【2021GDP十强城市：上海北京上4万亿，广州重庆差距拉大】近日，随着各地统计局陆续发布经济年报，2021年GDP十强城市已基本落定，分别是上海、北京、深圳、广州、重庆、苏州、成都、杭州、武汉和南京，与2020年排名一致。
其中，北京仍是十强城市中唯一的北方城市，与上海双双跨上4万亿台阶；深圳成为国内第三个GDP突破3万亿的城市；成都距离2万亿仅一步之遥，今年或将与杭州一起跨上2万亿台阶。
从增速来看，十强城市中共有6城实际增速超过全国平均水平（8.1%），分别是基数最低的武汉（12.2%），以及苏州、成都、北京、杭州和重庆；上海、广州与全国持平；受疫情影响较重的南京（7.5%）低于全国。
· 6城GDP总额超2万亿，上海北京超4万亿一骑绝尘
2021年，2万亿GDP城市仍有6个，分别是上海、北京、深圳、广州、重庆和苏州。其中四大一线城市差距已经明显拉开：上海、北京双双突破4万亿，深圳、广州则在3万亿上下，与重庆一起形成了第二梯队。
上海、北京能够成功晋级，离不开制造业的回暖和新兴产业的爆发。2021年，上海工业战新产业表现良好，新能源汽车、新能源和生物产值同比增速分别为1.9倍、16.1%和12.1%。北京则受益于疫苗产能的持续释放以及加强针的推进，医药制造业同比增长2.5倍。
值得一提的是，上海和北京在消费领域已拉开明显差距。2021年，上海社会消费品零售总额高达18079.25亿元，比上年增长13.5%，总量继续位居全国第一，远远高于排名第二的北京（14867.7亿元）。要知道，2018年上海社消总额反超北京时，差额仅有450亿元左右，如今已扩大到3200多亿。
上海和北京都开展了国际消费中心城市的建设，但上海是被外界认为最有希望率先建成国际消费中心的城市。一方面，上海消费供给引领潮流，目前世界知名高端品牌集聚度超过90%，首店、旗舰店数量居全国第一；另一方面，长三角一体化的不断深入，对上海消费增长有很强的拉动作用。
上海和北京之后，深圳、广州位居一线城市的第二梯队。深圳目前虽尚未公布详细GDP数据，但今日深圳发布的“致广大网民朋友的拜年信”中表示：深圳经济总量站上3万亿元新台阶。因此，深圳成为国内继上海、北京之后，第三个GDP突破3万亿的城市。
不过，去年中美贸易摩擦、原材料价格大涨等对深圳制造业的影响不小，经济增速或不甚亮眼。去年前三季度，深圳增速仅有7.1%，低于同期受疫情影响较重的南京（8.3%）。
广州2021年GDP总额28231.97亿元，同比增长8.1%。至此，广州重庆的“第四城”之争又迎来了阶段性的结果：广州仍稳坐全国第四的宝座，与重庆之间差距拉大。
· 广州仍稳居第四，与重庆之间差距拉大
自从2020年上半年重庆反超广州之后，广州与重庆的“第四城”之争就没有停歇。2020年，广州以16.3亿的微弱优势领先重庆，坐稳了全国第四的宝座；2021年，广州以300多亿的优势，继续领先想要“超车”的重庆。
搜狐城市此前文章分析，第二产业是重庆近年大幅追赶广州的功臣，但在培育新动能方面，重庆却不及广州。去年前三季度，广州高技术制造业增加值同比大增28.1%，两年平均增长达16.7%。而同期重庆高技术制造业增加值同比增长22.1%，比广州低了6个百分点。
广州高技术制造业的投资更是极为突出，表现出强大的活力和潜力。1-11月，全市高技术制造业投资同比增长14.8%，占制造业投资的比重为42.4%；其中航空航天及设备制造业、电子及通信设备制造业投资同比分别增长50.1%和27.6%。而重庆制造业投资中，装备、摩托产业投资增速较高，分别增长22.8%、22.2%。
在研发投入与高新企业数量方面，广州也远高于重庆。2021年，广州市研发投入占GDP比重预计达3.15%，高新技术企业突破1.2万家。而同期，重庆研发投入占GDP比重约为2.21%，高新技术企业数量为5108家，还不到广州的一半。
不过，重庆的社会消费却是明显高于广州。去年，重庆实现社会消费品零售总额13967.67亿元，比上年增长18.5%，两年平均增长9.6%。而广州同期社消总额为10122.56亿元，比上年增长9.8%。
这主要是由于它们的人口体量和发展阶段不同。21世纪经济研究院认为，重庆作为中西部城市的代表，目前受益于城镇化不断发力、劳动密集型产业内迁、大基建项目不断落成、新兴产业持续发展、农民工回流。同时，伴随着城镇化的不断发展，重庆的社会消费品零售总额也在快速增长，消费不断发力。
· 成都距2万亿仅一步之遥，今年或与杭州双双晋级
十强城市中的另一大看点，是即将跨入2万亿的成都与杭州。2021年，成都GDP达到19916.98亿元，同比增长8.6%，距离2万亿仅一步之遥，今年或将与杭州双双晋级。
2021年初，成都曾定下2万亿的目标，虽然最终未能达到这个成绩，但8.6%的增速已极为不易，在重点城市中居于第一方阵。
成都的增长动力，来自战略新兴产业、高新技术产业、新兴服务业和先进制造业等新动能。过去一年，成都规上工业增加值比上年增长11.4%，其中计算机通信和其他电子设备制造业增速超过20%；集成电路、光纤、新能源汽车产量分别增长31.4%、78.6%、112.2%。现代服务业增势较好，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长22.4%。
成都之后，杭州也实现了8.5%的高速增长。杭州是数字经济+高新制造“双轮驱动”，全年数字经济核心产业增加值同比增长11.5%，两年平均增长12.4%；计算机通信电子制造业、医药制造业增加值同比分别增长18.0%和18.1%，均高于规上工业增速。
展望2022，成都定下了新一年的目标：GDP增速7%左右，跨上2万亿台阶几乎是板上钉钉。杭州暂未公布新年目标，但其距离2万亿仅差1891亿元，以过去一年的增量（2003亿元）来看，今年与成都携手跨过2万亿，是很有希望的。
其中，北京仍是十强城市中唯一的北方城市，与上海双双跨上4万亿台阶；深圳成为国内第三个GDP突破3万亿的城市；成都距离2万亿仅一步之遥，今年或将与杭州一起跨上2万亿台阶。
从增速来看，十强城市中共有6城实际增速超过全国平均水平（8.1%），分别是基数最低的武汉（12.2%），以及苏州、成都、北京、杭州和重庆；上海、广州与全国持平；受疫情影响较重的南京（7.5%）低于全国。
· 6城GDP总额超2万亿，上海北京超4万亿一骑绝尘
2021年，2万亿GDP城市仍有6个，分别是上海、北京、深圳、广州、重庆和苏州。其中四大一线城市差距已经明显拉开：上海、北京双双突破4万亿，深圳、广州则在3万亿上下，与重庆一起形成了第二梯队。
上海、北京能够成功晋级，离不开制造业的回暖和新兴产业的爆发。2021年，上海工业战新产业表现良好，新能源汽车、新能源和生物产值同比增速分别为1.9倍、16.1%和12.1%。北京则受益于疫苗产能的持续释放以及加强针的推进，医药制造业同比增长2.5倍。
值得一提的是，上海和北京在消费领域已拉开明显差距。2021年，上海社会消费品零售总额高达18079.25亿元，比上年增长13.5%，总量继续位居全国第一，远远高于排名第二的北京（14867.7亿元）。要知道，2018年上海社消总额反超北京时，差额仅有450亿元左右，如今已扩大到3200多亿。
上海和北京都开展了国际消费中心城市的建设，但上海是被外界认为最有希望率先建成国际消费中心的城市。一方面，上海消费供给引领潮流，目前世界知名高端品牌集聚度超过90%，首店、旗舰店数量居全国第一；另一方面，长三角一体化的不断深入，对上海消费增长有很强的拉动作用。
上海和北京之后，深圳、广州位居一线城市的第二梯队。深圳目前虽尚未公布详细GDP数据，但今日深圳发布的“致广大网民朋友的拜年信”中表示：深圳经济总量站上3万亿元新台阶。因此，深圳成为国内继上海、北京之后，第三个GDP突破3万亿的城市。
不过，去年中美贸易摩擦、原材料价格大涨等对深圳制造业的影响不小，经济增速或不甚亮眼。去年前三季度，深圳增速仅有7.1%，低于同期受疫情影响较重的南京（8.3%）。
广州2021年GDP总额28231.97亿元，同比增长8.1%。至此，广州重庆的“第四城”之争又迎来了阶段性的结果：广州仍稳坐全国第四的宝座，与重庆之间差距拉大。
· 广州仍稳居第四，与重庆之间差距拉大
自从2020年上半年重庆反超广州之后，广州与重庆的“第四城”之争就没有停歇。2020年，广州以16.3亿的微弱优势领先重庆，坐稳了全国第四的宝座；2021年，广州以300多亿的优势，继续领先想要“超车”的重庆。
搜狐城市此前文章分析，第二产业是重庆近年大幅追赶广州的功臣，但在培育新动能方面，重庆却不及广州。去年前三季度，广州高技术制造业增加值同比大增28.1%，两年平均增长达16.7%。而同期重庆高技术制造业增加值同比增长22.1%，比广州低了6个百分点。
广州高技术制造业的投资更是极为突出，表现出强大的活力和潜力。1-11月，全市高技术制造业投资同比增长14.8%，占制造业投资的比重为42.4%；其中航空航天及设备制造业、电子及通信设备制造业投资同比分别增长50.1%和27.6%。而重庆制造业投资中，装备、摩托产业投资增速较高，分别增长22.8%、22.2%。
在研发投入与高新企业数量方面，广州也远高于重庆。2021年，广州市研发投入占GDP比重预计达3.15%，高新技术企业突破1.2万家。而同期，重庆研发投入占GDP比重约为2.21%，高新技术企业数量为5108家，还不到广州的一半。
不过，重庆的社会消费却是明显高于广州。去年，重庆实现社会消费品零售总额13967.67亿元，比上年增长18.5%，两年平均增长9.6%。而广州同期社消总额为10122.56亿元，比上年增长9.8%。
这主要是由于它们的人口体量和发展阶段不同。21世纪经济研究院认为，重庆作为中西部城市的代表，目前受益于城镇化不断发力、劳动密集型产业内迁、大基建项目不断落成、新兴产业持续发展、农民工回流。同时，伴随着城镇化的不断发展，重庆的社会消费品零售总额也在快速增长，消费不断发力。
· 成都距2万亿仅一步之遥，今年或与杭州双双晋级
十强城市中的另一大看点，是即将跨入2万亿的成都与杭州。2021年，成都GDP达到19916.98亿元，同比增长8.6%，距离2万亿仅一步之遥，今年或将与杭州双双晋级。
2021年初，成都曾定下2万亿的目标，虽然最终未能达到这个成绩，但8.6%的增速已极为不易，在重点城市中居于第一方阵。
成都的增长动力，来自战略新兴产业、高新技术产业、新兴服务业和先进制造业等新动能。过去一年，成都规上工业增加值比上年增长11.4%，其中计算机通信和其他电子设备制造业增速超过20%；集成电路、光纤、新能源汽车产量分别增长31.4%、78.6%、112.2%。现代服务业增势较好，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长22.4%。
成都之后，杭州也实现了8.5%的高速增长。杭州是数字经济+高新制造“双轮驱动”，全年数字经济核心产业增加值同比增长11.5%，两年平均增长12.4%；计算机通信电子制造业、医药制造业增加值同比分别增长18.0%和18.1%，均高于规上工业增速。
展望2022，成都定下了新一年的目标：GDP增速7%左右，跨上2万亿台阶几乎是板上钉钉。杭州暂未公布新年目标，但其距离2万亿仅差1891亿元，以过去一年的增量（2003亿元）来看，今年与成都携手跨过2万亿，是很有希望的。
燕麦草，价格将往何处走？
——盘点2021，展望2022
2021年只剩最后几天了。岁末年初，我们一起盘点2021，展望2022。2021年燕麦草市场经历了跌宕起伏的一年。年初受澳洲燕麦草出口许可证未延期的影响，国内燕麦草市场价格出现大幅上涨，从中国燕麦草价格指数可以看到，从3月份的1.15，短短3个月飙升到6月份的1.52，上涨36.9%，打破了历史上涨最快的记录。
图表一：中国燕麦草价格指数
燕麦草进口受限，进口量断崖式下降，导致供应短缺，价格暴涨，部分地区出现一草难求。
图表二：2020-2021年燕麦草进口量价表
进口燕麦草价格大幅上涨，也带动了国产燕麦草的价格上涨，加上甘肃燕麦草本身库存偏低，内蒙燕麦草供应不足，2021年5-6月份出现明显的青黄不接，甘肃燕麦草地头价格冲到2750元的历史最高点，内蒙燕麦草冲到2450元的历史最高记录。虽然7月份内蒙新草上市，价格有所回落，但回落的速度和幅度都明显低于市场预期。11月份甘肃燕麦草新草上市，价格也有明显回落，同样回调的时间短，降幅低于往年，种植户和大的贸易商存草意愿高。
图表三：国产燕麦草地头装车均价走势图
奶价在四季度各地区均有不同程度的回调，苜蓿、燕麦和青贮价格同比都有大幅上涨，牧场的综合饲喂成本在大幅上升，面对粗饲料的高价，牧场也在积极想办法降成本，部分牧场调整配方，又开始使用羊草，稻草，各种青干草，秸杆等。
1、盘点2021年燕麦草供应
2021年1-10月，我国进口燕麦草17.83万吨，和去年同比减少33%，预计全年进口20.2万吨，和去年同比减少13.22万吨，减少39.5%，减少的量仍低于预期的50%，减少的部分由进口梯牧草，国产燕麦草，青干草，羊草等替代。
由于三家保留出口许可资质的企业，二季度仍有日韩的出品订单，所以并没有将全部的加工能力释放到中国市场，还有一家去年并没有足够的原草库存导致二季度到港量断崖式下跌。三季度后，慢慢将产能转向中国市场，供应稳定在1-1.2万吨，10月份甚至达到了1.72万吨的受限后的高位。估计11月-12月，进口量在1.3-1.1万吨左右。
2、2021年的生产情况
2021-2022草季，由于中国市场没有恢复，澳大利亚种植面积有所减少，南澳干旱，质量较好，产量大幅低于平均年份。西澳产量高，但质量低于往年，主要出口中国市场的三家公司所在的维多利亚洲，燕麦草产量略高于平均年份，质量比去年大幅提高，三家公司都做好增加出口中国的准备。所以，2022年出口中国市场预计1.5万吨/月，全年有望达到18万吨，比2021年减少约10%。外盘价格应该和日韩市场持平，国产港口价格预计会维持在3100-3400之间。
2021年国内燕麦草价格上涨，种植户利润较好，种植积极性大幅增加，内蒙地区种植面积增加幅度在15-20%，尤其是张北地区和海拉尔地区，增加幅度都在30%以上。预计内蒙地区总体燕麦草商品量可达65-70万吨。
2021年甘肃主产区，今年种植面积变化不大，基本维持32-35万亩，由于生长期干旱，减产约10%，商品燕麦草量约20-21万吨，但总体质量高于去年。其他小产区和部分牧场自种燕麦草也有增加，但对总体市场供应影响不大。
2021年从美国和加拿大进口梯牧草预计4-5万吨，达到历史高峰，为2020年的6-8倍，有效地填补了进口燕麦草的部分供应缺口。
3、2022年，燕麦草市场展望
从全国供应量分析，进口燕麦草下降2-3万吨，国产燕麦草增加6-10万吨，梯牧草2022年由于价格太高，预计进口量会大幅下降，减少2-4万吨。奶牛存栏预计从580万头增加到640万头（李胜利教授的报告），增加约10%，由于燕麦草价格长期处于高位，牧场调整配方，增加部分羊草和青干草，禾本科牧草2022年供应基本平衡。
4、2022年燕麦草价格走向何方？
燕麦草市场价格受中澳关系影响明显，明年五月份如果中澳出现积极因素，进口许可能放开，价格回调的幅度会增加。燕麦草的价格受汇率影响较小，受到苜蓿草的价格走势影响正相关，羊草价格和牧场的青贮量也会影响到燕麦草的价格，优质燕麦草价格受奶价影响。
春节前牧场备货，燕麦草供应稳定，价格波动不大，节后价格有小幅上扬，逐步稳定，明年出现青黄不接的概率较小。2022年种植面积会有进一步的增加，三季度新草上市后价格会有较大幅度的下调，2022年燕麦草总体价格水平会低于2021年，季节波动幅度也会小于2021年。
——盘点2021，展望2022
2021年只剩最后几天了。岁末年初，我们一起盘点2021，展望2022。2021年燕麦草市场经历了跌宕起伏的一年。年初受澳洲燕麦草出口许可证未延期的影响，国内燕麦草市场价格出现大幅上涨，从中国燕麦草价格指数可以看到，从3月份的1.15，短短3个月飙升到6月份的1.52，上涨36.9%，打破了历史上涨最快的记录。
图表一：中国燕麦草价格指数
燕麦草进口受限，进口量断崖式下降，导致供应短缺，价格暴涨，部分地区出现一草难求。
图表二：2020-2021年燕麦草进口量价表
进口燕麦草价格大幅上涨，也带动了国产燕麦草的价格上涨，加上甘肃燕麦草本身库存偏低，内蒙燕麦草供应不足，2021年5-6月份出现明显的青黄不接，甘肃燕麦草地头价格冲到2750元的历史最高点，内蒙燕麦草冲到2450元的历史最高记录。虽然7月份内蒙新草上市，价格有所回落，但回落的速度和幅度都明显低于市场预期。11月份甘肃燕麦草新草上市，价格也有明显回落，同样回调的时间短，降幅低于往年，种植户和大的贸易商存草意愿高。
图表三：国产燕麦草地头装车均价走势图
奶价在四季度各地区均有不同程度的回调，苜蓿、燕麦和青贮价格同比都有大幅上涨，牧场的综合饲喂成本在大幅上升，面对粗饲料的高价，牧场也在积极想办法降成本，部分牧场调整配方，又开始使用羊草，稻草，各种青干草，秸杆等。
1、盘点2021年燕麦草供应
2021年1-10月，我国进口燕麦草17.83万吨，和去年同比减少33%，预计全年进口20.2万吨，和去年同比减少13.22万吨，减少39.5%，减少的量仍低于预期的50%，减少的部分由进口梯牧草，国产燕麦草，青干草，羊草等替代。
由于三家保留出口许可资质的企业，二季度仍有日韩的出品订单，所以并没有将全部的加工能力释放到中国市场，还有一家去年并没有足够的原草库存导致二季度到港量断崖式下跌。三季度后，慢慢将产能转向中国市场，供应稳定在1-1.2万吨，10月份甚至达到了1.72万吨的受限后的高位。估计11月-12月，进口量在1.3-1.1万吨左右。
2、2021年的生产情况
2021-2022草季，由于中国市场没有恢复，澳大利亚种植面积有所减少，南澳干旱，质量较好，产量大幅低于平均年份。西澳产量高，但质量低于往年，主要出口中国市场的三家公司所在的维多利亚洲，燕麦草产量略高于平均年份，质量比去年大幅提高，三家公司都做好增加出口中国的准备。所以，2022年出口中国市场预计1.5万吨/月，全年有望达到18万吨，比2021年减少约10%。外盘价格应该和日韩市场持平，国产港口价格预计会维持在3100-3400之间。
2021年国内燕麦草价格上涨，种植户利润较好，种植积极性大幅增加，内蒙地区种植面积增加幅度在15-20%，尤其是张北地区和海拉尔地区，增加幅度都在30%以上。预计内蒙地区总体燕麦草商品量可达65-70万吨。
2021年甘肃主产区，今年种植面积变化不大，基本维持32-35万亩，由于生长期干旱，减产约10%，商品燕麦草量约20-21万吨，但总体质量高于去年。其他小产区和部分牧场自种燕麦草也有增加，但对总体市场供应影响不大。
2021年从美国和加拿大进口梯牧草预计4-5万吨，达到历史高峰，为2020年的6-8倍，有效地填补了进口燕麦草的部分供应缺口。
3、2022年，燕麦草市场展望
从全国供应量分析，进口燕麦草下降2-3万吨，国产燕麦草增加6-10万吨，梯牧草2022年由于价格太高，预计进口量会大幅下降，减少2-4万吨。奶牛存栏预计从580万头增加到640万头（李胜利教授的报告），增加约10%，由于燕麦草价格长期处于高位，牧场调整配方，增加部分羊草和青干草，禾本科牧草2022年供应基本平衡。
4、2022年燕麦草价格走向何方？
燕麦草市场价格受中澳关系影响明显，明年五月份如果中澳出现积极因素，进口许可能放开，价格回调的幅度会增加。燕麦草的价格受汇率影响较小，受到苜蓿草的价格走势影响正相关，羊草价格和牧场的青贮量也会影响到燕麦草的价格，优质燕麦草价格受奶价影响。
春节前牧场备货，燕麦草供应稳定，价格波动不大，节后价格有小幅上扬，逐步稳定，明年出现青黄不接的概率较小。2022年种植面积会有进一步的增加，三季度新草上市后价格会有较大幅度的下调，2022年燕麦草总体价格水平会低于2021年，季节波动幅度也会小于2021年。
【尋求美元債折價回購及展期 富力地產能否走出償債困境?】富力地產發佈公告稱，擬對將於2022年1月到期的7.25億美元5.75%優先票據進行要約回購徵求意見，並於當天上午舉行投資者電話會議對細則進行說明。
早在前一天12月15日，富力地產於新加坡交易所和香港聯合交易所發佈要約回購和徵求同意的公告。富力地產將此舉歸因為緩解公司短期流動性壓力，改善公司整體財務狀況。
在業內人士看來，如果富力地產此次要約回購徵求意見未獲通過，而且在一個月時間內，融資計劃無法落實，那麼違約的風險就會加劇，可能發生實質性的美元債務違約。
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
美元債尋求折價贖回
富力地產當天發佈的公告顯示，該筆美元優先票據名為“GZRFPR 5.75% 1/13/22”，發行人為富力地產間接全資子公司怡略有限公司；存續金額為7.25億美元，發行利率5.75%，到期日為2022年1月13日。要約回購和徵求同意事項將於2022年1月4日下午4點截止。
富力地產在要約回購徵求意見中，可選的主要是AB兩種方案，其中A方案是債券持有人選擇全部賣出所持票據，價格相當於本金總額的83%；B方案是債券持有人以票麵價格賣出，但只能出售所持票據的50%，另外50%展期半年。
另外，公告內容顯示，不論選擇方案A或方案B的票據，不論是否獲接納，票據持有人將被視為就交付的票據同意把票據的到期日延至2022年7月13日。
12月16日，標普將富力地產及其子公司富力香港的長期主體信用評級從“B-”下調至“CC”，展望負面。標普認為，富力地產的境外資金目前尚無法足額償還即將到期的債券，而且其準備還款資金的時間不到一個月。儘管該公司有多套計划來籌措更多資金用於償債，但其計劃的能見度各不相同。要籌集足夠的資金還受製於十分緊迫的時間和執行風險。若融資計劃無法充分落實，且投資者拒絕上述擬議交易，那麼常規違約的風險就會加劇。
從目前來看，半年內，富力地產僅有這一筆美元債需要兌付，下一筆美元債的兌付時間則在2022年7月28日。
“三道紅線”壓力下降負債
美元債似乎成為很多房企邁不過去的坎，包括新力、花樣年、當代置業等房企先後上了美元債違約的名單。
值得關注的是，自去年“三道紅線”監管以來，富力地產因為踩中“三道紅線”而備受關注。
在業內人士看來，富力地產可能會成為第一撥債務違約的房企，但其直到現在尋求美元債折價回購及展期才有違約的苗頭出現。
事實證明，“綠檔”企業也接連面臨債務違約的風險。在12月3日公告4億美元境外債展期“失敗”之後，“綠檔”房企佳兆業也走到了債務違約的懸崖邊上，並於12月8日公告短暫停牌至今。
除了“三道紅線”的標準外，表外債和商票同樣構成了房企的償債壓力。為此，今年央行已將“三道紅線”試點房企的商票數據納入其監控範圍，要求相關房企將商票數據每月上報。
對於富力來說，在“三道紅線”的壓力下，很早就開始降負債，為此富力地產及其實控人不斷通過“賣賣賣”來“輸血”上市公司。
富力在公告中提到，過去的12個月至18個月中，富力地產採取的手段包括節約開支、減少土地儲備、資產出售和機會性融資等。
最近的一筆轉讓交易是12月7日，富力地產向黑石集團出售廣州國際機場綜合物流園30%的權益，預計將收回現金約12.63億元。加上此前已經出售的70%股權，富力地產通過出售物流園獲得資金逾53億元。彼時，富力地產在公告中透露，“集團正致力於產生足夠的離岸現金流，以履行其離岸財務承擔，而出售事項為本集團履行財務承擔而需實現的數個裡程碑之一。”由此不禁聯想到這筆2022年1月到期的7.25億美元5.75%優先票據。
而在今年9月，富力地產大股東李思廉、張力以100億元轉讓富力物業。同時，宣佈將在未來兩月內，為富力地產提供約80億港元的資金支持。
從目前來看，無論是物流園套現，還是大股東“輸血”富力地產，仍然無法覆蓋即將到期的美元債。
持有型物業將擺上售貨架？
在房地產調控政策並未明顯放鬆的背景下，美元債違約事件持續發酵，幾乎所有房企的債務違約都與美元債息息相關。地產美元債在二級市場出現震盪，行業信用危機浮現，房企再融資面臨前所未有的壓力。
在克而瑞分析人士看來，目前，銷售下行、融資收緊、資金鏈承壓，房企的自救顯得杯水車薪。
富力地產擁有眾多優質酒店及自持商業物業，這是難得的能變現的資產，這也讓其基本能平穩走過2021年。面對融資渠道日漸趨緊，將優質持有型物業放上售貨架也一直在富力的計劃之中。富力高層曾多次表示正在進行資產變現，但是資產變現仍需要時間。
眼下，尋求展期成為很多房企都在走的路徑。比如，11月陽光城所有到期的公開債務已完成展期；截至11月29日，中國奧園將到期的第三筆國內私募債獲得展期，約為1.5億元，而其到期日僅在四天之後。
而10月11日，當代置業對10月25日到期美元債券尋求延期兌付，但最終並未實現構成違約。相比之下，花樣年在發佈運營資金充裕的澄清公告後不久，又宣佈其美元票據構成實質性違約，也曾因此被業內質疑“躺平”。
或許，對於富力地產來說，尋求美元債折價回購及展期，是拒絕“躺平”尋求出路。
在業內人士看來，富力地產最終能否走出償債困境，與要約回購徵求意見緊密聯繫在一起。要約回購徵求意見的結果如何，還需持目以待。
早在前一天12月15日，富力地產於新加坡交易所和香港聯合交易所發佈要約回購和徵求同意的公告。富力地產將此舉歸因為緩解公司短期流動性壓力，改善公司整體財務狀況。
在業內人士看來，如果富力地產此次要約回購徵求意見未獲通過，而且在一個月時間內，融資計劃無法落實，那麼違約的風險就會加劇，可能發生實質性的美元債務違約。
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
富力地產擬對將於2022年1月到期的7.25億美元優先票據進行要約回購徵求意見。圖片來源/IC photo
美元債尋求折價贖回
富力地產當天發佈的公告顯示，該筆美元優先票據名為“GZRFPR 5.75% 1/13/22”，發行人為富力地產間接全資子公司怡略有限公司；存續金額為7.25億美元，發行利率5.75%，到期日為2022年1月13日。要約回購和徵求同意事項將於2022年1月4日下午4點截止。
富力地產在要約回購徵求意見中，可選的主要是AB兩種方案，其中A方案是債券持有人選擇全部賣出所持票據，價格相當於本金總額的83%；B方案是債券持有人以票麵價格賣出，但只能出售所持票據的50%，另外50%展期半年。
另外，公告內容顯示，不論選擇方案A或方案B的票據，不論是否獲接納，票據持有人將被視為就交付的票據同意把票據的到期日延至2022年7月13日。
12月16日，標普將富力地產及其子公司富力香港的長期主體信用評級從“B-”下調至“CC”，展望負面。標普認為，富力地產的境外資金目前尚無法足額償還即將到期的債券，而且其準備還款資金的時間不到一個月。儘管該公司有多套計划來籌措更多資金用於償債，但其計劃的能見度各不相同。要籌集足夠的資金還受製於十分緊迫的時間和執行風險。若融資計劃無法充分落實，且投資者拒絕上述擬議交易，那麼常規違約的風險就會加劇。
從目前來看，半年內，富力地產僅有這一筆美元債需要兌付，下一筆美元債的兌付時間則在2022年7月28日。
“三道紅線”壓力下降負債
美元債似乎成為很多房企邁不過去的坎，包括新力、花樣年、當代置業等房企先後上了美元債違約的名單。
值得關注的是，自去年“三道紅線”監管以來，富力地產因為踩中“三道紅線”而備受關注。
在業內人士看來，富力地產可能會成為第一撥債務違約的房企，但其直到現在尋求美元債折價回購及展期才有違約的苗頭出現。
事實證明，“綠檔”企業也接連面臨債務違約的風險。在12月3日公告4億美元境外債展期“失敗”之後，“綠檔”房企佳兆業也走到了債務違約的懸崖邊上，並於12月8日公告短暫停牌至今。
除了“三道紅線”的標準外，表外債和商票同樣構成了房企的償債壓力。為此，今年央行已將“三道紅線”試點房企的商票數據納入其監控範圍，要求相關房企將商票數據每月上報。
對於富力來說，在“三道紅線”的壓力下，很早就開始降負債，為此富力地產及其實控人不斷通過“賣賣賣”來“輸血”上市公司。
富力在公告中提到，過去的12個月至18個月中，富力地產採取的手段包括節約開支、減少土地儲備、資產出售和機會性融資等。
最近的一筆轉讓交易是12月7日，富力地產向黑石集團出售廣州國際機場綜合物流園30%的權益，預計將收回現金約12.63億元。加上此前已經出售的70%股權，富力地產通過出售物流園獲得資金逾53億元。彼時，富力地產在公告中透露，“集團正致力於產生足夠的離岸現金流，以履行其離岸財務承擔，而出售事項為本集團履行財務承擔而需實現的數個裡程碑之一。”由此不禁聯想到這筆2022年1月到期的7.25億美元5.75%優先票據。
而在今年9月，富力地產大股東李思廉、張力以100億元轉讓富力物業。同時，宣佈將在未來兩月內，為富力地產提供約80億港元的資金支持。
從目前來看，無論是物流園套現，還是大股東“輸血”富力地產，仍然無法覆蓋即將到期的美元債。
持有型物業將擺上售貨架？
在房地產調控政策並未明顯放鬆的背景下，美元債違約事件持續發酵，幾乎所有房企的債務違約都與美元債息息相關。地產美元債在二級市場出現震盪，行業信用危機浮現，房企再融資面臨前所未有的壓力。
在克而瑞分析人士看來，目前，銷售下行、融資收緊、資金鏈承壓，房企的自救顯得杯水車薪。
富力地產擁有眾多優質酒店及自持商業物業，這是難得的能變現的資產，這也讓其基本能平穩走過2021年。面對融資渠道日漸趨緊，將優質持有型物業放上售貨架也一直在富力的計劃之中。富力高層曾多次表示正在進行資產變現，但是資產變現仍需要時間。
眼下，尋求展期成為很多房企都在走的路徑。比如，11月陽光城所有到期的公開債務已完成展期；截至11月29日，中國奧園將到期的第三筆國內私募債獲得展期，約為1.5億元，而其到期日僅在四天之後。
而10月11日，當代置業對10月25日到期美元債券尋求延期兌付，但最終並未實現構成違約。相比之下，花樣年在發佈運營資金充裕的澄清公告後不久，又宣佈其美元票據構成實質性違約，也曾因此被業內質疑“躺平”。
或許，對於富力地產來說，尋求美元債折價回購及展期，是拒絕“躺平”尋求出路。
在業內人士看來，富力地產最終能否走出償債困境，與要約回購徵求意見緊密聯繫在一起。要約回購徵求意見的結果如何，還需持目以待。
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