【美团外卖困难中小商户佣金5%封顶】
3月2日，美团外卖3月1日发布六项举措。从今年3月到12月，对疫情中高风险地区经营困难的中小商户，美团外卖实行技术服务费（佣金）减半优惠，且减半后每单1元封顶；对其他完成费率透明化的困难商户，会结合经营情况、困难程度进行评估，实行技术服务费5%封顶。为困难中小商户免费提供10万个“外卖管家服务”名额。（财联社）

机构观点： 坚定看好智能汽车和智能制造以及企业软件等龙头修复

核心观点：
1.弱化主题期望，弱化对公共部门IT预算的期望，把握信息相对透明公平的市场化需求的显著机会。
2.坚定把握智能汽车软硬件和智能制造软件，以及部分企业软件龙头和基础设施低估值修复机会。
(以下仅为摘要，详情请参考报告正文）。

智能汽车，市场仍然存在的预期差主要源于以下疑惑或误区。
1. 智能化与电动化：智能化并不依赖于电动化，电动车更多是从物理和成本两个维度给智能化留出了空间，推动智能化。
2. 软件和硬件：硬件类公司能够保持较高估值的领域主要集中在芯片、传感器等关键元器件；而软件中拥有全栈平台能力的厂商竞争力持续加强。
3.芯片类计算平台的份额趋势：便宜够用的供应链体系的最终份额最大最为普及，其特征是开放、兼容。
4.市场与单车价值量：软件占比不低于10%的车才是趋向于智能化成熟的标志。
5.真实渗透率：不高，零售端的表观渗透率并不等于真实渗透率。
6.车商会否走向自研为主：不会，供应链成熟后，通用类软硬件产品对外采购为主，特色化架构设计与整合以车商为主。

智能制造软件。
1.下游离散型制造业的共同点：在车间层面主要包含两类生产制造流程：电子电气和结构件，流程和工艺大抵相同，不同的主要是设备型号和参数要求；
2.下游需求的动力及持续性：从2017年左右，下游离散型制造业的盈利能力集中断崖式下降，这是智能制造软件市场化需求的重要内生驱动力，持续性强；
3.发展阶段：当前的MES都和03、04年的ERP非常接近，也与中国公司的整体发展路径和水平相匹配。

IT基础设施的需求复苏与东数西算。
1.公共部门在东数西算中主要起规划、指引、引导、激励、约束的作用，占可持续投资大头的数据中心等更多会让企业根据自身需求来自主决策；
2.东数西算可以说顶层规划和市场化需求恢复的一个巧合对接，把握这一点是投资IT基础设施设备商和IDC厂商的关键之处。

风险提示：外部环境对企业云计算等对贴现率敏感的领域的影响；流动性及风险偏好的波动。

免责声明：本文不作为投资依据。

#大公司头条# 【观澜财经｜ 美团外卖经营困难商户佣金5%封顶】3月1日，美团发布公告称，将推出六项举措，从降本和增收两方面帮助中小商户缓解疫情带来的经营压力。这些举措包括：疫情地区困难商户 ，佣金减半且1元封顶；经营困难中小商户 ，佣金5%封顶；推行费率透明化；为中小商户提供优化经营建议及外卖打印机等设备。据去年三季度财报，美团外卖佣金收入达232亿元，占总营收近半。2月18日，国家发改委等部门下发通知，指出将引导外卖等互联网平台企业进一步降低餐饮商户的服务费标准，当日美团股价下跌15%，近一年来美团因反垄断政策股价已跌去五成以上。（图片来源于网络）#厦门##厦门[超话]##厦门新闻##财经##厦门身边事#