本书详实丰富的案例和观点平衡的知识体系对于学生获得关于经济和经济学更为全面的认识当然

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#书评# 【包特：点评近期出版的三本经济学著作】

《微观经济学》

《微观经济学》，阿西莫格鲁、莱布森和李斯特著，中信出版社 2021年出版。

由于经济学在中国的“显学”地位，很多中国读者，即便不是经济学专业出身，对于萨缪尔森和曼昆的《经济学原理》和《微观经济学》教材也不陌生。相比之下，这本由三位当代经济学“掌门人”，麻省理工学院校级杰出教授达龙·阿西莫格鲁、哈佛大学经济系主任大卫·莱布森和芝加哥大学经济系主任约翰·李斯特合写的新一代经济学“旗舰”教材，目前的知名度和影响力好像还没有达到它的两位前辈的水平。其原因之一，据说是它的英文原版定价过高，导致美国很多学校学生不想花这么多钱买（看来定价问题和供求关系真是无处不在啊）。但好在它的中文翻译版和其它同类著作相比完全没有更贵，希望这能帮助它在中国获得更大的市场。

从写作特色上来说，这套教材的突出优点是更加强调“理论联系实际”，以及系统性提升学生的科学和批判性思维。具体来说就是，相比曼昆将经济学的基本原理凝练成一句话：“在资源约束下的配置最优化。”，本书将经济学的基本原理定义为三个，即：一、个体总是试图达到最优化；二、经济系统倾向于达到均衡；三、基于数据分析的实证方法，经济学家通过数据检验理论，发现经济规律中的因果关系。

换句话说，相比曼昆追求理论体系自身的简洁、优美和逻辑上的前后一致。阿西莫格鲁等人更在意的是告诉学生产生这些理论的现实是怎么样的，理论对现实的解释力和概括力的局限在哪里，以及如何抱着理性而不是盲从的态度看待理论。

同时，由于以上写作特色，和作者自身的观点，这套新版的经济学教材从立场倾向上来说也可能看起来比曼昆在西方语境下更加“左”一点。由于曼昆教材大体是以“个体优化”统领所有内容，所以学生学完容易产生一种感觉，就是凡是来自市场的都是好的，凡是政府干预都是不好的。而本书的讨论则更加平衡和开放得多：比如，作者既会通过一项自然实验结果指出，网约车高峰加价可能是促进市场出清（Market clearing）、让尽可能多的人的出行需求被满足的“看不见的手”在起作用；也会在后面通过另一项实证研究结果说明，垃圾税可以有效降低外部性，在执行地区每年减少每个家庭大约一吨垃圾的排放量。

当然，凡事常常有一利则必有一弊。本书详实丰富的案例和观点平衡的知识体系对于学生获得关于经济和经济学更为全面的认识当然有巨大的好处，但对教课的老师备课就提出了更高的要求——换句话说，相比曼昆“一以贯之”的简洁和好教，要全面掌握和传授这本书较为复杂的知识体系可能会让很多使用它的老师头疼。因此，对于它未来的发展，我也以积极的心态拭目以待：相信它会在以后的教学互动和版本迭代中不断走向成熟，在不久的将来成为超越经典的经典。

《寻找经济最优解》

《寻找经济最优解》，魏尚进著，东方出版中心 2021年出版。

近些年，学者撰写的经济学知识科普和日常应用类书籍已经很多了。相对来说，将目光对准更为宏大的、在国家和全球范围“经世济民”相关话题的书就少多了。这一方面可能是因为出版社担心这类话题不够“大众”，另一方面则更可能是因为兼具理论前沿知识和国际国内实际政策咨询制定经验的经济学家本来就比“书斋学者”少很多。魏尚进教授的这本书应该说是聚焦国内外经济热点问题，通过前沿研究结果和专家访谈对其进行剖析的书籍的杰出代表。其中，有很多结论都是基于2015年以后的最新研究结果：

比如，很多人口口相传，津津乐道的“中等收入陷阱”可能是一个伪命题，很多达到中等收入的国家其实都持续增长，进入了高收入国家序列；又比如，很多人觉得进口和出口是反义词，要增加贸易顺差，就必须限制进口，但这本书指出，对于中国这样的大国，采取促进进口政策可能会导致出口增加，同时，在中美贸易争端中，特朗普政府2018年6次对中国商品进行加税，实际上成本也几乎全落在美国消费者头上，最终伤害本国人民的利益。

这些结论有些是魏教授自己或同事的研究结果，有的是在世界银行、国际货币基金组织和亚洲开发银行任职期间对相关政策和数据进行总结得到的成果，还有一些是通过对各个领域杰出专家进行访谈得到的专业意见。正如本书的英文题目所说，它们对于经济学专业人士和大众理解经济和全球化中的核心挑战和问题，并寻找最优的平衡点，都可以提供最新颖且可靠的角度。

《基金投资的真相：如何运用行为金融学洞察非理性决策》

《基金投资的真相：如何运用行为金融学洞察非理性决策》，托马斯·霍华德、杰森·沃斯著，陈实、李玲芳译，广东经济出版社 2021年出版。

这半年，出于备课的需要，我看了很多行为金融学相关的著作。在诸多相似题材作品中，这一本书成功地吸引了我的注意力。其原因是非常简单的，就是它是一本“新知”含量很高的书。这里的新，主要体现在两方面，一是它所选取的研究结果主要来自2010年以后发表的论文，而不像很多类似作品还在反复讨论三十年以前乃至更早的结果；二是由于作者的业界背景，本书节选的话题更具有业界相关性，也常常是传统学术作品忽视的盲点。其中我印象特别深刻的包括：

（一）在前言里，作者通过一项最新研究指出，基金经理其实也有最优管理规模，很多有优秀选股能力的基金经理，在管理基金超过10亿美元的时候就很难再保持优异表现了，这很像中国古代说的很多将领有最优带兵数量，像韩信一样多多益善的将军很少，大多数人反而是带兵超过十万的时候战绩最容易崩溃。

（二）作者发现，很多基金经理会“爱上”自己投资的股票，大多数基金经理持股时长和回报之间存在倒U型关系，也就是说，持股时长中等的往往带来好的回报，但一直抓着的股票往往是亏钱的。

（三）作者通过最新研究指出，在长期产生最优秀回报的基金经理在2/3的时间里其实是表现低于基准的，而产生最差回报的基金经理在2/3的时间里表现反而好于基准。这个发现没有被之前的研究重视过，但非常符合我们对于股市里有一些投资者“三年不开张，开张吃三年”的印象。

（来自：南方周末）https://t.cn/A6ir4DDT

【2021年12月2日周四股市早评】

周三（12月1日），在美国疾病控制与预防中心(CDC)证实美国出现首例奥密克戎（Omicron）变异株感染病例的消息传出后，道指下行逾500点，并由涨转跌，从日内高点计算，大幅回落近1000点。

道指收盘下跌462.11点，盘中一度上涨520点。标普500指数收跌1.18%。纳指收跌1.83%。

黄金期货收涨0.37%，国际油价全线走低，美油2022年1月合约跌0.71%，伦敦基本金属多数上涨。

国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品表现分化，苯乙烯涨2.79%，纯碱涨1.7%，纸浆涨1.6%，PVC跌2.66%，20号胶跌2.42%，橡胶跌1.23%。
黑色系涨跌不一，螺纹钢涨0.57%，焦炭涨0.44%，热轧卷板涨0.3%，动力煤跌1.25%，焦煤跌1%，铁矿石跌0.72%。

富时罗素调整富时中国A50指数成份股，纳入亿纬锂能、海尔智家、片仔癀，剔除海螺水泥、美的集团、三一重工。备选股名单为宁波银行、赣锋锂业、阳光电源、韦尔股份、恩捷股份。上述调整将于12月17日收盘后生效。

中国11月财新制造业PMI为49.9，较10月下降0.7个百分点，继8月之后再次位于荣枯线以下，反映制造业修复进程放缓。

中指研究院报告称，在传统楼市销售旺季“金九银十”接连失约后，11月房地产市场继续降温。

周三A股市场，医药、白酒及核心题材板块走势较弱，但仍然有接近120股涨停，仅1200股下跌，说明市场资金做多热情仍然较为踊跃。但由于第一梯队的核心题材板块整体调整，同时券商地产拉起，创业板指下跌而上证50则收涨。

北向资金全天净买入30.01亿元，其中沪股通净买入30亿元，深股通净买入87万元，打破此前深强沪弱局面。

紫光国微净买入6.5亿元居首，净买入额创历史次高，药明康德净买入5.64亿元，净买入额创3个月新高。此外，贵州茅台、招商银行、凯莱英分别获净买入3.62亿元、2.06亿元、1.46亿元。

新能源板块个股资金流向延续分化趋势，减持主要集中在光伏板块。赣锋锂业遭净卖出5.33亿元，结束连续4日净买入，国轩高科、隆基股份、国电南瑞净卖出超3亿元，隆基股份11月遭大幅净卖出近26亿元，阳光电源净卖出逾1亿元。亿纬锂能则获净买入4.82亿元，恩捷股份净买入近2亿元，宁德时代净买入1.02亿元，11月获净买入超百亿。

内盘个股主力资金流向方面，54只个股主力资金净流入超1亿元。兆易创新、美锦能源、鼎阳科技、太阳能、湖北宜化主力资金净流入规模居前，分别净流入10.05亿元、8.88亿元、7.84亿元、7.11亿元、6.58亿元。

109只个股主力资金净流出超1亿元。隆基股份、紫光国微、中环股份、东方日升、赣锋锂业主力资金净流出规模居前，分别净流出13.72亿元、7.62亿元、7.22亿元、6.53亿元、6.38亿元。

昨日早盘地产拉起，是因为多地爆出房贷放款提速的消息，吸引短线资金进场，但由于板块资金持续度不好，抛压仍然较大，所以没有走出持续上扬的走势。
因此对于这一类板块，仍然适合短线高抛低吸，不适合中线持仓。

而传出硅片降价消息的隆基股份低开低走，盘中一度跌逾5%。截止收盘，股价报84.06元/股，跌幅约3.84%，成交额100亿元。

最近市场体现出热点分散、资金分散的格局，由于核心题材板块已经处在相对高位，所以资金因为恐高情绪已经不再连续拉升，但此处也不容易持续下跌，震荡的概率会更大一些。
同时资金开始向周边的板块扩散，比如今天拉起的煤炭板块就是明确有底部形态，进而吸引资金流入的。
类似的板块还有双碳新能源板块当中的供气供热和天然气。
以及消费类板块当中的服装服饰，百货，甚至是超跌的食品饮料板块。

这些板块从短线资金的情况来看都应该还有一定的涨幅，但是能涨多高跟资金的持续性关系密切，如果没有资金持续的流入的话，很快就会再次回落。

而另一条主线则是利好消息推动的短线游资操作，比如周末传出利好的烟草板块，这两天持续拉升。
而上周五传出利好的数字货币板块，本周涨幅也不小。
还有期货市场10连涨的纸张板块，也终于在A股里面也开始启动了。
这些都是消息面促进引导短线资金进场的典范。

同时我们一直提示的小盘股和次新股板块仍然继续走强，但要注意小盘股板块已经临近了日线的顶部，虽然没有完全见顶，后边拉升空间也较为有限了。

因此按照目前的这几条线路，大家可以挖掘适合自己操作风格的模式去做。

按照自身形态，今天指数前半段应该会有继续反弹拉升，但由于美股大跌，所以不排除低开可能，关键仍然是看量能的情况。
如果日内调整不放量，仍然是再次拉起的概率较大。
所以今天早盘先观察是否低开，然后观察后续量能发展。
好了，早上我们先说到这里，盘中继续和大家一起实时分析，欢迎关注，我们盘中见。