淡水泉赵军：看好“困境反转”，保持灵活应对

对于明年的宏观政策与资本市场展望的部分，首先赵军对于明年资本市场给予更乐观的看待，他认为中国资本市场长期向好的趋势是确定的。

结合对产业发展趋势的判断以及自身的能力圈，淡水泉当前重点研究关注的中长期产业趋势包括数字化、智能化、低碳化、硬科技、Z世代新消费、品牌出海、农业现代化等。

淡水泉的投资方法论是在优质成长、周期成长、新兴成长三类机会间做轮动布局。在这三类机会中，组合目前的重点是对优质成长企业采用"困境反转"策略进行布局。

符合"困境反转"模型的机会要满足几个先决条件：

1）无论企业自身的还是行业的困难，都是暂时的，不能是持续的困难；

2）经历了困难后能够恢复，不能一直在困难中恢复不了；

3）能在未来 1-2 年打破历史业绩记录，创造新高；

4）还要看短期的环比变化和催化剂。满足上述条件，才能符合困境反转的初步筛选，然后再拿来做定价、分析。优质成长企业采用困境反转策略是今年着重加强的一个布局方向。

#股票# 在我看来资本市场有周期，实业经营也有周期，很多时候，两者是重合的，二者同时到达高点时，通常会有爆发式的赚钱效应。
在这双重的高点，无论是管理层，还是投资者，往往都会失去敬畏，以为自己无所不能，决策不再谨慎，进而为自己埋下大雷，这也是赢家的诅咒。
无论是投资也好，还是实业经营也好，始终保持敬畏之心才能长远。
一方面，我们过往的成功，未必真的是靠我们自身的能力，很多可能都只是时代的红利，不要把时代的β，当成自己的α；另一方面，无论是公司也好，还是我们自己也好，资源和能力，尽管可以渐进增长，但终究是有限的。
掐指一算下跌基本结束，要积极进场啊兄弟萌。
看好汽车电子、军工、CDMO、HJT设备、大消费。炒股炒的感觉要下海当鸭挣现金流了，难受。
2021淡水泉投资年度汇报纪要，点击下方链接领取链接：https://t.cn/A6J5Nn1e
提取码：1234

#中证新华社民族品牌工程指数产品##品牌工程指数#【新华社民族品牌工程指数周评丨超三成成分股周涨幅为正】开年第一周，A股市场较为震荡，上证指数下跌1.65%，深证成指下跌3.46%，创业板指下跌6.8%，中证新华社民族品牌工程指数下跌4.92%。

　　从中证新华社民族品牌工程指数成分股表现来看，超三成成分股周涨幅为正，其中大消费板块成分股表现较为亮眼。具体来看，同仁堂、新希望等周涨幅在10%以上。此外，格力电器、宋城演艺、海信视像、老板电器、九阳股份等周涨幅也超过5%。

　　岁末年初，多只中证新华社民族品牌工程指数成分股迎来机构密集调研。例如，2021年12月14日至2021年12月28日，汇添富基金、富国基金、敦和资管、广发基金、景顺长城基金、博时基金等多家知名机构调研了澜起科技。

　　类似的还有，2021年12月8日至2021年12月30日，富国基金、华夏基金、淡水泉投资等调研了上海医药；2022年 1月5日，申万菱信基金、平安基金、中金资管等调研了爱尔眼科。

　　此外，部分中证新华社民族品牌工程指数成分股公布了2021年度业绩预告。国瓷材料公告称，预计2021年净利润为7.836亿元至8.236亿元，同比增长36.55%至43.52%。

　　面对震荡的市场行情，未来如何布局？广发基金认为，2022年景气度较高、业绩高增长的细分行业或主要来自两个方向：一是高端制造，包括锂电、光伏、风电、电子、军工等各细分赛道。二是底部反转型行业，如酒店餐饮、旅游及景区、影视院线、机场航空等，因为基数原因部分领域增速更高。

　　金鹰基金表示，中长期来看，2022年新能源、军工等科技板块仍具有较高景气度。2021年末，市场资金偏向博弈，且风险偏好趋于保守。2022开年，压制资金面的季节性因素将有所消退，后续银行信贷、基金发行等“开门红”效应或将提振市场。