3/3 无为投觉：凡所有相，皆为虚妄
文：无为先森
伯特兰·····罗素曾言：“这个世界的问题在于聪明人充满疑惑，而傻子们坚信不疑。”

我们所歌颂的“信仰”，有可能是危险的，正如《金刚经》所言：“凡所有相，皆为虚妄，若见诸相非相，则见如来。”因为“信仰的坚定”便是住了相，这无疑会成为思想的桎梏，是“有为”的思潮，是主观的念头。而智者会永远保持质疑与理性，就像罗素说的：“我不会为我的信仰而献身，因为我可能是错的。”

在投资里，我们总会遇到一些难以讨论的“信仰”问题。

比如宏观层面如何认知股债商等大类资产周期，中观层面如何认知策略属性和标的特征，微观层面如何认知自己投资和风控体系。

这三类问题要如何才能更好地融合在我们每个人的投资观里?

比如价值和成长，主观和量化，时序和截面，规则和预测等等，这些问题是否可以把它转化成一个可以讨论的问题？如果主观策略和量化策略只能二者选一，放在我们的配置里，我们会怎么选？

既然你纠结，那证明了这两个策略肯定是各有优劣。这就没法讨论了。所以，这个问题就可以转换成：如果两个策略我都错过了，哪一个我有可能更加遗憾？

这个问题其实还是没法讨论，那就再进一步转换，为什么我更加遗憾呢？

肯定是因为在这个策略上有我的配置里更不能缺失的东西，缺了这个，策略的风险形态分布就不完整了。这时候问题又转换了，变成了我的投资组合到底是一个什么样的组合？

如果再进一步转换，这个问题还可以继续转换为：我对现在的自己投资组合满意吗？它能让我安心入睡吗？如果不能，我期待自己的投资组合变成什么样的呢？回归常识：两个策略当中谁更能满足我的预期收益与预期风险，我就选择哪个。

到这里，一个本来很纠结的问题，基本上就清清楚楚，结论便呼之即出了。世上本没有所谓最好的标准，万物皆周期，适合自己心性和理想的策略才是最好的。

三年以来，回溯我们HM的投资组合，它所呈现的净值曲线是细水长流般的，无为不争，回撤能够在市场起落中控制在一定范围内。无论宏观现实和资本市场多么跌宕起伏，都相对能穿越波动，这契合了我们的初心，先为不可胜以待敌之可胜以及君子不立危墙之下，我们并没有主观地试图在某些时间窗口去放开敞口，而是始终如履薄冰，如临深渊，安守在自己能力边界和认知圈范围内，着眼于非对称性的凸性效应的机会。

那种波澜壮阔的净值曲线，尽管在当下看上去激动人心，但是树并不会长到天上去，均值回归是投资里最强大的力量，无他。
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【宜春山水记】

福田自建，宁心修德，江河之西，宜我如春。此地袁州，南昌西南，物华天宝，人杰地灵。天得其时，地倚其光，天地交作，水聚温汤。宜春温泉，富硒多氧，水质甘澈，举国无双。地涌汤泉，露天为场，沐之浴之，冲而为浪。漂浮其上，仰望虚空，静心怡神，物我两忘。正月二十，新春已过，霪雨霏霏，连月不开，此情景状，真实不虚。鄱阳水系，四通八达，江河丰沛，奔腾不息。崇山润雨，万物萌生，春华秋实，生生不息，虽亿万年，循环不止。地藏其宝，品类丰盈，矿产资源，价值亿万。月亮之都，山称明月，茂林修竹，清流激湍，云遮雾绕，美不可言。文人名士，多有佳作，盛赞其景，后世流传。宜春之地，并无盛名，虽非通衢重镇，然其生态宜居，江河交错，植被茂盛，草木葱葱，竹林竹海，郁郁苍苍，金山银山，随处可见。一方水土养一方人也，若非身临其境，所言皆虚妄！壬寅年正月二十。 https://t.cn/R2WxYv5

【宜春山水记】

福田自建，宁心修德，江河之西，宜我如春。此地袁州，南昌西南，物华天宝，人杰地灵。天得其时，地倚其光，天地交作，水聚温汤。宜春温泉，富硒多氧，水质甘澈，举国无双。地涌汤泉，露天为场，沐之浴之，冲而为浪。漂浮其上，仰望虚空，静心怡神，物我两忘。正月二十，新春已过，淫雨霏霏，连月不开，此情景状，真实不虚。鄱阳水系，四通八达，江河丰沛，奔腾不息。崇山润雨，万物萌生，春华秋实，生生不息，虽亿万年，循环不止。地藏其宝，品类丰盈，矿产资源，价值亿万。月亮之都，山称明月，茂林修竹，清流激湍，云遮雾绕，美不可言。文人名士，多有佳作，盛赞其景，后世流传。宜春之地，并无盛名，虽非通衢重镇，然其生态宜居，崇山峻岭，江河交错，金山银山，随处可见。一方水土养一方人也，若非身临其境，所言皆虚妄！壬寅年正月二十 https://t.cn/R2WxYv5