#印巷轻语#
风景必须成为风光。声响要成为声音,身形成为身姿,嗅闻成为香气,颜色成为光明。

我不过是野草一样的存在,我也满足于此。野草虽为野草,也会成长、开花结实;然后如果枯萎,就让它枯萎罢了。有时清澈,有时浑浊——时清时浊皆是我。但有一点可以肯定:无论是清是浊,我吟出的每一句诗,都如从我身心一一脱落出来。

——种田山头火《杂草风景》

锌涨价主题会议纪要

时间:2021.10.16

【主持人】:各位投资者大家早上好,欢迎大家参加天风金属团队联合天风期货 举办的锌涨价主题电话会,,昨天沪锌已经突破了2.5万的高价,LME三月期锌 的价格上涨超过了5%,达到了2018年3月份以来的高点。大涨背后的原因都有 哪些,未来锌价方向何去何从,我们邀请到天风期货研究所的有色研究总监卫总 给我们做深度解读。
【嘉宾】:锌的全球年产量为1300万吨左右,需求量基本围绕产量波动,国内 产量是在600万吨-800万吨左右,占全球产量的一半。国内月均产量在50万 吨-55万吨波动,整个体量与有色铜(2300-2400万吨)、铝(6000万吨)比 相对较小。

近期锌价突破了今年以来的振荡区间,其主要的因素在于国内和海外电力影 响对锌品种产生了较为明显的影响。国内今年限电政策最早于3、4月份在内蒙 古执行,能效双控政策对内蒙古的大型锌厂如呼伦贝尔驰宏、巴彦淖尔紫金、赤 峰中色等产生了9千吨左右的产量影响。之后5、6月份,云南作为锌冶炼大省, 拥有驰宏锌锗、罗平锌电等上市公司,以及云铜锌业、蒙自矿冶、祥云飞龙、鑫联环保等企业,这些公司都在限电当中受到一定波及。广西在7、8月份出现了 限电,受影响的是广西最大的冶炼企业南方有色。最近8、9月份湖南受到限电 较大的影响,主要是以株冶为首,包括湖南轩华、湖南泰丰、三立等企业。国内 冶炼企业在供给端受到电力的扰动非常大,一部分是因为能源双控,另外一部分 是因为电力紧张对它们进行了拉闸限电。目前国内对锌产量的影响是7万吨左右的水平,月均产量跟之前市场预期有较 大出入,今年年初市场对锌产量增量给出较高预期,增量在20-30万吨水平。

目 前受限电影响,国内锌的产量受挫,维持在月均25万吨的水平,很难达到之前 50多万吨的水平。之前国内锌在高位区间横盘振荡,缺乏方向性,主要原因是 消费比较平庸,但由于供应端出现了较强扰动,导致多空力量在该位置比较均 衡,为后面锌更大的反弹做了铺垫。国内限电对锌有了影响之后,海外最近出现了电力方面的问题,直接导致锌 破位上行。Nyrstar作为海外最大冶炼企业之一,全球有110万吨的产能,在欧 洲一共设有三家冶炼厂,具备70万吨的产能。该企业被托克控股,最近宣布减 产50%,但没有表明减产持续时间。假设限产50%到年底,影响产量在7万吨左 右。

这会导致全球平衡或者是海外平衡会出现明显的变化,因为海外锌市场是相 对比较平衡的市场,如此大体量的公司减产,会对整个平衡有非常大的扰动。根据测算,全球锌的缺口会达到16-17万吨的水平,这在近年来是相对比较 明显的缺口,这也导致了锌最近1、2个交易日的暴涨。海外锌价相对表现更强于国内的价格,货轮比价也一直走低。锌价格上涨更多是国内电力持续扰动的集 中爆发。目前还没有到讨论是否到反弹结束的时候,国内一方面会因电力扰动锌冶炼 端的生产。南方省份以云南为代表,目前6月份能耗双控给评级被给予两个红色 警告,按照目前限产力度,无论是电解铝或是锌,到年底所减掉的能耗值都不足 以让两个红色降为两个绿色。

云南还有进一步压产的空间,压产选择电解铝或是 电解锌要看当地选择,但存在操作的空间。冬天临近,北方省份的供给端扰动会更大。以北方省份青海为例,如果青海 开始严格执行限电,锌冶炼厂极有可能会收到影响。并且青海跟云南有非常相似 的影响:其半年度能耗双控评级也是两个红色,年底降到两个绿色也需严格执行 限产政策。内蒙以煤电为主,在煤炭紧缺情况下,该可能性不低。

因此国内四季 度供给端的扰动将会更强,不会突然减弱。根据这个判断逻辑,整个国内月均锌 的产量会出现环比降落的状态。海外市场目前担忧的重点其实并不在于Nyrstar减产,而是在于Nyrstar在本身 的抗风险能力已经相对较强的情况下,仍因为能源问题开始减产,

市场便有理由 担心是否会有其它的冶炼厂也因为能源问题减产的情况出现。检视目前在海外拥 有较大产能的各冶炼厂,除了Nyrstar拥有110万吨产能之外,还有嘉能可在西 班牙和比利时有80万吨锌冶炼的产能,泰克资源在英国有30万吨的冶炼产能, 韦丹塔资源在印度有80万吨的产能。这些地方的电价最近同样出现了非常大的 波动,印度电价更是出现了飙升。因此,后面预期还会有其它体量比较大的冶炼 企业可能也会因为电力的问题或是能源问题出现相关的减产。

目前炼锌的方法锌主要以湿法炼锌为主,最主要的耗电步骤在最后的电解步 骤。电解一吨锌能耗是在4000度电左右,假设一度电价格从之前的0.5元涨到 0.7元甚至1元,成本将有望翻倍。目前锌加工费普遍在6000上下,成本在5000 上下,如果电价出现翻倍,加工利润将会被完全侵蚀。因此,电价格飙长对锌冶 炼行业的利润侵蚀非常明显。欧洲铝企同样为耗电大户,铝价这次却并没有大幅波动的原因在于欧洲各冶 炼企业签的电力合同并不完全相同。锌冶炼厂的电力合同基本上为散单,按照市 场价浮动;而铝企业的电力合同基本上为长期合同,浮动空间相对比较小。因 此,在这一轮电涨价的问题下,伦铝反映出的情况没有伦锌的情况严重。归根结底,这一轮的电力问题在国内和海外都引起了共振,对供应端形成了 扰动。虽然具体的形式不一样,但是带来的结果是一样的。形式不一主要体现在 国内的产能是从今年年初开始每个月降一点,而海外是以主要冶炼企业一次性大 规模的减产来体现。

目前来看,只要海外、全球电力问题不得到充分缓解,对锌 冶炼厂的影响将会持续存在。从国内的锌需求来看,国内锌需求并不算差。锌的下游主要对接基建、汽车 等领域,产品以镀锌为主(60%),锌合金和氧化锌为辅。今年锌消费整体并 不低迷,预期为中性偏上,在这样的背景下,国内锌价的下跌有一定的阻力。从国外的锌需求来看,今年海外锌消费较国内更优,体现在海外现货溢价等 情形上。综合来看,在消费不差的情况下,锌价品种供应端出现了较大干扰,我 们对价格的可持续性呈乐观态度。

【主持人】:现在来看,整个社会上锌库存情况是什么样的水平?对我们的进口 量会有影响吗?

【嘉宾】:现在国内锌社会库存差不多在12万吨左右,基本上算是低位区间, 每年消费不错的话,去库会在11-12万吨水平。进口方面关注比价,这一轮如果 海外电力扰动更强于国内,海外缺口将会比国内更大,这样比价肯定马上就会往 下走,进口窗口将关闭,后面除了长单进口量之外,将不会有更多进口出现。
【主持人】:现在这种涨价持续的情况下,对于矿山端、冶炼端利润分配的走 向?
【嘉宾】:因为今年原料预期偏紧,原料平衡将会有比较大的变化。虽然今年锌 矿国内外都有增量,但因为去年去库存比较彻底,且冶炼厂相继出现减产的情 况,今年原料仍然预期偏紧一些。原料平衡同样做了修正,现在计算原料会出现 一定的过剩,预期加工费将会上涨。随着加工费的抬升,加工费会从矿山端转移 到冶炼端。#股票##价值投资日志[超话]#

【新太空“三人组”出差半年,广东制造相伴】
0月16日0时23分,神舟十三号载人飞船在酒泉卫星发射中心发射升空,顺利将翟志刚、王亚平、叶光富3名航天员送入太空。飞船入轨后,经约6.5小时飞行,于6时56分与天和核心舱和天舟二号、天舟三号组合体完成自主快速交会对接。9时58分,3名航天员先后进入天和核心舱,开启为期6个月的在轨驻留。

未来半年,中国航天员们在太空站里的工作起居,亦成为全民关注的话题。

新太空“三人组”出差半年,广东制造相伴
羊城晚报全媒体记者了解到,在神舟十三号载人飞行任务背后,强大的“广东制造”默默为航天员们的衣食起居提供着支持和保障,如来自佛山的航天微波炉、来自东莞的便携式卫生用品、来自中山的真空收纳产品、来自韶关的太空笔等。这些“广东制造”中,有刚在神舟十二号飞行任务中亮相的“新成员”,也有早在天宫一号飞行任务期间就加入的“老成员”。在探索浩瀚宇宙的征途中,其中一些技术更是实现了航天领域新的突破。

“韶关造”太空笔时隔4个月再上“天宫”

继在神舟十二号上首次亮相后,由韶关始兴制造的专用太空笔时隔4个月再次“飞”上了“天宫”。

“这次用的还是上一次研发的那批太空笔。”郭义是韶关盛怡文具有限公司的设计主管,今年6月17日升空的神舟十二号上航天员们使用的太空专用笔就是由他和他的团队负责研发的。他告诉记者,因为两次载人飞行任务的发射间隔期很短,因此,神舟十三号用的太空笔还是神舟十二号时预留那批,数量足够多。

航天员太空书写要求高,普通笔在失重状态下无法正常使用。郭义向记者介绍,以前中国航天员在太空用的是铅笔,“2012年公司开始为中国航天研制太空笔,在神舟九号发射时曾作为样品进行测试,成功之后就拥有了中国自己的太空笔。”

郭义说,太空笔的核心技术在于笔芯。他们研发的太空笔,笔芯用的是特种高粘度油墨,还自带加压装置,因此能在太空上书写。在研发过程中,太空笔还要经过高低压实验、密封舱实验、破坏实验、振动实验和冲击实验等“重重关卡”,才能成为一支“合格”的太空笔。

新太空“三人组”出差半年,广东制造相伴
“一支产品的最快周期都是三个月以上,一月份下达任务给我们,三月份就要交付,还要提前进仓,其间刚好又是过年,很多零配件的供应商都放假了。”郭义说,研发团队“年都没有过”,在工厂蹲守,马不停蹄终于在要求时间内完成产品交付。

而对于早前中国载人航天工程副总设计师陈善广公开提及的毛笔上太空的可能性,郭义表示,目前太空毛笔的使用还存在一些局限性,如毛笔是一次性的、蘸墨不方便、墨水会污染环境等,针对这些情况,该企业正加大力度研发一款更加安全、不漏墨同时书写时间更长的太空毛笔。

据了解,在始兴县的大力支持下,当地制笔企业每年都投入大笔研发经费,力求生产出更实用、更美观、更便利的文具产品。郭义称,去年公司与广州大学合作,在精细化工、实验室建设平台等方面建立合作,“不断研发新产品,使企业的产品保持先进性,也能在市场上取得更好的效果。”

“中山造”真空收纳袋12次登上太空

太空上也要垃圾分类?没错,而且太空上的垃圾分类可比地球上严格得多。

据了解,在太空舱密不透风和失重的环境下,细菌繁殖能力是地面上的80倍,航天员起居饮食产生的残余物品飘浮在舱内,若处理不当,极易腐烂并产生挥发性气体,危及工作空间和生存环境。因此,航天员在空间站工作生活产生的废弃物,如换洗衣物、食品包装等物品,都要分门别类、仔细地收纳到对应的装置里。

协助航天员完成这项任务的是来自中山的太力科技集团生产的真空收纳产品。鲜为人知的是,2008年,该集团就与航天中心开始建立合作关系,成为中国载人航天飞船“残留食品处理用品”研制企业。从天宫一号到神舟十三号,这些“中山造”真空收纳压缩袋已先后12次登上太空。

由于航天环境的特殊性,上太空的真空压缩袋都要根据用途特别定制。“包括残留食品包装压缩袋、残余物品压缩袋、服装压缩袋等。真空包装是为了防止细菌扩散,避免影响航天员的生活环境。”广东太力科技集团股份有限公司总工程师王振昌表示。

据悉,航天员在太空中平均每天使用5个真空压缩袋,神舟十二号上的太力真空压缩袋就达400多个,而神舟十三号3名航天员将在空间站工作生活长达半年,需要用到的真空压缩袋数量更多。太力科技集团相关负责人透露,早前天舟三号为神舟十三号任务运送的物资中,就包括了1000多个太力真空压缩袋。

王振昌介绍,该公司专门针对太空环境研制的真空收纳袋,在材料的长期阻隔性、耐穿刺性、抗老化性等方面进一步升级改进,能做到简易压缩、分类处理、长时间抑菌,保证舱内环境干净无异味,为航天员健康和完成科研任务保驾护航。

“在此之前,我们生产的皆为民用产品,生产标准相对没那么苛刻,而航天产品完全不一样,生产难度提高了无数倍,还必须保证产品100%合格。”王振昌说,为了生产出具备航天品质的产品,集团建立了高标准太力研究院,配置世界顶级真空试验和检测设备,研制的产品经过5000次检测和3000余次实验,最终伴随载人飞船顺利“飞天”。


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