这家上市公司被蚂蚁金服参股时，内幕交易却正在发生
一财日报
一年前财经领域达人
2019年6月，上市公司新开普晋级成为“蚂蚁金服概念股”时，新开普的股价开始迎来大幅飙升。
但是，很多股民不知道的是，当他们正在为新开普的股价飙升乐开花时，一桩罪恶的内幕交易，正在悄悄发生。
2020年12月28日，证监会山西监管局详细披露了该起内幕交易的详细经过。
其中的一方，是新开普董事长杨维国，而另一方，则是他的清华EMBA同学马明海及其财务总监、恋人李晖。
杨维国是新开普的控股股东、实际控制人，全程参与、决策蚂蚁金服的入股事宜，属于法定内幕信息知情人。
马明海则是山东潍坊的一个房地产老板，旗下公司同时拥有热力公司等多项产业。
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杨维国详细参与了蚂蚁金服参股新开普的整个过程：
2018年8月10日，新开普董事长杨维国带队赴杭州浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司（支付宝的母公司，以下简称蚂蚁金服），与蚂蚁金服副总裁、支付宝总裁倪某军等会面，主要讨论双方的业务合作以及下一步的投资合作。
2018年8月30日,蚂蚁金服副总裁纪某带队对新开普进行了考察，与杨维国等进行会谈，会议内容涉及：“完美校园”的业务推进及拓展汇报；业务合作方向和投资方案；蚂蚁金服投资新开普和完美数联（北京）科技有限公司（以下简称完美数联）等事项。
2018年9月6日，蚂蚁金服向新开普发送投资完美数联的保密协议。
2018年9月19日，蚂蚁金服投资经理孔某仁带队赴郑州与新开普杨维国等会谈合作事宜。
2018年9月21日，蚂蚁金服将核心条款清单、投资评估资料清单等发送给新开普。随后持续推进上述合作事宜。
2018年10月30日，杨维国带队赴杭州与蚂蚁金服副总裁纪某、投资经理孔某仁等会谈合作事宜。
2018年11月6日，确定上市公司股份交割定价原则、比例等范围。
2018年11月9日，讨论蚂蚁金服对完美数联的投资金额和占股比例。
2018年11月15日，确认通过协议转让方式受让上市公司股东部分股份的具体事项及完美数联估值范围。
2018年12月12日至2019年1月5日，由蚂蚁金服确定的中介机构对新开普等目标公司开展尽职调查，对相关协议进行讨论。
2019年1月6日，签署《增资协议》《股份转让协议》《业务合作框架协议》等。
2019年1月7日晚间，新开普披露以下信息：
《关于公司股东签署股份转让协议的提示性公告》：公司实际控制人杨维国等共八名股东拟转让6.28%的股份给蚂蚁金服的全资子公司上海云鑫创业投资有限公司（以下简称上海云鑫）。本次转让完成后，公司控股股东、实际控制人仍为杨维国；
《关于上海云鑫创业投资有限公司增资完美数联（北京）科技有限公司暨关联交易的公告》:上海云鑫拟出资人民币25,000万元对新开普持股85.71%的子公司完美数联增资，增资完成后，新开普持有60%股权，上海云鑫持有30%股权，天维恒瑞持有10%股权；
《关于公司、公司控股子公司与上海云鑫创业投资有限公司签署业务合作框架协议的公告》:上海云鑫与新开普、完美数联签署业务合作框架协议，共同打造基于“教育信息化2.0”为核心的校园服务和教育服务。
2019年1月7日晚间，新开普披露的上述事项，在信息公开前属于2005年《证券法》第七十五条第二款第三项、第一项及第八项规定的内幕信息，其中第七十五条第二款第一项所涉事项为第六十七条第二款第三项规定的情形。内幕信息敏感期为2018年8月10日至2019年1月7日。杨维国为新开普董事长，在上述事项推进中参与、讨论并决策，属于2005年《证券法》第七十四条第一项规定的法定内幕信息知情人。
伴随着新开普与蚂蚁金服的讨论，新开普的股价也在不断走高。在2019年1月7日合作消息公布后，新开普在次日收获涨停板一枚，此后股价稳步爬升。至2019年4月，新开普股价已从1月初的6元左右升至11元。
在获悉内幕信息之后，马明海及与其来往关系密切的李晖即开始大笔买入。在内幕信息敏感期内，二人账户合计买入“新开普”1126.67万股，买入金额6442.29万元。截至2019年9月18日(山西证监局调查发函日)卖出“新开普”81.81万股，金额520.42万元。经计算，上述账户违法所得为2159.03万元。
例如，在2018年10月8日，也即马明海和杨某国第一次见面后的第一个交易日，李晖账户当天转入20万元，买入“新开普”35000股，金额为19.14万元。此后，当年10月22日至11月6日期间，马明海账户在11个交易日中，大额连续集中买入“新开普”285.22万股，金额为1408.48万元。
在第二次会面后，马明海再次放手买入。2018年11月7日至15日期间，马明海账户买入“新开普”577.72万股，金额为3348.98万元。当年11月27日至12月27日期间，马明海账户持续大额买入“新开普”233.74万股，金额为1491.79万元。在内幕信息敏感期，李晖账户也有数百万元的金额买入“新开普”。
监管指出，马明海、李晖交易“新开普”的行为与内幕信息形成及内幕信息知情人联络接触时点高度吻合，与新开普公开披露的信息明显背离，交易行为存在明显异常。
最终，证监会山西监管局根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第二百零二条的规定，作出以下决定：责令马明海、李晖依法处理非法持有的证券，没收马明海、李晖违法所得21,590,259.50元，其中，马明海承担21,155,088.16元，李晖承担435,171.34元，并处以43,180,519.00元罚款，其中马明海承担42,310,176.32元，李晖承担870,342.68元。 https://t.cn/Rx1Evgg
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2019年6月，上市公司新开普晋级成为“蚂蚁金服概念股”时，新开普的股价开始迎来大幅飙升。
但是，很多股民不知道的是，当他们正在为新开普的股价飙升乐开花时，一桩罪恶的内幕交易，正在悄悄发生。
2020年12月28日，证监会山西监管局详细披露了该起内幕交易的详细经过。
其中的一方，是新开普董事长杨维国，而另一方，则是他的清华EMBA同学马明海及其财务总监、恋人李晖。
杨维国是新开普的控股股东、实际控制人，全程参与、决策蚂蚁金服的入股事宜，属于法定内幕信息知情人。
马明海则是山东潍坊的一个房地产老板，旗下公司同时拥有热力公司等多项产业。
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杨维国详细参与了蚂蚁金服参股新开普的整个过程：
2018年8月10日，新开普董事长杨维国带队赴杭州浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司（支付宝的母公司，以下简称蚂蚁金服），与蚂蚁金服副总裁、支付宝总裁倪某军等会面，主要讨论双方的业务合作以及下一步的投资合作。
2018年8月30日,蚂蚁金服副总裁纪某带队对新开普进行了考察，与杨维国等进行会谈，会议内容涉及：“完美校园”的业务推进及拓展汇报；业务合作方向和投资方案；蚂蚁金服投资新开普和完美数联（北京）科技有限公司（以下简称完美数联）等事项。
2018年9月6日，蚂蚁金服向新开普发送投资完美数联的保密协议。
2018年9月19日，蚂蚁金服投资经理孔某仁带队赴郑州与新开普杨维国等会谈合作事宜。
2018年9月21日，蚂蚁金服将核心条款清单、投资评估资料清单等发送给新开普。随后持续推进上述合作事宜。
2018年10月30日，杨维国带队赴杭州与蚂蚁金服副总裁纪某、投资经理孔某仁等会谈合作事宜。
2018年11月6日，确定上市公司股份交割定价原则、比例等范围。
2018年11月9日，讨论蚂蚁金服对完美数联的投资金额和占股比例。
2018年11月15日，确认通过协议转让方式受让上市公司股东部分股份的具体事项及完美数联估值范围。
2018年12月12日至2019年1月5日，由蚂蚁金服确定的中介机构对新开普等目标公司开展尽职调查，对相关协议进行讨论。
2019年1月6日，签署《增资协议》《股份转让协议》《业务合作框架协议》等。
2019年1月7日晚间，新开普披露以下信息：
《关于公司股东签署股份转让协议的提示性公告》：公司实际控制人杨维国等共八名股东拟转让6.28%的股份给蚂蚁金服的全资子公司上海云鑫创业投资有限公司（以下简称上海云鑫）。本次转让完成后，公司控股股东、实际控制人仍为杨维国；
《关于上海云鑫创业投资有限公司增资完美数联（北京）科技有限公司暨关联交易的公告》:上海云鑫拟出资人民币25,000万元对新开普持股85.71%的子公司完美数联增资，增资完成后，新开普持有60%股权，上海云鑫持有30%股权，天维恒瑞持有10%股权；
《关于公司、公司控股子公司与上海云鑫创业投资有限公司签署业务合作框架协议的公告》:上海云鑫与新开普、完美数联签署业务合作框架协议，共同打造基于“教育信息化2.0”为核心的校园服务和教育服务。
2019年1月7日晚间，新开普披露的上述事项，在信息公开前属于2005年《证券法》第七十五条第二款第三项、第一项及第八项规定的内幕信息，其中第七十五条第二款第一项所涉事项为第六十七条第二款第三项规定的情形。内幕信息敏感期为2018年8月10日至2019年1月7日。杨维国为新开普董事长，在上述事项推进中参与、讨论并决策，属于2005年《证券法》第七十四条第一项规定的法定内幕信息知情人。
伴随着新开普与蚂蚁金服的讨论，新开普的股价也在不断走高。在2019年1月7日合作消息公布后，新开普在次日收获涨停板一枚，此后股价稳步爬升。至2019年4月，新开普股价已从1月初的6元左右升至11元。
在获悉内幕信息之后，马明海及与其来往关系密切的李晖即开始大笔买入。在内幕信息敏感期内，二人账户合计买入“新开普”1126.67万股，买入金额6442.29万元。截至2019年9月18日(山西证监局调查发函日)卖出“新开普”81.81万股，金额520.42万元。经计算，上述账户违法所得为2159.03万元。
例如，在2018年10月8日，也即马明海和杨某国第一次见面后的第一个交易日，李晖账户当天转入20万元，买入“新开普”35000股，金额为19.14万元。此后，当年10月22日至11月6日期间，马明海账户在11个交易日中，大额连续集中买入“新开普”285.22万股，金额为1408.48万元。
在第二次会面后，马明海再次放手买入。2018年11月7日至15日期间，马明海账户买入“新开普”577.72万股，金额为3348.98万元。当年11月27日至12月27日期间，马明海账户持续大额买入“新开普”233.74万股，金额为1491.79万元。在内幕信息敏感期，李晖账户也有数百万元的金额买入“新开普”。
监管指出，马明海、李晖交易“新开普”的行为与内幕信息形成及内幕信息知情人联络接触时点高度吻合，与新开普公开披露的信息明显背离，交易行为存在明显异常。
最终，证监会山西监管局根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第二百零二条的规定，作出以下决定：责令马明海、李晖依法处理非法持有的证券，没收马明海、李晖违法所得21,590,259.50元，其中，马明海承担21,155,088.16元，李晖承担435,171.34元，并处以43,180,519.00元罚款，其中马明海承担42,310,176.32元，李晖承担870,342.68元。 https://t.cn/Rx1Evgg
深度|光伏产业链业绩扫描：上游春光灿烂，中下游“勒紧裤腰带”，2022年谁能逆袭？
财联社讯，2021年被视为碳中和元年，在双碳目标、“整县推进”等推动下，光伏行业成绩尤为耀眼，国内新增光伏发电并网装机容量约53GW，连续9年居世界首位。
不过，行业高景气中，上下游盈利呈现分化也是显著特点：在目前已披露业绩预告的光伏产业链公司中，上游和设备商业绩喜人，大全能源（688303.SH）利润预增超4倍，高测股份（688556.SH）、上机数控（603185.SH）、金博股份（688598.SH）的预告净利润增幅上限均在200%以上，京运通（601908.SH）、晶盛机电（300316.SZ）、奥特维（688516.SH）等增幅也超过100%；另一方面，中下游电池片和组件环节则出现预减和亏损，行业业绩分化显著。
“涨价也好，跌价也好，电池片的价格肯定会跟上游保持趋同。”一位电池片厂商人士对财联社记者表示。不过，业内分析认为，越接近消费终端，涨价的压力越大，这是行业普遍现状。在硅料环节起始的供应链压力下，一体化厂商有望迎来更快利润修复。
上游利润增厚延续高景气
2021年硅料持续紧平衡状态，让上游议价权优势突出，“拥硅为王”成为产业链关键词，在近期业绩披露中也不断得到验证。2月13日，通威股份（600438.SH）披露2021年业绩快报，公司实现营业总收入666.02亿元，同比增长50.68%；实现归属于上市公司股东的净利润82.03亿元，同比增长127.35%。
对于业绩变动原因，通威股份表示，2021年公司高纯晶硅产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅产能持续满负荷运行，全年实现销量10.77万吨，同比增长24%，盈利能力大幅提升。
受益于多晶硅销售量价齐增，大全能源预计2021年盈利56亿-58亿元，同比增长超过4倍；特变电工（600089.SH）预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润68亿元-73亿元，同比增长173.44%-193.54%。
值得注意的是，在超额利润的引导下，大全能源、通威股份等传统硅料大厂不断扩产，信义光能（00968.HK）、合盛硅业（603260.SH）也在紧锣密鼓筹划入局，且出手阔绰：信义光能宣布成立信义晶硅，首期产能为6万吨，预计2024年投产，未来将分批扩产至20万吨；合盛硅业宣布将投资175亿元投建年产20万吨高纯多晶硅项目，项目建设期为2022年5月至2025年5月。
轮番扩产下，引发硅料企业是能否持续高利润的隐忧。事实上，从终端需求预期看，多晶硅过剩预期已经显现。据硅业分会此前统计，预计2022年国内多晶硅产能将达到86万吨/年以上，环比上一年度增加34万吨/年。而按照每万吨硅料对应3.5GW-4GW组件产量来算，实际供应300GW以上的装机量，显著超过终端需求。
同时，大幅扩产进一步加剧硅料高位回落的预期。根据券商机构预计，2022年硅料全年价格中枢在18-20万元/吨，四季度硅料含税均价将滑落至17万元/吨左右。
不过，业内也有分析认为，多晶硅高利润并不会轻易终结。有行业观察人士对财联社记者介绍，多晶硅的成本在50元/kg至80元/kg之间，头部厂商成本控制更好的情况下，可能更低。因此，硅料价格即使降到170元/kg，仍然能保持很好的利润水平。
此外，掌握的充分议价权也是扩张的底气。硅料市场呈现高度集中的特点，前五家市占率超过80%，出现价格战的可能性较低，未来不排除龙头厂商通过降低开工率的方式减产，保证利润。因此，叠加硅料产能释放缓慢等因素，未来变数较多。
中下游一体化有望突破困局
从业绩情况看，中下游业务单一的厂商因抗风险能力较弱，利润受冲击更加明显。在组件环节，东方日升（300118.SZ）预告归母净利润为-5250万至-3500万元，同比减少121.17%至131.75%，由盈转亏。
一位光伏行业观察人士对财联社记者表示，光伏产业链盈利水平基本呈现从上游到下游递减的情况。东方日升产配置集中在电池片到组件环节，而去年的涨幅主要集中在硅料和硅片上，对下游环节的利润侵蚀就会比较严重。辅材方面，除了玻璃以外，铝边框、背板、胶膜等受到大宗商品波动的影响，涨幅也很明显，加剧下游成本压力。
主营单一电池片业务的爱旭股份（600732.SH）也是如此。业绩预告显示，公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润出现亏损，约为-1000万元至-7000万元，与上年同期相比由盈转亏。公司提到，电池片价格涨幅不及上游，下游需求不及预期，产能降低等是预亏主要原因。
因此，押注光伏一体化仍然是组件企业应对此轮供应链压力的重要战略，从头部厂商近期动作看，也是如此。2月11日，晶澳科技（002459.SZ）发布公告，拟对公司一体化产能进行扩建，包括硅片、电池、辅材产能及光伏电站，预计投资额合计34.55亿元。
根据券商结构统计，2022年，晶科能源（688223.SH）有望分别形成硅片、电池片和组件产能40/40/50GW，一体化，自供率达到80%。
光伏行业专家胡兵认为，面对产业链的供需不平衡，垂直一体化的组件企业优势更加明显，不仅可以减缓上游价格波动造成的成本上升，而且可以更好的优化封装工艺提高组件效率。
装机需求回升改善下游利润
对于“苦上游久矣”的中下游而言，在硅料价格松动后有望缓解成本压力。一位电池片厂商人士对财联社记者表示，长期来看，涨价也好，跌价也好，电池片的价格肯定会跟上游保持趋同。但是考虑到下游接受情况，涨价会比较谨慎。不过，根据市场公开的情况看，硅料价格年内会大幅下降，成本降低公司会有更高的议价能力，利润会有所改善。
此外，装机需求回升也将改善下游利润。业内预测，2022年我国光伏新增装机或超75GW，而在今年以来，终端需求也呈现明显触底回升特点。据行业媒体统计，一月有余，各大集团合计有超39GW的光伏组件招标。其中华电集团2022年度光伏组件集采规模高达15GW，较2021年翻倍。1月以来，中石油、三峡电能（安徽）、南网江苏、中核（南京）4家央企的7.5GW组件集采定标。中国电建、国家电投高达12GW的组件集采均已唱标。
隆众资讯分析师于多对财联社记者表示，电站的收益率需要根据当地环境具体测算，以目前1.85元到1.88元单瓦价格来看，电站IRR在5%到6%左右，处于比较低的水平。据介绍，户用对组件价格接受程度比较高，在IRR比较低的情况下，只能满足户用光伏投资需求，工商业和集中式抑制比较明显。未来硅料价格下探，组件如果降到1.7元的单瓦价格，对集中式和大型工商业的装机需求刺激比较明显。
因此，终端装机需求恢复后，电池片和组件环节实现量价齐增，盈利有望逐步走出底部。长城证券研报认为，随着主辅材价格回落及终端电站投资商对收益率接受度提升，叠加行业竞争格局优化，一体化组件厂商有望率先受益，盈利率先修复，组件环节有望量利齐增。
值得注意的是，从供需匹配情况看，中下游在2022年有望迎来利润修复，不过实际程度也或将有限。事实上，上游硅料价格下行，组件成本降低，但是终端电站对组件的价格也很敏感，会根据上游价格变动，制定组件采购价格。
于多介绍，组件企业的利润一般在10%到30%。毛利低于10%，组件企业降低开工，应对原材料价格上涨带来的利润损失；反之，如果上游成本降的比较快，组件利润大幅增长，下游电站也会压低价格，组件企业也不会获得更高额利润
财联社讯，2021年被视为碳中和元年，在双碳目标、“整县推进”等推动下，光伏行业成绩尤为耀眼，国内新增光伏发电并网装机容量约53GW，连续9年居世界首位。
不过，行业高景气中，上下游盈利呈现分化也是显著特点：在目前已披露业绩预告的光伏产业链公司中，上游和设备商业绩喜人，大全能源（688303.SH）利润预增超4倍，高测股份（688556.SH）、上机数控（603185.SH）、金博股份（688598.SH）的预告净利润增幅上限均在200%以上，京运通（601908.SH）、晶盛机电（300316.SZ）、奥特维（688516.SH）等增幅也超过100%；另一方面，中下游电池片和组件环节则出现预减和亏损，行业业绩分化显著。
“涨价也好，跌价也好，电池片的价格肯定会跟上游保持趋同。”一位电池片厂商人士对财联社记者表示。不过，业内分析认为，越接近消费终端，涨价的压力越大，这是行业普遍现状。在硅料环节起始的供应链压力下，一体化厂商有望迎来更快利润修复。
上游利润增厚延续高景气
2021年硅料持续紧平衡状态，让上游议价权优势突出，“拥硅为王”成为产业链关键词，在近期业绩披露中也不断得到验证。2月13日，通威股份（600438.SH）披露2021年业绩快报，公司实现营业总收入666.02亿元，同比增长50.68%；实现归属于上市公司股东的净利润82.03亿元，同比增长127.35%。
对于业绩变动原因，通威股份表示，2021年公司高纯晶硅产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅产能持续满负荷运行，全年实现销量10.77万吨，同比增长24%，盈利能力大幅提升。
受益于多晶硅销售量价齐增，大全能源预计2021年盈利56亿-58亿元，同比增长超过4倍；特变电工（600089.SH）预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润68亿元-73亿元，同比增长173.44%-193.54%。
值得注意的是，在超额利润的引导下，大全能源、通威股份等传统硅料大厂不断扩产，信义光能（00968.HK）、合盛硅业（603260.SH）也在紧锣密鼓筹划入局，且出手阔绰：信义光能宣布成立信义晶硅，首期产能为6万吨，预计2024年投产，未来将分批扩产至20万吨；合盛硅业宣布将投资175亿元投建年产20万吨高纯多晶硅项目，项目建设期为2022年5月至2025年5月。
轮番扩产下，引发硅料企业是能否持续高利润的隐忧。事实上，从终端需求预期看，多晶硅过剩预期已经显现。据硅业分会此前统计，预计2022年国内多晶硅产能将达到86万吨/年以上，环比上一年度增加34万吨/年。而按照每万吨硅料对应3.5GW-4GW组件产量来算，实际供应300GW以上的装机量，显著超过终端需求。
同时，大幅扩产进一步加剧硅料高位回落的预期。根据券商机构预计，2022年硅料全年价格中枢在18-20万元/吨，四季度硅料含税均价将滑落至17万元/吨左右。
不过，业内也有分析认为，多晶硅高利润并不会轻易终结。有行业观察人士对财联社记者介绍，多晶硅的成本在50元/kg至80元/kg之间，头部厂商成本控制更好的情况下，可能更低。因此，硅料价格即使降到170元/kg，仍然能保持很好的利润水平。
此外，掌握的充分议价权也是扩张的底气。硅料市场呈现高度集中的特点，前五家市占率超过80%，出现价格战的可能性较低，未来不排除龙头厂商通过降低开工率的方式减产，保证利润。因此，叠加硅料产能释放缓慢等因素，未来变数较多。
中下游一体化有望突破困局
从业绩情况看，中下游业务单一的厂商因抗风险能力较弱，利润受冲击更加明显。在组件环节，东方日升（300118.SZ）预告归母净利润为-5250万至-3500万元，同比减少121.17%至131.75%，由盈转亏。
一位光伏行业观察人士对财联社记者表示，光伏产业链盈利水平基本呈现从上游到下游递减的情况。东方日升产配置集中在电池片到组件环节，而去年的涨幅主要集中在硅料和硅片上，对下游环节的利润侵蚀就会比较严重。辅材方面，除了玻璃以外，铝边框、背板、胶膜等受到大宗商品波动的影响，涨幅也很明显，加剧下游成本压力。
主营单一电池片业务的爱旭股份（600732.SH）也是如此。业绩预告显示，公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润出现亏损，约为-1000万元至-7000万元，与上年同期相比由盈转亏。公司提到，电池片价格涨幅不及上游，下游需求不及预期，产能降低等是预亏主要原因。
因此，押注光伏一体化仍然是组件企业应对此轮供应链压力的重要战略，从头部厂商近期动作看，也是如此。2月11日，晶澳科技（002459.SZ）发布公告，拟对公司一体化产能进行扩建，包括硅片、电池、辅材产能及光伏电站，预计投资额合计34.55亿元。
根据券商结构统计，2022年，晶科能源（688223.SH）有望分别形成硅片、电池片和组件产能40/40/50GW，一体化，自供率达到80%。
光伏行业专家胡兵认为，面对产业链的供需不平衡，垂直一体化的组件企业优势更加明显，不仅可以减缓上游价格波动造成的成本上升，而且可以更好的优化封装工艺提高组件效率。
装机需求回升改善下游利润
对于“苦上游久矣”的中下游而言，在硅料价格松动后有望缓解成本压力。一位电池片厂商人士对财联社记者表示，长期来看，涨价也好，跌价也好，电池片的价格肯定会跟上游保持趋同。但是考虑到下游接受情况，涨价会比较谨慎。不过，根据市场公开的情况看，硅料价格年内会大幅下降，成本降低公司会有更高的议价能力，利润会有所改善。
此外，装机需求回升也将改善下游利润。业内预测，2022年我国光伏新增装机或超75GW，而在今年以来，终端需求也呈现明显触底回升特点。据行业媒体统计，一月有余，各大集团合计有超39GW的光伏组件招标。其中华电集团2022年度光伏组件集采规模高达15GW，较2021年翻倍。1月以来，中石油、三峡电能（安徽）、南网江苏、中核（南京）4家央企的7.5GW组件集采定标。中国电建、国家电投高达12GW的组件集采均已唱标。
隆众资讯分析师于多对财联社记者表示，电站的收益率需要根据当地环境具体测算，以目前1.85元到1.88元单瓦价格来看，电站IRR在5%到6%左右，处于比较低的水平。据介绍，户用对组件价格接受程度比较高，在IRR比较低的情况下，只能满足户用光伏投资需求，工商业和集中式抑制比较明显。未来硅料价格下探，组件如果降到1.7元的单瓦价格，对集中式和大型工商业的装机需求刺激比较明显。
因此，终端装机需求恢复后，电池片和组件环节实现量价齐增，盈利有望逐步走出底部。长城证券研报认为，随着主辅材价格回落及终端电站投资商对收益率接受度提升，叠加行业竞争格局优化，一体化组件厂商有望率先受益，盈利率先修复，组件环节有望量利齐增。
值得注意的是，从供需匹配情况看，中下游在2022年有望迎来利润修复，不过实际程度也或将有限。事实上，上游硅料价格下行，组件成本降低，但是终端电站对组件的价格也很敏感，会根据上游价格变动，制定组件采购价格。
于多介绍，组件企业的利润一般在10%到30%。毛利低于10%，组件企业降低开工，应对原材料价格上涨带来的利润损失；反之，如果上游成本降的比较快，组件利润大幅增长，下游电站也会压低价格，组件企业也不会获得更高额利润
#送什么礼物能让对象开心很久#
1、没有哪个女生能抗拒的colorcandy美妆蛋！
男孩子们，送女生礼物请先把“仪式感”在心中默念三遍！！！！
这款美妆蛋真的是 颜值又高，上妆又赞，而且仪式感直接拉满！！！
看看这美貌的盒子，还有镶钻的皇冠，就问哪个女生不想自己被宠成公主，女王一般！
每天上妆用它心情都爆炸好！！
最喜欢的是它完全不会吃粉，粉底液都能给我省一大半，上妆也超服帖！
如果能配上它家的定妆喷雾，简直完美~夏天都不用担心花妆！戴口罩化妆也妥妥的！
如果你女朋友化妆，就闭眼送，不满意来找我！
2、春风十里花词
这是一款爱意满满的香水
春风十里家的这支花词是我偶然间发现的一款宝藏小众香水，味道非常nice~
采用天然的新鲜栀子花研发出的一款高度还原栀子花本身味道的香，没有那种浓郁的香精味道，是很自然的花香，清雅脱俗，温柔大气，是那种知性的优雅女性身上的味道，不管是日常生活、通勤上班还是聚会party，都很适合。
更何况栀子花本身就是爱情的代名词，代表了忠贞的爱情，是一生一世的守候和永恒的爱，特别符合情人节这种浪漫的日子。
其实不管是刚开始谈恋爱的小情侣还是已经步入婚姻殿堂的夫妻，有些仪式感还是不能缺少的，所以情人节送一款既实用又能够表达情意的礼物，选这款花词香水简直不要太合适！
3、北欧AWNL暗夜公园陨石项链
北欧AWNL选用一颗一百万年前坠落在现瑞典靠近北极圈附近的小行星陨石制成的项链。
这颗流星在百万年前划破天际，降临了地球，经历了四个冰河世纪才被发掘出来，在当地是代表着守护和圆梦的含义。
以前恋爱中的情侣总说“你要天上的星星我也给你摘下来”，现在北欧AWNL真的实现这句话了！把一百万年前的流星戴在她胸前，告诉她“星星再亮也不及你在我眼中闪耀”。
在情人节当天收到一颗真正的流星，这种宇宙级的浪漫相信没有哪个女孩子能拒绝！
4、ohsunny保暖熊抱围巾帽子套装
来来来，直男看过来，如果你觉得送花真的没用，那就送点实用的！
冬天嘛，女生都爱冷，送她这个颜值又高，又保暖的围巾帽子套装最好不过啦！
戴上瞬间觉得自己软萌软萌的hhhh
最主要是真的很暖和，它采用lock-tec保温技术，保温率达到81.34%
我收到就试戴了几分钟，在室内直接热出汗了～
而且它一个顶三个，温暖我们的头部、颈部、和手部，全方位保温，真的比男盆友还贴心！
冬天嘛，北方静电特别多，以前一摘帽子围巾就哔哩啪啦的，不小心就被打疼！
这款围巾采用的是抗静电工艺，以后都不再怕了！
围巾两侧还有口袋，出门放个润唇膏很实用～
今年冬天准备去哈尔滨看冰灯，有了它我觉得毫无压力了！
冬天送给女票真的太贴心了，保暖可爱两不误哇～
5、KADER项链
邢菲同款项链，一年四季的百搭款！
整体是999纯银的材质，鹿角中间是施华洛世奇的锆石，真的蓝到像是天空和海水一样，也太干净纯粹了吧！远一点看显得特别璀璨✨～
长度在锁骨的下面一点，显得脖子特别修长好看，而且这个蓝色还挺显白的，精致度满分！
而且这款鹿角项链还有着不一样的含义哦，代表着“一鹿有你”！
还能定制刻字！老婆收到了会觉得很浪漫吧~老公们买它！
6、德绒保暖内衣
再来个实用派！
以往都是她为你准备贴身衣服，这次换做你为她可好～
自从去年买过第一套，就给全家都换上了，太温暖了！！！
怕冷星人一整个就爱住了！再也不用每天往身上贴两个暖宝宝了！
双面磨毛面料，穿上身上特别的柔顺贴肤
真的像把云朵穿在身上了～
而且无缝贴身设计，舒适度绝了，冷风都钻不进来！
还特别的显瘦！秋冬也能做辣妹hhhh
弹力超大，怎么拉扯都不变形，随便扔洗衣机里洗晾干了也毫无变化
领口适中，就算外面穿毛衣啥的都不会露出来
我个人最爱驼色和黑色，一个温柔，一个百搭，两套正好冬天换着穿～
7、祖玛珑蓝风铃香水
闭眼买也不会出错的香水
Jo Malone London祖·玛珑 野生蓝风铃|||蓝风铃是祖马龙家的爆品，也是我日常用的最多的一瓶香水。
延续祖马龙品牌一贯清新纯粹的作风，将蓝风铃、柿子及麝香结合在一起
由前调的蓝风铃开始，甜美丁香花蕾加少量海洋气息
接著是中调的柿子味道，像是奶油蜜桃与野蔷薇花结合的花果香调
最后以麝香的土木气息作结，散发出甜美的清新气息，为整个作品增添一抹灵气，仿佛置身山野间，嗅着那小野花的淡淡香气。
这种香是一种透着奔放和坚韧的香，不像玫瑰那么浓郁，不像百合那么清冷，更不像小雏菊那般羞涩。
味道是清透的，没有丝毫脂粉香，甜而不腻，晚饭过后躺着藤椅上，闻着这清透的香，吹着小风，是何等的享受。
留香时间中等。
8、娇韵诗CLARINS 双萃焕活修复精华露
如果你女票或者老婆爱熬夜，就送这个准没错！
熬夜了，又好像没熬，都是因为这瓶精华！
“熬夜一时爽，皮肤火葬场”
曾几何时，我也是一熬夜，第二天脸上就写着三个大字“熬夜脸”，
但现在，每天熬的好像都是假夜。
其实我最开始买它的时候，只是觉得双管设计的包装挺有意思的，然后就一发不可收拾的爱上了它，每年秋冬都要囤上几瓶才安心。
它之所以叫“双萃”，是因为它的水油双管设计，0乳化剂，可以最大化保存其中21种高能植萃的鲜活度，达到抗老的效果。
同时还运用了双科技，来打开肌底细胞吸收通道，维稳肌底。相当于是一支肌底精华+一支抗老精华的功效。
经常有姐妹问我，A精华和B精华能不能搭配在一起用？
双萃就没有这样的烦恼了，避免了不同精华叠加可能产生的成分冲突，和给皮肤带来的负担。同时兼顾维稳和抗老这两大护肤诉求，可以说是一支功效1+1＞2的精华。
它的泵头还可以根据自己的需求来调节用量，我每次都是用大滴。挤出来的时候，是水油分离的质地，在手心充分混合温热之后，轻轻按压上脸。
上脸的肤感特别舒服，是我非常喜欢的滋润感。用完之后，皮肤饱满又细腻，还透出若隐若现的光感。
用了它之后，不论前一天晚上熬到几点，第二天起来，都像无事发生一样。皮肤依旧是细腻光滑，没有一丝熬夜之后的黄气，甚至还透着一丝光泽，整个皮肤状态就是健康又饱满。
后续上底妆，也是服帖的不像话！再画个嫩嫩的妆，我就是18岁少女本人！
而且我这个敏感痘肌，在最近这个敏感高发的换季时期，每天熬夜各种作，皮肤都稳得一批，什么敏感爆痘，都不存在。
其实仔细想想，双萃精华的性价比真的很高。一瓶双萃=一瓶肌底液+一瓶功效精华的功效，同时可以兼顾维稳和抗老！
9、巨巨巨实用的按摩器～
这按摩器是我男票夏天时候送我的，那段时间我天天加班，从脖子到腰哪哪都僵硬，哪哪都疼！
他就默默给我买了这个按摩器，不瞒你说，刚开始我觉得他买这礼物太逗了吧～应该是老年人用的啊～
没想到，用了两次，真香了。
就真的很仿真，仿佛是男盆友在给你进行SPA，力度正好！
而且可以腰椎颈椎一起按摩，还能模拟多种手法，边按边加热，上班坐一天回家最期盼用它按按，特别解乏！
有三档力度调节，我一般用轻柔的，男盆友喜欢强力的，他觉得很酸爽哈哈哈哈哈
另外不知道姐妹们有没有和我一样的，一到生理期，小腿就会水肿，用这个按按腿，消肿超级快，腿也不酸了。
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