拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度,控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道,空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势,从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势,拓邦成为行业的龙头,尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业,另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候,份额进一步 强化提升。从长期维度来看,公司格局在这一轮过程中会变得更好,有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说,年报业绩压力在四季度比较大,疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说,在艰难 阶段公司加速份额提升,加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加,立足长远,前期调整比较充 分,从公司今年定的股权激励目标来看,收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说,投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事,一是年报,二是回购,三是分拆。
年报:公司收入是77.67,同比+40%,在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65,同比+6.16%;扣非净利润4.32,同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长,头部客户数量突破100家,数量同比增加了20 多家,占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块,成为公司的第一大业务板块,实现 了接近30亿的收入,同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中,拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势,下游工具板块CR10为80-90%,我们已经 进入了多个头部客户,除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%),其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展,除了电动工具以外,园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级,从用油改为用电,从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿,同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面,一是存量市 场,过去两年我们客户开拓比较顺利,体量和数量都在增加;二是增量市场, 通过技术创新,推出创新产品,包括净化产品、厨房产品,服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛,这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的,前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场,但在16年的时候把市场转向了加氢储 能,业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行,2021年绿色新能源收入 12.4亿,同比+10%,它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解,能迅速打开市场。
储能占新能源70%,收入是接近9亿,同比+40%,我们在这个板块里面有


几个方向,包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增,22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能,房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制,21年是下降的;工商业储能目前占比不高,但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入,同比+42%,占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机,这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿,同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右,下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求,未来有可能会迎来新一轮的增长周期,这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板,到电机、电池形成部件,包 括集成面板,CFT显示的部件、组件,未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大,增长+60%,未来随 着物联网的增速,在这个板块也会做出我们的贡献,也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%,同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落,希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区,但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心,增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账,公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户,客户运营出现了问题,我们对两 个客户进行了充分的计提,大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地,增加了费用,同时子公司上市进行股改之后,对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期,为什么会比想的要大,下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看,爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp,一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整,比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的,根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多,
展望2022年,从一季度开始是缓步回升的过程,全年能够达到什么比例公 司内部有目标,但没办法公开。

Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的, 对于已经下了订单的老产品怎么传导,不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品,国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严,价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力,但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价,但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升,因为Q1有材料建造成本,而且现在因为疫情的 影响,原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落,主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片,芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的,上游原材料品类特别多,每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体,这块大概是在8-10%,贵重 元器件不涨价占比非常低,也就是电阻、电容。对于公司品类来讲,一个板上 有几百种原材料,应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些,但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落,供货依 然没有紧张,价格也比较高。我们好一些,因为我们国产替代快一些,国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张,价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的,做企业肯定要赚钱,上游材料涨价了肯定向 下游传递,但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够,而是 企业业务形态比较复杂,一个客户几千种产品,不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价,所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标,关于中长期目标中,未来构成的分布和主 要的成长逻辑,以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心,未来会有第6、第7个行业,比如说 工具板块希望达到30%的市占率,家电板块希望达到8-10%的市占率,这个目标 没有变化。对于2030年目标,未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会,不同的区域里面,不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看,我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献,从企业来看会围绕降本增效,产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看,希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳,把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看,希望解决方案的占比达到一定的比例,除了市场能力之


外还有资源整合能力和核心承担能力,我们会围绕这三个核心承担能力,为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力,把 产业做大,只要能够把产业做大,能够和员工共享,这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司,主要给下游自动化设备,比如工厂 的接电机,焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器,国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势,二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的,控制器、驱动很多日本、台湾公司在做,但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级,拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的,因为速度、设备周期短,人口红利消失之 后越来越难做了,现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长,因为驱动器比重比较低,所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你,客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内,从原来以部件为主,主动研发了四氟驱动控制 器,这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证,未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿,工具多了1.8亿,这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源,20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块,今年因为体量在增加所以调出来了,主要是这两个,其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题,比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案,家电储能主要是给下游大的 整机厂商,基本上没有分销的说法,都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户,有部分是工程商,有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类,第一个是主机厂,第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂,基站这边是给到铁塔,是中国移动招标的,也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电,这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器,锂电机、电池包、整机这四 类产品,根据客户不同需求,可以提供单品也可以提供组合,这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合,2021年数据还没有出来,整机 电池包、电机增长不错,电机增长基数20年大概是1亿多,电池包增长也差不 多,2021年整机增速慢一点,其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高,包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多,对于公司来讲调回购是因为我们基于公司

未来长期发展的信心,金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购,更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展,加上分红差不多是1亿,这是目前能够拿出来。
展望未来,我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生, 智能控制器的需求会持续快速增长,估值所处的行业增量机会也在增多,我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力,现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平,大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#

谛闲法师念佛开示
  今日是大势至菩萨圣诞良辰。示大势至菩萨所修之念佛三昧法门。是谓应时应机之谈也。楞严第二十四圆通章云。尔时大势至法王子。与其同伦。五十二菩萨。即从座起。顶礼佛足。而白佛言。我忆往昔恒河沙劫。有佛出世。名无量光。十二如来。相继一劫。其最后佛。名超日月光。彼佛教我念佛三昧。譬如有人。一专为忆。一人专忘。如是二人。若逢不逢。或见非见。此以普通人喻佛念众生。众生不念佛也。一人专忆者。喻佛常念众生。一人专忘者。喻人常不念佛。故佛虽常在世间度生。故云若逢或见。众生虽生佛世。与佛同时。不肯念佛。故曰不逢非见。二人相忆。二忆念深。如是乃至从生至生。同于形影。不相乖异。此喻众生念佛也。佛念众生。众生念佛。故云二人相忆。如是佛度生。生念佛。乃至从生至生。喻如形影相随。无时或异也。次以母子喻。十方如来。怜念众生。如母忆子。此以喻合喻。合上佛念众生也。如儿子之往他乡也。其为母者。或倚门而长望。或兀坐而恒思。或废寝而忘餐。或停梭而罢织。其念子之情。可谓深且切矣。佛念众生之心。亦复如是。此喻众生不肯念佛。佛亦无可如何耳。若子逃逝。虽忆何为者。喻不孝之子一出其门。或为货殖之所绊。或为美妇之所系。无时念及母在家中。此喻众生不肯念佛。故云虽忆何为。言子若忆母。如母忆时者。此喻孝顺之子。身虽在外。无时不念母在家中。营事既毕。即便回家。承事老母。故云母子历生。不相违远。此喻众生念佛。要如母忆子一般。故云若众生心。忆佛念佛。现前当来。必定见佛。言现前见佛者。或于念佛定中见。或于夜间梦中见。俱名现前见也。言当来见者。或是临命终时。阿弥陀佛亲垂接引。或是往生七宝池中。华开见佛。皆名当来见也。言必定者。众生果能忆佛念佛。功不虚弃。必定能见佛也。即此念佛法门。便是胜妙方便。但得见弥陀。何愁不开悟。故云不假方便。自得心开。言如染香人。身有香气者。此喻众生念佛。即心即佛。譬如染香之人。其身自然而有香气故此念佛三昧。亦得名曰香光庄严也。势至菩萨自云。我本因地。以念佛心。入无生忍。今于此界摄念佛人。归于净土。此明以因趣果。果后度生。故我等现前大众。若肯忆佛念佛。必蒙势至菩萨摄受往生也。其最后结句云。佛问圆通。我无选择。都摄六根。净念相继。得三摩地。斯为第一。不比彼等诸圣。皆有选择也。
  且念佛三昧。有三种不同。各有下手工夫。现前大众。不可不知。
  一者念自佛法门。其下手工夫。祗有一重能所。皆以第六识相应之五别境中慧心所。为能观智。名为妙观察智相应品。以六根性为所观境。
  如阿那律单选眼根。名反见法门。初于见中。入流亡所。所入既寂。明暗二相。了然不生。此得益之相也。
  观音选耳根。名反闻法门。初于闻中。入流亡所。所入既寂。动静二相。了然不生。
  周利槃特迦选鼻根。名反嗅法门。初于嗅中。入流亡所。所入既寂。通塞二相。了然不生。
憍梵钵提选舌根。名反尝法门。初于尝中。入流亡所。所入既寂。甜淡二相。了然不生。
  毕陵伽婆蹉。选身根。名反触法门。初于触中。入流亡所。所入既寂。离合二相。了然不生。
  须菩提选意根。名反知法门。初于知中。入流亡所。所入既寂。生灭二相。了然不生。此一种法门。境智俱属于自。故云念自佛也。
  二者念他佛。亦是一重能所。以六根为能念。诸佛果德为所念。能念属自。所念属他故云。念他佛也。念自佛。全仗自力以了生死。以生死之因。无量无边。若烦恼一丝不断。则生死便不能出。故古德云。少留一爱未全捐。便恐临终被此牵。先须持戒清净。由戒生定。由定发慧。定能伏烦恼。直至三界见思破尽。方能超出分段生死。此念自佛之了生死不易也。念他佛全仗佛力。烦恼不必断。业障不必除。只要愿力恳切。便能横超三界。带业往生。故念他佛。了生死之易也。
  第三自他俱念佛者。此一种法门。是上根利智所修。必先大开圆解。了知心佛众生。三无差别。自他本自不二。先须识得有两重能所。一者。以妙观察智相应品为能观。以六根性为所观。二者。以六根为能念。以诸佛果德为所念。从此下手念佛。先须缘想。诸佛圣境。然后都摄六根。一心蓦直念去。名为依他境立。唯心观成。俾眼所见者。无非佛相。耳所闻者。无非佛音。鼻所嗅者。无非佛香。舌所宣者。无非佛像。意所缘者。无非佛法。六根所对。无非佛境。此种法门。唯永明等诸大祖师。可以承当。
  所以永明祖师。昼夜十二时。弥陀十万。更须诵华严经一部。行百八事。此等行径。非泛泛人可以做得也。故莲池大师闻之。尚有疑虑。一日亲自勘验一番。从半夜起来。遂持珠计数。直至晚间。念满十万。中间一息不能昏散。若少有昏沉。即便间断。不能满十万数。可见此种法门。非吾辈所能企及。吾等自知钝根。只好学势至念佛法门。单念他佛最极稳当所谓忆佛念佛。现前当来必定见佛。不假方便。自得心开。故永明祖师。尝以四料简开示学者。一云。有禅有净土。犹如戴角虎。现世为人师。将来作佛祖。此种禅净双修法门。如能做得。固然是好。如其不能。当念他佛。二云。无禅有净土。万修万人去。但得见弥陀。何愁不开悟。故经云。不假方便。自得心开。即此念佛。便是殊胜方便。何必再假余方便耶。三云。有禅无净土。十人九错路。阴境若现前。瞥尔随他去。此在永明大师时候。尚云十人九错。直至于今。又过千余年矣。当云十人十错。吾辈宁不寒心乎。四云。无禅无净土。铁床并铜柱。万劫与千生。没个人依怙。此指大概普通人物。一天到晚。黑地昏天。祗管埋头吃饭。逐利求名。不知修善。不肯念佛。以贪嗔痴。发身口意。造十恶业。三途苦报。只身应受。谁能相代。故曰铁床并铜柱也。今日现前大众。幸有此间诸大居士。建造居士林。提倡念佛法门。每逢初一十五宏开大会。云集大众。同声念佛。此即上体佛心。普渡慈航也。汝等现前大众。应当认真念佛。万勿当面错过。一寸时光。即一寸命光。失人身易。得人身难。此身不向今生度。更向何生度此身。此中念他佛一种法门。虽然是好。必须信愿持名。方为稳当。若无信愿。单念佛名。纵使每日弥陀十万。念到一心不乱。亦不能往生西方极乐世界。何以故。以无信愿故也。譬如有船。设在门前河中。你无心上船。故不得去。弥陀之大愿慈航。亦复如是。阿弥陀佛以四十八愿普度众生。若众生无愿往生。亦不得度。念佛众生。其必信真愿切。方能受度。无愿者。不能往生。若信真愿切。虽散心念佛。亦得往生。因往生愿切故。弥陀要解云。得生与否。全由信愿之有无。品位高下。全由持名之深浅。此千古不易之谈也。汝等不可不知。普贤行愿品云。人到临命终时。一切业障。悉皆现前。一切眷属。悉皆远离。一切诸根。悉皆败坏。唯有愿王。一切时中。引导其前。一刹那中。即得往生极乐世界。故知愿。不可不发也。且道愿如何发。我有念佛仪规。其中有十六句发愿回向之文。当依此文做去。保管一生取办。汝等念佛。不可太快。快则佛号不清。心不至诚。亦不可太缓。缓则容易昏沉。心亦不诚敬。故须念佛要不缓不急。每日定数。至多三万。至少一万。一年三百六十日。日日做到。不可一日间断。正当念佛。要句句分明。字字清彻。从口中念出。耳里收来。名为口耳相传。圣凡不隔。依此念去。最极稳当。到得临命终时。自然感应道交。阿弥陀佛。与诸圣众。不来而来。亲垂接引。念佛行人。不往而往。往生西方。既得往生。便登不退。华开见佛。即闻佛乘。顿开佛慧。然后乘大愿船。回入娑婆苦海。广度有缘。宁不快哉。现前大众各各勉旃。

谛闲法师念佛开示
  今日是大势至菩萨圣诞良辰。示大势至菩萨所修之念佛三昧法门。是谓应时应机之谈也。楞严第二十四圆通章云。尔时大势至法王子。与其同伦。五十二菩萨。即从座起。顶礼佛足。而白佛言。我忆往昔恒河沙劫。有佛出世。名无量光。十二如来。相继一劫。其最后佛。名超日月光。彼佛教我念佛三昧。譬如有人。一专为忆。一人专忘。如是二人。若逢不逢。或见非见。此以普通人喻佛念众生。众生不念佛也。一人专忆者。喻佛常念众生。一人专忘者。喻人常不念佛。故佛虽常在世间度生。故云若逢或见。众生虽生佛世。与佛同时。不肯念佛。故曰不逢非见。二人相忆。二忆念深。如是乃至从生至生。同于形影。不相乖异。此喻众生念佛也。佛念众生。众生念佛。故云二人相忆。如是佛度生。生念佛。乃至从生至生。喻如形影相随。无时或异也。次以母子喻。十方如来。怜念众生。如母忆子。此以喻合喻。合上佛念众生也。如儿子之往他乡也。其为母者。或倚门而长望。或兀坐而恒思。或废寝而忘餐。或停梭而罢织。其念子之情。可谓深且切矣。佛念众生之心。亦复如是。此喻众生不肯念佛。佛亦无可如何耳。若子逃逝。虽忆何为者。喻不孝之子一出其门。或为货殖之所绊。或为美妇之所系。无时念及母在家中。此喻众生不肯念佛。故云虽忆何为。言子若忆母。如母忆时者。此喻孝顺之子。身虽在外。无时不念母在家中。营事既毕。即便回家。承事老母。故云母子历生。不相违远。此喻众生念佛。要如母忆子一般。故云若众生心。忆佛念佛。现前当来。必定见佛。言现前见佛者。或于念佛定中见。或于夜间梦中见。俱名现前见也。言当来见者。或是临命终时。阿弥陀佛亲垂接引。或是往生七宝池中。华开见佛。皆名当来见也。言必定者。众生果能忆佛念佛。功不虚弃。必定能见佛也。即此念佛法门。便是胜妙方便。但得见弥陀。何愁不开悟。故云不假方便。自得心开。言如染香人。身有香气者。此喻众生念佛。即心即佛。譬如染香之人。其身自然而有香气故此念佛三昧。亦得名曰香光庄严也。势至菩萨自云。我本因地。以念佛心。入无生忍。今于此界摄念佛人。归于净土。此明以因趣果。果后度生。故我等现前大众。若肯忆佛念佛。必蒙势至菩萨摄受往生也。其最后结句云。佛问圆通。我无选择。都摄六根。净念相继。得三摩地。斯为第一。不比彼等诸圣。皆有选择也。
  且念佛三昧。有三种不同。各有下手工夫。现前大众。不可不知。
  一者念自佛法门。其下手工夫。祗有一重能所。皆以第六识相应之五别境中慧心所。为能观智。名为妙观察智相应品。以六根性为所观境。
  如阿那律单选眼根。名反见法门。初于见中。入流亡所。所入既寂。明暗二相。了然不生。此得益之相也。
  观音选耳根。名反闻法门。初于闻中。入流亡所。所入既寂。动静二相。了然不生。
  周利槃特迦选鼻根。名反嗅法门。初于嗅中。入流亡所。所入既寂。通塞二相。了然不生。
憍梵钵提选舌根。名反尝法门。初于尝中。入流亡所。所入既寂。甜淡二相。了然不生。
  毕陵伽婆蹉。选身根。名反触法门。初于触中。入流亡所。所入既寂。离合二相。了然不生。
  须菩提选意根。名反知法门。初于知中。入流亡所。所入既寂。生灭二相。了然不生。此一种法门。境智俱属于自。故云念自佛也。
  二者念他佛。亦是一重能所。以六根为能念。诸佛果德为所念。能念属自。所念属他故云。念他佛也。念自佛。全仗自力以了生死。以生死之因。无量无边。若烦恼一丝不断。则生死便不能出。故古德云。少留一爱未全捐。便恐临终被此牵。先须持戒清净。由戒生定。由定发慧。定能伏烦恼。直至三界见思破尽。方能超出分段生死。此念自佛之了生死不易也。念他佛全仗佛力。烦恼不必断。业障不必除。只要愿力恳切。便能横超三界。带业往生。故念他佛。了生死之易也。
  第三自他俱念佛者。此一种法门。是上根利智所修。必先大开圆解。了知心佛众生。三无差别。自他本自不二。先须识得有两重能所。一者。以妙观察智相应品为能观。以六根性为所观。二者。以六根为能念。以诸佛果德为所念。从此下手念佛。先须缘想。诸佛圣境。然后都摄六根。一心蓦直念去。名为依他境立。唯心观成。俾眼所见者。无非佛相。耳所闻者。无非佛音。鼻所嗅者。无非佛香。舌所宣者。无非佛像。意所缘者。无非佛法。六根所对。无非佛境。此种法门。唯永明等诸大祖师。可以承当。
  所以永明祖师。昼夜十二时。弥陀十万。更须诵华严经一部。行百八事。此等行径。非泛泛人可以做得也。故莲池大师闻之。尚有疑虑。一日亲自勘验一番。从半夜起来。遂持珠计数。直至晚间。念满十万。中间一息不能昏散。若少有昏沉。即便间断。不能满十万数。可见此种法门。非吾辈所能企及。吾等自知钝根。只好学势至念佛法门。单念他佛最极稳当所谓忆佛念佛。现前当来必定见佛。不假方便。自得心开。故永明祖师。尝以四料简开示学者。一云。有禅有净土。犹如戴角虎。现世为人师。将来作佛祖。此种禅净双修法门。如能做得。固然是好。如其不能。当念他佛。二云。无禅有净土。万修万人去。但得见弥陀。何愁不开悟。故经云。不假方便。自得心开。即此念佛。便是殊胜方便。何必再假余方便耶。三云。有禅无净土。十人九错路。阴境若现前。瞥尔随他去。此在永明大师时候。尚云十人九错。直至于今。又过千余年矣。当云十人十错。吾辈宁不寒心乎。四云。无禅无净土。铁床并铜柱。万劫与千生。没个人依怙。此指大概普通人物。一天到晚。黑地昏天。祗管埋头吃饭。逐利求名。不知修善。不肯念佛。以贪嗔痴。发身口意。造十恶业。三途苦报。只身应受。谁能相代。故曰铁床并铜柱也。今日现前大众。幸有此间诸大居士。建造居士林。提倡念佛法门。每逢初一十五宏开大会。云集大众。同声念佛。此即上体佛心。普渡慈航也。汝等现前大众。应当认真念佛。万勿当面错过。一寸时光。即一寸命光。失人身易。得人身难。此身不向今生度。更向何生度此身。此中念他佛一种法门。虽然是好。必须信愿持名。方为稳当。若无信愿。单念佛名。纵使每日弥陀十万。念到一心不乱。亦不能往生西方极乐世界。何以故。以无信愿故也。譬如有船。设在门前河中。你无心上船。故不得去。弥陀之大愿慈航。亦复如是。阿弥陀佛以四十八愿普度众生。若众生无愿往生。亦不得度。念佛众生。其必信真愿切。方能受度。无愿者。不能往生。若信真愿切。虽散心念佛。亦得往生。因往生愿切故。弥陀要解云。得生与否。全由信愿之有无。品位高下。全由持名之深浅。此千古不易之谈也。汝等不可不知。普贤行愿品云。人到临命终时。一切业障。悉皆现前。一切眷属。悉皆远离。一切诸根。悉皆败坏。唯有愿王。一切时中。引导其前。一刹那中。即得往生极乐世界。故知愿。不可不发也。且道愿如何发。我有念佛仪规。其中有十六句发愿回向之文。当依此文做去。保管一生取办。汝等念佛。不可太快。快则佛号不清。心不至诚。亦不可太缓。缓则容易昏沉。心亦不诚敬。故须念佛要不缓不急。每日定数。至多三万。至少一万。一年三百六十日。日日做到。不可一日间断。正当念佛。要句句分明。字字清彻。从口中念出。耳里收来。名为口耳相传。圣凡不隔。依此念去。最极稳当。到得临命终时。自然感应道交。阿弥陀佛。与诸圣众。不来而来。亲垂接引。念佛行人。不往而往。往生西方。既得往生。便登不退。华开见佛。即闻佛乘。顿开佛慧。然后乘大愿船。回入娑婆苦海。广度有缘。宁不快哉。现前大众各各勉旃。


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