其实这类有关个人的职业选择问题，很早之前我就不再回复解答了。今天愿意随便唠两句，主要是给上周从xhs过来的孩子们开开眼，让他们见识下真正的投行从业人员，平时考虑的都是些什么职场问题。
关于这位兄弟的前两个疑问：是否去top10才有明确前景，行业是否越来越卷、红利越来越少。我在2020年9月份接受全景网的访谈时，就问答过类似的问题：
1、最近这几年政策变化得非常快，资本市场改革步伐非常大，您的工作是否受到了影响？您觉得注册制之后，投行人的生存状态发生了怎样的变化？（对应所提的卷和红利的问题）
我的回答：影响很大，也很复杂。但总的来说，这些影响的效果是偏积极的。
我知道有很多同行，包括我在内，有时候会很怀念以前，怀念什么呢？怀念以前我们挣钱更容易，怀念我们以前的地位还没有那么的乙方。没错，就是那么的现实，那为什么我们以前挣钱更容易，比现在更有地位一些？就是因为以前这个行业，一级也好，二级也好，都有如今那么的市场化。
举些很简单的例子，以前报个投行项目，债权也好、股权也好，可能你项目材料都不容易递进去，即便递进去了，乖乖的排队等着审核，排多久也都很正常。包括二级市场，那些成为债市打黑首要目标的丙类户，又是怎么挣钱的？是吧，都是因为整个行业还没那么的市场化。而正是以前这些非市场化的现象普遍存在，所以那时候挣钱的空间就更大。那么这几年政策的变化快、改革的步伐大，总体方向是什么呢？就是让整个市场，让我们这个行业，越来越市场化、规范化。
没错，以前没那么市场化的时候是挣钱更多。但挣钱的时候，总是会有点没那么有底气，同行们应该都明白我说的是什么意思。所以我们的怀念，也就只是怀念而已，其实并不想回到过去。因为行业改革的更加市场化，才能让我们挣钱挣得更安心，更稳定，也更长远。毕竟在没有那么市场化的时候，我们自己努力的效果，可能是最低的。只有更加市场化的一个行业，我们这些从业者们，才能更加的是靠自己的努力，去得到收获。所以我觉得，这就是变化和改革，对我们从业者，包括我，所带来的一个最大的影响，也是一个正面的影响。 当然，这种影响，也让投行人的生存状态变的竞争更加激烈。为什么呢？因为更加的市场化，也代表着更加的公平，而更加的公平，自然就代表会有更多的同行，站在同一个起点进行竞争。
那竞争激烈是好事吗？对整个行业的健康发展肯定是好事，毕竟活水才有可能保持清洁干净，一潭死水时间长了肯定会发臭。但每个同行看待这个竞争问题，可能会有不同的看法，毕竟各自的角度、各自的具体情况，可能不太一样。那我的看法是，只有一个行业好了，这个行业的大部分从业者才会越来越好。至于我们是不是这些越来越好的从业者，能否成为这些越来越好的从业者？
关键还是看我们自己，是不是一位信奉努力才能有收获的人。
2、注册制以后，券商的行业格局会不会有变化？中小券商的业务是会更难做还是更容易？（对应是否去top10才有明确前景）
我的回答：我想，已经不是会不会有变化的问题了，是已经在变化了。别说同行们可以清晰的感受到，包括很多业外的人都已经能感受到了，那就是券商的行业格局，就是头部的券商越来越头部，中小券商越来越难做。
这种现象的发生，我觉得有两方面的原因，一方面是因为市场本身有了一些变化。比如降杠杆，对谁的影响最大呢？对头部券商的影响更大，因为他们之前的规模更高，但问题在于头部的券商，他们自身的规模和体量是可以完全消化或者足够承受住这些影响的。
而中小券商虽然被降掉的规模相对较小，但哪怕是这些规模他们可能都有点承受不起。所以当市场本身有了这些变化，虽然各类券商都会受影响，但由于中小券商在自身规模和实力上的弱势，很容易就因为某一种或某几种变化，导致竞争力的急剧下滑。
另一方面的原因，就是前面所说的政策的变化，改革的加剧，让行业更加的市场化。而这种市场化，不止是让从业人员之间的竞争更加的公平，包括机构与机构之间的竞争也更加的公平。
那么当竞争更加公平的时候，是大券商更有优势，还是中小券商更加有优势呢？这个问题的回答起来一点难度都没有，自然是资本雄厚的大券商更加有优势。
比如现在债券销售比以前难多了，大券商就比小券商更容易拿到债券项目，为什么？因为以前的债是好卖不好批，所以沟通能力更强的券商，就更容易拿到项目。而谁的沟通能力强，可不是券商规模大就能决定的，特别是地方沟通能力，显然是当地的中小券商会更强一些。
但现在不一样了，相比过去项目好批不好卖，你沟通能力强到可以拿到项目、拿到批文，但最后卖不掉，前面功夫全白费。而资本雄厚的大券商，跟投资机构的关系更好，除了打分排名靠前之外，还有其他业务上的互换，中小券商就真的是不能比了，而且你都没办法抱怨，因为这就是人家实力的公平体现。
所以，行业未来就是一个更加比拼资本、比拼规模的格局。
当然，不是说中小券商未来就一点机会都没有了，比如早就有不少中小券商看到了这个趋势，所以一直在不断想办法增资或者互相合并，以提升自己的实力，去迎接这种格局的变化。而且在竞争上，一些对客户的服务、工作的效率，以及尽心的程度，这些都不是可以量化的，也不是券商可以靠规模实力就能提升的，更多是依靠内部管理上的理念去塑造。
我想，这种行业格局的变化，也许未来持续到某一个平衡点就会停止，否则整个行业就太垄断了，会更加不利于行业整体的健康。而在那个平衡点上，大券商也好，中小券商也好，各自都会有自己的立足之地或者优势吧。
以上虽然是我去年的看法，同样也是我现在的看法，一家之言，仅供你们参考。至于这位兄弟的最后一问：继续追求投行还是转行，下面我再简单说点从没说过的话。
如果你工作未满三年，我可能会建议你再坚持一下，或者还是找机会跳去头部再感受下。但你的这个情况，我不会再这样建议你，因为你早已体验了投行大部分应该体验的工作，是继续坚持还是选择离开，完全是看你还有没有在这行熬的心气。
没错，哪怕你去更大的券商，哪怕你是成为了领导，其实也是熬。你不是不懂这行的孩子了，四年多的时间，足够让你明白投行这个行业，无论是在大券商还是在小券商，无论是领导还是普通员工，你的项目能不能出，你能出多少项目，努力程度跟其他人没什么太大差距的话（其实大家在努力上还真就没啥太大差距），最后就是个几率问题。
在大券商熬出来的几率大，那是因为大券商手里的团队多、项目多。成为领导后的几率大，那也是因为领导的手下多、手里的项目多。真要按照每个项目去计算成功几率，其实都是一样的，小券商有做不出来的，大券商也有做不出来的，普通员工有做不出来的，领导也有做不出来的。而大券商比小券商能熬，领导比员工能熬，仅仅是因为他们这个项目熬不出来，还有更多的其他项目同时在熬，最终熬得起而已。
所以如果你觉得自己还能熬，那就待下去，毕竟四年多的经验，直接甩了也可惜。如果你想换个环境继续熬（没错，所有做项目的行业，都是一样的需要熬），那就去外边看看，毕竟你在这行熬的时间已经不算短了。
说了那么多，我唯一想告诉你的就是：职场是这样，人生也是这样，都是熬。我们能选择的，只是找一个让我们有足够动力的地方，去熬。熬着熬着，也就出来了。
毕竟我们从来都不是在找工作，而是在找动力。
关于这位兄弟的前两个疑问：是否去top10才有明确前景，行业是否越来越卷、红利越来越少。我在2020年9月份接受全景网的访谈时，就问答过类似的问题：
1、最近这几年政策变化得非常快，资本市场改革步伐非常大，您的工作是否受到了影响？您觉得注册制之后，投行人的生存状态发生了怎样的变化？（对应所提的卷和红利的问题）
我的回答：影响很大，也很复杂。但总的来说，这些影响的效果是偏积极的。
我知道有很多同行，包括我在内，有时候会很怀念以前，怀念什么呢？怀念以前我们挣钱更容易，怀念我们以前的地位还没有那么的乙方。没错，就是那么的现实，那为什么我们以前挣钱更容易，比现在更有地位一些？就是因为以前这个行业，一级也好，二级也好，都有如今那么的市场化。
举些很简单的例子，以前报个投行项目，债权也好、股权也好，可能你项目材料都不容易递进去，即便递进去了，乖乖的排队等着审核，排多久也都很正常。包括二级市场，那些成为债市打黑首要目标的丙类户，又是怎么挣钱的？是吧，都是因为整个行业还没那么的市场化。而正是以前这些非市场化的现象普遍存在，所以那时候挣钱的空间就更大。那么这几年政策的变化快、改革的步伐大，总体方向是什么呢？就是让整个市场，让我们这个行业，越来越市场化、规范化。
没错，以前没那么市场化的时候是挣钱更多。但挣钱的时候，总是会有点没那么有底气，同行们应该都明白我说的是什么意思。所以我们的怀念，也就只是怀念而已，其实并不想回到过去。因为行业改革的更加市场化，才能让我们挣钱挣得更安心，更稳定，也更长远。毕竟在没有那么市场化的时候，我们自己努力的效果，可能是最低的。只有更加市场化的一个行业，我们这些从业者们，才能更加的是靠自己的努力，去得到收获。所以我觉得，这就是变化和改革，对我们从业者，包括我，所带来的一个最大的影响，也是一个正面的影响。 当然，这种影响，也让投行人的生存状态变的竞争更加激烈。为什么呢？因为更加的市场化，也代表着更加的公平，而更加的公平，自然就代表会有更多的同行，站在同一个起点进行竞争。
那竞争激烈是好事吗？对整个行业的健康发展肯定是好事，毕竟活水才有可能保持清洁干净，一潭死水时间长了肯定会发臭。但每个同行看待这个竞争问题，可能会有不同的看法，毕竟各自的角度、各自的具体情况，可能不太一样。那我的看法是，只有一个行业好了，这个行业的大部分从业者才会越来越好。至于我们是不是这些越来越好的从业者，能否成为这些越来越好的从业者？
关键还是看我们自己，是不是一位信奉努力才能有收获的人。
2、注册制以后，券商的行业格局会不会有变化？中小券商的业务是会更难做还是更容易？（对应是否去top10才有明确前景）
我的回答：我想，已经不是会不会有变化的问题了，是已经在变化了。别说同行们可以清晰的感受到，包括很多业外的人都已经能感受到了，那就是券商的行业格局，就是头部的券商越来越头部，中小券商越来越难做。
这种现象的发生，我觉得有两方面的原因，一方面是因为市场本身有了一些变化。比如降杠杆，对谁的影响最大呢？对头部券商的影响更大，因为他们之前的规模更高，但问题在于头部的券商，他们自身的规模和体量是可以完全消化或者足够承受住这些影响的。
而中小券商虽然被降掉的规模相对较小，但哪怕是这些规模他们可能都有点承受不起。所以当市场本身有了这些变化，虽然各类券商都会受影响，但由于中小券商在自身规模和实力上的弱势，很容易就因为某一种或某几种变化，导致竞争力的急剧下滑。
另一方面的原因，就是前面所说的政策的变化，改革的加剧，让行业更加的市场化。而这种市场化，不止是让从业人员之间的竞争更加的公平，包括机构与机构之间的竞争也更加的公平。
那么当竞争更加公平的时候，是大券商更有优势，还是中小券商更加有优势呢？这个问题的回答起来一点难度都没有，自然是资本雄厚的大券商更加有优势。
比如现在债券销售比以前难多了，大券商就比小券商更容易拿到债券项目，为什么？因为以前的债是好卖不好批，所以沟通能力更强的券商，就更容易拿到项目。而谁的沟通能力强，可不是券商规模大就能决定的，特别是地方沟通能力，显然是当地的中小券商会更强一些。
但现在不一样了，相比过去项目好批不好卖，你沟通能力强到可以拿到项目、拿到批文，但最后卖不掉，前面功夫全白费。而资本雄厚的大券商，跟投资机构的关系更好，除了打分排名靠前之外，还有其他业务上的互换，中小券商就真的是不能比了，而且你都没办法抱怨，因为这就是人家实力的公平体现。
所以，行业未来就是一个更加比拼资本、比拼规模的格局。
当然，不是说中小券商未来就一点机会都没有了，比如早就有不少中小券商看到了这个趋势，所以一直在不断想办法增资或者互相合并，以提升自己的实力，去迎接这种格局的变化。而且在竞争上，一些对客户的服务、工作的效率，以及尽心的程度，这些都不是可以量化的，也不是券商可以靠规模实力就能提升的，更多是依靠内部管理上的理念去塑造。
我想，这种行业格局的变化，也许未来持续到某一个平衡点就会停止，否则整个行业就太垄断了，会更加不利于行业整体的健康。而在那个平衡点上，大券商也好，中小券商也好，各自都会有自己的立足之地或者优势吧。
以上虽然是我去年的看法，同样也是我现在的看法，一家之言，仅供你们参考。至于这位兄弟的最后一问：继续追求投行还是转行，下面我再简单说点从没说过的话。
如果你工作未满三年，我可能会建议你再坚持一下，或者还是找机会跳去头部再感受下。但你的这个情况，我不会再这样建议你，因为你早已体验了投行大部分应该体验的工作，是继续坚持还是选择离开，完全是看你还有没有在这行熬的心气。
没错，哪怕你去更大的券商，哪怕你是成为了领导，其实也是熬。你不是不懂这行的孩子了，四年多的时间，足够让你明白投行这个行业，无论是在大券商还是在小券商，无论是领导还是普通员工，你的项目能不能出，你能出多少项目，努力程度跟其他人没什么太大差距的话（其实大家在努力上还真就没啥太大差距），最后就是个几率问题。
在大券商熬出来的几率大，那是因为大券商手里的团队多、项目多。成为领导后的几率大，那也是因为领导的手下多、手里的项目多。真要按照每个项目去计算成功几率，其实都是一样的，小券商有做不出来的，大券商也有做不出来的，普通员工有做不出来的，领导也有做不出来的。而大券商比小券商能熬，领导比员工能熬，仅仅是因为他们这个项目熬不出来，还有更多的其他项目同时在熬，最终熬得起而已。
所以如果你觉得自己还能熬，那就待下去，毕竟四年多的经验，直接甩了也可惜。如果你想换个环境继续熬（没错，所有做项目的行业，都是一样的需要熬），那就去外边看看，毕竟你在这行熬的时间已经不算短了。
说了那么多，我唯一想告诉你的就是：职场是这样，人生也是这样，都是熬。我们能选择的，只是找一个让我们有足够动力的地方，去熬。熬着熬着，也就出来了。
毕竟我们从来都不是在找工作，而是在找动力。
Yang 我半夜睡不着 近来似乎完全失去了精神导师，基本许多事情都得靠自己。不像过去，不经意间便被人引领了去。索性您便成了那半掩着的窗棂背后照映我心灵的神圣使者，就像《一一》里躺在病床上昏迷的婆婆。我猜这或许是您挺想实现的事情吧，蛮好玩的。我的确有太多不明白的事情了，问题来得没有任何余地却又霎时间弥散开来毫无踪迹。您在天上，感悟到的定是数倍于这个人间。关于我的病症，得见了该是更明晰，或者您应该也不会这样想 因为答案已在您的电影里。在我看到您挚友所说你在很多角色上融入了你自己年少时的印迹，我无比欣喜我的感受是对的。近似特质的角色出现太多次，那大抵是导演某一关键局部的二次重组。种种下来，我想约定俗成为歪的那部分我俩倒是很接近的。
当我听说 你为了精准的声音拉着挚友半夜跑去山郊；为了精准 无条件之下自己和伙伴做了一台你想要的洒水机........我也很犟 洒水机虽是暂时完全做不来 但图个精确逼着挚友干这等事儿倒是做得出来。还有我依稀记得的，某一位挚友骂你自我之类。你暴跳如雷，遂又写了封长信，并在他家门口等候。我记不太清了，记得有些出乎我意料，有一些糗。
我真想成为像你那样的人，当然这样的想法于初中就已产生 那时我的导师是鲁迅。我不懂事儿，依葫芦画瓢模仿他的语气，还被老师夸奖很有哲思。可不知若是你看到现在的我，会不会烦躁？我实在是太感性，面对一些事依然还是懦弱了些。平铺我的生命历程，从这个初心的意义上来说，我的进步甚微。那之后的年月，我倒是把旁枝繁叶的部分嗅了个遍。我被我无从描摹的事情所牵制着，而我也同时困惑着牵制这个词语会否准确？我总认为，不明朗的选择也得要揪出个缘由令它明朗起来，但又有另一番道理堵住了我浑浊的视线。我兴许是年轻气盛又傻气了些 等不及岁月这位大厨端上那盘净嫩的佳肴教唆我品尝，纵使我已然有幸品尝了一口 也不会断定其出自这位神厨之手。我东奔西撞了良久，按实际距离来说实则是原地踏步，还处于半昏睡状态，或是数层的梦中梦叠加 大脑神经和我的眼皮打着哑谜 意识开始缺氧。
我又陡然想到关于洋洋时常不被理解，被边缘化。拿着相机拍没有任何‘价值’的照片 只单纯想保留真相 他拍下一个个不同人的背后，说将来要给人看他们看不到的部分。这当然是您借洋洋之身说出的由衷之言，从前理解是说 您是默默旁观了许多类人 拆解并剖析他们 纵观其事件脉络 发觉多数人都是反复欺骗自己的那一类。现在会想说 会不会在这个答案之下 还有一个答案是 您从前不被理解 意识到有关自己特别珍视的部分是被无理由曲解的。实际上，论点就像那走廊里咬洋洋的蚊子一样难以被捕捉。它是一系列外在瘫软系统之下必然的伪证，它是怪异的 边缘视角的。这样的缺口，该是令你寒了心。不过你的志向不想仅困于自我的藩篱，于是有了那一部部的电影，一段段的台词。
好玩的是，好些拥有你自身烙印的角色都被“骂”，我想您定是了解自身的。您兴许是以此希冀着 被定义为伪证的 不光鲜的那部分能真正地表达其完整意义。尽管被定义所证实的部分时常也并不完整 但却是符合人性的自然之道。
当我听到误解过你的挚友说 您仙逝后他去电影院看完所有您的电影，你们合作的电影。坐在银幕下面才明白“喔 原来是这个意思啊”“原来他是想要这种感觉啊”，他是含着泪讲这话 这两句话也莫名地使我感受到猛烈的情绪冲击，没等说者的眼泪出逃，我这旁观的倒是泣涕零如雨 。一时不知是在感动于待回首往事 你们过往的隔阂争吵都化为乌有 您的坚持得到了印证 还是说我亦渴求着这种误解消散的宽慰，以及被理解的感激之情。
“后来有的人慢慢理解了你，有的人依旧没有解开心结。但是大家都很怀念你。”
但怀念是不够的 需以赤诚之志修炼心性与体魄 望可奔您所说的征途。
当我听说 你为了精准的声音拉着挚友半夜跑去山郊；为了精准 无条件之下自己和伙伴做了一台你想要的洒水机........我也很犟 洒水机虽是暂时完全做不来 但图个精确逼着挚友干这等事儿倒是做得出来。还有我依稀记得的，某一位挚友骂你自我之类。你暴跳如雷，遂又写了封长信，并在他家门口等候。我记不太清了，记得有些出乎我意料，有一些糗。
我真想成为像你那样的人，当然这样的想法于初中就已产生 那时我的导师是鲁迅。我不懂事儿，依葫芦画瓢模仿他的语气，还被老师夸奖很有哲思。可不知若是你看到现在的我，会不会烦躁？我实在是太感性，面对一些事依然还是懦弱了些。平铺我的生命历程，从这个初心的意义上来说，我的进步甚微。那之后的年月，我倒是把旁枝繁叶的部分嗅了个遍。我被我无从描摹的事情所牵制着，而我也同时困惑着牵制这个词语会否准确？我总认为，不明朗的选择也得要揪出个缘由令它明朗起来，但又有另一番道理堵住了我浑浊的视线。我兴许是年轻气盛又傻气了些 等不及岁月这位大厨端上那盘净嫩的佳肴教唆我品尝，纵使我已然有幸品尝了一口 也不会断定其出自这位神厨之手。我东奔西撞了良久，按实际距离来说实则是原地踏步，还处于半昏睡状态，或是数层的梦中梦叠加 大脑神经和我的眼皮打着哑谜 意识开始缺氧。
我又陡然想到关于洋洋时常不被理解，被边缘化。拿着相机拍没有任何‘价值’的照片 只单纯想保留真相 他拍下一个个不同人的背后，说将来要给人看他们看不到的部分。这当然是您借洋洋之身说出的由衷之言，从前理解是说 您是默默旁观了许多类人 拆解并剖析他们 纵观其事件脉络 发觉多数人都是反复欺骗自己的那一类。现在会想说 会不会在这个答案之下 还有一个答案是 您从前不被理解 意识到有关自己特别珍视的部分是被无理由曲解的。实际上，论点就像那走廊里咬洋洋的蚊子一样难以被捕捉。它是一系列外在瘫软系统之下必然的伪证，它是怪异的 边缘视角的。这样的缺口，该是令你寒了心。不过你的志向不想仅困于自我的藩篱，于是有了那一部部的电影，一段段的台词。
好玩的是，好些拥有你自身烙印的角色都被“骂”，我想您定是了解自身的。您兴许是以此希冀着 被定义为伪证的 不光鲜的那部分能真正地表达其完整意义。尽管被定义所证实的部分时常也并不完整 但却是符合人性的自然之道。
当我听到误解过你的挚友说 您仙逝后他去电影院看完所有您的电影，你们合作的电影。坐在银幕下面才明白“喔 原来是这个意思啊”“原来他是想要这种感觉啊”，他是含着泪讲这话 这两句话也莫名地使我感受到猛烈的情绪冲击，没等说者的眼泪出逃，我这旁观的倒是泣涕零如雨 。一时不知是在感动于待回首往事 你们过往的隔阂争吵都化为乌有 您的坚持得到了印证 还是说我亦渴求着这种误解消散的宽慰，以及被理解的感激之情。
“后来有的人慢慢理解了你，有的人依旧没有解开心结。但是大家都很怀念你。”
但怀念是不够的 需以赤诚之志修炼心性与体魄 望可奔您所说的征途。
好久没有写关于爸爸的微博了，没有停止想念，只是表达的少了。
马上就要一周年了，到正月十五，爸爸就离开我们整整一年了，好想念爸爸呀，时间真的过的很快，快乐的日子很快，痛苦的日子也很快，人会很快老去，去世的人只留在怀念他的人心中，爸爸，过年了，希望你在另一个世界一切安好。 https://t.cn/R2WxgJ5
马上就要一周年了，到正月十五，爸爸就离开我们整整一年了，好想念爸爸呀，时间真的过的很快，快乐的日子很快，痛苦的日子也很快，人会很快老去，去世的人只留在怀念他的人心中，爸爸，过年了，希望你在另一个世界一切安好。 https://t.cn/R2WxgJ5
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