【早知道·#财讯热搜榜TOP10#（10月22日）】戳
1、中国连续12年成为全球第二大进口市场
商务部新闻发言人束珏婷21日表示，截至2020年年底，中国已连续12年成为全球第二大进口市场，也是许多国家和地区的主要出口目的地。
中国前三季度外贸数据近日出炉。从进口看，1至9月，中国进口近2万亿美元，同比增长32.6%，规模创历史新高。从国际看，据世贸组织最新数据，上半年中国进口国际市场份额同比提升0.7个百分点至12%，贡献了全球15%的进口增量。
2、中办国办印发推动城乡建设绿色发展的意见
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
《意见》提出，到2025年，城乡建设绿色发展体制机制和政策体系基本建立，建设方式绿色转型成效显著，碳减排扎实推进，城市整体性、系统性、生长性增强。到2035年，城乡建设全面实现绿色发展，碳减排水平快速提升，城市和乡村品质全面提升，人居环境更加美好，城乡建设领域治理体系和治理能力基本实现现代化，美丽中国建设目标基本实现。
3、2020年国有企业资产总额达268.5万亿元
国务院关于2020年度国有资产管理情况的综合报告21日提请十三届全国人大常委会第三十一次会议审议，亮出我国国有资产管理最新“账单”。
报告公布了截至2020年底各类国有资产的管理情况：国有企业资产总额268.5万亿元、国有资本权益76万亿元；国有金融企业资产总额323.2万亿元，形成国有资产22.7万亿元；行政事业性国有资产总额43.5万亿元、净资产32.3万亿元；国有土地总面积52333.8万公顷，全年水资源总量31605.2亿立方米。
4、发改委划定支持民营企业改革发展重点
21日，在推广地方支持民营企业改革发展典型做法专题新闻发布会上，国家发展改革委表示，将下大力气持续抓好支持民营企业改革发展各项任务的落实，研究解决民营企业在产权保护、招投标、市场准入等领域存在的典型问题；开展民营经济跨区域发展政策协同试点，破除区域间涉民营经济政策壁垒；积极引导支持民营企业平等享受有关政策，在新能源、储能设施建设等领域开展增量混改。
5、商务部：继续全链条促进汽车消费
21日，商务部新闻发言人束珏婷在发布会上表示，商务部将在前期工作基础上，会同相关部门继续做好全链条促进汽车消费这篇大文章。
据悉，商务部将从深化汽车流通领域“放管服”改革，推动取消对二手车交易的不合理限制，完善汽车流通管理相关制度等方面部署，加快推动构建梯次消费、高效使用、绿色循环的汽车市场新发展格局。
6、银保监会：保持房地产金融监管政策连续性稳定性
21日，国新办举行三季度银行业保险业数据信息暨监管重点工作发布会。
中国银行保险监督管理委员会统计信息与风险监测部负责人刘忠瑞表示，房地产调控工作取得了积极成效，基本实现了稳地价、稳房价、稳预期的目标。下一步，银保监会将继续贯彻落实党中央国务院决策部署，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产金融监管政策的连续性、稳定性，促进房地产市场平稳健康发展。指导银行保险机构按照市场化、法治化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。
7、境外机构连续三十四个月增持中国债券
据《经济日报》报道，境外机构对人民币债券热情持续高涨。
数据显示，9月份境外机构人民币债券托管面额为34941.02亿元，较8月份增加884亿元，环比增量创今年3月份以来新高。截至9月份，境外机构已连续34个月增持人民币债券。业内人士认为，未来，随着人民币债券吸引力持续增强，外资持有规模有望长期保持增长。
8、前三季度收入和消费榜公布
国家统计局网站近日公布了31个省份前三季度居民可支配收入情况。
从数据来看，有7个省超过了3万元大关。其中上海和北京前三季度收入均超过5万元。
9、央行将发行第24届冬奥会纪念币
据中国人民银行微信公众号消息，中国人民银行定于2021年10月26日起陆续发行第24届冬季奥林匹克运动会纪念币共12枚。包括金银纪念币(第2组)一套10枚，其中金质纪念币4枚，银质纪念币6枚，铜合金纪念币一套2枚，均为中华人民共和国法定货币。
10、纽约股市三大股指21日涨跌不一
纽约股市三大股指21日涨跌不一，标准普尔500种股票指数收盘时创历史新高。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌6.26点，收于35603.08点，跌幅为0.02%；标普500指数上涨13.59点，收于4549.78点，涨幅为0.30%；纳斯达克综合指数上涨94.02点，收于15215.70点，涨幅为0.62%。
1、中国连续12年成为全球第二大进口市场
商务部新闻发言人束珏婷21日表示，截至2020年年底，中国已连续12年成为全球第二大进口市场，也是许多国家和地区的主要出口目的地。
中国前三季度外贸数据近日出炉。从进口看，1至9月，中国进口近2万亿美元，同比增长32.6%，规模创历史新高。从国际看，据世贸组织最新数据，上半年中国进口国际市场份额同比提升0.7个百分点至12%，贡献了全球15%的进口增量。
2、中办国办印发推动城乡建设绿色发展的意见
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
《意见》提出，到2025年，城乡建设绿色发展体制机制和政策体系基本建立，建设方式绿色转型成效显著，碳减排扎实推进，城市整体性、系统性、生长性增强。到2035年，城乡建设全面实现绿色发展，碳减排水平快速提升，城市和乡村品质全面提升，人居环境更加美好，城乡建设领域治理体系和治理能力基本实现现代化，美丽中国建设目标基本实现。
3、2020年国有企业资产总额达268.5万亿元
国务院关于2020年度国有资产管理情况的综合报告21日提请十三届全国人大常委会第三十一次会议审议，亮出我国国有资产管理最新“账单”。
报告公布了截至2020年底各类国有资产的管理情况：国有企业资产总额268.5万亿元、国有资本权益76万亿元；国有金融企业资产总额323.2万亿元，形成国有资产22.7万亿元；行政事业性国有资产总额43.5万亿元、净资产32.3万亿元；国有土地总面积52333.8万公顷，全年水资源总量31605.2亿立方米。
4、发改委划定支持民营企业改革发展重点
21日，在推广地方支持民营企业改革发展典型做法专题新闻发布会上，国家发展改革委表示，将下大力气持续抓好支持民营企业改革发展各项任务的落实，研究解决民营企业在产权保护、招投标、市场准入等领域存在的典型问题；开展民营经济跨区域发展政策协同试点，破除区域间涉民营经济政策壁垒；积极引导支持民营企业平等享受有关政策，在新能源、储能设施建设等领域开展增量混改。
5、商务部：继续全链条促进汽车消费
21日，商务部新闻发言人束珏婷在发布会上表示，商务部将在前期工作基础上，会同相关部门继续做好全链条促进汽车消费这篇大文章。
据悉，商务部将从深化汽车流通领域“放管服”改革，推动取消对二手车交易的不合理限制，完善汽车流通管理相关制度等方面部署，加快推动构建梯次消费、高效使用、绿色循环的汽车市场新发展格局。
6、银保监会：保持房地产金融监管政策连续性稳定性
21日，国新办举行三季度银行业保险业数据信息暨监管重点工作发布会。
中国银行保险监督管理委员会统计信息与风险监测部负责人刘忠瑞表示，房地产调控工作取得了积极成效，基本实现了稳地价、稳房价、稳预期的目标。下一步，银保监会将继续贯彻落实党中央国务院决策部署，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产金融监管政策的连续性、稳定性，促进房地产市场平稳健康发展。指导银行保险机构按照市场化、法治化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。
7、境外机构连续三十四个月增持中国债券
据《经济日报》报道，境外机构对人民币债券热情持续高涨。
数据显示，9月份境外机构人民币债券托管面额为34941.02亿元，较8月份增加884亿元，环比增量创今年3月份以来新高。截至9月份，境外机构已连续34个月增持人民币债券。业内人士认为，未来，随着人民币债券吸引力持续增强，外资持有规模有望长期保持增长。
8、前三季度收入和消费榜公布
国家统计局网站近日公布了31个省份前三季度居民可支配收入情况。
从数据来看，有7个省超过了3万元大关。其中上海和北京前三季度收入均超过5万元。
9、央行将发行第24届冬奥会纪念币
据中国人民银行微信公众号消息，中国人民银行定于2021年10月26日起陆续发行第24届冬季奥林匹克运动会纪念币共12枚。包括金银纪念币(第2组)一套10枚，其中金质纪念币4枚，银质纪念币6枚，铜合金纪念币一套2枚，均为中华人民共和国法定货币。
10、纽约股市三大股指21日涨跌不一
纽约股市三大股指21日涨跌不一，标准普尔500种股票指数收盘时创历史新高。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌6.26点，收于35603.08点，跌幅为0.02%；标普500指数上涨13.59点，收于4549.78点，涨幅为0.30%；纳斯达克综合指数上涨94.02点，收于15215.70点，涨幅为0.62%。
[文件]核心粉丝福利，最新策略（2021-10-20）.pdf
https://t.cn/A6MYjYOD
2021年10月19日晚上22.00，发改委发话后写给核心粉丝的策略！恭喜核心粉丝们抄底成功！
10月21日也就是今天目前煤炭涨幅第一，钢铁，有色，等周期股也涨幅前列！
恭喜相信点点的朋友！另外这两天我也一直在强调，大盘处于低位，风险很低！
下面是10月20日盘前发给核心粉丝策略：
核心粉丝最新策略（2021-10-20）盘前
昨晚发改委突发表态：要严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。受此消息影响，动力煤、焦煤、焦炭等主力期货均触及跌停。
很多朋友很担心，点点此时肯定是要及时出来给大家一些策略和思路的。
大家要知道，发改委的讲话，从来都是只讲增加供应的一方面，没有讲因为碳中和减少产能的另一方面。很多人看到发改委这样讲话，看见期货大跌了，就被吓怕了，但其实你认真研究会发现，6月7月发改委也是有类似利空的表态的（如下图），当天确实是跌了，但期货和股票之后都是继续暴涨的，这才导致大家7月14~9月14做周期股大赚特赚了一波。
为什么发改委说话之后不管用呢？现在的情况是到底是怎么样的呢？给大家说一说：
其实煤炭和天然气的紧缺，比我们想象中的都严重，但这些事情是没法公开说的。这个就像房价一样，越打击，越涨，越不让炒，越炒。
因为今年中国的国策就是减少碳排放，发改委是不可能和国策唱反调。只是期货涨太快了，希望能稳定住而已，低调一点上涨。
期货的涨跌不一定会影响股票的，看到今晚的新闻，很多人会很担心，因此：
【明天相关股票容易低开】，但我认为接下来恰恰是很好的建仓和布局的机会
周期股之前每次一开始布局的时候，都是挺惊悚的，都是很多人觉得不行了，其实反而是机会，股市就是这么反人性。
上图是18日发的策略，结合上述表态再说下接下来的策略：越跌越买。
1、稳健的朋友，按上述策略现在应该是5成仓左右，明天容易低开，可以趁着明天的低开再次逢低加仓。
2、激进的朋友，现在5~7成仓的，也可以趁着明天的低开再次逢低加仓。
3、满仓的朋友，没钱补仓的，就不建议乱动了，耐心等待之后的反弹。
关键时刻我肯定都是在的，上述策略和思路逻辑表达也很清晰了，供大家参考。
（以上资讯仅供参考，风险自担）
https://t.cn/A6MYjYOD
2021年10月19日晚上22.00，发改委发话后写给核心粉丝的策略！恭喜核心粉丝们抄底成功！
10月21日也就是今天目前煤炭涨幅第一，钢铁，有色，等周期股也涨幅前列！
恭喜相信点点的朋友！另外这两天我也一直在强调，大盘处于低位，风险很低！
下面是10月20日盘前发给核心粉丝策略：
核心粉丝最新策略（2021-10-20）盘前
昨晚发改委突发表态：要严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。受此消息影响，动力煤、焦煤、焦炭等主力期货均触及跌停。
很多朋友很担心，点点此时肯定是要及时出来给大家一些策略和思路的。
大家要知道，发改委的讲话，从来都是只讲增加供应的一方面，没有讲因为碳中和减少产能的另一方面。很多人看到发改委这样讲话，看见期货大跌了，就被吓怕了，但其实你认真研究会发现，6月7月发改委也是有类似利空的表态的（如下图），当天确实是跌了，但期货和股票之后都是继续暴涨的，这才导致大家7月14~9月14做周期股大赚特赚了一波。
为什么发改委说话之后不管用呢？现在的情况是到底是怎么样的呢？给大家说一说：
其实煤炭和天然气的紧缺，比我们想象中的都严重，但这些事情是没法公开说的。这个就像房价一样，越打击，越涨，越不让炒，越炒。
因为今年中国的国策就是减少碳排放，发改委是不可能和国策唱反调。只是期货涨太快了，希望能稳定住而已，低调一点上涨。
期货的涨跌不一定会影响股票的，看到今晚的新闻，很多人会很担心，因此：
【明天相关股票容易低开】，但我认为接下来恰恰是很好的建仓和布局的机会
周期股之前每次一开始布局的时候，都是挺惊悚的，都是很多人觉得不行了，其实反而是机会，股市就是这么反人性。
上图是18日发的策略，结合上述表态再说下接下来的策略：越跌越买。
1、稳健的朋友，按上述策略现在应该是5成仓左右，明天容易低开，可以趁着明天的低开再次逢低加仓。
2、激进的朋友，现在5~7成仓的，也可以趁着明天的低开再次逢低加仓。
3、满仓的朋友，没钱补仓的，就不建议乱动了，耐心等待之后的反弹。
关键时刻我肯定都是在的，上述策略和思路逻辑表达也很清晰了，供大家参考。
（以上资讯仅供参考，风险自担）
网友：
投资就是买公司未来现金流，是否还要考虑时间成本？
段永平：
股票或公司是有时间价值的，这就是“折现”的魅力。 比如我觉得苹果早晚是 1000 块的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人愿意 800 块买，我可能就愿意卖了。
但如果当年我觉得，网易在 10 年以内是个 50 块以上甚至 100 块的股票，如果有 人出 10 块钱买，即便当时市值是 5 块，我也是不肯卖的。
未来现金流的“折现”，你把“折现”两字忽略掉那意思就完全不一样了。
比如， 我告诉你苹果有一天会到每股 10 万块，但要一万年，你买不？
再次强调：未来现金流折现指的是一种思维方式，想用公式的请到学校去用哈。 (2014-08-21)
芒格：
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。
巴菲 特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风 格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用 自己的私房钱买点儿 REIT。
这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他 自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
段永平：
其实房地产生意是最容易解释未来现金流折现的概念的，只要把租金 想成未来现金流就明白了。
如果你真的明白什么叫“现金流'的话，你是会明白投资家和画家的区 别的。
（2012-06-26）
如果一个人要买一家公司却又不知道一家公司的未来现金流（折现） 至少会是多少，那这个人买的是什么呢（假如是家非上市公司会更容易明白）。 这里不考虑其他因素并购，比如技术并购等。 ＂至少＂很重要，表示这是个思 维方式。用公式的都是蒙人的，没有例外。
附录：
案例分析（达美航空）
段永平：
难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东 西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。(2020-05-06)
网友：
长期看比苹果贵多了。
段永平：
是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破 产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是 恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。(2020-05-06)
网友：
感觉老巴的疫qing高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病du会长期存在。 钟院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过 程中。投资果然是一个活到老学到老的行当。
段永平：
我对找到办法对付疫qing是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什 么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。 持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而 不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！(2020-05-06)
段永平：
我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。 不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖 完。(2020-05-30)
引用：
巴菲特割肉四大美国航空股，真的卖错了么？ ( 2020 年股东大会, 巴菲特解释了卖出航空股原因)
巴菲特：
我们卖出了，不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价， 不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。
是我认错了，我的评估出现了错误。 这个错误是可以理解的。
当初，我们买的时候，是分析了各种概率，经过综合考 虑，做出的决定。我们买入航空业的几家公司，按照当时的计算，我们买的很值。
四大航空公司，我们都买了 10% 左右。我们投了 70、80 亿美元，分别买入四 大航空公司各 10% 左右的股份。不都是四月份买的，以前就开始买了。
我们算过了，投入这 70、80 亿美元，每年可以获得 10 亿美元左右的利润。 不是拿到 10 亿美元的股息，但是属于我们的那份利润应该有 10 亿美元左右， 而且我们觉得这个利润还能往上走。肯定是有周期的。
我们是当成把整个公司都 买下来，虽然我们是在纽约股票交易所买的股票，而且四大航空公司都只能买 10% 左右的股份。在我们脑海里，完全是当成公司买的。后来事情的发展证明， 我对航空业的判断错了。是我的错，与四大航空公司的 CEO 毫无关系，他们都 很优秀。
巴菲特：
航空公司的 CEO 不是好当的。我们买的四大航空公司管理的都非常好， 很多方面都很出色。航空公司做的是非常、非常难的生意。每天和几百万人打交 道，哪怕 100 个人里有 1 个不满意，也够受的了。我可不想当航空公司的 CEO， 特别是现在这个时期，飞机已经不让坐了，航空公司的 CEO 很发愁。别人早就 告诉我，不能坐飞机了。我很期待什么时候能恢复正常。我很想快点再飞，虽然 我不飞民航。
我认为，航空公司的生意变了，已经发生了巨大的变化。我可能说错了，我也希 望我说错了。只说最主要的一点，四大航空公司每家都要去借 100 亿或 120 亿 美元的钱。借这么一大笔钱，只能用将来的利润还，要从将来的利润中拿出 100 亿美元或 120 亿美元。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股 权。
因为这一切，未来的利润要被消耗光了。我不知道需要多长时间，人们才能 像去年一样正常飞行，也许两年，也许三年，我不知道。现在，在我眼里，航空 公司的生意没之前那么清晰了。我不知道这个生意未来会怎样。
这绝对不是航空 公司自己的错。是小概率事件发生了。
此次疫qing，旅游、酒店、邮轮、主题公园 都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。
巴菲特：
航空业还有个问题：即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少。飞机太 多了。几个月前，疫 qing没爆发，航空公司还在订购新飞机。然而，航空公司面对 的世界变了。我祝航空公司好运。航空公司的生意受到了影响，我们控股的生意 也会受到特别大的冲击。
网友 Q：记住了清盘完成后价格是 28 美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段永平：
是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得 老巴是对的，该出手时就要坚决出售。(2020-08-18)
博主感悟:巴菲特，段永平，都会犯错，但这仅仅还是停留在凭借股价来论断对错的基础上，我发这个贴的时候达美航空股价40，段永平28卖出后，曾经到了52元。我认为他们还是做了对的事，不懂不做，生意模式发生了变化且看不懂了，不做。
投资就是买公司未来现金流，是否还要考虑时间成本？
段永平：
股票或公司是有时间价值的，这就是“折现”的魅力。 比如我觉得苹果早晚是 1000 块的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人愿意 800 块买，我可能就愿意卖了。
但如果当年我觉得，网易在 10 年以内是个 50 块以上甚至 100 块的股票，如果有 人出 10 块钱买，即便当时市值是 5 块，我也是不肯卖的。
未来现金流的“折现”，你把“折现”两字忽略掉那意思就完全不一样了。
比如， 我告诉你苹果有一天会到每股 10 万块，但要一万年，你买不？
再次强调：未来现金流折现指的是一种思维方式，想用公式的请到学校去用哈。 (2014-08-21)
芒格：
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。
巴菲 特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风 格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用 自己的私房钱买点儿 REIT。
这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他 自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
段永平：
其实房地产生意是最容易解释未来现金流折现的概念的，只要把租金 想成未来现金流就明白了。
如果你真的明白什么叫“现金流'的话，你是会明白投资家和画家的区 别的。
（2012-06-26）
如果一个人要买一家公司却又不知道一家公司的未来现金流（折现） 至少会是多少，那这个人买的是什么呢（假如是家非上市公司会更容易明白）。 这里不考虑其他因素并购，比如技术并购等。 ＂至少＂很重要，表示这是个思 维方式。用公式的都是蒙人的，没有例外。
附录：
案例分析（达美航空）
段永平：
难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东 西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。(2020-05-06)
网友：
长期看比苹果贵多了。
段永平：
是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破 产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是 恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。(2020-05-06)
网友：
感觉老巴的疫qing高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病du会长期存在。 钟院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过 程中。投资果然是一个活到老学到老的行当。
段永平：
我对找到办法对付疫qing是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什 么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。 持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而 不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！(2020-05-06)
段永平：
我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。 不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖 完。(2020-05-30)
引用：
巴菲特割肉四大美国航空股，真的卖错了么？ ( 2020 年股东大会, 巴菲特解释了卖出航空股原因)
巴菲特：
我们卖出了，不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价， 不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。
是我认错了，我的评估出现了错误。 这个错误是可以理解的。
当初，我们买的时候，是分析了各种概率，经过综合考 虑，做出的决定。我们买入航空业的几家公司，按照当时的计算，我们买的很值。
四大航空公司，我们都买了 10% 左右。我们投了 70、80 亿美元，分别买入四 大航空公司各 10% 左右的股份。不都是四月份买的，以前就开始买了。
我们算过了，投入这 70、80 亿美元，每年可以获得 10 亿美元左右的利润。 不是拿到 10 亿美元的股息，但是属于我们的那份利润应该有 10 亿美元左右， 而且我们觉得这个利润还能往上走。肯定是有周期的。
我们是当成把整个公司都 买下来，虽然我们是在纽约股票交易所买的股票，而且四大航空公司都只能买 10% 左右的股份。在我们脑海里，完全是当成公司买的。后来事情的发展证明， 我对航空业的判断错了。是我的错，与四大航空公司的 CEO 毫无关系，他们都 很优秀。
巴菲特：
航空公司的 CEO 不是好当的。我们买的四大航空公司管理的都非常好， 很多方面都很出色。航空公司做的是非常、非常难的生意。每天和几百万人打交 道，哪怕 100 个人里有 1 个不满意，也够受的了。我可不想当航空公司的 CEO， 特别是现在这个时期，飞机已经不让坐了，航空公司的 CEO 很发愁。别人早就 告诉我，不能坐飞机了。我很期待什么时候能恢复正常。我很想快点再飞，虽然 我不飞民航。
我认为，航空公司的生意变了，已经发生了巨大的变化。我可能说错了，我也希 望我说错了。只说最主要的一点，四大航空公司每家都要去借 100 亿或 120 亿 美元的钱。借这么一大笔钱，只能用将来的利润还，要从将来的利润中拿出 100 亿美元或 120 亿美元。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股 权。
因为这一切，未来的利润要被消耗光了。我不知道需要多长时间，人们才能 像去年一样正常飞行，也许两年，也许三年，我不知道。现在，在我眼里，航空 公司的生意没之前那么清晰了。我不知道这个生意未来会怎样。
这绝对不是航空 公司自己的错。是小概率事件发生了。
此次疫qing，旅游、酒店、邮轮、主题公园 都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。
巴菲特：
航空业还有个问题：即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少。飞机太 多了。几个月前，疫 qing没爆发，航空公司还在订购新飞机。然而，航空公司面对 的世界变了。我祝航空公司好运。航空公司的生意受到了影响，我们控股的生意 也会受到特别大的冲击。
网友 Q：记住了清盘完成后价格是 28 美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段永平：
是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得 老巴是对的，该出手时就要坚决出售。(2020-08-18)
博主感悟:巴菲特，段永平，都会犯错，但这仅仅还是停留在凭借股价来论断对错的基础上，我发这个贴的时候达美航空股价40，段永平28卖出后，曾经到了52元。我认为他们还是做了对的事，不懂不做，生意模式发生了变化且看不懂了，不做。
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