A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
3月21日，今日A股震荡走势，煤炭板块连续两天大幅反弹，农业、商业连锁、医药、有色板块全天较为强势，保险、证券、银行板块走弱。
收评：A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
具体指数方面：截止收盘，沪指3253点，涨0.08%，深证指数报12379点，涨0.41%，创业板指数报2726点，涨0.46%，两市全天成交再破万亿元；
截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净卖出84.20亿元，其中沪股通净卖出49.54亿元，深股通净卖出34.66亿元。北向资金成交金额945.34亿元，占A股总成交额9.38%，交易活跃度下降35.47%，其中沪股通买入金额197.52亿元，卖出金额247.06亿元，深股通买入金额233.05亿元，卖出金额267.71亿元。
收评：A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
煤炭板块已连续两天大幅反弹，信达证券的研究观点认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。随着居民生活用电占比提升，数字新基建、新能源汽车、集成电路制造等新兴产业的发展，我国全社会用电量增速在未来 3-5 年仍然维持在较高水平。考虑到新能源发展前景光明但需要相当长的时间周期，目前在电力、能源结构中的占比还很低，因此用电量的高增将对煤炭需求持续增长形成有力支撑，电力需求的持续超预期将带动煤炭消费的持续超预期增长。当下采暖季结束，煤炭消费进入淡季，但是从上游增产表现、海外供需新格局角度来看，我国煤炭供应增量依旧不足，需求紧平衡格局中短期不会发生改变。未来 2-3 个月，随着南方各地进入迎峰度夏阶段，煤炭保供将仍然面临巨大压力。现阶段行基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。
收评：A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
保险、证券、银行板块走势较弱。消息面上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。本月两个品种LPR均与上月持平。至此，LPR连续两个月维持不变。
不过，对于大金融板块的后市投资机会，不少机构仍表示看好。
中信建投表示，国家政策助力权益市场情绪修复，券商板块企稳正当时；同时该机构建议关注保险板块的结构性行情机会。
中泰证券认为，优质银行估值已具有很高安全边际。风险偏好下降和稳增长预期会继续推动银行板块上行。风险偏好下降利于低估值的银行个股；同时经济面临地产下行压力，要选择基本面扎实、行业和区域布局较好的银行。
招商证券指出，稳增长方向不改，积极看多银行：政策转向传导至经济虽有时滞，但往往有效果。今年GDP增速目标为5.5%左右，要求较高，有望缓解市场担忧。虽然2月金融数据低于预期，短期或影响市场情绪，但稳增长大方向不改。
对于近日市场走势，中信证券表示，内外部焦虑因素全面明朗，非理性情绪宣泄结束；经济形势整体平稳，后续疫情精准管控举措对经济影响将逐渐减弱；海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗，负面冲击有所削弱；A股市场回归常态，把握价值成长的共振上涨行情。
首先，金稳委会议全面回应市场关切，稳定资本市场的决心明确；其次，前两月经济数据显示经济仍然有韧性，地产领域政策仍需加力，疫情防控和诊疗指引不断优化，未来对经济的负面影响会逐步减弱。再次，美联储加息落地，市场对年内加息或缩表路径已有较明确预期，俄乌冲突演化日渐明朗，或正趋于达成协议。最后，金稳委会议后流动性压力明显缓解，市场整体处于估值偏低区间。整体而言，在内外部焦虑因素的叠加影响下，短暂极端情绪的脉冲式宣泄结束后，A股市场将回归基本面逻辑驱动的常态，建议继续坚守稳增长主线并围绕“两个低位”均衡布局。
中金公司指出，市场虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现已经不必过度悲观，近期市场可能处于磨底期，成交量可能会有所萎缩，类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束。当前关注三个方向：1）政策发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；2）2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3）制造成长板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，风险已有所释放，转机待海外“通胀”风险边际缓解。
3月21日，今日A股震荡走势，煤炭板块连续两天大幅反弹，农业、商业连锁、医药、有色板块全天较为强势，保险、证券、银行板块走弱。
收评：A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
具体指数方面：截止收盘，沪指3253点，涨0.08%，深证指数报12379点，涨0.41%，创业板指数报2726点，涨0.46%，两市全天成交再破万亿元；
截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净卖出84.20亿元，其中沪股通净卖出49.54亿元，深股通净卖出34.66亿元。北向资金成交金额945.34亿元，占A股总成交额9.38%，交易活跃度下降35.47%，其中沪股通买入金额197.52亿元，卖出金额247.06亿元，深股通买入金额233.05亿元，卖出金额267.71亿元。
收评：A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
煤炭板块已连续两天大幅反弹，信达证券的研究观点认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。随着居民生活用电占比提升，数字新基建、新能源汽车、集成电路制造等新兴产业的发展，我国全社会用电量增速在未来 3-5 年仍然维持在较高水平。考虑到新能源发展前景光明但需要相当长的时间周期，目前在电力、能源结构中的占比还很低，因此用电量的高增将对煤炭需求持续增长形成有力支撑，电力需求的持续超预期将带动煤炭消费的持续超预期增长。当下采暖季结束，煤炭消费进入淡季，但是从上游增产表现、海外供需新格局角度来看，我国煤炭供应增量依旧不足，需求紧平衡格局中短期不会发生改变。未来 2-3 个月，随着南方各地进入迎峰度夏阶段，煤炭保供将仍然面临巨大压力。现阶段行基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。
收评：A股三大股指红盘报收沪指微涨0.08% 煤炭板块领涨
保险、证券、银行板块走势较弱。消息面上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。本月两个品种LPR均与上月持平。至此，LPR连续两个月维持不变。
不过，对于大金融板块的后市投资机会，不少机构仍表示看好。
中信建投表示，国家政策助力权益市场情绪修复，券商板块企稳正当时；同时该机构建议关注保险板块的结构性行情机会。
中泰证券认为，优质银行估值已具有很高安全边际。风险偏好下降和稳增长预期会继续推动银行板块上行。风险偏好下降利于低估值的银行个股；同时经济面临地产下行压力，要选择基本面扎实、行业和区域布局较好的银行。
招商证券指出，稳增长方向不改，积极看多银行：政策转向传导至经济虽有时滞，但往往有效果。今年GDP增速目标为5.5%左右，要求较高，有望缓解市场担忧。虽然2月金融数据低于预期，短期或影响市场情绪，但稳增长大方向不改。
对于近日市场走势，中信证券表示，内外部焦虑因素全面明朗，非理性情绪宣泄结束；经济形势整体平稳，后续疫情精准管控举措对经济影响将逐渐减弱；海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗，负面冲击有所削弱；A股市场回归常态，把握价值成长的共振上涨行情。
首先，金稳委会议全面回应市场关切，稳定资本市场的决心明确；其次，前两月经济数据显示经济仍然有韧性，地产领域政策仍需加力，疫情防控和诊疗指引不断优化，未来对经济的负面影响会逐步减弱。再次，美联储加息落地，市场对年内加息或缩表路径已有较明确预期，俄乌冲突演化日渐明朗，或正趋于达成协议。最后，金稳委会议后流动性压力明显缓解，市场整体处于估值偏低区间。整体而言，在内外部焦虑因素的叠加影响下，短暂极端情绪的脉冲式宣泄结束后，A股市场将回归基本面逻辑驱动的常态，建议继续坚守稳增长主线并围绕“两个低位”均衡布局。
中金公司指出，市场虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现已经不必过度悲观，近期市场可能处于磨底期，成交量可能会有所萎缩，类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束。当前关注三个方向：1）政策发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；2）2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3）制造成长板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，风险已有所释放，转机待海外“通胀”风险边际缓解。
新能源汽车涨价，还要持续多久？
涨价，是这几个月新能源汽车的“热词”。
消费者都怀疑新能源汽车是不是“碰瓷”，什么风吹草动都要涨价。
去年年底，芯片荒、锂材料涨价，特斯拉、小鹏、哪吒、飞凡、零跑、极星等多个新能源汽车品牌陆续官宣上涨车价。
今年2月1日，新能源补贴确定再次退坡后，又有欧拉、威马、比亚迪、上汽荣威等多个新能源汽车品牌宣布涨价。其中不乏此前已经宣布过涨价的新能源汽车品牌。
镍价疯涨，新能源汽车又要涨价？
近日，三元电池的重要材料——镍也迎来了疯狂的涨价。紧接着，特斯拉马上就官宣涨价。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
3月10日，特斯拉宣布Model 3高性能版由 33.99万元调整至34.99万元，上涨1万元。Model Y长续航、高性能版分别由34.79万元和38.79万元，调整至35.79万元和39.79万元，也都上涨了1万元。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
在伦镍逼空事件备受关注之际，特斯拉的涨价行为再次触动市场的敏感神经。这妖“镍”，会不会引起又一波新能源汽车的价格暴涨？
大概率是不会的，原因有二。
此次镍价的暴涨不具有可持续性，只是短期行为。
此次镍价上涨，很大原因是市场炒作，并不是因为镍资源出现短缺，这个高位价格，除了做空，根本不会有人会去高位接盘。而且本次涨价的是镍豆、镍板类的期货，并不是电池级硫酸镍的现货，电池级硫酸镍价格走势仍需要观察。
第二，镍储备丰富，供需结构并没有严重失衡。
根据世界金属统计局统计的数据，2020年全球镍市场供应过剩8.4万吨，而2021年则变为短缺14.43万吨。也就是说，经过2021年新能源风口的高速发展，实际上也仅仅短缺33万吨镍而已。根据安信证券数据显示，中国每年镍金属需求才100万吨左右，作为世界最大的新能源汽车市场之一，也仅仅是百万量级的镍需求，而这次妖“镍”风波的主角青山集团在印尼就拥有1200万吨的镍储量，这还仅仅是青山一家企业的镍储量而已，冰山一角。
妖“镍”不可怕，缺锂才可怕！
这波妖“镍”风波，引起新能源汽车价格暴涨的可能性非常小。但这并不意味着新能源汽车价格会持续稳定，相反，在很长一段时间内，新能源汽车都有可能面临涨价。
因为动力电池的核心——锂，一直是稀缺的。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
缺镍，影响的是三元电池，新能源汽车还有磷酸铁锂电池可供选择，但缺锂就寸步难行，因为不管是三元锂电池，还是磷酸铁锂电池，亦或是代表着未来的固态电池，都离不开锂。相比于镍，锂目前是没有办法替代或者说绕开的。所以，锂一直被各大国家归为战略资源，根本原因就是其关乎到新能源汽车的未来。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
我国作为全球最大的锂电池生产国家，同时也是最大的锂消费国家，我国的锂资源储量却远远跟不上市场需求。根据相关数据，智利占据了全球锂储量的43.8%，澳大利亚占据了22.4%，而我国仅占6%。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
根据招商银行研究院发布的《锂行业深度研究报告》，2022年，锂依然供应短缺，需求旺盛，价格难以下滑。根据目前全球锂储量国家的产能规划，2023-2025年，锂产能释放，价格才会出现阶段性回落，而且并不会出现价格大幅下滑。
锂短缺，为何无人愿意回收？
本来锂资源就已经短缺，当下市场对于动力电池能量密度的需求又在不断加大，供需结构已经产生很大改变，如果没有解决办法，马上就要面临减产的问题。
也许有人会问，不是可以回收锂电池吗？事实上，一直有政策在鼓励企业回收锂电池，既能避免污染，也能避免能源浪费。比如上海曾出台政策，车企回收动力电池将拿到1000元/套的补助。政策很美好，但实际情况却是几乎无人响应。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
因为锂电池的回收工艺太复杂了，光拆解动力电池，其中的技术含量就很大，再加上各个动力电池厂家的锂电池材料配比各不相同，回收的难度就更大了。从目前市场的价格来看，回收锂电池的成本要远高于重新购买一个新的锂电池。
技术不到位导致整个回收产业的商业链条并没有形成。即便有企业通过回收制造新电池，由谁来进行品质认证？消费市场会买单吗？这些问题谁都没法回答。
新能源汽车涨价或将成为常态
对于动力电池的能量密度需求，目前一直在增大，在没有突破动力电池的技术瓶颈前，锂资源就是唯一的答案。所以，锂资源的前景一直被资本市场看好，世界资本敢一直做高锂资源的价格。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
我国新能源汽车国内零售渗透率已经超过21%，市场的不断扩大也会反向催生补贴退坡，可以预见的是，锂价居高不下、市场需求扩大，补贴退坡、全球芯片短缺，无论是锂还是芯片这类的核心材料，没有3-5年自主研发或者是开发产能，是解决不了的。所以大概率在未来2-3年，新能源汽车行业会走上一个涨价的趋势，但是不是疯涨，谁也不清楚，但涨价一定是它的常态。
（本文数据来源于招商银行研究院、EV Sales，SQM以及各企业年报）
涨价，是这几个月新能源汽车的“热词”。
消费者都怀疑新能源汽车是不是“碰瓷”，什么风吹草动都要涨价。
去年年底，芯片荒、锂材料涨价，特斯拉、小鹏、哪吒、飞凡、零跑、极星等多个新能源汽车品牌陆续官宣上涨车价。
今年2月1日，新能源补贴确定再次退坡后，又有欧拉、威马、比亚迪、上汽荣威等多个新能源汽车品牌宣布涨价。其中不乏此前已经宣布过涨价的新能源汽车品牌。
镍价疯涨，新能源汽车又要涨价？
近日，三元电池的重要材料——镍也迎来了疯狂的涨价。紧接着，特斯拉马上就官宣涨价。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
3月10日，特斯拉宣布Model 3高性能版由 33.99万元调整至34.99万元，上涨1万元。Model Y长续航、高性能版分别由34.79万元和38.79万元，调整至35.79万元和39.79万元，也都上涨了1万元。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
在伦镍逼空事件备受关注之际，特斯拉的涨价行为再次触动市场的敏感神经。这妖“镍”，会不会引起又一波新能源汽车的价格暴涨？
大概率是不会的，原因有二。
此次镍价的暴涨不具有可持续性，只是短期行为。
此次镍价上涨，很大原因是市场炒作，并不是因为镍资源出现短缺，这个高位价格，除了做空，根本不会有人会去高位接盘。而且本次涨价的是镍豆、镍板类的期货，并不是电池级硫酸镍的现货，电池级硫酸镍价格走势仍需要观察。
第二，镍储备丰富，供需结构并没有严重失衡。
根据世界金属统计局统计的数据，2020年全球镍市场供应过剩8.4万吨，而2021年则变为短缺14.43万吨。也就是说，经过2021年新能源风口的高速发展，实际上也仅仅短缺33万吨镍而已。根据安信证券数据显示，中国每年镍金属需求才100万吨左右，作为世界最大的新能源汽车市场之一，也仅仅是百万量级的镍需求，而这次妖“镍”风波的主角青山集团在印尼就拥有1200万吨的镍储量，这还仅仅是青山一家企业的镍储量而已，冰山一角。
妖“镍”不可怕，缺锂才可怕！
这波妖“镍”风波，引起新能源汽车价格暴涨的可能性非常小。但这并不意味着新能源汽车价格会持续稳定，相反，在很长一段时间内，新能源汽车都有可能面临涨价。
因为动力电池的核心——锂，一直是稀缺的。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
缺镍，影响的是三元电池，新能源汽车还有磷酸铁锂电池可供选择，但缺锂就寸步难行，因为不管是三元锂电池，还是磷酸铁锂电池，亦或是代表着未来的固态电池，都离不开锂。相比于镍，锂目前是没有办法替代或者说绕开的。所以，锂一直被各大国家归为战略资源，根本原因就是其关乎到新能源汽车的未来。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
我国作为全球最大的锂电池生产国家，同时也是最大的锂消费国家，我国的锂资源储量却远远跟不上市场需求。根据相关数据，智利占据了全球锂储量的43.8%，澳大利亚占据了22.4%，而我国仅占6%。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
根据招商银行研究院发布的《锂行业深度研究报告》，2022年，锂依然供应短缺，需求旺盛，价格难以下滑。根据目前全球锂储量国家的产能规划，2023-2025年，锂产能释放，价格才会出现阶段性回落，而且并不会出现价格大幅下滑。
锂短缺，为何无人愿意回收？
本来锂资源就已经短缺，当下市场对于动力电池能量密度的需求又在不断加大，供需结构已经产生很大改变，如果没有解决办法，马上就要面临减产的问题。
也许有人会问，不是可以回收锂电池吗？事实上，一直有政策在鼓励企业回收锂电池，既能避免污染，也能避免能源浪费。比如上海曾出台政策，车企回收动力电池将拿到1000元/套的补助。政策很美好，但实际情况却是几乎无人响应。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
因为锂电池的回收工艺太复杂了，光拆解动力电池，其中的技术含量就很大，再加上各个动力电池厂家的锂电池材料配比各不相同，回收的难度就更大了。从目前市场的价格来看，回收锂电池的成本要远高于重新购买一个新的锂电池。
技术不到位导致整个回收产业的商业链条并没有形成。即便有企业通过回收制造新电池，由谁来进行品质认证？消费市场会买单吗？这些问题谁都没法回答。
新能源汽车涨价或将成为常态
对于动力电池的能量密度需求，目前一直在增大，在没有突破动力电池的技术瓶颈前，锂资源就是唯一的答案。所以，锂资源的前景一直被资本市场看好，世界资本敢一直做高锂资源的价格。
新能源汽车持续涨价，还要涨多久？
我国新能源汽车国内零售渗透率已经超过21%，市场的不断扩大也会反向催生补贴退坡，可以预见的是，锂价居高不下、市场需求扩大，补贴退坡、全球芯片短缺，无论是锂还是芯片这类的核心材料，没有3-5年自主研发或者是开发产能，是解决不了的。所以大概率在未来2-3年，新能源汽车行业会走上一个涨价的趋势，但是不是疯涨，谁也不清楚，但涨价一定是它的常态。
（本文数据来源于招商银行研究院、EV Sales，SQM以及各企业年报）
#同花顺要闻# 【段永平要减仓“伯克希尔”转买腾讯，类似2014年茅台机会出现？】
截至3月15日收盘（下同），腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，知名投资人段永平公开表示，“伯克希尔-哈撒韦（BRKR.A）BRKR新高50W/股了！”
“$腾讯控股（00700）$明天准备拿BRKR换点，不等了。”
据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的想法。段永平在3月14日表示，“这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯）。”
“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。”
对于加仓腾讯控股的策略，段永平在3月8日表示，“腾讯控股（00700）我计划每掉10%加一次仓。”
为什么是10%的幅度？段永平解释说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都可以，还想问为什么吗？当然，如果你还有闲钱的话。腾讯目前占我比重还非常低，目前对我的吸引力还没到让我卖掉任何别的股票去换的地步，但再掉几次说不定我就要认真想想了。”
港股公司众多，段永平为何独爱腾讯？
段永平曾公开表示，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top（级标的物）的。”
“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，虽然我其实也认识腾讯的高管（球友）。我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。”
“马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。”
“公募一哥”张坤提前“下手”
『腾讯已成第一重仓股』
同样对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者统计，截至去年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选（国际QDII股票型）、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选（国际QDII股票型）四只基金均重仓持有腾讯控股。
且分别持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，合计持股市值102.48亿元。其中，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的第一重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在第一位的香港交易所。
对此，张坤在其基金四季报中表示，中国经济和企业蕴含着相当大的潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。
去年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，如在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较大幅回调，但“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
不过，《红周刊》记者通过梳理发现，在同一家公司任职的基金经理萧楠则采取了相反操作。据Wind统计，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。
但更多的还是增持操作。数据显示，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。综合而言，易方达在去年第四季度期间整体增持腾讯控股149.89万股。
此外，需要注意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。
而段永平公开表示加仓腾讯，或许表明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》统计，目前腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，对比其近10年的表现来看，均明显处于估值中枢的下轨。
这样的估值水平与腾讯控股的业绩表现是“不对称”的。据《红周刊》记者梳理，腾讯控股自2004年登陆港交所，始终保持着年度净利润的正增长，在近10年间（2011年~2020年），腾讯控股的净利润由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增长35.76%。
腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力
现在应逐步布局
不过，对于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有分析认为，是国际资本大举卖出导致的。
对此，西泽研究院院长赵建表示，这是比较可信的。“因为各国金融监管部门都有一定的流动性或保证金要求，俄罗斯资产的冻结导致这些机构的流动性出现了危机，据某交易员透露，可能是2000亿美元的缺口。
当然，这也可能是国际投资机构从风控角度进行的减仓。因为国际投资机构的风控要求一般来说都是比较严格的，当发现风险的时候就要进行减计来保证流动性或保证金符合要求，这样的话就需要重新调整策略卖出比较优质的一些资产。
尤其是国际投资者在过去的很多年里投资中国股票资产已经获得了丰厚的回报，他们很可能做出资产重新分配的选择。”
赵建进一步指出，目前中概股和港股的风险可能还未出清。因为从国际局势来看，俄乌冲突是一个非常大的不确定因素，目前还没有看到明显的变化。
另外，当下市场爆仓的越来越多，当市场崩溃的时候，风险管理部门反而会成为‘制造风险’的部门，他们自以为是的解决了单个机构的风险，但是却在整体上制造了更大的风险。就是说，单个的理性造成了集体的非理性。
不过，赵建同时指出，中概股和港股的投资价值正在凸显。“比如我们关注的一些小股票，PE就是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。
从策略上看，现在的中概股和港股已经到了‘脚脖子’，虽然地板下面还有‘十八层地狱’，接下来可能会有一个反复的过程，但如果有钱（现金）的投资者倒是可以适度的配置了。”
利檀投资董事长陈昊扬也有相似观点，他表示，可以以三只股票的成长案例来说明对现在局势的看法。第一个是贵州茅台，回看茅台的成长史，其上一波的高点是在2012年中旬（266元/股），后来因为白酒‘塑化剂’事件等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台率先恢复并创出2627元/股的历史新高。
第二个是阿里巴巴，如果时间倒退到2012年，你觉得中国将来没有贵州茅台和没有互联网购物哪个可信度更高？如果说将来没有支付宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年几乎每年可以挣1500亿元，去年的话因为做了很多让利的动作，但陈昊扬预计，也有接近1000亿元的利润。
但阿里巴巴最新市值已不足1.40万亿元，只有茅台的一半多。所以陈昊扬认为，现在有很多好的企业比2014年的茅台更吸引人。
第三个是特斯拉，在2018年中美贸易摩擦最激烈的时候，它来中国大举投资了，而且投资的是重资产制造业。据陈昊扬了解，特斯拉在当时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在中国采购很多了的零部件（电池）。
如果那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在中国持有重资产的美国企业了，就会错过特斯拉接近20倍的收益（2019年~2021年）
截至3月15日收盘（下同），腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，知名投资人段永平公开表示，“伯克希尔-哈撒韦（BRKR.A）BRKR新高50W/股了！”
“$腾讯控股（00700）$明天准备拿BRKR换点，不等了。”
据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的想法。段永平在3月14日表示，“这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯）。”
“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。”
对于加仓腾讯控股的策略，段永平在3月8日表示，“腾讯控股（00700）我计划每掉10%加一次仓。”
为什么是10%的幅度？段永平解释说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都可以，还想问为什么吗？当然，如果你还有闲钱的话。腾讯目前占我比重还非常低，目前对我的吸引力还没到让我卖掉任何别的股票去换的地步，但再掉几次说不定我就要认真想想了。”
港股公司众多，段永平为何独爱腾讯？
段永平曾公开表示，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top（级标的物）的。”
“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，虽然我其实也认识腾讯的高管（球友）。我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。”
“马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。”
“公募一哥”张坤提前“下手”
『腾讯已成第一重仓股』
同样对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者统计，截至去年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选（国际QDII股票型）、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选（国际QDII股票型）四只基金均重仓持有腾讯控股。
且分别持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，合计持股市值102.48亿元。其中，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的第一重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在第一位的香港交易所。
对此，张坤在其基金四季报中表示，中国经济和企业蕴含着相当大的潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。
去年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，如在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较大幅回调，但“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
不过，《红周刊》记者通过梳理发现，在同一家公司任职的基金经理萧楠则采取了相反操作。据Wind统计，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。
但更多的还是增持操作。数据显示，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。综合而言，易方达在去年第四季度期间整体增持腾讯控股149.89万股。
此外，需要注意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。
而段永平公开表示加仓腾讯，或许表明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》统计，目前腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，对比其近10年的表现来看，均明显处于估值中枢的下轨。
这样的估值水平与腾讯控股的业绩表现是“不对称”的。据《红周刊》记者梳理，腾讯控股自2004年登陆港交所，始终保持着年度净利润的正增长，在近10年间（2011年~2020年），腾讯控股的净利润由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增长35.76%。
腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力
现在应逐步布局
不过，对于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有分析认为，是国际资本大举卖出导致的。
对此，西泽研究院院长赵建表示，这是比较可信的。“因为各国金融监管部门都有一定的流动性或保证金要求，俄罗斯资产的冻结导致这些机构的流动性出现了危机，据某交易员透露，可能是2000亿美元的缺口。
当然，这也可能是国际投资机构从风控角度进行的减仓。因为国际投资机构的风控要求一般来说都是比较严格的，当发现风险的时候就要进行减计来保证流动性或保证金符合要求，这样的话就需要重新调整策略卖出比较优质的一些资产。
尤其是国际投资者在过去的很多年里投资中国股票资产已经获得了丰厚的回报，他们很可能做出资产重新分配的选择。”
赵建进一步指出，目前中概股和港股的风险可能还未出清。因为从国际局势来看，俄乌冲突是一个非常大的不确定因素，目前还没有看到明显的变化。
另外，当下市场爆仓的越来越多，当市场崩溃的时候，风险管理部门反而会成为‘制造风险’的部门，他们自以为是的解决了单个机构的风险，但是却在整体上制造了更大的风险。就是说，单个的理性造成了集体的非理性。
不过，赵建同时指出，中概股和港股的投资价值正在凸显。“比如我们关注的一些小股票，PE就是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。
从策略上看，现在的中概股和港股已经到了‘脚脖子’，虽然地板下面还有‘十八层地狱’，接下来可能会有一个反复的过程，但如果有钱（现金）的投资者倒是可以适度的配置了。”
利檀投资董事长陈昊扬也有相似观点，他表示，可以以三只股票的成长案例来说明对现在局势的看法。第一个是贵州茅台，回看茅台的成长史，其上一波的高点是在2012年中旬（266元/股），后来因为白酒‘塑化剂’事件等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台率先恢复并创出2627元/股的历史新高。
第二个是阿里巴巴，如果时间倒退到2012年，你觉得中国将来没有贵州茅台和没有互联网购物哪个可信度更高？如果说将来没有支付宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年几乎每年可以挣1500亿元，去年的话因为做了很多让利的动作，但陈昊扬预计，也有接近1000亿元的利润。
但阿里巴巴最新市值已不足1.40万亿元，只有茅台的一半多。所以陈昊扬认为，现在有很多好的企业比2014年的茅台更吸引人。
第三个是特斯拉，在2018年中美贸易摩擦最激烈的时候，它来中国大举投资了，而且投资的是重资产制造业。据陈昊扬了解，特斯拉在当时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在中国采购很多了的零部件（电池）。
如果那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在中国持有重资产的美国企业了，就会错过特斯拉接近20倍的收益（2019年~2021年）
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