【首席推荐】李宗光:稳增长应走在曲线之前

来源:经济机器
作者:李宗光 现任华兴资本首席经济学家

刚刚召开的中央经济工作会议对经济下行压力有较为充分的认识,并将“稳中求进”作为明年工作的总基调,稳增长被提升至前所未有的高度。个人认为,中央对形势判断非常客观、准确,稳增长应坚持系统思维,采取大胆行动,走在曲线之前,推出一揽子措施,坚决遏制住经济下滑趋势。

01 形势复杂严峻,明年上半年经济仍有进一步放缓压力

2021年下半年以来,国内外环境中不稳定不确定因素增多,我国经济面临新的下行压力。往前看,尽管部分指标出现一些企稳改善迹象,但“我国外部环境更趋复杂严峻和不确定”,”国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”,经济下行压力仍有较大概率超出市场预期。

需求收缩:经济增长的四大动力中,出口和房地产投资率先反弹,是推动后疫情时代经济复苏的主要动力;消费和投资反弹相对乏力。2021年下半年以来,除了出口继续保持一枝独秀外,其他三大动力均出现减弱迹象。消费方面,剔除价格因素的社会零售销售当月同比增速从6月底的9.8%大幅回落至11月的0.5%。消费下滑背后有疫情下半年多点爆发的因素,刚刚呈现回暖迹象的线下消费遭遇“二次打击”。过去一段时间,对于教培等不符合时代方向行业的整肃导致行业性收缩(比如降薪裁员),也对消费需求形成抑制。

房地产方面,房地产销售面积当月同比增速从6月底的7.5%,大幅下降至11月份的-14%,房地产行业几乎“一夜入冬”。房地产下滑有周期性原因,2015-2020年,房地产行业呈现复苏和分化走势,行业自身存在调整性需求。2021年下半年以来,供需两端多种因素叠加下,房地产行业出现了同步的下行(图1)。

图1、70大中城市二手房价格同比涨幅:同步下滑
供给冲击:疫情带来的全球性供应链中断,也或多或少地冲击到了我国供应链,比如“芯片短缺”,比如“运价飙升”,比如大宗商品进口因防疫原因出现下滑等。相比较而言,我国防疫工作“一枝独秀”,供应链恢复的也最好,但完全独善其身是不可能的,冲击不可避免。

供应冲击的另一个因素,就是来自环境的压力。能耗双控压力下,下半年部分地区工商业生产出现限电断电现象,工业生产受到了明显的供应冲击。随着“能源保供”工作的推进,生产端的供给冲击在缓解。尽管把绿色可再生能源从能耗考核中剔除,拓展了发展空间,但“现阶段,我国生产函数正在发生变化...面临的硬约束明显增多,资源环境的约束越来越接近上限,碳达峰碳中和成为我国中长期发展的重要框(约)架(束)”。供应端的多重约束,将在中期内对潜在增速构成实质性抑制。

预期转弱:预期和信心对于经济机器的运行至关重要,预期影响投资、消费等行为,并通过乘数效应,影响总需求和总供给。某种程度上讲,“信心比黄金更重要”。预期转弱主要来自在几个方面,一是周期性谨慎预期,包括由于需求、收入等增长放缓,而对未来的信心指数下降,比如投资者信心指数、消费者信心指数等;

二是结构性谨慎预期。比如房地产税试点尚未落地。作为影响购房决策的关键变量,房地产税何时落地,政策细节,都将实质性影响购房行为。在此落地之前,潜在购房需求或将推迟;比如,过去一段时间,密集出台了一系列产业新政,整肃规范与主流不符合的行业,打压消费主义等不良生活方式,一些被“锤”的行业以及潜在将被“锤”的行业,投资和消费预期正在转弱。

供需两端走弱,预计今年四季度GDP增速进一步放缓至4%左右。随着Omicron的蔓延、工业去库存周期开始、房地产紧缩效应显现,以及叠加今年一季度的高基数效应,明年一季度经济下行压力或最大,同比增速或进一步放缓,稳增长压力非常大。

02 多重约束下,稳增长难度上升

宏观政策面临多重约束。中央经济工作会议在宏观政策定调方面,整体仍显“克制”和“平衡”,并未出现“大放水”或者大宽松,保持了较强的定力。财政政策方面,既要保持积极,保证支出强度、进度,适度超前开展基础设施建设,又要坚决遏制隐性债务。比如房地产方面,既要保护合理需求,促进良性循环和健康发展,又要坚持房住不炒,抑制投机需求。如何在保持“稳健”和“克制”情况下,尽快遏制住经济下行的态势,考验着执行部门的能力和智慧。

积极的财政政策能力有限。过去几年,财政政策始终维持“积极”立场,但由于地方债务去杠杆和地方财政困难,基建投资增速始终徘徊在0附近,积极没有得到实质性体现。今年下半年以来,地方卖地收入同比下降三成。目前卖地收入已经超过地方财政的一半,土地市场迅速冰冻情况下,地方财政无疑雪上加霜,一些懂不发达地区近期零星传出公务员降薪、大面积大规模乱罚款等消息。在此情况下,财政政策如何发挥“稳增长担当”角色,值得观察。
图2、基础设施投资:同比增速
详情链接:https://t.cn/A6xsI3Ra

假阴真阳黄金万两雪人股份雅本化学
昨天雪人股份收了一根假阴线。假阴真阳号称黄金万两。注意不是所有的假阴线都黄金万两。
假阴线,肯定是高开低走的,收盘价虽然没有开盘价高, 但是跟昨天比,还是涨的。同样是假阴线,雅本化学次日是无量涨停的,量能窒息掉了。
雪人要差很多。

四大交易系统
第一:预测系统。江恩理论。波浪理论。这都是看大趋势的。
第二:双均线辅助系统。我在12月22号用双均线选出的114只股票都大涨特涨。
第三:量价势系统。
第四:个股开盘八法。
下面是我2021年1月5号的原文。里边分析的技术是通用的,但是说的板块和个股不是现在的。是当时的。
这是我11月17号介绍四大交系系统时候发的原文。
可以往前找出来翻看。原文如下:
波角量价势金钻操作系统炒股流程
第一条:买股照大盘,先研判大盘多空。大盘当前状态,是处于多头趋势,空头趋势,还是整理中!
上证指数从7月份已经横向震荡了好几个月了。当然大趋势处于整理中!!这个时候要么空仓,要么小仓位参与!
第二条:永远顺势,只做主流。
我11月13号早上八点就发了,关注钢铁有色能不能挑大梁?这是乱猜的,这是通过板块指数研判的!这几天强不强?当然还有化工板块,指标股金浦钛业,也是周五没开盘发的。
 第三条:中短线出手,要么抓主流板块里边的指标股,比如金浦钛业,河钢资源,要么抓主流板块里边的,钝化整理股。长红攻击后强势整理的。一路碎阳盘涨的也可以的。啥叫盘,我之前专门的文章普及过。
现在股票超级多,不抓主流板块,很难抓到能涨的股!股票太多,资金不够用,代表的是大部分股票,没有资金关照,被边缘化!买了不涨,甚至天天跌!!
第四条:开盘为主力开,代表主力意图。选好板块和个股后,开盘八法出手。
接下来我们先研究大盘。
看第一条:大盘的研究。大的趋势大盘仍然是区间震荡。非多头。
超短来看,今天的开盘八法来看,止跌了。明天必须增量二高盘,要不然是涨是跌各50%,我就不知道了。如果是增量二高盘,还涨!
开增量二高,也意味着今天上涨的板块,明天继续涨。今天上涨的板块都有哪些?下面开始分析。
第二条:研究板块。
第一个:化工,有色,钢铁,化纤,建材,今天全部暴大量。暴大量,波角量价势来讲,代表的是乖离!乖离以后只能喷出!跳空高开高走的攻击盘!如果是个股,乖离以后要强开位在2.5个点以上,20%的要五个点以上。强开以后还要高开高开盘八法要攻击盘。
 这几个板块明天要看开盘八法符合不?是不是跳空高开高走的攻击盘!不符合不能买了。另外各个板块指标股也就是龙头股,状态研判。
1. 化工板块,指标股,金浦钛业,明天超强会开一字板,板块问题不大。然后抓紧看板块的开盘八法,符合的话,买化工板块别的股。如果金浦不够强,也没能高开高走涨停,低开高走涨停。这个板块开盘八法也不符合的话,这个板块不能再买了。持有的根据你持有的个股情况,个股的量价开盘八法,看看要不要卖出。卖股照个股。因为指标股,金浦钛业,不会尖头反转!就算是不再涨,也要震荡做头。后面还会反复。就跟青青稞酒一样。再白话一点讲,化工板块,就算是明天不强攻,后面还会反复。
2. 分析完这个板块,有色,钢铁,化纤,建材,都可以分析。只要学会波角量价势,开盘八法,一样的分析路子。
3. 有色的指标股,华峰铝业,这只股票,明天很难参与。明天需要补量,当然也可以不补,缩量一字板,不好参与了。还不如金浦钛业,因为它就算是明天不涨,还有反复。
4. 、化纤的指标股,澳洋健康,明天问题不大,不会尖头反转,就算是明天不涨,也会震荡反复。参考青青稞酒。
如果明天化纤板块开盘八法符合,我上面说的哪种开盘。板块很强,一开盘就有多只一字板的,这只股票闭眼买。
5. 建材的,指标股正源股份。超级乖离,明天必须强开2.5个点以上,高开高走的攻击盘!包括白酒指标股青青稞酒。钢铁指标股,河钢资源,
 注意,必须看建材板块指数 怎么开盘!必须高开高走的攻击盘!开别的盘呢?涨跌各50%的概率。
6. 关于玩整理的股,我普及过多次了,啥叫攻击后整理,啥叫碎阳慢升,盘涨。
另外我们有选股器配合,就是KDJ钝化选股器!!
7. 汽车类,板块要涨,指标股华阳股份。明天必须增量二高以上的盘。只要它稳稳的涨停,这个板块不会很差。这个和白酒一样,强势攻击过一大波的。
8. 酒类的指标股,我上面都发了,都分析了。青青稞酒,明天必须高开2.5以上高开高走的攻击盘!
如果这些板块的开盘八法都符合我说的。指标股也符合,有胆有技术的,继续持有指标股,或者追击买入指标股。不敢玩指标股,也就是所谓龙头的,买板块内其它强势整理的。
9. 其它板块一样的分析方法。学会了这套技术,分析一个板块就会分析所有的板块。
  当然这些指标股,如果开盘八法不符合我说的呢?不符合我说的,涨跌各有50%的概率!我就不知道了。
 波角量价势,不分家的。炒股,是一个系统工程,你不要以为很简单。认为简单的自己看帐户!!当然你真的认为炒股很简单,帐户也赚钱,不要看我的了,精进你自己的就可以了。甚至不用精进,天天套你的模式就可以了。还学别人的做什么?
啥叫整理的股,我周五买入的云铝股份就是。
  没有三两三不要上梁山!没有真功夫不要下股海。

2021即将结束,总结一下自己吧!#2021年马上要结束了#
这一年见的人,“不多”。遇见了一群可爱的孩子和可敬的家长,并得到了他们的尊重、爱戴和信任、认可!遇见了一群可亲的同事,我们团结一致,并肩作战!遇见了认识和不认识的好人和陌生人…每个人都值得被尊重!

这一年挣的钱,也不算多。能够满足自身需求就好,从来不求大富大贵。因为从始至终信仰精神致富!

这一年遇见的事,都算顺利。日子没有很大的起伏,平稳安详!(愿来年家人、朋友、孩子们都一样健康平安!)

这一年吃的饭,确实比往年多。因为“芝士”(知识)的摄入过多吗?哈哈,所以体重见长。So, so what!只要自己开心就好,但是还是要努力减重50斤,“老关”是我的动力!

这一年磕得最稳的“泰兰德”cp,就是OG,让我成为babii的第3年,并让我执念于老关的颜值。看到他们从青涩期到成熟期,特别是老关的努力过程和精神让我看到了积极的精神动力,就算起步与他人不同,但只要够努力,自我增值,自我成长,到某些阶段就能得到该有的回报!爱无界限!祝愿新剧not me在全球大火,来年一样持续关注。希望疫情早点结束,让我有机会遇见你们!

⚽️这一年关注最多的俱乐部,拜仁慕尼黑。欧冠从几年前就一直在关注,却没有自己忠实的球队,直到今年某些时刻,从德甲开始,就被拜仁精神魅力吸睛了,他们的确在很多方面带给我很多精神上的支柱,并成为了自己“仁”,希望来年,能找到更多的自己“仁”一起分享球事和八卦!

这一年依然保持,单身。很多人都在问为什么,因为快乐,不想用感情去做赌注和试验!现在这个阶段与其说找个人来谈恋爱,还不如说找另一个来当亲人。因为恋爱的最终目的就是组成家庭成为家人。但是这个寻求“家人”的过程,需要契机和缘分,需要付出的很多时间和精力。甚至需要维护和经营。这是一门深奥的感情学问,在没有准备好和遇见之前,就先努力做好自己吧!

这一年经历最特别的事,就是终于有契机参加“研考”。其实也没有想象中的难,但是也有一定深度。真的很后悔没有在大学毕业那年参加,6.7年过去了,一直拖到了现在,差一点成为人生遗憾。所以,抓住青春记忆的尾巴一定要争取去实现,就算知道这是一件非常困难的事,正如考题所出“人生活着就一定要有希望”!太容易得来的东西大多不会值得珍惜,只有经历了困难艰辛得来的才值得刻骨铭心,才有价值!就算失败,真的不要害怕,失败是成功之母,是另一个新起点,心态决定一切!

【Tips】近年来,现代人缺乏的是安全感和豁达的心态。
1.活在别人的眼里和世界里时常压抑着真实的自己。
2.生活工作压力逼着自己喘不过气。
3.容易被外界影响。
4.无意识的焦虑。
只能说,自己选择的路,跪着也要把它走完。认真深层去思考,压力谁都有,它来源于责任心的作祟。通常都是自己给自己的,外界只是起到一个推波阻拦的作用。真的要调节好自己,特别是看到因事业不顺,因感情不顺等就觉得人间不值得,就导致频发的事故现象,甚至变为一种倾向,恶性循环。当你对自己有什么样的要求你就会往那个方向发展。即将过去的这一年:
1.有人在幸或不幸的婚姻里勉为其难的生存,也有人在温馨的小屋里发光发热。
2.有人在夹缝中寻求生机,也有人在康庄大道上大步向前。
3.有人在为自己开启新征程,也有人原地踏步保持安定。
4.有人在… 也有人在…,有很多人做着很多事,在平凡的岗位上创造不平凡的成就。在给平凡的生活里增添色彩。无论你是幸者还是不幸者,无论你是谁,做着什么样的事,过着怎样的生活。人间有你才能多姿多彩!社会有你才能安定,国家有你才能发展!

【Give you a hint】2021对于很多人来说,依然是个不平凡的一年,从大到国事小家事。再困难也都结束了,快乐要保持延续!你多久没有肆无忌惮的大笑着?你多久没有拥抱过你爱的人?日子虽然平淡但是也要记得偶尔来点仪式感,特别是在一年即将要结束之前,抓住尾巴:
1.要记得做好自己年尾工作和生活的总结,和对来年的计划。
2.要记得感谢这一年给过你帮助的人和伤害过你的人,因为是他们让你成长!
3.要懂得很多事都是质变量变的过程。不要把任何你认为无所谓的事当成理所当然!
4.往往那些与你最亲的人最容易被忽略,要记得感恩关心长期支持你的家长和朋友,是他们给你一切努力的动因。

再见2021!愿我们2023健康第一,平安第二,快乐之余乐中成长!


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