【特斯拉 Model 3 和 Model Y 二月份在德国的电动汽车销量最高】由于芯片危机仍在肆虐，颠覆已成为当务之急，可以说德国现在一切顺利。整个市场出现了最初的缓解迹象（同比增长 3%），但这是由于 BEV 的强劲销售（同比增长 55%）。 上个月有 28,306 辆 BEV 注册，占整个市场的 14%。 与柴油 (-16%)、汽油 (-6%) 甚至 PHEV (-1%) 不同，这拉动了市场。 后者有 21,583 个注册，占整个市场的 11%。 基本上，BEV 正迅速成为这个市场的生计，这在不久前是不可想象的。
2 月份 25% 的份额将年初至今的得分拉至 23%（13% BEV），因此到年底达到 30% 的结果似乎不仅可能，而且很有可能。
特斯拉度过了美好的一个月，在德国取得了首个金牌 + 银牌冠军。 Model 3 的夺冠成绩不再令人惊讶，2 月份的成绩甚至不是非高峰记录的表现。 Model Y 的亚军是，而这个创纪录的分数是使用中国制造的单位取得的。 所以，如果这款跨界车能在中国单位获得 2,254 辆，想象一下未来德国制造单位的成绩有多高……。
但回到 Model 3 的夺冠表现——3,690 辆的注册量让它在总排名中排名第四，我们预计它在 3 月份的注册量将达到 6,000 辆左右，这肯定会为其在总排名中提供一个领奖台。
在我们所处的破坏性和历史性时代的另一个迹象中，2 月份排名第一的德国车型梅赛德斯 GLC PHEV 仅排在第 6 位。
炙手可热的西班牙人 Cupra Formentor PHEV 紧随其后，可爱的意大利菲亚特 500e 排名第 4，竞争激烈的韩国现代 Kona EV 排名第 5。 最畅销的大众汽车 ID.4 仅排在第 9 位……
紧跟国外车型大放异彩的趋势，在第 12 名中，三菱 Eclipse Cross PHEV 获得了创纪录的 980 辆注册，证明这家日本汽车制造商仍有活力。排名第14 ，是现代 Ioniq 5，注册量为 948。 因此，这家韩国汽车制造商将两款车型列入了上个月的前 20 名。
有趣的是，前 20 名中有 11 款是外国模特。 我想知道 VDA 对此有什么看法……
在前 20 名之外，我们有大众 e-Up（746 辆注册），其表现不佳无疑是由生产限制造成的，还有欧宝 Corsa EV（702 辆）和奥迪 Q4 e-tron（647 辆）。 最后一个未能在国内复制它在其他地方的良好表现。
就最近的发布而言，我们应该强调梅赛德斯 EQS 的交付量增加，上个月交付了 300 辆，因为它为未来潜在的全尺寸畅销车型梅赛德斯 EQE 铺平了道路。
在 2022 年的排行榜上，特斯拉 Model 3 已经位居榜首，以 1,300 辆的优势轻松领先令人惊讶的亚军菲亚特 500e，而特斯拉 Model Y 已经位列第三，我们可能会看到特斯拉在德国获得第一和第二 到年底。 如果 Giga Berlin 的增长按预期进行，那么 Model Y 应该会在今年年底成为这个市场上最畅销的电动汽车，其次是 Model 3。到目前为止，Model 3 本季度的滚动平均值为每月 3,354 辆 . 尽管与 2021 年第四季度（每月 3,760 辆）相比下降了 11%，但仍比 2021 年的月平均销量 2,938 辆高出 14%，因此预计轿车今年将在 2021 年略微提高 35,000 辆的得分。 看看最接近的竞争对手，不要对他们抱太大期望，因为他们要么老了（大众 e-Up、雷诺佐伊、Smart Fortwo EV），因此无法显着改善他们过去的表现，要么生产严重受限，因为 大众 ID.3 就是这种情况，在大众汽车集团目前拥有的零部件供应有限的竞争中，它现在被其他车型（如利润更高的大众 ID.4 和奥迪 Q4 e-tron）推倒。 由于这些限制在下半年才开始缓解，今年大众的掀背车不要抱太大希望。
但德国汽车制造商的糟糕表现并没有就此结束。 正如月度表中已经看到的那样，年初至今的前 10 名中只有三款德国车型。除了在 PEV 排行榜上领先的不是一辆而是两辆特斯拉可能会感到羞辱之外，应该强调这三款小型车型（A 和 B 级）出现在前 10 名中——菲亚特 500e、现代科纳 EV 和雷诺佐伊——没有一个是国产车型。 这凸显了德国汽车制造商需要解决的另一个问题，除了特斯拉在中型车类别中的威胁：他们的小型电动汽车在哪里？
我们确实在表格的后半部分找到了它们（# 13 BMW i3、# 14 Opel Corsa EV、# 16 Smart Fortwo EV、# 17 VW e-Up），但大多数都接近退休年龄，而欧宝模型是 重新换皮的标致 208。（事实证明，欧宝去 Stellantis 是可能发生的最好的事情。）
虽然宝马和梅赛德斯不应该太担心（毕竟，小型车并不是他们真正的东西），但对于大众来说，这是一场不同的比赛，他们的小型电动汽车的发布日期只能在 2025 年登陆， 宝贵的岁月将会失去——不仅是其他传统原始设备制造商（例如 Stellantis 和雷诺的第二代小型电动汽车，比大众汽车更早上市），而且亚洲竞争（届时亚洲竞争将比它更加多样化和激烈） 是今天）。
但回到 YTD 表，今年前 20 名中有 14 款全电动车型，而雷诺 Twingo EV、奥迪 Q4 e-tron 和欧宝 Mokka EV 距离梅赛德斯 A250e 不到 300 辆，这个数字可能 3月爬到15。
在品牌排名中，领头羊梅赛德斯（12.8%）正从其长期的阵容中获利，引领国内市场，领先于稳居第二位的主要竞争对手宝马（10%）。
大众（9.2%）保持在第三位，其次是奥迪（7.5%）。
在“Best Selling Foreigner”的角逐中，特斯拉（7.1%）已经超越现代，位居第五。 下个月，预计它将超越#4 奥迪，同时逼近大众汽车并威胁其竞争对手在自己家中的地位。
从整车厂的排名来看，排名保持不变，大众汽车集团在国内市场占有一席之地，份额为24%，紧随其后的是戴姆勒（15.6%）和Stellantis（13.5%）。
宝马集团以 12.3% 位居第四，紧随其后的是排名第 5 的现代-起亚 (9.5%)。
2 月份 25% 的份额将年初至今的得分拉至 23%（13% BEV），因此到年底达到 30% 的结果似乎不仅可能，而且很有可能。
特斯拉度过了美好的一个月，在德国取得了首个金牌 + 银牌冠军。 Model 3 的夺冠成绩不再令人惊讶，2 月份的成绩甚至不是非高峰记录的表现。 Model Y 的亚军是，而这个创纪录的分数是使用中国制造的单位取得的。 所以，如果这款跨界车能在中国单位获得 2,254 辆，想象一下未来德国制造单位的成绩有多高……。
但回到 Model 3 的夺冠表现——3,690 辆的注册量让它在总排名中排名第四，我们预计它在 3 月份的注册量将达到 6,000 辆左右，这肯定会为其在总排名中提供一个领奖台。
在我们所处的破坏性和历史性时代的另一个迹象中，2 月份排名第一的德国车型梅赛德斯 GLC PHEV 仅排在第 6 位。
炙手可热的西班牙人 Cupra Formentor PHEV 紧随其后，可爱的意大利菲亚特 500e 排名第 4，竞争激烈的韩国现代 Kona EV 排名第 5。 最畅销的大众汽车 ID.4 仅排在第 9 位……
紧跟国外车型大放异彩的趋势，在第 12 名中，三菱 Eclipse Cross PHEV 获得了创纪录的 980 辆注册，证明这家日本汽车制造商仍有活力。排名第14 ，是现代 Ioniq 5，注册量为 948。 因此，这家韩国汽车制造商将两款车型列入了上个月的前 20 名。
有趣的是，前 20 名中有 11 款是外国模特。 我想知道 VDA 对此有什么看法……
在前 20 名之外，我们有大众 e-Up（746 辆注册），其表现不佳无疑是由生产限制造成的，还有欧宝 Corsa EV（702 辆）和奥迪 Q4 e-tron（647 辆）。 最后一个未能在国内复制它在其他地方的良好表现。
就最近的发布而言，我们应该强调梅赛德斯 EQS 的交付量增加，上个月交付了 300 辆，因为它为未来潜在的全尺寸畅销车型梅赛德斯 EQE 铺平了道路。
在 2022 年的排行榜上，特斯拉 Model 3 已经位居榜首，以 1,300 辆的优势轻松领先令人惊讶的亚军菲亚特 500e，而特斯拉 Model Y 已经位列第三，我们可能会看到特斯拉在德国获得第一和第二 到年底。 如果 Giga Berlin 的增长按预期进行，那么 Model Y 应该会在今年年底成为这个市场上最畅销的电动汽车，其次是 Model 3。到目前为止，Model 3 本季度的滚动平均值为每月 3,354 辆 . 尽管与 2021 年第四季度（每月 3,760 辆）相比下降了 11%，但仍比 2021 年的月平均销量 2,938 辆高出 14%，因此预计轿车今年将在 2021 年略微提高 35,000 辆的得分。 看看最接近的竞争对手，不要对他们抱太大期望，因为他们要么老了（大众 e-Up、雷诺佐伊、Smart Fortwo EV），因此无法显着改善他们过去的表现，要么生产严重受限，因为 大众 ID.3 就是这种情况，在大众汽车集团目前拥有的零部件供应有限的竞争中，它现在被其他车型（如利润更高的大众 ID.4 和奥迪 Q4 e-tron）推倒。 由于这些限制在下半年才开始缓解，今年大众的掀背车不要抱太大希望。
但德国汽车制造商的糟糕表现并没有就此结束。 正如月度表中已经看到的那样，年初至今的前 10 名中只有三款德国车型。除了在 PEV 排行榜上领先的不是一辆而是两辆特斯拉可能会感到羞辱之外，应该强调这三款小型车型（A 和 B 级）出现在前 10 名中——菲亚特 500e、现代科纳 EV 和雷诺佐伊——没有一个是国产车型。 这凸显了德国汽车制造商需要解决的另一个问题，除了特斯拉在中型车类别中的威胁：他们的小型电动汽车在哪里？
我们确实在表格的后半部分找到了它们（# 13 BMW i3、# 14 Opel Corsa EV、# 16 Smart Fortwo EV、# 17 VW e-Up），但大多数都接近退休年龄，而欧宝模型是 重新换皮的标致 208。（事实证明，欧宝去 Stellantis 是可能发生的最好的事情。）
虽然宝马和梅赛德斯不应该太担心（毕竟，小型车并不是他们真正的东西），但对于大众来说，这是一场不同的比赛，他们的小型电动汽车的发布日期只能在 2025 年登陆， 宝贵的岁月将会失去——不仅是其他传统原始设备制造商（例如 Stellantis 和雷诺的第二代小型电动汽车，比大众汽车更早上市），而且亚洲竞争（届时亚洲竞争将比它更加多样化和激烈） 是今天）。
但回到 YTD 表，今年前 20 名中有 14 款全电动车型，而雷诺 Twingo EV、奥迪 Q4 e-tron 和欧宝 Mokka EV 距离梅赛德斯 A250e 不到 300 辆，这个数字可能 3月爬到15。
在品牌排名中，领头羊梅赛德斯（12.8%）正从其长期的阵容中获利，引领国内市场，领先于稳居第二位的主要竞争对手宝马（10%）。
大众（9.2%）保持在第三位，其次是奥迪（7.5%）。
在“Best Selling Foreigner”的角逐中，特斯拉（7.1%）已经超越现代，位居第五。 下个月，预计它将超越#4 奥迪，同时逼近大众汽车并威胁其竞争对手在自己家中的地位。
从整车厂的排名来看，排名保持不变，大众汽车集团在国内市场占有一席之地，份额为24%，紧随其后的是戴姆勒（15.6%）和Stellantis（13.5%）。
宝马集团以 12.3% 位居第四，紧随其后的是排名第 5 的现代-起亚 (9.5%)。
#解密I之奇怪的档案# #非匿名指令[超话]#
线上调查线索中断，今日潜入医院。
档案库内容与数字版基本重合，且均为统一字体，无法通过字迹对比判断纸条的主人。
值班记录、处方等文件疑似被转移或销毁，仅发现部分有文本内容的碎纸。
暂无法联系情报商，调查疑似受到干扰，需尽快查清医生身份信息。
已有怀疑对象。
线上调查线索中断，今日潜入医院。
档案库内容与数字版基本重合，且均为统一字体，无法通过字迹对比判断纸条的主人。
值班记录、处方等文件疑似被转移或销毁，仅发现部分有文本内容的碎纸。
暂无法联系情报商，调查疑似受到干扰，需尽快查清医生身份信息。
已有怀疑对象。
程实：“滞胀”格局中的裂变与新生 ——全球经济2021年回顾与2022年展望
以下文章来源于中国外汇
程实 工银国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
本文系央行主管《中国外汇》杂志2022年第一期细新年论坛特稿
“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。”2021年，世界进入新冠疫情常态化的新阶段，新供给冲击成为主导宏观经济演化的主线逻辑，“滞胀”风险逐渐显现。展望2022年，全球“滞胀”格局进一步固化，经济复苏有序推进但难以恢复疫前水平，通胀的延续性和破坏力不容小觑，全球供应链渐进恢复，数字经济加速进化，成为升维竞争的核心要义。尽管新供给冲击不可避免地造成了宏观经济环境日益复杂与恶化，短期复苏路径更趋曲折与分化，但长期政策方向却更加清晰。
一、2021年全球经济回顾：“滞胀”风险显现
新冠疫情引致的“新供给冲击”已于2021年成形，并成为诠释全球经济运行的底层逻辑。作为近40年来第三大“新供给冲击”，新冠疫情的影响日趋复杂，拖累全球经济增长、推升全局性通胀压力，形成了宏观经济领域最尴尬的“滞胀”格局。
从“滞”的角度来看，新供给冲击降低了经济信心、压制了消费意愿、增加了投资困难，并抑制了全要素生产率的长期提升，进而削弱了经济复苏的内生动能。2021年，全球经济虽然实现了疫情初步缓解后的强势反弹，但疫情反复给全球经济增长带来了不容忽视的下行压力。从疫情前状态、惯性增长水平和潜在增长水平三个维度进行对比，全球经济尚未做到“恢复正常”，近七成经济体的实际基本面尚未恢复到疫情前常规水平。后因新变种毒株蔓延、疫情不确定性增加，全球经济增速放缓，国际货币基金组织（IMF）也将2021年全球经济增长预测由2021年7月的预测值6%下调至5.9%。对于各经济体而言，疫情防控成效、疫苗接种比例和供应链自洽能力则构成了复苏分水岭。疫情持续蔓延加剧了阵营、区域和国别的结构性分化，全球经济的K型复苏明显。疫情防控成效较好的发达国家经济复苏有力，对大宗商品需求升温，扩大了供需失衡，对大宗商品价格上涨起到了决定性的激化作用。而疫情防控状况频出的新兴市场国家在大宗商品供给方面更显力不从心，这种强烈对比加速了大宗商品市场的价格上涨。资源出口型的新兴市场国家虽然一定程度上受益于大宗商品价格上涨，但生产链条在疫情下的深度受创对其起到相对更大的增长拖累效应。对于全球经济复苏的两大驱动引擎中美而言，由于其产业链相对完备、疫情防控成效较好、且政策应对更为有效，其经济增长韧性进一步显现。
从“胀”的角度来看，新供给冲击依循从生产到消费、从外部到内部、从短期到长期的影响路径，全面推升全球物价总水平。2021年，大宗商品价格飙升，前三季度能源和非能源价格指数分别上涨68.5%和14.5%，以生产者价格（PPI）飙升为主要特征的结构性通胀成为全球经济不平衡复苏的主要特征之一。2021年前三季度，美国制成品生产者价格、原材料生产者价格指数年化变动分别高达13.8%和46.3%，远超“滞胀”十年的均值。物价上涨的行业螺旋正悄然形成，尤其是在供应链上下游的恢复和重塑过程中，信贷扩张、宏观政策、极端气候以及地缘政治都继续影响供应链的中间成本。PPI向CPI的传导在部分区域也已完成，疫情敏感度高的通胀项目与疫情敏感度低的通胀项目相互之间的影响正在强化。当欧美国家疫情得到控制后，主要的商品和服务价格并未顺利实现同步回落。相反，旺盛的需求端开始支持商品及服务价格继续保持在高位。美国11月CPI同比增长6.8%，是自1982年以来的最高水平，核心CPI增幅也创近30年最高水平。非典型菲利普斯曲线模型下的“价格-工资”螺旋加速有迹可循，美国11月非农数据大幅低于市场预期，但从劳动参与率却创下自2020年3月以来新高水平，就业市场的持续复苏，带动了工资上涨，从而加剧了工资与价格螺旋上涨的动力。持续的通胀已经开始抑制个人消费支出，加速弱化私人消费的增长动力，其中美国零售数据大幅下滑，服务消费复苏放缓，美国消费者信心指数自2021年8月以来开始显著下滑，高通胀的负面影响持续突出。
二、2022年全球经济展望：复苏有序推进
2021年已经接近尾声，疫情尚未消退，宏观经济形势复杂严峻，全球经济复苏来之不易。展望2022年，全球经济依然深陷新供给冲击引致的“滞胀”泥沼，复苏有序推进但增速放缓难以恢复疫前水平，物价稳定遭到长期破坏，通胀虽不是恶性的但也不是暂时的，全球供应链开始渐进恢复，后疫情时代数字经济加速进化，元宇宙将引领思想变革。
复苏有序推进，但难以恢复疫前水平。我们用IMF的WEO基础数据库进行了测算，在全球191个有统计的经济体里，2020年有84%的经济体GDP总量低于疫情前（2019年），2021年这一数字降低至53%，2022年有望进一步降低至23%，表明复工复产持续在更大范围内获得成效，但值得注意的是，2022年全球仅15个经济体的经济增速高于历史平均增速（1980-2019年），全球93%的经济体经济增长依旧弱于趋势水平。全球经济体K型复苏的分化效应进一步放大，中美“稳定双核”的作用持续彰显。金砖五国2022年经济增速较2021年的下滑程度明显高于主要发达国家，中美作为全球最大的两个经济体2022年的经济增速都有望达到5%左右。新冠疫情仍是2022年全球经济面临的最大下行风险同时也是最大的上行风险，复苏不确定性广泛存在。随着新型变种毒株蔓延，如果新冠疫情出现意料之外的剧烈反复，则新供给冲击可能会掀起第二轮高潮并将延续更长时间，则全球经济会再度陷入困顿。但疫情也有可能突然消失或随着特效药的面世，全球经济解封，生产要素得以顺畅流动，供应链有望快速修复，将带来经济增长的上行空间。
详情链接：https://t.cn/A6JAK18I
以下文章来源于中国外汇
程实 工银国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
本文系央行主管《中国外汇》杂志2022年第一期细新年论坛特稿
“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。”2021年，世界进入新冠疫情常态化的新阶段，新供给冲击成为主导宏观经济演化的主线逻辑，“滞胀”风险逐渐显现。展望2022年，全球“滞胀”格局进一步固化，经济复苏有序推进但难以恢复疫前水平，通胀的延续性和破坏力不容小觑，全球供应链渐进恢复，数字经济加速进化，成为升维竞争的核心要义。尽管新供给冲击不可避免地造成了宏观经济环境日益复杂与恶化，短期复苏路径更趋曲折与分化，但长期政策方向却更加清晰。
一、2021年全球经济回顾：“滞胀”风险显现
新冠疫情引致的“新供给冲击”已于2021年成形，并成为诠释全球经济运行的底层逻辑。作为近40年来第三大“新供给冲击”，新冠疫情的影响日趋复杂，拖累全球经济增长、推升全局性通胀压力，形成了宏观经济领域最尴尬的“滞胀”格局。
从“滞”的角度来看，新供给冲击降低了经济信心、压制了消费意愿、增加了投资困难，并抑制了全要素生产率的长期提升，进而削弱了经济复苏的内生动能。2021年，全球经济虽然实现了疫情初步缓解后的强势反弹，但疫情反复给全球经济增长带来了不容忽视的下行压力。从疫情前状态、惯性增长水平和潜在增长水平三个维度进行对比，全球经济尚未做到“恢复正常”，近七成经济体的实际基本面尚未恢复到疫情前常规水平。后因新变种毒株蔓延、疫情不确定性增加，全球经济增速放缓，国际货币基金组织（IMF）也将2021年全球经济增长预测由2021年7月的预测值6%下调至5.9%。对于各经济体而言，疫情防控成效、疫苗接种比例和供应链自洽能力则构成了复苏分水岭。疫情持续蔓延加剧了阵营、区域和国别的结构性分化，全球经济的K型复苏明显。疫情防控成效较好的发达国家经济复苏有力，对大宗商品需求升温，扩大了供需失衡，对大宗商品价格上涨起到了决定性的激化作用。而疫情防控状况频出的新兴市场国家在大宗商品供给方面更显力不从心，这种强烈对比加速了大宗商品市场的价格上涨。资源出口型的新兴市场国家虽然一定程度上受益于大宗商品价格上涨，但生产链条在疫情下的深度受创对其起到相对更大的增长拖累效应。对于全球经济复苏的两大驱动引擎中美而言，由于其产业链相对完备、疫情防控成效较好、且政策应对更为有效，其经济增长韧性进一步显现。
从“胀”的角度来看，新供给冲击依循从生产到消费、从外部到内部、从短期到长期的影响路径，全面推升全球物价总水平。2021年，大宗商品价格飙升，前三季度能源和非能源价格指数分别上涨68.5%和14.5%，以生产者价格（PPI）飙升为主要特征的结构性通胀成为全球经济不平衡复苏的主要特征之一。2021年前三季度，美国制成品生产者价格、原材料生产者价格指数年化变动分别高达13.8%和46.3%，远超“滞胀”十年的均值。物价上涨的行业螺旋正悄然形成，尤其是在供应链上下游的恢复和重塑过程中，信贷扩张、宏观政策、极端气候以及地缘政治都继续影响供应链的中间成本。PPI向CPI的传导在部分区域也已完成，疫情敏感度高的通胀项目与疫情敏感度低的通胀项目相互之间的影响正在强化。当欧美国家疫情得到控制后，主要的商品和服务价格并未顺利实现同步回落。相反，旺盛的需求端开始支持商品及服务价格继续保持在高位。美国11月CPI同比增长6.8%，是自1982年以来的最高水平，核心CPI增幅也创近30年最高水平。非典型菲利普斯曲线模型下的“价格-工资”螺旋加速有迹可循，美国11月非农数据大幅低于市场预期，但从劳动参与率却创下自2020年3月以来新高水平，就业市场的持续复苏，带动了工资上涨，从而加剧了工资与价格螺旋上涨的动力。持续的通胀已经开始抑制个人消费支出，加速弱化私人消费的增长动力，其中美国零售数据大幅下滑，服务消费复苏放缓，美国消费者信心指数自2021年8月以来开始显著下滑，高通胀的负面影响持续突出。
二、2022年全球经济展望：复苏有序推进
2021年已经接近尾声，疫情尚未消退，宏观经济形势复杂严峻，全球经济复苏来之不易。展望2022年，全球经济依然深陷新供给冲击引致的“滞胀”泥沼，复苏有序推进但增速放缓难以恢复疫前水平，物价稳定遭到长期破坏，通胀虽不是恶性的但也不是暂时的，全球供应链开始渐进恢复，后疫情时代数字经济加速进化，元宇宙将引领思想变革。
复苏有序推进，但难以恢复疫前水平。我们用IMF的WEO基础数据库进行了测算，在全球191个有统计的经济体里，2020年有84%的经济体GDP总量低于疫情前（2019年），2021年这一数字降低至53%，2022年有望进一步降低至23%，表明复工复产持续在更大范围内获得成效，但值得注意的是，2022年全球仅15个经济体的经济增速高于历史平均增速（1980-2019年），全球93%的经济体经济增长依旧弱于趋势水平。全球经济体K型复苏的分化效应进一步放大，中美“稳定双核”的作用持续彰显。金砖五国2022年经济增速较2021年的下滑程度明显高于主要发达国家，中美作为全球最大的两个经济体2022年的经济增速都有望达到5%左右。新冠疫情仍是2022年全球经济面临的最大下行风险同时也是最大的上行风险，复苏不确定性广泛存在。随着新型变种毒株蔓延，如果新冠疫情出现意料之外的剧烈反复，则新供给冲击可能会掀起第二轮高潮并将延续更长时间，则全球经济会再度陷入困顿。但疫情也有可能突然消失或随着特效药的面世，全球经济解封，生产要素得以顺畅流动，供应链有望快速修复，将带来经济增长的上行空间。
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