巴菲特语录——卓越的股票研究
A．股票投资原理
1）投资规则第一条：永远不要损失；第二条：永远不要忘记第一条。
2）格雷厄姆原则：A.股票是企业 B．视市场波动为友 C．安全边际。
B．把股票看作企业
1）在投资的时候，我们把自己看成是公司分析师---而不是市场分析师，也不是宏观市场分析师，甚至不是证券分析师。
2）买普通股的时候，我们像在购买一家私营公司那样着手整个交易。我们着眼于这家公司的经营前景，负责运作公司的人员，以及我们必须支付的价格。
3）成功地投资于公开募股的公司的艺术，与成功收购子公司的艺术没有什麽差别。在那种情况下，你仅仅需要以合情合理的价格，收购有出色经济状况和能干，诚实的管理人员的公司。
C．投资就是写报告
1）我们认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课程-如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。
2）我阅读我所注意公司的年度报告，同时也阅读它的竞争对手的年度报告―――这是我读的资料的主要来源。
3）会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。很明显，投资者必须永远保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。
4）能期望一家公司在没有财务杠杆的有形资产净值上赚多少，是这家公司经济吸引力的最佳指南。
5）在你了解的企业上画一个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值，好的管理和没有经过困难考验的不合格企业。
6）如果你不得不进行太多的调查研究，那就肯定有什么地方出错了。
D．选择有长期竞争力的公司
1）在做出投资决定之前，我闭上眼睛，展望该公司10年以后的情形。
2）考察企业的持久性，最重要的事情是看一个企业的竞争能力。
3）投资的关键不是评估一个行业能够在多大程度上影响社会，以及它的优势增长速度有多快，而是考察特。
定企业的竞争优势，尤其是这种优势能否持久。具有持久优势的产品和服务才能给投资人带来回报。
E．关于宏观分析 我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对许多投资者和商人来说是代价昂贵的消遣。
F．投资者的基本功
1）你应当具备企业如何经营的知识，也要懂得企业的语言（财务报表），对于投资的某种沉迷，以及适中的品格特性。
2）对股市新进入者的忠告:如果进入时资金不多，我会告诉他，做我40年前做过的事情，了解美国的上市公司，长远来看这些知识将使他受益匪浅。
G.投资心理
1）只要不是过于急于求成，合理投资能使你非常富有。
2）人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖券，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。
3）世界上购买股票的最愚蠢的动机是：股价在上涨。
4）最为有效的制止投机的方式，就是一个高到极端的股票价位。
H．规避投资风险
1）所谓冒险就是不知道自己在做什么。
2）对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。
3）轻易获得资金，容易导致草率的决策。
4）我们只是在自己能够把握的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失。如果我们在自己画的合格的圈子里找不到可作的事，我们不会扩大我们的圈子。我们将会等待。
5）如果你开始就确实取得了成功，那么就不必再做试验。
6）在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识自己。
7）理想的情况是，以一种不受短期因素影响的方式来借债。
I．关于有效市场假说和随机漫步投资方法
1）在任何竞赛中-无论是金融的，脑力的，或者体力的--面对一群被灌输了试都不值得一试的思想的对手，你总是具有巨大的优势。
2）罗素:大部分人宁愿死也不愿思考。许多人的确如此。
J．价值评估和机会把握
1）高市净率，高市盈率，以及低红利率-决不与按“价值”买入相矛盾。
2）计算价格/价值比需要非同寻常的洞察力。
3）既然交易活跃的市场周期性地在我们面前展现出少之又少的机会，我们的投资方法就在于把握和利用这种机会。#投资##价值投资日志[超话]#
A．股票投资原理
1）投资规则第一条：永远不要损失；第二条：永远不要忘记第一条。
2）格雷厄姆原则：A.股票是企业 B．视市场波动为友 C．安全边际。
B．把股票看作企业
1）在投资的时候，我们把自己看成是公司分析师---而不是市场分析师，也不是宏观市场分析师，甚至不是证券分析师。
2）买普通股的时候，我们像在购买一家私营公司那样着手整个交易。我们着眼于这家公司的经营前景，负责运作公司的人员，以及我们必须支付的价格。
3）成功地投资于公开募股的公司的艺术，与成功收购子公司的艺术没有什麽差别。在那种情况下，你仅仅需要以合情合理的价格，收购有出色经济状况和能干，诚实的管理人员的公司。
C．投资就是写报告
1）我们认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课程-如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。
2）我阅读我所注意公司的年度报告，同时也阅读它的竞争对手的年度报告―――这是我读的资料的主要来源。
3）会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。很明显，投资者必须永远保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。
4）能期望一家公司在没有财务杠杆的有形资产净值上赚多少，是这家公司经济吸引力的最佳指南。
5）在你了解的企业上画一个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值，好的管理和没有经过困难考验的不合格企业。
6）如果你不得不进行太多的调查研究，那就肯定有什么地方出错了。
D．选择有长期竞争力的公司
1）在做出投资决定之前，我闭上眼睛，展望该公司10年以后的情形。
2）考察企业的持久性，最重要的事情是看一个企业的竞争能力。
3）投资的关键不是评估一个行业能够在多大程度上影响社会，以及它的优势增长速度有多快，而是考察特。
定企业的竞争优势，尤其是这种优势能否持久。具有持久优势的产品和服务才能给投资人带来回报。
E．关于宏观分析 我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对许多投资者和商人来说是代价昂贵的消遣。
F．投资者的基本功
1）你应当具备企业如何经营的知识，也要懂得企业的语言（财务报表），对于投资的某种沉迷，以及适中的品格特性。
2）对股市新进入者的忠告:如果进入时资金不多，我会告诉他，做我40年前做过的事情，了解美国的上市公司，长远来看这些知识将使他受益匪浅。
G.投资心理
1）只要不是过于急于求成，合理投资能使你非常富有。
2）人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖券，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。
3）世界上购买股票的最愚蠢的动机是：股价在上涨。
4）最为有效的制止投机的方式，就是一个高到极端的股票价位。
H．规避投资风险
1）所谓冒险就是不知道自己在做什么。
2）对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。
3）轻易获得资金，容易导致草率的决策。
4）我们只是在自己能够把握的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失。如果我们在自己画的合格的圈子里找不到可作的事，我们不会扩大我们的圈子。我们将会等待。
5）如果你开始就确实取得了成功，那么就不必再做试验。
6）在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识自己。
7）理想的情况是，以一种不受短期因素影响的方式来借债。
I．关于有效市场假说和随机漫步投资方法
1）在任何竞赛中-无论是金融的，脑力的，或者体力的--面对一群被灌输了试都不值得一试的思想的对手，你总是具有巨大的优势。
2）罗素:大部分人宁愿死也不愿思考。许多人的确如此。
J．价值评估和机会把握
1）高市净率，高市盈率，以及低红利率-决不与按“价值”买入相矛盾。
2）计算价格/价值比需要非同寻常的洞察力。
3）既然交易活跃的市场周期性地在我们面前展现出少之又少的机会，我们的投资方法就在于把握和利用这种机会。#投资##价值投资日志[超话]#
三个好消息，节后，A股市场要向上反弹了吗？
市场，永远都有机会，只是我们缺少发现机会的眼光，节前抄底美股的朋友，这几天应该是欢乐的。
市场没有停止交易，除了A股在休市之外，其他市场都在交易，甚至有些上市公司还在加班。整理一下，有三个好消息，对节后的行情有影响，仅个人拙见。
第一个好消息，美股三连阳
纳斯达克指数，从13000点上涨到14300点，个人喜欢指数投资，所以在13000点会囤货，包括日经。如果保持这种涨幅，节后应该会收到盈利，后面还有3个交易日，只要没有大跌，都有。
不要用技术分析去预判美股，也不要用技术分析去预判上证指数，指数是指数，股票是股票，指数受到综合因素的影响，所有猜短期指数涨跌的人，其实都不是高手，因为如果那么牛，就不会稀罕炒股了，指数会更快。
相信国运，才能真正盈利，大收益从来不是靠小聪明，我对A股的未来，充满信心，别说4000点，未来10000点也可期。但是这个过程，最少得有2000只股票会退市，5000只股票跌成仙股。所以，不代表与散户有关系。#股票#
市场，永远都有机会，只是我们缺少发现机会的眼光，节前抄底美股的朋友，这几天应该是欢乐的。
市场没有停止交易，除了A股在休市之外，其他市场都在交易，甚至有些上市公司还在加班。整理一下，有三个好消息，对节后的行情有影响，仅个人拙见。
第一个好消息，美股三连阳
纳斯达克指数，从13000点上涨到14300点，个人喜欢指数投资，所以在13000点会囤货，包括日经。如果保持这种涨幅，节后应该会收到盈利，后面还有3个交易日，只要没有大跌，都有。
不要用技术分析去预判美股，也不要用技术分析去预判上证指数，指数是指数，股票是股票，指数受到综合因素的影响，所有猜短期指数涨跌的人，其实都不是高手，因为如果那么牛，就不会稀罕炒股了，指数会更快。
相信国运，才能真正盈利，大收益从来不是靠小聪明，我对A股的未来，充满信心，别说4000点，未来10000点也可期。但是这个过程，最少得有2000只股票会退市，5000只股票跌成仙股。所以，不代表与散户有关系。#股票#
#做早饭时想# 国足输给了越南，只说明一件事，用市场化解决不了所有的问题，越是需团结、协作的事情，越是需要精气神。
我相信在市场化的大背景下，中国足球永远没有希望了，换谁也不行。
解散足协，取消联赛，取消俱乐部，解聘外籍教练。由国家体工队，以小选拔培养一支队伍，半军事化管理，设政委，20年，也许能一战。
今天那些乌合之众，为了钱去打球，如何能打好？
我相信在市场化的大背景下，中国足球永远没有希望了，换谁也不行。
解散足协，取消联赛，取消俱乐部，解聘外籍教练。由国家体工队，以小选拔培养一支队伍，半军事化管理，设政委，20年，也许能一战。
今天那些乌合之众，为了钱去打球，如何能打好？
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