价投信徒亨特gzh20220315
今天市场走势依然孱弱，开盘低开震荡，10点左右在1-2月经济数据较好的刺激下反弹，但很快反弹无力继续下跌，下午加速大跌。
最后上证指数大跌5%，这应该是这轮下跌中上证指数跌幅最大的一天，本周几个主要指数跌幅都在8%左右了...
今天比较有趣的事是宏观经济数据，市场也围绕宏观经济数据进行了两轮有趣的博弈。
今天上午统计局公布的宏观数据是这样的：
1-2月基建投资同比增长8.1%，1-2月工业增加值同比增长7.5%，1-2月社零同比增长6.7。
地产数据方面，1-2月商品房销售面积同比回落至-9.6%，销售额下滑19.3%，但1-2月地产投资增长了3.7%。
这组数据可以说大超市场预期，大家可以看下下图里的预期就是引用的分析师一致预期，社零数据增速超预期一倍，工业增加值也是超预期一倍，最夸张的是地产开发投资，预期-7%，实际+3.7%。
理论上说，这种大超预期的经济数据应该会刺激市场大幅走强，但这种刺激只持续了大概半个小时....
核心原因是，市场不相信数据会这么好。
一些微观数据
和大家分享一些微观数据，大家应该就能相信为什么这样的宏观数据不被市场认可了。
这里声明下，我只是就数据本身分享一些疑问，这些疑问很明显也是今天市场的疑问，我不是质疑领导披露的数据，我更不敢质疑领导。
先来说地产。
2月28日，中指研究院发布了2022年1-2月中国房地产企业销售业绩排行榜。榜单显示，2022年1-2月，TOP100房企销售额均值为103.0亿元，同比下降34.0％，另一个第三方机构克而瑞的数据显示，top30房企2022年1-2月销售金额同比下滑40%。
由于百强地产大多都是上市公司，他们自己也会披露自己每个月的销售数据，这些机构大多都直接引用公告里的数据进行测算，准确度可以说非常高。
对比统计局数据，1-2月商品房销售面积同比回落至-9.6%，销售额下滑19.3%，该数据是无法和上面的第三方数据对应的，如果按照这个数据测算，非100强房企在1-2月应该实现了100%的销售额增长...这显然是不符合楼市目前状况的。
至于另一组统计局的数据，1-2月地产投资增长了3.7%大家认为就更离谱了，当企业销售收入大幅下滑的时候，他还会拿出比去年更多的钱去加大投资买货准备在未来进行销售么？
再来说固定资产投资，1-2月国内的固定资产投资同比增长12.2%，其中基础设施投资同比增长8.1%，地产投资同比增长3.3%，但基建投资和地产投资最重要的原材料水泥产量在1-2月同比下滑了17.8%...
基础设施主要是修路修桥修场馆，地产投资就是修房子，理论上都是需要使用水泥的，毕竟钢构建筑在我国占比还非常低，既然基础设施和地产投资都是大幅增长，为什么水泥需求是大幅下滑？
最后来说社零。
1-2月份，全国社零总额7.44万亿元，同比+6.7%。扣除价格因素，1-2月社零总额同比实际+4.9%。
1-2月份，商品零售6.67万亿元，同比+6.5%；餐饮收入7718亿元，同比+8.9%，限额以上餐饮收入同比+10.1%。
根据海底捞，九毛九，呷哺呷哺等头部餐饮企业与市场的交流，今年1-2月其翻台率都是下滑的，当然程度有不同，但同比增长的子品牌非常少。
这些头部餐饮企业就是属于限额以上餐饮企业，微观状况和宏观数据，差异很大。
当然有可能是这些企业经营太差了，活该倒闭，是这些企业的问题，不是统计数据的问题。
另外淘宝也披露了其线上的经营数据，淘宝作为最大的线上电商平台，他的数据还是有一定参考意义的。
根据淘宝披露。
1-2 月酒类线上销售额37.73 亿元，同降15.75%1-2 月液奶行业线上销售额为16.81亿元，同增4.90%1-2 月保健品销售额41.38亿元，同降1.60%1-2 月日常调味品子行业销售额为2.60 亿元，同降2.98%1-2 月休闲食品线上销售额106.74 亿元，同降26.57%。
当然淘宝的数据一定有片面性，不能代表全部，也有可能是淘宝在1-2月被拼多多抢了太多份额了，是淘宝衰落了不是统计数据的问题。
上述，就是市场对于统计数据的一些分歧。
正是由于这些分歧，带来了下午市场全面的暴跌。
暴跌的逻辑大概是这样，现在的数据这么好，领导肯定认为不需要稳增长了，就这样下去，全年的增长目标就能达到了，不会出台更多刺激政策。
没有政策刺激了，大家都跑路...毕竟现在这个经济数据是没法落实在企业的业绩上的，上市公司业绩还是很差，基本面还是很糟糕。
下午，踩踏就来了...
在这里，我只能重复昨天同样的话，目前做投资，确实是需要一些对领导的信任，我们要相信领导对经济状况有准确的认识，也要相信领导的智慧，更要相信我们国家的国运。
我印象最深的是2018年这一切都被质疑过，那个时候民营经济躺平论甚嚣尘上，但如果那个时候选择了相信，就能有很丰厚的回报。
-
分成50份资金，定投A50会不会比较好？ 目前中概联已经将女儿压岁钱定投了60%，还有40%的仓位。到时候女儿会不会不认爹啊？
=我们情况相似，我是让女票定投了中概互联自己没投，目前感情已经出现了危机。。。
-
怎么看明天市场的大跌？
=我觉得大概率还是市场情绪太差了，基本面没问题，经济也没问题，一切欣欣向荣。
-
牛，真是不得不佩服，真的只能说个大大的服字，还真是敢说，这都能过审，选择相信？？？股市不是看数据分析基本面的么，你这。。。。玄学都出来了
=现在看基本面有啥用啊...这种时候基本面已经失去了价值...
-
请问 中概股 会退市吗？还是只是恐慌的放大
=我觉得大概率还是能谈妥...不会让美股的中概股全部退市的。
-
亨特 相信会有回本的一天 但是过程很煎熬呀。
=投资就免不了受煎熬啊...
-
享特，请问是社零还是社融？我不知道社零是什么？请明示。
=社会零售总额，你可以直接理解为消费数据，大家花了多少钱。
今天市场走势依然孱弱，开盘低开震荡，10点左右在1-2月经济数据较好的刺激下反弹，但很快反弹无力继续下跌，下午加速大跌。
最后上证指数大跌5%，这应该是这轮下跌中上证指数跌幅最大的一天，本周几个主要指数跌幅都在8%左右了...
今天比较有趣的事是宏观经济数据，市场也围绕宏观经济数据进行了两轮有趣的博弈。
今天上午统计局公布的宏观数据是这样的：
1-2月基建投资同比增长8.1%，1-2月工业增加值同比增长7.5%，1-2月社零同比增长6.7。
地产数据方面，1-2月商品房销售面积同比回落至-9.6%，销售额下滑19.3%，但1-2月地产投资增长了3.7%。
这组数据可以说大超市场预期，大家可以看下下图里的预期就是引用的分析师一致预期，社零数据增速超预期一倍，工业增加值也是超预期一倍，最夸张的是地产开发投资，预期-7%，实际+3.7%。
理论上说，这种大超预期的经济数据应该会刺激市场大幅走强，但这种刺激只持续了大概半个小时....
核心原因是，市场不相信数据会这么好。
一些微观数据
和大家分享一些微观数据，大家应该就能相信为什么这样的宏观数据不被市场认可了。
这里声明下，我只是就数据本身分享一些疑问，这些疑问很明显也是今天市场的疑问，我不是质疑领导披露的数据，我更不敢质疑领导。
先来说地产。
2月28日，中指研究院发布了2022年1-2月中国房地产企业销售业绩排行榜。榜单显示，2022年1-2月，TOP100房企销售额均值为103.0亿元，同比下降34.0％，另一个第三方机构克而瑞的数据显示，top30房企2022年1-2月销售金额同比下滑40%。
由于百强地产大多都是上市公司，他们自己也会披露自己每个月的销售数据，这些机构大多都直接引用公告里的数据进行测算，准确度可以说非常高。
对比统计局数据，1-2月商品房销售面积同比回落至-9.6%，销售额下滑19.3%，该数据是无法和上面的第三方数据对应的，如果按照这个数据测算，非100强房企在1-2月应该实现了100%的销售额增长...这显然是不符合楼市目前状况的。
至于另一组统计局的数据，1-2月地产投资增长了3.7%大家认为就更离谱了，当企业销售收入大幅下滑的时候，他还会拿出比去年更多的钱去加大投资买货准备在未来进行销售么？
再来说固定资产投资，1-2月国内的固定资产投资同比增长12.2%，其中基础设施投资同比增长8.1%，地产投资同比增长3.3%，但基建投资和地产投资最重要的原材料水泥产量在1-2月同比下滑了17.8%...
基础设施主要是修路修桥修场馆，地产投资就是修房子，理论上都是需要使用水泥的，毕竟钢构建筑在我国占比还非常低，既然基础设施和地产投资都是大幅增长，为什么水泥需求是大幅下滑？
最后来说社零。
1-2月份，全国社零总额7.44万亿元，同比+6.7%。扣除价格因素，1-2月社零总额同比实际+4.9%。
1-2月份，商品零售6.67万亿元，同比+6.5%；餐饮收入7718亿元，同比+8.9%，限额以上餐饮收入同比+10.1%。
根据海底捞，九毛九，呷哺呷哺等头部餐饮企业与市场的交流，今年1-2月其翻台率都是下滑的，当然程度有不同，但同比增长的子品牌非常少。
这些头部餐饮企业就是属于限额以上餐饮企业，微观状况和宏观数据，差异很大。
当然有可能是这些企业经营太差了，活该倒闭，是这些企业的问题，不是统计数据的问题。
另外淘宝也披露了其线上的经营数据，淘宝作为最大的线上电商平台，他的数据还是有一定参考意义的。
根据淘宝披露。
1-2 月酒类线上销售额37.73 亿元，同降15.75%1-2 月液奶行业线上销售额为16.81亿元，同增4.90%1-2 月保健品销售额41.38亿元，同降1.60%1-2 月日常调味品子行业销售额为2.60 亿元，同降2.98%1-2 月休闲食品线上销售额106.74 亿元，同降26.57%。
当然淘宝的数据一定有片面性，不能代表全部，也有可能是淘宝在1-2月被拼多多抢了太多份额了，是淘宝衰落了不是统计数据的问题。
上述，就是市场对于统计数据的一些分歧。
正是由于这些分歧，带来了下午市场全面的暴跌。
暴跌的逻辑大概是这样，现在的数据这么好，领导肯定认为不需要稳增长了，就这样下去，全年的增长目标就能达到了，不会出台更多刺激政策。
没有政策刺激了，大家都跑路...毕竟现在这个经济数据是没法落实在企业的业绩上的，上市公司业绩还是很差，基本面还是很糟糕。
下午，踩踏就来了...
在这里，我只能重复昨天同样的话，目前做投资，确实是需要一些对领导的信任，我们要相信领导对经济状况有准确的认识，也要相信领导的智慧，更要相信我们国家的国运。
我印象最深的是2018年这一切都被质疑过，那个时候民营经济躺平论甚嚣尘上，但如果那个时候选择了相信，就能有很丰厚的回报。
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分成50份资金，定投A50会不会比较好？ 目前中概联已经将女儿压岁钱定投了60%，还有40%的仓位。到时候女儿会不会不认爹啊？
=我们情况相似，我是让女票定投了中概互联自己没投，目前感情已经出现了危机。。。
-
怎么看明天市场的大跌？
=我觉得大概率还是市场情绪太差了，基本面没问题，经济也没问题，一切欣欣向荣。
-
牛，真是不得不佩服，真的只能说个大大的服字，还真是敢说，这都能过审，选择相信？？？股市不是看数据分析基本面的么，你这。。。。玄学都出来了
=现在看基本面有啥用啊...这种时候基本面已经失去了价值...
-
请问 中概股 会退市吗？还是只是恐慌的放大
=我觉得大概率还是能谈妥...不会让美股的中概股全部退市的。
-
亨特 相信会有回本的一天 但是过程很煎熬呀。
=投资就免不了受煎熬啊...
-
享特，请问是社零还是社融？我不知道社零是什么？请明示。
=社会零售总额，你可以直接理解为消费数据，大家花了多少钱。
#同花顺要闻# 【段永平要减仓“伯克希尔”转买腾讯，类似2014年茅台机会出现？】
截至3月15日收盘（下同），腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，知名投资人段永平公开表示，“伯克希尔-哈撒韦（BRKR.A）BRKR新高50W/股了！”
“$腾讯控股（00700）$明天准备拿BRKR换点，不等了。”
据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的想法。段永平在3月14日表示，“这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯）。”
“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。”
对于加仓腾讯控股的策略，段永平在3月8日表示，“腾讯控股（00700）我计划每掉10%加一次仓。”
为什么是10%的幅度？段永平解释说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都可以，还想问为什么吗？当然，如果你还有闲钱的话。腾讯目前占我比重还非常低，目前对我的吸引力还没到让我卖掉任何别的股票去换的地步，但再掉几次说不定我就要认真想想了。”
港股公司众多，段永平为何独爱腾讯？
段永平曾公开表示，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top（级标的物）的。”
“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，虽然我其实也认识腾讯的高管（球友）。我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。”
“马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。”
“公募一哥”张坤提前“下手”
『腾讯已成第一重仓股』
同样对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者统计，截至去年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选（国际QDII股票型）、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选（国际QDII股票型）四只基金均重仓持有腾讯控股。
且分别持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，合计持股市值102.48亿元。其中，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的第一重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在第一位的香港交易所。
对此，张坤在其基金四季报中表示，中国经济和企业蕴含着相当大的潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。
去年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，如在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较大幅回调，但“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
不过，《红周刊》记者通过梳理发现，在同一家公司任职的基金经理萧楠则采取了相反操作。据Wind统计，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。
但更多的还是增持操作。数据显示，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。综合而言，易方达在去年第四季度期间整体增持腾讯控股149.89万股。
此外，需要注意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。
而段永平公开表示加仓腾讯，或许表明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》统计，目前腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，对比其近10年的表现来看，均明显处于估值中枢的下轨。
这样的估值水平与腾讯控股的业绩表现是“不对称”的。据《红周刊》记者梳理，腾讯控股自2004年登陆港交所，始终保持着年度净利润的正增长，在近10年间（2011年~2020年），腾讯控股的净利润由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增长35.76%。
腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力
现在应逐步布局
不过，对于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有分析认为，是国际资本大举卖出导致的。
对此，西泽研究院院长赵建表示，这是比较可信的。“因为各国金融监管部门都有一定的流动性或保证金要求，俄罗斯资产的冻结导致这些机构的流动性出现了危机，据某交易员透露，可能是2000亿美元的缺口。
当然，这也可能是国际投资机构从风控角度进行的减仓。因为国际投资机构的风控要求一般来说都是比较严格的，当发现风险的时候就要进行减计来保证流动性或保证金符合要求，这样的话就需要重新调整策略卖出比较优质的一些资产。
尤其是国际投资者在过去的很多年里投资中国股票资产已经获得了丰厚的回报，他们很可能做出资产重新分配的选择。”
赵建进一步指出，目前中概股和港股的风险可能还未出清。因为从国际局势来看，俄乌冲突是一个非常大的不确定因素，目前还没有看到明显的变化。
另外，当下市场爆仓的越来越多，当市场崩溃的时候，风险管理部门反而会成为‘制造风险’的部门，他们自以为是的解决了单个机构的风险，但是却在整体上制造了更大的风险。就是说，单个的理性造成了集体的非理性。
不过，赵建同时指出，中概股和港股的投资价值正在凸显。“比如我们关注的一些小股票，PE就是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。
从策略上看，现在的中概股和港股已经到了‘脚脖子’，虽然地板下面还有‘十八层地狱’，接下来可能会有一个反复的过程，但如果有钱（现金）的投资者倒是可以适度的配置了。”
利檀投资董事长陈昊扬也有相似观点，他表示，可以以三只股票的成长案例来说明对现在局势的看法。第一个是贵州茅台，回看茅台的成长史，其上一波的高点是在2012年中旬（266元/股），后来因为白酒‘塑化剂’事件等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台率先恢复并创出2627元/股的历史新高。
第二个是阿里巴巴，如果时间倒退到2012年，你觉得中国将来没有贵州茅台和没有互联网购物哪个可信度更高？如果说将来没有支付宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年几乎每年可以挣1500亿元，去年的话因为做了很多让利的动作，但陈昊扬预计，也有接近1000亿元的利润。
但阿里巴巴最新市值已不足1.40万亿元，只有茅台的一半多。所以陈昊扬认为，现在有很多好的企业比2014年的茅台更吸引人。
第三个是特斯拉，在2018年中美贸易摩擦最激烈的时候，它来中国大举投资了，而且投资的是重资产制造业。据陈昊扬了解，特斯拉在当时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在中国采购很多了的零部件（电池）。
如果那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在中国持有重资产的美国企业了，就会错过特斯拉接近20倍的收益（2019年~2021年）
截至3月15日收盘（下同），腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，知名投资人段永平公开表示，“伯克希尔-哈撒韦（BRKR.A）BRKR新高50W/股了！”
“$腾讯控股（00700）$明天准备拿BRKR换点，不等了。”
据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的想法。段永平在3月14日表示，“这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯）。”
“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。”
对于加仓腾讯控股的策略，段永平在3月8日表示，“腾讯控股（00700）我计划每掉10%加一次仓。”
为什么是10%的幅度？段永平解释说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都可以，还想问为什么吗？当然，如果你还有闲钱的话。腾讯目前占我比重还非常低，目前对我的吸引力还没到让我卖掉任何别的股票去换的地步，但再掉几次说不定我就要认真想想了。”
港股公司众多，段永平为何独爱腾讯？
段永平曾公开表示，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top（级标的物）的。”
“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，虽然我其实也认识腾讯的高管（球友）。我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。”
“马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。”
“公募一哥”张坤提前“下手”
『腾讯已成第一重仓股』
同样对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者统计，截至去年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选（国际QDII股票型）、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选（国际QDII股票型）四只基金均重仓持有腾讯控股。
且分别持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，合计持股市值102.48亿元。其中，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的第一重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在第一位的香港交易所。
对此，张坤在其基金四季报中表示，中国经济和企业蕴含着相当大的潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。
去年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，如在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较大幅回调，但“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
不过，《红周刊》记者通过梳理发现，在同一家公司任职的基金经理萧楠则采取了相反操作。据Wind统计，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。
但更多的还是增持操作。数据显示，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。综合而言，易方达在去年第四季度期间整体增持腾讯控股149.89万股。
此外，需要注意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。
而段永平公开表示加仓腾讯，或许表明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》统计，目前腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，对比其近10年的表现来看，均明显处于估值中枢的下轨。
这样的估值水平与腾讯控股的业绩表现是“不对称”的。据《红周刊》记者梳理，腾讯控股自2004年登陆港交所，始终保持着年度净利润的正增长，在近10年间（2011年~2020年），腾讯控股的净利润由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增长35.76%。
腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力
现在应逐步布局
不过，对于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有分析认为，是国际资本大举卖出导致的。
对此，西泽研究院院长赵建表示，这是比较可信的。“因为各国金融监管部门都有一定的流动性或保证金要求，俄罗斯资产的冻结导致这些机构的流动性出现了危机，据某交易员透露，可能是2000亿美元的缺口。
当然，这也可能是国际投资机构从风控角度进行的减仓。因为国际投资机构的风控要求一般来说都是比较严格的，当发现风险的时候就要进行减计来保证流动性或保证金符合要求，这样的话就需要重新调整策略卖出比较优质的一些资产。
尤其是国际投资者在过去的很多年里投资中国股票资产已经获得了丰厚的回报，他们很可能做出资产重新分配的选择。”
赵建进一步指出，目前中概股和港股的风险可能还未出清。因为从国际局势来看，俄乌冲突是一个非常大的不确定因素，目前还没有看到明显的变化。
另外，当下市场爆仓的越来越多，当市场崩溃的时候，风险管理部门反而会成为‘制造风险’的部门，他们自以为是的解决了单个机构的风险，但是却在整体上制造了更大的风险。就是说，单个的理性造成了集体的非理性。
不过，赵建同时指出，中概股和港股的投资价值正在凸显。“比如我们关注的一些小股票，PE就是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。
从策略上看，现在的中概股和港股已经到了‘脚脖子’，虽然地板下面还有‘十八层地狱’，接下来可能会有一个反复的过程，但如果有钱（现金）的投资者倒是可以适度的配置了。”
利檀投资董事长陈昊扬也有相似观点，他表示，可以以三只股票的成长案例来说明对现在局势的看法。第一个是贵州茅台，回看茅台的成长史，其上一波的高点是在2012年中旬（266元/股），后来因为白酒‘塑化剂’事件等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台率先恢复并创出2627元/股的历史新高。
第二个是阿里巴巴，如果时间倒退到2012年，你觉得中国将来没有贵州茅台和没有互联网购物哪个可信度更高？如果说将来没有支付宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年几乎每年可以挣1500亿元，去年的话因为做了很多让利的动作，但陈昊扬预计，也有接近1000亿元的利润。
但阿里巴巴最新市值已不足1.40万亿元，只有茅台的一半多。所以陈昊扬认为，现在有很多好的企业比2014年的茅台更吸引人。
第三个是特斯拉，在2018年中美贸易摩擦最激烈的时候，它来中国大举投资了，而且投资的是重资产制造业。据陈昊扬了解，特斯拉在当时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在中国采购很多了的零部件（电池）。
如果那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在中国持有重资产的美国企业了，就会错过特斯拉接近20倍的收益（2019年~2021年）
价值观是人在后天形成的，是人对于世界、人生的价值排序，是人们思想和行动的主宰，在无意识中行使价值尺度和价值标准的重要功能。
价值观就有好坏、优劣、高下之分。
评价价值观好坏、优劣、高下的标准是客观的，就是对与错。凡是不符合社会发展客观规律的、不符合人性的、不符合普世价值的，基本上，都可以说是错的。
但是，不能仅凭价值观的优劣来评价一个人人品、道德的好坏。因为，价值观不正确的人，其中有相当一部分人，是因为分不清好坏。分不清好坏本身，是值得同情的——虽然分不清好坏的人，很多时候也会具有负的外部性——也就是他们的行动选择有可能害人害己，但纵使可气可恨可怕，也仍属可怜，值得同情。
价值观就有好坏、优劣、高下之分。
评价价值观好坏、优劣、高下的标准是客观的，就是对与错。凡是不符合社会发展客观规律的、不符合人性的、不符合普世价值的，基本上，都可以说是错的。
但是，不能仅凭价值观的优劣来评价一个人人品、道德的好坏。因为，价值观不正确的人，其中有相当一部分人，是因为分不清好坏。分不清好坏本身，是值得同情的——虽然分不清好坏的人，很多时候也会具有负的外部性——也就是他们的行动选择有可能害人害己，但纵使可气可恨可怕，也仍属可怜，值得同情。
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