详细介绍公募REITS
一、定义
所谓REITs(Real Estate Investment Trusts)是指的是不动产投资信托基金,可分为公募和私募的类型,公募REITs在证券交易所公开上市,通过证券化的方式将具有持续、稳定收益的不动资产或权益转化为流动性较强的上市证券。
说得直白一点,就是把商场大厦、产业园区、高速公路等不动产证券化后搬到股市上去进行交易。这就好比咱们平时购买住宅一样,支付房款然后得到房子的产权,然后可以自住或者出租得到收益,但是像一些大型的项目,比如说出租率很高、有固定租金的商业大厦等,普通投资者很难有那么大的资金体量去投资,无法参与,于是乎,公募REITs应运而生,公开上市集资,投资者购买一定的份额,取得部分拥有权,相应得获取应得的收益。
1、海外市场
(1) 目前全球已上市REITs产品的国家分布于40多个国家,合计规模超2万亿美元,包括美国、加拿大、新加坡、英国、日本、中国香港等,其中美国的规模比较大,总市值超1.3万亿美元;
(2) 美国的权益REITs产品主要投资底层资产以基础设施、住房租赁、零售物业、工业园区等12种物业类型,其中基础设施比例超过17%,市值最大;
(3) 权益型REITs产品的长期年化收益率较为稳定,超长期的年化回报率都超过10%,而美国的基础设施类REITs产品长期收益率甚至超过了20%,都跑赢了同期的标普500指数;
2、国内市场
(1) 目前国内市场公募REITs产品不多,正处于试点市场,包括今年年中6月上市的9只公募产品等,而我国的基础设施资产规模体量巨大,估算能沉淀的资产规模达10万亿元以上,潜力巨大,其中不乏有交易价值的优质存量资产;
(2) 国内的基础设施试点范围包含9大板块:交通设施、新能源项目、市政工程、生态环保污染处理、仓储物流、产业园区、新型基础设施、保障性租赁住房、其他基础设施(如旅游景区等);
(3) 能进入试点项目的条件起码需要权属清晰,最近3年经营性净现金流为正,且未来3年的现金分派率>4%,有持续、稳定的现金流的优质资产项目。
二、特点
目前我国的公募REITs产品的结构和海外都不同,既不是公司型的结构,也不是契约型结构,而是采用公募基金+ABS管理人(券商)共同管理,再委托运营公司管理项目的一种模式。这种模式相比海外而言,更显复杂一些。
1、底层资产以成熟不动产为主:大部分为能够产生稳定现金流的成熟不动产,且投资比例≥80%;
2、收入来源包括两块:其一是租金、收费等为主,其二是底层资产增值、证券资本升值;
3、强制分红比例:REITs产品强制规定将收入分红的比例≥90%,每年分红至少一次;
4、税收中性原则:设立阶段免除或递延税费,运营阶段豁免部分税费;
5、封闭式运行:公募REITs成立之后,封闭运行,要想退出,只有在二级市场交易。

三、区别
1、与股票区别
(1) 公募REITs运营稳定+波动性小,而股票波动大;
(2) 公募REITs收入增长有限+增值有限,而股票有较大增长空间;
(3) 公募REITs有强制分红比例,而股票的股息率不固定;
2、与债券区别
(1) 公募REITs虽然有强制分红,但不等于有固定收益,而债券有固定利息回报;
(2) 公募REITs没有主体信用担保+依赖资产运营,而债券有主体信用担保;
3、与基金区别
(1) 公募REITs投资标的为不动产,而基金投资的是股票、债券等;
(2) 公募REITs收益来源为经营收益+资产增值带来的资本利得,而基金为股息/利息+资本利得。
四、具体产品
1、历史产品
2021年6月21日,首批公募REITs登陆资本市场,市场情绪火爆,经过半年的平稳运行,没有出现大涨大跌,截止11.29为止,下跌的产品只有1只,9只产品的平均收益率超16%,其中4只产品的涨幅超过了20%。
2、首发产品
2021年11.29-30日两天,有两支产品首付公开募集,截止发文为止,已经是一票难求,均募资超10倍以上,不管是公众投资者还是机构投资者,都是有很高的认购情绪,具体产品如下图
五、价值判断
1、分析具体产品的投资价值时,还是要关注底层的资产价值,比如说区位优势、竞争环境、未来潜力等。
底层资产主要分为两大类:其一是产权类资产,如产业园区、仓储物流等,这类资产价值总体上具备长期延续的可能性,资产估值相对稳定,使用期限到后资产不会归零;其二是特许经营权资产,如高速公路、垃圾污水处理等,该类资产一般经营时间不超过30年,到期后会无偿归还给政府,资产价值到期归零,因此资产价值会呈现逐年递减的特征。
2、长期投资价值:公募REITs本身是一种流动性不高、但波动性不小的品种,投资者只有长期持有才能平滑或稀释价格的短期波动,并享受这一品种带来的长期回报。
六、风险
1、强制分红不代表一定要分红,如遇宏观市场环境不好、资产行业周期、经营水平不善的时候,股息率会有一定影响;
2、公募REITs毕竟是在二级市场上运行,项目资产的市场价值的变化会引起基金价值二级市场的波动;
3、或因触发法律法规等情形终止上市的风险;
4、其他风险。

“50年没见煤价超千元”,专家呼吁关注农村取暖,发改委表态

10月18日,内蒙、甘肃等地的居民在多个网络平台反映,今年冬季取暖用煤价格上涨,甘肃省煤价同比翻倍,内蒙巴彦淖尔市煤价最高达到去年同期价格的三倍。
煤炭行业人士向新闻记者分析,因煤炭供不应求,今年国内煤炭价格整体走高,所以带动取暖用煤价格上涨。
中国农村能源行业协会民用清洁炉具专委会秘书长任彦波表示,煤炭价格上涨是全国性现象,暂无好的解决方案。今冬农村地区传统取暖方式可能会大量出现如烧秸秆、烧柴等现象。

19日下午,国家发改委表示,将依法干预煤价。

“50年没见煤价超千元”

10月18日,内蒙、甘肃等地的居民在多个网络平台反映,今冬取暖用煤价格较去年同期翻倍,给生活造成压力。
家住巴彦淖尔市的一居民告诉新闻记者,他家这两天刚买回4吨用于今年冬季的取暖用煤,价格为2000元一吨。“去年一样的煤是一吨800块,品质差一点的600块每吨。我50岁了,之前从没见煤价涨至1000元以上。”该居民说。

当地一煤站老板则称,9月份煤炭进价800多元一吨,当时煤站对居民的售价定为900元每吨。10月以来,从鄂尔多斯批发的煤炭价格已经涨至1900多元。“进价太高,老乡肯定接受不了。这个月我就没卖了。”他说。

新闻记者了解到,除了巴彦淖尔,内蒙赤峰、通辽、鄂尔多斯等地也有居民反映煤价高问题。鄂尔多斯一煤矿工作人员向极目新闻记者表示,取暖用煤限制不多,起火块耐烧就可以了。但现在煤炭出厂价最便宜的都在一千以上,好一点的一千六七。

普通家庭冬季用煤开支翻倍

极目新闻记者了解到,近期甘肃多地用煤价格与内蒙古相近。

甘肃省张掖市出租车司机邱师傅告诉新闻记者,近段时间,张掖当地的煤价价格大幅上涨,不少乘坐出租车的乘客都在议论此事。“搬到市区后我们家没有烧煤了,但是老家还在用煤,每年用1.5吨左右,烧煤主要用于取暖和做饭。”邱师傅称,他老家每年都需要购买煤炭,以去年购买的同质量的煤炭为例,去年一吨只需要600元,今年则上涨至每吨1200元。“质量好一点的煤,去年1000元一吨,今年需要1800元甚至更高。”邱师傅说。

在甘肃省定西市渭源县某乡镇政府工作的康先生,也因此感到力不从心。近段时间,由于当地不少百姓向他及其他工作人员反映煤价涨幅较高的问题,身为基层公职人员的他却不知如何应对百姓的诉求。“煤价从今年8月就在涨了,不过近段时间涨幅最大,往年一斤煤只需要5毛钱左右,现在一斤煤涨到了一块二左右。”康先生说,此前一吨煤的价格为1000元,现在一吨煤的价格涨到了2400元。

“一般来说,一个普通家庭整个冬季至少需要1.5吨煤计算,以前只需要1500元,现在需要3600元,这对当地农村居民来说确实是比不小的开支。”康先生说,“我们这里冬天比较冷,现在还只是10月中旬,就已经下了三场雪了,气温在零度以下,当地人大多都靠烧煤取暖。”

新闻记者检索发现,从今年9月开始,就陆续有多名甘肃网友在人民网领导留言板向相关单位反映煤价上涨的问题。其中一名兰州网友反映称去年兰州的煤价为1500元每吨,今年10月初咨询煤价时价格已达2400元每吨,10月12日咨询好几处,煤价竟已涨到2800元每吨,且没有货。

多地煤价上涨与山西暴雨关联不大

多位煤炭行业人士向极目新闻记者分析,今年煤炭整体价格上涨,居民取暖用煤价格也随之上升。

新闻此前曾报道,今年以来,因发电需求旺盛,国内煤炭价值一直处于上涨态势。山西金正能源科技有限公司首席专家曾浩分析,老百姓取暖用煤和电厂发电用煤属于同一类型。此前因煤炭供需紧张,全国多地拉闸限电。后各地出台政策保障电煤供应,而且允许电价上浮,以此来平衡供需。但煤炭价格并未受限制,所以煤炭价格一路上涨至今。目前,他未观察到各地针对民生用煤出台何种措施。

曾浩进一步解释,此次内蒙、甘肃两地取暖用煤价格上涨与山西暴雨关联不大。内蒙、甘肃本身也是产煤地,考虑到运输成本不会采购外地煤。另一煤炭行业人士也表示,山西暴雨对煤价只有短期影响。主要影响炼钢使用的焦煤产量,而且现在均已恢复生产。

新闻记者注意到,早在9月9日,内蒙古自治区通辽市网友曾在人民网留言板咨询煤价问题。通辽市人民政府办公室曾回复称,市能源局通过走访企业和产业物流园,了解到造成民用商品煤炭价格居高不下的主要原因有三个方面:一是今年全区部分煤矿企业因用地和环评手续等原因,发生煤炭减产或停产,致使今年煤炭产量较往年减少;二是今年全区经济回暖复苏,各重大项目陆续投产建设,导致煤炭需求量较往年增多;三是由于城镇居民用煤主要采购当地煤炭零售企业,而煤炭零售企业所采购煤炭往往是由中间批发商经多次加价后的煤炭,导致最终销售价格过高。

专家呼吁密切关注农村取暖情况

中国农村能源行业协会民用清洁炉具专委会秘书长任彦波对极目新闻记者表示,农村能源行业协会也已关注到今年冬天农村取暖贵问题。

任彦波表示,不仅是内蒙、甘肃,山西也有居民反映今年的兰炭(品质相对较好的一种煤炭)价格上涨至去年的3倍。

任彦波说:“山西一位居民告诉我,他在农村一个100多平米的房子,采暖系统用兰炭供热。以往一个冬天的取暖成本大概在3000元左右,今年因为兰炭涨价,取暖成本得到8000多元了。他今年冬天打算离开农村去县城租住有暖气的房子,住3个月过渡一下。如果煤炭价格持续在目前的水平,可能今年冬天传统、便宜的采暖方式在农村又会大量出现,比如烧秸秆、烧柴等。”

“这个情况确实是今年一个很大的问题。现在北方还没完全进入采暖季,煤炭价格就已经上涨到这个程度。接下来怎么办?现在来看没有特别好的办法,因为煤价波动是市场行为,也不止是农村烧煤贵,电厂煤炭保供也紧张。还有煤改气已经完成的地区,未来天然气价格会不会上涨?现在只能说我们保持密切关注。”任彦波说。

国家发改委将依法干预煤价

据财新网报道,10月19日,作为产煤大市的陕西省榆林市举煤炭保供专题会议,推出煤炭限价措施。会议提出从当下午起,辖区内煤炭销售价格在同类煤种现有市场价格基础上下调100元/吨。同时对保供续签的四季度保供中期合同价格作出限定,要求营煤矿保供协价格不超过1500元/吨,国有煤矿的保供协价格不超过1200元/吨。

10月19日下午,国家发展改革委发文称组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会,研究依法对煤炭价格实施干预措施。

国家发展改革委将充分运用《价格法》规定的一切必要手段,研究对煤炭价格进行干预的具体措施,促进煤炭价格回归合理区间,促进煤炭市场回归理性,确保能源安全稳定供应,确保人民群众温暖过冬。

国家发展改革委将会同有关部门,密切关注煤炭市场动态和价格走势,梳理、排查保供稳价工作存在的矛盾和问题,及时协调解决;市场监管部门将加大执法检查力度,坚持“零容忍”,严厉打击散播虚假信息、价格串通、哄抬价格、囤积居奇等违法行为,切实维护市场秩序。

会议要求,煤炭企业要切实提高站位,树立大局意识,主动做好保供稳价工作;强化法律意识,依法合规经营,严格履行中长期交易合同;积极履行社会责任,促进上下游行业协调发展,保障发电供热和民生用煤需求,助力经济平稳运行。

宋冬野是舍不得艺术和音乐么?
只是舍不得日入一爽罢了[挖鼻]
幕后也行,其他行业也行,赶尽杀绝了吗?找个班上,搬个砖等等真让他干个糊口的活儿是委屈大发了,是吧[二哈]
法律只是道德的底线,这个世界还有个名词——公序良俗。以公众人物巨大的影响力,只要求遵纪守法,真的够吗?那可真是太小看公众人物的“辐射效应”了。
享受更多的资源和权利,同时也得承担更多社会义务和社会责任。公众人物还没有不被舆论监督的特权。


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • 哈哈哈真的是呐,不发朋友圈,说说,只发微博[允悲][允悲]还是老梦了解我希望今年可以去德云社听相声,故宫逛一逛。随意点开截一些看事中的反馈,看卦这事儿心诚则灵,
  • 想着这一桩桩,一件件,又想着飞机的突然坠毁,我吧,说来有点可笑,但是,到了快37岁的今天,才意识到,父母,至亲,会老,会离开我们,而且没有预告,没有通知。后来出
  • 我发现我人生最大的乐趣就是口腹之欲[哆啦A梦害怕],真的很难不被美食奶茶诱惑[单身狗]。”今天@成都就是乐 和小芝@CHEESE芝士娱乐 带大家打卡电影《长津湖
  • )(我:这么精神真的好吗 我只是一个想当个咸鱼副院 噢!#斯莱特林学院打卡##斯内普[超话]# 在看猫头鹰就是它吧 和游戏里的一样(我:就是这一只 感觉有种“叮
  • そして楽屋に戻ったらSnow Manがいて、佐久間くんずっと元気で笑すごい良い空間だった!しかも潤くんが俺の話してくれてて4回そこ見返しちゃったよ笑5回だな笑潤
  • 生命就这么沉浮在有讲究的一汪死水里人们宁愿去关心一个蹩脚电影演员的吃喝拉撒和鸡毛蒜皮,而不愿了解一个普通人波涛汹涌的内心世界很少人会真正的去爱别人,人们只是想借
  • #孔劉#[2022]韩闻‖ 将柔和清爽的味道极大化“Maxim KANU美式咖啡”东西食品推出各种拿铁产品强化家庭用咖啡市场攻势Covid-19以来的2年多时间
  • 这个weibo必须发这一个晚上值得让我废话这么多纪念一下三五好友一起剧本杀|涂川2太好哭了!救命!
  • 2019年,李斯羽主持时尚节目《不可思议时尚家》配图:欣赏李斯羽轻甜少女风写真儿童节就要来啦!2010年,主持湖南卫视推出的时尚生活类栏目《越淘越开心》。
  • 他解释说,就好像是滚雪球,从一座高山的顶端开始,会给你带来很大的帮助,也就是说滚雪球开始的要早,让滚动的时间尽可能的长,这对于人的长寿也同样适用。大家周末愉快哟
  • 所以,等你能注重“里子”了,也就是注重实际利益,而不是注重“面子”在那里傻乎乎地计算账面市值,这时,你就跨过了“穷人”和“富人”之间的分水岭。在你的各项资产之间
  • 戚振宏还表示,自新冠疫情爆发以来,中国已经向斯里兰卡提供28亿美元的长期贷款和外汇掉期合同。美联社报道称,斯里兰卡中央银行的数据显示,目前中国对斯里兰卡的贷款总
  • 喜乐自得的你,晚安#就这一刻##早安心语# 快乐有很多种,奋斗是快乐,享受也是快乐;付出是快乐,索取也是快乐。有钱的不一定幸福,无钱的不一定愁苦;快乐的人不会是
  • 我想她的内心一定强大而又温柔有力好的爱情,不会败给新鲜感和热情,反而会随着时间的流逝,更加深刻坚定,珍惜拥有的幸福自从遇见你,我便知道余生就是你[心]文艺片是一
  • 今天的北向资金分化比较严重,沪股通净流入36亿,深股通净流出10亿,如此分化的资金流向,源于指数的分化走势次新股这边随着三羊马的反弹,对于相关的个股就要多去围绕
  • 決定了!笑是在精神上保持健康的秘訣喲~^ ^#AKB48[超话]#[haha][ok][耶][加油][拳头]最近的生活啦啦啦啦啦好运连连➕充实忙碌➕幸福满足=罗
  • 当我满怀期待和对未来忐忑的心出发,我犹然记得路上每个阶段遇到的所有挫折和打击,社会上形形色色的人给予我层次不穷的欺骗和背叛,我是孤身一人的,却有无数的人住在我的
  • #名学后花园[超话]#是不是很久没看到我出现了[doge]最近一直在慢慢调整自己,努力早睡早起像个正常人一样生活,也在试着去做一些能让自己开心的事,有在慢慢变好
  • 魏大勋一开始没反应过来,”啊“了一声,张翰则又重复了一遍:”正常!魏大勋一开始没反应过来,”啊“了一声,张翰则又重复了一遍:”正常!
  • 在他短暂而荒唐的一生里,他做过的最不后悔的事情大概就是无论发生了什么,至少救了你[苦涩]——《纪云禾和她的冤种师兄》有的时候付出了努力了 想要得到别人的真心 但