冯福章：关注四个领域：第一是军工信息化，军队战斗力生成离不开信息化发展，无论是导弹精确制导、战斗机航电系统更新换代还是各军兵种联合作战体系的建立，都离不开态势感知、信息传输、存储分析、信息安全等。可关注元器件、红外装备、军工通信、军工芯片等。
第二是航空装备方面，包括整机厂和零部件，航空装备的逻辑也比较清晰，从中国和世界上其他主要军事强国来看，我们在飞机数量上还有提升空间。从质量来看，我们在二代机上占比较大，长期来看，三代机、四代机以上才是重要的配置方向，要淘汰二代装备，加速列装三代及三代以上的航空装备，对应的相关整机厂和航空装备零部件都会比较受益，尤其是零部件方向有拓展型号、拓展品类的逻辑，比整机厂的增速更快。
第三是航天产业链方面，尤其是来自于实弹化训练和战略储备这两个逻辑带来的需求增加，行业内公认的数据，“十四五”期间航天特种装备的需求总量是“十三五”的10倍左右，对应五年的复合增长率相对比较高。这个领域的总体装备还没有在A股上市公司中，但是可以找一些配套的公司，比如导弹连接器或者在航天特种装备中用的电容、FPGA芯片、ADDA芯片，此外还能找出一些增长比较快的细分公司，包括航天特种材料，石英材料等公司。
第四是军工材料方面，分为两部分，一是金属材料，一是非金属材料。在金属材料中相对比较看好高温合金、叶片等方向。对于非金属材料比较看好碳纤维和石英材料，碳纤维产业链跟随风电行业，民品行业一些公司涨幅比较大，但是就军工自己的碳纤维来讲，它会跟着下游增长，而且在单架飞机和单件武器装备上的重量比重会迅速提升。
霍华明：军工上游新材料是决定武器装备性能的重要因素，也是拓展武器装备新功能，取得和保持武器装备竞争优势的原动力。受益于战机产业链需求的增加，处于上游的新型材料更具有业绩弹性。另外，材料的定价市场化，并且技术附加值普遍较高，军工材料领域有较宽的护城河，相关优质企业地位稳固，一方面军工材料需要大型固定资产的投入，另一方面材料从工艺研发到通过验收，再到稳定量产往往需要5到10年时间。军工材料在全产业链中具有相当高的技术壁垒，新进入者不易在短期内抢夺市场份额。
军工信息化也是值得关注的细分板块，在当前局势下，自主可控显得尤为重要，而国产替代主要是集中在军工信息化方向，主要包括军工的专网通信、军工的芯片半导体、军工的信息安全、北斗导航，还有星空互联网、红外、雷达方向等。
翁煜平：从细分领域来看，航空航天和信息化的前景会更大一些，因为国防现代化主要是体现在这两个领域，而我国的国防现代化才刚开始。落到标的上，产能约束大或具备市占率提升、国产化替代、渗透率提升空间的公司会更有可能获得更多的回报。
李涛：我们从军工产业链的分工展望一下行业的投资机会：
第一、产业链上游——较高的业绩弹性和估值弹性：关注高温合金等关键原材料和连接器等核心元器件等领域。
第二、产业链中游——较快的产品迭代、规模优势构建壁垒：主要包括复合材料及制品、铸锻、精密机加、3D 打印、电磁技术、通信系统、红外应用、图形显控、嵌入式计算机、电源系统等领域。
第三、产业链下游——渗透率提升下关注整机行业运营效率提升带来利润率提升 ： 主要包括战斗机、直升机、大飞机、航空发动机、雷达等领域。
兰乔：具体而言，建议重点关注航空、航天、电子和发动机产业：
一是航天领域。受益于复杂紧张的外部环境，以及我国实战演练及备战状态的转变，导弹等具备消耗属性的装备，将会成为“十四五”期间增速最快的细分子领域之一，尤其是核心导弹，年均复合增速预期将实现更快增长。
二是航空领域。由于当前航空缺口较大，先进武器急需列装，国内军机更新换代需求迫切，因此，列装和爬坡阶段的先进战机将成为航空领域中的高增长方向，预计在“十四五”期间，板块增速或将远超“十三五”期间的增速水平。
三是电子装备。近年来，受益于国防信息化程度的显著提升，电子装备行业获得了持续较快增长，同时，军工产业的特殊性决定了产业链国产替代率的加速提高，这将带来国产电子元器件需求的巨大增量。
四是航发产业链。航发产业链具备“长坡厚雪”特质，短期景气高、远期有空间：航空军机为十四五结构性高增长赛道，在新机+备发+换发逻辑下、航空发动机增速比下游军机更高，十四五增速维持25+%；远期展望上、维修+民品市场有望令市场进一步扩容。
艾小军：从行业来看，“十四五”是我国建设百年强军的关键五年，型号的换装和高强度练兵备战的需求是整个军工板块持续高景气度的大的宏观背景。在板块之间或者细分领域里，投资机会可能会存在一些切换。比如说航空主机厂包括发动机、发动机的机加、锻造、材料以及军工电子这几个领域，将会是未来高景气度、高增长的领域；包括导弹等与练兵备战消耗品相关的一些产业链在二级市场的表现也是相呼应的。
另一方面，过去两年军工产业链再融资扩产将逐步释放产能，预计将为整个行业的业绩带来显著贡献。
李晗：目前军工行业的景气是全行业的景气，除了投资者关注度较高的航空航天等领域外，陆军和海军的部分细分领域未来也将有较快的增速，在同等增速和持续性之下，可能估值水平将是一个重要的衡量指标。
从较长的时间周期看，大型装备只要维护得当，本身的使用寿命都很长，比如美军战斗机的平均机龄已经接近30年，但是其中的发动机、制动器之类的部件则是消耗品，使用一定周期后就需要更换，这些领域的天花板就比整机要高很多。此外，未来战争形态正在向信息化、智能化、无人化的方向发展，与之相关的电子装备随着技术的快速更迭，其更新频率也更高，因此相关细分行业也有着很好的发展前景。
宜采取定投模式布局
注意行业波动较大