元宵节快乐️
大家今天吃汤圆了吗
最喜欢黑芝麻的和榴莲的汤圆
今天刚好是38w产检日
例行产检
除了睡不好心电图有点问题其他一切顺利
眼见着马上就可以取得阶段性胜利了
最起码可以不尿频和骨头痛了[赢牛奶]
肚肚今天知道我去产检很温柔的很认真的说：“妈妈医生要把你的肚子割开了吗 我不想你的肚子被割开 很疼”
[泪]特别感动
提提会是双眼皮大眼睛吗[哈哈]
期待一下
#元宵节快乐##今日穿搭(ootd)#
大家今天吃汤圆了吗
最喜欢黑芝麻的和榴莲的汤圆
今天刚好是38w产检日
例行产检
除了睡不好心电图有点问题其他一切顺利
眼见着马上就可以取得阶段性胜利了
最起码可以不尿频和骨头痛了[赢牛奶]
肚肚今天知道我去产检很温柔的很认真的说：“妈妈医生要把你的肚子割开了吗 我不想你的肚子被割开 很疼”
[泪]特别感动
提提会是双眼皮大眼睛吗[哈哈]
期待一下
#元宵节快乐##今日穿搭(ootd)#
如何看待HiPhi X？
#车圈新星驾到##微博新知博主#
电动汽车领域，真是充满了很多的机会。
传统燃油车领域，是围绕发动机和变速箱的时代，中国企业想要在品牌、动力总成技术和迭代体系中杀出重围，做出高端品牌，这个太难了。但在新能源领域，特斯拉成功走出了第一步，中国新造车企业，特别是从蔚来开始打造高端品牌，豪华型纯电车型在国内甚至国际市场上取得了阶段性成功。而在50万往上的价格区间中，从去年底开始，每个月的榜单上面出现高合和红旗两款国产车选手——这里以往都被国外品牌所占据。特别是高合汽车，不仅卖到这个价格，还成功地卖到月销近1000台。
从上险的数据来看，高合的HiPhi X 在去年12月有919辆的交付上险数， 50万以上豪华品牌电动车细分市场霸榜。我想花一些时间梳理这台HiPhi X的技术信息，当然以后有进一步的拆解信息，会再给大家带来更新。
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▲图1 高合HiPhi X的阶段性成功让人始料未及
（数据来源：中汽数据资源中心零售数据）
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Part 1 智能化水平
高合HiPhi X，首先让大多数人知道的是外号“九门提督”：整个全电动的展翼门，接下来还有投影大灯（自定义数字灯光系统）、整个大屏幕（自定义5D沉浸式座舱），还有一系列的高配置，包括在动力电池方面的配置。从智能化的基础来看，高合提出来的H-SOA架构下，从目前来看是围绕着软硬分离来做的，围绕域控制器来开发的。
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▲图2 高合的域控制器
围绕域控制器的开发，可以支持把底层的硬件传感器和底层的执行单元功能抽象化，也就是将众多硬件功能从硬件中分离出来，提取到计算平台的软件中间件上，实现软硬件分离。因此也充分给了软件工程师足够的支持，可以让软件工程师通过中间件体系打通所有的硬件系统，通过跨域的服务调取，能够连续创造新的使用场景。
从具体应用来看，就类似在智能手机的OS上可以开发很多的应用软件（APP软件）。根据官方的数据，这款高合HiPhi X由于拉高了配置，车载传感器就超过500多个（含内部系统的感知），执行器也有300多个。
高合在宣传提到了智能使用场景，所以这里在智能座舱系统上面开发了各种功能，其实有点类似于我们在家里使用的智能家居系统，并将这套系统导入到了用车场景中。这里有几个很有意思的午休小憩、魔法烧烤等，提前编程，通过系统调用座椅、按摩、方向盘、中控屏、PML可编程智能大灯、ISD智能交互大灯、车内氛围灯、香氛、音响、等硬件，实现车辆一键启动的多功能融于一体的场景设置。这在传统汽车上是很难实现的，开发时间也非常长，而且想要通过空中升级，不断增加新场景、不断迭代更加是不可能实现的，可以说电子电气架构堪称智能汽车的灵魂。
目前在各种场合，还没看到这款HiPhi的EE架构图。但是目前来看，可能已经进入了围绕域控制器的阶段，下一步往中央计算机的方向迭代。我觉得比Yole做的预测来得更早，中国的新造车势力在EE架构方面的迭代比全球的传统汽车企业都要快。
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▲图3 汽车电子电气架构的发展路径
在这套智能架构上衍生出来很多的配置，比较有价值的，还有这套大灯系统。
车灯一直是各家车企的必争之地之地，高合HiPhi这款车极具辨识度的就是造型独特的PML可编程智能大灯和ISD智能交互灯光系统，使整车科技感十足。同时，车的尾灯，将室外LED大屏融入到了LED尾灯组，同时屏内集成了ISD智能交互显示系统。
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▲图4 HiPhi X 的大灯和尾灯系统
PML可编程智能大灯（就是之前DMD，DLP，概念车上曾见过，量产的这是首个）除了具有高清超亮的特点，还可以自定义文字、图片、视频的投影，可以投射导航。
高合把这套灯光系统也玩出了新的花样。在媒体交流会上， 联席CTO陈俊博士展示了几点令人印象深刻的应用：
首先，智能大灯通过高精度的灯组排列，可以避免灯光直接照射到行人的眼睛，除了这个智能灯光系统的基本功能，车主在行车中停车礼让行人的时候，甚至可以通过车灯的灯光打出斑马线，提示行人先行，让行人知道车主在等待；还有一个对驾驶员特别友好的功能，就是在比较狭窄的道路上，遇到用肉眼难以准确判断车是否能通过的路段，灯光可以投射出“光毯”（本质是虚拟车道），让车主根据“光毯”的辅助，安全从容地行驶过去；另外，高合的车上还通过红外摄像头探测可能没被关注到的行人，并投射警示标志提醒驾驶员。
这些功能可能从投影技术的角度来看，实现起来并不存在特别的难度，但是能应用到车上，让人能感觉到科技的人文关怀，和技术的温度。虽然奔驰S和audi e-tron GT等传统豪华品牌也装备了这个投影大灯，但实际量产车上除了静态的灯效，都没有围绕用户场景开发像HiPhi X这些有意思的功能，更别提可以更新图案、自定义文字（车端可实时修改）；也体现了国内新势力的造车理念和创新能力有新的突破。
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▲图5 PML 核心模块的大灯系统
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Part 2 安全化水平
在高合这台车上，车门开始有很多的讲究。
最具话题感的是六扇车门的开合方式：展翼门和对开门。车门在不同的角度都可以打开，不仅是酷炫，更是为了安全的考虑——假如车辆被迫困在几乎任何位置，都可以通过打开不同的门安全脱困。
车门都是电动控制的，自然会令人担心在特殊碰撞等情况下，车门开不的情况。从资料上看，这台车做了很多的考虑：
●冗余的配电设计：这台车配置了两套电池和配电系统，前后各有一路往各车门和重要的控制器供电。安全气囊展开的同时，门锁会自动打开，确保用户的撤离。
●被动拉索设计：在冗余的配电也失效的情况下（比如连环相撞，车被夹在中间，前后电源都损坏），车身工程师在四门都预留了机械紧急拉索，而且逻辑上拉索的功能最优先，一拉门就打开。
●车身结构来看：当门框被碰变形，被动拉索会不会失效？从结构上看，车身各承载受力部位形状进行优化（碰撞时的力的传递路径），分散载荷并且在展翼门与车身连接处用了两把锁，确保车门和车身成为紧密的一体，让整个座舱高效地承载碰撞的力。
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▲图6 被动结构是保障自动门的关键
作为电动汽车，电池系统的安全性是目前用户最关心的话题。
高合在这里采用了标准的590模组来构建整车的设计，内部也使用标准的电芯设计。而通过电芯间及模组本体均使用陶瓷隔热垫，有效遏制模组间热量传递。然后通过电池管理系统来进行热失控的预警，通过把电池BMS和云端服务器的实时互联，提供全方位的状态可视化。有趣的地方是高合这款车，可以通过云端背景大数据及车主端电池数据，来实现充电时间的优化;系统会根据不同时间、地点、环境等差异化因素，通过数据计算分析，然后优化充电曲线、充电模型和充电时间。
从结构来看，增加的底护板采用了0.8mm的钢板，能过底部球击测试；前副车架增加横梁保护，以抵抗在行驶过程中较矮的障碍物对电池组及底部的碰撞或冲击。
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▲图7 高合HiPhi X的电池系统
小结：由于有了充足的预算成本（足够高的价格做支撑），高合HiPhi X这台车用料不惜工本，而且整合了很多的智能化的创新应用，功能新且丰富。看完发布交流会，的确能感受到高合的理念：“软件定义汽车、场景定义设计，共创定义价值”——所有的功能，都是基于用户实际的需求而实现，面向未来的智能架构开发打造出来的效果还是很有特色的，确实是下一代智能汽车发展的基石。
再多说一句，除了对车留下深刻的印象，作为汽车人出身，对丁总在交流会上的讲话也有些感触。丁总说（大意），创建这家公司，也是为了年轻一代汽车工程师，可以不用再经历他们过去的发展阶段了，而是可以站在他们的肩膀上，去挑战世界先进水平，在中国的企业里去创造新的高度，为中国的汽车赢得国际上的尊重。烟烟和我都有很多前同事在这家企业，真的为他们高兴。
#车圈新星驾到##微博新知博主#
电动汽车领域，真是充满了很多的机会。
传统燃油车领域，是围绕发动机和变速箱的时代，中国企业想要在品牌、动力总成技术和迭代体系中杀出重围，做出高端品牌，这个太难了。但在新能源领域，特斯拉成功走出了第一步，中国新造车企业，特别是从蔚来开始打造高端品牌，豪华型纯电车型在国内甚至国际市场上取得了阶段性成功。而在50万往上的价格区间中，从去年底开始，每个月的榜单上面出现高合和红旗两款国产车选手——这里以往都被国外品牌所占据。特别是高合汽车，不仅卖到这个价格，还成功地卖到月销近1000台。
从上险的数据来看，高合的HiPhi X 在去年12月有919辆的交付上险数， 50万以上豪华品牌电动车细分市场霸榜。我想花一些时间梳理这台HiPhi X的技术信息，当然以后有进一步的拆解信息，会再给大家带来更新。
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▲图1 高合HiPhi X的阶段性成功让人始料未及
（数据来源：中汽数据资源中心零售数据）
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Part 1 智能化水平
高合HiPhi X，首先让大多数人知道的是外号“九门提督”：整个全电动的展翼门，接下来还有投影大灯（自定义数字灯光系统）、整个大屏幕（自定义5D沉浸式座舱），还有一系列的高配置，包括在动力电池方面的配置。从智能化的基础来看，高合提出来的H-SOA架构下，从目前来看是围绕着软硬分离来做的，围绕域控制器来开发的。
图片
▲图2 高合的域控制器
围绕域控制器的开发，可以支持把底层的硬件传感器和底层的执行单元功能抽象化，也就是将众多硬件功能从硬件中分离出来，提取到计算平台的软件中间件上，实现软硬件分离。因此也充分给了软件工程师足够的支持，可以让软件工程师通过中间件体系打通所有的硬件系统，通过跨域的服务调取，能够连续创造新的使用场景。
从具体应用来看，就类似在智能手机的OS上可以开发很多的应用软件（APP软件）。根据官方的数据，这款高合HiPhi X由于拉高了配置，车载传感器就超过500多个（含内部系统的感知），执行器也有300多个。
高合在宣传提到了智能使用场景，所以这里在智能座舱系统上面开发了各种功能，其实有点类似于我们在家里使用的智能家居系统，并将这套系统导入到了用车场景中。这里有几个很有意思的午休小憩、魔法烧烤等，提前编程，通过系统调用座椅、按摩、方向盘、中控屏、PML可编程智能大灯、ISD智能交互大灯、车内氛围灯、香氛、音响、等硬件，实现车辆一键启动的多功能融于一体的场景设置。这在传统汽车上是很难实现的，开发时间也非常长，而且想要通过空中升级，不断增加新场景、不断迭代更加是不可能实现的，可以说电子电气架构堪称智能汽车的灵魂。
目前在各种场合，还没看到这款HiPhi的EE架构图。但是目前来看，可能已经进入了围绕域控制器的阶段，下一步往中央计算机的方向迭代。我觉得比Yole做的预测来得更早，中国的新造车势力在EE架构方面的迭代比全球的传统汽车企业都要快。
图片
▲图3 汽车电子电气架构的发展路径
在这套智能架构上衍生出来很多的配置，比较有价值的，还有这套大灯系统。
车灯一直是各家车企的必争之地之地，高合HiPhi这款车极具辨识度的就是造型独特的PML可编程智能大灯和ISD智能交互灯光系统，使整车科技感十足。同时，车的尾灯，将室外LED大屏融入到了LED尾灯组，同时屏内集成了ISD智能交互显示系统。
图片
图片
▲图4 HiPhi X 的大灯和尾灯系统
PML可编程智能大灯（就是之前DMD，DLP，概念车上曾见过，量产的这是首个）除了具有高清超亮的特点，还可以自定义文字、图片、视频的投影，可以投射导航。
高合把这套灯光系统也玩出了新的花样。在媒体交流会上， 联席CTO陈俊博士展示了几点令人印象深刻的应用：
首先，智能大灯通过高精度的灯组排列，可以避免灯光直接照射到行人的眼睛，除了这个智能灯光系统的基本功能，车主在行车中停车礼让行人的时候，甚至可以通过车灯的灯光打出斑马线，提示行人先行，让行人知道车主在等待；还有一个对驾驶员特别友好的功能，就是在比较狭窄的道路上，遇到用肉眼难以准确判断车是否能通过的路段，灯光可以投射出“光毯”（本质是虚拟车道），让车主根据“光毯”的辅助，安全从容地行驶过去；另外，高合的车上还通过红外摄像头探测可能没被关注到的行人，并投射警示标志提醒驾驶员。
这些功能可能从投影技术的角度来看，实现起来并不存在特别的难度，但是能应用到车上，让人能感觉到科技的人文关怀，和技术的温度。虽然奔驰S和audi e-tron GT等传统豪华品牌也装备了这个投影大灯，但实际量产车上除了静态的灯效，都没有围绕用户场景开发像HiPhi X这些有意思的功能，更别提可以更新图案、自定义文字（车端可实时修改）；也体现了国内新势力的造车理念和创新能力有新的突破。
图片
图片
▲图5 PML 核心模块的大灯系统
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Part 2 安全化水平
在高合这台车上，车门开始有很多的讲究。
最具话题感的是六扇车门的开合方式：展翼门和对开门。车门在不同的角度都可以打开，不仅是酷炫，更是为了安全的考虑——假如车辆被迫困在几乎任何位置，都可以通过打开不同的门安全脱困。
车门都是电动控制的，自然会令人担心在特殊碰撞等情况下，车门开不的情况。从资料上看，这台车做了很多的考虑：
●冗余的配电设计：这台车配置了两套电池和配电系统，前后各有一路往各车门和重要的控制器供电。安全气囊展开的同时，门锁会自动打开，确保用户的撤离。
●被动拉索设计：在冗余的配电也失效的情况下（比如连环相撞，车被夹在中间，前后电源都损坏），车身工程师在四门都预留了机械紧急拉索，而且逻辑上拉索的功能最优先，一拉门就打开。
●车身结构来看：当门框被碰变形，被动拉索会不会失效？从结构上看，车身各承载受力部位形状进行优化（碰撞时的力的传递路径），分散载荷并且在展翼门与车身连接处用了两把锁，确保车门和车身成为紧密的一体，让整个座舱高效地承载碰撞的力。
图片
▲图6 被动结构是保障自动门的关键
作为电动汽车，电池系统的安全性是目前用户最关心的话题。
高合在这里采用了标准的590模组来构建整车的设计，内部也使用标准的电芯设计。而通过电芯间及模组本体均使用陶瓷隔热垫，有效遏制模组间热量传递。然后通过电池管理系统来进行热失控的预警，通过把电池BMS和云端服务器的实时互联，提供全方位的状态可视化。有趣的地方是高合这款车，可以通过云端背景大数据及车主端电池数据，来实现充电时间的优化;系统会根据不同时间、地点、环境等差异化因素，通过数据计算分析，然后优化充电曲线、充电模型和充电时间。
从结构来看，增加的底护板采用了0.8mm的钢板，能过底部球击测试；前副车架增加横梁保护，以抵抗在行驶过程中较矮的障碍物对电池组及底部的碰撞或冲击。
图片
▲图7 高合HiPhi X的电池系统
小结：由于有了充足的预算成本（足够高的价格做支撑），高合HiPhi X这台车用料不惜工本，而且整合了很多的智能化的创新应用，功能新且丰富。看完发布交流会，的确能感受到高合的理念：“软件定义汽车、场景定义设计，共创定义价值”——所有的功能，都是基于用户实际的需求而实现，面向未来的智能架构开发打造出来的效果还是很有特色的，确实是下一代智能汽车发展的基石。
再多说一句，除了对车留下深刻的印象，作为汽车人出身，对丁总在交流会上的讲话也有些感触。丁总说（大意），创建这家公司，也是为了年轻一代汽车工程师，可以不用再经历他们过去的发展阶段了，而是可以站在他们的肩膀上，去挑战世界先进水平，在中国的企业里去创造新的高度，为中国的汽车赢得国际上的尊重。烟烟和我都有很多前同事在这家企业，真的为他们高兴。
转眼，2021牛年即将结束，2022虎年即将到来，是时候对A股市场做个总结与展望了！今年A股到底表现如何？明年A股会怎么表现？该关注哪些方向？来，花点时间，我们简单聊聊。
一、首先是总结，A股的故事，得从这一张图开始看起。这是A股主要指数的涨跌幅和振幅，大家看了之后有什么感受？我说说我的，最核心的感受就是：2021年相较于2020年，指数的涨幅大幅度收窄（基本上涨幅只有零头或者是下跌）、行情极端分化（中小盘涨/价值股跌、港股跌）、振幅收窄（波动减小）。
说白了，就是经历了2020年的大涨行情之后，今年的行情相对比较平淡，大家可能看指数的波动都会很窄，不会像2020年7月份那样来一波轰轰烈烈的上涨，反而会有2021年2月末恐怖的下跌。而行情的分化又极为严重，意味着只要你买错方向，今年亏钱的概率非常大。今年最主要的就是新能源和周期股，在大方向上决定了你的收益。
我看了一下机构（公募基金）的平均收益率是-10%-10%，而普通投资者的平均收益率是-15%-15%，截止到昨天晚上，公募一哥张坤的【易方达中小盘】基金今年累计下跌15%。所以啊，如果你的收益率在这个区间，意味着你今年做得不差，不要对自己太苛刻。如果你是赚钱的，恭喜你，你比大部分人都优秀。
二、其次是展望，对于明年，我们先做一个大的展望。如果参考上文的内容，我们可能会有几个关注点。
1、指数的振幅可能会明显放大。拿沪指举例，今年的振幅只有12%多，历史最低，历史平均每年振幅是58%，不出意外的情况下，明年的振幅可能将会明显扩大。波动越大，意味着博弈的风险越大。对于能把握住机会的可能会收益更高，对于做基金定投的朋友倒也可以通过定投降低成本，以待更好的上涨机会。
2、虽然振幅扩大，但可能不会是大熊市，大牛市的概率也比较跌，可能最终也是小幅的上涨或小幅的收跌。大牛市的概率低主要是沪指实现了年线三连阳，创业板指更是三年连续大涨，估值处于非常高的位置（尤其是以新能源为首的高端制造行业），所以尤其是以创业板指为首，继续出现大涨的概率是相对比较低的。
而大熊市的概率低主要和环境有关系，明年是外紧内松，外紧主要以美国为主，美国是加快缩表和加息，即收紧；国内是适当宽松，前期已经降准+降息。所以外紧内松的情况下，压力在国外市场而不是国内市场，国内会继续吸引外资关注，所以大熊市的概率也比较低。
最有可能的情况就是，全面的波动幅度很大，但最终能够收回来，最终小涨或者小跌。
3、行业仍然会很分化。现在价值股估值只能说是合理，但不能算很便宜；成长股（尤其是中游制造、高端制造）估值很高，虽然明年是业绩释放，但与估值的匹配程度需要观察；至于周期股可能会有很明显的大分化，尤其是产能释放比较快的行业，将面临股价回落，而供需仍然偏紧的行业倒还是有机会。
目前大家也没有很明显的共识，各自都有各自看好的理由，所以行业判断的难度依旧很大。
三、最后，我说一下我看好的几个方向；
1、农业：主要是养殖+种业+农产品，下半年希望能抓住生猪的向上周期。
2、食品饮料：优先必选消费/大众消费，比如调味品、食品；其次再可选消费，主要指白酒，白酒标配即可。
3、医疗和医药：和食品饮料同步，经历了今年的带量采购、疫情冲击以及某些意外事件（美国），明年的医疗和医药格局不会比今年更差，值得看。
3、边际改善的是地产产业链和休闲服务：地产产业链里是家电、家装和建材。建材优先，家电其次、家装家具最后，主要是建材有阿尔法收益。唯一需要重视的是，地产行业要提防22年还有一次雷的可能性。
休闲服务，说白了就是酒店、景点、机场航运等，也是边际改善，但行情比较不确定，阶段性的机会，未必是大机会。
4、高成长的新能源（光伏、绿电等）、新能源汽车、半导体等。这几个行业高成长仍然没有什么太大问题，但有一个前置条件，得等跌一波，跌出坑（比如高位回撤20%-30%）之后，小仓位的参与没有太大问题。明年这些行业将是业绩的释放期，因为这些行业都伴随着一些产能的释放，业绩兑现期是非常敏感的，一旦业绩释放不及预期会有很大的波动。
5、部分周期行业。21年是周期大年，钢铁煤炭有色都涨了很多，因为供需错配。所以很多公司都在排产，明年将是周期股的产能释放大周期。有很多机构对于明年的周期股都比较看淡，我的看法是，要分类，主要看的是产能什么时候释放，分为2022年上半年释放产能的，2022年下半年释放产能的，2023年之后释放产能的。
明年上半年就会有产能释放的是纺织、机械、建材等等，这些行情可能比较敏感。但像新能源上游材料（化学制品、隔膜、六氟磷酸锂等）、半导体、军工等产能要到明年下半年释放，如果股票下跌可以优先看的。像钢铁、煤炭、采掘等上半年就会释放了，压力会比较大。
以上。#股票#
一、首先是总结，A股的故事，得从这一张图开始看起。这是A股主要指数的涨跌幅和振幅，大家看了之后有什么感受？我说说我的，最核心的感受就是：2021年相较于2020年，指数的涨幅大幅度收窄（基本上涨幅只有零头或者是下跌）、行情极端分化（中小盘涨/价值股跌、港股跌）、振幅收窄（波动减小）。
说白了，就是经历了2020年的大涨行情之后，今年的行情相对比较平淡，大家可能看指数的波动都会很窄，不会像2020年7月份那样来一波轰轰烈烈的上涨，反而会有2021年2月末恐怖的下跌。而行情的分化又极为严重，意味着只要你买错方向，今年亏钱的概率非常大。今年最主要的就是新能源和周期股，在大方向上决定了你的收益。
我看了一下机构（公募基金）的平均收益率是-10%-10%，而普通投资者的平均收益率是-15%-15%，截止到昨天晚上，公募一哥张坤的【易方达中小盘】基金今年累计下跌15%。所以啊，如果你的收益率在这个区间，意味着你今年做得不差，不要对自己太苛刻。如果你是赚钱的，恭喜你，你比大部分人都优秀。
二、其次是展望，对于明年，我们先做一个大的展望。如果参考上文的内容，我们可能会有几个关注点。
1、指数的振幅可能会明显放大。拿沪指举例，今年的振幅只有12%多，历史最低，历史平均每年振幅是58%，不出意外的情况下，明年的振幅可能将会明显扩大。波动越大，意味着博弈的风险越大。对于能把握住机会的可能会收益更高，对于做基金定投的朋友倒也可以通过定投降低成本，以待更好的上涨机会。
2、虽然振幅扩大，但可能不会是大熊市，大牛市的概率也比较跌，可能最终也是小幅的上涨或小幅的收跌。大牛市的概率低主要是沪指实现了年线三连阳，创业板指更是三年连续大涨，估值处于非常高的位置（尤其是以新能源为首的高端制造行业），所以尤其是以创业板指为首，继续出现大涨的概率是相对比较低的。
而大熊市的概率低主要和环境有关系，明年是外紧内松，外紧主要以美国为主，美国是加快缩表和加息，即收紧；国内是适当宽松，前期已经降准+降息。所以外紧内松的情况下，压力在国外市场而不是国内市场，国内会继续吸引外资关注，所以大熊市的概率也比较低。
最有可能的情况就是，全面的波动幅度很大，但最终能够收回来，最终小涨或者小跌。
3、行业仍然会很分化。现在价值股估值只能说是合理，但不能算很便宜；成长股（尤其是中游制造、高端制造）估值很高，虽然明年是业绩释放，但与估值的匹配程度需要观察；至于周期股可能会有很明显的大分化，尤其是产能释放比较快的行业，将面临股价回落，而供需仍然偏紧的行业倒还是有机会。
目前大家也没有很明显的共识，各自都有各自看好的理由，所以行业判断的难度依旧很大。
三、最后，我说一下我看好的几个方向；
1、农业：主要是养殖+种业+农产品，下半年希望能抓住生猪的向上周期。
2、食品饮料：优先必选消费/大众消费，比如调味品、食品；其次再可选消费，主要指白酒，白酒标配即可。
3、医疗和医药：和食品饮料同步，经历了今年的带量采购、疫情冲击以及某些意外事件（美国），明年的医疗和医药格局不会比今年更差，值得看。
3、边际改善的是地产产业链和休闲服务：地产产业链里是家电、家装和建材。建材优先，家电其次、家装家具最后，主要是建材有阿尔法收益。唯一需要重视的是，地产行业要提防22年还有一次雷的可能性。
休闲服务，说白了就是酒店、景点、机场航运等，也是边际改善，但行情比较不确定，阶段性的机会，未必是大机会。
4、高成长的新能源（光伏、绿电等）、新能源汽车、半导体等。这几个行业高成长仍然没有什么太大问题，但有一个前置条件，得等跌一波，跌出坑（比如高位回撤20%-30%）之后，小仓位的参与没有太大问题。明年这些行业将是业绩的释放期，因为这些行业都伴随着一些产能的释放，业绩兑现期是非常敏感的，一旦业绩释放不及预期会有很大的波动。
5、部分周期行业。21年是周期大年，钢铁煤炭有色都涨了很多，因为供需错配。所以很多公司都在排产，明年将是周期股的产能释放大周期。有很多机构对于明年的周期股都比较看淡，我的看法是，要分类，主要看的是产能什么时候释放，分为2022年上半年释放产能的，2022年下半年释放产能的，2023年之后释放产能的。
明年上半年就会有产能释放的是纺织、机械、建材等等，这些行情可能比较敏感。但像新能源上游材料（化学制品、隔膜、六氟磷酸锂等）、半导体、军工等产能要到明年下半年释放，如果股票下跌可以优先看的。像钢铁、煤炭、采掘等上半年就会释放了，压力会比较大。
以上。#股票#
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