国泰君安证券：消费板块将成为中期市场最为确定的主线#财经#

国泰君安证券认为，跨年行情临近，结构配置上维持10月初以来“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”判断。当前地产问题是金融板块行情启动的最大阻力，10月地产数据加速下滑、企业端融资未见企稳信号，供需存在持续下行风险。但近期地产悲观预期逐步缓解。

消费切换：市场中期的重要主线。对于消费板块市场在担忧什么？市场认为疫情不确定性下需求侧修复节奏难以把握→需求疲弱亦使成本传导难顺畅→量价均存担忧，临近年底并非优选方向。但我们认为市场低估了下阶段CPI的上行可能：1）除需求端外，成本转嫁亦依赖于竞争格局的改善，当前中游制造与下游消费竞争格局均较过去显著改善，成本传导将较2016-2017更为顺畅；2）当前全球CPI通胀进入新阶段，美英德等国10月CPI同比分别高达6.2%、4.2%与4.5%，海外输入压力亦助推CPI抬升趋势。3）此外需求端亦不必过度担忧，三季度居民收入延续恢复性增长、外出务工农村劳动力基本恢复至2019年同期水平，消费者收入信心/预期指数均于9月企稳回升。伴随CPI的超预期上行，消费板块将成为中期市场最为确定的主线。

行业配置：高景气+金融反弹，中期看消费切换。1）金融反弹：券商/银行/地产；2）消费电子：高景气方向仍具稀缺性，重点关注元宇宙设备端等方向。当前元宇宙推动VR设备加速普及，Oculus Quest 2累计销量已达1000万台。据IDC预测，VR头戴设备的出货量将从2020年的约500万台增加到2025年的超过2800万台。3）中期看消费切换：逐步迈出预期底部，推荐白酒/生猪/乳业/汽车零部件等行业。#股票##股票#

#海外网评#【冒名联合国抹黑新疆，西方人权闹剧刷新下限】5月12日，美国、英国、德国伙同个别国家和非政府组织，在联合国举办所谓“中国新疆人权状况边会”。美国等少数国家导演的这场闹剧妄图滥用联合国资源和平台抹黑攻击中国、服务自身政治私利，不仅是对联合国的亵渎，也根本代表不了联合国，更代表不了国际社会。这些国家关心的从来不是新疆的人权，他们不过是在利用“人权”作为幌子，行干涉中国内政、遏制中国发展之实。更加讽刺的是，就在这些西方国家轮番表演“保护新疆穆斯林人权”大戏的同时，正在遭遇深重人道主义灾难的巴勒斯坦穆斯林却被这些“人权卫士”们有意无意地遗忘了。伤害全球穆斯林最深的西方国家谈论保护新疆穆斯林的“戏码”已足够荒谬，扯“人权”大旗遮谋私利之羞，更是再次刷新了一些西方国家的道德下限。#美国关心新疆人权是黄鼠狼给鸡拜年# #华春莹称美英德自身劣迹斑斑# https://t.cn/A6VAzf4w

【#日本计划禁止海外观众参与东京奥运会#，英美却趋之若鹜？】#过半日英德民众反对举办东京奥运会# 距离7月23日的东京奥运会开幕式已不足5个月，不夸张的说，全世界都在紧紧盯着日本政府。也是，近到东京奥组委主席发表“歧视女性”言论导致奥组委“大换血”，远到过半日英德民众反对今年举办东京奥运会。

办不办，怎么办，奥组委称东京奥运防疫手册6月才能公布最终版，实在前途未卜。

但此时，英美反而来了劲儿，今日消息，“让我们在2030年把足球带回家！”英国首相约翰逊翘首以盼，期待英国申办2030年世界杯。

而美国更绝，美国佛罗里达州首席财务官吉米•帕特罗尼斯（Jimmy Patronis）直接致信国际奥委会主席托马斯•巴赫称，猜测称日本可能拒绝主办奥运会，想取而代之：“美国佛罗里达州将很高兴承办奥运会。”

日本因奥运延期一年，已多花人民币185亿元，急着“步后尘”，是英美这两个大国“不差钱儿”吗？

绝非如此，承办奥运会的价值远不止奥运期间的短期收益。长期的“奥运遗产”，包括国内基础设施的改善，拉拢国外投资增加贸易，奥运后国际形象“刷新”，举办城市的知名度提高带来旅游收入（这条在疫情期间看起来可能没那么现实）。

且民众自豪感提升这一无形收益在疫情期间显得更为“瞩目”。少有人知的是，因疫情与种族问题等侵袭，美国人民族自豪感跌至历史新低（2020年盖洛普民调）。

而对于英国来讲，英国抗疫不利，一开始便提出群体免疫战略，去年三月在死亡人数高速攀升之后，早在五月就解除封城禁令。民族自豪感实在是英国除恢复恢复经济外，亟需的精神“氮泵”。

但是办奥运会也不只带来好的效益，史上亏得最惨的奥运会，1976年的蒙特利尔奥运会主办方花了30年才还清债务。

一头是经济一头是民众期许，幸好2024年奥运会已定在巴黎，不然就要难搞喽。（正观记者：楚牙牙）