数量庞大又有资金的水军会更容易实施这样恶毒的事。事实上势力说我是神经病，除了为了限制我也是为了让高层里势力的人以此跟其他人说我是神经病不值得信任这样的话不是吗？这也同样是一种心理暗示。
另外我说了他们会破坏一切跟我有关的男人和我之间的关系。之前说的男模，因为他对我求婚过，虽然其实我和他关系根本不亲，几乎没有说过话的那种程度他还是被势力盯上了的。我之前就提过。192的他身上有个纹身在小腿，势力找个170都不到的丑渣在完全同样的部位纹一个完全一样或者极其类似的纹身出现在我面前，而且还刻意剪男模一样的发型甚至戴男模一样的单边耳饰。纹身几乎很难相像，因为哪怕同样的图案也无法保证纹相同的地方，但势力为了邪恶的目的就是可以找人做到那种程度，而且也总有没脸皮的家伙会去做。而且我之后有刻意去看过男模，确实是被势力的人包围起来，应该是做对付我一样的事，只是他比较有钱，有地位而且比较洁身自爱所以才没那么容易搞得倒。
当然还有很多其他人，而且其实都是挺出名很有地位的人，都遇到类似的事，我都是亲眼看到的。只是因为都是名人，我一个不止没有名气的甚至被打击到社会谷底的女人说他们跟我有关也实在不合适。而且我也莫名其妙，哪怕去看个直播，我也比较安静更不可能有任何勾搭的话，可是很多挺优质的男主播就会喜欢上我，因为我有看到的能力，不过在那之后有的会被钱收买必须骂骂我，也有的跟着监视的人会直接告诉她我是已婚妇女让对方自己打消念头，这种情况算是最幸运的了吧。。。。躲过一劫，不然势力可就不会放过他了。
有件事很久以前就一直提到的，我会在39岁才能结婚，那之前的结了也会很容易离。这事我在十几岁时就已经知道了，只是任何人大概都无法接受自己处女到39岁，真的说出去不信自己也不愿意信。所以我的39岁就变成了新冠疫情全国管控后来发展成全球的全面防控，大家都不许出门的结果。。。而且还和图三显示忽然东北又开始管控起来了。。。
最后图二。那个拿着板凳横扫一切的姐姐回来了。嗯，只是感觉没那么坏，不像是势力的，哪怕有关良心还很高的那种。不过我记得前一天8号我的微博里就提过我巴不得拿板凳椅子去砸死王思聪流星或者其他那些伤害过我的人的微博。emmm。。。。。第二天就有这样类似的采访？你们是都知道我还是道听途说呢？我好奇。
饮食+睡眠+运动，助力孩子长个儿
“近30多年来，中国19岁男孩身高增长全球最快，平均身高增加了8厘米，达到175.7厘米；身高排名从1985年的全球第150名提升到了2019年的第65名。同时，中国19岁女孩身高增长全球第三，平均身高增加了6厘米，达到163.5厘米，平均身高全球排名从第129名上升到第54名。”这是伦敦帝国理工学院近日发表在权威医学杂志《柳叶刀》的一项最新研究结果。该研究还表明，过去35年来，儿童平均身高增长最多的国家主要是中国和韩国。2019年，中国19岁男女平均身高均超过韩国（男性175.5cm/女性163.2cm），成为东亚身高最高的国家。
3岁内和青春期，家长应把握好孩子长个儿两大关键期
曾调查1985~2005年间7~18岁中国学生身高发现，1985~1995年的10年间，7~18岁城男、乡男、城女、乡女第50百分位身高平均增幅分别为3.1、3.5、2.2和2.8cm，1995~2005年的10年间分别为2.0、2.3、1.3和 1.7cm。我国儿童青少年生长水平呈现迅猛全面的生长趋势。马军认为，我国儿童青少年身高增长趋势与我国改革开放后社会经济条件的改善，儿童青少年营养状况得以改善，影响儿童青少年健康的常见疾病得到有效预防和控制，儿童青少年生长发育出现长期加速等有关。
影响身高有很多因素，比如遗传、营养、精神因素等。据研究，人体最终身高75％取决于遗传。也就是说，在一般情况下，父母身材高，子女身材也高；父母身材矮，子女身材也矮。但是，父母身高不是影响子女身高的唯一因素，外在因素即环境条件对身高的影响也不容忽视。
提醒，孩子生长发育有两个最重要时期：一个是三岁以内，特别是一岁内的前3个月，其生长速度是后9个月的总和。另一个就是青春期，这期间有些孩子一年能长10~14厘米。家长要特别注意把握好这两个关键时期，孩子营养要跟上，睡眠要充足。
好睡眠和体育锻炼，对孩子身高增长非常关键
除了遗传，有哪些外在因素会影响身高？池婧涵表示，对孩子来说，睡眠和营养比较关键。此外，身高与性成熟、体育锻炼、精神放松等外在因素也有一定关联。
好睡眠有助长个儿。“青春期是生长激素和雄性激素分泌最旺盛时期。所以青少年要保证充足睡眠，每晚至少要睡足8小时。”池婧涵说，因为控制身高的内分泌激素主要有脑下垂体分泌的生长素、黄体化激素和性激素，其中生长激素作用最显著。有研究发现，当儿童深睡1小时后，生长激素的分泌量超过白天5～7倍，而深睡时性激素和黄体化激素的分泌也很旺盛。所以身高与睡眠关系特别紧密。
性成熟越晚，孩子长得越高。孩子成熟年龄的早晚也会影响身高。一般急速成长现象发生较早的孩子，会较快达到终止点；较晚发生的，也较晚达到其终点。当性早熟孩子不再长高时，性晚熟孩子却还在长高，因此性晚熟孩子最终个子会比较高。女孩身高增长最快的是青春前期，在月经初潮前一年，身高增加可达7～8厘米；男孩身高增长的巅峰期是青春期头一年，13～14岁时身高增加可达10～12厘米。
运动对长高很重要。体育锻炼一是能促进生长激素的分泌；二是加强了骨细胞的血液供应，有利于促进和提高骺软骨的增殖能力。据研究，运动后生长激素分泌会明显增加。同时，运动还可锻炼肌肉、骨胳，使身体更健壮。
认为，在儿童青少年发育期，一定要有充足体育锻炼，保持良好心情和健康生活方式。而精神上受过严重创伤的孩子，生长发育会迟缓甚至停滞。因为忧伤和郁闷不仅会使孩子易患各种疾病，而且影响其生长发育，甚至出现“未老先衰”。
保证孩子饮食均衡营养，不要盲目乱吃保健品
一般普遍认为身高的遗传性高达70%~80%，但2004年中国一项研究估算出身高的遗传性其实只有65%，还有35%的后天环境因素，让孩子身高有继续增长的可能。
表示，除了遗传，蛋白质、维生素、矿物质等均为孩子身高发育不可或缺的重要营养素，对身高增长有重要促进和保障作用。
蛋白质对孩子生长发育特别重要。从某种意义上说，身高是营养物质（特别是蛋白质）“堆砌”起来的。众所周知，蛋白质是人体一切细胞、组织的重要组成部分，也是构成骨骼的必要营养。如果摄入食物能提供足量人体必需的8种氨基酸，就能加速蛋白质合成，有助于全身各组织器官的生长发育，特别是骨骼和骼软骨的生长发育。对学龄前儿童的试验表明，每餐面包中增加0.5克赖氨酸的实验组身高体重显著超过其他儿童。富含蛋白质的食物有乳制品、瘦肉、鱼肉、家禽肉、蛋类、坚果类和豆类等。
长个儿不能忽视维生素。钙要沉积于骨骼和牙齿，必须要有维生素D的参与。维生素D调节钙磷代谢、促进骨骼生长；维生素A参与胚胎发育、视觉功能、呼吸系统疾病、儿童生长、免疫调节等重要过程；铁、硒、维生素E等可直接参与生物氧化过程，并能促进免疫系统正常发育等。只有均衡、适量、多样的饮食才能摄取全面、均衡、丰富的营养素。
如何做到饮食营养均衡？刘昌娥建议：1.0~6月龄小婴儿坚持纯母乳喂养，按需喂养；7~24月龄婴儿，奶量、辅食都要保障，食物逐渐多样化。
2.学龄前儿童（2~6周岁前），饮食要重点培养孩子规律就餐，鼓励每天饮奶，选择健康有营养的零食，避免含糖饮料和高脂肪的油炸食物。
3.学龄期儿童青少年，三餐应合理，规律进餐，培养健康饮食行为；食物种类、来源、色彩丰富多样，每天不少于12种食物，不要挑食、偏食，荤素搭配；补充优质蛋白质，包括奶、鱼、肉、蛋、豆类及坚果等；补充新鲜蔬菜和水果，每天5种以上，颜色丰富，深色蔬菜占一半以上，常吃菌藻类；保证主食及能量摄入，主食粗细粮合理搭配。
营养过剩也会造成孩子身高发育不足。刘昌娥特别指出，很多家长都误以为孩子多吃、吃好点能长高，不断让孩子超量进食，甚至给孩子购置很多营养保健品。她提醒，给孩子盲目补充营养品，不但不能帮助孩子增高，反而会因为营养过剩导致孩子肥胖，引发性早熟，反而导致孩子最终身材矮小。
“近30多年来，中国19岁男孩身高增长全球最快，平均身高增加了8厘米，达到175.7厘米；身高排名从1985年的全球第150名提升到了2019年的第65名。同时，中国19岁女孩身高增长全球第三，平均身高增加了6厘米，达到163.5厘米，平均身高全球排名从第129名上升到第54名。”这是伦敦帝国理工学院近日发表在权威医学杂志《柳叶刀》的一项最新研究结果。该研究还表明，过去35年来，儿童平均身高增长最多的国家主要是中国和韩国。2019年，中国19岁男女平均身高均超过韩国（男性175.5cm/女性163.2cm），成为东亚身高最高的国家。
3岁内和青春期，家长应把握好孩子长个儿两大关键期
曾调查1985~2005年间7~18岁中国学生身高发现，1985~1995年的10年间，7~18岁城男、乡男、城女、乡女第50百分位身高平均增幅分别为3.1、3.5、2.2和2.8cm，1995~2005年的10年间分别为2.0、2.3、1.3和 1.7cm。我国儿童青少年生长水平呈现迅猛全面的生长趋势。马军认为，我国儿童青少年身高增长趋势与我国改革开放后社会经济条件的改善，儿童青少年营养状况得以改善，影响儿童青少年健康的常见疾病得到有效预防和控制，儿童青少年生长发育出现长期加速等有关。
影响身高有很多因素，比如遗传、营养、精神因素等。据研究，人体最终身高75％取决于遗传。也就是说，在一般情况下，父母身材高，子女身材也高；父母身材矮，子女身材也矮。但是，父母身高不是影响子女身高的唯一因素，外在因素即环境条件对身高的影响也不容忽视。
提醒，孩子生长发育有两个最重要时期：一个是三岁以内，特别是一岁内的前3个月，其生长速度是后9个月的总和。另一个就是青春期，这期间有些孩子一年能长10~14厘米。家长要特别注意把握好这两个关键时期，孩子营养要跟上，睡眠要充足。
好睡眠和体育锻炼，对孩子身高增长非常关键
除了遗传，有哪些外在因素会影响身高？池婧涵表示，对孩子来说，睡眠和营养比较关键。此外，身高与性成熟、体育锻炼、精神放松等外在因素也有一定关联。
好睡眠有助长个儿。“青春期是生长激素和雄性激素分泌最旺盛时期。所以青少年要保证充足睡眠，每晚至少要睡足8小时。”池婧涵说，因为控制身高的内分泌激素主要有脑下垂体分泌的生长素、黄体化激素和性激素，其中生长激素作用最显著。有研究发现，当儿童深睡1小时后，生长激素的分泌量超过白天5～7倍，而深睡时性激素和黄体化激素的分泌也很旺盛。所以身高与睡眠关系特别紧密。
性成熟越晚，孩子长得越高。孩子成熟年龄的早晚也会影响身高。一般急速成长现象发生较早的孩子，会较快达到终止点；较晚发生的，也较晚达到其终点。当性早熟孩子不再长高时，性晚熟孩子却还在长高，因此性晚熟孩子最终个子会比较高。女孩身高增长最快的是青春前期，在月经初潮前一年，身高增加可达7～8厘米；男孩身高增长的巅峰期是青春期头一年，13～14岁时身高增加可达10～12厘米。
运动对长高很重要。体育锻炼一是能促进生长激素的分泌；二是加强了骨细胞的血液供应，有利于促进和提高骺软骨的增殖能力。据研究，运动后生长激素分泌会明显增加。同时，运动还可锻炼肌肉、骨胳，使身体更健壮。
认为，在儿童青少年发育期，一定要有充足体育锻炼，保持良好心情和健康生活方式。而精神上受过严重创伤的孩子，生长发育会迟缓甚至停滞。因为忧伤和郁闷不仅会使孩子易患各种疾病，而且影响其生长发育，甚至出现“未老先衰”。
保证孩子饮食均衡营养，不要盲目乱吃保健品
一般普遍认为身高的遗传性高达70%~80%，但2004年中国一项研究估算出身高的遗传性其实只有65%，还有35%的后天环境因素，让孩子身高有继续增长的可能。
表示，除了遗传，蛋白质、维生素、矿物质等均为孩子身高发育不可或缺的重要营养素，对身高增长有重要促进和保障作用。
蛋白质对孩子生长发育特别重要。从某种意义上说，身高是营养物质（特别是蛋白质）“堆砌”起来的。众所周知，蛋白质是人体一切细胞、组织的重要组成部分，也是构成骨骼的必要营养。如果摄入食物能提供足量人体必需的8种氨基酸，就能加速蛋白质合成，有助于全身各组织器官的生长发育，特别是骨骼和骼软骨的生长发育。对学龄前儿童的试验表明，每餐面包中增加0.5克赖氨酸的实验组身高体重显著超过其他儿童。富含蛋白质的食物有乳制品、瘦肉、鱼肉、家禽肉、蛋类、坚果类和豆类等。
长个儿不能忽视维生素。钙要沉积于骨骼和牙齿，必须要有维生素D的参与。维生素D调节钙磷代谢、促进骨骼生长；维生素A参与胚胎发育、视觉功能、呼吸系统疾病、儿童生长、免疫调节等重要过程；铁、硒、维生素E等可直接参与生物氧化过程，并能促进免疫系统正常发育等。只有均衡、适量、多样的饮食才能摄取全面、均衡、丰富的营养素。
如何做到饮食营养均衡？刘昌娥建议：1.0~6月龄小婴儿坚持纯母乳喂养，按需喂养；7~24月龄婴儿，奶量、辅食都要保障，食物逐渐多样化。
2.学龄前儿童（2~6周岁前），饮食要重点培养孩子规律就餐，鼓励每天饮奶，选择健康有营养的零食，避免含糖饮料和高脂肪的油炸食物。
3.学龄期儿童青少年，三餐应合理，规律进餐，培养健康饮食行为；食物种类、来源、色彩丰富多样，每天不少于12种食物，不要挑食、偏食，荤素搭配；补充优质蛋白质，包括奶、鱼、肉、蛋、豆类及坚果等；补充新鲜蔬菜和水果，每天5种以上，颜色丰富，深色蔬菜占一半以上，常吃菌藻类；保证主食及能量摄入，主食粗细粮合理搭配。
营养过剩也会造成孩子身高发育不足。刘昌娥特别指出，很多家长都误以为孩子多吃、吃好点能长高，不断让孩子超量进食，甚至给孩子购置很多营养保健品。她提醒，给孩子盲目补充营养品，不但不能帮助孩子增高，反而会因为营养过剩导致孩子肥胖，引发性早熟，反而导致孩子最终身材矮小。
“钢企被四大矿山“卡脖子”？绝对议价权是不存在的 ”
铁矿石成本占到钢企税前成本的将近50%，是最重要的利润影响因子之一。其实没有跟踪钢铁企业之前，就一直听说我国钢企大而不强，各自为战，上游资源垄断在国外几个大矿山手里，我们对矿石没有定价权。
事实是不是这样呢？
1、铁矿石的供需格局
首先说明一点，我国钢产量占到全球的超过50%，而铁矿石的产量也并不少。2019年国内的铁矿石产量有8.44亿吨，而全球的产量大概是20亿吨，中国产量差不多也有接近42%的比例。
42%的矿石产量对50%的钢产量，看起来差不多，但我国一年还是要进口铁矿石达10亿吨，主要原因是国内的矿石质量太差，品位低。平均品位只有33.2。
从上图可以看出，我国基本是最低的那一档，低于25的就不能被工业利用了。像辽宁鞍山和本溪的大矿床，矿石储量达109亿吨，但平均品位只有20-40%，必须先经过精选才能炼钢。所以8.44亿吨的总产能，折算成精矿才2.2亿吨，当然不能满足我国10亿吨的钢产量需求了。我们的矿石含铁量少，开采成本还高，八成的原料只得依赖进口，这在可以预见的未来都是不可改变的事实。
我们来看看世界矿石的供给。
全球产能折算精矿大概16亿吨，其中四大矿山就占了10亿吨，其他一些中小产能的国家约5亿吨，业内称为“非主流矿山”，包括印度、南非的矿山。
四大矿山指巴西的淡水河谷（第一大），澳洲的必和必拓、力拓、FMG（分别排在二三四位）。我国进口量的90%都来自这四大矿山，所以说他们垄断了国内钢铁业的矿源，这种说法是有一定道理的。整体来说，四大矿山的生产成本都比较低，矿石品位高，通过海运的低成本方式到达我国港口，竞争力很足。
有人说四大矿山已经形成了事实上的托拉斯，即攻守同盟，钳制着我国钢铁业的发展，吃掉了产业链上大量的利润，我觉得这种说法有失偏颇。
各个矿山集团，背后的股东结构错综复杂，其最终目的是要给各自的股东挣钱的，有时候还会有利益冲突。以我了解的情况来看，淡水河谷的主要股东有巴西政府、日资三井财团、美国华尔街资本。必和必拓的股东有汇丰（25%）、JP摩根（14%）、黑石（8%）、花旗（5%），另外还有一点儿中资的成分。力拓的第一大股东是中国中铝和美铝联合成立的公司，占比12%，以及法资、澳资、华尔街资本。FGM的背后，中国华菱钢铁集团持有17.3%的股份，占比第一，另外是一些零星的小股东。
从这个股本结构上看，有国企，有私企，有华尔街，有各矿石进口国的大财团，还有中资的参与，澳洲和巴西本地的资本话语权都没有那么大。
这些资本各自有着不同的利益诉求，没有那么容易形成铁板一块的稳固联盟。而且即使像原油输出国组织（OPEC）那样的事实上的联合体，也经常因为生产配额的问题发生纠纷，所以对于四大矿山的垄断问题其实不需要太过担心。
在价格的层面，我们对国内铁矿石期货，和最常见的大宗商品上海20MM螺纹钢的价格，做一个关联度分析：
近4年来，从供给侧改革以后，螺纹钢价格的涨幅是102%，铁矿石的涨幅也是102%，巧了。如果四大矿山对于铁矿石价格的影响力真的有那么大，为什么这四年里涨幅并没有明显的强过螺纹钢？
而且从图中可以看到，这四年中，2017年1月到2019年1月的两年间，矿石价格的相对表现要差的多，这也是国内钢企日子过得最舒服的两年。后来矿价有一个明显的翘尾，其实是受到巴西VALE矿难这种突发事件的影响，后来又有澳洲飓风减少港口运量，使总供给出现了一个缺口，导致矿石在2019年中的一段时间内表现相对强势，这属于一次性事件的冲击，持续性不强。2020年因矿难关停的产能复产后，矿石的价格还会显著下行。
通过对矿石-钢材价格的关联度分析，也可以佐证我们之前的判断，即四大矿山仍然是基于各自逐利的目标来安排生产计划的。钢价不景气时，国内钢企降低产量，矿石的需求减少，矿价低迷，四大矿山会考虑关停部分矿场。钢价景气时反之，四大矿山会增加供给来创造更多的盈利。谁会和钱过不去呢？
还有一个重要的信息是，我国并不是国际铁矿石市场的唯一买方，从全球需求的角度来看：
（下图来自华泰期货研究所的统计）
全球生铁产量，近几年的增速很低且逐渐下滑，到2019年末几近负增长。其中中国的增速是正的贡献，但除中国外的需求到2019年末的时候已经是负增长了，所以全球铁矿石的需求是比较萎靡的，整体处在一种供过于求的状态，矿价不高，几大矿山正愁着怎么去做减产，此时中国客户的重要性反而更加突显出来。
当然我这里并不是否认四大矿山的盈利能力，相反，它们曾经长时间的处于产业链上的王者地位。除了少数年份比如2015年是亏损的，大部分年份可以依靠低成本开采的优势赚得盆满钵满，以前经常有报道四大矿山的盈利可以达到我国所有钢厂总利润之和。2016年，四大矿山的盈利是800多亿，国内钢企加起来只有400多亿。2017年借着供给侧改革的东风，我国钢企实现利润3400亿，四大矿山盈利1500亿，这是第一次我国钢企利润超越四大矿山。2018年钢企利润4700亿，利润继续大增39%，超过四大矿山也是妥妥的。不过2017-2018两年我国的钢铁业显得过度繁荣了，有打击地条钢、环保限产、严控新增产能等政策影响，在需求端又因基建和地产显得非常旺盛，使钢价保持在绝对高位。
通过这一系列分析我们可以发现，矿石企业对我国钢企的绝对议价权是不存在的，如果我们投资的又恰好是其中经营最出色，成本管控能力最优秀的钢企，就更不用担心上游的制约了。
这里不要纠结于矿山企业的相对优势地位，有些资源禀赋是别人娘胎里带来的。就像中东国家，地下刨一铲子就喷出来源源不断的优质原油，而我国就要打两三千米的油井去采油，赚一点儿辛苦钱。巴西、澳大利亚有巨大的富铁矿，很多还是露天的，载重400吨的巨无霸矿山车，一车一车往外拉：
一个轮胎就有一层楼高，这种效率你比得了吗？我国可没有这么好的条件，只能努力去发展中游的钢铁工业。
其实采掘业和冶炼工业并不冲突，日本和韩国完全不产铁矿石，钢铁的产量和质量却世界领先，冶炼技术甚至超越了西方发达国家，诞生了一大批像新日铁、浦项制铁、神户制铁、住友这样的世界知名钢企。
所以我国的钢铁工业要做大做强，完全可以靠自己的努力，去提高精细化和自动化管理水平，提高产品的质量标准，和有没有铁矿石的定价权关系不大。
这里要引申出一个小问题，就是巴西和澳洲为什么只出口铁矿石，而不自己冶炼钢铁，转而出口钢铁呢？其实这里面的门道也比较多，首先钢铁业在世界范围内都有地方保护主义的倾向，这么重要的金属，一些大国肯定要保证一定的自给能力的，不愿意把产能轻易的转移出去，确保能源安全。像澳洲、巴西这样的国家，钢铁内需不足，矿石产量却无比巨大，而且钢铁业是重污染、薄利的行业，发展的动力不足，哪有直接挖矿来的爽。钢价不景气的时候，高炉可不能随意停产，即使亏损也要继续干，而关闭一座矿山就简单多了，等矿价涨回来的时候复产就好了，矿石不多不少还在那里，整体风险要小的多。
但是话说回来，具有矿藏禀赋的国家就一定好吗？也不是吧，大家一定听说过“资源的诅咒”这个概念。
扯远了，扯远了，还是回到我们的正题上来。以上主要是通过一些分析，来讲清楚一个关键问题：
投资钢企可以关注矿价，但并不需要太在意上游矿山的垄断。钢企之间差异也很大的，我们可以优中选优，投资那些风险最低，盈利能力最强，性价比最好的钢企即可。
喜欢本文的朋友可以点点关注再看。
2、铁矿石价格走势研判
这里先回顾一下2019年全年的铁矿石价格走势，并对2020年做一个展望。
过去的一年，矿价表现出一个中间高两头低的状态。其中，一二月份钢厂吨钢利润高，生产积极，高炉开工率保持高位，矿石从495爬升到600附近。之后的三月，巴西淡水河谷（VALE）爆发了严重的矿难而部分停产，有34人死亡，250人失踪，恰逢澳洲飓风影响港口发运量，直接造成我国铁矿石供应1亿吨的缺口。从5月开始，澳洲和巴西的发运量保持在低位，供需关系开始恶化，矿石价格坐上火箭，一路蹿升到峰值910元每吨的水平，升至近四年的高点。8月开始，受矿难影响的VALE开始复产，叠加国内施加严厉环保政策的影响，限制了钢产能，也就打掉了一部分需求，使矿价的预期发生翻转，暴跌至580元每吨。10月开始，钢材库存基本去化，钢企生产的积极性又有所恢复。钢企对后市较为乐观，开始对矿石进行补库，使矿价重新攀升到年底的663元。
从这里开始是一个分水岭，2020年的1月，新冠肺炎的疫情开始逐渐展现出影响力，钢企生产，包括钢材的需求端受到严重的干扰，市场进入了一个非正常状态。这个时候按传统的分析框架，已经很难精准预测矿石的需求情况了。
现在市场对铁矿石非常的悲观，2月3日节后第一个交易日，国内期货品种普遍大跌，铁矿石主力合约直接跌停。在疫情影响下，钢企下游的制造业、建筑业复工受到明显的影响。但是对于钢企（高炉），由于行业的特性，必须保持持续的生产，钢铁库存出现了一些淤积。所以现在铁矿石方面的情况是，供给没有问题，需求受到重大冲击，短期的价格预测已经没有意义了。
但是站在中长期的角度，疫情总会控制住的，矿石的需求端会逐步恢复正常，而供给端也已经有了一定的保障，矿价会伴随钢价上下震荡。对于钢企来说，最差的情况也就是2019年6-8月的时候，即去年第三季度。而我们知道，在一次性利空因素的冲击下，2019Q3财报大量的钢企仍然可以保持不错的盈利，根本无需太多担心。
本部分到此告一段落，小结一下：
我国钢企原料依赖进口，上游是四大矿山，但在供给侧改革的背景下行业格局重塑，已经具有一定的议价权。2019Q3是钢价-矿价大幅背离的时期，钢企仍能保持可观的盈利能力。
（夏至1987）#兰格钢铁网#
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铁矿石成本占到钢企税前成本的将近50%，是最重要的利润影响因子之一。其实没有跟踪钢铁企业之前，就一直听说我国钢企大而不强，各自为战，上游资源垄断在国外几个大矿山手里，我们对矿石没有定价权。
事实是不是这样呢？
1、铁矿石的供需格局
首先说明一点，我国钢产量占到全球的超过50%，而铁矿石的产量也并不少。2019年国内的铁矿石产量有8.44亿吨，而全球的产量大概是20亿吨，中国产量差不多也有接近42%的比例。
42%的矿石产量对50%的钢产量，看起来差不多，但我国一年还是要进口铁矿石达10亿吨，主要原因是国内的矿石质量太差，品位低。平均品位只有33.2。
从上图可以看出，我国基本是最低的那一档，低于25的就不能被工业利用了。像辽宁鞍山和本溪的大矿床，矿石储量达109亿吨，但平均品位只有20-40%，必须先经过精选才能炼钢。所以8.44亿吨的总产能，折算成精矿才2.2亿吨，当然不能满足我国10亿吨的钢产量需求了。我们的矿石含铁量少，开采成本还高，八成的原料只得依赖进口，这在可以预见的未来都是不可改变的事实。
我们来看看世界矿石的供给。
全球产能折算精矿大概16亿吨，其中四大矿山就占了10亿吨，其他一些中小产能的国家约5亿吨，业内称为“非主流矿山”，包括印度、南非的矿山。
四大矿山指巴西的淡水河谷（第一大），澳洲的必和必拓、力拓、FMG（分别排在二三四位）。我国进口量的90%都来自这四大矿山，所以说他们垄断了国内钢铁业的矿源，这种说法是有一定道理的。整体来说，四大矿山的生产成本都比较低，矿石品位高，通过海运的低成本方式到达我国港口，竞争力很足。
有人说四大矿山已经形成了事实上的托拉斯，即攻守同盟，钳制着我国钢铁业的发展，吃掉了产业链上大量的利润，我觉得这种说法有失偏颇。
各个矿山集团，背后的股东结构错综复杂，其最终目的是要给各自的股东挣钱的，有时候还会有利益冲突。以我了解的情况来看，淡水河谷的主要股东有巴西政府、日资三井财团、美国华尔街资本。必和必拓的股东有汇丰（25%）、JP摩根（14%）、黑石（8%）、花旗（5%），另外还有一点儿中资的成分。力拓的第一大股东是中国中铝和美铝联合成立的公司，占比12%，以及法资、澳资、华尔街资本。FGM的背后，中国华菱钢铁集团持有17.3%的股份，占比第一，另外是一些零星的小股东。
从这个股本结构上看，有国企，有私企，有华尔街，有各矿石进口国的大财团，还有中资的参与，澳洲和巴西本地的资本话语权都没有那么大。
这些资本各自有着不同的利益诉求，没有那么容易形成铁板一块的稳固联盟。而且即使像原油输出国组织（OPEC）那样的事实上的联合体，也经常因为生产配额的问题发生纠纷，所以对于四大矿山的垄断问题其实不需要太过担心。
在价格的层面，我们对国内铁矿石期货，和最常见的大宗商品上海20MM螺纹钢的价格，做一个关联度分析：
近4年来，从供给侧改革以后，螺纹钢价格的涨幅是102%，铁矿石的涨幅也是102%，巧了。如果四大矿山对于铁矿石价格的影响力真的有那么大，为什么这四年里涨幅并没有明显的强过螺纹钢？
而且从图中可以看到，这四年中，2017年1月到2019年1月的两年间，矿石价格的相对表现要差的多，这也是国内钢企日子过得最舒服的两年。后来矿价有一个明显的翘尾，其实是受到巴西VALE矿难这种突发事件的影响，后来又有澳洲飓风减少港口运量，使总供给出现了一个缺口，导致矿石在2019年中的一段时间内表现相对强势，这属于一次性事件的冲击，持续性不强。2020年因矿难关停的产能复产后，矿石的价格还会显著下行。
通过对矿石-钢材价格的关联度分析，也可以佐证我们之前的判断，即四大矿山仍然是基于各自逐利的目标来安排生产计划的。钢价不景气时，国内钢企降低产量，矿石的需求减少，矿价低迷，四大矿山会考虑关停部分矿场。钢价景气时反之，四大矿山会增加供给来创造更多的盈利。谁会和钱过不去呢？
还有一个重要的信息是，我国并不是国际铁矿石市场的唯一买方，从全球需求的角度来看：
（下图来自华泰期货研究所的统计）
全球生铁产量，近几年的增速很低且逐渐下滑，到2019年末几近负增长。其中中国的增速是正的贡献，但除中国外的需求到2019年末的时候已经是负增长了，所以全球铁矿石的需求是比较萎靡的，整体处在一种供过于求的状态，矿价不高，几大矿山正愁着怎么去做减产，此时中国客户的重要性反而更加突显出来。
当然我这里并不是否认四大矿山的盈利能力，相反，它们曾经长时间的处于产业链上的王者地位。除了少数年份比如2015年是亏损的，大部分年份可以依靠低成本开采的优势赚得盆满钵满，以前经常有报道四大矿山的盈利可以达到我国所有钢厂总利润之和。2016年，四大矿山的盈利是800多亿，国内钢企加起来只有400多亿。2017年借着供给侧改革的东风，我国钢企实现利润3400亿，四大矿山盈利1500亿，这是第一次我国钢企利润超越四大矿山。2018年钢企利润4700亿，利润继续大增39%，超过四大矿山也是妥妥的。不过2017-2018两年我国的钢铁业显得过度繁荣了，有打击地条钢、环保限产、严控新增产能等政策影响，在需求端又因基建和地产显得非常旺盛，使钢价保持在绝对高位。
通过这一系列分析我们可以发现，矿石企业对我国钢企的绝对议价权是不存在的，如果我们投资的又恰好是其中经营最出色，成本管控能力最优秀的钢企，就更不用担心上游的制约了。
这里不要纠结于矿山企业的相对优势地位，有些资源禀赋是别人娘胎里带来的。就像中东国家，地下刨一铲子就喷出来源源不断的优质原油，而我国就要打两三千米的油井去采油，赚一点儿辛苦钱。巴西、澳大利亚有巨大的富铁矿，很多还是露天的，载重400吨的巨无霸矿山车，一车一车往外拉：
一个轮胎就有一层楼高，这种效率你比得了吗？我国可没有这么好的条件，只能努力去发展中游的钢铁工业。
其实采掘业和冶炼工业并不冲突，日本和韩国完全不产铁矿石，钢铁的产量和质量却世界领先，冶炼技术甚至超越了西方发达国家，诞生了一大批像新日铁、浦项制铁、神户制铁、住友这样的世界知名钢企。
所以我国的钢铁工业要做大做强，完全可以靠自己的努力，去提高精细化和自动化管理水平，提高产品的质量标准，和有没有铁矿石的定价权关系不大。
这里要引申出一个小问题，就是巴西和澳洲为什么只出口铁矿石，而不自己冶炼钢铁，转而出口钢铁呢？其实这里面的门道也比较多，首先钢铁业在世界范围内都有地方保护主义的倾向，这么重要的金属，一些大国肯定要保证一定的自给能力的，不愿意把产能轻易的转移出去，确保能源安全。像澳洲、巴西这样的国家，钢铁内需不足，矿石产量却无比巨大，而且钢铁业是重污染、薄利的行业，发展的动力不足，哪有直接挖矿来的爽。钢价不景气的时候，高炉可不能随意停产，即使亏损也要继续干，而关闭一座矿山就简单多了，等矿价涨回来的时候复产就好了，矿石不多不少还在那里，整体风险要小的多。
但是话说回来，具有矿藏禀赋的国家就一定好吗？也不是吧，大家一定听说过“资源的诅咒”这个概念。
扯远了，扯远了，还是回到我们的正题上来。以上主要是通过一些分析，来讲清楚一个关键问题：
投资钢企可以关注矿价，但并不需要太在意上游矿山的垄断。钢企之间差异也很大的，我们可以优中选优，投资那些风险最低，盈利能力最强，性价比最好的钢企即可。
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2、铁矿石价格走势研判
这里先回顾一下2019年全年的铁矿石价格走势，并对2020年做一个展望。
过去的一年，矿价表现出一个中间高两头低的状态。其中，一二月份钢厂吨钢利润高，生产积极，高炉开工率保持高位，矿石从495爬升到600附近。之后的三月，巴西淡水河谷（VALE）爆发了严重的矿难而部分停产，有34人死亡，250人失踪，恰逢澳洲飓风影响港口发运量，直接造成我国铁矿石供应1亿吨的缺口。从5月开始，澳洲和巴西的发运量保持在低位，供需关系开始恶化，矿石价格坐上火箭，一路蹿升到峰值910元每吨的水平，升至近四年的高点。8月开始，受矿难影响的VALE开始复产，叠加国内施加严厉环保政策的影响，限制了钢产能，也就打掉了一部分需求，使矿价的预期发生翻转，暴跌至580元每吨。10月开始，钢材库存基本去化，钢企生产的积极性又有所恢复。钢企对后市较为乐观，开始对矿石进行补库，使矿价重新攀升到年底的663元。
从这里开始是一个分水岭，2020年的1月，新冠肺炎的疫情开始逐渐展现出影响力，钢企生产，包括钢材的需求端受到严重的干扰，市场进入了一个非正常状态。这个时候按传统的分析框架，已经很难精准预测矿石的需求情况了。
现在市场对铁矿石非常的悲观，2月3日节后第一个交易日，国内期货品种普遍大跌，铁矿石主力合约直接跌停。在疫情影响下，钢企下游的制造业、建筑业复工受到明显的影响。但是对于钢企（高炉），由于行业的特性，必须保持持续的生产，钢铁库存出现了一些淤积。所以现在铁矿石方面的情况是，供给没有问题，需求受到重大冲击，短期的价格预测已经没有意义了。
但是站在中长期的角度，疫情总会控制住的，矿石的需求端会逐步恢复正常，而供给端也已经有了一定的保障，矿价会伴随钢价上下震荡。对于钢企来说，最差的情况也就是2019年6-8月的时候，即去年第三季度。而我们知道，在一次性利空因素的冲击下，2019Q3财报大量的钢企仍然可以保持不错的盈利，根本无需太多担心。
本部分到此告一段落，小结一下：
我国钢企原料依赖进口，上游是四大矿山，但在供给侧改革的背景下行业格局重塑，已经具有一定的议价权。2019Q3是钢价-矿价大幅背离的时期，钢企仍能保持可观的盈利能力。
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