【早知道·#财讯热搜榜TOP10#（10月26日）】戳
1、证监会：推动资本市场制度型开放向纵深发展
中国证监会副主席方星海在10月25日举行的2021年上交所国际投资者大会上的致辞时表示，要推动资本市场制度型开放向纵深发展。
一是进一步优化机制和工具。落实好合格境外投资者新规，完善和拓展沪深港通、沪伦通和中日ETF互通机制，在现有基础上进一步拓宽期货市场开放范围和路径，为国际投资者提供更加多元化的投资选择和风险管理工具。
二是进一步完善制度供给。要借鉴国际最佳实践，持续推动解决制度型开放的关注问题，注重政策的稳定性、透明度和可预期性。进一步拓展、优化外资参与中国资本市场的渠道和方式，推动制度、规则、标准的深层次对接。健全境外主体境内发行上市制度，完善企业境外上市监管制度安排，以便我国企业更好利用国内和国际两个资本市场。完善交易结算制度，深化境内外市场互联互通。同时加快引进来自全球的投资者，以更高水平的开放促进资本市场和行业服务水平的稳步提升。
三是进一步加强国际合作。将坚持相互尊重、有效沟通、互利共赢的原则，同相关方开展务实合作，加快推动解决企业境外上市审计监管相关问题。同时，进一步强化开放条件下监管能力建设，加强对资本市场跨境投资行为和资本流动的监测和分析研判，对所有重要的跨境交易做到“看得清、管得住”。
2、发改委7天连发14文遏制“煤超疯”
10月25日晚，国家发展改革委消息显示，近日国家发展改革委赴中央企业调研推动煤炭增产增供工作。同日，国家发展改革委依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查，以遏制投机炒作导致的煤炭价格上涨。25日，国家发展改革委还发文称依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管。
据《经济参考报》记者统计，近一周内国家发展改革委连发14文，全力推进煤炭产能释放，严厉查处资本恶意炒作，引导煤炭价格回归合理水平。国家发展改革委数据显示，9月底以来，全国日均煤炭产量已比9月份增加120万吨以上，日产量已连续创今年新高。近日大同、朔州、蒙东、鄂尔多斯、榆林等地多处煤矿主动降低煤炭坑口销售价格，降价幅度均在100元/吨以上，最高降价达到360元/吨。
3、市场监管总局曝光一批医美领域不正当竞争典型案例
今年前九个月，全国各级市场监管部门查办涉及医美领域的不正当竞争案件71件、罚没金额355万元。市场监管总局10月25日曝光近期查办的包括假冒“三甲医院”等名义、虚构案例鼓吹疗效、“软文”虚构交易、虚假评价等医美领域不正当竞争典型案例，以案释法提醒广大消费者，切不可盲目跟风，冲动消费。
4、中钢协：9月粗钢日产量同比降21.2%
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽10月25日在中钢协信息发布会上说，9月，全国粗钢日产245.83万吨，环比下降8.45%，同比下降21.2%，比4月份峰值下降24.6%，为近3年来最低值，政策效果持续显现。
随着一系列政策举措落地，粗钢产量压减成效明显。一、二、三季度全国粗钢产量分别同比增长16%、增长8%、下降15%。
5、央行与日本续签货币互换协议 规模2000亿元
记者10月25日从中国人民银行获悉，中国人民银行与日本银行续签了中日双边本币互换协议，规模为2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。
人民银行表示，中日两国央行续签双边本币互换协议有助于维护两国金融稳定，支持双边经济和金融活动发展。
6、2022年我国将初步建立物联网基础安全标准体系
10月25日，工信部发布《物联网基础安全标准体系建设指南（2021版）》，明确物联网终端、网关、平台等关键基础环节安全要求，满足物联网基础安全保障需要，促进物联网基础安全能力提升。到2022年，初步建立物联网基础安全标准体系。
7、住建部：全国累计绿色建筑面积达66.45亿平方米
住房和城乡建设部标准定额司司长田国民在10月25日的国新办举行新闻发布会上介绍，中国绿色建筑工作起步于21世纪初，相对于发达国家晚30年左右，但发展的速度非常快。
住建部陆续发布了《民用建筑绿色设计规范》《绿色建筑评价标准》等系列的工程建设标准20余项，对各类民用建筑绿色评价，以及绿色设计、绿色施工、绿色改造等工作，提供了技术支撑。同时，印发了《绿色建筑评价管理办法》和《绿色建筑标识管理办法》等规范性文件，到目前，已基本形成了目标清晰、政策配套、标准较为完善的推进体系。
经过各地共同努力，绿色建筑发展也取得了显著成效，截至2020年底，全国累计绿色建筑面积达到了66.45亿平方米。但是绿色建筑在发展过程中，仍存在技术要求落实还不够充分、地域发展还不够平衡、市场推动机制还不够完善等问题。
8、中国区块链专利申请量全球第一
科技创新情报SAAS服务商智慧芽发布数据显示，截至目前，有近50个国家和地区的近7800家公司参与了区块链相关专利的申请，专利申请量合计约5.5万件。其中，中国的区块链相关专利申请量排名第一，数量约3.3万件，占比约63%，其次为美国、韩国。
9、融资额度3万亿元！国家能源局与中国工商银行签合作协议
国家能源局微信公众号消息，10月25日，国家能源局与中国工商银行签署战略合作协议。国家能源局和中国工商银行将进一步深化政银合作。未来五年，中国工商银行拟为能源领域提供意向性融资支持额度3万亿元。
10、美三大股指集体收涨 道指创历史新高
纽约股市三大股指25日上涨，道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数创收盘历史新高。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数上涨64.13点，收于35741.15点，涨幅为0.18%；标普500指数上涨21.58点，收于4566.48点，涨幅为0.47%；纳斯达克综合指数上涨136.51点，收于15226.71点，涨幅为0.90%。
1、证监会：推动资本市场制度型开放向纵深发展
中国证监会副主席方星海在10月25日举行的2021年上交所国际投资者大会上的致辞时表示，要推动资本市场制度型开放向纵深发展。
一是进一步优化机制和工具。落实好合格境外投资者新规，完善和拓展沪深港通、沪伦通和中日ETF互通机制，在现有基础上进一步拓宽期货市场开放范围和路径，为国际投资者提供更加多元化的投资选择和风险管理工具。
二是进一步完善制度供给。要借鉴国际最佳实践，持续推动解决制度型开放的关注问题，注重政策的稳定性、透明度和可预期性。进一步拓展、优化外资参与中国资本市场的渠道和方式，推动制度、规则、标准的深层次对接。健全境外主体境内发行上市制度，完善企业境外上市监管制度安排，以便我国企业更好利用国内和国际两个资本市场。完善交易结算制度，深化境内外市场互联互通。同时加快引进来自全球的投资者，以更高水平的开放促进资本市场和行业服务水平的稳步提升。
三是进一步加强国际合作。将坚持相互尊重、有效沟通、互利共赢的原则，同相关方开展务实合作，加快推动解决企业境外上市审计监管相关问题。同时，进一步强化开放条件下监管能力建设，加强对资本市场跨境投资行为和资本流动的监测和分析研判，对所有重要的跨境交易做到“看得清、管得住”。
2、发改委7天连发14文遏制“煤超疯”
10月25日晚，国家发展改革委消息显示，近日国家发展改革委赴中央企业调研推动煤炭增产增供工作。同日，国家发展改革委依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查，以遏制投机炒作导致的煤炭价格上涨。25日，国家发展改革委还发文称依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管。
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3、市场监管总局曝光一批医美领域不正当竞争典型案例
今年前九个月，全国各级市场监管部门查办涉及医美领域的不正当竞争案件71件、罚没金额355万元。市场监管总局10月25日曝光近期查办的包括假冒“三甲医院”等名义、虚构案例鼓吹疗效、“软文”虚构交易、虚假评价等医美领域不正当竞争典型案例，以案释法提醒广大消费者，切不可盲目跟风，冲动消费。
4、中钢协：9月粗钢日产量同比降21.2%
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽10月25日在中钢协信息发布会上说，9月，全国粗钢日产245.83万吨，环比下降8.45%，同比下降21.2%，比4月份峰值下降24.6%，为近3年来最低值，政策效果持续显现。
随着一系列政策举措落地，粗钢产量压减成效明显。一、二、三季度全国粗钢产量分别同比增长16%、增长8%、下降15%。
5、央行与日本续签货币互换协议 规模2000亿元
记者10月25日从中国人民银行获悉，中国人民银行与日本银行续签了中日双边本币互换协议，规模为2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。
人民银行表示，中日两国央行续签双边本币互换协议有助于维护两国金融稳定，支持双边经济和金融活动发展。
6、2022年我国将初步建立物联网基础安全标准体系
10月25日，工信部发布《物联网基础安全标准体系建设指南（2021版）》，明确物联网终端、网关、平台等关键基础环节安全要求，满足物联网基础安全保障需要，促进物联网基础安全能力提升。到2022年，初步建立物联网基础安全标准体系。
7、住建部：全国累计绿色建筑面积达66.45亿平方米
住房和城乡建设部标准定额司司长田国民在10月25日的国新办举行新闻发布会上介绍，中国绿色建筑工作起步于21世纪初，相对于发达国家晚30年左右，但发展的速度非常快。
住建部陆续发布了《民用建筑绿色设计规范》《绿色建筑评价标准》等系列的工程建设标准20余项，对各类民用建筑绿色评价，以及绿色设计、绿色施工、绿色改造等工作，提供了技术支撑。同时，印发了《绿色建筑评价管理办法》和《绿色建筑标识管理办法》等规范性文件，到目前，已基本形成了目标清晰、政策配套、标准较为完善的推进体系。
经过各地共同努力，绿色建筑发展也取得了显著成效，截至2020年底，全国累计绿色建筑面积达到了66.45亿平方米。但是绿色建筑在发展过程中，仍存在技术要求落实还不够充分、地域发展还不够平衡、市场推动机制还不够完善等问题。
8、中国区块链专利申请量全球第一
科技创新情报SAAS服务商智慧芽发布数据显示，截至目前，有近50个国家和地区的近7800家公司参与了区块链相关专利的申请，专利申请量合计约5.5万件。其中，中国的区块链相关专利申请量排名第一，数量约3.3万件，占比约63%，其次为美国、韩国。
9、融资额度3万亿元！国家能源局与中国工商银行签合作协议
国家能源局微信公众号消息，10月25日，国家能源局与中国工商银行签署战略合作协议。国家能源局和中国工商银行将进一步深化政银合作。未来五年，中国工商银行拟为能源领域提供意向性融资支持额度3万亿元。
10、美三大股指集体收涨 道指创历史新高
纽约股市三大股指25日上涨，道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数创收盘历史新高。
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数上涨64.13点，收于35741.15点，涨幅为0.18%；标普500指数上涨21.58点，收于4566.48点，涨幅为0.47%；纳斯达克综合指数上涨136.51点，收于15226.71点，涨幅为0.90%。
锂矿股“下半场”：去年天气旧亭台，似曾相识燕归来？
2021年10月23日
原标题：锂矿股“下半场”：去年天气旧亭台，似曾相识燕归来？ 来源：21世纪经济报道
我们正站在能源变革的前夜，对于相关产业的观察则需要坚持长期视角。
锂，今年A股市场明星品种。
统计所有热门概念板块涨幅可以看到，年初至今涨幅第一的是锂矿，其次是盐湖提锂，排第四的是锂电电解液……
然而，在9月以来周期股系统性回落的背景下，锂矿股难以独善其身。
21世纪资本研究院基于Wind锂矿指数统计，该指数9月中旬高点为10370.88点，10月中旬最低跌至7376.37点，前后不足15个交易日，跌幅接近30%。
但是，反观股价波动的另一重要变量，决定了行业景气度、上市公司盈利能力高低的产品价格，却在继续上涨。
9月中旬，碳酸锂价格维持在14万元/吨出头，至10月18日已经逼近19万元/吨。
近期发布的三季报业绩预告也显示，当期各家公司利润较二季度进一步扩大，整体呈现“越来越好”的趋势。
近期股价与基本面的再次背离，与今年一季度时何其相似。
一季度短暂背离后，锂矿股开启了今年的主升行情，那么这次呢？
锂矿股杀跌三大原因
流动性宽松是支撑本轮大宗商品上行的核心逻辑，若某一项原材料自身供需又处于偏紧状态，其价格动辄出现翻倍式上涨。
碳酸锂等锂盐产品，就是如此。
今年三季度其价格上涨曲线的斜率，要远远高于从前，2017年16.8万元/吨的新高被毫无阻力的超越。
对此业内存在这方面预期，但是在9月下旬就超越前高的走势，却是始料未及。
数据显示，9月初，碳酸锂价格为11.7万元/吨，9月15日升至14.7万元/吨，至10月19日已达到18.9万元/吨。
照理说，锂盐价格创新高将直接带动生产企业利润率提升。虽然部分不具备锂矿资源的企业，会因进口锂辉石价格上涨，而吞噬掉较大一部分利润，但是就二级市场而言，却整体呈现泥沙俱下的走势。
上述锂矿指数不足30%的跌幅只能代表平均值，个股杀跌力度更强。
仅以龙头企业为例，区间最大跌幅达32.9%，同期天齐锂业(96.360, -4.44, -4.40%)和盐湖股份(30.210, -0.48, -1.56%)最大跌幅达38%、34.2%。
关键是，缘何会出现上述背离？
21世纪资本研究院研究发现有三个逻辑线索值得关注：
其一，锂矿股年内累计涨幅过大，资金存在一定获利了结的动力。
正如上文所述，锂矿是今年A股所有热门概念中涨幅居首的板块。
在此次调整前，13只成分股年初至9月15日平均涨幅达252.5%。其中，江特电机(23.780, 0.62, 2.68%)、西藏矿业(54.670, -1.43, -2.55%)、天华超净(111.000, -2.53, -2.23%)同期涨幅分别达704.29%、506.63%、403.28%。
涨的多，跌的多，同时波动幅度也要远高于股价上涨前。
其二，9月中旬锂矿股上涨后期，股价与基本面的关联度减弱，市场情绪因素不断提升，这使得很多锂矿股的股价，无法通过盈利预期和估值的角度来进行衡量。
以赣锋锂业(167.790, -4.21, -2.45%)为例，其是该行业全球龙头之一，业务集中度高、业绩连续性好。
未发布三季度业绩预告前，公司上半年合计净利润14.17亿元。不考虑三、四季度业绩环比提升的可能，只将已知业绩简单年化的结果为2021年净利润28.34亿元，对应每股收益约1.97元。
而在9月中旬，该公司股价最高涨至224.4元，相当114倍估值。即便按照卖方一致性预测的2022年2.88元的每股收益，估值也达到了77.9倍。
所以说，此前股价上涨阶段，很多锂矿股已经是按照2023年的盈利能力进行估值。
其三，A股高低切换带来的板块轮动。
在锂矿股回调的同时，其他如煤炭、钢铁、有色、化工等周期股也出现了20%至30%以上的下跌，无一例外都是今年A股涨幅排名靠前的行业。
于是，资金开始向低位板块流入，即便是基本面看起来并没有那么好的行业。
9月15日至今，申万一级行业中只有农林牧渔、食品饮料取得了正收益，而这两个行业又刚好是年初至9月15日期间跌幅最大的两个一级行业。
这至少说明了高低切换确实在进行，虽然持续性如何还是未知。
三季度利润环比再升，龙头持股资金稳定
行业景气度提升众所周知，但是归根到底仍然需要看上市公司的报表，这决定了产品涨价拉动企业盈利提升的逻辑能否兑现。
而就锂矿股三季度业绩表现来看，整体与锂盐价格的变动保持了一致，二者呈现非常明显的正相关特征。
目前，纳入Wind锂矿板块的个股一共14只，此外增加川能动力(30.470, -1.22, -3.85%)，合计15家上市公司。
其中，目前具备可比数据的13家公司中，有11公司前三季度盈利保持逐季度提升的趋势。
而为了更为客观地反映锂盐行业增长情况，仍需对上述样本公司进一步细分。
其中，比亚迪(300.000, 12.99, 4.53%)、紫金矿业(11.120, -0.22, -1.94%)虽有合作产能或锂矿收购，三季度还未形成收入，不具参考性；盐湖股份大部分收入和利润来自于钾肥主业，参考性一般。
相比之下，锂矿、锂盐产品收入集中度高，财务数据连续性较好的个股，如“锂业双雄”需要重点观察。
先说天齐锂业，一季度因债务遗留问题，财务费用仍然高企，当期报表利润亏损；二季度，利息支出小幅减少，叠加碳酸锂维持8万元/吨以上，当季扭亏；三季度，锂盐二次上涨，当期净利润环比出现27%增长。
赣锋锂业，三季度利润环比较二季度明显降低，原因可能与该公司矿端资源供给率不如天齐锂业有关。
三季度，锂盐价格上涨的同时，澳洲锂辉石价格同步上行，外购原料型生产企业成本抬升较为明显。
需要指出的是，这类龙头因产品价格政策、销售构成中包含一定长单，上市公司的业绩变动要相对滞后于锂盐价格变动一到两个季度。
抓住重点公司的视角，放在资金面的变动上同样适用，这代表了二级市场对整体锂矿股的态度。
因三季报还未披露完毕，我们选取了具备数据连续性的北向资金和融资资金作为观察对象。
总体而言，在9月中旬的杀跌过程中，锂矿板块出现了较为明显的资金流出。
先说北向资金。赣锋锂业北向资金持股先降后升，至最新数据公布日其持股数量与9月中旬相似，并未因股价短期回落30%而出现大举流出的情况。
其他锂矿股，北向资金流出较为明显，天华超净、盛新锂能(63.350, -0.88, -1.37%)、中矿资源(59.800, -1.15, -1.89%)均是如此，但是永兴材料(102.770, -1.49, -1.43%)和雅化集团(33.100, -0.85, -2.50%)在股价杀跌期间，北向资金则呈现出逆市增持。
融资资金，因其附加杠杆、风险率更高，短期资金波动较为频繁。
锂矿股杀跌期间，整体融资资金呈现明显流出，仅有盛新锂能一家处于逆市流入状态。但是，对比市值排名靠前的头部公司而言，杠杆资金流出幅度较小，环比降幅未超过10%。
上述持股、资金为节点数据，无法反映资金变化趋势。
而就连续数据变动情况来看，包括赣锋锂业、天齐锂业在的北向资金和融资资金近期均出现了见底回升，最新持股数量仍然处于历史次高位。
逼近新高的雅宝，和锂价的新预期
9月锂矿股下跌前，二级市场便在讨论其股价是否高估的问题。
而比较维度并不应仅仅局限于A股市场，在行业见底和景气度急速回升的背景下，世界范围内的锂业公司股价都出现了极为明显的上涨。
对比A股和外盘锂业公司可以看出，股价底部多集中在2020年3月前后，要提前与锂盐价格半年时间。
从2020年3月末算起，美洲锂业涨幅超过800%，FMC锂业分拆而来的LIVENT公司上涨近400%。
与国内“锂业双雄”同为世界巨头的美国雅保，2020年3月低点为48.03美元，今年9月高点为252.67美元，区间涨幅也达到331%。
A股锂矿股杀跌前，雅保股价已经率先调整，并于9月20日、10月1日两次跌至210美元附近。
随后，A股锂矿股的盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业三龙头开始下跌。
而就雅保近期走势而言，也已开始企稳回升，10月19日盘中还一度升至244.36美元，逼近前期新高。
那么此前走势与之保持一致的A股锂矿板块，接下来是否也有可能复制雅保走势？
此外，锂盐市场价格的未来预期，也面临一定上调。
9月中旬，碳酸锂价格不足15万元/吨，彼时业内预期将突破2017年16.8万元/吨的历史高点。
结果，到10月21日该产品价格已经达到19万元/吨。如今供需两端并无实质性改变，年底碳酸锂达到25万元/吨是否也有可能？
这对于锂矿股的盈利预期修正十分重要。
今年锂矿股盈利之所以能够逐季度提升，最核心的带动因素就是锂盐价格的上行。
统计数据显示，今年一至三季度，国内碳酸锂市场均价分别为7.48万元/吨、8.89万元/吨和11.01万元/吨。
但是，因今年8月锂盐价格“高位横盘”影响，三季度均价并未完全体现下半年锂价的上行。所以，10月初至21日，碳酸锂价格均价已经大幅跳涨至18.67万元/吨。
按照前述将上半年利润简单年化的预估值，赣锋锂业2021年净利润为28.34亿元，但是其中并未将三、四季度锂盐价格的上涨计算在内。
若将下半年产品涨价的变量加入，公司下半年利润很可能高于上半年。
相应的，公司2021年全年可实现净利润亦要重新上调，当前各方给予公司的2023年盈利预期值亦有望提前实现。业绩的加速兑现，又会对个股起到消化高估值的效果。
四季度，一些来自行业层面的潜在刺激因素，也不容忽视。
Pilbara，澳洲锂矿供给主力之一。本报往期《硬核投研》结合未来可见的供给增量指出，该公司为今明两年可供市场化出售锂辉石的最主要供给方。
今年7月、9月，Pilbara先后展开两次锂矿拍卖，其中第二次成交价达2240美元/吨，远超第一次1250美元/吨的价格。
这直接导致锂盐生产成本的急速上升。也正是在上述两次拍卖之后，国内锂盐价格开始加速上涨。
而在10月26日，Pilbara即将展开年内的第三次拍卖。
2021年10月23日
原标题：锂矿股“下半场”：去年天气旧亭台，似曾相识燕归来？ 来源：21世纪经济报道
我们正站在能源变革的前夜，对于相关产业的观察则需要坚持长期视角。
锂，今年A股市场明星品种。
统计所有热门概念板块涨幅可以看到，年初至今涨幅第一的是锂矿，其次是盐湖提锂，排第四的是锂电电解液……
然而，在9月以来周期股系统性回落的背景下，锂矿股难以独善其身。
21世纪资本研究院基于Wind锂矿指数统计，该指数9月中旬高点为10370.88点，10月中旬最低跌至7376.37点，前后不足15个交易日，跌幅接近30%。
但是，反观股价波动的另一重要变量，决定了行业景气度、上市公司盈利能力高低的产品价格，却在继续上涨。
9月中旬，碳酸锂价格维持在14万元/吨出头，至10月18日已经逼近19万元/吨。
近期发布的三季报业绩预告也显示，当期各家公司利润较二季度进一步扩大，整体呈现“越来越好”的趋势。
近期股价与基本面的再次背离，与今年一季度时何其相似。
一季度短暂背离后，锂矿股开启了今年的主升行情，那么这次呢？
锂矿股杀跌三大原因
流动性宽松是支撑本轮大宗商品上行的核心逻辑，若某一项原材料自身供需又处于偏紧状态，其价格动辄出现翻倍式上涨。
碳酸锂等锂盐产品，就是如此。
今年三季度其价格上涨曲线的斜率，要远远高于从前，2017年16.8万元/吨的新高被毫无阻力的超越。
对此业内存在这方面预期，但是在9月下旬就超越前高的走势，却是始料未及。
数据显示，9月初，碳酸锂价格为11.7万元/吨，9月15日升至14.7万元/吨，至10月19日已达到18.9万元/吨。
照理说，锂盐价格创新高将直接带动生产企业利润率提升。虽然部分不具备锂矿资源的企业，会因进口锂辉石价格上涨，而吞噬掉较大一部分利润，但是就二级市场而言，却整体呈现泥沙俱下的走势。
上述锂矿指数不足30%的跌幅只能代表平均值，个股杀跌力度更强。
仅以龙头企业为例，区间最大跌幅达32.9%，同期天齐锂业(96.360, -4.44, -4.40%)和盐湖股份(30.210, -0.48, -1.56%)最大跌幅达38%、34.2%。
关键是，缘何会出现上述背离？
21世纪资本研究院研究发现有三个逻辑线索值得关注：
其一，锂矿股年内累计涨幅过大，资金存在一定获利了结的动力。
正如上文所述，锂矿是今年A股所有热门概念中涨幅居首的板块。
在此次调整前，13只成分股年初至9月15日平均涨幅达252.5%。其中，江特电机(23.780, 0.62, 2.68%)、西藏矿业(54.670, -1.43, -2.55%)、天华超净(111.000, -2.53, -2.23%)同期涨幅分别达704.29%、506.63%、403.28%。
涨的多，跌的多，同时波动幅度也要远高于股价上涨前。
其二，9月中旬锂矿股上涨后期，股价与基本面的关联度减弱，市场情绪因素不断提升，这使得很多锂矿股的股价，无法通过盈利预期和估值的角度来进行衡量。
以赣锋锂业(167.790, -4.21, -2.45%)为例，其是该行业全球龙头之一，业务集中度高、业绩连续性好。
未发布三季度业绩预告前，公司上半年合计净利润14.17亿元。不考虑三、四季度业绩环比提升的可能，只将已知业绩简单年化的结果为2021年净利润28.34亿元，对应每股收益约1.97元。
而在9月中旬，该公司股价最高涨至224.4元，相当114倍估值。即便按照卖方一致性预测的2022年2.88元的每股收益，估值也达到了77.9倍。
所以说，此前股价上涨阶段，很多锂矿股已经是按照2023年的盈利能力进行估值。
其三，A股高低切换带来的板块轮动。
在锂矿股回调的同时，其他如煤炭、钢铁、有色、化工等周期股也出现了20%至30%以上的下跌，无一例外都是今年A股涨幅排名靠前的行业。
于是，资金开始向低位板块流入，即便是基本面看起来并没有那么好的行业。
9月15日至今，申万一级行业中只有农林牧渔、食品饮料取得了正收益，而这两个行业又刚好是年初至9月15日期间跌幅最大的两个一级行业。
这至少说明了高低切换确实在进行，虽然持续性如何还是未知。
三季度利润环比再升，龙头持股资金稳定
行业景气度提升众所周知，但是归根到底仍然需要看上市公司的报表，这决定了产品涨价拉动企业盈利提升的逻辑能否兑现。
而就锂矿股三季度业绩表现来看，整体与锂盐价格的变动保持了一致，二者呈现非常明显的正相关特征。
目前，纳入Wind锂矿板块的个股一共14只，此外增加川能动力(30.470, -1.22, -3.85%)，合计15家上市公司。
其中，目前具备可比数据的13家公司中，有11公司前三季度盈利保持逐季度提升的趋势。
而为了更为客观地反映锂盐行业增长情况，仍需对上述样本公司进一步细分。
其中，比亚迪(300.000, 12.99, 4.53%)、紫金矿业(11.120, -0.22, -1.94%)虽有合作产能或锂矿收购，三季度还未形成收入，不具参考性；盐湖股份大部分收入和利润来自于钾肥主业，参考性一般。
相比之下，锂矿、锂盐产品收入集中度高，财务数据连续性较好的个股，如“锂业双雄”需要重点观察。
先说天齐锂业，一季度因债务遗留问题，财务费用仍然高企，当期报表利润亏损；二季度，利息支出小幅减少，叠加碳酸锂维持8万元/吨以上，当季扭亏；三季度，锂盐二次上涨，当期净利润环比出现27%增长。
赣锋锂业，三季度利润环比较二季度明显降低，原因可能与该公司矿端资源供给率不如天齐锂业有关。
三季度，锂盐价格上涨的同时，澳洲锂辉石价格同步上行，外购原料型生产企业成本抬升较为明显。
需要指出的是，这类龙头因产品价格政策、销售构成中包含一定长单，上市公司的业绩变动要相对滞后于锂盐价格变动一到两个季度。
抓住重点公司的视角，放在资金面的变动上同样适用，这代表了二级市场对整体锂矿股的态度。
因三季报还未披露完毕，我们选取了具备数据连续性的北向资金和融资资金作为观察对象。
总体而言，在9月中旬的杀跌过程中，锂矿板块出现了较为明显的资金流出。
先说北向资金。赣锋锂业北向资金持股先降后升，至最新数据公布日其持股数量与9月中旬相似，并未因股价短期回落30%而出现大举流出的情况。
其他锂矿股，北向资金流出较为明显，天华超净、盛新锂能(63.350, -0.88, -1.37%)、中矿资源(59.800, -1.15, -1.89%)均是如此，但是永兴材料(102.770, -1.49, -1.43%)和雅化集团(33.100, -0.85, -2.50%)在股价杀跌期间，北向资金则呈现出逆市增持。
融资资金，因其附加杠杆、风险率更高，短期资金波动较为频繁。
锂矿股杀跌期间，整体融资资金呈现明显流出，仅有盛新锂能一家处于逆市流入状态。但是，对比市值排名靠前的头部公司而言，杠杆资金流出幅度较小，环比降幅未超过10%。
上述持股、资金为节点数据，无法反映资金变化趋势。
而就连续数据变动情况来看，包括赣锋锂业、天齐锂业在的北向资金和融资资金近期均出现了见底回升，最新持股数量仍然处于历史次高位。
逼近新高的雅宝，和锂价的新预期
9月锂矿股下跌前，二级市场便在讨论其股价是否高估的问题。
而比较维度并不应仅仅局限于A股市场，在行业见底和景气度急速回升的背景下，世界范围内的锂业公司股价都出现了极为明显的上涨。
对比A股和外盘锂业公司可以看出，股价底部多集中在2020年3月前后，要提前与锂盐价格半年时间。
从2020年3月末算起，美洲锂业涨幅超过800%，FMC锂业分拆而来的LIVENT公司上涨近400%。
与国内“锂业双雄”同为世界巨头的美国雅保，2020年3月低点为48.03美元，今年9月高点为252.67美元，区间涨幅也达到331%。
A股锂矿股杀跌前，雅保股价已经率先调整，并于9月20日、10月1日两次跌至210美元附近。
随后，A股锂矿股的盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业三龙头开始下跌。
而就雅保近期走势而言，也已开始企稳回升，10月19日盘中还一度升至244.36美元，逼近前期新高。
那么此前走势与之保持一致的A股锂矿板块，接下来是否也有可能复制雅保走势？
此外，锂盐市场价格的未来预期，也面临一定上调。
9月中旬，碳酸锂价格不足15万元/吨，彼时业内预期将突破2017年16.8万元/吨的历史高点。
结果，到10月21日该产品价格已经达到19万元/吨。如今供需两端并无实质性改变，年底碳酸锂达到25万元/吨是否也有可能？
这对于锂矿股的盈利预期修正十分重要。
今年锂矿股盈利之所以能够逐季度提升，最核心的带动因素就是锂盐价格的上行。
统计数据显示，今年一至三季度，国内碳酸锂市场均价分别为7.48万元/吨、8.89万元/吨和11.01万元/吨。
但是，因今年8月锂盐价格“高位横盘”影响，三季度均价并未完全体现下半年锂价的上行。所以，10月初至21日，碳酸锂价格均价已经大幅跳涨至18.67万元/吨。
按照前述将上半年利润简单年化的预估值，赣锋锂业2021年净利润为28.34亿元，但是其中并未将三、四季度锂盐价格的上涨计算在内。
若将下半年产品涨价的变量加入，公司下半年利润很可能高于上半年。
相应的，公司2021年全年可实现净利润亦要重新上调，当前各方给予公司的2023年盈利预期值亦有望提前实现。业绩的加速兑现，又会对个股起到消化高估值的效果。
四季度，一些来自行业层面的潜在刺激因素，也不容忽视。
Pilbara，澳洲锂矿供给主力之一。本报往期《硬核投研》结合未来可见的供给增量指出，该公司为今明两年可供市场化出售锂辉石的最主要供给方。
今年7月、9月，Pilbara先后展开两次锂矿拍卖，其中第二次成交价达2240美元/吨，远超第一次1250美元/吨的价格。
这直接导致锂盐生产成本的急速上升。也正是在上述两次拍卖之后，国内锂盐价格开始加速上涨。
而在10月26日，Pilbara即将展开年内的第三次拍卖。
【唱好“双城记” 绘出新蓝图】2011年4月，国务院正式批复《成渝经济区区域规划》；2015年5月，重庆和四川签署《关于加强两省市合作共筑成渝城市群工作备忘录》；2016年5月，《成渝城市群发展规划》印发；2018年6月，川渝签署《深化川渝合作深入推动长江经济带发展行动计划》……如今，《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》（以下简称《规划纲要》）更是从宏观架构、系统设计、实施路径等各个维度回答了成渝地区双城经济圈“要怎么做”等问题。
成渝地区双城经济圈以全国1.9%的国土面积，承载了全国6.9%的常住人口，创造了全国6.3%的经济总量。多年以来，川渝两省市牢固树立“一盘棋”思维、一体化发展理念，把唱好“双城记”、共建经济圈作为最大公约数，在产业发展、项目共建、公共服务等方面打造了区域协作发展的高水平样板。
产城共融
左手连重庆，右手牵成都，在成渝地区双城经济圈的建设蓝图上，川渝高竹新区是一个产城共融的典型范例，这里也是目前我国唯一跨省域共建的新区。
2013年，川渝高竹新区的前身——高滩园区在广安邻水启动建设，建设的初衷是因为这里距重庆江北机场仅38公里，可以作为承接重庆产业转移的理想片区。如果说前期的设想和规划像一块小石子落在湖面激起些许涟漪，那么到了2019年，这里大刀阔斧的建设场景就像棋子落定，一招一式尽显破局之势。当年，高滩新区开工项目、投产企业数量均创历史新高，园区开通了重庆电话区号“023”，开通了直达重庆举人坝轻轨站的客运班车。2020年12月29日，川渝两省市共同批复设立川渝高竹新区。
川渝高竹新区筹委会党群工作中心主任李佳告诉记者，这里不是一个简单的工业园或产业园区，而是一座未来新城，“川渝两地的政策在新区‘任君选择’，就高不就低，什么政策有利于企业发展、有利于新区建设，就按什么政策来”。
不难看出，川渝高竹新区正在加快探索经济区和行政区适度分离的重大改革任务；而成都东部新区则以其极强的扇面辐射效应，成为成渝相向发展最为重要的新兴极核。
白纸画图，平地立城。站在成都龙泉山城市森林公园丹景台极目远眺，天府国际机场、天府奥体城、三岔湖等标志性建筑尽收眼底。自2020年4月四川省人民政府批复设立成都东部新区以来，这片风景如画的区域建设如火如荼。
“成都东部新区要形成有别于成都主城区和成渝中部城市的鲜明特色，培植支柱产业和龙头企业，增强经济势能。”四川省委省政府决策咨询委员会副主任、成都市社科联主席李后强说。
成都东部新区可依托天府国际机场建设国家级临空经济综合试验区；实施江海陆空多式联运示范工程，打造“东蓉欧”国际陆海联运新通道；建设国际供应链运营中心，集聚金融服务、集散服务、制造采购等多元功能……作为成渝地区双城经济圈中唯一的特大规模新城市开发区，成都东部新区有着极强的后发优势，对承接核心城市功能和发展要素外溢，联动周边区域支撑成渝中部崛起有着极其重要的作用。
错位、分工、互补……成渝地区双城经济圈建设对川渝两地产业发展起到的推动作用强劲而有力。两地围绕加快制造业高质量发展，联合成立了汽车摩托车、工业互联网、电子信息等工作专班，推动战略性支柱产业嵌入式、集群化发展，两地汽车、电子信息产业全域配套率提升至80%以上。成渝现代高效特色农业带、西部金融中心建设、巴蜀文化旅游走廊建设成效显著。
项目共建
“背靠”重庆大学无线电能传输技术研究所，重庆华创智能科技研究院有限公司拥有140余项授权受理发明专利。“很多园区可以给政策、土地、启动资金，但我们更需要‘人’。”该公司总经理左志平告诉记者，当初选定在西部（重庆）科学城璧山创新生态社区落户，是因为在科研成果转化过程中，社区可以派驻高级项目经理解决企业在管理方面遇到的难题。
让众多企业负责人竖起大拇指的是西部（重庆）科学城服务发展的“速度”与“温度”。通过深化“放管服”改革，西部（重庆）科学城最大幅度精简行政审批事项，最大限度压缩行政审批时间。为更好地向企业提供服务，作为规划建设西部（重庆）科学城的战略平台，重庆高新区用大数据赋能招商，围绕4大主导产业13个精准细分领域“锁定”企业需求，为科学城建设营造良好的发展环境。今年，西部（重庆）科学城科技型企业数量有望超1000家，高新技术企业有望增至235家。
与左志平有同样感受的企业家越来越多，成渝地区双城经济圈“蓄水池”效应十分明显。
在人才招引方面，2020年4月，四川与重庆签署人才协同发展战略合作协议，提出建立区域一体化人才评价制度，出台人才公共服务共享机制等一系列政策举措，为成渝地区双城经济圈建设提供人才支撑。在重大项目合作共建方面，随着铜遂人才共育园等4个项目在今年8月开工建设，2021年川渝合作共建的总投资1.57万亿元的67个重大项目已开工数量达64个，开工率95.5%，累计完成投资1783.7亿元，其中今年将完成660.5亿元。
服务共享
今年1月，川渝两省市政府办公厅联合印发《成渝地区双城经济圈便捷生活行动方案》，共同实施交通通信、户口迁移、就业社保、教育文化、医疗卫生、住房保障六大便捷生活行动，推出16条便民事项，赋予两地群众更大的生活空间、更多的就业选择、更亲的人缘关系。
“对于像我这样经常往返于成都、重庆的人来说，最方便的交通方式是乘坐一个多小时的动车，更贴心的是现在成渝城际铁路推出了90天有效的20次乘车计次卡，还可以预约座位，购票手续简化了许多。”家住成都市武侯区泰和二街的余钊在一家房地产公司上班，主要负责川渝两地的业务。“现在，重庆、成都主城区公交卡实现一卡通用，方便得很！”
2009年9月26日，“和谐号”动车首次在成渝两地之间开行，标志着西南地区进入高铁时代。今年8月，成渝中线高铁获批，这是连接成渝两市的第4条铁路，设计时速为350公里，项目建成后，成都至重庆50分钟可达。截至今年6月末，成渝城际铁路日均开行78.5对、发送8.5万人次。川渝两省市还在全国率先成功开通了8条跨省城际公交线路。
在推进户口迁移便利化方面，川渝已实现省级辖区之间所有户口迁移“跨省通办”。截至今年6月末，重庆市和四川省分别办理跨省“一站式”户籍迁移业务1.2万余人次和2.9万余人次。
推动成渝地区双城经济圈建设，成都作为中心城市理应发挥带动作用。成都市政务服务管理和网络理政办公室党组书记、主任，市国际化营商环境建设工作领导小组办公室主任廖俊向记者介绍，自2020年7月《协同推进成渝地区双城经济圈“放管服”改革合作协议》签订以来，成都市积极推动政务服务标准化，在数据共享利用、线上“一网通办”、线下异地办理等方面与重庆市展开了深入合作。“目前，第一批95项事项已全部落地落实，第二批115项事项计划于2021年10月底实现通办。”
回望过去，国家在不同时期对成渝地区赋予了不同的战略定位、发展目标，川渝两地不负众望、聚力而为，坚定推动成渝地区双城经济圈建设向纵深推进。随着《规划纲要》发布，成渝地区双城经济圈建设必将加快成势见效，在西部形成带动全国高质量发展的重要增长极。（经济日报）
成渝地区双城经济圈以全国1.9%的国土面积，承载了全国6.9%的常住人口，创造了全国6.3%的经济总量。多年以来，川渝两省市牢固树立“一盘棋”思维、一体化发展理念，把唱好“双城记”、共建经济圈作为最大公约数，在产业发展、项目共建、公共服务等方面打造了区域协作发展的高水平样板。
产城共融
左手连重庆，右手牵成都，在成渝地区双城经济圈的建设蓝图上，川渝高竹新区是一个产城共融的典型范例，这里也是目前我国唯一跨省域共建的新区。
2013年，川渝高竹新区的前身——高滩园区在广安邻水启动建设，建设的初衷是因为这里距重庆江北机场仅38公里，可以作为承接重庆产业转移的理想片区。如果说前期的设想和规划像一块小石子落在湖面激起些许涟漪，那么到了2019年，这里大刀阔斧的建设场景就像棋子落定，一招一式尽显破局之势。当年，高滩新区开工项目、投产企业数量均创历史新高，园区开通了重庆电话区号“023”，开通了直达重庆举人坝轻轨站的客运班车。2020年12月29日，川渝两省市共同批复设立川渝高竹新区。
川渝高竹新区筹委会党群工作中心主任李佳告诉记者，这里不是一个简单的工业园或产业园区，而是一座未来新城，“川渝两地的政策在新区‘任君选择’，就高不就低，什么政策有利于企业发展、有利于新区建设，就按什么政策来”。
不难看出，川渝高竹新区正在加快探索经济区和行政区适度分离的重大改革任务；而成都东部新区则以其极强的扇面辐射效应，成为成渝相向发展最为重要的新兴极核。
白纸画图，平地立城。站在成都龙泉山城市森林公园丹景台极目远眺，天府国际机场、天府奥体城、三岔湖等标志性建筑尽收眼底。自2020年4月四川省人民政府批复设立成都东部新区以来，这片风景如画的区域建设如火如荼。
“成都东部新区要形成有别于成都主城区和成渝中部城市的鲜明特色，培植支柱产业和龙头企业，增强经济势能。”四川省委省政府决策咨询委员会副主任、成都市社科联主席李后强说。
成都东部新区可依托天府国际机场建设国家级临空经济综合试验区；实施江海陆空多式联运示范工程，打造“东蓉欧”国际陆海联运新通道；建设国际供应链运营中心，集聚金融服务、集散服务、制造采购等多元功能……作为成渝地区双城经济圈中唯一的特大规模新城市开发区，成都东部新区有着极强的后发优势，对承接核心城市功能和发展要素外溢，联动周边区域支撑成渝中部崛起有着极其重要的作用。
错位、分工、互补……成渝地区双城经济圈建设对川渝两地产业发展起到的推动作用强劲而有力。两地围绕加快制造业高质量发展，联合成立了汽车摩托车、工业互联网、电子信息等工作专班，推动战略性支柱产业嵌入式、集群化发展，两地汽车、电子信息产业全域配套率提升至80%以上。成渝现代高效特色农业带、西部金融中心建设、巴蜀文化旅游走廊建设成效显著。
项目共建
“背靠”重庆大学无线电能传输技术研究所，重庆华创智能科技研究院有限公司拥有140余项授权受理发明专利。“很多园区可以给政策、土地、启动资金，但我们更需要‘人’。”该公司总经理左志平告诉记者，当初选定在西部（重庆）科学城璧山创新生态社区落户，是因为在科研成果转化过程中，社区可以派驻高级项目经理解决企业在管理方面遇到的难题。
让众多企业负责人竖起大拇指的是西部（重庆）科学城服务发展的“速度”与“温度”。通过深化“放管服”改革，西部（重庆）科学城最大幅度精简行政审批事项，最大限度压缩行政审批时间。为更好地向企业提供服务，作为规划建设西部（重庆）科学城的战略平台，重庆高新区用大数据赋能招商，围绕4大主导产业13个精准细分领域“锁定”企业需求，为科学城建设营造良好的发展环境。今年，西部（重庆）科学城科技型企业数量有望超1000家，高新技术企业有望增至235家。
与左志平有同样感受的企业家越来越多，成渝地区双城经济圈“蓄水池”效应十分明显。
在人才招引方面，2020年4月，四川与重庆签署人才协同发展战略合作协议，提出建立区域一体化人才评价制度，出台人才公共服务共享机制等一系列政策举措，为成渝地区双城经济圈建设提供人才支撑。在重大项目合作共建方面，随着铜遂人才共育园等4个项目在今年8月开工建设，2021年川渝合作共建的总投资1.57万亿元的67个重大项目已开工数量达64个，开工率95.5%，累计完成投资1783.7亿元，其中今年将完成660.5亿元。
服务共享
今年1月，川渝两省市政府办公厅联合印发《成渝地区双城经济圈便捷生活行动方案》，共同实施交通通信、户口迁移、就业社保、教育文化、医疗卫生、住房保障六大便捷生活行动，推出16条便民事项，赋予两地群众更大的生活空间、更多的就业选择、更亲的人缘关系。
“对于像我这样经常往返于成都、重庆的人来说，最方便的交通方式是乘坐一个多小时的动车，更贴心的是现在成渝城际铁路推出了90天有效的20次乘车计次卡，还可以预约座位，购票手续简化了许多。”家住成都市武侯区泰和二街的余钊在一家房地产公司上班，主要负责川渝两地的业务。“现在，重庆、成都主城区公交卡实现一卡通用，方便得很！”
2009年9月26日，“和谐号”动车首次在成渝两地之间开行，标志着西南地区进入高铁时代。今年8月，成渝中线高铁获批，这是连接成渝两市的第4条铁路，设计时速为350公里，项目建成后，成都至重庆50分钟可达。截至今年6月末，成渝城际铁路日均开行78.5对、发送8.5万人次。川渝两省市还在全国率先成功开通了8条跨省城际公交线路。
在推进户口迁移便利化方面，川渝已实现省级辖区之间所有户口迁移“跨省通办”。截至今年6月末，重庆市和四川省分别办理跨省“一站式”户籍迁移业务1.2万余人次和2.9万余人次。
推动成渝地区双城经济圈建设，成都作为中心城市理应发挥带动作用。成都市政务服务管理和网络理政办公室党组书记、主任，市国际化营商环境建设工作领导小组办公室主任廖俊向记者介绍，自2020年7月《协同推进成渝地区双城经济圈“放管服”改革合作协议》签订以来，成都市积极推动政务服务标准化，在数据共享利用、线上“一网通办”、线下异地办理等方面与重庆市展开了深入合作。“目前，第一批95项事项已全部落地落实，第二批115项事项计划于2021年10月底实现通办。”
回望过去，国家在不同时期对成渝地区赋予了不同的战略定位、发展目标，川渝两地不负众望、聚力而为，坚定推动成渝地区双城经济圈建设向纵深推进。随着《规划纲要》发布，成渝地区双城经济圈建设必将加快成势见效，在西部形成带动全国高质量发展的重要增长极。（经济日报）
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