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根据腾讯3Q21财报披露数据显示，其投资类资产账面价值8221亿元左右。而根据外部数据显示，腾讯投资版图的总市值超过10万亿元。
目前腾讯投资上市企业约100家，投资布局围绕公司战略和主营业务演进，覆盖消费互联网和产业互联网。截至2020年末，恒生科技指数成分股中公司及其投资公司占比近 1/3，中国互联网 TOP10市值公司中有一半是腾讯控股投资公司（美团、拼多多、快手、京东、贝壳）。
据天眼查数据显示，在过去10多年中，腾讯总计投资了800多家公司，包括100多家上市企业和独角兽企业。其中，仅其所投资的48家上市公司的总市值就高达11.62万亿元，相当于腾讯总市值的3.33倍、377家科创板公司总市值的1.86倍、1090家创业板公司的83%。
事实上，根据腾讯报表披露的投资业务，其报表反映的仅仅是账面价值，实际公允价值并未完全反映出来。
腾讯的股权投资在财务上分为“于联营企业的投资”、“于合营企业的投资”、“以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的投资”、“以公允价值计量且其变动计入损益的投资”四项。
根据香港的会计准则，腾讯将大部分股权投资划入联营企业投资和以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的投资。而小比例持股的上市公司则计入以公允价值计量变动计入当期损益项目中。这样的好处是什么呢？
对于联营、合营企业采用成本法入账，即当初投资时投入的成本为资产的初始账面金额，后续采用权益法。这意味着，被投资上市企业股价的波动起伏不会对腾讯报表产生剧烈波动影响，而只有在腾讯真正处置转让该股权的时候，投资收益才会在利润表中显现出来。
而对于而绝大部分的非上市公司股权被划入以公允价值计量且其变动计入损益的投资。对于非上市公司而言，准确的价值评估是很难做到的，这更多的取决于财务人员的主观判断以及管理层的意愿，这里面人为可控空间大，让报表业绩稳健“可控”。
正是由于腾讯这种所谓“谨慎”的财务处理，仅仅依靠其账面值去判断显然是会将其低估。我们发现，联营企业的账面成本与公允值溢价率在3-5倍之间。如果我们按照公允价值预估，Q321的投资类项目公允值大致超过1.75万元。而目前腾讯市场4.5万亿元左右，这相当于腾讯投资类业务“藏着”将近半个腾讯的市值。
目前腾讯投资上市企业约100家，投资布局围绕公司战略和主营业务演进，覆盖消费互联网和产业互联网。截至2020年末，恒生科技指数成分股中公司及其投资公司占比近 1/3，中国互联网 TOP10市值公司中有一半是腾讯控股投资公司（美团、拼多多、快手、京东、贝壳）。
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