【白马股还该不该买？】
今天行情表现也算是一个日内V，

中报业绩预告担心的雷，

也算是一个利空兑现。

当然，

市场也有很多曾经的白马股如今业绩不如人意的，

东阿阿胶，

大族激光（激光行业也是一个困境行业，

未来有反转的可能，

值得关注跟踪）跌停板上按得死死的。

估计接下来几天，

还要被按在地板上使劲摩擦。

今天的V，

其实就是一个下面触碰到技术支撑的反弹，

我们看一图，

一目了然，

下方2800-2900点刚好是前期强烈支撑的平台。

今晚盘面娱乐戏谑看法就到这。

讲讲今天的主题，

内容涉及到中长期布局。

有雪球的朋友建议写一篇有关白马，

蓝筹股的文章，

提醒一下风险。

我思考再三，

还是写写吧，

毕竟若是白马股，

蓝筹越往上涨，

就越需要不明真相吃瓜群众的接盘。

当前市场有两类主流观点，

其一，

消费类抱团没结束。

其二，

行情暗流涌动，

风格由价值向成长切换。

哪个更有机会？或者说我们应该如何做中长线布局。

继续巩固大家的思维，

股票买卖地非回答三个问题。

1.值不值得买？

2.什么时候买？

3.什么时候卖？

先看消费类抱团。

其实抱团的不止消费类，

还有泛消费类，

比如旅游对应的中国国旅，

治疗眼睛的爱尔眼科，

甚至是口腔概念的通策医疗，

抱团资金不断的给这些个股或者板块给以足够高的溢价。

持续的上涨，

不断的培养的市场不明真相群众的思维，

认为只要买入这类股，

未来持股就一定涨，

只是输时间而已。

没错，

套用前面三个问题，

被抱团的，

股价上涨的企业目前来看都属于值得关注的企业。

但值不值得买？

我们用下面的图来做思考，

这些都是耳熟能详的抱团个股。

（下图中，

PE大于40的，

百分位大于50的都会标红色）

点击此处添加图片说明文字
（制图：大树研究）

其实可以看到，

很多被抱团的个股估值水平已经达到了历史的高位值，

不少已经处于中位值之上。

贵州茅台，

PE32倍，

百分位70%；

恒瑞医药，

PE68倍，

百分位89%；

海天味业，

PE59倍，

百分位98%；

爱尔眼科，

PE86倍，

百分位82%；

……

便宜吗？

但真正的价值投资应该是在企业被低估时去介入，

在当前高估值的情况下，

再去介入，

最终大概率是被坑杀。

当前的行情就更2017年喊的漂亮50行情一致，

若是这样再每一次调整之后，

白马，

蓝筹都新高，

最终都避免不了一次上证50引发的调整。

大树思考整理了一下，

白马抱团应该会有三种死法：

1、

业绩不及预期。

就像这一次中报业绩预告一样，

不及预期的股要么大跌，

要么跌停。

2、

一种是业绩造假，

被暴光，

惨死。

康美药业，

康得新之流大家已经见到，

其实是证伪的过程。

3、

估值过高，

无利可图，

同时，

又出现新的机会。

比如，

有更便宜的投资风格出现，

资金会先后前往更便宜的方向。

反正三种方式最终逃脱不了的都是不明真相的群众高位接盘、

吃瓜。

再回答第二个问题，

风格是否会由价值切换向成长。

在这里给价值跟成长下个定义才行。

其实，

如果一家企业没有成长，

自然就不存在价值投资这事，

这二者分不开。

大树一直以来信奉的一句话叫，

业绩是支撑股价长期上涨的唯一动力，

这就是讲企业的内在价值。

简言之，

有成长才有价值。

而在当前主流的观点中，

价值更倾向于成熟行业的大蓝筹龙头股（对应上证50），

成长则是新兴行业中小市值的绩优股（对应中小创）。

比如，

典型价值中有贵州茅台，

中国平安，

招商银行。

当前，

资金还在这些价值股上面拱，

但估值上涨，

硬伤摆在那里，

资金是聪明的，

不可能有永远上涨的股价。

必然，

有一天会切换到另一个方向去，

而这外方向就是便宜的资产。

股价长期上涨不是信仰，

估值摆在那里，

只要资金敢继续拱，

迟早会崩。

崩了后，

资金肯定往估值底部去挖矿。

看一下海通证券，

统计的一个价值与成长风格切换图。

可以很清晰的看到，

大A股本身就存在着两种风格相互切换的情况，

约3年左右切换一次，

所以从来没有说市场长期就是大蓝筹股的天下。

老韭菜应该都知道，

2013-2015年，

我们一直喊的是大烂臭（大蓝筹），

仰望的是成长股。

而如今，

市场仰望的是大蓝筹，

中小创在绝望中不断的阴跌。

确实也是，

在经济下行周期，

蓝筹股有龙头优势，

盈利能力稳定，

资金有限且喜欢避险就都抱团龙头股。

而在经济反弹复苏周期，

中小企业可能前期非常难受，

但经济开始复苏后，

他们由于业绩反转弹性非常之大，

反而迎来新生，

股价迎接一波波上涨。

仔细对比一下时间轴，

风格也该由价值切换至成长了。

写到这其实，

市场这样争辩价值跟成长也是一个误区认识，

我们一直找的其实就是有基本面，

业绩持续改善的个股，

仅此而已。

最终，

我们发现的还是谁是低估的，

谁才有希望。

而不是高高在上，

估值也不便宜了，

别人喊，

“好”，

你也盲从跟着说“好”。

今天中报业绩预告，

亏损之王19亿-26亿，

长安汽车逆市涨停，

印证了一个事情，

利空出尽就是利，

刚好是我昨晚讲的汽车逻辑，

这也就意味着长安汽车中长期的底部区域就在6元上下了。

这其实就是一个信号，

有一些行业经过去年年底业绩大跳水，

再加上今年年中业绩挖坑，

有些行业、

企业已经不能再坏了，

业绩见底，

股价也见底，

形成共振，

重新启航。

投资逆着来，

逆流而上总是少部分人，

7亏2平1胜，

1胜也只是少概率事件，

你要不要做那一个1，

看你自己的能耐了

作者：孥孥的大树

【公开开庭彰显法律权威 扫黑除恶维护一方安宁--城关区人民法院7.12庭审工作侧记】“司法是保护社会经济秩序安宁的最后防线，今天的庭审，向我们充分展示了国家、政府、司法机关打击黑恶势力的强烈信心以及决心，我们对这个社会大环境满怀信任！”在庭审结束后，参与旁听了庭审的被害人如是说。
7月12日上午，兰州市城关区人民法院公开开庭审理了陈某强等8名被告人涉嫌恶势力犯罪案件，此案件涉及被害人多系雁滩附近娱乐场所经营者，社会关注度较高，部分人大代表、政协委员及群众现场观摩了庭审。
公诉机关指控，2016年8月至2017年7月，被告人陈某强纠集被告人陈某龙、陈某军、田某等人，经常在兰州市城关区雁滩附近娱乐场所活动，在某KTV开业期间提出为该场所充当打手收取保护费被拒绝后，便经常在其附近挑起事端，肆意殴打他人、敲诈勒索，严重扰乱该经营场所的正常经济秩序。被告人陈某强于2017年10月因涉嫌寻衅滋事被采取强制措施，至2018年6月9日刑满释放后，不思悔改重操旧业，伙同刘某、周某等人在附近其他娱乐场所继续从事暴力威胁行为。被告人陈某强等8人严重危害当地社会治安、扰乱行业正常经营，造成了较为恶劣的社会影响。
此案件于6月6日移送至城关法院立案后，由本院副院长赵永亮担任审判长，严格依法按照从严从快的要求，在保证案件质量的前提下，加快办案进度，确保在法定审限内高效审结案件。为依法维护被告人合法权益，对未委托辩护人的3被告人指定辩护律师，充分保障被告人的诉讼权利。在案件开庭前组织召开庭前会议，围绕是否申请回避、是否提供新证据、是否申请证人、鉴定人出庭作证，是否申请非法证据排除等程序性事项听取控辩双方意见，持续推进以审判为中心的刑事诉讼制度改革。庭审正常有序进行，并通过中国庭审公开网全程网络直播，审理结束后审判长宣布休庭，择期公开宣判。
“法治是最好的营商环境，人民法院对黑恶势力的打击真正成为我们的定心丸。”展望未来，身为娱乐场所经营者的被害人对社会的发展充满期待。公开透明的审判扩大了社会效果，形成了对黑恶势力犯罪的强大威慑，群众的获得感、幸福感、安全感不断提升。

昨晚鲍威尔偏鸽的表述，令美元、黄金、原油、美股一时都有些异动，全球大多股市也均有不同程度反应。惟大A今天是明显的高开低走，显示在国内重要经济数据及ZZJ会前的担忧情绪仍重。
今天一个比较有意思的现象是，北向资金在连续3日流出后，再现较明显的流入，单日流入27亿。看来，内外资金在方向似又呈现出新的分歧。关注变化。