〖书上没有的算命歌诀〗
风水也好，命理也好，如果要用来附庸风雅，很多书可以看。但如果要学点真东西来用，就得考虑到一个事，书上只有“理”，没有“法”，实践证明只看书基本是无用的，了解常识是可以。预测之术也算秘术，而风水属于可以直接调动运气的方法，这么重要的东西怎么可能随便翻翻书就看得见、看得懂、行得通？“假传万卷书，真传一句话”这话不是没有道理的。今天说点跟命理有关的，命理书上并没有，多在民间盲派口传心授。
一、铁板煞
甲己辰，乙庚寅，丙辛鸡犬上。
男命犯着克三妻，女命犯着嫁三家。
用法：
甲、己日主的人生在辰月
乙、庚日主的人生在寅月
丙、辛日主的人生在酉月或戌月
虽未必绝对三婚，但是离婚、婚姻不好是九成以上的。也因此叫铁板煞。
二、桃花歌诀
金人巳亥始为先，木兔并猪四野眠。
火人猴鼠令人贱，水土生人犬马边。
此是桃花真口诀，不问男女与英贤。
山上逢人山上歇，路上逢人路上眠。
庚辛金日主，八字里有巳和亥就是犯桃花。甲乙木遇见卯和亥，丙丁火遇见申和子，壬癸水和戊己土遇见戌和午都是犯桃花。
以日主对应八字或者流年大运，八字里有的准确率相当高。有些人会用年柱纳音看，有兴趣的，可以去验证准确率的差别。
在盲师里传的桃花歌诀还有另一首。
以日主对应地支，不过其他天干也可以对应查看：甲木戌子是桃花，乙庚巳未乱人家。丙辛寅卯是不正，丁己戌申不用查。壬水鸡羊天下去，戊癸龙虎往家拉。这个歌诀里的地支要同时出现。
三、其他
有些其实跟命理经典写的类同，先不做特别介绍，再说两个关于行运好坏和看灾祸的。
1、看人的行运好坏，有这样的歌诀：木怕临官金怕衰，土走沐浴有大灾，火怕走死不复燃，水流绝地回不来。
不看重命局五行喜忌，直接日主对应看大运，前三句很应验。甲木遇见寅，庚金遇见戌，特别是戊土遇见卯多为不好。
2、下面几句很重要，但其实断运篇里有：金衰必在火上死，火死必然水上亡。水病原来怕戊已，木绝不可行西方。金衰木绝土怕养，水病火死不久长。
日主对应八字或流年、大运，遇见了注定有灾，而且命局的富贵层次会大打折扣。这种看老人行运寿元运用也比较多。
金衰：庚金遇见戌，辛金遇见未
木绝：甲木遇见申，乙木遇见酉
土怕养：戊土遇丑，己土遇见戌
水病：壬水遇见寅，癸水遇见酉
火死：丙火遇见酉，丁火遇见寅
盲师口诀
一 ：
火怕牛角水漂羊，
金走午上不高强，
木走北方粉粉碎，
土行亥地不安康。
都是以日主或其他三个天干为主，对应八字里的地支和流年大运应用的，比如丙丁日主的人命里有丑或者流年或者大运走丑都有坏事发生，应验率达百分之九十以上，八字里其他天干出现丙丁遇见丑了可以推算出亲人的灾（这里有六亲转换角度来看）。
二：
木怕临官金怕衰，
土走沐浴有大灾，
火怕走死（不复燃），
水流绝地回不来。
这四句是看人的行运好坏的，有时不用看命局五行的喜忌，直接对应看大运，前三句用的较多，应验的也非常准，主要是日主对应大运推算的，很多时候日主对应八字里有那几个字也非常准，比如甲木遇见寅，庚金遇见戌，特别是戊土遇见卯那是绝对的不好，木代表树木，一旦走临官运就代表遇见官府的人来砍伐，所以就不好，木秀于林风必摧之的道理。金一旦衰弱就好比生锈了一样，砍不动树木了，土走了沐浴代表干土变成稀泥就代表灾难，如果用五行原理推算也是非常符合的，戊土代表高山，一旦长满杂草卯就毫无大用，戊遇见寅虽然克但是主贵，遇见卯虽然是正官也不主贵，因为卯克戊比寅克戊凶狠五倍以上，这就是每个五行都有各自的特点；木也如此，很多人算命喜欢用旺衰办法去算命，认为木一旦弱走了临官比肩运就好呢，其实还是没有真正理解五行的本质和灵魂，每个五行都是有脾气的，算命不能生搬硬套，否则就不易算的更准了。因此“盲派命理”体系 理论首先丢弃日主旺弱论命，是符合道法自然之理。
三：
金衰必在火上死，
火死必然水上亡，
水病原来怕戊已，
木绝不可行西方，
金衰木绝土怕养，
水病火死不久长。
前四句第一句讲八字里金一旦遇见衰字走火运容易死亡，其余三句类似解释。这在看老人行运是否会去逝有很大的帮助。最重要的就是后面两句是几千年来命理精华中的精华。实践中发现非常准，主要应用方法就是日主对应八字或者是流年或大运，遇见了注定有灾，而且命局的富贵层次会大打折扣。金衰代表庚金遇见戌，辛金遇见未，特别是庚金遇见戌非常非常不吉利，直接包含了很多不好的信息。木绝代表甲木遇见申，乙木遇见酉，也代表灾。土怕养代表戊土遇见丑，己土遇见戌，特别是戊土遇见丑几乎就代表牢狱之类的灾，好一点的代表不进监狱进部队，还非常容易得大病。水病代表壬水遇见寅癸水遇见酉，几乎不代表好事情。火死代表丙遇见酉，丁遇见寅，这两个非常非常准，虽然丙见酉是正财，丁见寅是正印，但是因为是死地，其中包含的凶的信息比吉利的信息还多。
四：
金人巳亥始为先，
木兔并猪四野眠，
火人猴鼠令人贱，
水土生人犬马边。
此是桃花真口诀，
不问男女与英贤，
山上逢人山上歇，
路上逢人路上眠。
就是说庚辛金日主的人八字里有巳和亥就是犯桃花，甲乙木遇见卯和亥，丙丁火遇见申和子，壬癸水和戊己土遇见戌和午都是犯桃花。
桃花歌诀，也是以日主对应地支，当然其他天干也可以对应查看：
甲木戌子是桃花，
乙庚巳未乱人家，
丙辛寅卯是不正，
丁己戌申不用查，
壬水鸡羊天下去，
戊癸龙虎往家拉。
解释一句丙或者辛的日主见地支里寅卯同时出现就算是犯桃花，大家可以自己去验证。
五：
甲己辰，
乙庚寅，
丙辛鸡犬上。
此是铁板煞，男命犯着克三妻，女命犯着嫁三家。
用法是甲或者己日主的人生在辰月，乙或者庚日主的人生在寅月，丙或者辛日主的人生在酉月或者戌月就是犯了这个煞，虽然不能说百分百三婚，但是离婚或者婚姻不好是百分之九十以上的，所以叫铁板煞意思就是好比铁板订钉一样准。
六：
正财怕走劫财运，
劫财怕走正财运，
财官怕走禄空运。
命里有七杀一旦走财运注定有灾，流年也一样准。命里有财或者印或者官走到伏吟的运也不好。大运和四柱冲一般多有灾祸，七杀多了寿命不会长，命里有食神走刑冲克食神的运气不好，走偏印运容易见鬼或中邪。
七：
四柱要是犯野马，
中年每日受飘荡，
家有贤妻你不爱，
一心贪花在外乡，
吃喝嫖赌心所愿，
狐朋狗友一大帮，
回到家中愁容展，
老婆孩子看不上，
出外有说又有笑，
在外不想回家乡，
花钱如同长流水，
回来起来悔断肠，
这是男女破财运，
不由本身作主张。
八：
死墓绝胎中年怕,
刑伤绝地怕空亡,
甲己申酉空亡地,
乙庚午未不可挡.
丙辛原来空辰巳,
丁壬寅卯有空亡,
戊癸原来空子丑,
学者必须记心上。
空亡是非常有用的，甲日主和己日主的人一旦生在申酉两个时辰就算犯空亡，也有种说法是甲在申时空，己在酉时空，其他几组类似，一旦命里犯了空亡，富贵格局就不会高，这个非常非常准。官带临官少年好,不怕财官怕冲伤, 万贯家财难保守,如同风吹草上霜,诸事不能遂心意,糟财好似大风扬,五谷不收田苗败,好事一办不妥当,中年要交帝旺运,运行经营进田庄, 老来要交长生运,运行绝地怕空亡,钱财花尽无依靠,如同风吹草上霜，青霜不落黄霜落，老来一时上黄梁。
风水也好，命理也好，如果要用来附庸风雅，很多书可以看。但如果要学点真东西来用，就得考虑到一个事，书上只有“理”，没有“法”，实践证明只看书基本是无用的，了解常识是可以。预测之术也算秘术，而风水属于可以直接调动运气的方法，这么重要的东西怎么可能随便翻翻书就看得见、看得懂、行得通？“假传万卷书，真传一句话”这话不是没有道理的。今天说点跟命理有关的，命理书上并没有，多在民间盲派口传心授。
一、铁板煞
甲己辰，乙庚寅，丙辛鸡犬上。
男命犯着克三妻，女命犯着嫁三家。
用法：
甲、己日主的人生在辰月
乙、庚日主的人生在寅月
丙、辛日主的人生在酉月或戌月
虽未必绝对三婚，但是离婚、婚姻不好是九成以上的。也因此叫铁板煞。
二、桃花歌诀
金人巳亥始为先，木兔并猪四野眠。
火人猴鼠令人贱，水土生人犬马边。
此是桃花真口诀，不问男女与英贤。
山上逢人山上歇，路上逢人路上眠。
庚辛金日主，八字里有巳和亥就是犯桃花。甲乙木遇见卯和亥，丙丁火遇见申和子，壬癸水和戊己土遇见戌和午都是犯桃花。
以日主对应八字或者流年大运，八字里有的准确率相当高。有些人会用年柱纳音看，有兴趣的，可以去验证准确率的差别。
在盲师里传的桃花歌诀还有另一首。
以日主对应地支，不过其他天干也可以对应查看：甲木戌子是桃花，乙庚巳未乱人家。丙辛寅卯是不正，丁己戌申不用查。壬水鸡羊天下去，戊癸龙虎往家拉。这个歌诀里的地支要同时出现。
三、其他
有些其实跟命理经典写的类同，先不做特别介绍，再说两个关于行运好坏和看灾祸的。
1、看人的行运好坏，有这样的歌诀：木怕临官金怕衰，土走沐浴有大灾，火怕走死不复燃，水流绝地回不来。
不看重命局五行喜忌，直接日主对应看大运，前三句很应验。甲木遇见寅，庚金遇见戌，特别是戊土遇见卯多为不好。
2、下面几句很重要，但其实断运篇里有：金衰必在火上死，火死必然水上亡。水病原来怕戊已，木绝不可行西方。金衰木绝土怕养，水病火死不久长。
日主对应八字或流年、大运，遇见了注定有灾，而且命局的富贵层次会大打折扣。这种看老人行运寿元运用也比较多。
金衰：庚金遇见戌，辛金遇见未
木绝：甲木遇见申，乙木遇见酉
土怕养：戊土遇丑，己土遇见戌
水病：壬水遇见寅，癸水遇见酉
火死：丙火遇见酉，丁火遇见寅
盲师口诀
一 ：
火怕牛角水漂羊，
金走午上不高强，
木走北方粉粉碎，
土行亥地不安康。
都是以日主或其他三个天干为主，对应八字里的地支和流年大运应用的，比如丙丁日主的人命里有丑或者流年或者大运走丑都有坏事发生，应验率达百分之九十以上，八字里其他天干出现丙丁遇见丑了可以推算出亲人的灾（这里有六亲转换角度来看）。
二：
木怕临官金怕衰，
土走沐浴有大灾，
火怕走死（不复燃），
水流绝地回不来。
这四句是看人的行运好坏的，有时不用看命局五行的喜忌，直接对应看大运，前三句用的较多，应验的也非常准，主要是日主对应大运推算的，很多时候日主对应八字里有那几个字也非常准，比如甲木遇见寅，庚金遇见戌，特别是戊土遇见卯那是绝对的不好，木代表树木，一旦走临官运就代表遇见官府的人来砍伐，所以就不好，木秀于林风必摧之的道理。金一旦衰弱就好比生锈了一样，砍不动树木了，土走了沐浴代表干土变成稀泥就代表灾难，如果用五行原理推算也是非常符合的，戊土代表高山，一旦长满杂草卯就毫无大用，戊遇见寅虽然克但是主贵，遇见卯虽然是正官也不主贵，因为卯克戊比寅克戊凶狠五倍以上，这就是每个五行都有各自的特点；木也如此，很多人算命喜欢用旺衰办法去算命，认为木一旦弱走了临官比肩运就好呢，其实还是没有真正理解五行的本质和灵魂，每个五行都是有脾气的，算命不能生搬硬套，否则就不易算的更准了。因此“盲派命理”体系 理论首先丢弃日主旺弱论命，是符合道法自然之理。
三：
金衰必在火上死，
火死必然水上亡，
水病原来怕戊已，
木绝不可行西方，
金衰木绝土怕养，
水病火死不久长。
前四句第一句讲八字里金一旦遇见衰字走火运容易死亡，其余三句类似解释。这在看老人行运是否会去逝有很大的帮助。最重要的就是后面两句是几千年来命理精华中的精华。实践中发现非常准，主要应用方法就是日主对应八字或者是流年或大运，遇见了注定有灾，而且命局的富贵层次会大打折扣。金衰代表庚金遇见戌，辛金遇见未，特别是庚金遇见戌非常非常不吉利，直接包含了很多不好的信息。木绝代表甲木遇见申，乙木遇见酉，也代表灾。土怕养代表戊土遇见丑，己土遇见戌，特别是戊土遇见丑几乎就代表牢狱之类的灾，好一点的代表不进监狱进部队，还非常容易得大病。水病代表壬水遇见寅癸水遇见酉，几乎不代表好事情。火死代表丙遇见酉，丁遇见寅，这两个非常非常准，虽然丙见酉是正财，丁见寅是正印，但是因为是死地，其中包含的凶的信息比吉利的信息还多。
四：
金人巳亥始为先，
木兔并猪四野眠，
火人猴鼠令人贱，
水土生人犬马边。
此是桃花真口诀，
不问男女与英贤，
山上逢人山上歇，
路上逢人路上眠。
就是说庚辛金日主的人八字里有巳和亥就是犯桃花，甲乙木遇见卯和亥，丙丁火遇见申和子，壬癸水和戊己土遇见戌和午都是犯桃花。
桃花歌诀，也是以日主对应地支，当然其他天干也可以对应查看：
甲木戌子是桃花，
乙庚巳未乱人家，
丙辛寅卯是不正，
丁己戌申不用查，
壬水鸡羊天下去，
戊癸龙虎往家拉。
解释一句丙或者辛的日主见地支里寅卯同时出现就算是犯桃花，大家可以自己去验证。
五：
甲己辰，
乙庚寅，
丙辛鸡犬上。
此是铁板煞，男命犯着克三妻，女命犯着嫁三家。
用法是甲或者己日主的人生在辰月，乙或者庚日主的人生在寅月，丙或者辛日主的人生在酉月或者戌月就是犯了这个煞，虽然不能说百分百三婚，但是离婚或者婚姻不好是百分之九十以上的，所以叫铁板煞意思就是好比铁板订钉一样准。
六：
正财怕走劫财运，
劫财怕走正财运，
财官怕走禄空运。
命里有七杀一旦走财运注定有灾，流年也一样准。命里有财或者印或者官走到伏吟的运也不好。大运和四柱冲一般多有灾祸，七杀多了寿命不会长，命里有食神走刑冲克食神的运气不好，走偏印运容易见鬼或中邪。
七：
四柱要是犯野马，
中年每日受飘荡，
家有贤妻你不爱，
一心贪花在外乡，
吃喝嫖赌心所愿，
狐朋狗友一大帮，
回到家中愁容展，
老婆孩子看不上，
出外有说又有笑，
在外不想回家乡，
花钱如同长流水，
回来起来悔断肠，
这是男女破财运，
不由本身作主张。
八：
死墓绝胎中年怕,
刑伤绝地怕空亡,
甲己申酉空亡地,
乙庚午未不可挡.
丙辛原来空辰巳,
丁壬寅卯有空亡,
戊癸原来空子丑,
学者必须记心上。
空亡是非常有用的，甲日主和己日主的人一旦生在申酉两个时辰就算犯空亡，也有种说法是甲在申时空，己在酉时空，其他几组类似，一旦命里犯了空亡，富贵格局就不会高，这个非常非常准。官带临官少年好,不怕财官怕冲伤, 万贯家财难保守,如同风吹草上霜,诸事不能遂心意,糟财好似大风扬,五谷不收田苗败,好事一办不妥当,中年要交帝旺运,运行经营进田庄, 老来要交长生运,运行绝地怕空亡,钱财花尽无依靠,如同风吹草上霜，青霜不落黄霜落，老来一时上黄梁。
《力争原汁原味的巴菲特语录第十节》（1995年至1996年）连更中....
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
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1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
睡前故事 十七① 《扔废猫》
这天上午，龙师面前的禅垫上一共坐着五个样子奇葩的徒弟，他们个个微表情都有点古怪，每人风格还不同。一个五官长相特逗的脸却表情非常严肃，且称他甲；一个长得又高又帅但总是一脸问号，就好像脑速很慢的那种人，且称他乙；一个长很凶神恶煞打手一样的但行为语言却极致温柔，且称他丙；一个长得优雅平常但五官随时能移位，说话时表情特夸张激动，且称他丁。一个长得很弱小无力但说话时声如洪钟，且称他戊...胖子只是看着他们就预感今天的问答一定有趣...
甲说起话来，他表情比不说话更严肃了，但是看上去就更可笑了，他先开口问龙师: 师父，我什么时候能当师父？我很努力认真地修行这么多年，却总是没有什么顿悟的灵感，请师父指点迷津。
胖子的心声抢先说: 哈哈哈...他应该当喜剧演员！
龙师温柔地看了一眼胖子(这屋子里只有龙师能听懂胖子的心声)，龙师道: 你从今天起，用心想尽一切办法让你遇见的每一个众生开心，当他们因你而感到轻松快乐时，你就会积累轻松快乐的福德，过段时间，你就会时常有顿悟的灵感了！轻松自在的心才能与万物相连，通晓天地。
甲: 谢师父！
反应有点慢的帅哥乙看看大家，问: 该我问了吗？哦...师、师父，我很羡慕师兄弟们都特别聪明，他们学什么都比我快，我太笨了，师父，我想快点有智慧呀，师父。
龙师没马上回答，他看着胖子，胖子明白龙师想先让胖子答，好考考他的悟性，于是胖子心声说: 聪明的人想得多，机灵多，往往专注一心才更难。笨也有笨的好处。
龙师微笑点头，对乙道: 你在此修行的目标不是变聪明人，是要成为解脱生死的人。三日后，我传法给你。你此生只专心修一种法便好了，在我徒弟中，你的修行速度绝对不是最慢的，也许会很快也说不定。
该丙题问了，丙呆坐着不动不说话时，你会觉得他随时要打你，他模样太凶了，可他一说话，那叫一个温柔，就往往让听他说话的人总是问‘你刚才说了啥？’...因为反差太大，总是让人听走神儿...丙极温柔的语气问龙师: 师父，怎么才能不自卑？我觉得无论我怎么努力，我心里还是很自卑。
龙师又看着胖子，胖子心声说: 师父，我也很自卑，我连人都不是了，猫爪子再也不能握笔写字了。
龙师对丙说: 你看看我们珍宝，你们都觉得他可爱，喜欢叫他胖子，可是，珍宝上辈子也是和你一样的僧人，并且才华过人，相貌俊朗，自信满满，只是临终时一念之差，怨恨之气冲天，此生只能投生成动物了。所以，如果自卑和自信都给不了你们自由，就不必在意它，除了束缚也没什么用吧。
大家都认同地点头，听了龙师的话，猛然间，胖子心中顿觉豁然开朗，就象是死黑的山洞突然照进了一道强烈的阳光。
该丁问了，丁还没说话，他五官就开始抖动，并且带动全身开始抖，他仿佛在用很大的力气在克制自身的激动，样子有点艰难的问道: 师父，我，我，我内心的恐惧太强大了，我怎么才能战胜紧张恐惧？求师父指点徒弟。
这回胖子看向了龙师，因为它也想知道答案。
龙师答: 以后，你把恐惧当做你的一位老师。每当你的心想躲避恐惧，那么你的心一定是慌张混乱的，你必定会败给恐惧。恐惧心是种非常单纯的心的能量，单纯的能量最有力，你怎么能不败？！如果你接纳了你心中的恐惧，那么等于你就接纳了它的单纯，当你心的能量也足够单纯单一，不再散乱，你才有可能体悟到‘一心不乱’。心中充满恐惧时，就以恐惧为师，它会带领你的心找到平静，心平气和了，智慧自然启。
龙师的回答让胖子开始沉思，可是戊声如洪钟，他的逗比问题直接打破了胖子的沉思，戊说: 师父，我已经来寺院修行三年了，我父母生了八个儿子，我是老八，他们看我从小体弱多病，怕我活不成，在我十三岁时把我送到寺院里来，可是师父啊，我现在身体已经很好了，我心里还天天想着我们村的青梅竹马的小花，她今年十七了，我再不赶快回去娶她，我就怕她嫁给别人啦！师父啊，要么您也传我一个法，我回去边过日子边修行吧，您看行吗师父？
龙师闭上了眼睛...胖子知道这是龙师在察看戊和小花的宿命...几秒钟后，龙师睁开眼睛，道: 你们村儿的小花啊...你们虽一起长大感情好，但她此生的姻缘不是你，她今年年初已经远嫁了。
戊听到龙师说小花嫁人了，他明白龙师神通广大，一念遍知天下，戊被这个消息惊愣了一下，慢慢的就落下泪来，越来越强烈的伤感，他干脆大哭起来，哭声那叫一个响亮...别人劝他哄他都没用。
龙师平静地等他哭了一会儿，稍微好点时，又说: 我刚才还没说完，你那个小花也是想着你的，但她不只已经嫁了人，她此时已怀有两个月的身孕，她在八个月后应该会因难产而死，这是她的宿命。你若真的愛她，从现在起要马上精进修行，我可传你法，助你闭关，你八个月后如能有所成就，也许你就有能力超度她解脱了，待你往生后，你们就可长长久久在一起。
戊的眼中立刻有了希望，说: 我一定要帮小花，徒弟一切听师父安排！
一一安排后，五位徒弟拜谢了师父，回了。
胖子觉得心情愉快，不知如何表达它此刻内心的喜悦，胖子走到龙师身边，抱着它崇拜的龙师的一只胳膊，内心想着: 有这样的师父，我虽然此生只是一只猫，但是也觉得好幸福！
龙师抱起胖子，对胖子温柔地说: 珍宝，你的心结已经开了，恭喜你。你去把大鹏师兄叫来，然后你在草地上晒会儿太阳，玩一会儿，我要跟大鹏师兄说句话。
胖子此刻精神饱满，全身充满力量，高兴地答: 好！
大鹏走进来，问: 大龙，找我干嘛？
龙师: 老愣，胖子正在草地上晒太阳呢，你把那废猫扔到山顶上去吧...
这天上午，龙师面前的禅垫上一共坐着五个样子奇葩的徒弟，他们个个微表情都有点古怪，每人风格还不同。一个五官长相特逗的脸却表情非常严肃，且称他甲；一个长得又高又帅但总是一脸问号，就好像脑速很慢的那种人，且称他乙；一个长很凶神恶煞打手一样的但行为语言却极致温柔，且称他丙；一个长得优雅平常但五官随时能移位，说话时表情特夸张激动，且称他丁。一个长得很弱小无力但说话时声如洪钟，且称他戊...胖子只是看着他们就预感今天的问答一定有趣...
甲说起话来，他表情比不说话更严肃了，但是看上去就更可笑了，他先开口问龙师: 师父，我什么时候能当师父？我很努力认真地修行这么多年，却总是没有什么顿悟的灵感，请师父指点迷津。
胖子的心声抢先说: 哈哈哈...他应该当喜剧演员！
龙师温柔地看了一眼胖子(这屋子里只有龙师能听懂胖子的心声)，龙师道: 你从今天起，用心想尽一切办法让你遇见的每一个众生开心，当他们因你而感到轻松快乐时，你就会积累轻松快乐的福德，过段时间，你就会时常有顿悟的灵感了！轻松自在的心才能与万物相连，通晓天地。
甲: 谢师父！
反应有点慢的帅哥乙看看大家，问: 该我问了吗？哦...师、师父，我很羡慕师兄弟们都特别聪明，他们学什么都比我快，我太笨了，师父，我想快点有智慧呀，师父。
龙师没马上回答，他看着胖子，胖子明白龙师想先让胖子答，好考考他的悟性，于是胖子心声说: 聪明的人想得多，机灵多，往往专注一心才更难。笨也有笨的好处。
龙师微笑点头，对乙道: 你在此修行的目标不是变聪明人，是要成为解脱生死的人。三日后，我传法给你。你此生只专心修一种法便好了，在我徒弟中，你的修行速度绝对不是最慢的，也许会很快也说不定。
该丙题问了，丙呆坐着不动不说话时，你会觉得他随时要打你，他模样太凶了，可他一说话，那叫一个温柔，就往往让听他说话的人总是问‘你刚才说了啥？’...因为反差太大，总是让人听走神儿...丙极温柔的语气问龙师: 师父，怎么才能不自卑？我觉得无论我怎么努力，我心里还是很自卑。
龙师又看着胖子，胖子心声说: 师父，我也很自卑，我连人都不是了，猫爪子再也不能握笔写字了。
龙师对丙说: 你看看我们珍宝，你们都觉得他可爱，喜欢叫他胖子，可是，珍宝上辈子也是和你一样的僧人，并且才华过人，相貌俊朗，自信满满，只是临终时一念之差，怨恨之气冲天，此生只能投生成动物了。所以，如果自卑和自信都给不了你们自由，就不必在意它，除了束缚也没什么用吧。
大家都认同地点头，听了龙师的话，猛然间，胖子心中顿觉豁然开朗，就象是死黑的山洞突然照进了一道强烈的阳光。
该丁问了，丁还没说话，他五官就开始抖动，并且带动全身开始抖，他仿佛在用很大的力气在克制自身的激动，样子有点艰难的问道: 师父，我，我，我内心的恐惧太强大了，我怎么才能战胜紧张恐惧？求师父指点徒弟。
这回胖子看向了龙师，因为它也想知道答案。
龙师答: 以后，你把恐惧当做你的一位老师。每当你的心想躲避恐惧，那么你的心一定是慌张混乱的，你必定会败给恐惧。恐惧心是种非常单纯的心的能量，单纯的能量最有力，你怎么能不败？！如果你接纳了你心中的恐惧，那么等于你就接纳了它的单纯，当你心的能量也足够单纯单一，不再散乱，你才有可能体悟到‘一心不乱’。心中充满恐惧时，就以恐惧为师，它会带领你的心找到平静，心平气和了，智慧自然启。
龙师的回答让胖子开始沉思，可是戊声如洪钟，他的逗比问题直接打破了胖子的沉思，戊说: 师父，我已经来寺院修行三年了，我父母生了八个儿子，我是老八，他们看我从小体弱多病，怕我活不成，在我十三岁时把我送到寺院里来，可是师父啊，我现在身体已经很好了，我心里还天天想着我们村的青梅竹马的小花，她今年十七了，我再不赶快回去娶她，我就怕她嫁给别人啦！师父啊，要么您也传我一个法，我回去边过日子边修行吧，您看行吗师父？
龙师闭上了眼睛...胖子知道这是龙师在察看戊和小花的宿命...几秒钟后，龙师睁开眼睛，道: 你们村儿的小花啊...你们虽一起长大感情好，但她此生的姻缘不是你，她今年年初已经远嫁了。
戊听到龙师说小花嫁人了，他明白龙师神通广大，一念遍知天下，戊被这个消息惊愣了一下，慢慢的就落下泪来，越来越强烈的伤感，他干脆大哭起来，哭声那叫一个响亮...别人劝他哄他都没用。
龙师平静地等他哭了一会儿，稍微好点时，又说: 我刚才还没说完，你那个小花也是想着你的，但她不只已经嫁了人，她此时已怀有两个月的身孕，她在八个月后应该会因难产而死，这是她的宿命。你若真的愛她，从现在起要马上精进修行，我可传你法，助你闭关，你八个月后如能有所成就，也许你就有能力超度她解脱了，待你往生后，你们就可长长久久在一起。
戊的眼中立刻有了希望，说: 我一定要帮小花，徒弟一切听师父安排！
一一安排后，五位徒弟拜谢了师父，回了。
胖子觉得心情愉快，不知如何表达它此刻内心的喜悦，胖子走到龙师身边，抱着它崇拜的龙师的一只胳膊，内心想着: 有这样的师父，我虽然此生只是一只猫，但是也觉得好幸福！
龙师抱起胖子，对胖子温柔地说: 珍宝，你的心结已经开了，恭喜你。你去把大鹏师兄叫来，然后你在草地上晒会儿太阳，玩一会儿，我要跟大鹏师兄说句话。
胖子此刻精神饱满，全身充满力量，高兴地答: 好！
大鹏走进来，问: 大龙，找我干嘛？
龙师: 老愣，胖子正在草地上晒太阳呢，你把那废猫扔到山顶上去吧...
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