合纵科技会议交流纪要
合纵科技现在在新能源布局上大家可以看到，一个是磷酸铁这一块收购了雅城，还有一块原来的钴铜项目一直有所进展，还有最先的配电设备这块业务也在稳步发展。借着这个机会，我们请到公司董秘张总给大家介绍一下。
现在合纵从业务上分成两个板块，一个是原有传统电力板块，还有一个就是锂电材料板块。
（1）电力板块发展思路也比较清晰，从2020年我们做了一个业务的收缩调整，因为合纵它主打的是配电板块所有的设备，我们原来主要客户是国家电网、南方电网，从2020年开展我们陆续拓展了几个行业客户，一个是铁路的，后续还有一些新能源行业的客户，我们会把这两个行业客户进行一些拓展。铁路现在已经有一些订单，新能源我估计明年会有一些增量的贡献。
除了配电设备以外，我们也在关注一些新的领域，比如说我们电力信息化目前看到它的“十四五”投资规模是比较大的，增长也比较快。去年整个募投项目已经在向偏信息化类的智能终端做一些倾斜，我们自己也有一些内部研发团队做一些前期产品的研发。从订单角度来看，今年订单肯定是比去年有着30%左右的增速。经历了2019年和2020年电网投资的下滑以后，现在看已经开始抬头。对于“十四五”未来的五年，我们对整个电网这块的投资，尤其是配网端的，因为未来除了大机电的新能源接入，还有分布式的新能源接入，包括电动汽车充电桩。电动汽车增加了以后，那实际上对配网改造和配网需求这一块投入量还是比较大的。
（2）另外一个板块就是锂电正极材料的板块，正极材料通过依托于2017年并购的湖南雅城，然后切入到正极的前驱体，卡位还是以前驱体为基地，然后向上游去拓展。原来我们主要的是雅城两大产品，一个是钴系列的产品，还有一个是铁锂系列的产品。前几年应该是以钴系列的产品为主。2019年我们当时投雅城的初衷是为了想做储能，所以我们从2019年开始也陆续开始把磷酸铁锂整个板块的材料，包括投入和研发开始逐渐加大。实际上我们2019年和2020年是逆这个行业，全行业不看好的时候我们做了一个逆向投资，在这两年进行了扩产，分别扩了2万吨和3万吨。所以到今年我们也觉得比较意外，只有6万吨的产能，但现在全市场已经是排名第一了，市占率差不多是20%。
从产能上，我们未来还是想保住目前市场占有率的这个位置。现在整个产业里面大家判断，到2025年磷酸铁锂正极材料需求可能要200万吨到300万吨，今年可能只有30万吨。所以未来给我们增长产能扩张空间还是比较大的，按照现有的我们已经披露出来的一些信息，我们达产6万吨，很快明年会投产的在湖南的基地还会新增5万吨，这11万吨应该在明年三季度就会全部达产。同步我们现在披露出来的信息在规划的还有四川和贵州有另外两个基地，宜宾那边的基地我们是按照10万吨规划，一期是5万吨，贵州那边的基地我们是按照30万吨，一期工程是按照10万吨。所以我们算了一下，如果再往后看两年，到2023年的这个时间节点的话，整体的产能规模应该是在20万吨以上了。20万吨以上感觉还是能保证这个市占率，就是目前产能的一个大的规划。
除了这两个基地以外我们还有一些新的规划，今年大家看公告出来的公司很多，就是做磷酸铁的，但是生产要素好的地方非常的有限，所以我们肯定是在到明年的时候，把所有的生产要素好的地方进行卡位，所以我们最近出差也是重点找一些云贵川这些地方，去看一些生产要素好的，适合做产能的一些选址。
工艺路线上，我们做磷酸铁的核心就是磷源和铁源。不同磷源有三个路线，有黄磷的，有磷酸的，还有铵盐的。我们现在做的是铵盐的。当初为什么选择铵盐呢？我们在2019和2020年的时候整个一年就已经全部切换到铵盐路线了，当时我们做了一个预判，就是三大磷源的材料未来获取相对容易，而且价格可控。实际上我们在2020年做的这个选择，到了今年已经验证了，上游所有的资源紧张的时候，我们可以看到黄磷涨价涨的最多，然后就是磷酸。所以我们现在走的胺盐路线，应该来讲长期来看，一个是供需，再一个下游的应用场景，因为它主要是农业为主，我们判断可能未来是一个相对可靠的、可持续的一个低成本路线。
产业链的布局。因为我们现在还没有锂资源，如果做正极的话，从整个资源利用和资金投入上来讲是不经济的，包括未来对核心竞争力的打造。所以我们在往下走的思路上还是绑定核心客户，通过项目参股，相互锁定产能的这种模式，绑定我的下游客户。
然后往上的话，我们现在已经比较明确了，肯定是要自己做了，第一阶段我们会往磷化工去延伸，磷化工延伸以后，那我们会再做上游资源的布局。因为我们国家现有的这些矿，林矿还是需要一定周期的。所以目前看的话，新拿到一个矿的话基本上也要三年以上才能投入使用，前几年正好是产能扩张卡位，再加上把磷化工补齐以后，三年以后大家预判整个行业会杀一把价格战，到那个时点可能我上游的也会把整个产业链全部布局完。这是目前我们的三个路径和雅城的三个优势。
其他的话，整个上市公司体系，大家看到我的募投资金已经在做一些变更了，去年全部是电力板块的，今年我已经做了5万吨的变更，后续可能整个上市公司的资源都会围绕整个磷酸铁和磷化工，还有磷矿资源，整个从上到下的产业链进行布局。
Q：湖南这一块的产能，明年大概咱们估计磷酸铁的产能，就是今年和明年产能以及产量情况，还有客户情况
A：今年产能是这样的，今年我们上半年又投了3万吨，整个3万吨爬坡爬满应该是在10月份，比我们预期晚了2个月，主要原因是因为环保设备到厂延后导致的。现在这个时点，每个月是在5000上下这么一个产量上，全年差不多是6万吨的水平。明年我们湖南基地那边新投产的5万吨应该是在7、8月份开始试生产，我估计四季度应该是可以带满产能的，四季度每个月再多贡献4000吨的这么一个产能。到明年年底形成11万吨的磷酸铁产能。
客户还是我们原来的这几个客户，现有的我一个月5000的量基本上北大先行、贝特瑞、国轩、圣钒科技这四家应该是体量比较大的，就把大部分分掉了。可能还剩一部分份额就是比亚迪、湖南裕能，还有一些稍偏小的客户。这两个月可能我们起量比较快的就是圣钒。大家也看到我们和华友的一些合作，明年我新扩出来的这5万吨，应该有70%也是要给到圣钒的。
Q：和华友合作了一个项目，这个大概明年会有一个什么样的进展？
A：我们目前的计划是和华友进行一个合资，我们来控股。但是现在为了快速推进项目，我们先是以独资身份来进的，通过一个多月时间的反垄断申报，反垄断申报通过以后，华友就会增资进来。增资进来，我们规划明年启动先是按照10万吨，争取年底能够试生产，是这么一个规划。因为这一块是我的环评还没有拿到，但环评的确定性肯定是没有什么太大问题了，只不过到年底试生产不能转化为有效的产能，我们目前看明年年底的有效产能的话应该11万吨是比较确定的，因为湖南5万吨是在7、8月份就会试生产了。
Q：赞比亚那边钴铜项目的投产情况是怎么样的？
A：现在海外的进展是11月份的时候已经开始做试生产了，在这个月底按照计划应该会有合格铜产品会出来。原来我们做的是全湿法出铜出钴，同步出的这么一个技术方案，后来考虑到，一个是今年铜的价格比较好，再一个考虑我前期还是希望尽快把海外那一块能够产生自己的造血功能，所以我们就改成了明年上半年先做铜，做浮选铜精矿，到下半年开始陆续把钴的湿法冶炼产线开始进行建设投入，是这么一个进度。
产能释放的话，如果这个月底出来的产品，因为已经调试差不多一个多月了，这个月如果出的产品品质没有太大问题，回采率能达到原来预期的一个水平的话，那明年铜产线上半年是年产5000金属吨的铜精矿，下半年会再增加5000金属吨，同步会把湿法冶炼的生产线先投3000-4000的量，初步是按3000-4000做规划。
Q：关于天津茂联这一块，它主要产品是硫酸镍，它这一块的量能有多少呢？
A：硫酸镍的量，按照现在设计产能，一年我印象中是1.4万金属吨，应该是这个水平，今年是情况比较特殊，因为今年它的产品销售，包括我们报表里面，就是它的收入贡献是没有体现出来的，这个主要原因是什么呢？原来我们整个铜和钴用的料都是比较单一的料，都是用的合金料，今年在下半年做了一次生产线的改造，这样就能保证我的来料，就是不同得了，镍豆这些都可以用了。所以今年可能报表还体现不出来，明年应该会有所体现的。
它一个月正常是在1400，这里面有一半是电镍，一半是硫酸镍，通过我们这一次生产线改造，后面主要还是以生产硫酸镍为主，所以我们现在产能可能又往上提了一下，应该全年会超过2万了，目前是这样一个规划。
Q：关于磷酸铁锂这块，您怎么看磷酸铁锂？咱们公司的优势在哪里？
A：我们的优势，第一个就是我刚才说的工艺路线的优势，这是在成本上大家就能看出来了。可以看我年底的报表或者明年一季度报表，大家可以对比同行业的公司，就我的工艺路线不同，导致我的原材料成本节省会有非常大的优势，从产品毛利上来看，这是第一个相当于我的工艺路线的优势。
第二个是从我的工程化优势上来讲，现在湖南雅城，今年再投的5万吨已经是我们第三代自动化生产线了，也应该是国内最大标准化、模块化的生产车间。这个大概是什么概念呢？就是我2万吨应该是在2019年去建设的，我们现在的规模化生产比原来提效，就是我的设备精简和规模化实验放大，基本超过10倍了。这个最终体现在成本还有原材料节省，就是水电气综合利用上。
第三个我们现在不是特别畏惧同行业或者上下游进来，因为明年下一个产线的投入就会把上游短板去补齐，我会拉动产业链。
Q：公司在配电设备这一块新的领域有没有拓展？比如说新型的电力系统的投资、储能之类的？
A：储能是这样的，因为我们今年成立了新的事业部，现在还在探讨从哪个环节去切，我们有工程公司，也有设计公司，他们做了一些光伏或者风电相关的一些业务。但是未来的一个发展路线到底怎么切，这个我们到明年才会有一个比较成型的思路。但是这个行业我们自己判断，这是比较适合我们发展的一个行业，因为本身储能和我现在做传统电力设备的开关产品是差不多的，它是一个产品的集成，我的核心竞争力还是产品集成能力，第二个就是我的电网渠道，这个我们原来做电网公司业务做了这么多年，我的渠道是现成的。所以在明年整个战略讨论确定以后，会有一个比较确定的发展路径。
Q：对明年材料成本和产品售价有怎样的预计呢？
A：材料成本大概率会往下走，因为我们现在用的是铵盐，今年市场大部分做磷化工的企业都是做的浓铵，明年大家看到公铵的这个市场，很多做浓铵的企业会切到公铵上，所以铵盐这一块成本肯定会往下走。然后磷酸这一块受黄磷管制的限制，我们总体觉得磷酸价格相对比较稳定。产品售价这一块，整体判断明年磷酸铁这个价格还是在目前的水平上。
Q：怎么看待磷化工企业介入磷酸铁行业，会不会压低磷酸铁的估值，从精能源估值变成化工能源估值。
A：这个我觉得短期应该不会，未来长期看的话，可能看的不是一个环节，是整个产业链的整合能力，最后是产业链是不是有整合能力，是不是有资源，来给一个综合的估值。短期为什么不会呢？我们也在和很多磷化工企业谈合作，发现大家扩产和实践没有想的那么快，因为做化工和做材料是完全两个思路和体系，大家原来觉得可能化学反应就那么简单，一做肯定能出的来，实际上现在我们了解行业里面大家在做转型的一些公司效果没有想的那么快。而且我们未来会从评估往上走和往下走，我们自己判断从产业上来讲还是往上走更容易一些，因为往上走磷化工大家面临的问题是一样的。做磷胺是非常大众化的工艺，但是磷酸铁不一样，磷酸铁还是有很多材料特性的，他们往下走，他们对材料特性的理解和后期利用他们大化工的思维去做低成本的这个方案，我觉得还需要很长的时间去摸索。#投资##价值投资日志[超话]#
合纵科技现在在新能源布局上大家可以看到，一个是磷酸铁这一块收购了雅城，还有一块原来的钴铜项目一直有所进展，还有最先的配电设备这块业务也在稳步发展。借着这个机会，我们请到公司董秘张总给大家介绍一下。
现在合纵从业务上分成两个板块，一个是原有传统电力板块，还有一个就是锂电材料板块。
（1）电力板块发展思路也比较清晰，从2020年我们做了一个业务的收缩调整，因为合纵它主打的是配电板块所有的设备，我们原来主要客户是国家电网、南方电网，从2020年开展我们陆续拓展了几个行业客户，一个是铁路的，后续还有一些新能源行业的客户，我们会把这两个行业客户进行一些拓展。铁路现在已经有一些订单，新能源我估计明年会有一些增量的贡献。
除了配电设备以外，我们也在关注一些新的领域，比如说我们电力信息化目前看到它的“十四五”投资规模是比较大的，增长也比较快。去年整个募投项目已经在向偏信息化类的智能终端做一些倾斜，我们自己也有一些内部研发团队做一些前期产品的研发。从订单角度来看，今年订单肯定是比去年有着30%左右的增速。经历了2019年和2020年电网投资的下滑以后，现在看已经开始抬头。对于“十四五”未来的五年，我们对整个电网这块的投资，尤其是配网端的，因为未来除了大机电的新能源接入，还有分布式的新能源接入，包括电动汽车充电桩。电动汽车增加了以后，那实际上对配网改造和配网需求这一块投入量还是比较大的。
（2）另外一个板块就是锂电正极材料的板块，正极材料通过依托于2017年并购的湖南雅城，然后切入到正极的前驱体，卡位还是以前驱体为基地，然后向上游去拓展。原来我们主要的是雅城两大产品，一个是钴系列的产品，还有一个是铁锂系列的产品。前几年应该是以钴系列的产品为主。2019年我们当时投雅城的初衷是为了想做储能，所以我们从2019年开始也陆续开始把磷酸铁锂整个板块的材料，包括投入和研发开始逐渐加大。实际上我们2019年和2020年是逆这个行业，全行业不看好的时候我们做了一个逆向投资，在这两年进行了扩产，分别扩了2万吨和3万吨。所以到今年我们也觉得比较意外，只有6万吨的产能，但现在全市场已经是排名第一了，市占率差不多是20%。
从产能上，我们未来还是想保住目前市场占有率的这个位置。现在整个产业里面大家判断，到2025年磷酸铁锂正极材料需求可能要200万吨到300万吨，今年可能只有30万吨。所以未来给我们增长产能扩张空间还是比较大的，按照现有的我们已经披露出来的一些信息，我们达产6万吨，很快明年会投产的在湖南的基地还会新增5万吨，这11万吨应该在明年三季度就会全部达产。同步我们现在披露出来的信息在规划的还有四川和贵州有另外两个基地，宜宾那边的基地我们是按照10万吨规划，一期是5万吨，贵州那边的基地我们是按照30万吨，一期工程是按照10万吨。所以我们算了一下，如果再往后看两年，到2023年的这个时间节点的话，整体的产能规模应该是在20万吨以上了。20万吨以上感觉还是能保证这个市占率，就是目前产能的一个大的规划。
除了这两个基地以外我们还有一些新的规划，今年大家看公告出来的公司很多，就是做磷酸铁的，但是生产要素好的地方非常的有限，所以我们肯定是在到明年的时候，把所有的生产要素好的地方进行卡位，所以我们最近出差也是重点找一些云贵川这些地方，去看一些生产要素好的，适合做产能的一些选址。
工艺路线上，我们做磷酸铁的核心就是磷源和铁源。不同磷源有三个路线，有黄磷的，有磷酸的，还有铵盐的。我们现在做的是铵盐的。当初为什么选择铵盐呢？我们在2019和2020年的时候整个一年就已经全部切换到铵盐路线了，当时我们做了一个预判，就是三大磷源的材料未来获取相对容易，而且价格可控。实际上我们在2020年做的这个选择，到了今年已经验证了，上游所有的资源紧张的时候，我们可以看到黄磷涨价涨的最多，然后就是磷酸。所以我们现在走的胺盐路线，应该来讲长期来看，一个是供需，再一个下游的应用场景，因为它主要是农业为主，我们判断可能未来是一个相对可靠的、可持续的一个低成本路线。
产业链的布局。因为我们现在还没有锂资源，如果做正极的话，从整个资源利用和资金投入上来讲是不经济的，包括未来对核心竞争力的打造。所以我们在往下走的思路上还是绑定核心客户，通过项目参股，相互锁定产能的这种模式，绑定我的下游客户。
然后往上的话，我们现在已经比较明确了，肯定是要自己做了，第一阶段我们会往磷化工去延伸，磷化工延伸以后，那我们会再做上游资源的布局。因为我们国家现有的这些矿，林矿还是需要一定周期的。所以目前看的话，新拿到一个矿的话基本上也要三年以上才能投入使用，前几年正好是产能扩张卡位，再加上把磷化工补齐以后，三年以后大家预判整个行业会杀一把价格战，到那个时点可能我上游的也会把整个产业链全部布局完。这是目前我们的三个路径和雅城的三个优势。
其他的话，整个上市公司体系，大家看到我的募投资金已经在做一些变更了，去年全部是电力板块的，今年我已经做了5万吨的变更，后续可能整个上市公司的资源都会围绕整个磷酸铁和磷化工，还有磷矿资源，整个从上到下的产业链进行布局。
Q：湖南这一块的产能，明年大概咱们估计磷酸铁的产能，就是今年和明年产能以及产量情况，还有客户情况
A：今年产能是这样的，今年我们上半年又投了3万吨，整个3万吨爬坡爬满应该是在10月份，比我们预期晚了2个月，主要原因是因为环保设备到厂延后导致的。现在这个时点，每个月是在5000上下这么一个产量上，全年差不多是6万吨的水平。明年我们湖南基地那边新投产的5万吨应该是在7、8月份开始试生产，我估计四季度应该是可以带满产能的，四季度每个月再多贡献4000吨的这么一个产能。到明年年底形成11万吨的磷酸铁产能。
客户还是我们原来的这几个客户，现有的我一个月5000的量基本上北大先行、贝特瑞、国轩、圣钒科技这四家应该是体量比较大的，就把大部分分掉了。可能还剩一部分份额就是比亚迪、湖南裕能，还有一些稍偏小的客户。这两个月可能我们起量比较快的就是圣钒。大家也看到我们和华友的一些合作，明年我新扩出来的这5万吨，应该有70%也是要给到圣钒的。
Q：和华友合作了一个项目，这个大概明年会有一个什么样的进展？
A：我们目前的计划是和华友进行一个合资，我们来控股。但是现在为了快速推进项目，我们先是以独资身份来进的，通过一个多月时间的反垄断申报，反垄断申报通过以后，华友就会增资进来。增资进来，我们规划明年启动先是按照10万吨，争取年底能够试生产，是这么一个规划。因为这一块是我的环评还没有拿到，但环评的确定性肯定是没有什么太大问题了，只不过到年底试生产不能转化为有效的产能，我们目前看明年年底的有效产能的话应该11万吨是比较确定的，因为湖南5万吨是在7、8月份就会试生产了。
Q：赞比亚那边钴铜项目的投产情况是怎么样的？
A：现在海外的进展是11月份的时候已经开始做试生产了，在这个月底按照计划应该会有合格铜产品会出来。原来我们做的是全湿法出铜出钴，同步出的这么一个技术方案，后来考虑到，一个是今年铜的价格比较好，再一个考虑我前期还是希望尽快把海外那一块能够产生自己的造血功能，所以我们就改成了明年上半年先做铜，做浮选铜精矿，到下半年开始陆续把钴的湿法冶炼产线开始进行建设投入，是这么一个进度。
产能释放的话，如果这个月底出来的产品，因为已经调试差不多一个多月了，这个月如果出的产品品质没有太大问题，回采率能达到原来预期的一个水平的话，那明年铜产线上半年是年产5000金属吨的铜精矿，下半年会再增加5000金属吨，同步会把湿法冶炼的生产线先投3000-4000的量，初步是按3000-4000做规划。
Q：关于天津茂联这一块，它主要产品是硫酸镍，它这一块的量能有多少呢？
A：硫酸镍的量，按照现在设计产能，一年我印象中是1.4万金属吨，应该是这个水平，今年是情况比较特殊，因为今年它的产品销售，包括我们报表里面，就是它的收入贡献是没有体现出来的，这个主要原因是什么呢？原来我们整个铜和钴用的料都是比较单一的料，都是用的合金料，今年在下半年做了一次生产线的改造，这样就能保证我的来料，就是不同得了，镍豆这些都可以用了。所以今年可能报表还体现不出来，明年应该会有所体现的。
它一个月正常是在1400，这里面有一半是电镍，一半是硫酸镍，通过我们这一次生产线改造，后面主要还是以生产硫酸镍为主，所以我们现在产能可能又往上提了一下，应该全年会超过2万了，目前是这样一个规划。
Q：关于磷酸铁锂这块，您怎么看磷酸铁锂？咱们公司的优势在哪里？
A：我们的优势，第一个就是我刚才说的工艺路线的优势，这是在成本上大家就能看出来了。可以看我年底的报表或者明年一季度报表，大家可以对比同行业的公司，就我的工艺路线不同，导致我的原材料成本节省会有非常大的优势，从产品毛利上来看，这是第一个相当于我的工艺路线的优势。
第二个是从我的工程化优势上来讲，现在湖南雅城，今年再投的5万吨已经是我们第三代自动化生产线了，也应该是国内最大标准化、模块化的生产车间。这个大概是什么概念呢？就是我2万吨应该是在2019年去建设的，我们现在的规模化生产比原来提效，就是我的设备精简和规模化实验放大，基本超过10倍了。这个最终体现在成本还有原材料节省，就是水电气综合利用上。
第三个我们现在不是特别畏惧同行业或者上下游进来，因为明年下一个产线的投入就会把上游短板去补齐，我会拉动产业链。
Q：公司在配电设备这一块新的领域有没有拓展？比如说新型的电力系统的投资、储能之类的？
A：储能是这样的，因为我们今年成立了新的事业部，现在还在探讨从哪个环节去切，我们有工程公司，也有设计公司，他们做了一些光伏或者风电相关的一些业务。但是未来的一个发展路线到底怎么切，这个我们到明年才会有一个比较成型的思路。但是这个行业我们自己判断，这是比较适合我们发展的一个行业，因为本身储能和我现在做传统电力设备的开关产品是差不多的，它是一个产品的集成，我的核心竞争力还是产品集成能力，第二个就是我的电网渠道，这个我们原来做电网公司业务做了这么多年，我的渠道是现成的。所以在明年整个战略讨论确定以后，会有一个比较确定的发展路径。
Q：对明年材料成本和产品售价有怎样的预计呢？
A：材料成本大概率会往下走，因为我们现在用的是铵盐，今年市场大部分做磷化工的企业都是做的浓铵，明年大家看到公铵的这个市场，很多做浓铵的企业会切到公铵上，所以铵盐这一块成本肯定会往下走。然后磷酸这一块受黄磷管制的限制，我们总体觉得磷酸价格相对比较稳定。产品售价这一块，整体判断明年磷酸铁这个价格还是在目前的水平上。
Q：怎么看待磷化工企业介入磷酸铁行业，会不会压低磷酸铁的估值，从精能源估值变成化工能源估值。
A：这个我觉得短期应该不会，未来长期看的话，可能看的不是一个环节，是整个产业链的整合能力，最后是产业链是不是有整合能力，是不是有资源，来给一个综合的估值。短期为什么不会呢？我们也在和很多磷化工企业谈合作，发现大家扩产和实践没有想的那么快，因为做化工和做材料是完全两个思路和体系，大家原来觉得可能化学反应就那么简单，一做肯定能出的来，实际上现在我们了解行业里面大家在做转型的一些公司效果没有想的那么快。而且我们未来会从评估往上走和往下走，我们自己判断从产业上来讲还是往上走更容易一些，因为往上走磷化工大家面临的问题是一样的。做磷胺是非常大众化的工艺，但是磷酸铁不一样，磷酸铁还是有很多材料特性的，他们往下走，他们对材料特性的理解和后期利用他们大化工的思维去做低成本的这个方案，我觉得还需要很长的时间去摸索。#投资##价值投资日志[超话]#
纳斯达会议纪要
上次是8月19号第一次公告的，昨天晚上有一个关于我们认购境外控股子公司Ninestar Holding公司的发行可转可转债的事情，其实是上一次公告的一个后续进展，投资形式是由纳斯达包含赛纳去认购，利用目前的利盟持有一名国际100%股权的Ninestar Holding company，来发行一个2.9亿美金的可转债，然后我们纳斯达和赛纳去认购可转债。
后面等我们跟我们的合作伙伴 PAG在一些事情上沟通好之后，我们会根据协议去把可转债转成股权。这个资金就是利用去对利盟去增加利盟的资本金，然后让利盟他的整个的运营经营会更健康，主要是这么一个目的。
大家去可以看一下，我们8月19号有一个公告，结合昨天晚上发的可转债的公告，这样两个联系起来看，他就比较清楚了。
第二个公告是关于我们有一个叫激光打印机高端装备智能制造一期工程首期项目延期的公告，其实这个名称其实是跟奔图电子是没有什么关系的，因为这个项目如果大家打开公告里面去看的话，这个公告是纳斯达上市公司在2017年做了一个14亿左右规模的一个非公开发行的项目，非公开发行的一个融资。当时是有三个募投项目，其中一个是智能化改造的项目，还有一个是美国再生耗材的项目，还有一个是美国研发中心的项目，当时这14个亿是用于这3个项目的。那么后来这个情况有一些变化，后来公司也都有公告，开了董事会，然后变更了一下项目的用途。最后其实就是有两个项目是在推进的，一个是我们智能化生产改造的项目，第二个是激光打印机高端装备智能制造一期工程首期项目。智能化生成改造项目用的资金是5个亿，激光打印机高端装备智能项目5个亿，当时是14多亿的募集资金。那么那4个多亿我已经让它转成永久性主流了，我们就4.1个亿左右。
那么这两个项目现在推行的进度截止到12月20号啊智能化生成改造项目，我们预计的本来是要投5个亿的啊，但是后来发现这个一部分我们其实只花了7000多万，其实都已经达到了当时的效果。
然后还有一部分由于耗材的升级等等，其实没法在用，因为募集非公开募集资金它是专款专用的，也没法用到这个项目里面去，所以这个项目也停止了，但是我就5个亿的你投入募集资金的预算，但是用了是7000万，那么剩下的钱我这次也有个公告也把它补留了。核心是这个项目叫激光打印机，高端装备智能制造一期工程，首期项目当时是要投5亿，但截止到12月20号，已经投入到投入了4.4个亿，6000还有一个大概6000万左右还没有去用。
但是这个项目当时的过董事会的时候是有一个时间期限的，是到今年的12月5号，但因为这个钱大概要到明年5月份才会用完，所以要把这个项目进行一个延期，才能让明年五六月这个钱还能继非公开募集项目去继续去用。
公司在2018年的4月20号，关于在珠海高栏港高端激光打印机产业园的一个项目，这个项目总体是90万平方米这样的一个整个工业用地的一个规划，其中一期是60万平米，我们都已经拿好了。其中60万平米的规划是400万台激光打印机的生产这样一个产能的规划，这个其中上次变更项目的用途就是激光打印机，高端智能装备一期工程有一部分就是用在高栏港这个项目上，这个项目目前整体的进度基本上已经完成了，现在整个纳斯达激光打印机的生产，目前是在珠海的香洲区，就是珠海大道旁边的一个工业园，工业园是所有人是赛纳集团，就是目前上市公司的大股东。奔图现在每年在这个地方生产打印机是要有租金是交给赛纳的。
那么现在上市公司已经在高栏港进了这样的一个大的产业园项目啊，转移过过程，我们已经做了很详细的安排，不会影响到我们的工程和市场的需求。
那么包含这以前的激光打印的生产，慢慢的它有一部分的它的全球的产能，有一部分后面也会跟奔图一起搬到高栏港的激光产业园去，那么本土的产线搬到高栏港去，那么它也是作为我的全资子公司，因为这个资产是纳斯达的，是上市公司的来投建的，所以到时候他也会给纳斯达去交租金，今年1~6月份是免租，6~9月份大概可能会有这样的一个过渡期。
以前奔图是租金是交给赛纳，不在上市公司体内，相当于是交给了爷爷，到了高栏港之后，相当于本土如果要付租金是付给了爸爸，那么纳斯达收的租金其实也都是在上市公司整个体内的，只是我跟我们的全资子公司本土在结算的过程当中，他也是要交房租的，将来我们陆陆续续利盟的一些高端打印机的产线也会是放在高端上，这个是整体的安排。
然后再结合我们公司在今年的12月1号1号有一个在合肥投资的这样的一个公告，我整体讲一下接下来公司整个公司在激光打印机全球大概3500万台左右的这样一个市场空间里面，我们将来要想满满足，我们自己的一个一个市场的目标，市占率的目标拿到25%。接下来产能的分布是这样的，高栏港一是白班设计的产能，就是工人只有一班就是白班，然后2023年左右，500亩是200万产能，也是白班的一班生产的一个考量。整体一高栏港我们还有30万平米的地方，还有扩展的可能空间。第二个我们跟合肥沟通，合肥那边500亩地也只是一期的工业用地，也有扩展的空间，以及我现在在产能的从生产的约束上啊，只安排了一期的每一天24小时一般来对应的这样的一个400万台的产能，从整个产能上来说，整个集团的安排是远远匹配于我们将来在打印机的市占率上，在接下来三年战略去去提升需求完全是没有问题的。10月29号我们有一个关于在上海临港啊一个集成电路方面的一个投资呢啊，它的整体的硬件固定资产投资是2个亿，总投资规模是22个亿，但是剩下的20个亿呢5年去做研发投入的，其实是打造一个1000~1500人的一个集成电路的设计的团队，所以其实整体包含我们在合肥的投资，合肥政府给的政策也是非常的给力，其实在整个近5年，公司整体的固定资产投资金额不会很大。我们最近这些这几个公告，包含它的源头，这个是什么样一个来源，以及对公司的未来的发展是怎么一步步配合公司在打印机上激光打印上，从目前的发展，将来配合我们要实现这样的一个战略目标，一步步因此全部做了一个安排和规划，以及我们在这个为将来非打印行业的芯片集海半导体更长远的规划在临港做了这样的一个布局，都是为了公司整个中长期的战略去做了一个相对比较全面的布局。第二个这个项目本身要延期，是因为当时募集资金还有一个五六千万，会在明年的要五六月份要用完，如果其实五六千万如果今年就用完了，这个项目跟智能化深层改造项目可能也一样，都直接close了，5个多亿直接也全部就转永久性补流。#投资##价值投资日志[超话]#
上次是8月19号第一次公告的，昨天晚上有一个关于我们认购境外控股子公司Ninestar Holding公司的发行可转可转债的事情，其实是上一次公告的一个后续进展，投资形式是由纳斯达包含赛纳去认购，利用目前的利盟持有一名国际100%股权的Ninestar Holding company，来发行一个2.9亿美金的可转债，然后我们纳斯达和赛纳去认购可转债。
后面等我们跟我们的合作伙伴 PAG在一些事情上沟通好之后，我们会根据协议去把可转债转成股权。这个资金就是利用去对利盟去增加利盟的资本金，然后让利盟他的整个的运营经营会更健康，主要是这么一个目的。
大家去可以看一下，我们8月19号有一个公告，结合昨天晚上发的可转债的公告，这样两个联系起来看，他就比较清楚了。
第二个公告是关于我们有一个叫激光打印机高端装备智能制造一期工程首期项目延期的公告，其实这个名称其实是跟奔图电子是没有什么关系的，因为这个项目如果大家打开公告里面去看的话，这个公告是纳斯达上市公司在2017年做了一个14亿左右规模的一个非公开发行的项目，非公开发行的一个融资。当时是有三个募投项目，其中一个是智能化改造的项目，还有一个是美国再生耗材的项目，还有一个是美国研发中心的项目，当时这14个亿是用于这3个项目的。那么后来这个情况有一些变化，后来公司也都有公告，开了董事会，然后变更了一下项目的用途。最后其实就是有两个项目是在推进的，一个是我们智能化生产改造的项目，第二个是激光打印机高端装备智能制造一期工程首期项目。智能化生成改造项目用的资金是5个亿，激光打印机高端装备智能项目5个亿，当时是14多亿的募集资金。那么那4个多亿我已经让它转成永久性主流了，我们就4.1个亿左右。
那么这两个项目现在推行的进度截止到12月20号啊智能化生成改造项目，我们预计的本来是要投5个亿的啊，但是后来发现这个一部分我们其实只花了7000多万，其实都已经达到了当时的效果。
然后还有一部分由于耗材的升级等等，其实没法在用，因为募集非公开募集资金它是专款专用的，也没法用到这个项目里面去，所以这个项目也停止了，但是我就5个亿的你投入募集资金的预算，但是用了是7000万，那么剩下的钱我这次也有个公告也把它补留了。核心是这个项目叫激光打印机，高端装备智能制造一期工程，首期项目当时是要投5亿，但截止到12月20号，已经投入到投入了4.4个亿，6000还有一个大概6000万左右还没有去用。
但是这个项目当时的过董事会的时候是有一个时间期限的，是到今年的12月5号，但因为这个钱大概要到明年5月份才会用完，所以要把这个项目进行一个延期，才能让明年五六月这个钱还能继非公开募集项目去继续去用。
公司在2018年的4月20号，关于在珠海高栏港高端激光打印机产业园的一个项目，这个项目总体是90万平方米这样的一个整个工业用地的一个规划，其中一期是60万平米，我们都已经拿好了。其中60万平米的规划是400万台激光打印机的生产这样一个产能的规划，这个其中上次变更项目的用途就是激光打印机，高端智能装备一期工程有一部分就是用在高栏港这个项目上，这个项目目前整体的进度基本上已经完成了，现在整个纳斯达激光打印机的生产，目前是在珠海的香洲区，就是珠海大道旁边的一个工业园，工业园是所有人是赛纳集团，就是目前上市公司的大股东。奔图现在每年在这个地方生产打印机是要有租金是交给赛纳的。
那么现在上市公司已经在高栏港进了这样的一个大的产业园项目啊，转移过过程，我们已经做了很详细的安排，不会影响到我们的工程和市场的需求。
那么包含这以前的激光打印的生产，慢慢的它有一部分的它的全球的产能，有一部分后面也会跟奔图一起搬到高栏港的激光产业园去，那么本土的产线搬到高栏港去，那么它也是作为我的全资子公司，因为这个资产是纳斯达的，是上市公司的来投建的，所以到时候他也会给纳斯达去交租金，今年1~6月份是免租，6~9月份大概可能会有这样的一个过渡期。
以前奔图是租金是交给赛纳，不在上市公司体内，相当于是交给了爷爷，到了高栏港之后，相当于本土如果要付租金是付给了爸爸，那么纳斯达收的租金其实也都是在上市公司整个体内的，只是我跟我们的全资子公司本土在结算的过程当中，他也是要交房租的，将来我们陆陆续续利盟的一些高端打印机的产线也会是放在高端上，这个是整体的安排。
然后再结合我们公司在今年的12月1号1号有一个在合肥投资的这样的一个公告，我整体讲一下接下来公司整个公司在激光打印机全球大概3500万台左右的这样一个市场空间里面，我们将来要想满满足，我们自己的一个一个市场的目标，市占率的目标拿到25%。接下来产能的分布是这样的，高栏港一是白班设计的产能，就是工人只有一班就是白班，然后2023年左右，500亩是200万产能，也是白班的一班生产的一个考量。整体一高栏港我们还有30万平米的地方，还有扩展的可能空间。第二个我们跟合肥沟通，合肥那边500亩地也只是一期的工业用地，也有扩展的空间，以及我现在在产能的从生产的约束上啊，只安排了一期的每一天24小时一般来对应的这样的一个400万台的产能，从整个产能上来说，整个集团的安排是远远匹配于我们将来在打印机的市占率上，在接下来三年战略去去提升需求完全是没有问题的。10月29号我们有一个关于在上海临港啊一个集成电路方面的一个投资呢啊，它的整体的硬件固定资产投资是2个亿，总投资规模是22个亿，但是剩下的20个亿呢5年去做研发投入的，其实是打造一个1000~1500人的一个集成电路的设计的团队，所以其实整体包含我们在合肥的投资，合肥政府给的政策也是非常的给力，其实在整个近5年，公司整体的固定资产投资金额不会很大。我们最近这些这几个公告，包含它的源头，这个是什么样一个来源，以及对公司的未来的发展是怎么一步步配合公司在打印机上激光打印上，从目前的发展，将来配合我们要实现这样的一个战略目标，一步步因此全部做了一个安排和规划，以及我们在这个为将来非打印行业的芯片集海半导体更长远的规划在临港做了这样的一个布局，都是为了公司整个中长期的战略去做了一个相对比较全面的布局。第二个这个项目本身要延期，是因为当时募集资金还有一个五六千万，会在明年的要五六月份要用完，如果其实五六千万如果今年就用完了，这个项目跟智能化深层改造项目可能也一样，都直接close了，5个多亿直接也全部就转永久性补流。#投资##价值投资日志[超话]#
一个人一旦开始喝茶，从内到外都会发生变化
筑梦茶乡 福地湄潭 湄江印象一生一世只为一杯好茶
湄江印象 好茶 好印象 百年品质如一
爱喝茶的人，在人群中一眼就看得出，你信不信？
长期喝茶能给我们带来了什么呢？茶的饮用价值提升了我们的生活质量，茶保健价值提升了我们的健康水平，茶的文化价值提升了我们的人格魅力。一个人一旦开始喝茶，身体从内到外都会自然而然地发生变化。
喝茶的人越来越多，不管是在职场中、社交中，喝茶的人散发的独特魅力都让他们更受欢迎，都更加容易获得他人的认可和信任。
1、茶，到底有什么魔力？
茶，让疲惫的身体活起来
从国际平衡营养学上看，茶中的诸多有效成分构成了合理的组合，对我们身体的各项技能能起到一个协调的作用。
喝着喝着茶，不知不觉中，身体也变得轻盈起来，衰老的脚步也慢下来，享受茶给我们健康带来的福利。
茶，让一颗浮躁的心静下来
泡茶的时候，我们精神格外集中，置茶、煮水、冲泡、闻香、品茶。哪怕没有茶艺师行云流水般的流畅，在泡茶的整个过程中，都锻炼了我们的耐心和专注，因为稍不留意，茶就可能泡坏。
这一分、一秒，不知不觉中，我们的心随着呼吸静了下来。
茶，让快节奏的生活慢下来
闲来无事，煮水度日。慢一点，再慢一点，不要急着赶路，不要急着奔向人生巅峰。
人生就像一场旅行，不必在乎目的地，在乎的只是沿途的风景。喝茶是一种态度，不是对生活的逃避，而是对人生的升华。
茶，让身边的人脉聚起来
喝茶的人中，不乏一些成功人士。喝茶往往能给人带来事业有成、生活稳定的印象。喝茶的时候，坐在一起谈天说地，很容易结交朋友。
喝茶是聚人气的，一起喝茶的人，能够很快建立起信任，朋友之间的人脉，就这样串了起来。
2、喝茶能给男人带来这些好处
好茶经得起沸水的冲泡，好男人也经得起千锤百炼。
真正的好男人，经得起俗世纷繁的侵蚀，方可无欲无求尽显天赋本色。男人一旦开始喝茶，接下去的几十年，都会与茶为伴。
男人喝茶，更灵敏
泡茶是一项手脑协同工作的技能，完美地完成整个泡茶的流程，不简单。
品茶，同样需要对嗅觉、味觉进行辨别和锻炼，喝茶喝得久的男人，往往比不喝茶的人要敏锐。
男人喝茶，更成熟
喝茶能让人在繁忙的生活中静下心来，品味这一杯茶，品味人生的酸甜苦辣。愿意偷得浮生半日去闲，哪怕只有一杯茶的时间。
这样的男人，在快节奏的生活中，总能活得比别人更加从容洒脱。
男人喝茶，更温柔
一个容易暴躁的男人，一旦开始喝茶，也会慢慢变得温柔起来。小心摆弄着每一个易碎茶具，浮躁的心也慢慢收敛起来，喝茶养生，也养性情。
男人喝茶，更高雅
喝茶的时候，谈话的话题往往都跟文化有关，不管是政治经济也好，天文地理、琴棋书画也好，男人喝茶时候的谈话，总能展现他的内涵，在旁人眼里，他们往往是富有文化素养的高雅人群。
3、喝茶能给女人带来这些变化
女人喝茶，是对自己而言，无论是身体上、容貌上、气质上，都是一种投资。
喝茶的女人是聪明的，她们享受茶带给自己的快乐，并让周围的人也感受到这样的快乐。
越来越多女性聚在一起喝茶，很容易就能识别出她们身上独特的气质。
女人喝茶，更年轻
爱喝茶的女人，想必一定是注重生活品质、懂得爱自己的人。喝茶有诸多好处，茶中的茶多酚可以抗氧化、延缓衰老，呈现在女人身上是气色更好、皮肤更美。
更重要的是，喝茶的人会享受生活，心态也更加年轻。
女人喝茶，更匀称
且不说减肥，喝茶能够促进人体肠道的蠕动、帮助身体平衡代谢，油腻饮食之后，喝一杯茶总是特别舒服，身体也在慢慢发生变化。
女人长期喝茶，身体更有活力、更轻盈，体态也更匀称优美。
女人喝茶，更自信
自信的女人，脸上总是带着笑容，眼神总是带着暖意。
女人学泡茶，尤其是学茶艺，专注地摆弄各式茶具，一开始难免慌乱，熟练了之后，呈现出来最明显的变化就是动作不再僵硬、脸上也带着笑意，给人从容自信的感觉。
女人喝茶，更有气质
可以说喝茶与不喝茶的女人，最大的差别就是气质。
喝茶的女人常常被人投去羡慕的目光，她们无论谈吐修养还是举手投足，泡茶的时候，更是一道美丽的风景线，总让人有眼睛离不开的理由。
喝茶的女人，从内到外都散发着无限的魅力。
湄江印象 唯美黔茶 千年传承 大众口粮
湄潭手筑黑茶 佰联品牌领先
微信号：MTSZHZ168 微众号：湄潭手筑黑茶
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长期喝茶能给我们带来了什么呢？茶的饮用价值提升了我们的生活质量，茶保健价值提升了我们的健康水平，茶的文化价值提升了我们的人格魅力。一个人一旦开始喝茶，身体从内到外都会自然而然地发生变化。
喝茶的人越来越多，不管是在职场中、社交中，喝茶的人散发的独特魅力都让他们更受欢迎，都更加容易获得他人的认可和信任。
1、茶，到底有什么魔力？
茶，让疲惫的身体活起来
从国际平衡营养学上看，茶中的诸多有效成分构成了合理的组合，对我们身体的各项技能能起到一个协调的作用。
喝着喝着茶，不知不觉中，身体也变得轻盈起来，衰老的脚步也慢下来，享受茶给我们健康带来的福利。
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3、喝茶能给女人带来这些变化
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