智能建筑的关键物联网传感器是什么？
CABA News在8月份发表了一篇名为《面向建筑业主的顶级物联网传感器》的博客，其出发点是“作为智能基础设施的基本组成部分，物联网传感器负责捕捉建筑物及其居住者每天产生的大量数据。”
CABA的博客进一步指出，“所有这些数据都是获得可操作见解的关键，这取决于(特定)有待解决的商业挑战”。
为了了解大多数建筑业主目前如何利用这些丰富的数据流（以及为软件供应商提供的机会），CABA 继续采访了 CABA 成员 SpaceIQ 的 Nick Stefanidakis 和研究和咨询公司 Verdantix 的 Ibrahim Yate，关于目前正在使用的顶级物联网传感器，以及客户对物联网供应商在传感器方面最需要哪些突出品质。
顶级物联网传感器设备——占用管理
据 CABA 报道：
Yate 和 Stefanidakis 都同意，现在物联网传感器最受欢迎的应用之一是工作场所的占用管理 。
Stefanidakis 是 SpaceIQ 的 Archibus 平台的总经理，这是一个集成的工作场所管理系统 (IWMS)，可帮助建筑业主/经理更好地管理他们的设施并创造更高效的工作场所。他看到他的大型企业客户对占用管理传感器产生了更多的兴趣，包括了解当前建筑物中有多少人以及哪些办公桌被占用，以及了解交通流量模式和占用趋势。使用具有开放平台（如 Archibus）的 IWMS，组织可以轻松地与传感器 API 集成，并将传感器数据与其他空间、资产和维护数据一起审查，以全面了解组织的建筑环境。
他解释说，建筑业主可以将占用数据集成到工作流程中。“例如，假设有人预订了上午 9:00 的办公桌。如果一段时间后没有人真正坐在那张桌子旁，我们可以释放它并让其他人使用它。围绕占用率、利用率、空间规划、清洁频率和许多其他方面的传感器数据有各种各样的用例。”
智能建筑的关键物联网传感器是什么？
Yate 的工作包括对空间和工作场所管理进行专门的行业研究，他指出这种兴趣的增加主要是由于 COVID-19。 “不是每个人都会每周五天在办公室工作； 实际上，要证明这一点将变得非常困难。 因此，许多公司正在削减他们拥有的房地产数量。 因此，如果您的空间较小但员工数量相似，并且这些员工并不总是在规定的时间进来，那么您几乎需要某种形式的技术来管理它。 你需要能够让人们知道哪些地方是免费的。”
另一个影响趋势的因素是监管。 “您不能出现建筑物容量过剩的情况，这不仅是出于消防安全原因，也是出于新冠病毒和健康空气原因。 这些趋势背后有一些非常重要的驱动因素——不仅仅是市场炒作，”他说。
环境监测
正如Yate指出的那样，2019新冠病毒引起了人们对建筑健康的更大关注。 “越来越多的公司希望测量空气质量——尤其是在总部等引人注目的建筑中——并向客户和访客保证当地环境保持良好状态。”为此，一些传感器与 HVAC 系统连接以监测空气质量，甚至测量空气颗粒的清洁情况，以提供额外的保护层。Yate还认为，未来，关于暖通空调操作的法律将会更加严格。 “如果企业想证明遵守这一点，他们可能会开始使用传感器。”
但他说，这不仅仅是流行病驱动的。 “在某个时候，新冠病毒很可能会消失或至少作为威胁减弱。但这并不意味着整个健康的建筑议程不重要；人们现在更加了解它。 新冠病毒只是催化剂，但我认为健康的建筑概念至少会持续一段时间。”
Stefanidakis 指出，一些占用传感器还可以进行一些环境监测——二氧化碳、噪音、照明和温度。 “温度是员工最常见的抱怨——太热或太冷。如果您可以测量实际温度与您在 HVAC 系统中设置的设定点，那么您就可以开始了解您的建筑物如何响应实时条件和占用负载。因此，如果建筑物被占用 85%–90%，则冷却该建筑物需要更多时间。拥有实时反馈是一个非常棒的工具。”
智能建筑的关键物联网传感器是什么？
能源管理
Stefanidakis说，能源浪费是大多数建筑业主关注的问题，但没有一个传感器被认定为“能源管理传感器”。取而代之的是，出于能源管理的目的，来自众多传感器的数据可以相互关联。例如：
暖通空调传感器监测风门的位置。
环境传感器决定是否应该吸收更多的外部空气或确定空气质量问题。
占用数据决定建筑需求。如果一栋楼空了，你可以调回暖通空调。如果你可以按楼层来管理，你可以试着在让人们进入五楼之前先开放四楼，然后再给五楼降温(或者根据需要加热)。
他解释说，上述所有传感器协同工作以产生可用于改善整体能耗的各种数据点。 “然后是能量计本身，它们是传感器。因此，如果您只是在电表上跟踪 15 分钟的间隔数据，并且您发现消耗或需求以异常方式上升，那么这可能会触发派人并弄清楚发生了什么。”
物联网传感器技术的类型
除了被监测的条件外，还有不同类型的传感器技术。
几十年来，最常见的类型是（在某些方面仍然是）被动红外 (PIR) 传感器。 PIR 配备微观感应能力，用于检测运动，例如当有人走过一盏灯时，它会打开，然后在一段时间内没有检测到运动时会关闭。虽然它们不是很复杂，但 PIR 有许多可靠的用例。
然而，包括旧金山、纽约和波士顿在内的许多高科技中心的客户越来越多地采用相机传感器。这些传感器实际上会拍摄一张照片，然后通过软件对其进行分析，以确定例如建筑物内的可用空间。
Yate 说，您选择的技术类型取决于多种因素。有线与无线传感器在所需的维护级别和部署的难易程度方面各不相同。即使摄像头传感器更贵，但将其用于占用监控可能仍然更经济。 （安装在天花板上的一个摄像头可以监控多张桌子，而 PIR 传感器需要连接到每个单独的桌子上。）“摄像头传感器也比 PIR 传感器贵很多，但它们更准确。如果有人站在一张空桌子旁边与其他人交谈，PIR 传感器不知道如何检测桌子是否空闲；但是，某些相机传感器实际上可以检测到该人是否没有坐下。所有这些功能和这些技术方面对这些产品的实际客户都有很大的影响。”
智能建筑的关键物联网传感器是什么？
选择物联网传感器产品
在为未来规划选择物联网传感器产品方面，CABA 补充说，Yate 的研究“表明工作场所和空间管理软件市场继续经历高增长率，参与公司名单包括（但不限于）： Accruent、AREMIS、Brivo、eCIFM、essensys、FM:Systems、FSI、Honeywell、IBI Group、IBM、Infogrid、iOFFICE、JLL、Locatee、MRI Software、Nuvap、Nuvolo、Openpath、Planon、Rapal、Ricoh、Schneider Electric、ServiceNow 、Siemens、SpaceIQ、Spacewell、Spica Technologies、Tango、Thing Technologies、ThoughtWire、VergeSense 和 WeWork。”供应商需要为竞争日益激烈的市场制定计划。此外，买家在选择物联网传感器设备时考虑以下因素:
产品是否符合你的特定需求?智能建筑领域的一些平台一般都在谈论建筑，而其他平台则主导着零售、教育或医疗等特定领域。专业解决方案能够更好地处理特定行业的不同用例。
您是否需要不同的提供商来实现不同的传感目的?Yate说，许多不同的制造商都提供PIR传感器，因为它们实际上是一种传统产品。但如果你想开始使用摄像头传感器，最好去找在部署它们方面有专业知识的特定供应商。
他们有好的api吗?通常，传感器供应商自己提供分析。但与单独的分析相比，能够将这些数据整合到空间规划工具中往往更有用。api使您能够与多个构建系统共享数据。
它提供历史数据、实时数据，还是两者兼而有之?历史数据对分析很有用，而实时数据对工作流很重要(“可用的办公桌在哪里?”)。两种类型的数据都可用是很重要的。
费用是多少?传感器的包装各不相同，决定了总成本:服务是如何销售的?你是投资购买传感器，然后订阅数据服务，还是包揽所有东西——电池、服务、硬件、软件分析等等?
如何保护数据?关于传感器和隐私，了解数据在哪里处理是很重要的。该平台是在向其服务发送图像或个人身份信息(PII)，还是在设备或网关上进行分析?通过互联网发送的数据是否无害，或者使用的是具有网络安全认证的服务提供商提供的数字基础设施?如今，大多数传感器供应商在处理安全性方面做得很好，并避免在传输过程中暴露任何PII数据。
用于未来规划的物联网传感器
除了上面讨论的应用，Yate指出，建筑或占用传感器还可以用于另一个目的:为未来的办公室设计和建筑提供信息。
“例如，你可以从传感器收集大量数据，然后测量实际空间的比例，用于办公桌、私人焦点区域和协作房间。通过测量这些东西，你可以重新设计一个工作空间，以匹配居住者的实际使用方式。”
Stefanidakis说，目前，物联网传感器产品正在帮助建筑业主解决更紧迫的问题。“我们今天看到的大多数要求都是关于如何管理未来的办公室。现在很多人都坚持要求一定数量的远程工作，而公司还不知道对空间的需求将会是什么。入住率管理传感器通过利用真实数据，帮助业主规划他们未来的投资组合需求，而不仅仅是根据部门经理可能告诉他们的信息来制定计划。”
CABA News在8月份发表了一篇名为《面向建筑业主的顶级物联网传感器》的博客，其出发点是“作为智能基础设施的基本组成部分，物联网传感器负责捕捉建筑物及其居住者每天产生的大量数据。”
CABA的博客进一步指出，“所有这些数据都是获得可操作见解的关键，这取决于(特定)有待解决的商业挑战”。
为了了解大多数建筑业主目前如何利用这些丰富的数据流（以及为软件供应商提供的机会），CABA 继续采访了 CABA 成员 SpaceIQ 的 Nick Stefanidakis 和研究和咨询公司 Verdantix 的 Ibrahim Yate，关于目前正在使用的顶级物联网传感器，以及客户对物联网供应商在传感器方面最需要哪些突出品质。
顶级物联网传感器设备——占用管理
据 CABA 报道：
Yate 和 Stefanidakis 都同意，现在物联网传感器最受欢迎的应用之一是工作场所的占用管理 。
Stefanidakis 是 SpaceIQ 的 Archibus 平台的总经理，这是一个集成的工作场所管理系统 (IWMS)，可帮助建筑业主/经理更好地管理他们的设施并创造更高效的工作场所。他看到他的大型企业客户对占用管理传感器产生了更多的兴趣，包括了解当前建筑物中有多少人以及哪些办公桌被占用，以及了解交通流量模式和占用趋势。使用具有开放平台（如 Archibus）的 IWMS，组织可以轻松地与传感器 API 集成，并将传感器数据与其他空间、资产和维护数据一起审查，以全面了解组织的建筑环境。
他解释说，建筑业主可以将占用数据集成到工作流程中。“例如，假设有人预订了上午 9:00 的办公桌。如果一段时间后没有人真正坐在那张桌子旁，我们可以释放它并让其他人使用它。围绕占用率、利用率、空间规划、清洁频率和许多其他方面的传感器数据有各种各样的用例。”
智能建筑的关键物联网传感器是什么？
Yate 的工作包括对空间和工作场所管理进行专门的行业研究，他指出这种兴趣的增加主要是由于 COVID-19。 “不是每个人都会每周五天在办公室工作； 实际上，要证明这一点将变得非常困难。 因此，许多公司正在削减他们拥有的房地产数量。 因此，如果您的空间较小但员工数量相似，并且这些员工并不总是在规定的时间进来，那么您几乎需要某种形式的技术来管理它。 你需要能够让人们知道哪些地方是免费的。”
另一个影响趋势的因素是监管。 “您不能出现建筑物容量过剩的情况，这不仅是出于消防安全原因，也是出于新冠病毒和健康空气原因。 这些趋势背后有一些非常重要的驱动因素——不仅仅是市场炒作，”他说。
环境监测
正如Yate指出的那样，2019新冠病毒引起了人们对建筑健康的更大关注。 “越来越多的公司希望测量空气质量——尤其是在总部等引人注目的建筑中——并向客户和访客保证当地环境保持良好状态。”为此，一些传感器与 HVAC 系统连接以监测空气质量，甚至测量空气颗粒的清洁情况，以提供额外的保护层。Yate还认为，未来，关于暖通空调操作的法律将会更加严格。 “如果企业想证明遵守这一点，他们可能会开始使用传感器。”
但他说，这不仅仅是流行病驱动的。 “在某个时候，新冠病毒很可能会消失或至少作为威胁减弱。但这并不意味着整个健康的建筑议程不重要；人们现在更加了解它。 新冠病毒只是催化剂，但我认为健康的建筑概念至少会持续一段时间。”
Stefanidakis 指出，一些占用传感器还可以进行一些环境监测——二氧化碳、噪音、照明和温度。 “温度是员工最常见的抱怨——太热或太冷。如果您可以测量实际温度与您在 HVAC 系统中设置的设定点，那么您就可以开始了解您的建筑物如何响应实时条件和占用负载。因此，如果建筑物被占用 85%–90%，则冷却该建筑物需要更多时间。拥有实时反馈是一个非常棒的工具。”
智能建筑的关键物联网传感器是什么？
能源管理
Stefanidakis说，能源浪费是大多数建筑业主关注的问题，但没有一个传感器被认定为“能源管理传感器”。取而代之的是，出于能源管理的目的，来自众多传感器的数据可以相互关联。例如：
暖通空调传感器监测风门的位置。
环境传感器决定是否应该吸收更多的外部空气或确定空气质量问题。
占用数据决定建筑需求。如果一栋楼空了，你可以调回暖通空调。如果你可以按楼层来管理，你可以试着在让人们进入五楼之前先开放四楼，然后再给五楼降温(或者根据需要加热)。
他解释说，上述所有传感器协同工作以产生可用于改善整体能耗的各种数据点。 “然后是能量计本身，它们是传感器。因此，如果您只是在电表上跟踪 15 分钟的间隔数据，并且您发现消耗或需求以异常方式上升，那么这可能会触发派人并弄清楚发生了什么。”
物联网传感器技术的类型
除了被监测的条件外，还有不同类型的传感器技术。
几十年来，最常见的类型是（在某些方面仍然是）被动红外 (PIR) 传感器。 PIR 配备微观感应能力，用于检测运动，例如当有人走过一盏灯时，它会打开，然后在一段时间内没有检测到运动时会关闭。虽然它们不是很复杂，但 PIR 有许多可靠的用例。
然而，包括旧金山、纽约和波士顿在内的许多高科技中心的客户越来越多地采用相机传感器。这些传感器实际上会拍摄一张照片，然后通过软件对其进行分析，以确定例如建筑物内的可用空间。
Yate 说，您选择的技术类型取决于多种因素。有线与无线传感器在所需的维护级别和部署的难易程度方面各不相同。即使摄像头传感器更贵，但将其用于占用监控可能仍然更经济。 （安装在天花板上的一个摄像头可以监控多张桌子，而 PIR 传感器需要连接到每个单独的桌子上。）“摄像头传感器也比 PIR 传感器贵很多，但它们更准确。如果有人站在一张空桌子旁边与其他人交谈，PIR 传感器不知道如何检测桌子是否空闲；但是，某些相机传感器实际上可以检测到该人是否没有坐下。所有这些功能和这些技术方面对这些产品的实际客户都有很大的影响。”
智能建筑的关键物联网传感器是什么？
选择物联网传感器产品
在为未来规划选择物联网传感器产品方面，CABA 补充说，Yate 的研究“表明工作场所和空间管理软件市场继续经历高增长率，参与公司名单包括（但不限于）： Accruent、AREMIS、Brivo、eCIFM、essensys、FM:Systems、FSI、Honeywell、IBI Group、IBM、Infogrid、iOFFICE、JLL、Locatee、MRI Software、Nuvap、Nuvolo、Openpath、Planon、Rapal、Ricoh、Schneider Electric、ServiceNow 、Siemens、SpaceIQ、Spacewell、Spica Technologies、Tango、Thing Technologies、ThoughtWire、VergeSense 和 WeWork。”供应商需要为竞争日益激烈的市场制定计划。此外，买家在选择物联网传感器设备时考虑以下因素:
产品是否符合你的特定需求?智能建筑领域的一些平台一般都在谈论建筑，而其他平台则主导着零售、教育或医疗等特定领域。专业解决方案能够更好地处理特定行业的不同用例。
您是否需要不同的提供商来实现不同的传感目的?Yate说，许多不同的制造商都提供PIR传感器，因为它们实际上是一种传统产品。但如果你想开始使用摄像头传感器，最好去找在部署它们方面有专业知识的特定供应商。
他们有好的api吗?通常，传感器供应商自己提供分析。但与单独的分析相比，能够将这些数据整合到空间规划工具中往往更有用。api使您能够与多个构建系统共享数据。
它提供历史数据、实时数据，还是两者兼而有之?历史数据对分析很有用，而实时数据对工作流很重要(“可用的办公桌在哪里?”)。两种类型的数据都可用是很重要的。
费用是多少?传感器的包装各不相同，决定了总成本:服务是如何销售的?你是投资购买传感器，然后订阅数据服务，还是包揽所有东西——电池、服务、硬件、软件分析等等?
如何保护数据?关于传感器和隐私，了解数据在哪里处理是很重要的。该平台是在向其服务发送图像或个人身份信息(PII)，还是在设备或网关上进行分析?通过互联网发送的数据是否无害，或者使用的是具有网络安全认证的服务提供商提供的数字基础设施?如今，大多数传感器供应商在处理安全性方面做得很好，并避免在传输过程中暴露任何PII数据。
用于未来规划的物联网传感器
除了上面讨论的应用，Yate指出，建筑或占用传感器还可以用于另一个目的:为未来的办公室设计和建筑提供信息。
“例如，你可以从传感器收集大量数据，然后测量实际空间的比例，用于办公桌、私人焦点区域和协作房间。通过测量这些东西，你可以重新设计一个工作空间，以匹配居住者的实际使用方式。”
Stefanidakis说，目前，物联网传感器产品正在帮助建筑业主解决更紧迫的问题。“我们今天看到的大多数要求都是关于如何管理未来的办公室。现在很多人都坚持要求一定数量的远程工作，而公司还不知道对空间的需求将会是什么。入住率管理传感器通过利用真实数据，帮助业主规划他们未来的投资组合需求，而不仅仅是根据部门经理可能告诉他们的信息来制定计划。”
网友：
投资就是买公司未来现金流，是否还要考虑时间成本？
段永平：
股票或公司是有时间价值的，这就是“折现”的魅力。 比如我觉得苹果早晚是 1000 块的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人愿意 800 块买，我可能就愿意卖了。
但如果当年我觉得，网易在 10 年以内是个 50 块以上甚至 100 块的股票，如果有 人出 10 块钱买，即便当时市值是 5 块，我也是不肯卖的。
未来现金流的“折现”，你把“折现”两字忽略掉那意思就完全不一样了。
比如， 我告诉你苹果有一天会到每股 10 万块，但要一万年，你买不？
再次强调：未来现金流折现指的是一种思维方式，想用公式的请到学校去用哈。 (2014-08-21)
芒格：
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。
巴菲 特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风 格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用 自己的私房钱买点儿 REIT。
这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他 自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
段永平：
其实房地产生意是最容易解释未来现金流折现的概念的，只要把租金 想成未来现金流就明白了。
如果你真的明白什么叫“现金流'的话，你是会明白投资家和画家的区 别的。
（2012-06-26）
如果一个人要买一家公司却又不知道一家公司的未来现金流（折现） 至少会是多少，那这个人买的是什么呢（假如是家非上市公司会更容易明白）。 这里不考虑其他因素并购，比如技术并购等。 ＂至少＂很重要，表示这是个思 维方式。用公式的都是蒙人的，没有例外。
附录：
案例分析（达美航空）
段永平：
难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东 西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。(2020-05-06)
网友：
长期看比苹果贵多了。
段永平：
是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破 产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是 恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。(2020-05-06)
网友：
感觉老巴的疫qing高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病du会长期存在。 钟院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过 程中。投资果然是一个活到老学到老的行当。
段永平：
我对找到办法对付疫qing是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什 么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。 持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而 不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！(2020-05-06)
段永平：
我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。 不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖 完。(2020-05-30)
引用：
巴菲特割肉四大美国航空股，真的卖错了么？ ( 2020 年股东大会, 巴菲特解释了卖出航空股原因)
巴菲特：
我们卖出了，不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价， 不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。
是我认错了，我的评估出现了错误。 这个错误是可以理解的。
当初，我们买的时候，是分析了各种概率，经过综合考 虑，做出的决定。我们买入航空业的几家公司，按照当时的计算，我们买的很值。
四大航空公司，我们都买了 10% 左右。我们投了 70、80 亿美元，分别买入四 大航空公司各 10% 左右的股份。不都是四月份买的，以前就开始买了。
我们算过了，投入这 70、80 亿美元，每年可以获得 10 亿美元左右的利润。 不是拿到 10 亿美元的股息，但是属于我们的那份利润应该有 10 亿美元左右， 而且我们觉得这个利润还能往上走。肯定是有周期的。
我们是当成把整个公司都 买下来，虽然我们是在纽约股票交易所买的股票，而且四大航空公司都只能买 10% 左右的股份。在我们脑海里，完全是当成公司买的。后来事情的发展证明， 我对航空业的判断错了。是我的错，与四大航空公司的 CEO 毫无关系，他们都 很优秀。
巴菲特：
航空公司的 CEO 不是好当的。我们买的四大航空公司管理的都非常好， 很多方面都很出色。航空公司做的是非常、非常难的生意。每天和几百万人打交 道，哪怕 100 个人里有 1 个不满意，也够受的了。我可不想当航空公司的 CEO， 特别是现在这个时期，飞机已经不让坐了，航空公司的 CEO 很发愁。别人早就 告诉我，不能坐飞机了。我很期待什么时候能恢复正常。我很想快点再飞，虽然 我不飞民航。
我认为，航空公司的生意变了，已经发生了巨大的变化。我可能说错了，我也希 望我说错了。只说最主要的一点，四大航空公司每家都要去借 100 亿或 120 亿 美元的钱。借这么一大笔钱，只能用将来的利润还，要从将来的利润中拿出 100 亿美元或 120 亿美元。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股 权。
因为这一切，未来的利润要被消耗光了。我不知道需要多长时间，人们才能 像去年一样正常飞行，也许两年，也许三年，我不知道。现在，在我眼里，航空 公司的生意没之前那么清晰了。我不知道这个生意未来会怎样。
这绝对不是航空 公司自己的错。是小概率事件发生了。
此次疫qing，旅游、酒店、邮轮、主题公园 都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。
巴菲特：
航空业还有个问题：即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少。飞机太 多了。几个月前，疫 qing没爆发，航空公司还在订购新飞机。然而，航空公司面对 的世界变了。我祝航空公司好运。航空公司的生意受到了影响，我们控股的生意 也会受到特别大的冲击。
网友 Q：记住了清盘完成后价格是 28 美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段永平：
是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得 老巴是对的，该出手时就要坚决出售。(2020-08-18)
博主感悟:巴菲特，段永平，都会犯错，但这仅仅还是停留在凭借股价来论断对错的基础上，我发这个贴的时候达美航空股价40，段永平28卖出后，曾经到了52元。我认为他们还是做了对的事，不懂不做，生意模式发生了变化且看不懂了，不做。
投资就是买公司未来现金流，是否还要考虑时间成本？
段永平：
股票或公司是有时间价值的，这就是“折现”的魅力。 比如我觉得苹果早晚是 1000 块的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人愿意 800 块买，我可能就愿意卖了。
但如果当年我觉得，网易在 10 年以内是个 50 块以上甚至 100 块的股票，如果有 人出 10 块钱买，即便当时市值是 5 块，我也是不肯卖的。
未来现金流的“折现”，你把“折现”两字忽略掉那意思就完全不一样了。
比如， 我告诉你苹果有一天会到每股 10 万块，但要一万年，你买不？
再次强调：未来现金流折现指的是一种思维方式，想用公式的请到学校去用哈。 (2014-08-21)
芒格：
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。
巴菲 特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风 格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用 自己的私房钱买点儿 REIT。
这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他 自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
段永平：
其实房地产生意是最容易解释未来现金流折现的概念的，只要把租金 想成未来现金流就明白了。
如果你真的明白什么叫“现金流'的话，你是会明白投资家和画家的区 别的。
（2012-06-26）
如果一个人要买一家公司却又不知道一家公司的未来现金流（折现） 至少会是多少，那这个人买的是什么呢（假如是家非上市公司会更容易明白）。 这里不考虑其他因素并购，比如技术并购等。 ＂至少＂很重要，表示这是个思 维方式。用公式的都是蒙人的，没有例外。
附录：
案例分析（达美航空）
段永平：
难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东 西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。(2020-05-06)
网友：
长期看比苹果贵多了。
段永平：
是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破 产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是 恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。(2020-05-06)
网友：
感觉老巴的疫qing高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病du会长期存在。 钟院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过 程中。投资果然是一个活到老学到老的行当。
段永平：
我对找到办法对付疫qing是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什 么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。 持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而 不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！(2020-05-06)
段永平：
我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。 不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖 完。(2020-05-30)
引用：
巴菲特割肉四大美国航空股，真的卖错了么？ ( 2020 年股东大会, 巴菲特解释了卖出航空股原因)
巴菲特：
我们卖出了，不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价， 不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。
是我认错了，我的评估出现了错误。 这个错误是可以理解的。
当初，我们买的时候，是分析了各种概率，经过综合考 虑，做出的决定。我们买入航空业的几家公司，按照当时的计算，我们买的很值。
四大航空公司，我们都买了 10% 左右。我们投了 70、80 亿美元，分别买入四 大航空公司各 10% 左右的股份。不都是四月份买的，以前就开始买了。
我们算过了，投入这 70、80 亿美元，每年可以获得 10 亿美元左右的利润。 不是拿到 10 亿美元的股息，但是属于我们的那份利润应该有 10 亿美元左右， 而且我们觉得这个利润还能往上走。肯定是有周期的。
我们是当成把整个公司都 买下来，虽然我们是在纽约股票交易所买的股票，而且四大航空公司都只能买 10% 左右的股份。在我们脑海里，完全是当成公司买的。后来事情的发展证明， 我对航空业的判断错了。是我的错，与四大航空公司的 CEO 毫无关系，他们都 很优秀。
巴菲特：
航空公司的 CEO 不是好当的。我们买的四大航空公司管理的都非常好， 很多方面都很出色。航空公司做的是非常、非常难的生意。每天和几百万人打交 道，哪怕 100 个人里有 1 个不满意，也够受的了。我可不想当航空公司的 CEO， 特别是现在这个时期，飞机已经不让坐了，航空公司的 CEO 很发愁。别人早就 告诉我，不能坐飞机了。我很期待什么时候能恢复正常。我很想快点再飞，虽然 我不飞民航。
我认为，航空公司的生意变了，已经发生了巨大的变化。我可能说错了，我也希 望我说错了。只说最主要的一点，四大航空公司每家都要去借 100 亿或 120 亿 美元的钱。借这么一大笔钱，只能用将来的利润还，要从将来的利润中拿出 100 亿美元或 120 亿美元。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股 权。
因为这一切，未来的利润要被消耗光了。我不知道需要多长时间，人们才能 像去年一样正常飞行，也许两年，也许三年，我不知道。现在，在我眼里，航空 公司的生意没之前那么清晰了。我不知道这个生意未来会怎样。
这绝对不是航空 公司自己的错。是小概率事件发生了。
此次疫qing，旅游、酒店、邮轮、主题公园 都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。
巴菲特：
航空业还有个问题：即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少。飞机太 多了。几个月前，疫 qing没爆发，航空公司还在订购新飞机。然而，航空公司面对 的世界变了。我祝航空公司好运。航空公司的生意受到了影响，我们控股的生意 也会受到特别大的冲击。
网友 Q：记住了清盘完成后价格是 28 美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段永平：
是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得 老巴是对的，该出手时就要坚决出售。(2020-08-18)
博主感悟:巴菲特，段永平，都会犯错，但这仅仅还是停留在凭借股价来论断对错的基础上，我发这个贴的时候达美航空股价40，段永平28卖出后，曾经到了52元。我认为他们还是做了对的事，不懂不做，生意模式发生了变化且看不懂了，不做。
最不愿意过的日子，就是我现在的日子，一个人，一所房，想想就落泪，今天在班级几度落泪，抬起头，让泪水流进心里，可到了晚上，一个人的时候，我再也控制不了了，痛哭流涕，不是说我一个人不行，就是心里不舒服，也不是说有多么想念，但心里真的是十分惦记！
今天又是每日金课，工作还要继续，生活还要继续，今天我打了第三针疫苗！
今天又是每日金课，工作还要继续，生活还要继续，今天我打了第三针疫苗！
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