【卖方研报】宏微科技调研纪要
团队介绍：
公司主要创始人为国家八五和九五规划时期IGBT攻关负责人，是国家最早进行IGBT的研发人员，从事IGBT研发35年以上。核心研发团队来自国内外从事IGBT和FRED的研发工作的人员，具备15年以上的从业经验。
公司模式及主营业务：
公司集芯片设计、模块封装测试和技术服务于一体，有自己的设计团队及四个代工厂。公司IGBT、FRED产品系列丰富，主营业务上，功率半导体行业前景广阔，从发电到输电的每一个环节都需要有对应的技术对接和技术处理，都需要功率半导体支撑，根据不同的频率和功率，功率半导体可应用于不同的场景。分立器件中，公司模块个性化较强，具有一定的技术门槛。
公司优势：
以技术主导的产品公司，参与国家行业标准的制定，公司参与起草多项国家标准项目，承担了国家多个科技科研项目，技术实力得到较大认可。公司与国内外高校的进行合作，是高新技术产业化示范基地。
产品链完整，包括芯片、模块，产品线齐全，包括IGBT、FRED等产品。为客户提供芯片定制、double定制以及模块定制。
IGBT：06年公司成立后，07年承担国家十一五重点项目，在10年率先推出平面型的NPT结构，是我国第一个把IGBT产业化的公司，成功研发出新型芯片，和华虹联合打造平面型的IGBT。公司在13年、18年分别推出了第2、3代IGBT。第3代的IGBT相当于英飞凌的第4代，性能完全一致。19年提出了第4代，对标的是英飞凌的EDT2产品 ,使用的是MPT技术，公司在国内率先发展。目前第5代产品已推出，第6代产品为第7代的推出奠定基础。整体来看，公司IGBT发展第一是追逐国际最先进的技术，第二是对标国际最成熟的产品。
FRED：对标英飞凌的产品。
模块芯片：产能在450万套，出口至欧美及日本。
客户群庞大，包括海尔、美的家用电器、电视机以及医疗器械都是公司的客户群，客户质量优质，均为来自各行各业的头部企业。
未来发展战略：
发展方向：新能源、风能及电动汽车等行业是公司产品的发展方向。电动汽车行业今年截至目前全国已卖122万辆，今年7月份销售28万辆，对比去年110万辆，增长率显著。
研发方向：未来将主要从IGBT和FRED如何将功率做得更大更高方面进行技术上的创新。RCMD公司目前已经做出样品，还在优化阶段。企业定制包括光伏和新能源汽车等方面。
公司亮点：
团队产业化经验丰富，主要人员有35年以上在行业核心技术上的产业经验
技术实力强，技术先进，如FRED技术的领先性，
产品丰富，产品线丰富、齐全。
Q&A
Q：公司对行业景气度的判断？
A：公司从事的是功率半导体，产品需求较为旺盛。一方面，短期上，国产机上国产芯片的使用量增加，国产替代势头较好；同时，光伏产业的成长带动IGBT使用量增长迅速。另一方面，碳中和的提出将带来核心的技术蜕变，推动芯片产业几十年的发展。
Q：公司未来三五年希望成长到什么样的水平？
A：公司在成长上会乘势而为，包括产品系列化，技术不断先进，客户战略合作，不断发挥公司产品优势。如在汽车A型车方面，预计销售收入增长50%，通过环境和公司十五年的沉淀积累，相信目标一定能够实现。
Q：IGBT芯片现在及明年的代工产能是多少？模块9月份的产能及明年的产能指引是多少？
A：IGBT芯片有国内国外各有一个工厂，目前正在国内开发第三个工厂，目前的产能未能需求。第三个工厂开发较为顺利，明年来讲应该可以补充现有产能。另一方面12寸产能进展比较顺利。
Q: 模块9月份的产能及明年的产能指引是多少？
A：模块产能上月产能为42万块，按月报希望年底扩充5-10万。外包产业的话，一般需要半年时间，目前的表现到明年可以兑现，大约是60万-100万。总体上看，公司目前处于快速发展的时期，对产能非常重视，不只是芯片，外壳等方方面面都会有具体计划和措施以保证明年的产能。
Q：公司产能分布？
A：公司产能分两块组成，第一部分是老厂，今年可以增加150万产能，第二部分为招股说明书中的募投项目，规划产能为340万套。公司下半年年底将有80万套/月的产能，具体情况以公开披露信息为准。
Q：海外工厂被收购后产能是否会受到影响？
A：第一，公司与国外代工厂于2020年7月份签署了三年的合作协议；第二，公司积极地与合作方沟通，希望能够增加产能；第三，考虑到未来可能遇到的风险，公司也在国内开发了第三个代工厂，目前进展顺利。我们希望国外代工厂不会对公司产生影响，即使有影响，也不会太大。
Q：芯片工艺的研发模式大概是什么样?
A：特殊工艺的设计开发出来后就会申请知识产权保护。相对MPT平台通用的知识产权，具体划分由代工厂决定。
Q：MPT平台是在国内？
A:是在国内。一开始是共同开发也是最早的平台。现有产品第四代、第五代、第六代、第七代都是在MPT平台上完成的，不能透露客户具体的情况。从650V到1200V，多品种多系列。目前较多的是650V的，但从今年来看是750V的更多，即A级车、B级车多一些。
Q：对新能源IGBT模块的规划？
A：与公司合作定制受技术保护，不希望一些模块公之于众。
Q：对A0级、A00级、A级、B级车的具体规划路线？
A：650V用在A0、AOO级车上，会继续做但不会作为发展重点，重点会放在750V的IGBT，目前750V有一部分是外国公司做的，考虑到一些A、B型及新能源车是外国客户，目前一些客户在测试，测试结果也不错，希望能逐步实现国产替代
。另外目前也有定制化，我们目前一款芯片是全球最大企业定制的。从芯片到封装以及与客户的战略合作，我们都在做。碳化硅目前已有一条线，二期将有两次。
Q：车规级IGBT，未来出货量及收入的展望？未来能达到什么量级？客户拓展方向？
A：在A型车上发力。定点车型有15个，定点车厂有4-5个。从2023年开始，量会逐渐增长，有的国外的是到2025年，我们希望2022年在750V
IGBT上有一定的量。汽车产品追求极致的成本、性能，与客户合作定制才能到达目标，这是宏微的优势。定制化产品需要3-4年才能在市场上体现，定制量最大的是台达，从2013年开始到2017年才参与。
Q：台达的定制模块专线的规模有没有扩大？
A：台达公司每年有百分之十几的增长，15%左右。今年我们每个月8至18%不等、去年大约是2%的增长率。增长率还会增加，台达定制化模块增量还是很大。
Q：台达芯片占比从50%多增加到62%，比例增加是因你的售价降低还是成本提升呢？
A：台达的定制模块中英飞凌芯片的占比在增加，是因为每年产品结构不同，之前产品结构中的英飞凌芯片数量与工艺有问题，目前看起来占比变高了，但是销售总额也在增加。
Q：新增的线中有给台达的专线吗？
A：会有的。台达目前是在老厂赚钱，未来会更赚，国外也有两个在开发。
Q：与A客户合作的光伏IGBT产品具体是什么？A客户预计能给公司带来多少收入？
A：A客户在招股说明书中未披露，在上市答疑环节中描述过相关问题，关于A客户的销售情况目前未向前五大股东汇报。与A客户从去年底开始商量，今年快速增长，明年更快，说明整个行业需求很大。具体看年报。IGBT技术要求非常高，既要求开模快也不能太快，太快了有干扰。我们的产品适应力较强。
Q：公司IGBT模块产品与英飞凌、斯达半导、士兰微、中车、比亚迪等在产品性能、可靠性、研发实力、创新有什么区别？
A：国内市场需求很大，全球市场有几百亿美金，市场规模不是一两个供应商能满足的，全联合起来也不到30亿。与友商各有各的优势，我们要做好自己在A型车上的优势，更好地满足客户需求。
Q：A客户IGBT芯片一定要用英飞凌的吗？
A：A客户百分百都是我们自己的芯片。
Q：碳化硅封装方面采购是否有规划？
A：碳化硅方面整个产业链都具备，但仍让存在差距，目前在国外有三家合作公司。
Q：IGBT领域，新能源汽车需求很大，国产化自给率能否保持往上？
A：国产化是一个趋势，首先我们要不断追赶，技术进步。第二是产业文化，第三要与车主紧密合作。
Q：公司将来的人才储备情况？
A：上市之后花费更大的成本招募国际上优秀的人才，从16年开始团队进行了重组，团队整体技术实力很好。
Q：公司的芯片用在哪些产品上？今年的出货和产品情况？
A：产能方面目前产能无法满足光伏大的需求，明年要如何保障产能是一个考虑的问题。
Q：行业里工控，电源，新能源车的毛利率情况？之后的是更偏向于工控还是汽车？
A：会一直很关注工控，但会把研发重点放在一些新的领域，比如说新能源。工控一直是很稳定，毛利率偏低，所以会希望开发一些新的领域。
Q：作为Fabless公司如何和IDM公司竞争，后期工艺上有没有定制产线的可能性？
A：首先我们和代工厂的合作关系非常好，他们给予很大的支持，第二我们和代工厂的合作非常默契。未来可能会根据企业发展阶段选择自主性更大的经营模式，保障客户的供应。
Q：公司在光伏放量的竞争优势？
A：明年只要有产能就能放量，并且明年的产能一定比今年大很多，保持今年的增长趋势。同时我们在客户服务和定制化方面也有很强大的团队。核心方面，我们从07年开始接触，一直把重心放在实验室研发上。
Q：很多厂商对光伏规划几倍增长，实际的需求是怎样的？
A：几倍增长不止，有的甚至说10倍增长。一是政策因素，二是国产的进步，所以市场相当大，一年至少两三倍。
Q：介绍一下明年客户定制化情况？定制化高性能技术实现的性价比可以和目前标准化的产品进行比较吗？
A：定制化是为了解决客户痛点，每个客户的情况不同，所以有的厂需要很久的时间有的很快，通过定制化方案客户和公司的性价比都能提高。
团队介绍：
公司主要创始人为国家八五和九五规划时期IGBT攻关负责人，是国家最早进行IGBT的研发人员，从事IGBT研发35年以上。核心研发团队来自国内外从事IGBT和FRED的研发工作的人员，具备15年以上的从业经验。
公司模式及主营业务：
公司集芯片设计、模块封装测试和技术服务于一体，有自己的设计团队及四个代工厂。公司IGBT、FRED产品系列丰富，主营业务上，功率半导体行业前景广阔，从发电到输电的每一个环节都需要有对应的技术对接和技术处理，都需要功率半导体支撑，根据不同的频率和功率，功率半导体可应用于不同的场景。分立器件中，公司模块个性化较强，具有一定的技术门槛。
公司优势：
以技术主导的产品公司，参与国家行业标准的制定，公司参与起草多项国家标准项目，承担了国家多个科技科研项目，技术实力得到较大认可。公司与国内外高校的进行合作，是高新技术产业化示范基地。
产品链完整，包括芯片、模块，产品线齐全，包括IGBT、FRED等产品。为客户提供芯片定制、double定制以及模块定制。
IGBT：06年公司成立后，07年承担国家十一五重点项目，在10年率先推出平面型的NPT结构，是我国第一个把IGBT产业化的公司，成功研发出新型芯片，和华虹联合打造平面型的IGBT。公司在13年、18年分别推出了第2、3代IGBT。第3代的IGBT相当于英飞凌的第4代，性能完全一致。19年提出了第4代，对标的是英飞凌的EDT2产品 ,使用的是MPT技术，公司在国内率先发展。目前第5代产品已推出，第6代产品为第7代的推出奠定基础。整体来看，公司IGBT发展第一是追逐国际最先进的技术，第二是对标国际最成熟的产品。
FRED：对标英飞凌的产品。
模块芯片：产能在450万套，出口至欧美及日本。
客户群庞大，包括海尔、美的家用电器、电视机以及医疗器械都是公司的客户群，客户质量优质，均为来自各行各业的头部企业。
未来发展战略：
发展方向：新能源、风能及电动汽车等行业是公司产品的发展方向。电动汽车行业今年截至目前全国已卖122万辆，今年7月份销售28万辆，对比去年110万辆，增长率显著。
研发方向：未来将主要从IGBT和FRED如何将功率做得更大更高方面进行技术上的创新。RCMD公司目前已经做出样品，还在优化阶段。企业定制包括光伏和新能源汽车等方面。
公司亮点：
团队产业化经验丰富，主要人员有35年以上在行业核心技术上的产业经验
技术实力强，技术先进，如FRED技术的领先性，
产品丰富，产品线丰富、齐全。
Q&A
Q：公司对行业景气度的判断？
A：公司从事的是功率半导体，产品需求较为旺盛。一方面，短期上，国产机上国产芯片的使用量增加，国产替代势头较好；同时，光伏产业的成长带动IGBT使用量增长迅速。另一方面，碳中和的提出将带来核心的技术蜕变，推动芯片产业几十年的发展。
Q：公司未来三五年希望成长到什么样的水平？
A：公司在成长上会乘势而为，包括产品系列化，技术不断先进，客户战略合作，不断发挥公司产品优势。如在汽车A型车方面，预计销售收入增长50%，通过环境和公司十五年的沉淀积累，相信目标一定能够实现。
Q：IGBT芯片现在及明年的代工产能是多少？模块9月份的产能及明年的产能指引是多少？
A：IGBT芯片有国内国外各有一个工厂，目前正在国内开发第三个工厂，目前的产能未能需求。第三个工厂开发较为顺利，明年来讲应该可以补充现有产能。另一方面12寸产能进展比较顺利。
Q: 模块9月份的产能及明年的产能指引是多少？
A：模块产能上月产能为42万块，按月报希望年底扩充5-10万。外包产业的话，一般需要半年时间，目前的表现到明年可以兑现，大约是60万-100万。总体上看，公司目前处于快速发展的时期，对产能非常重视，不只是芯片，外壳等方方面面都会有具体计划和措施以保证明年的产能。
Q：公司产能分布？
A：公司产能分两块组成，第一部分是老厂，今年可以增加150万产能，第二部分为招股说明书中的募投项目，规划产能为340万套。公司下半年年底将有80万套/月的产能，具体情况以公开披露信息为准。
Q：海外工厂被收购后产能是否会受到影响？
A：第一，公司与国外代工厂于2020年7月份签署了三年的合作协议；第二，公司积极地与合作方沟通，希望能够增加产能；第三，考虑到未来可能遇到的风险，公司也在国内开发了第三个代工厂，目前进展顺利。我们希望国外代工厂不会对公司产生影响，即使有影响，也不会太大。
Q：芯片工艺的研发模式大概是什么样?
A：特殊工艺的设计开发出来后就会申请知识产权保护。相对MPT平台通用的知识产权，具体划分由代工厂决定。
Q：MPT平台是在国内？
A:是在国内。一开始是共同开发也是最早的平台。现有产品第四代、第五代、第六代、第七代都是在MPT平台上完成的，不能透露客户具体的情况。从650V到1200V，多品种多系列。目前较多的是650V的，但从今年来看是750V的更多，即A级车、B级车多一些。
Q：对新能源IGBT模块的规划？
A：与公司合作定制受技术保护，不希望一些模块公之于众。
Q：对A0级、A00级、A级、B级车的具体规划路线？
A：650V用在A0、AOO级车上，会继续做但不会作为发展重点，重点会放在750V的IGBT，目前750V有一部分是外国公司做的，考虑到一些A、B型及新能源车是外国客户，目前一些客户在测试，测试结果也不错，希望能逐步实现国产替代
。另外目前也有定制化，我们目前一款芯片是全球最大企业定制的。从芯片到封装以及与客户的战略合作，我们都在做。碳化硅目前已有一条线，二期将有两次。
Q：车规级IGBT，未来出货量及收入的展望？未来能达到什么量级？客户拓展方向？
A：在A型车上发力。定点车型有15个，定点车厂有4-5个。从2023年开始，量会逐渐增长，有的国外的是到2025年，我们希望2022年在750V
IGBT上有一定的量。汽车产品追求极致的成本、性能，与客户合作定制才能到达目标，这是宏微的优势。定制化产品需要3-4年才能在市场上体现，定制量最大的是台达，从2013年开始到2017年才参与。
Q：台达的定制模块专线的规模有没有扩大？
A：台达公司每年有百分之十几的增长，15%左右。今年我们每个月8至18%不等、去年大约是2%的增长率。增长率还会增加，台达定制化模块增量还是很大。
Q：台达芯片占比从50%多增加到62%，比例增加是因你的售价降低还是成本提升呢？
A：台达的定制模块中英飞凌芯片的占比在增加，是因为每年产品结构不同，之前产品结构中的英飞凌芯片数量与工艺有问题，目前看起来占比变高了，但是销售总额也在增加。
Q：新增的线中有给台达的专线吗？
A：会有的。台达目前是在老厂赚钱，未来会更赚，国外也有两个在开发。
Q：与A客户合作的光伏IGBT产品具体是什么？A客户预计能给公司带来多少收入？
A：A客户在招股说明书中未披露，在上市答疑环节中描述过相关问题，关于A客户的销售情况目前未向前五大股东汇报。与A客户从去年底开始商量，今年快速增长，明年更快，说明整个行业需求很大。具体看年报。IGBT技术要求非常高，既要求开模快也不能太快，太快了有干扰。我们的产品适应力较强。
Q：公司IGBT模块产品与英飞凌、斯达半导、士兰微、中车、比亚迪等在产品性能、可靠性、研发实力、创新有什么区别？
A：国内市场需求很大，全球市场有几百亿美金，市场规模不是一两个供应商能满足的，全联合起来也不到30亿。与友商各有各的优势，我们要做好自己在A型车上的优势，更好地满足客户需求。
Q：A客户IGBT芯片一定要用英飞凌的吗？
A：A客户百分百都是我们自己的芯片。
Q：碳化硅封装方面采购是否有规划？
A：碳化硅方面整个产业链都具备，但仍让存在差距，目前在国外有三家合作公司。
Q：IGBT领域，新能源汽车需求很大，国产化自给率能否保持往上？
A：国产化是一个趋势，首先我们要不断追赶，技术进步。第二是产业文化，第三要与车主紧密合作。
Q：公司将来的人才储备情况？
A：上市之后花费更大的成本招募国际上优秀的人才，从16年开始团队进行了重组，团队整体技术实力很好。
Q：公司的芯片用在哪些产品上？今年的出货和产品情况？
A：产能方面目前产能无法满足光伏大的需求，明年要如何保障产能是一个考虑的问题。
Q：行业里工控，电源，新能源车的毛利率情况？之后的是更偏向于工控还是汽车？
A：会一直很关注工控，但会把研发重点放在一些新的领域，比如说新能源。工控一直是很稳定，毛利率偏低，所以会希望开发一些新的领域。
Q：作为Fabless公司如何和IDM公司竞争，后期工艺上有没有定制产线的可能性？
A：首先我们和代工厂的合作关系非常好，他们给予很大的支持，第二我们和代工厂的合作非常默契。未来可能会根据企业发展阶段选择自主性更大的经营模式，保障客户的供应。
Q：公司在光伏放量的竞争优势？
A：明年只要有产能就能放量，并且明年的产能一定比今年大很多，保持今年的增长趋势。同时我们在客户服务和定制化方面也有很强大的团队。核心方面，我们从07年开始接触，一直把重心放在实验室研发上。
Q：很多厂商对光伏规划几倍增长，实际的需求是怎样的？
A：几倍增长不止，有的甚至说10倍增长。一是政策因素，二是国产的进步，所以市场相当大，一年至少两三倍。
Q：介绍一下明年客户定制化情况？定制化高性能技术实现的性价比可以和目前标准化的产品进行比较吗？
A：定制化是为了解决客户痛点，每个客户的情况不同，所以有的厂需要很久的时间有的很快，通过定制化方案客户和公司的性价比都能提高。
庆国庆上海缘禾水性聚氨酯有哪些特征？
Dispercoll® U 42
第1页）页（共2页）
版本: 2017-06-01
产品数据表
特性阴 离 子 高 分 子 量 聚 氨 酯 分 散 体
抵 百 科U42 是 一 种 高 分 子 量 的 水 性 阴 离 子 型 聚 氨 酯 分 散 体 ， 可
用 于 家 具 、 汽 车 、 制 鞋 、 建 筑 等 行 业 。 因 为 聚 合 物 高 的 活 化 温
度 和 成 膜 的 柔 软 性 ， 抵 百 科U42 特 别 适 合 纺 织 材 料 的 湿 粘 接 。
供应形式约50% 水 性 分 散 体
规格
特性数值单位测试方法
不挥发份含量（1 g/1小时/125 °C） 48 - 52 % DIN EN ISO 3251
粘度,23°C（L 2转子 / 30 rpm） 150 - 800 mPa•s DIN 53019
pH 6.0 - 9.0 DIN ISO 976
其它数据*
特性数值单位测试方法
密度约 1.1 g/cm3 DIN 51 757
最低成膜温度约 5 °C DIN ISO 2115
*此数据为一般性资料，不作为产品说明书的一部分。
特性/应用抵 百 科®U42 对 许 多 合 成 材 料 和 天 然 材 料 都 表 现 出 优 良 的 粘 接 性
能 ， 添 加2-5% （ 重 量 比 ） 的 可 水 乳 化 型 聚 异 氰 酸 酯 固 化 剂- 德 士
模 都D ， 可 以 提 高 粘 接 的 热 稳 定 性 、 耐 增 塑 剂 、 耐 油 脂 和 耐 油
等 性 能 。 固 化 剂 要 在 胶 粘 剂 使 用 前 加 入 ， 并 要 分 散 均 匀 。 对 混
合 后 的 胶 粘 剂 要 注 意 可 操 作 时 间 。 为 了 拓 展 特 殊 的 应 用 领 域 或
定 制 产 品 的 技 术 性 能 ， 也 可 以 加 入 树 脂 分 散 液 、 乳 化 剂 、 增 稠
剂 等 。 在 使 用 前 ， 特 别 是 喷 涂 前 ， 调 配 的 胶 粘 剂 产 品 必 须 经 过
过 滤 ， 以 除 去 胶 粘 剂 中 可 能 形 成 的 聚 合 物 颗 粒 。
尽 管 在 室 温 下 抵 百 科®U42 显 示 出 一 些 表 面 黏 粘 性 ， 但 是 在 应 用
中 推 荐 的 热 活 化 温 度 范 围 大 约 为80-100 ℃ ， 在 此 温 度 下 能 够 保
证 干 燥 的 胶 层 能 被 充 分 活 化 。 具 体 应 用 的 实 际 需 要 温 度 取 决 于
压 力 大 小 ， 压 力 时 间 以 及 需 要 粘 结 的 基 材 。
储存- 储 存 于 科 思 创 原 装 密 封 容 器 中 。
- 推 荐 储 存 温 度 ：5-23 ℃ ， 避 免 超 过30 ℃ 。
- 避 免 阳 光 直 射 、 冷 冻 、 热 和 外 来 物 质 。
Dispercoll® U 42
第2页）页（共2页）
版本: 2017-06-01
产品数据表
一 般 信 息 ： 该 产 品 对 冷 冻 非 常 敏 感 ， 低 温 将 给 该 产 品 带 来 不
可 恢 复 的 损 害 。 在 较 高 温 度 下 长 时 间 储 存 将 可 能 导 致 粘 度 下 降
和/ 或 平 均 粒 径 的 上 升 ， 可 能 会 导 致 沉 淀 或 者 凝 结 。
容 器 必 须 保 持 密 封 并 且 防 止 阳 光 直 射 ， 否 则 水 分 蒸 发 将 导 致
形 成 一 层 不 可 分 散 的 聚 合 物 膜 。
存 在 细 菌 、 真 菌 或 者 藻 类 的 污 染 可 能 导 致 产 品 无 法 使 用 。
储存时间科 思 创 声 明 ， 在 产 品 储 存 完 全 符 合 上 述 “ 储 存 ” 条 款 中 的 要 求
并 恰 当 处 理 的 情 况 下 ， 该 产 品 在 运 输 单 证 上 说 明 的 运 输 之 日
起12 个 月 内 符 合 上 述 “ 规 格 或 特 性 数 值 ” 条 款 中 说 明 的 规 格 或
特 性 数 值 （ 根 据 情 况 适 用 ） 。
如 产 品 超 过 上 述12 个 月 的 期 限 并 不 意 味 其 不 再 符 合 规 格 或 特
性 数 值 中 的 设 定 值 。 但 是 ， 科 思 创 建 议 对 自 运 输 日 起 超 过12
个 月 的 产 品 在 使 用 前 进 行 测 试 ， 以 确 认 其 是 否 仍 符 合 规 格 或
特 性 数 值 中 的 设 定 值 。 科 思 创 对 自 运 输 日 起 超 过12 个 月 的 产
品 不 做 任 何 承 诺 ， 也 不 对 其 不 符 合 规 格 或 特 性 数 值 中 的 设 定
值 承 担 任 何 责 任 和 义 务 。
废弃处理无 用 的 抵 百 科 产 品 残 余 物 应 按 当 地 规 定 焚 化 处 理 ， 聚 合 物 分 散
体 需 要 在 特 殊 监 督 下 处 理 ， 不 可 污 染 土 壤 或 地 表 水 。
安全本 产 品 数 据 表 只 适 用 于 相 应 安 全 文 件 的 最 新 版 本 。 任 何 对 于
与 法 律 要 求 一 致 的 安 全 相 关 信 息 的 更 新 将 只 反 应 于 安 全 数 据
表 中 ， 该 表 格 将 被 更 新 和 发 布 。 与 现 行 的 分 类 和 标 签 、 应 用
和 过 程 方 法 、 以 及 更 多 的 关 于 安 全 的 数 据 相 关 的 信 息 可 以 在
最 新 的 有 效 安 全 数 据 表 中 找 到 。
缘禾（原源禾）化工是德国科思创公司Covestro（原拜耳材料科技），湛新纽佩斯公司，
Supercolori 等公司的一级代理商。主要经营的产品：科思创（原拜耳）的水性聚氨酯分散体、水性固化剂、水性羟基丙烯酸分散体、溶剂型树脂、溶剂型固化剂；湛新纽佩斯溶剂型树脂；及水性哑光树脂、手感助剂、绒毛粉、增稠剂、润湿剂等环保型原材料。应用领域：水性工业涂料、水性地坪及墙面涂料、水性木器涂料、水性塑料涂料、水性柔感涂料、水性轨道交通涂料、水性可剥离涂料、水性哑光光油、水性纺织浆料、水性纺织涂布、水性皮革涂饰、水性油墨，纸张印刷，导电涂料及其他特种涂料等。
电话：021-50312872 021-50311197021-50311297
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版本: 2017-06-01
产品数据表
特性阴 离 子 高 分 子 量 聚 氨 酯 分 散 体
抵 百 科U42 是 一 种 高 分 子 量 的 水 性 阴 离 子 型 聚 氨 酯 分 散 体 ， 可
用 于 家 具 、 汽 车 、 制 鞋 、 建 筑 等 行 业 。 因 为 聚 合 物 高 的 活 化 温
度 和 成 膜 的 柔 软 性 ， 抵 百 科U42 特 别 适 合 纺 织 材 料 的 湿 粘 接 。
供应形式约50% 水 性 分 散 体
规格
特性数值单位测试方法
不挥发份含量（1 g/1小时/125 °C） 48 - 52 % DIN EN ISO 3251
粘度,23°C（L 2转子 / 30 rpm） 150 - 800 mPa•s DIN 53019
pH 6.0 - 9.0 DIN ISO 976
其它数据*
特性数值单位测试方法
密度约 1.1 g/cm3 DIN 51 757
最低成膜温度约 5 °C DIN ISO 2115
*此数据为一般性资料，不作为产品说明书的一部分。
特性/应用抵 百 科®U42 对 许 多 合 成 材 料 和 天 然 材 料 都 表 现 出 优 良 的 粘 接 性
能 ， 添 加2-5% （ 重 量 比 ） 的 可 水 乳 化 型 聚 异 氰 酸 酯 固 化 剂- 德 士
模 都D ， 可 以 提 高 粘 接 的 热 稳 定 性 、 耐 增 塑 剂 、 耐 油 脂 和 耐 油
等 性 能 。 固 化 剂 要 在 胶 粘 剂 使 用 前 加 入 ， 并 要 分 散 均 匀 。 对 混
合 后 的 胶 粘 剂 要 注 意 可 操 作 时 间 。 为 了 拓 展 特 殊 的 应 用 领 域 或
定 制 产 品 的 技 术 性 能 ， 也 可 以 加 入 树 脂 分 散 液 、 乳 化 剂 、 增 稠
剂 等 。 在 使 用 前 ， 特 别 是 喷 涂 前 ， 调 配 的 胶 粘 剂 产 品 必 须 经 过
过 滤 ， 以 除 去 胶 粘 剂 中 可 能 形 成 的 聚 合 物 颗 粒 。
尽 管 在 室 温 下 抵 百 科®U42 显 示 出 一 些 表 面 黏 粘 性 ， 但 是 在 应 用
中 推 荐 的 热 活 化 温 度 范 围 大 约 为80-100 ℃ ， 在 此 温 度 下 能 够 保
证 干 燥 的 胶 层 能 被 充 分 活 化 。 具 体 应 用 的 实 际 需 要 温 度 取 决 于
压 力 大 小 ， 压 力 时 间 以 及 需 要 粘 结 的 基 材 。
储存- 储 存 于 科 思 创 原 装 密 封 容 器 中 。
- 推 荐 储 存 温 度 ：5-23 ℃ ， 避 免 超 过30 ℃ 。
- 避 免 阳 光 直 射 、 冷 冻 、 热 和 外 来 物 质 。
Dispercoll® U 42
第2页）页（共2页）
版本: 2017-06-01
产品数据表
一 般 信 息 ： 该 产 品 对 冷 冻 非 常 敏 感 ， 低 温 将 给 该 产 品 带 来 不
可 恢 复 的 损 害 。 在 较 高 温 度 下 长 时 间 储 存 将 可 能 导 致 粘 度 下 降
和/ 或 平 均 粒 径 的 上 升 ， 可 能 会 导 致 沉 淀 或 者 凝 结 。
容 器 必 须 保 持 密 封 并 且 防 止 阳 光 直 射 ， 否 则 水 分 蒸 发 将 导 致
形 成 一 层 不 可 分 散 的 聚 合 物 膜 。
存 在 细 菌 、 真 菌 或 者 藻 类 的 污 染 可 能 导 致 产 品 无 法 使 用 。
储存时间科 思 创 声 明 ， 在 产 品 储 存 完 全 符 合 上 述 “ 储 存 ” 条 款 中 的 要 求
并 恰 当 处 理 的 情 况 下 ， 该 产 品 在 运 输 单 证 上 说 明 的 运 输 之 日
起12 个 月 内 符 合 上 述 “ 规 格 或 特 性 数 值 ” 条 款 中 说 明 的 规 格 或
特 性 数 值 （ 根 据 情 况 适 用 ） 。
如 产 品 超 过 上 述12 个 月 的 期 限 并 不 意 味 其 不 再 符 合 规 格 或 特
性 数 值 中 的 设 定 值 。 但 是 ， 科 思 创 建 议 对 自 运 输 日 起 超 过12
个 月 的 产 品 在 使 用 前 进 行 测 试 ， 以 确 认 其 是 否 仍 符 合 规 格 或
特 性 数 值 中 的 设 定 值 。 科 思 创 对 自 运 输 日 起 超 过12 个 月 的 产
品 不 做 任 何 承 诺 ， 也 不 对 其 不 符 合 规 格 或 特 性 数 值 中 的 设 定
值 承 担 任 何 责 任 和 义 务 。
废弃处理无 用 的 抵 百 科 产 品 残 余 物 应 按 当 地 规 定 焚 化 处 理 ， 聚 合 物 分 散
体 需 要 在 特 殊 监 督 下 处 理 ， 不 可 污 染 土 壤 或 地 表 水 。
安全本 产 品 数 据 表 只 适 用 于 相 应 安 全 文 件 的 最 新 版 本 。 任 何 对 于
与 法 律 要 求 一 致 的 安 全 相 关 信 息 的 更 新 将 只 反 应 于 安 全 数 据
表 中 ， 该 表 格 将 被 更 新 和 发 布 。 与 现 行 的 分 类 和 标 签 、 应 用
和 过 程 方 法 、 以 及 更 多 的 关 于 安 全 的 数 据 相 关 的 信 息 可 以 在
最 新 的 有 效 安 全 数 据 表 中 找 到 。
缘禾（原源禾）化工是德国科思创公司Covestro（原拜耳材料科技），湛新纽佩斯公司，
Supercolori 等公司的一级代理商。主要经营的产品：科思创（原拜耳）的水性聚氨酯分散体、水性固化剂、水性羟基丙烯酸分散体、溶剂型树脂、溶剂型固化剂；湛新纽佩斯溶剂型树脂；及水性哑光树脂、手感助剂、绒毛粉、增稠剂、润湿剂等环保型原材料。应用领域：水性工业涂料、水性地坪及墙面涂料、水性木器涂料、水性塑料涂料、水性柔感涂料、水性轨道交通涂料、水性可剥离涂料、水性哑光光油、水性纺织浆料、水性纺织涂布、水性皮革涂饰、水性油墨，纸张印刷，导电涂料及其他特种涂料等。
电话：021-50312872 021-50311197021-50311297
宝马X5自1999年推出以来，一直是中大型豪华SUV的标杆车型，销量上稳坐头把交椅，宝马X5是第一款舍弃大梁，使用承载式车身，把舒适和操控移植到SUV上的车型，定位为城市SUV，秉承了宝马品牌精髓，作为一款经典车型，在销量上未被同级车型超越过，特别是在平行车市场上，占据重要地位。宝马X5在国内的销售指导价也曾高达百万级，而通过平行进口方式的X5则要优惠很多，大量消费者转而购买平行进口版。有趣的是看此情况宝马主机厂曾把美国和加拿大的X5排量由2997cc上调到3004cc,因为中国有排量税，这样总税率提高了很多，每台车要多缴纳近10万元的综合税，导致平行进口的宝马X5优势所剩无几。随后经过国家有关部门的约谈和协调，中规X5降低了指导价格并调回美、加两国X5排量，平行进口版X5进口量才逐步恢复至以往水平。
目前，完成国六环保信息公开的宝马X5为3.0T ，从墨西哥、加拿大、欧洲三个地区引进，墨版和加版车源均有20款和21款而欧版只有20款，两者外观配置上无明显差异。还需说明的是墨版有插电混动版车型引进到国内，也处在首批范畴之内，不过暂未有国六环保信息公开流出。
平行进口版宝马X5卖点
宝马X5在平行车市场销量一度达到前三之列，常年稳居销量前五，市场上曾有柴油版、2.0T等多种型号销售，从中东、欧洲、墨西哥、美国、加拿大等国家均进口过X5，不过目前市场只有3.0T（墨版、加版、欧版）的平行版宝马X5在售，下面我将与中规3.0T车型在价格、外观、配置、动力等方面进行对比为大家进行介绍。
在价格上（如下表所示），墨版车源价格低于加版，同时墨版X-Line版价格也低于中规3.0T起步型号，起到了拉低X5的购入门槛的作用。欧版只有标准版一个型号，价格与墨版低配相似，但到港车源较少。加版最高配置车源价格是高于中规最高版本的，高价格当然带来的是高配置。一般来说，追求低价格高性价比的消费者多考虑墨版，追求配置舒适性的多考虑加版。因为本批车辆到港已有一段时间，仓储、金融等综合成本不断加大，导致本批平行车在价格上的优势缩小，但是依靠现车，特有配置等方面的综合优势，依然有大批消费者等待着国六的平行版宝马X5。平行版宝马X5的回归，也使得中规加价幅度逐步变小。
中规宝马X5在21款3.0T版本上对配置和指导价格进行了调整（见下表），目前指导价与销售价格大致持平，M运动版指导价格没有发生变化，一部分配置取消了选装。老的21款可以选装可变悬架和空气悬架；尊享型 M运动降低了指导价价格，同时标配的可变悬挂、空气悬挂取消；用于越野模配的后桥限滑差速器、后桥差速锁取消，虽然起到了降低购买门槛的作用，但是也同样降低了车辆的越野能力和操控性。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
X-Line外观与标准外观有三处区别，第一是雾灯下方的镀铬条，X-Line是C字型，而标准型的镀铬条则是一字型；第二是前唇护板以及后包围下方护板，X-Line都是银色的，而标准型这两处都是黑色的，不带装饰；第三是前翼子板上的通风口外框，X-Line是银灰色的，而标准型则仍然是黑色的。而M运动外观变化较大，它增加了运动型前后包围、运动侧裙、亮黑色车窗外框以及亮黑色行李架。并且，车内也增加了无烟煤车顶内衬，M运动三幅方向盘，以及最为重要的M运动自适应悬架，在公路驾驶中能自动调节悬架支撑力度，进一步提升操控性能。
在所有版本里，加版X5的整体配置最高，但其他版本也各有优势。
加版优势： 主要体现在高配型号上，中规高配M运动尊享型配置上略低于加版的M运动选装小豪华包的车源，在价格上则要高出3万元左右。加版则还有更高配置的车型，选装了大豪华包的车型，也是加版车源最多的型号，20款与21款在配置上标配和选装包上没有明显变化。墨版优势： 主要是价格门槛低，起步价70万元，标准版只有墨版和欧版有但车源量极少。墨版的M运动在配置上更接近中规的3.0T M运动套装型号，价格更优势明显。 需要说明的是，M运动自适应悬架并不包括底盘升降功能，底盘升降需要选装大豪华包或者卓越豪华包，这两个包都提供自适应双轴空气悬架，能实现五级底盘升降。还有一点，加版、墨版可以选装第三排，不过暂时未有进口商引进7座X5车型。
# 动力 #
3.0L的宝马X5平行进口版和中规版都采用了3.0T L6 发动机加8档手自一体变速箱的动力总成，最大马力为340匹马力，最大扭矩450牛•米，最大功率250KW，动力参数方面数值两者也保持一致。 中规宝马X5有2.0T发动机，2.0T在动力上基本够用的，但是宝马品牌的精髓就是操控性，3.0T发动机的直线加速更快，动力变现更加从容。注重驾驶乐趣的消费者，3.0T更适合。
墨版引进了宝马X5插电式混动力车型，混动型沿用了3.0T L6 发动机和8档手自一体变速箱的组合加，电动机总功率为82KW，电动机总扭矩为265牛•米，系统综合功率290KW，综合扭矩为600牛•米，当然最大的好处就是在燃油经济性上变现更加，但还未有国六环保信息公开消息传出，消费者还需耐心等待。

宝马X5作为一款经典车型，把舒适、操控与SUV完美的结合到一起，说到宝马X5肯定会想到同级别的奔驰GLE和奥迪Q7，在平行车市场，虽说奔驰GLE销量也是不错，但是不如宝马X5，至于奥迪Q7销量不如两者，X5和GLE近两年都进行了换代，GLE内饰更显豪华，X5操控依然足够优秀且价格上更具优势，对于消费者来说各有千秋，只能根据自己需求进行选择了。
现在各口岸销售宝马X5的企业数量众多，在此，协会为有需求的企业和消费者推荐几家协会理事会企业供大家选择，企业实力、信誉有保证，以下企业不仅销售宝马X5车型，还有其他经营车型，也欢迎沟通合作。#宝马x5#
目前，完成国六环保信息公开的宝马X5为3.0T ，从墨西哥、加拿大、欧洲三个地区引进，墨版和加版车源均有20款和21款而欧版只有20款，两者外观配置上无明显差异。还需说明的是墨版有插电混动版车型引进到国内，也处在首批范畴之内，不过暂未有国六环保信息公开流出。
平行进口版宝马X5卖点
宝马X5在平行车市场销量一度达到前三之列，常年稳居销量前五，市场上曾有柴油版、2.0T等多种型号销售，从中东、欧洲、墨西哥、美国、加拿大等国家均进口过X5，不过目前市场只有3.0T（墨版、加版、欧版）的平行版宝马X5在售，下面我将与中规3.0T车型在价格、外观、配置、动力等方面进行对比为大家进行介绍。
在价格上（如下表所示），墨版车源价格低于加版，同时墨版X-Line版价格也低于中规3.0T起步型号，起到了拉低X5的购入门槛的作用。欧版只有标准版一个型号，价格与墨版低配相似，但到港车源较少。加版最高配置车源价格是高于中规最高版本的，高价格当然带来的是高配置。一般来说，追求低价格高性价比的消费者多考虑墨版，追求配置舒适性的多考虑加版。因为本批车辆到港已有一段时间，仓储、金融等综合成本不断加大，导致本批平行车在价格上的优势缩小，但是依靠现车，特有配置等方面的综合优势，依然有大批消费者等待着国六的平行版宝马X5。平行版宝马X5的回归，也使得中规加价幅度逐步变小。
中规宝马X5在21款3.0T版本上对配置和指导价格进行了调整（见下表），目前指导价与销售价格大致持平，M运动版指导价格没有发生变化，一部分配置取消了选装。老的21款可以选装可变悬架和空气悬架；尊享型 M运动降低了指导价价格，同时标配的可变悬挂、空气悬挂取消；用于越野模配的后桥限滑差速器、后桥差速锁取消，虽然起到了降低购买门槛的作用，但是也同样降低了车辆的越野能力和操控性。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
X-Line外观与标准外观有三处区别，第一是雾灯下方的镀铬条，X-Line是C字型，而标准型的镀铬条则是一字型；第二是前唇护板以及后包围下方护板，X-Line都是银色的，而标准型这两处都是黑色的，不带装饰；第三是前翼子板上的通风口外框，X-Line是银灰色的，而标准型则仍然是黑色的。而M运动外观变化较大，它增加了运动型前后包围、运动侧裙、亮黑色车窗外框以及亮黑色行李架。并且，车内也增加了无烟煤车顶内衬，M运动三幅方向盘，以及最为重要的M运动自适应悬架，在公路驾驶中能自动调节悬架支撑力度，进一步提升操控性能。
在所有版本里，加版X5的整体配置最高，但其他版本也各有优势。
加版优势： 主要体现在高配型号上，中规高配M运动尊享型配置上略低于加版的M运动选装小豪华包的车源，在价格上则要高出3万元左右。加版则还有更高配置的车型，选装了大豪华包的车型，也是加版车源最多的型号，20款与21款在配置上标配和选装包上没有明显变化。墨版优势： 主要是价格门槛低，起步价70万元，标准版只有墨版和欧版有但车源量极少。墨版的M运动在配置上更接近中规的3.0T M运动套装型号，价格更优势明显。 需要说明的是，M运动自适应悬架并不包括底盘升降功能，底盘升降需要选装大豪华包或者卓越豪华包，这两个包都提供自适应双轴空气悬架，能实现五级底盘升降。还有一点，加版、墨版可以选装第三排，不过暂时未有进口商引进7座X5车型。
# 动力 #
3.0L的宝马X5平行进口版和中规版都采用了3.0T L6 发动机加8档手自一体变速箱的动力总成，最大马力为340匹马力，最大扭矩450牛•米，最大功率250KW，动力参数方面数值两者也保持一致。 中规宝马X5有2.0T发动机，2.0T在动力上基本够用的，但是宝马品牌的精髓就是操控性，3.0T发动机的直线加速更快，动力变现更加从容。注重驾驶乐趣的消费者，3.0T更适合。
墨版引进了宝马X5插电式混动力车型，混动型沿用了3.0T L6 发动机和8档手自一体变速箱的组合加，电动机总功率为82KW，电动机总扭矩为265牛•米，系统综合功率290KW，综合扭矩为600牛•米，当然最大的好处就是在燃油经济性上变现更加，但还未有国六环保信息公开消息传出，消费者还需耐心等待。

宝马X5作为一款经典车型，把舒适、操控与SUV完美的结合到一起，说到宝马X5肯定会想到同级别的奔驰GLE和奥迪Q7，在平行车市场，虽说奔驰GLE销量也是不错，但是不如宝马X5，至于奥迪Q7销量不如两者，X5和GLE近两年都进行了换代，GLE内饰更显豪华，X5操控依然足够优秀且价格上更具优势，对于消费者来说各有千秋，只能根据自己需求进行选择了。
现在各口岸销售宝马X5的企业数量众多，在此，协会为有需求的企业和消费者推荐几家协会理事会企业供大家选择，企业实力、信誉有保证，以下企业不仅销售宝马X5车型，还有其他经营车型，也欢迎沟通合作。#宝马x5#
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