白日事故语录：
1.十几岁的人说出的情话不是情话，只是，昨晚梦到了你，清晨起来，虫鸣鸟叫，餐桌上有一盘草莓，挑了一颗最好的，在放进嘴巴之前，忽然想要拿给你。
于是拿给你。
不辞万里。
2.他来时风尘仆仆，停时依旧是光。
3.有些事情并不是你知道是一起事故，就可以让自己不去做的。所有的爱都生发于清醒，而清醒却不意味着不能疯魔。
即便前路混沌，同他走过，才算人间。
4.后视镜里是一轮落日，他是能拖住太阳的少年。
5.世界这么大，容纳了这么多的事物感情，时间永远在正常前行，一个个节日循环往复，从不会在乎哪盏灯亮着，哪盏灯灭了。谁去了哪里，有着怎样的心情，也根本不会对这番热闹有任何影响。
说到底，你于亲近的人而言是不可或缺的存在，于整个世界的空间而言，却不过是一粒普通泛滥的浮尘，生或死，喜或怨，都实在微不足道。
焰火的颜色消逝于眼底，一个可怕的假设就这样成了形。
6.而他朝他一笑，梦都在晃。
7.少年隔着雨雾看他，眼里有珍宝一般的东西，闪着光，向着他。
那是他在最偏执的年岁所积累的深情。
8.我能做到，但不是为了那件事。
只是为了你。我跑得很快，只要你答应，你站在哪，我都能抱到你。
9.时间向前，无增只减
即使前路混沌，同他走过，才算人间
10.也是时机实在恰巧，快要落下的太阳就在他们的右前方，余晖肆意，竟跃上了许唐成的指尖。
易辙看着他微微曲着的手指，忽生出很奇异的一种感觉，仿佛不是光在他的手指尖，而是他的指尖长出了星星。
11.我想享受一下光明正大，给你挑香菜的感觉。
12.灯红酒绿映亮了他的眼，而在那中央的，是他易辙。
13.许唐成想，我不能告诉你我爱他，不能带他到你面前，给你介绍，但我多希望，多希望你能记住，他是易辙，是个特别好的人。
14.也不过一个色彩的变换，日常到烂俗，可带给他的心动轨迹，却和后来看到绚烂的极光时没什么两样——光彩擦出滚烫，铺天盖地地繁衍出一片浩瀚宇宙。
15.人活于世，讲的是活在一个宽泛的人间，声音万种，包罗万象，却大部分都是和自己无关的。无关的声音，是噪声，也是清寂。而将一个人视为宝贝时，他的喜怒哀乐都会在自己的世界被无限放大，无论亲人，爱人，还是朋友。他喜或笑，自己便随他喜，随他笑。他的悲或泪，也会成为自己的无限烦乱。
这便是人间。远远不同于那个宽泛大众的概念。
16.我能做到，但不是为了那件事。易辙收紧手臂，告诉怀里的人，只是为了你。我跑的很快，只要你答应，你站在哪，我都能抱到你。
17.不知深情，便没有顾忌。
18.细究起来，谁的过去都不是白白挥霍的，只不过如果这个人没成为你在乎的，你便永远不会去体味他的苦衷罢了。
19.黑暗中，醒来的易辙用手盖住了自己的心脏。
在南极的第264天，想到你，心脏还是会剧烈地跳动。
20.那时路灯很美，新月很美，光跳了一支舞，爬上了许唐成的指尖，又顺着别样夜色盈到了易辙的眼中。
而回忆起美好之时，满身风雪都会融成暖意，味有回甘。
21.原来所谓爱情，不过是当你拥抱着他时，心中曾有的那份遗憾、失落，都不慌不忙地消散，化成轻轻一声叹息。如释重负，叹到他的耳边，然后情动，控制不住地，要吻一吻那耳边。
22.科学给人理性的思考，而情感，给人的则是不理智的执念，和一腔孤勇。
23.不知道是不是每个人都有这种体会，憋足了劲，使足了力，披星戴月地折腾着，好像就是为了换一个人这样一句寻常的夸奖，这样冷静的一眼。像是一骑红尘妃子笑，只不过滚滚尘烟和飞驰骏马，都是自己经历。
24.男友比自己小六岁，是什么体验？
大概是，他偶尔幼稚，却幼稚得讨人欢喜，偶尔莽撞，却莽撞得恰到好处
25.他是个特别好的人，我特别爱他。
26.灯光是海洋中的，音响是宽广宇宙。易辙在他的镜头中由远及近，速度快到像是要撞进他的灵魂，激起他没有任何顾虑的呐喊。
27.我要是有三块月饼，我给你们两块，给他一块，他要是不要，我就全都给你们。可是他……他有三块，会全都给我。
28.有人恃宠而“娇”，有人未醉行“凶”。
29.那时的路灯很美，新月很美，光跳了一支舞，爬上了许唐成的指尖，又顺着别样的夜色盈到了易辙的眼中。
30.许唐成一下笑开。
转头去看他，却在目光触及后视镜时咽下了嘴里的话。
后视镜里是一轮落日，他是能拖住太阳的少年。
31.九月风牵肠。
他在树荫下，也在骄阳中。
眼前像是被这样一幅半透的画面遮住，礼堂的天花板上，明晃晃的灯光都柔和了一些。
32.在南极的第264天，想到你，心脏还是会剧烈地跳动。
33.他纠结未来，顾忌家人，所有他曾考虑过、惧怕过的问题，到了今天依旧混沌着，没有答案。他面临的难题和一个月多月前没有任何不同，唯一不同的，是他想明白了一件事———如果连他的一个触碰都能让自己心动，还谈什么克制与对错。
即便前路混沌，同他走过，才算人间。
34.从前的十里洋场，今日的上海外滩，数不清究竟来往经过了多少人。
一代又一代的人成为历史，谁没有撒过谎呢。
35.没有在离别面前临阵逃脱的人可真是伟大，都抵得住爱人站在身旁时的滔滔洪流。
36.有良心的人才有软肋而软肋能给自己以最大的慰藉，却也是被伤到时最疼的部位。
37.再往后许多年，他偶然间听到别人轻哼了一句，“我说今晚月光那么美”，蓦然出现在他眼前的，也是那日的一弯月色。
那时路灯很美，新月很美，光跳了一支舞，爬上了许唐成的指尖，又顺着别样夜色盈到了易辙的眼中。
而回忆起美好之时，满身风雪都会融成暖意，味有回甘。
38.在加速。
——高台树色（书）
1.十几岁的人说出的情话不是情话，只是，昨晚梦到了你，清晨起来，虫鸣鸟叫，餐桌上有一盘草莓，挑了一颗最好的，在放进嘴巴之前，忽然想要拿给你。
于是拿给你。
不辞万里。
2.他来时风尘仆仆，停时依旧是光。
3.有些事情并不是你知道是一起事故，就可以让自己不去做的。所有的爱都生发于清醒，而清醒却不意味着不能疯魔。
即便前路混沌，同他走过，才算人间。
4.后视镜里是一轮落日，他是能拖住太阳的少年。
5.世界这么大，容纳了这么多的事物感情，时间永远在正常前行，一个个节日循环往复，从不会在乎哪盏灯亮着，哪盏灯灭了。谁去了哪里，有着怎样的心情，也根本不会对这番热闹有任何影响。
说到底，你于亲近的人而言是不可或缺的存在，于整个世界的空间而言，却不过是一粒普通泛滥的浮尘，生或死，喜或怨，都实在微不足道。
焰火的颜色消逝于眼底，一个可怕的假设就这样成了形。
6.而他朝他一笑，梦都在晃。
7.少年隔着雨雾看他，眼里有珍宝一般的东西，闪着光，向着他。
那是他在最偏执的年岁所积累的深情。
8.我能做到，但不是为了那件事。
只是为了你。我跑得很快，只要你答应，你站在哪，我都能抱到你。
9.时间向前，无增只减
即使前路混沌，同他走过，才算人间
10.也是时机实在恰巧，快要落下的太阳就在他们的右前方，余晖肆意，竟跃上了许唐成的指尖。
易辙看着他微微曲着的手指，忽生出很奇异的一种感觉，仿佛不是光在他的手指尖，而是他的指尖长出了星星。
11.我想享受一下光明正大，给你挑香菜的感觉。
12.灯红酒绿映亮了他的眼，而在那中央的，是他易辙。
13.许唐成想，我不能告诉你我爱他，不能带他到你面前，给你介绍，但我多希望，多希望你能记住，他是易辙，是个特别好的人。
14.也不过一个色彩的变换，日常到烂俗，可带给他的心动轨迹，却和后来看到绚烂的极光时没什么两样——光彩擦出滚烫，铺天盖地地繁衍出一片浩瀚宇宙。
15.人活于世，讲的是活在一个宽泛的人间，声音万种，包罗万象，却大部分都是和自己无关的。无关的声音，是噪声，也是清寂。而将一个人视为宝贝时，他的喜怒哀乐都会在自己的世界被无限放大，无论亲人，爱人，还是朋友。他喜或笑，自己便随他喜，随他笑。他的悲或泪，也会成为自己的无限烦乱。
这便是人间。远远不同于那个宽泛大众的概念。
16.我能做到，但不是为了那件事。易辙收紧手臂，告诉怀里的人，只是为了你。我跑的很快，只要你答应，你站在哪，我都能抱到你。
17.不知深情，便没有顾忌。
18.细究起来，谁的过去都不是白白挥霍的，只不过如果这个人没成为你在乎的，你便永远不会去体味他的苦衷罢了。
19.黑暗中，醒来的易辙用手盖住了自己的心脏。
在南极的第264天，想到你，心脏还是会剧烈地跳动。
20.那时路灯很美，新月很美，光跳了一支舞，爬上了许唐成的指尖，又顺着别样夜色盈到了易辙的眼中。
而回忆起美好之时，满身风雪都会融成暖意，味有回甘。
21.原来所谓爱情，不过是当你拥抱着他时，心中曾有的那份遗憾、失落，都不慌不忙地消散，化成轻轻一声叹息。如释重负，叹到他的耳边，然后情动，控制不住地，要吻一吻那耳边。
22.科学给人理性的思考，而情感，给人的则是不理智的执念，和一腔孤勇。
23.不知道是不是每个人都有这种体会，憋足了劲，使足了力，披星戴月地折腾着，好像就是为了换一个人这样一句寻常的夸奖，这样冷静的一眼。像是一骑红尘妃子笑，只不过滚滚尘烟和飞驰骏马，都是自己经历。
24.男友比自己小六岁，是什么体验？
大概是，他偶尔幼稚，却幼稚得讨人欢喜，偶尔莽撞，却莽撞得恰到好处
25.他是个特别好的人，我特别爱他。
26.灯光是海洋中的，音响是宽广宇宙。易辙在他的镜头中由远及近，速度快到像是要撞进他的灵魂，激起他没有任何顾虑的呐喊。
27.我要是有三块月饼，我给你们两块，给他一块，他要是不要，我就全都给你们。可是他……他有三块，会全都给我。
28.有人恃宠而“娇”，有人未醉行“凶”。
29.那时的路灯很美，新月很美，光跳了一支舞，爬上了许唐成的指尖，又顺着别样的夜色盈到了易辙的眼中。
30.许唐成一下笑开。
转头去看他，却在目光触及后视镜时咽下了嘴里的话。
后视镜里是一轮落日，他是能拖住太阳的少年。
31.九月风牵肠。
他在树荫下，也在骄阳中。
眼前像是被这样一幅半透的画面遮住，礼堂的天花板上，明晃晃的灯光都柔和了一些。
32.在南极的第264天，想到你，心脏还是会剧烈地跳动。
33.他纠结未来，顾忌家人，所有他曾考虑过、惧怕过的问题，到了今天依旧混沌着，没有答案。他面临的难题和一个月多月前没有任何不同，唯一不同的，是他想明白了一件事———如果连他的一个触碰都能让自己心动，还谈什么克制与对错。
即便前路混沌，同他走过，才算人间。
34.从前的十里洋场，今日的上海外滩，数不清究竟来往经过了多少人。
一代又一代的人成为历史，谁没有撒过谎呢。
35.没有在离别面前临阵逃脱的人可真是伟大，都抵得住爱人站在身旁时的滔滔洪流。
36.有良心的人才有软肋而软肋能给自己以最大的慰藉，却也是被伤到时最疼的部位。
37.再往后许多年，他偶然间听到别人轻哼了一句，“我说今晚月光那么美”，蓦然出现在他眼前的，也是那日的一弯月色。
那时路灯很美，新月很美，光跳了一支舞，爬上了许唐成的指尖，又顺着别样夜色盈到了易辙的眼中。
而回忆起美好之时，满身风雪都会融成暖意，味有回甘。
38.在加速。
——高台树色（书）
白酒该不该抄底，抄底谁？
格隆汇
21小时前
作者 | 飞鼠溪
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
从12月中起，白酒又跌了一大波，一个自然的问题是，此时该不该抄底白酒？如果抄，抄谁？
要讨论这个问题，先要理清当前对白酒的担忧在哪？以及对白酒的中长期逻辑到底有没有生变？
先来讨论第一个问题。
当前对白酒的担忧
从去年218开始，白酒整体行情经历了三波下跌，两波反弹。
第一波就是218的白马崩盘，白酒作为白马的翘楚，自然受当其冲，这波下跌的核心是当时美债收益率的快速上升，引发了杀估值风险，而当时白马的估值已经是惊人了，如茅台70倍。
第一波反弹是由次高端白酒的业绩推动，杀完估值后，次高端的业绩一个胜一个猛，成长性极强，又极大地刺激了白酒的做多热情，到5月底6月初白酒的行情已经到极致，于6月8日迎来首个大面积跌停，开启第二波下跌。
第二波起初是缓慢地跌，震荡行情，7月又正好进入高成长白酒股的业绩预告期，但7月22日开始，由于教育股的崩盘引发地对中国底层商业逻辑的恐慌，外资狂抛茅台，高端白酒引领了这波下跌，而次高端因为业绩好，维持一个高位大幅度震荡格局。
第二波反弹开启节点是8月底的中报，全面开启是茅台924的股东大会，直接引发了927的高端白酒集体涨停行情。这波行情由茅台的提价预期引领，夹杂着部分白酒，尤其是区域酒的业绩边际明显好转，典型代表如迎驾和口子窖。
第三波下跌由对茅台提价的不确定引起，越来越多的迹象表明茅台的经销商大会推迟并可能不开，这暗含曾经预期的经销商大会上提价预期落空，最终茅台至今没有提价，也没有召开一年一度的经销商大会。不过这波领跌的是次高端，跌幅都不小，如酒鬼酒从250多跌到了150多，水井坊从140多跌破100。
从这个复盘可以看到，白酒前面两波跌，基本是情绪主导，第一波是对泡沫估值的恐慌，第二波是对政策的恐慌，而第三波则是对基本面的怀疑，体现为之前业绩最强的次高端这波跌得最深。
那当前的担忧是什么？
从近期的反馈信息，尤其是春节间的反馈来看，白酒的动销数据确实在走弱。春节目前拿到的几个白酒消费大省数据反馈，广东、山东、湖南不及预期，四川、浙江表现一般，表现较好的是安徽和苏酒。这也是春节回来明显看到徽酒和苏酒表现较强。
动销走弱的原因主要两个，一个是疫情导致部分消费场景缺失，一个是经济放缓，部分行业受政策打压，基本面恶化，导致商务招待等需求减少。
从两个数据，可以看到餐饮端的走弱，一个数据是我国餐饮营收（注：下图21年的数据是与19年同比），可以看到，21年下半年起，餐饮收入不仅没能恢复到19年水平，反而不如20年下半年了。
另一个数据是海底捞的翻台率，可以看到，今年春节间海底捞的翻台率均没有超过6，而去年春节翻台率均在6以上，最高达12。
动销不好会影响白酒行业的库存周期。打个比方，如果终端动销非常强劲，经销商有动力下次进货的时候增加进货量，增加库存（以防缺货而错失生意），而终端动销弱，经销商就会减少库存。经销商的库存周期会放大厂商的业绩弹性，典型如2012年的酒鬼舍得，2015年的百润，21年的调味品也有这个库存周期的影响。
这是当前对白酒的担忧，终端可能卖不动了。
第二个担忧就是估值了，尽管说不少白酒跌了不少了，但横看竖看，白酒的估值依然是不低的。
在这种背景下，市场迫切需要白酒企业拿出业绩来证明，自己并没有受宏观环境变差的影响，所以Q1的财报数据会比较关键。
白酒的中长期看法
短期担忧没法消除，因为确实目前还看不到国内经济出现好转的迹象。
现在转向中长期，可以看到两个明显的点。
第一，白酒作为一个极佳的商业模式并没有改变。白酒行业是中国众多行业一个神奇的存在，就在于几乎里面大多数企业都赚到了不错的利润，这主要源于其非常好的商业模式。
从供给端看，白酒的高端产能是稀缺的，并不容易马上上产能，这很大程度上限制的价格战。通过白酒的销售半径极大，只用招到商，就可以进入一个市场，而不像啤酒，当超过一定范围后，就得建个啤酒厂以控制成本，这导致进入一个市场的成本变高。
从需求端看，消费者的粘性很强，且有非常强的社交需求，这导致白酒的产品生命周期长，并有非常强的品牌认知度。
这些因素导致白酒拥有“工业化的生产（从而有规模效益），艺术化的用户体验（从而有强品牌溢价）”，这是一个最好的生产与消费组合，以贵州茅台这个特征最为明显。
第二，次高端及以上的量价齐升趋势没变。
白酒的整体产量确实是下滑的，但次高端及高端产量却是上升的，这从披露了详细数据的上市公司报表可知。
在提价+结构优化下，白酒行业的平均吨酒价格持续上升。
支撑量价齐升的底层逻辑是中国经济繁荣带来的高收入群体人数增加，这个趋势也许短期有曲折，但中长期看不变。
换另一个角度看，当前国内白酒的销量依然在700万吨+，高端产能里，茅台3万多吨，五粮液2万多吨，国窖近万吨，这相比整个的消费量，高端占比才1%左右。这个白酒消费群体，都是潜在的次高端高端消费者，只要他们的收入能上来。
也就是说，只要中国经济可以持续繁荣，就没有理由白酒的未来悲观。
当前怎么操作
讲完眼下的担忧以及未来的看法，还是回到当下。
短期来讲：
高端白酒里，贵州茅台没有动销和库存周期问题，只有供给问题（放多少量，提不提价），向下有底，安全性是最高的。
五粮液去年Q2强势区域下滑，去年Q3增速不及预期，预计Q4也不会改善，但烂是明牌，估值相对在白酒里较低，长期底子在，向下有底，关注边际改善迹象（批价，管理层）。
泸州老窖去年对五粮液的态度发生了变化，由跟随变有伴随，由这里也可以看出管理层的进取之心。当然，短期可能有一个潜在风险点，比较泸州市上半年的数据和全年数据，推测老窖Q4可能会不太好（泸州市上半年数据：酒业营收增长21.4%，酒业入库税金增长54.8%，利润总额同比增长47.2%，全年数据：酒业营收1100亿，增长10%，税金增速18%，没有公布利润总额增速。老窖是泸州市最大白酒企业，整体数据一定程度也可以反应老窖，上半年老窖营收20%+，利润30%+，Q3还是这个增速，但泸州市下半年数据明显同比增速差于上半年，除非泸州市其他白酒凉得更透，如郎酒。）
次高端里，因为估值相对较高，去年Q4都有不同程度放缓甚至下滑，最容易受终端动销和库存周期影响，今年Q1数据非常关键，偏谨慎，汾酒可能可以适当乐观（山西省明面占一半，其实还有部分省外窜到了省内，煤炭行业繁荣是支撑）
区域酒去年Q3业绩边际好转，今年春节期间动销反馈也行，估值相对在白酒里较低。当然，古井除外，古井的走势一直很迷，可能跟它的基本面大家觉得要好，但其实又没好有关。古井的估值是区域酒里明显偏高的，主要原因我觉得是因为古井改善空间大，市场有一个期待，就是古井通过早年做市场做品牌确定了安徽的品牌地位，后期销售费用会降下来，从而贡献非常大的利润弹性，但这个迹象一直没看到。
短期关注的时间节点是3月24日-26日成都春糖会，4月将进入业绩关键期。
长期来说，因为没问题，且高端化趋势明显，关注有高端产能的白酒，另外关注有强大股东背景的白酒企业，这对小白酒来说尤其重要。
格隆汇
21小时前
作者 | 飞鼠溪
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
从12月中起，白酒又跌了一大波，一个自然的问题是，此时该不该抄底白酒？如果抄，抄谁？
要讨论这个问题，先要理清当前对白酒的担忧在哪？以及对白酒的中长期逻辑到底有没有生变？
先来讨论第一个问题。
当前对白酒的担忧
从去年218开始，白酒整体行情经历了三波下跌，两波反弹。
第一波就是218的白马崩盘，白酒作为白马的翘楚，自然受当其冲，这波下跌的核心是当时美债收益率的快速上升，引发了杀估值风险，而当时白马的估值已经是惊人了，如茅台70倍。
第一波反弹是由次高端白酒的业绩推动，杀完估值后，次高端的业绩一个胜一个猛，成长性极强，又极大地刺激了白酒的做多热情，到5月底6月初白酒的行情已经到极致，于6月8日迎来首个大面积跌停，开启第二波下跌。
第二波起初是缓慢地跌，震荡行情，7月又正好进入高成长白酒股的业绩预告期，但7月22日开始，由于教育股的崩盘引发地对中国底层商业逻辑的恐慌，外资狂抛茅台，高端白酒引领了这波下跌，而次高端因为业绩好，维持一个高位大幅度震荡格局。
第二波反弹开启节点是8月底的中报，全面开启是茅台924的股东大会，直接引发了927的高端白酒集体涨停行情。这波行情由茅台的提价预期引领，夹杂着部分白酒，尤其是区域酒的业绩边际明显好转，典型代表如迎驾和口子窖。
第三波下跌由对茅台提价的不确定引起，越来越多的迹象表明茅台的经销商大会推迟并可能不开，这暗含曾经预期的经销商大会上提价预期落空，最终茅台至今没有提价，也没有召开一年一度的经销商大会。不过这波领跌的是次高端，跌幅都不小，如酒鬼酒从250多跌到了150多，水井坊从140多跌破100。
从这个复盘可以看到，白酒前面两波跌，基本是情绪主导，第一波是对泡沫估值的恐慌，第二波是对政策的恐慌，而第三波则是对基本面的怀疑，体现为之前业绩最强的次高端这波跌得最深。
那当前的担忧是什么？
从近期的反馈信息，尤其是春节间的反馈来看，白酒的动销数据确实在走弱。春节目前拿到的几个白酒消费大省数据反馈，广东、山东、湖南不及预期，四川、浙江表现一般，表现较好的是安徽和苏酒。这也是春节回来明显看到徽酒和苏酒表现较强。
动销走弱的原因主要两个，一个是疫情导致部分消费场景缺失，一个是经济放缓，部分行业受政策打压，基本面恶化，导致商务招待等需求减少。
从两个数据，可以看到餐饮端的走弱，一个数据是我国餐饮营收（注：下图21年的数据是与19年同比），可以看到，21年下半年起，餐饮收入不仅没能恢复到19年水平，反而不如20年下半年了。
另一个数据是海底捞的翻台率，可以看到，今年春节间海底捞的翻台率均没有超过6，而去年春节翻台率均在6以上，最高达12。
动销不好会影响白酒行业的库存周期。打个比方，如果终端动销非常强劲，经销商有动力下次进货的时候增加进货量，增加库存（以防缺货而错失生意），而终端动销弱，经销商就会减少库存。经销商的库存周期会放大厂商的业绩弹性，典型如2012年的酒鬼舍得，2015年的百润，21年的调味品也有这个库存周期的影响。
这是当前对白酒的担忧，终端可能卖不动了。
第二个担忧就是估值了，尽管说不少白酒跌了不少了，但横看竖看，白酒的估值依然是不低的。
在这种背景下，市场迫切需要白酒企业拿出业绩来证明，自己并没有受宏观环境变差的影响，所以Q1的财报数据会比较关键。
白酒的中长期看法
短期担忧没法消除，因为确实目前还看不到国内经济出现好转的迹象。
现在转向中长期，可以看到两个明显的点。
第一，白酒作为一个极佳的商业模式并没有改变。白酒行业是中国众多行业一个神奇的存在，就在于几乎里面大多数企业都赚到了不错的利润，这主要源于其非常好的商业模式。
从供给端看，白酒的高端产能是稀缺的，并不容易马上上产能，这很大程度上限制的价格战。通过白酒的销售半径极大，只用招到商，就可以进入一个市场，而不像啤酒，当超过一定范围后，就得建个啤酒厂以控制成本，这导致进入一个市场的成本变高。
从需求端看，消费者的粘性很强，且有非常强的社交需求，这导致白酒的产品生命周期长，并有非常强的品牌认知度。
这些因素导致白酒拥有“工业化的生产（从而有规模效益），艺术化的用户体验（从而有强品牌溢价）”，这是一个最好的生产与消费组合，以贵州茅台这个特征最为明显。
第二，次高端及以上的量价齐升趋势没变。
白酒的整体产量确实是下滑的，但次高端及高端产量却是上升的，这从披露了详细数据的上市公司报表可知。
在提价+结构优化下，白酒行业的平均吨酒价格持续上升。
支撑量价齐升的底层逻辑是中国经济繁荣带来的高收入群体人数增加，这个趋势也许短期有曲折，但中长期看不变。
换另一个角度看，当前国内白酒的销量依然在700万吨+，高端产能里，茅台3万多吨，五粮液2万多吨，国窖近万吨，这相比整个的消费量，高端占比才1%左右。这个白酒消费群体，都是潜在的次高端高端消费者，只要他们的收入能上来。
也就是说，只要中国经济可以持续繁荣，就没有理由白酒的未来悲观。
当前怎么操作
讲完眼下的担忧以及未来的看法，还是回到当下。
短期来讲：
高端白酒里，贵州茅台没有动销和库存周期问题，只有供给问题（放多少量，提不提价），向下有底，安全性是最高的。
五粮液去年Q2强势区域下滑，去年Q3增速不及预期，预计Q4也不会改善，但烂是明牌，估值相对在白酒里较低，长期底子在，向下有底，关注边际改善迹象（批价，管理层）。
泸州老窖去年对五粮液的态度发生了变化，由跟随变有伴随，由这里也可以看出管理层的进取之心。当然，短期可能有一个潜在风险点，比较泸州市上半年的数据和全年数据，推测老窖Q4可能会不太好（泸州市上半年数据：酒业营收增长21.4%，酒业入库税金增长54.8%，利润总额同比增长47.2%，全年数据：酒业营收1100亿，增长10%，税金增速18%，没有公布利润总额增速。老窖是泸州市最大白酒企业，整体数据一定程度也可以反应老窖，上半年老窖营收20%+，利润30%+，Q3还是这个增速，但泸州市下半年数据明显同比增速差于上半年，除非泸州市其他白酒凉得更透，如郎酒。）
次高端里，因为估值相对较高，去年Q4都有不同程度放缓甚至下滑，最容易受终端动销和库存周期影响，今年Q1数据非常关键，偏谨慎，汾酒可能可以适当乐观（山西省明面占一半，其实还有部分省外窜到了省内，煤炭行业繁荣是支撑）
区域酒去年Q3业绩边际好转，今年春节期间动销反馈也行，估值相对在白酒里较低。当然，古井除外，古井的走势一直很迷，可能跟它的基本面大家觉得要好，但其实又没好有关。古井的估值是区域酒里明显偏高的，主要原因我觉得是因为古井改善空间大，市场有一个期待，就是古井通过早年做市场做品牌确定了安徽的品牌地位，后期销售费用会降下来，从而贡献非常大的利润弹性，但这个迹象一直没看到。
短期关注的时间节点是3月24日-26日成都春糖会，4月将进入业绩关键期。
长期来说，因为没问题，且高端化趋势明显，关注有高端产能的白酒，另外关注有强大股东背景的白酒企业，这对小白酒来说尤其重要。
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？美容的干细胞针治 疗在G内受到广泛关注,干细胞所具备的“再生俢复”的特性被认为是革命性的。一时间各种所谓的“干细胞抗衰疗法”层出不穷，打着“干细胞疗法”欺骗求美者的新闻也时有发生。所以去正规的医 院去做比较安全，G外美容机构的干细胞美容项目也还是比较靠谱。（美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？）qfr
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
《》《》《》经统计发现，法 G干细胞是再造和恢复美丽容颜的根本细胞，它能使松弛下坠的皮肤光滑收紧，恢复皮肤弹性，减少皮肤皱纹和色素沉着。有相当多的保健者出现白发变黑发的迹象。干细胞美容技术注入皮肤，持续改善细胞环境，刺激细胞迁移、增殖和胶原合成，增加皮肤厚度，修 复屏障。注入后口服ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》，可以自动释放营养物质，俢复皮肤问题。有显著的美容美肤和美发效果：干细胞抗衰老保健获得的美容效果，不仅是皮肤毛发得到再造的效果，更是机体多器官、多系统获得再造俢复、整体功能改善的外在表现。
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
法G干细胞美容注射在哪个皮肤层
《》《》《》法G干细胞美容注入中胚层后对于颈纹、额头纹、鱼尾纹、川字纹、眼周细纹、法令纹等这些常见的皱纹，能够有效地祛除; 细小的皱纹消失了，粗大的皱纹变浅了，强力祛皱抗衰，斑点也变浅了；女性的乳房和臀部紧致而有弹性，身体更显年轻。
《》《》《》术 后口服ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》，可刺激大量胶原蛋白、弹性纤维、胶质等的产生，从而达到强力祛皱抗衰的目的。其富含优质的人源性胶原蛋白、生活活性多肽、表皮生长因子、成纤维细胞生长因子、神 经生长因子等营养物质，具有抗皱、美白、补水等美容功效。使皮肤恢复年轻。皮肤光滑、紧致、湿润，肤色明亮；
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
----干细胞应用前景----
《》《》《》干细胞具有自我更新、多向分化和旁分泌能力，可俢复受损面部组织、降低炎症反应，起改善皮肤、俢复过敏肤质和面部填充等功效。法G在组织再生和抗衰老等临床医学领域显现出良好的应用前景。
《》《》《》干细胞ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》能够唤醒和激活肌肤基底层处于休眠状态的表皮干细胞，加强细胞再生，促进新陈代谢，增强表皮细胞活性，激活成纤母细胞、俢复胶原细胞、增强皮肤弹性、祛皱抗衰老，增强皮肤保水性。《细胞激活能量蛋白》中含有的分泌的生长因子在体内表达量极低，但却有极高的生物活性，在皮肤整形、美容、俢复中都起着重要作用。
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
------法G干细胞输注后，还需要注意哪些呢？-------
《》《》《》干细胞修 复前一天注意：注入后口服ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》1---6个月，避免食用辛辣、刺 激性的海鲜类食物。禁忌剧烈运动，晚上早点休息，有充足的睡眠。
《》《》干细胞修 复当天注意：治 疗当天正常饮食，避免因血糖低引起虚脱等现象发生，需多喝水并卧床休息，可淋浴，水温不要太烫。
《》《》《》干细胞俢复后注意：尽量不要熬夜，冶疗后三天内不可作剧烈运动，治 疗后一周内不可蒸桑拿，冶疗后一个月内需避免接受强烈阳光照射、桑拿浴、矿物盐浴，两个月内尽量避免接受X光检查（除特殊健康问题）。
《》《》干细胞的输注和平时的输液是一样的，输注过程中因个体差异极个别会有一过性的发热和过敏反应，但都是轻微的，在第二天就会得到缓解。
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
----法G干细胞美容技术淡化色斑祛除色斑----
《》《》《》干细胞美容通过大量分泌细胞活性因子，强力清除自由基和沉积的脂褐素等物质，淡化和清除局部色斑。
《》《》干细胞美容术后口服ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》具备智能识别皮肤局部空间构象和组织压力的能力，自我定义分裂的次数，和周围的组织血 管形成“无缝连接”， 法G抗衰中心对于表皮干细胞的深入研究，将对烧创伤创面俢复机制、皮肤年轻医学美容提供强有力的实验依据及新技术、方法由于干细胞所具有的这种巨大前景，越来越多的专家和学者开始着手研究干细胞美容。
美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？
-----法G干细胞美容在促进面部年轻化中3大作用：----
《》《》《》干细胞具有自我更新、多向分化和旁分泌能力，可俢复受损面部组织、降低炎症反应，起改善皮肤、修 复过敏肤质和面部 填充等功效。法G抗衰中心干细胞美容技术在促进面部年轻化中具有3大作用：
<<①改善皮肤问题
干细胞分泌多种活性成分，根据组织需要自身分化并激活成纤维细胞等，干细胞美容术后口服ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》促进衰老皮肤中新生血 管生成，刺激胶原蛋白合成，改善皮肤光泽度，抑制黑色素形成，从而提亮肤色，除皱，使皮肤饱满有弹性，整体上改善面部皮肤问题。
<<②俢复敏感性皮肤
干细胞具有俢复受损肌肤的能力，对敏感性皮肤俢复效果更为显著。多种炎症因子的释放，防止紫外线引起的光老化，并增加Ⅰ型胶原蛋白的生成。
<<③干细胞美容面部填充
干细胞面部填充是面部年轻化的重要研究方向，常用自体脂肪干细胞进行移 植。干细胞可俢复消瘦或凹陷的脸庞、恢复圆润曲线和整体提升面部轮廓，使面部显年轻化。
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----干细胞美容的案例，谁做过？----
《》《》《》目前法G抗 衰中心主要有干细胞抗 衰方式主要有干细胞单纯注 射、干细胞辅助脂肪移 植和干细胞联合透明 质酸注 射等方式，术后口服～～ENlivEN 21《细胞激活能量蛋白》的应用，干细胞美容面部年轻化 案例：对38例受试者进行面部自体脂肪干细胞移 植，其中33例接受1次治 疗移 植，5例接受2次治 疗。研究人员对受试者的面部凹陷填充及轮廓修饰等面部年轻化的综合治 疗，随访时间为3～～41个月，受 试者颜面部缺容及轮廓欠佳现象获得显著改善，受试者和医师对效果的总有效率评价分别为94.7 %和97.4 %，总体取得了满意的临 床疗效。
《》《》《》结论：干细胞具有抑制细胞衰老、俢复损伤、促进再生等多种抗衰老的生物学性能，干细胞美容是一种安全、远期疗效理想的面部年轻化治 疗方式。（美容的干细胞针指的是什么？面部干细胞效果怎么样？真的靠谱吗？）qfr
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