【上市不到一周价格涨幅超50% 千元新品茅台1935销售持续火爆】贵州茅台重磅千元新品茅台1935于1月18日发布后，供不应求的火爆场景便延续至今。中国证券报记者在走访中了解到，发布会当天，指导价为1188元/瓶的茅台1935“未卖先火”，已有人在高价求购，市场价已达1800元/瓶。上市后，有经销商拿到的第一批现货“半小时就被抢购一空，自己都来不及留一点”。某电商平台上，更是几十万人预约抢购，瞬间“秒光”。
贵州茅台重磅千元新品茅台1935于1月18日发布后，供不应求的火爆场景便延续至今。中国证券报记者在走访中了解到，发布会当天，指导价为1188元/瓶的茅台1935“未卖先火”，已有人在高价求购，市场价已达1800元/瓶。上市后，有经销商拿到的第一批现货“半小时就被抢购一空，自己都来不及留一点”。某电商平台上，更是几十万人预约抢购，瞬间“秒光”。
业内人士表示，新品稀缺性叠加春节旺季消费效应，使得茅台1935遭热炒，待新的投放不断供应后，价格将有所回落。
经销商称首批现货半小时被抢空
上市不到一周的茅台1935热度仍在持续升温，指导价为1188元/瓶，目前市场价已炒到1800元/瓶左右，涨幅达50%以上。
某大型经销商李明(化名)告诉中国证券报记者，自己拿到的首批现货开售后半小时就被抢购一空，“太火了，我自己都还来不及留一点。目前没有现货了，我们也在等。”中国证券报记者走访多家茅台经销商发现，大部分都没有茅台1935现货。
北京某中小型规模经销商告诉中国证券报记者，自己店里目前有少量现货，“我们也是从上游经销商那里进的，市场价1800元/瓶，订购量多的话可以每瓶优惠50元，要的话先预付定金，我们从仓库调货。”
有消息称，1月22日起，茅台酱香酒公司将再次向市场配发茅台1935，尽可能满足消费者在春节前的购酒需求。对此，多位经销商向记者确认这一消息，但拿到现货还需要时间。
有业内人士告诉记者，大经销商手里普遍没有现货，可能是他们的配额已经被二批经销商或者客户分配掉，已经预售完了，也有可能是主动停货或吸货行为。而小经销商的抗压能力相对较弱，需要在春节前出货回笼资金，因此出货动机强，有货的可能性大。
电商平台称数十万人预约抢购
茅台1935是贵州茅台在短期内发布的第三款重磅新品。
2021年12月29日，新款珍品茅台酒发布上市，市场指导价为4599元/瓶。2022年1月5日，茅台壬寅虎年生肖酒发布上市，新品共五款。其中，关注度最高的53度500ml贵州茅台酒(壬寅虎年)，市场指导价为2499元/瓶。1月18日发布的茅台1935，市场指导价为1188元/瓶，成为茅台酱香系列酒中首款千元级高端新产品，更是被视作“台柱产品”。
茅台1935发布后，据中国证券报记者不完全统计，电商平台已有京东、1919等平台以1188元/瓶的官方指导价开启预售。
记者在1919平台发现，该平台能够预约平价茅台1935，但仅限于1919注册会员和川渝地区，预约时间与抢购时间分段进行，同一用户月度限购2瓶。
在京东平台上，此前也开放了茅台1935的预约端口，登录个人京东账号后，即可预约。据媒体报道，京东平台上的茅台1935抢购在1月20日0:00正式开启，在抢购开始前已经有超过42万人预约。零点开始抢购后，平价茅台1935瞬间秒光。
在淘宝上，有店铺将遵义1935、茅台1935挂进一个链接中，每瓶价格分别为1399元、1799元，在并非官方渠道也不明真伪的情况下，月销量仍在100瓶以上，且“30天内发货，不接受催货，有时间要求的慎拍。”
预计节后价格有所回落
白酒分析师、知趣咨询总经理蔡学飞告诉中国证券报记者，茅台新品“高烧不退”原因有三：首先，茅台本身的金融化属性不断走强，市场普遍存在投资与投机等心态，而且市场上对于茅台1935的前身遵义1935有着较好的市场评价，存在一定的固定消费者；其次，作为千元价格带产品，茅台1935肩负着茅台系列酒的高端突破战略，产品价值较高；最后，眼下正值春节消费旺季，茅台有礼品刚需，市场尝新消费人群需求旺盛。这些因素综合导致了茅台1935的价格偏高与热销。
食品行业分析师朱丹蓬告诉记者，从产品定位、品质等方面来看，短期内其价格应该不会有太大波动。
除茅台1935外，虎年生肖茅台酒目前市场热度也居高不下。
在虎年生肖酒系列刚刚发布、市面上还没有现货的时候，虎年生肖茅台酒市场价就已被炒至6000元/瓶甚至更高，较指导价翻了一倍不止。目前虽然仍处于供不应求局面，但价格已明显回落。
据“今日酒价”公众号1月23日公布的数据，茅台的牛年、鼠年、猪年、狗年、鸡年、猴年、羊年、马年生肖酒市场行情价每瓶分别为3930元、4250元、4250元、4100元、4150元、6250元、32000元、19800元。值得注意的是，虎年生肖茅台酒最新市场价为4600元/瓶，相比6000元/瓶，降幅已超过20%。
“目前茅台1935被热炒主要还是产品没有大面积上市，中间商炒作空间较大，一旦产品正常流通上市，随着流通量增加，价格可能会进一步下降。毕竟是系列酒产品，很难长期支撑如此高的价格。”蔡学飞表示，预计在正月十五之后，这些市场大热门品类酒价格将有所回落。
业内人士表示，对于个人来说，不建议大量囤茅台酒进行投资，“个人买几瓶、一箱来的作为家庭投资是可以的，但再多就不建议了，因为白酒价格波动较大。虽然最近几年茅台酱酒价格处于上升周期，但过去也有周期性下跌，所以依然有风险。”
“牛年茅台生肖酒一度炒到每瓶七八千元，现在价格直接腰斩，市场价为4200元/瓶左右。当时很多囤货的黄牛亏大了，还有经销商几年前囤了很多某系列的酒，一直到2021年下半年才卖完。”某资深白酒从业人士告诉记者。
贵州茅台重磅千元新品茅台1935于1月18日发布后，供不应求的火爆场景便延续至今。中国证券报记者在走访中了解到，发布会当天，指导价为1188元/瓶的茅台1935“未卖先火”，已有人在高价求购，市场价已达1800元/瓶。上市后，有经销商拿到的第一批现货“半小时就被抢购一空，自己都来不及留一点”。某电商平台上，更是几十万人预约抢购，瞬间“秒光”。
业内人士表示，新品稀缺性叠加春节旺季消费效应，使得茅台1935遭热炒，待新的投放不断供应后，价格将有所回落。
经销商称首批现货半小时被抢空
上市不到一周的茅台1935热度仍在持续升温，指导价为1188元/瓶，目前市场价已炒到1800元/瓶左右，涨幅达50%以上。
某大型经销商李明(化名)告诉中国证券报记者，自己拿到的首批现货开售后半小时就被抢购一空，“太火了，我自己都还来不及留一点。目前没有现货了，我们也在等。”中国证券报记者走访多家茅台经销商发现，大部分都没有茅台1935现货。
北京某中小型规模经销商告诉中国证券报记者，自己店里目前有少量现货，“我们也是从上游经销商那里进的，市场价1800元/瓶，订购量多的话可以每瓶优惠50元，要的话先预付定金，我们从仓库调货。”
有消息称，1月22日起，茅台酱香酒公司将再次向市场配发茅台1935，尽可能满足消费者在春节前的购酒需求。对此，多位经销商向记者确认这一消息，但拿到现货还需要时间。
有业内人士告诉记者，大经销商手里普遍没有现货，可能是他们的配额已经被二批经销商或者客户分配掉，已经预售完了，也有可能是主动停货或吸货行为。而小经销商的抗压能力相对较弱，需要在春节前出货回笼资金，因此出货动机强，有货的可能性大。
电商平台称数十万人预约抢购
茅台1935是贵州茅台在短期内发布的第三款重磅新品。
2021年12月29日，新款珍品茅台酒发布上市，市场指导价为4599元/瓶。2022年1月5日，茅台壬寅虎年生肖酒发布上市，新品共五款。其中，关注度最高的53度500ml贵州茅台酒(壬寅虎年)，市场指导价为2499元/瓶。1月18日发布的茅台1935，市场指导价为1188元/瓶，成为茅台酱香系列酒中首款千元级高端新产品，更是被视作“台柱产品”。
茅台1935发布后，据中国证券报记者不完全统计，电商平台已有京东、1919等平台以1188元/瓶的官方指导价开启预售。
记者在1919平台发现，该平台能够预约平价茅台1935，但仅限于1919注册会员和川渝地区，预约时间与抢购时间分段进行，同一用户月度限购2瓶。
在京东平台上，此前也开放了茅台1935的预约端口，登录个人京东账号后，即可预约。据媒体报道，京东平台上的茅台1935抢购在1月20日0:00正式开启，在抢购开始前已经有超过42万人预约。零点开始抢购后，平价茅台1935瞬间秒光。
在淘宝上，有店铺将遵义1935、茅台1935挂进一个链接中，每瓶价格分别为1399元、1799元，在并非官方渠道也不明真伪的情况下，月销量仍在100瓶以上，且“30天内发货，不接受催货，有时间要求的慎拍。”
预计节后价格有所回落
白酒分析师、知趣咨询总经理蔡学飞告诉中国证券报记者，茅台新品“高烧不退”原因有三：首先，茅台本身的金融化属性不断走强，市场普遍存在投资与投机等心态，而且市场上对于茅台1935的前身遵义1935有着较好的市场评价，存在一定的固定消费者；其次，作为千元价格带产品，茅台1935肩负着茅台系列酒的高端突破战略，产品价值较高；最后，眼下正值春节消费旺季，茅台有礼品刚需，市场尝新消费人群需求旺盛。这些因素综合导致了茅台1935的价格偏高与热销。
食品行业分析师朱丹蓬告诉记者，从产品定位、品质等方面来看，短期内其价格应该不会有太大波动。
除茅台1935外，虎年生肖茅台酒目前市场热度也居高不下。
在虎年生肖酒系列刚刚发布、市面上还没有现货的时候，虎年生肖茅台酒市场价就已被炒至6000元/瓶甚至更高，较指导价翻了一倍不止。目前虽然仍处于供不应求局面，但价格已明显回落。
据“今日酒价”公众号1月23日公布的数据，茅台的牛年、鼠年、猪年、狗年、鸡年、猴年、羊年、马年生肖酒市场行情价每瓶分别为3930元、4250元、4250元、4100元、4150元、6250元、32000元、19800元。值得注意的是，虎年生肖茅台酒最新市场价为4600元/瓶，相比6000元/瓶，降幅已超过20%。
“目前茅台1935被热炒主要还是产品没有大面积上市，中间商炒作空间较大，一旦产品正常流通上市，随着流通量增加，价格可能会进一步下降。毕竟是系列酒产品，很难长期支撑如此高的价格。”蔡学飞表示，预计在正月十五之后，这些市场大热门品类酒价格将有所回落。
业内人士表示，对于个人来说，不建议大量囤茅台酒进行投资，“个人买几瓶、一箱来的作为家庭投资是可以的，但再多就不建议了，因为白酒价格波动较大。虽然最近几年茅台酱酒价格处于上升周期，但过去也有周期性下跌，所以依然有风险。”
“牛年茅台生肖酒一度炒到每瓶七八千元，现在价格直接腰斩，市场价为4200元/瓶左右。当时很多囤货的黄牛亏大了，还有经销商几年前囤了很多某系列的酒，一直到2021年下半年才卖完。”某资深白酒从业人士告诉记者。
【良性调整 创新药产业或“苦”尽“甘”来】据统计，2021年我国获批的创新药达到61个，同比增长27%，为2022年创新药产业可持续发展奠定了良好的基础。
自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
进入2022年仅半个月时间，10多家医药上市公司陆续发布关于药品注册进展的好消息，其中不乏国产创新药品种，为2022年创新药产业开局注入新动能。
尽管创新药板块在2021年“先扬后抑”让投资者感到阵阵苦涩，但上海证券报记者通过采访产业链相关上市公司感受到，加速创新研发的紧迫感超过了板块波动带来的焦虑感。“只有加快产品研发和转化，将真正创新有临床价值的产品尽快推向市场，才能为患者、投资者和企业带来实在的回报。”在迈威生物董事长唐春山看来，适度的调整和分化有利于创新药整个行业健康发展。
据统计，2021年我国获批的创新药达到61个，同比增长27%，为2022年创新药产业可持续发展奠定了良好的基础。记者从美迪西等一批CXO（俗称“医药外包”）公司了解到，目前各家公司普遍拥有充足的订单储备，国内外创新药项目应接不暇。
新药变“苦” 良性调整
一边是产业链“沉浸式”创新，一边则是整个板块遇冷震荡下挫，2021年的创新药吃起来着实有点“苦”。
记者通过多方采访了解到，政策导向、事件驱动、情绪传导是让创新药变“苦”的三大因素。在瑞银证券中国医药分析师陈晨看来，2021年中国创新药板块经历了“过山车”式的走势。整体来看，上半年形势较好，主要得益于一批国产创新药出海进展顺利，并且创新药公司陆续报出较好的临床数据，支撑了创新药及CXO板块的投资热度。
然而，以2021年7月为转折点，政策风向首先给创新药带来一轮降温。《以临床价值为导向的肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿出炉，引发市场对“鼓励创新”趋势转变的担心。特别是2021年11月19日正式文件发布后，明确新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，直击当前创新药靶点扎堆、同质化竞争严重等“痛点”，CXO及创新药板块由此进一步震荡下挫，一时间让市场对创新药产生担忧。
个别国产创新药出海的临床数据在2021年下半年不甚理想，进一步诱发了二级市场看衰国产创新药。此外，国际环境也让市场对国产创新药出海产生了较大不确定性，再次传递了悲观情绪。
那么，创新药产业链真的不“香”了吗？记者从近1个月内密集召开的券商年度策略会上得到一个共同的“答案”：创新药仍是大势所趋。
陈晨向记者表示：“目前我们仍然看好创新药产业板块。一是经过一轮调整，估值基本下调，没有很多泡沫；二是各家创新药及CXO公司基本面相对上年同期有较大改善，性价比较高；三是对于国产新药临床数据能否出海的担忧，实际上仅代表少数公司，目前大多数公司的新药都在开展国际多中心临床研究，其通过FDA审批的概率较高；四是中国创新药研发的技术路线基本与国外同步，甚至在细胞治疗、以PD-1为基础的双抗治疗实体瘤等个别领域还领先于国外。”综合来看，目前国产创新药发展态势较为乐观。
订单旺盛 研发提速
面对“真香”又不贵的创新药，敏锐的机构投资者已伺机而动。据记者初步统计，自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
机构蜂拥而至，自然满载而归。自科创板上市以来，美迪西CRO（即“合同研究组织”，又称“医药研发合同外包服务机构”）的业务量伴随其品牌美誉度的提升与日俱增。公司实控人陈春麟坦言，2020年以来，公司持续加大药物研发新技术的投入，提高研发团队专业能力、效率和质量，夯实临床前一体化综合服务优势，不断提升研发服务能力，赢得客户高度认可，推动市场订单保持高速增长。
2022年伊始，在机构再次调研公司追问最新订单情况时，公司表示：“目前新签订单情况良好，公司的商务拓展工作正在积极推进。”对于CRO板块快速增长的原因，公司直言，充足的订单储备为业绩增长提供保障，促进了产能利用率和人员效率进一步提升，人均产值有所提升。
记者进一步从公司获悉，为保障订单高效执行，加速研发进程，美迪西春节期间不停工，员工将以轮休的模式保障各实验室研发正常运行。
同样，专注于创新药医药中间体定制研发生产服务（CDMO）的博腾股份订单情况也被机构投资者重点关注。“总体市场保持强劲需求，公司也在持续推进前端业务开拓和后端产能建设，做好两者的动态匹配。”博腾股份日前在接受机构调研时表示，2021年前三季度，制剂CDMO业务新签订单金额约3216万元；生物CDMO业务新签订单金额约1.1亿元，累计在手订单约1.5亿元。
此外，不少创新药企业储备的重磅新药研发进度、已上市新药市场表现等都为机构投资者所关注。悦康药业透露，公司1.1类化学新药羟基红花黄色素A二期临床结果比较理想，目前三期临床试验进展顺利。
泽璟制药首个商业化的创新药多纳非尼作为一个优效药，进入市场后销售正在逐步放量。此外，泽璟制药还启动了新一轮再融资，募集资金将用于布局大病种和罕见病，拓展和丰富公司研发管线；加快创新药物开发进度，进一步落实公司业务全球布局。
如何“吃药” 新味要浓
2022年“吃”新药的方式、口味应当如何调整，才能把新药“吃”得好、“吃”得香？记者进一步采访上市公司、券商分析师寻得了三张新药方。
首先，要“吃”真正的创新药。“重点要看研发管线里是否有真正的创新药，而不是市场上‘内卷’严重的品种。只有真正的创新药，才能在医保谈判、国际化竞争中获得较好定价、较大市场份额。”陈晨告诉记者。
兴业证券医药首席分析师徐佳熹则注意到，当下一些新的治疗领域和需求正在兴起。随着60后人群逐步进入中老年时期，一些影响生活质量的疾病，如肾病、骨质疏松、眼科等领域具有较大市场，值得医药企业精耕细作。
其次，要“吃”国际化的新药。中信证券医药研究组认为，2022年，要重点关注创新产品的出海落地情况，以PD-1等产品为代表的海外申报与商业化落地情况将成为最大催化剂。其中，产品出海的进度以及FDA等海外监管机构对国内临床数据的认可程度将是衡量新药是否“好吃”的关键。
再次，要“吃”商业化强的新药。陈晨认为，目前国内大部分创新药都来自生物科技公司（biotech），biotech普遍研发能力较强，但销售实力大相径庭。未来随着新药产品陆续上市，创新药下半场的竞争将考验企业的商业化综合实力。
新药研发投入大、风险高、周期长，可谓九死一生。面对市场短期的调整，创新药研发者表现得较为淡定、笃行。亚盛医药董事长、CEO杨大俊表示，相信市场会回归到理性轨道。真正有原始创新、全球创新能力，并有产品上市的生物医药企业会获得更长远的发展，也能为投资人带来持久的回报。
此外，也有创新药公司在市场切换中积极调配着自己的新药“秘方”。悦康药业巧妙地避开当前相对拥挤的抗体药赛道，通过收购天龙药业挺进核酸药物领域。目前公司基于小核酸的研发管线共有7个项目，进度最快的注射用CT102在临床一期，还有3个小核酸的项目以及3个mRNA项目在同时推进，重点覆盖心脑血管、抗肿瘤、传染病三个适应症方向。
自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
进入2022年仅半个月时间，10多家医药上市公司陆续发布关于药品注册进展的好消息，其中不乏国产创新药品种，为2022年创新药产业开局注入新动能。
尽管创新药板块在2021年“先扬后抑”让投资者感到阵阵苦涩，但上海证券报记者通过采访产业链相关上市公司感受到，加速创新研发的紧迫感超过了板块波动带来的焦虑感。“只有加快产品研发和转化，将真正创新有临床价值的产品尽快推向市场，才能为患者、投资者和企业带来实在的回报。”在迈威生物董事长唐春山看来，适度的调整和分化有利于创新药整个行业健康发展。
据统计，2021年我国获批的创新药达到61个，同比增长27%，为2022年创新药产业可持续发展奠定了良好的基础。记者从美迪西等一批CXO（俗称“医药外包”）公司了解到，目前各家公司普遍拥有充足的订单储备，国内外创新药项目应接不暇。
新药变“苦” 良性调整
一边是产业链“沉浸式”创新，一边则是整个板块遇冷震荡下挫，2021年的创新药吃起来着实有点“苦”。
记者通过多方采访了解到，政策导向、事件驱动、情绪传导是让创新药变“苦”的三大因素。在瑞银证券中国医药分析师陈晨看来，2021年中国创新药板块经历了“过山车”式的走势。整体来看，上半年形势较好，主要得益于一批国产创新药出海进展顺利，并且创新药公司陆续报出较好的临床数据，支撑了创新药及CXO板块的投资热度。
然而，以2021年7月为转折点，政策风向首先给创新药带来一轮降温。《以临床价值为导向的肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿出炉，引发市场对“鼓励创新”趋势转变的担心。特别是2021年11月19日正式文件发布后，明确新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，直击当前创新药靶点扎堆、同质化竞争严重等“痛点”，CXO及创新药板块由此进一步震荡下挫，一时间让市场对创新药产生担忧。
个别国产创新药出海的临床数据在2021年下半年不甚理想，进一步诱发了二级市场看衰国产创新药。此外，国际环境也让市场对国产创新药出海产生了较大不确定性，再次传递了悲观情绪。
那么，创新药产业链真的不“香”了吗？记者从近1个月内密集召开的券商年度策略会上得到一个共同的“答案”：创新药仍是大势所趋。
陈晨向记者表示：“目前我们仍然看好创新药产业板块。一是经过一轮调整，估值基本下调，没有很多泡沫；二是各家创新药及CXO公司基本面相对上年同期有较大改善，性价比较高；三是对于国产新药临床数据能否出海的担忧，实际上仅代表少数公司，目前大多数公司的新药都在开展国际多中心临床研究，其通过FDA审批的概率较高；四是中国创新药研发的技术路线基本与国外同步，甚至在细胞治疗、以PD-1为基础的双抗治疗实体瘤等个别领域还领先于国外。”综合来看，目前国产创新药发展态势较为乐观。
订单旺盛 研发提速
面对“真香”又不贵的创新药，敏锐的机构投资者已伺机而动。据记者初步统计，自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
机构蜂拥而至，自然满载而归。自科创板上市以来，美迪西CRO（即“合同研究组织”，又称“医药研发合同外包服务机构”）的业务量伴随其品牌美誉度的提升与日俱增。公司实控人陈春麟坦言，2020年以来，公司持续加大药物研发新技术的投入，提高研发团队专业能力、效率和质量，夯实临床前一体化综合服务优势，不断提升研发服务能力，赢得客户高度认可，推动市场订单保持高速增长。
2022年伊始，在机构再次调研公司追问最新订单情况时，公司表示：“目前新签订单情况良好，公司的商务拓展工作正在积极推进。”对于CRO板块快速增长的原因，公司直言，充足的订单储备为业绩增长提供保障，促进了产能利用率和人员效率进一步提升，人均产值有所提升。
记者进一步从公司获悉，为保障订单高效执行，加速研发进程，美迪西春节期间不停工，员工将以轮休的模式保障各实验室研发正常运行。
同样，专注于创新药医药中间体定制研发生产服务（CDMO）的博腾股份订单情况也被机构投资者重点关注。“总体市场保持强劲需求，公司也在持续推进前端业务开拓和后端产能建设，做好两者的动态匹配。”博腾股份日前在接受机构调研时表示，2021年前三季度，制剂CDMO业务新签订单金额约3216万元；生物CDMO业务新签订单金额约1.1亿元，累计在手订单约1.5亿元。
此外，不少创新药企业储备的重磅新药研发进度、已上市新药市场表现等都为机构投资者所关注。悦康药业透露，公司1.1类化学新药羟基红花黄色素A二期临床结果比较理想，目前三期临床试验进展顺利。
泽璟制药首个商业化的创新药多纳非尼作为一个优效药，进入市场后销售正在逐步放量。此外，泽璟制药还启动了新一轮再融资，募集资金将用于布局大病种和罕见病，拓展和丰富公司研发管线；加快创新药物开发进度，进一步落实公司业务全球布局。
如何“吃药” 新味要浓
2022年“吃”新药的方式、口味应当如何调整，才能把新药“吃”得好、“吃”得香？记者进一步采访上市公司、券商分析师寻得了三张新药方。
首先，要“吃”真正的创新药。“重点要看研发管线里是否有真正的创新药，而不是市场上‘内卷’严重的品种。只有真正的创新药，才能在医保谈判、国际化竞争中获得较好定价、较大市场份额。”陈晨告诉记者。
兴业证券医药首席分析师徐佳熹则注意到，当下一些新的治疗领域和需求正在兴起。随着60后人群逐步进入中老年时期，一些影响生活质量的疾病，如肾病、骨质疏松、眼科等领域具有较大市场，值得医药企业精耕细作。
其次，要“吃”国际化的新药。中信证券医药研究组认为，2022年，要重点关注创新产品的出海落地情况，以PD-1等产品为代表的海外申报与商业化落地情况将成为最大催化剂。其中，产品出海的进度以及FDA等海外监管机构对国内临床数据的认可程度将是衡量新药是否“好吃”的关键。
再次，要“吃”商业化强的新药。陈晨认为，目前国内大部分创新药都来自生物科技公司（biotech），biotech普遍研发能力较强，但销售实力大相径庭。未来随着新药产品陆续上市，创新药下半场的竞争将考验企业的商业化综合实力。
新药研发投入大、风险高、周期长，可谓九死一生。面对市场短期的调整，创新药研发者表现得较为淡定、笃行。亚盛医药董事长、CEO杨大俊表示，相信市场会回归到理性轨道。真正有原始创新、全球创新能力，并有产品上市的生物医药企业会获得更长远的发展，也能为投资人带来持久的回报。
此外，也有创新药公司在市场切换中积极调配着自己的新药“秘方”。悦康药业巧妙地避开当前相对拥挤的抗体药赛道，通过收购天龙药业挺进核酸药物领域。目前公司基于小核酸的研发管线共有7个项目，进度最快的注射用CT102在临床一期，还有3个小核酸的项目以及3个mRNA项目在同时推进，重点覆盖心脑血管、抗肿瘤、传染病三个适应症方向。
275个国谈大品种，利好消息公布（附名单）
01 多地发布双通道最新进展
1月13日，云南省医保局等三部门联合发布《云南省药品监督管理局关于建立完善国家医保谈判药品 “双通道” 管理机制的通知》，明确国谈药品 (含同通用名仿制药和生物类似药) 全部纳入 “双通道”保障药品范围并动态调整。
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2021年的医保调整共有117个品种被纳入谈判范围，谈成94个，包括目录内原有的27个品种，以及新进的67个品种。最终总体谈判成功率达到80.34%，国谈品种数量增加至275个（完整名单见文末），也使得被纳入双通道的国谈产品更加丰富。
除国谈药品外，云南鼓励有条件的统筹地区将符合门诊使用的云南省职工和城乡居民基本医疗保险门诊特殊病、慢性病其它用药(麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品除外) 纳入 “双通道”保障范围，不过国谈药品仍然具有优先级。
《通知》特别指出“双通道”药店配备国家医保谈判药品品种不得低于30%，销售双通道药品必须具备云南省药品招标采购平台挂网价格，以实际采购价格作为销售价格，且不得高于平台挂网价格。
定点医疗机构与“双通道”药店执行统一医保药品支付标准和价格政策，即国家统一的支付标准，协议期内国家谈判仿制药以云南省药品招标平台的挂网价格作为支付标准，低于支付标准的以实际采购价格支付。
除云南外，近段时间各地区的国谈药品双通道政策的推进都有了新进展。
1月11日，广州市医保局等三部门联合发布《广州市建立国家医保谈判药品 “双通道”管理机制实施细则》，将291个药品纳入广州市首批“双通道”药品范围。广州“双通道”药品实施范围包含国谈和慢病药品，其中谈判药品275个。也就是说纳入了全部的国谈药品。
1月10日，湖南省医保局也在官网对申报省本级第一批“双通道”管理定点医药机构进行公示，其中包括湖南省肿瘤医院、湖南省妇幼保健院等17家医疗机构，益丰大药房连锁股份有限公司长沙朝阳分店等20家零售药店。
02 剑指国谈落地最后一公里难题
国谈药品纳入双通道主要是为了解决其“进院难”的问题。在创新药上市、进入医保后，距离其到达患者手中还需要经过医疗机构的采购，不过受到多重因素的影响，“最后一公里”问题迟迟无法解决。
2021年5月10日，国家医保局发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》（下称《意见》），提出为破解医保谈判药品“进院难”问题，与定点医疗机构一起，形成谈判药品报销的“双通道”，努力提升药品可及性。
重点将临床价值高、需求迫切、费用高、替代性不高的药品纳入“双通道”，同时从国家层面明确将定点零售药店纳入医保药品供应保障范围（支付标准与医疗机构统一）。预计全国推行后有望解决此前部分药品“两不靠”难题（部分药品进院难，同时院外无法报销）。
据国泰证券分析，各地对双通道药品的医保支持力度较强，例如浙江、湖南、福建等地将双通道品种统一单列，不纳入总额预算范围；山东、广西等地将部分双通道品种单列，此举有望减轻医疗机构考核指标压力，促进双通道药品使用。
实际上，随着医改的深入，目前很多创新药开始通过DTP药房进行销售。据统计，部分单抗产品90%的销售是通过DTP药房完成。双通道的推进，将进一步加大创新药在零售药店领域的放量。
03 龙头连锁迎利好
目前，各地双通道政策陆续落地，最终效果如何还有待观察。相较而言，在这一过程中，连锁药店龙头有望率先受益。
一方面，双通道政策的推进有利于零售药店承接国谈药品，为患者提供更专业的药事服务，甚至未来或会成为药品流通、分销的重要形式。
另一方面，双通道政策也加速医院与药品间利益关系进一步脱钩，使得零售渠道议价能力进一步增强。
不过，《意见》明确要求相关药店需要有一定的硬件配备，信息化方面与医保信息平台、电子处方平台对接，药品管理方面要建立符合要求的储存、配送体系，医保基金监管方面采取更严格的措施。
同时，各地对双通道药店要求严格，如要求国谈品种配备率达30%以上。
上述标准对于单纯依靠地域和固有医保资源的中小连锁来说压力加大，因此龙头连锁药店有望受益，行业集中度将进一步提升。
据了解，目前布局DTP药房的企业中，有上药、国药等医药流通企业，也有老百姓、大参林等连锁零售商，还有圆心、思派等创新支付综合平台，总的来说资本都较为雄厚。
根据中物联医药物流分会资料，2018-2020年全国DTP药房药品零售规模高速增长，2020年市场规模约有180亿元，同比增长28.6%。随着行业的不断发展，可以预见药房的发展方式有望更加多元化，而不像之前仅依赖于不断开店。
附275个国谈品种名单：
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01 多地发布双通道最新进展
1月13日，云南省医保局等三部门联合发布《云南省药品监督管理局关于建立完善国家医保谈判药品 “双通道” 管理机制的通知》，明确国谈药品 (含同通用名仿制药和生物类似药) 全部纳入 “双通道”保障药品范围并动态调整。
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2021年的医保调整共有117个品种被纳入谈判范围，谈成94个，包括目录内原有的27个品种，以及新进的67个品种。最终总体谈判成功率达到80.34%，国谈品种数量增加至275个（完整名单见文末），也使得被纳入双通道的国谈产品更加丰富。
除国谈药品外，云南鼓励有条件的统筹地区将符合门诊使用的云南省职工和城乡居民基本医疗保险门诊特殊病、慢性病其它用药(麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品除外) 纳入 “双通道”保障范围，不过国谈药品仍然具有优先级。
《通知》特别指出“双通道”药店配备国家医保谈判药品品种不得低于30%，销售双通道药品必须具备云南省药品招标采购平台挂网价格，以实际采购价格作为销售价格，且不得高于平台挂网价格。
定点医疗机构与“双通道”药店执行统一医保药品支付标准和价格政策，即国家统一的支付标准，协议期内国家谈判仿制药以云南省药品招标平台的挂网价格作为支付标准，低于支付标准的以实际采购价格支付。
除云南外，近段时间各地区的国谈药品双通道政策的推进都有了新进展。
1月11日，广州市医保局等三部门联合发布《广州市建立国家医保谈判药品 “双通道”管理机制实施细则》，将291个药品纳入广州市首批“双通道”药品范围。广州“双通道”药品实施范围包含国谈和慢病药品，其中谈判药品275个。也就是说纳入了全部的国谈药品。
1月10日，湖南省医保局也在官网对申报省本级第一批“双通道”管理定点医药机构进行公示，其中包括湖南省肿瘤医院、湖南省妇幼保健院等17家医疗机构，益丰大药房连锁股份有限公司长沙朝阳分店等20家零售药店。
02 剑指国谈落地最后一公里难题
国谈药品纳入双通道主要是为了解决其“进院难”的问题。在创新药上市、进入医保后，距离其到达患者手中还需要经过医疗机构的采购，不过受到多重因素的影响，“最后一公里”问题迟迟无法解决。
2021年5月10日，国家医保局发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》（下称《意见》），提出为破解医保谈判药品“进院难”问题，与定点医疗机构一起，形成谈判药品报销的“双通道”，努力提升药品可及性。
重点将临床价值高、需求迫切、费用高、替代性不高的药品纳入“双通道”，同时从国家层面明确将定点零售药店纳入医保药品供应保障范围（支付标准与医疗机构统一）。预计全国推行后有望解决此前部分药品“两不靠”难题（部分药品进院难，同时院外无法报销）。
据国泰证券分析，各地对双通道药品的医保支持力度较强，例如浙江、湖南、福建等地将双通道品种统一单列，不纳入总额预算范围；山东、广西等地将部分双通道品种单列，此举有望减轻医疗机构考核指标压力，促进双通道药品使用。
实际上，随着医改的深入，目前很多创新药开始通过DTP药房进行销售。据统计，部分单抗产品90%的销售是通过DTP药房完成。双通道的推进，将进一步加大创新药在零售药店领域的放量。
03 龙头连锁迎利好
目前，各地双通道政策陆续落地，最终效果如何还有待观察。相较而言，在这一过程中，连锁药店龙头有望率先受益。
一方面，双通道政策的推进有利于零售药店承接国谈药品，为患者提供更专业的药事服务，甚至未来或会成为药品流通、分销的重要形式。
另一方面，双通道政策也加速医院与药品间利益关系进一步脱钩，使得零售渠道议价能力进一步增强。
不过，《意见》明确要求相关药店需要有一定的硬件配备，信息化方面与医保信息平台、电子处方平台对接，药品管理方面要建立符合要求的储存、配送体系，医保基金监管方面采取更严格的措施。
同时，各地对双通道药店要求严格，如要求国谈品种配备率达30%以上。
上述标准对于单纯依靠地域和固有医保资源的中小连锁来说压力加大，因此龙头连锁药店有望受益，行业集中度将进一步提升。
据了解，目前布局DTP药房的企业中，有上药、国药等医药流通企业，也有老百姓、大参林等连锁零售商，还有圆心、思派等创新支付综合平台，总的来说资本都较为雄厚。
根据中物联医药物流分会资料，2018-2020年全国DTP药房药品零售规模高速增长，2020年市场规模约有180亿元，同比增长28.6%。随着行业的不断发展，可以预见药房的发展方式有望更加多元化，而不像之前仅依赖于不断开店。
附275个国谈品种名单：
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