【后疫情时代投资方向怎么选？四年一度世界杯再成“左侧交易”最优项】
3月以来，疫情反复扰动使得部分城市消费场景硬缺失、物流受限，生活受到困扰。随着全国疫情防控计划的落实，疫情在消费旺季来临前得到控制的预期再度加强，叠加市场流传的各类放松管控传闻，布局“后疫情时代”再成关注焦点。
酒店
酒店行业属于典型受宏观波动影响较大的周期性行业。其具有前期投入大、固定成本占比高，短期内供给量较为刚性等周期性行业特点，一般来说，新建物业需2年左右、存量物业转换也需6~12个月。OCC（入住率）是直接反映酒店供需关系，衡量行业景气度的核心指标，酒店经营者一般会根据供需情况自主调节ADR（平均房价）以期达到更高的收益率。
回顾行业发展，2000至2019年酒店业共经历了3轮周期洗礼。期间，行业处于上升期时，RevRAR（每间可售房收入）季度增速往往可达5%以上，2010年Q3更是达到20%的超高增长水平。因此，在行业低谷买入等待反转，成了当下机构看好酒店板块的主流逻辑（类似猪周期炒作逻辑）。双击查看原图
本次疫情对中小酒店经营冲击较大，龙头企业仍在逆市扩张，整体来看行业供给已现深度出清。统计数据显示，2020年国内酒店存量出现历史性下滑，酒店数量约为28万家，酒店客房数量约为1533万家，同比分别下降17pct、13pct，基本回归至2017年水平。国金证券李敬雷测算表示，供给量缩将带动行业OCC较2019年提升约2pct。双击查看原图
在疫情预期好转的背景下，李敬雷认为PMI-OCC-ADR的传导将加快，反弹强度相较过往周期将明显改善。参考2021年2季度经验，当时国内新增新冠确诊病例整体维持低位，综合OCC同比提升14.6pct、与19年同期水平差距达年内最小（低6pct），综合ADR同增31.0%、较2Q19增长5.7%，两相叠加综合RevPAR（间房收入）同增62.4%、较2Q19仅略低0.6%。双击查看原图
个股方面，国金证券李敬雷建议关注受上海疫情影响相对小、境外业务占比高且境外有望扭亏的锦江酒店，以及受益于周边游、收购以度假产品为特色的景澜酒店的君亭酒店。就复苏弹性而言，更建议关注直营占比高的首旅酒店、君亭酒店，以及会员/CRS贡献高的华住集团。
中长期酒店行业集中度提升趋势明确，国际化机会亦可期待，建议关注国内行业三大龙头华住集团、锦江酒店、首旅酒店，此外豪华酒店需求持续旺盛、度假型高端酒店有一定稀缺性，建议关注有高端品牌运营基因的君亭酒店。
啤酒
消费品方面，啤酒类产品在疫情期间受影响较大，机构普遍看好疫后修复弹性。中信证券薛缘预计青岛、华润受疫情影响总体在10%-20%不等，仅重庆啤酒受益于乌苏的拓展整体情况较好。不过，其也表示当前行业正处淡季，若5月能够逐渐解除封控措施，全年影响仍较有限。
与侧重宴请、节日送礼等偏商业消费方向的白酒不同，啤酒倾向日常消费，有更广泛的消费群体和更充足的消费弹性——尤其是在6月卡塔尔世界杯即将拉开帷幕的当下。“啤酒提价+消费恢复”的预期往往能在高频数据上得到即时体现，机构参与的意愿也会更为强烈。
从指数表现来看，无论是2010年全年偏强，还是2014年全年偏弱，抑或是2018年的通杀，世界杯年份的啤酒指数在5-6月份的均体现了较好的相对收益。双击查看原图双击查看原图
国金证券刘宸倩于调研中透露，啤酒行业渠道商往年均于4月中下旬开始备货，5-8月为销售旺季关键期（占全年销量的40-45%），考虑去年低基数，今年若疫情防控得当，叠加前期压抑需求回补，有望兑现更强劲的量增逻辑（类似20Q2）。
招商证券于佳琦也表露类似观点，并列举三大看好理由：
一、成本方面，企业普遍已对主要酿造原材料大麦进行锁价，成本压力预计能被提价和结构升级较好覆盖。
二、当前市场已对短期压力有一定预期，建议重视需求恢复和成本拐点到来后的利润兑现。此外，若后续成本上行超出预期，同样有可能再度催化行业性的提价传导。
三、按照5年最低PE计算啤酒企业悲观预期下的市值底，华润啤酒、青岛啤酒已接近市值低位。
若未来餐饮复苏，分别按照40/35/30倍PE和23年业绩预测给予重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒市值空间（需结合疫情和成本拐点判断，实际兑现时间也可能推后），三家均有较大上行空间，建议以时间换空间，低位布局。
3月以来，疫情反复扰动使得部分城市消费场景硬缺失、物流受限，生活受到困扰。随着全国疫情防控计划的落实，疫情在消费旺季来临前得到控制的预期再度加强，叠加市场流传的各类放松管控传闻，布局“后疫情时代”再成关注焦点。
酒店
酒店行业属于典型受宏观波动影响较大的周期性行业。其具有前期投入大、固定成本占比高，短期内供给量较为刚性等周期性行业特点，一般来说，新建物业需2年左右、存量物业转换也需6~12个月。OCC（入住率）是直接反映酒店供需关系，衡量行业景气度的核心指标，酒店经营者一般会根据供需情况自主调节ADR（平均房价）以期达到更高的收益率。
回顾行业发展，2000至2019年酒店业共经历了3轮周期洗礼。期间，行业处于上升期时，RevRAR（每间可售房收入）季度增速往往可达5%以上，2010年Q3更是达到20%的超高增长水平。因此，在行业低谷买入等待反转，成了当下机构看好酒店板块的主流逻辑（类似猪周期炒作逻辑）。双击查看原图
本次疫情对中小酒店经营冲击较大，龙头企业仍在逆市扩张，整体来看行业供给已现深度出清。统计数据显示，2020年国内酒店存量出现历史性下滑，酒店数量约为28万家，酒店客房数量约为1533万家，同比分别下降17pct、13pct，基本回归至2017年水平。国金证券李敬雷测算表示，供给量缩将带动行业OCC较2019年提升约2pct。双击查看原图
在疫情预期好转的背景下，李敬雷认为PMI-OCC-ADR的传导将加快，反弹强度相较过往周期将明显改善。参考2021年2季度经验，当时国内新增新冠确诊病例整体维持低位，综合OCC同比提升14.6pct、与19年同期水平差距达年内最小（低6pct），综合ADR同增31.0%、较2Q19增长5.7%，两相叠加综合RevPAR（间房收入）同增62.4%、较2Q19仅略低0.6%。双击查看原图
个股方面，国金证券李敬雷建议关注受上海疫情影响相对小、境外业务占比高且境外有望扭亏的锦江酒店，以及受益于周边游、收购以度假产品为特色的景澜酒店的君亭酒店。就复苏弹性而言，更建议关注直营占比高的首旅酒店、君亭酒店，以及会员/CRS贡献高的华住集团。
中长期酒店行业集中度提升趋势明确，国际化机会亦可期待，建议关注国内行业三大龙头华住集团、锦江酒店、首旅酒店，此外豪华酒店需求持续旺盛、度假型高端酒店有一定稀缺性，建议关注有高端品牌运营基因的君亭酒店。
啤酒
消费品方面，啤酒类产品在疫情期间受影响较大，机构普遍看好疫后修复弹性。中信证券薛缘预计青岛、华润受疫情影响总体在10%-20%不等，仅重庆啤酒受益于乌苏的拓展整体情况较好。不过，其也表示当前行业正处淡季，若5月能够逐渐解除封控措施，全年影响仍较有限。
与侧重宴请、节日送礼等偏商业消费方向的白酒不同，啤酒倾向日常消费，有更广泛的消费群体和更充足的消费弹性——尤其是在6月卡塔尔世界杯即将拉开帷幕的当下。“啤酒提价+消费恢复”的预期往往能在高频数据上得到即时体现，机构参与的意愿也会更为强烈。
从指数表现来看，无论是2010年全年偏强，还是2014年全年偏弱，抑或是2018年的通杀，世界杯年份的啤酒指数在5-6月份的均体现了较好的相对收益。双击查看原图双击查看原图
国金证券刘宸倩于调研中透露，啤酒行业渠道商往年均于4月中下旬开始备货，5-8月为销售旺季关键期（占全年销量的40-45%），考虑去年低基数，今年若疫情防控得当，叠加前期压抑需求回补，有望兑现更强劲的量增逻辑（类似20Q2）。
招商证券于佳琦也表露类似观点，并列举三大看好理由：
一、成本方面，企业普遍已对主要酿造原材料大麦进行锁价，成本压力预计能被提价和结构升级较好覆盖。
二、当前市场已对短期压力有一定预期，建议重视需求恢复和成本拐点到来后的利润兑现。此外，若后续成本上行超出预期，同样有可能再度催化行业性的提价传导。
三、按照5年最低PE计算啤酒企业悲观预期下的市值底，华润啤酒、青岛啤酒已接近市值低位。
若未来餐饮复苏，分别按照40/35/30倍PE和23年业绩预测给予重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒市值空间（需结合疫情和成本拐点判断，实际兑现时间也可能推后），三家均有较大上行空间，建议以时间换空间，低位布局。
【国务院联防联控机制：“动态清零”是现阶段我国控制疫情的最佳选择】在国务院联防联控机制12日举行的发布会上，国家卫健委新闻发言人、宣传司副司长米锋表示，当前，疫情仍在高位运行，波及范围进一步扩大，防控正处于关键紧要时期。要继续坚持“动态清零”总方针不犹豫、不动摇，要加快核酸检测、方舱医院建设、感染者收治，尽快阻断社会面传播。同时，要保障好群众基本生活和就医购药需求，积极帮助他们排忧解难。
40余天累计报告本土感染者325303例
国家卫健委提供的数据显示，3月1日至4月11日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告本土感染者325303例，波及30个省（区、市）。
对此，国家卫健委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙表示，随着各地疫情防控措施的落实落地，新发生疫情的地区能够快速有效处置，没有形成新的规模性疫情。河北、江苏、安徽、广东、福建、浙江、山东等省疫情总体可控。吉林省疫情总体呈下降趋势，已连续3天新增感染者降至千例以下，但仍在高位。
雷正龙介绍，上海市连续8天报告新增感染者数超过1万例，疫情处于快速上升期，社区传播尚没有得到有效遏制，且外溢多省多市，预计未来几日新增感染者人数仍将处于高位。
“截至目前，国家卫健委已从全国16个省份调派医务人员4万余名支援上海，和上海的医务人员一起开展新冠肺炎医疗救治和核酸检测等工作。”米锋表示。
对吉林、上海等重点地区加强物资保障
近期，部分地区发生疫情后出现了生活物资供应缺乏的问题。对此，国家发改委经济运行调节局副局长许正斌介绍，该委全面启动了生活物资保障相关工作机制，会同商务部、农业农村部、交通运输部等有关成员单位，加强与相关地方的沟通联系。
对疫情重点地区，许正斌指出，相关部门已经建立了生活物资日报制度，跟踪政府储备和商业库存、市场供应、价格波动等情况，及时发现苗头性问题并采取针对性举措，同时还启动了与周边省份生活物资联保机制，建立生活物资运输快捷通道。其中，对吉林、上海等疫情重点地区，国家发改委在包省工作机制的基础上，还专门组建了工作专班，启动省际联保联供机制，组织相关省区迅速筹集当地蔬菜等货源。同时，主动协调国铁集团加强对上海的蔬菜等重要生活物资的运力保障，目前已有多批蔬菜、大米等物资驰援上海。
许正斌强调，要保障物流畅通，协调督促有关地方畅通好“最后一公里”“最后一百米”物资配送，共同做好疫情地区生活物资供应保障工作。
数据显示感染奥密克戎变异株对老年人危害较大
中国疾控中心免疫规划首席专家王华庆表示，研究和监测显示，奥密克戎变异株会导致重症和死亡。由于各国监测的标准和方法不一样，疫苗接种率不一样，感染背景不一样，因此，奥密克戎导致的各国重症和死亡比例也不一样。但有一个趋势，如果没有接种疫苗的话，老年人和有慢性基础性疾病的人，重症和死亡比例还是比较高的。
王华庆还援引香港卫生署提供的信息介绍，在香港特别行政区奥密克戎变异株流行时，未接种疫苗的全人群病死率达2.87%，没接种疫苗的80岁以上的老年人病死率高达15.68%。另外，根据香港最新一项研究，在本次香港奥密克戎疫情当中，60岁以上人群死亡风险是30岁以下人群死亡风险的252倍。因此，数据显示奥密克戎变异株对老年人，尤其是没有接种疫苗和有慢性基础性疾病的老年人的危害还是非常大的。
在北京市海淀区永定路街道新冠疫苗临时接种点，工作人员（左）解答居民提出的接种问题。新华社记者 任超 摄
那么，我国老年人接种疫苗的最新进展如何？雷正龙介绍，60岁以上老年人接种覆盖人数达2亿2477.7万人，完成全程接种2亿1329.3万人，完成加强免疫接种1亿5076.1万人。为进一步推动做好老年人新冠疫苗接种工作，近日全国老龄办专门印发相关文件，努力推进尚未完成全程接种的老年人尽早完成接种，符合加强免疫接种条件的老年人及时完成加强免疫接种。
“动态清零”目的是保障人民身体健康和生命安全
对于我国为何不能“躺平”的社会关切，中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友表示，“躺平”实际上是一些国家无奈的选择，在经过多种尝试以后，寻找不到一种理想的控制新冠的策略，于是干脆就“躺平”，也就是说除了加强疫苗接种以外，其他的防控措施就不再去强调或者干脆不做了。有些国家“躺平”以后，发病人数和死亡人数大幅度上升。
相对来说，吴尊友表示，我国两年多的防控实践证明，“动态清零”符合中国实际，而且是现阶段我国及时控制新冠肺炎疫情的最佳选择。
“在新冠的防控策略方面，我们一直在探索并根据防控进展不断地完善。”吴尊友表示，当新冠病毒首次袭击武汉发生流行的时候，我们根据既往特别是对“非典”的防控经验，以及对急性呼吸道传染病的传播流行规律和防控策略的把握，采取了以物理隔离方式为主的防控措施，最后成功地控制了疫情。后来的疫情，基本上都是从境外输入病例引发的输入性的聚集性疫情，每发生一起，我们就用类似方式控制一起、消灭一起，应该说我们防控策略的应用还是非常成功的。这概括起来就叫“动态清零”，其目的就是尽一切可能保障人民群众的身体健康和生命安全。
那么，这一波疫情中有很多“无症状感染者”，可以居家隔离吗？对此，吴尊友表示，我们要对“无症状感染者”有一个科学的理解，当诊断一个人为无症状感染者的时候，其中有一部分人很可能是确诊病例的潜伏期，再观察一段时间以后会出现症状，甚至会发展成重症，如果不能及时发现、及时接受治疗，还是会有风险的。
“这个风险表现在两个方面：一是有可能把疫情传播扩散；二是对他本人来说，如果不能及时发现其病情进展，有可能错过最佳的治疗时期，可能发展成重症甚至对生命构成威胁。”吴尊友强调。
吴尊友还表示，无论新冠病毒如何变异，对于个人来说，主要是落实好防护措施，包括戴口罩、手卫生、保持社交距离等，以及要积极接种新冠疫苗。（光明日报）
40余天累计报告本土感染者325303例
国家卫健委提供的数据显示，3月1日至4月11日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告本土感染者325303例，波及30个省（区、市）。
对此，国家卫健委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙表示，随着各地疫情防控措施的落实落地，新发生疫情的地区能够快速有效处置，没有形成新的规模性疫情。河北、江苏、安徽、广东、福建、浙江、山东等省疫情总体可控。吉林省疫情总体呈下降趋势，已连续3天新增感染者降至千例以下，但仍在高位。
雷正龙介绍，上海市连续8天报告新增感染者数超过1万例，疫情处于快速上升期，社区传播尚没有得到有效遏制，且外溢多省多市，预计未来几日新增感染者人数仍将处于高位。
“截至目前，国家卫健委已从全国16个省份调派医务人员4万余名支援上海，和上海的医务人员一起开展新冠肺炎医疗救治和核酸检测等工作。”米锋表示。
对吉林、上海等重点地区加强物资保障
近期，部分地区发生疫情后出现了生活物资供应缺乏的问题。对此，国家发改委经济运行调节局副局长许正斌介绍，该委全面启动了生活物资保障相关工作机制，会同商务部、农业农村部、交通运输部等有关成员单位，加强与相关地方的沟通联系。
对疫情重点地区，许正斌指出，相关部门已经建立了生活物资日报制度，跟踪政府储备和商业库存、市场供应、价格波动等情况，及时发现苗头性问题并采取针对性举措，同时还启动了与周边省份生活物资联保机制，建立生活物资运输快捷通道。其中，对吉林、上海等疫情重点地区，国家发改委在包省工作机制的基础上，还专门组建了工作专班，启动省际联保联供机制，组织相关省区迅速筹集当地蔬菜等货源。同时，主动协调国铁集团加强对上海的蔬菜等重要生活物资的运力保障，目前已有多批蔬菜、大米等物资驰援上海。
许正斌强调，要保障物流畅通，协调督促有关地方畅通好“最后一公里”“最后一百米”物资配送，共同做好疫情地区生活物资供应保障工作。
数据显示感染奥密克戎变异株对老年人危害较大
中国疾控中心免疫规划首席专家王华庆表示，研究和监测显示，奥密克戎变异株会导致重症和死亡。由于各国监测的标准和方法不一样，疫苗接种率不一样，感染背景不一样，因此，奥密克戎导致的各国重症和死亡比例也不一样。但有一个趋势，如果没有接种疫苗的话，老年人和有慢性基础性疾病的人，重症和死亡比例还是比较高的。
王华庆还援引香港卫生署提供的信息介绍，在香港特别行政区奥密克戎变异株流行时，未接种疫苗的全人群病死率达2.87%，没接种疫苗的80岁以上的老年人病死率高达15.68%。另外，根据香港最新一项研究，在本次香港奥密克戎疫情当中，60岁以上人群死亡风险是30岁以下人群死亡风险的252倍。因此，数据显示奥密克戎变异株对老年人，尤其是没有接种疫苗和有慢性基础性疾病的老年人的危害还是非常大的。
在北京市海淀区永定路街道新冠疫苗临时接种点，工作人员（左）解答居民提出的接种问题。新华社记者 任超 摄
那么，我国老年人接种疫苗的最新进展如何？雷正龙介绍，60岁以上老年人接种覆盖人数达2亿2477.7万人，完成全程接种2亿1329.3万人，完成加强免疫接种1亿5076.1万人。为进一步推动做好老年人新冠疫苗接种工作，近日全国老龄办专门印发相关文件，努力推进尚未完成全程接种的老年人尽早完成接种，符合加强免疫接种条件的老年人及时完成加强免疫接种。
“动态清零”目的是保障人民身体健康和生命安全
对于我国为何不能“躺平”的社会关切，中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友表示，“躺平”实际上是一些国家无奈的选择，在经过多种尝试以后，寻找不到一种理想的控制新冠的策略，于是干脆就“躺平”，也就是说除了加强疫苗接种以外，其他的防控措施就不再去强调或者干脆不做了。有些国家“躺平”以后，发病人数和死亡人数大幅度上升。
相对来说，吴尊友表示，我国两年多的防控实践证明，“动态清零”符合中国实际，而且是现阶段我国及时控制新冠肺炎疫情的最佳选择。
“在新冠的防控策略方面，我们一直在探索并根据防控进展不断地完善。”吴尊友表示，当新冠病毒首次袭击武汉发生流行的时候，我们根据既往特别是对“非典”的防控经验，以及对急性呼吸道传染病的传播流行规律和防控策略的把握，采取了以物理隔离方式为主的防控措施，最后成功地控制了疫情。后来的疫情，基本上都是从境外输入病例引发的输入性的聚集性疫情，每发生一起，我们就用类似方式控制一起、消灭一起，应该说我们防控策略的应用还是非常成功的。这概括起来就叫“动态清零”，其目的就是尽一切可能保障人民群众的身体健康和生命安全。
那么，这一波疫情中有很多“无症状感染者”，可以居家隔离吗？对此，吴尊友表示，我们要对“无症状感染者”有一个科学的理解，当诊断一个人为无症状感染者的时候，其中有一部分人很可能是确诊病例的潜伏期，再观察一段时间以后会出现症状，甚至会发展成重症，如果不能及时发现、及时接受治疗，还是会有风险的。
“这个风险表现在两个方面：一是有可能把疫情传播扩散；二是对他本人来说，如果不能及时发现其病情进展，有可能错过最佳的治疗时期，可能发展成重症甚至对生命构成威胁。”吴尊友强调。
吴尊友还表示，无论新冠病毒如何变异，对于个人来说，主要是落实好防护措施，包括戴口罩、手卫生、保持社交距离等，以及要积极接种新冠疫苗。（光明日报）
白内障
眼球的水晶体主要由水分和蛋白质构成。 蛋白质特定的排列，让水晶体能够清晰以便光线能够通过。 随着年纪的增长，蛋白质可能凝结成团，导致部分水晶体混浊而形成白内障，且时间越久，这些混浊的蛋白质团会越积越大。 水晶体因此而失去透明性，眼睛也就无法清晰的看见东西。
水晶体变色也可能导致白内障。 当水晶体变为微黄色或微褐色也将造成视觉不清晰。 白内障可能发生于单眼或双眼，但他并不会从一只眼睛传染到另一只眼睛。 白内障是主要视力受损的原因，且女性更易罹患此疾病。
除了饮食，年龄(尤其50岁以上)，有白内障家族病史，长期服用皮质类固醇，吸烟，近视，眼睛受过外伤，长期过度暴露在阳光下以及糖尿病，高血压和肥胖等都会增加罹患白内障的风险。
有助于保护眼睛的食物 ：高抗氧化剂植物如各种莓类，决明子
眼球的水晶体主要由水分和蛋白质构成。 蛋白质特定的排列，让水晶体能够清晰以便光线能够通过。 随着年纪的增长，蛋白质可能凝结成团，导致部分水晶体混浊而形成白内障，且时间越久，这些混浊的蛋白质团会越积越大。 水晶体因此而失去透明性，眼睛也就无法清晰的看见东西。
水晶体变色也可能导致白内障。 当水晶体变为微黄色或微褐色也将造成视觉不清晰。 白内障可能发生于单眼或双眼，但他并不会从一只眼睛传染到另一只眼睛。 白内障是主要视力受损的原因，且女性更易罹患此疾病。
除了饮食，年龄(尤其50岁以上)，有白内障家族病史，长期服用皮质类固醇，吸烟，近视，眼睛受过外伤，长期过度暴露在阳光下以及糖尿病，高血压和肥胖等都会增加罹患白内障的风险。
有助于保护眼睛的食物 ：高抗氧化剂植物如各种莓类，决明子
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