中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆王建透露，因为高机是近年销售增速

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【行业e线】生产线日夜运转！一品种单季订单直接超全年，这一行业好起来了！“三巨头”股价暴跌，反转机会来了吗？】
记者邢云臧晓松王小伟

编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？

带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。

工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。

东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。

实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。

证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。

对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。

忙碌的“18号厂房”

三一重工位于长沙经开区的生产基地

3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。

三一重工18号厂房内部环境优美

因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。

18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。

三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线

三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。

三一重工的18号厂房全自动化生产

厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。

三一重工生产车间内46米长的智慧大屏

三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。

记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。

日夜运转的高机工业园

3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。

位于长沙市的中联重科望科工业园

进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。

记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。

中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆

王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。

中联重科望城工业园生产线日夜运转

王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。

中联望城工业园的高机生产线

记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。

国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。

走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。

基建拉动全年“前低后高”

工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。

三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”

再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。

那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？

“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。

但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。

“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。

回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。

徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”

考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。

“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”

海外市场值得期待

海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。

“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”

徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。

去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”

“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”

蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。

“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。

根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。

那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”

蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”

电动化带来增量逻辑

工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？

答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。

从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。

“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”

三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。

如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。

对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。

一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。

配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？

记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。

这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。

详情可见：https://t.cn/A66O2qSn

#在恋爱中如何保持长久吸引力#
一、
“女人需要哄，男生能哄一辈子吗？”
恋爱可以分为几个阶段：相互吸引期、不确定期、排他期、甜蜜期（结婚前）。
在开始的恋爱吸引期，男生会压抑自己需求来哄你，比如工作忙也可以请假去照顾你。
但进入恋爱不确定期后两个人在磨合，很多女生都会有一种感觉：他以前那么哄我，早上给我买早餐，下班接我，可现在反而让我主动去联系他，给他买早餐。
这种反差，女生往往会觉得很失落，怀疑他是不是不爱自己了。
其实这时候女生应该感到开心，因为这个男生开始向你释放一些缺点，或许是为了逃离你，但更多的是想跟你长期相处。
一个男生不可能哄一个女生一辈子，所以女生不要一味要求男生越来越哄你，而是两人建立一种规则感，他可以哄你，但是频率要下降。
进入这个阶段后，男生会想两个问题：
第一，这个女人是不是我想要的，我需不需要多找几个女人来比较一下；
第二，我能不能给这个女人幸福，能不能满足她的需求。
而女人不同，她纠结的是：他为什么对我好，我们俩进展到哪个阶段，他还想不想跟我继续走下去。
我们发现，女人的想法是拼命的往前走，而男生这个时候是停下来思考。那这时女孩应该停下来，陪着他想一想，不要一直想着怎么拽着他跑。
男生不哄你，或者跟你联系减少的时候，是因为他对你的依赖感下降了。那你应该做的事情就是思考，他对你依赖感下降的原因，并非拼命地去抓住他，甚至质问他现在为什么突然对你变得冷淡。
男生对你依赖感下降，是因为对你的满意度下降了，比如他本来觉得你是一个很好的女孩，他想要对你好，觉得你也会有回馈，但其实你没有，而是变成一个贪得无厌的人，变成一个希望他无限为你付出的一个女人。
二、
“女生该怎么去维持恋爱关系？”
当男生对女生的依赖感下降，女生该怎么去维持这段恋爱关系？
首先，你需要提高你在这个男性心目中的满意度。
这里提到的满意度=现实表现-预期。
当恋爱进入了不确定期，男生开始将他的人生目标转移在事业上，不会再像吸引期那样经常主动联系你。他以为你会因为他的冷落又作又闹，但是你出乎他的意料，既不作也不闹，还会在朋友圈分享健身的照片、烹饪的美食，聚餐的笑容等等，持续保持自己的吸引力。
他自然觉得这个女孩很独立，很会享受生活，确实是一个好女孩，当你把自己的价值提升为香饽饽的时候，你哪怕是后撤都能吸引到他。
但如果你本身就是一个依附他生存的人，那你的撤退对他来说压根就不在乎，或者正中他下怀，你终于走了。
所以女生可以作，但是要持续提升自己的吸引力。在相互吸引期男生无限宠你时，你要保持警惕，因为这个不是真实的，没有一个男生可以做到一辈子宠你。
然后，男生进入恋爱不确定性的时候可能会有些变化，不再傻乎乎地对你好，他希望能有回报。
你应该给他一点正向的回馈，这个正向回馈并非是物质上的，而是精神上。
譬如，他给送你上车或者陪你逛街，你要感谢他，或者夸他“别的男生都不乐意陪女朋友逛街，你能陪让我觉得很幸福”
还有在他生病或者忙的时候，你要照顾他一点，但不要付出太多，不需要给他当妈。可以照顾他的感受，或者理解他，他忙时就不叫他过来接你下班了，不然就是作死。
最后，进入到恋爱排他期，男生在不确定期思考后觉得你是可以继续接触的，这时候你要多给这个男生一些回馈，因为这个男生在你身上投资性比较大，或许从你们恋爱开始，你们进入排他期可能已经相处9个月了。
那如何多给男生一些回馈呢？下面从三个方面来总结。
1.给他送礼物，但不一定要高于他的价值
2.为他做一些暖心的事，做便当、两个人的相册。
3.让这个男生看到你是愿意为他付出的，多付出一些也没关系。
但是不要越俎代庖，主要的事情还是由男生来引导，比如你们出去旅游，他来做规划的，在旅游过程中你可以帮他做一些事情，保持到两个人差不多，这个天平要达到一种平衡的状态，他才能平稳的进入到甜蜜期。
三、
“在你追我赶的爱情中，如何维持平衡？”
男生在追女生的过程中，就是一个从奴隶到将军，不断升级的过程。在他不断升级的过程中，你要保持这种平衡，不能让他真的做成将军。
最好的两性关系里，两个人是一种比较平衡的状态，你为我付出，我为你付出，达到一种互惠。
我们曾听过的一个寓言故事，就是《天堂和地狱》：
有一天，一个人好奇的问上帝：“地狱是什么样子的？”
于是上帝带他来到地狱，那里有很多人围着一张大餐桌，餐桌上有许多美味的食物。但是奇怪的是，每个人都拿着一把长勺子—他们都努力想把事物送到自己的嘴里，可是无论如何都吃不到。
那个人似乎恍然大悟：“那天堂里的人一定都是用的短勺子。”
上帝又带他来到天堂—那里也有许多人围着一张大餐桌，桌上也有许多美味的食物。人们也是拿着一张长勺子，不过他们是互相把食物送到对方的嘴里去。
既然大家都是拿着勺子来喝汤，为什么在地狱的人喝不到呢？
很简单因为他们是给自己喝，但勺子太长了，他们自然喝不到汤。这个故事也反映了很多不好的恋情，或者说失败的婚姻，拼命的想为自己获得一些利益，但其实很难。
而在天堂，大家也是一个锅，长勺子，但他们是喂给对方吃，婚姻就这样，双方都不求目的，我对你好，你对我好，那两人都好，因为他们能得到好的回馈。
四、
“女生如何来满足男生的需求。”
第一，满足他的自尊心
女生说话要留尾巴。什么叫留尾巴？让这个男生有台阶下就是留尾巴。
举个例子：
周末有一个新电影上映，你们约好一起去看，但是因为他有事迟到了，结果你没能看成电影。
他承诺你的事做不到，这时候很多女生得理不饶人，大吼大叫，惊动四座，让男生失了面子，他恨不得扭头就走。
聪明的女生呢，可以给他留个退路，你可以跟他说“今天这件事没做到，那下次一定要做到可以吗？”他点头答应。但下一次他真的带你去看电影了，你一定要给他一个正向的回馈，表扬他守信用，不然他以后就不会做了。
第二，逐步满足他的需求
女生刚开始跟男生谈恋爱，不要轻易将自己身体付出去。爱情是甜蜜的，男生想吃那个蜜，你一次就塞给他满嘴，估计他要逃走了，因为他已经吃到了，觉得你没什么价值感。
很多女生就犯了这个错误，一恋爱就各种主动体贴，恨不得将天上的星星摘下来给男生，当那一股冲劲过后，冷静下来发现男生对自己不冷不热，甚至爱理不理，最后提出分手。
男女相处的时候，男生的需求是要逐步满足的，怎么才能保持女生对男生的这种吸引呢？
慢慢的给他糖吃，而不是让他轻易得到。
比如，新开了一家小龙虾餐厅，店家有规定：每人限量。有一个人觉得很有趣，还有开店限量的，想要去尝尝。
但是小龙虾是限量的，分量比较少，他并没有吃饱，而且觉得味道不错，嘴巴里还馋着，心里不是滋味，打算明天再过来。
结果第二天，店家说多花钱可以再吃一份，他觉得经济能力可以承受，就没有拒绝。
后来，他一直持续地来这家店，时间久了，他发现小龙虾已经成为他最爱吃的食物。
女生刚开始和男生相处也是一样的道理，他开始追你，约你出去，你答应他，但是提出了一个小要求：你们喝咖啡只能在9点到10点，可以和他说10点钟，闺蜜找你有点事儿。
你们约会只有一个小时，刚聊得愉快，你微笑站起来，表示歉意要走了，他喜欢你，心里肯定舍不得，回家就会盘算着下一次怎么约你。
他继续约你的时候，不要爽快的答应，拒绝说有事，那他在追你，就不会这么轻易放弃，可能送你礼物，言语关心你，为你做一些小事情。
如果你不喜欢他，那就可以直接拒绝了。
但你的确有点喜欢他，可以释放一点可能性，答应和他一起出去散散步，约定好时间段看电影，让他感觉你们是有可能发展的，他的努力是有回报的，然后他就会不自觉地对你更好。
当你发现他对你越来越好的时候，觉得他是可以深入发展的对象，在言语上可以发生一些变化，一开始他请你吃饭，你只是说谢谢你请我吃饭；两人接触多了，你可以表达更多感受和肯定他，“今天很感谢你带我吃饭，这个菜我都没吃过，托你的福了。”“很喜欢这几道菜，以后过来这家吃也点这些好不好”
不要害怕他会因为你这么做而离开你，因为他不知道你是有意识做这些事的，他只是觉得你并不是一个随便的女生。
如果他因为你这样做而离开你，他就不值得和你发生长期关系。如果这个男生3个月或者4个月的时间都不愿意花在你身上，他会花30年或40年的时间在你身上吗？答案是不可能的。
用这种方式只会让这个男生越来越离不开你，因为他觉得这个女人需要我用心去追，值得我珍惜。
世界上最难的事，就是求而不得，男生都是一种有征服欲的动物，容易捕捉的猎物，他觉得没什么价值，非常容易舍弃，而越难，越珍贵，他会更珍惜。
记住：得不到，越想得到，易得到，越不被珍惜。