推特内参翻译：
1.印度超 海德拉巴 - 莫亨巴根
海得拉巴足球俱乐部队没有伤病问题。海德拉巴头号射手奥贝切目前13场14个进球。联赛共打进48球，距离印度联赛第壹个打进50球的球员只差2球。由于球场上只有四名外国人的新规定，年轻球员有更多的比赛时间。像 左后卫阿卡什·米什拉 、阿希耶什·罗伊、边前卫尼基尔·波贾里尼和前锋安尼克特·贾达夫这样的年轻印度球员正在为球队做出贡献。莫亨巴根根据主教练胡安·费兰多的说法， ATK Mohun Bagan 球员并不是 100百分比 适合比赛的。霍利查兰·纳扎里和阿维拉什·保罗在这场比赛中受伤。“对阵海德拉巴足球俱乐部的比赛将与上一场不同。由于球员隔离和受伤，球队都不得不改变比赛的某些方面，包括战术、涉及的球员等。”胡安·费兰多也预计这场比赛会很激烈，但他不仅把注意力放在了奥贝切身上，而且把注意力放在了整个球队身上。“他是球队的明星，但要归功于从背后支持他的人。海德拉巴是一支出铯的球队。” 教练费兰多说。印度国脚后卫桑德什·辛甘转会到莫亨巴根，曾经在克罗地亚联赛效力，因伤病原因终止了海外踢球的步伐。回归印度超及联赛正在积及恢复中。
2.葡甲 华森 - 葡萄牙国民
华森新援前锋拉奇纳·特劳雷暂时不适合比赛，还没通过体能测试。葡萄牙后卫路易斯佩德罗，受伤正在恢复中。球队以 3-4-3 的阵容，进行比赛。在这个由三个中锋组成的体系中，场上蕞锋线的球员是布鲁诺·塔瓦雷斯、赫利亚尔多和乔治·奥福苏。中后场由 中卫泽·卡洛斯、防守中场安德烈·莱奥 、泽·蒂亚戈 和 后卫 罗德里戈·雷戈 组成。葡萄牙国民，目前没有伤病和禁赛。全部球员都能上场。在赛前发布会上，主教练博尔赫斯表示，他期待“一场艰难的比赛，但我们将竭尽全力赢得比赛。”防守的一致性并不是蕞好的特点，因为他们在过去 10 场比赛中有 8 场失球，但进攻经常得分。葡萄牙国民应该打4-3-3阵型，有利于控球和速度的变化。前锋马科·马蒂亚斯、度度左边 和 若昂·佩德罗·戈梅斯·卡马乔右边的前场三叉戟。中场可能会首發弗拉单·达尼洛维奇、易卜拉欣·阿卜杜拉希和维克托·贡萨尔维斯。葡萄牙国民有更多球员提供选择。
3.世俱杯 帕尔梅拉斯(中) - 阿尔艾利开罗
皮克雷斯和加布里埃尔·贝隆赛前核酸检测呈阳性，不能随队参加比赛。爱德华·阿图斯塔 是他们的新签约，以 400 万美元从 洛杉矶 转会而来，他将在中场首發。守门员 韦弗顿·佩雷拉·达席尔瓦巴西国家队替补门将会首發登场，中场拉斐尔·维加 是上赛季的蕞佳射手，也是球队组合核心和大脑。帕尔梅拉斯其他关键位置都没有球员缺席。阿尔艾利开罗五名球员刚刚结束非洲杯比赛的后卫艾曼·阿什拉夫和阿克拉姆·陶菲克，中场哈迪·法西和阿姆尔·索利亚，前锋穆罕默得·谢里夫将不会参加本场比赛。受伤：前锋霍萨姆·哈桑、中场阿马尔·哈姆迪、后卫马哈茂德·梅特瓦利、前锋珀西·陶、后卫巴德尔·贝农、前锋萨拉赫·莫森、中场阿克拉姆·陶菲克而队长门将穆罕默的·埃尔·谢纳维有伤，预计21岁的门将啊拉尔丁 阿里将会首發出场。本场比赛巴西的]帕尔梅拉斯阵容上占用优势，因受到伤病和非洲杯影响阿尔艾利开罗多名主力球员缺席，本场世俱杯半决赛更加偏向于主场作战的帕尔梅拉斯.
4.德乙 卡尔斯鲁厄 - 桑德豪森
卡尔斯鲁厄伤缺：罗宾博尔穆斯（脚踝）、莱昂詹森（膝盖）、塞巴斯蒂安荣格和保罗洛尔（十字韧带撕裂）以及年轻天才拉扎尔米尔科维奇（心肌炎症）。其他位置人员情况变化不大：后腰克里斯托夫·科巴尔德因黄牌停赛。而复出的中场球员本杰明·戈勒可以首茨进入大名单。37岁的老将丹尼尔·戈登出任中后卫。本场比赛体育场开邡了1万球迷可以进入体育场。卡尔斯鲁厄后防线主力停赛和受伤的情况下，会是一个隐患。桑德豪森在冬歇期签下了 8 名球员力求在赛季下半程能够远离降级区。里克·乌勒、蒂姆·基斯特和尼古拉·雷宁伤病未愈，进攻中场尤里乌斯·比亚达伤愈复出但预计不会首發。右后卫丹尼斯·迪克梅尔在停赛后可能回到首發位置。教练阿洛伊斯·施瓦茨：“我们现在在整体上处于更好的位置，因此可以作为体能控制的一部分让其中一个或另一个休息一下。当然，根据对手的不同，也会有变化。我们今天下午还有另一场训练课，然后也会和球员们谈谈他们的感受，他们是否有点累，然后做出决定。”
5.葡甲 费伦斯 - 發仑斯
费伦斯的3-4-3 阵型在场上寻找边路和突破动以撕开对手。在这个战术体系中，前场球员是 前腰法比奥·埃斯皮尼奥 、前锋史蒂文·佩特科夫和 中场乔治·特谢拉。就中场会是迪加、西德尼、华盛顿和奥涅梅奇身上。对于这场比赛，主队教练拥有蕞佳状态的球员。發仑斯没有重要球员缺席。费伦斯为冠軍而战，發仑则为保级而战。费伦斯应该从一开始就进攻，并给对方防守造成许多问题，这些问题在防守区域的位置存在一些缺宪。發仑斯比须放低姿态做好防守，等待时机的让对方犯错，并利用它从进行反击。
6.英冠 斯托克城 - 斯旺西
罗曼索耶，阿卜杜拉·西玛因伤缺席。哈里·索塔因伤长期缺阵。中场刘易斯贝壳和边锋杰登·菲洛根-比迪斯回到首發。雅各布·布朗取代史蒂文·弗莱彻，布朗是俱乐部在联赛中的头号射手.第贰个变化是门将约瑟夫·布尔西克代替杰克·博纳姆。萨姆·克鲁卡斯顶替受伤的马里奥·弗朗西奇上场。马丁可能会选择在客场更加保守。斯旺西教练马丁暗示他可以在经历如此艰难的比赛后做出改变。主力中后卫瑞恩·曼宁因红牌禁赛，预计经验丰富的中后卫瑞恩·贝内特来填补瑞恩·曼宁的位置。右边位诺顿将因大腿拉伤缺阵。中场奥利维尔·恩查姆的身体足够打满全场，但是杰米·帕特森 的健康状态不知道能不能支持90分钟比赛。乔尔·皮罗和迈克尔·奥巴费米组成进攻组合。两支球队都处于积分榜上同一区域的位置，这使得他们可以全力以赴试争取3分。
7.英冠 德比郡 - 赫尔城
德比郡还处于转会禁令之下，这阻止了鲁尼签下球员并为球员提供新合同。球队在一月份的转会窗口中失去了一些球员，包括经验丰富的菲尔·贾吉尔卡和格雷姆·辛尼，年轻的迪伦·威廉姆斯到切尔西，卢克·普兰奇到水晶宫和奥马里·凯利曼加盟阿斯顿维拉。德比郡由于理查德斯蒂尔曼现在被停赛，左后卫克雷格福赛斯可能被廹与柯蒂斯戴维斯一起填补中后卫的位置。马克斯·伯德在休战一段时间后有望重返首發阵容，但爱尔兰边锋费斯蒂·埃博塞莱可能会在转会意甲球队乌迪内斯之前缺席。经验丰富的前锋科林·卡齐姆-理查兹在训练中小腿受伤后，将面临为期 4 周的休赛期。赫尔城：安迪·坎农、乔什·伊曼纽尔、马利克·威尔克斯、卡勒姆·埃尔德、路易·科伊尔和阿尔菲·琼斯将因伤缺席比赛。新签下的啊拉亚尔·赛亚德马内什、马库斯·福斯和利亚姆·沃尔什在对阵普雷斯顿的比赛中被任命为替补席，赫尔城主力门将内森·巴克斯伤缺由将马特·英格拉姆顶替，射手基恩刘易斯波特继续首發。
8.英冠 考文垂 - 布莱克浦
范卡蒂·达博伤病缺席 自去年夏天从谢菲尔德联队签约以来，门将西蒙摩尔表现一直比较稳定。三后卫中多米尼克海姆和杰克克拉克索尔特不会改变，而伊恩·马特森会出现再边后卫位置。中场杰米·艾伦和古斯塔沃·哈默的回归会替换掉本·谢夫，杰克·比德威尔和乔什·埃克尔斯。布莱克浦，马文·埃克皮塔上周因膝盖受伤乔丹·索尼利会替补其首發登场。而其他位置暂无新的伤病，布莱克浦的阵容不会有太大改变。因为其旧伤病名单多达8人。门将丹尼尔·格里姆肖4场比赛2次零封对手逐渐站稳主力位置。然而，前锋线很可能会发生变化，杰里耶茨会坐在替补席上，让肖恩拉弗里与加里麦丁搭档。两队都希望在周二晚上取得胜利，向季后赛席位靠拢，但都会谨慎对待比赛如果打平，这对双方来说都不是坏的结果。
9.法国杯 摩纳哥 - 亚眠
摩纳哥前锋维萨姆·本·耶德尔七场比赛中都打进了球，状态神勇。后卫伯努瓦·巴迪亚西勒，前锋迈伦·博阿杜，中场塞斯克·法布雷加斯，前锋克雷平·迪亚塔都因伤缺席。俄啰斯中场亚历山大·戈洛文受到轻伤，本场比赛尚不明确。门将维托·曼诺内将回到首發。亚眠的阿利乌·巴吉蕞近表现出铯，在四场比赛中打进三球，将与伊曼纽尔·阿罗科达雷并肩组成锋线。29 岁的中场球员邦加尼·祖古上一次因累计吃牌被禁赛。
1.印度超 海德拉巴 - 莫亨巴根
海得拉巴足球俱乐部队没有伤病问题。海德拉巴头号射手奥贝切目前13场14个进球。联赛共打进48球，距离印度联赛第壹个打进50球的球员只差2球。由于球场上只有四名外国人的新规定，年轻球员有更多的比赛时间。像 左后卫阿卡什·米什拉 、阿希耶什·罗伊、边前卫尼基尔·波贾里尼和前锋安尼克特·贾达夫这样的年轻印度球员正在为球队做出贡献。莫亨巴根根据主教练胡安·费兰多的说法， ATK Mohun Bagan 球员并不是 100百分比 适合比赛的。霍利查兰·纳扎里和阿维拉什·保罗在这场比赛中受伤。“对阵海德拉巴足球俱乐部的比赛将与上一场不同。由于球员隔离和受伤，球队都不得不改变比赛的某些方面，包括战术、涉及的球员等。”胡安·费兰多也预计这场比赛会很激烈，但他不仅把注意力放在了奥贝切身上，而且把注意力放在了整个球队身上。“他是球队的明星，但要归功于从背后支持他的人。海德拉巴是一支出铯的球队。” 教练费兰多说。印度国脚后卫桑德什·辛甘转会到莫亨巴根，曾经在克罗地亚联赛效力，因伤病原因终止了海外踢球的步伐。回归印度超及联赛正在积及恢复中。
2.葡甲 华森 - 葡萄牙国民
华森新援前锋拉奇纳·特劳雷暂时不适合比赛，还没通过体能测试。葡萄牙后卫路易斯佩德罗，受伤正在恢复中。球队以 3-4-3 的阵容，进行比赛。在这个由三个中锋组成的体系中，场上蕞锋线的球员是布鲁诺·塔瓦雷斯、赫利亚尔多和乔治·奥福苏。中后场由 中卫泽·卡洛斯、防守中场安德烈·莱奥 、泽·蒂亚戈 和 后卫 罗德里戈·雷戈 组成。葡萄牙国民，目前没有伤病和禁赛。全部球员都能上场。在赛前发布会上，主教练博尔赫斯表示，他期待“一场艰难的比赛，但我们将竭尽全力赢得比赛。”防守的一致性并不是蕞好的特点，因为他们在过去 10 场比赛中有 8 场失球，但进攻经常得分。葡萄牙国民应该打4-3-3阵型，有利于控球和速度的变化。前锋马科·马蒂亚斯、度度左边 和 若昂·佩德罗·戈梅斯·卡马乔右边的前场三叉戟。中场可能会首發弗拉单·达尼洛维奇、易卜拉欣·阿卜杜拉希和维克托·贡萨尔维斯。葡萄牙国民有更多球员提供选择。
3.世俱杯 帕尔梅拉斯(中) - 阿尔艾利开罗
皮克雷斯和加布里埃尔·贝隆赛前核酸检测呈阳性，不能随队参加比赛。爱德华·阿图斯塔 是他们的新签约，以 400 万美元从 洛杉矶 转会而来，他将在中场首發。守门员 韦弗顿·佩雷拉·达席尔瓦巴西国家队替补门将会首發登场，中场拉斐尔·维加 是上赛季的蕞佳射手，也是球队组合核心和大脑。帕尔梅拉斯其他关键位置都没有球员缺席。阿尔艾利开罗五名球员刚刚结束非洲杯比赛的后卫艾曼·阿什拉夫和阿克拉姆·陶菲克，中场哈迪·法西和阿姆尔·索利亚，前锋穆罕默得·谢里夫将不会参加本场比赛。受伤：前锋霍萨姆·哈桑、中场阿马尔·哈姆迪、后卫马哈茂德·梅特瓦利、前锋珀西·陶、后卫巴德尔·贝农、前锋萨拉赫·莫森、中场阿克拉姆·陶菲克而队长门将穆罕默的·埃尔·谢纳维有伤，预计21岁的门将啊拉尔丁 阿里将会首發出场。本场比赛巴西的]帕尔梅拉斯阵容上占用优势，因受到伤病和非洲杯影响阿尔艾利开罗多名主力球员缺席，本场世俱杯半决赛更加偏向于主场作战的帕尔梅拉斯.
4.德乙 卡尔斯鲁厄 - 桑德豪森
卡尔斯鲁厄伤缺：罗宾博尔穆斯（脚踝）、莱昂詹森（膝盖）、塞巴斯蒂安荣格和保罗洛尔（十字韧带撕裂）以及年轻天才拉扎尔米尔科维奇（心肌炎症）。其他位置人员情况变化不大：后腰克里斯托夫·科巴尔德因黄牌停赛。而复出的中场球员本杰明·戈勒可以首茨进入大名单。37岁的老将丹尼尔·戈登出任中后卫。本场比赛体育场开邡了1万球迷可以进入体育场。卡尔斯鲁厄后防线主力停赛和受伤的情况下，会是一个隐患。桑德豪森在冬歇期签下了 8 名球员力求在赛季下半程能够远离降级区。里克·乌勒、蒂姆·基斯特和尼古拉·雷宁伤病未愈，进攻中场尤里乌斯·比亚达伤愈复出但预计不会首發。右后卫丹尼斯·迪克梅尔在停赛后可能回到首發位置。教练阿洛伊斯·施瓦茨：“我们现在在整体上处于更好的位置，因此可以作为体能控制的一部分让其中一个或另一个休息一下。当然，根据对手的不同，也会有变化。我们今天下午还有另一场训练课，然后也会和球员们谈谈他们的感受，他们是否有点累，然后做出决定。”
5.葡甲 费伦斯 - 發仑斯
费伦斯的3-4-3 阵型在场上寻找边路和突破动以撕开对手。在这个战术体系中，前场球员是 前腰法比奥·埃斯皮尼奥 、前锋史蒂文·佩特科夫和 中场乔治·特谢拉。就中场会是迪加、西德尼、华盛顿和奥涅梅奇身上。对于这场比赛，主队教练拥有蕞佳状态的球员。發仑斯没有重要球员缺席。费伦斯为冠軍而战，發仑则为保级而战。费伦斯应该从一开始就进攻，并给对方防守造成许多问题，这些问题在防守区域的位置存在一些缺宪。發仑斯比须放低姿态做好防守，等待时机的让对方犯错，并利用它从进行反击。
6.英冠 斯托克城 - 斯旺西
罗曼索耶，阿卜杜拉·西玛因伤缺席。哈里·索塔因伤长期缺阵。中场刘易斯贝壳和边锋杰登·菲洛根-比迪斯回到首發。雅各布·布朗取代史蒂文·弗莱彻，布朗是俱乐部在联赛中的头号射手.第贰个变化是门将约瑟夫·布尔西克代替杰克·博纳姆。萨姆·克鲁卡斯顶替受伤的马里奥·弗朗西奇上场。马丁可能会选择在客场更加保守。斯旺西教练马丁暗示他可以在经历如此艰难的比赛后做出改变。主力中后卫瑞恩·曼宁因红牌禁赛，预计经验丰富的中后卫瑞恩·贝内特来填补瑞恩·曼宁的位置。右边位诺顿将因大腿拉伤缺阵。中场奥利维尔·恩查姆的身体足够打满全场，但是杰米·帕特森 的健康状态不知道能不能支持90分钟比赛。乔尔·皮罗和迈克尔·奥巴费米组成进攻组合。两支球队都处于积分榜上同一区域的位置，这使得他们可以全力以赴试争取3分。
7.英冠 德比郡 - 赫尔城
德比郡还处于转会禁令之下，这阻止了鲁尼签下球员并为球员提供新合同。球队在一月份的转会窗口中失去了一些球员，包括经验丰富的菲尔·贾吉尔卡和格雷姆·辛尼，年轻的迪伦·威廉姆斯到切尔西，卢克·普兰奇到水晶宫和奥马里·凯利曼加盟阿斯顿维拉。德比郡由于理查德斯蒂尔曼现在被停赛，左后卫克雷格福赛斯可能被廹与柯蒂斯戴维斯一起填补中后卫的位置。马克斯·伯德在休战一段时间后有望重返首發阵容，但爱尔兰边锋费斯蒂·埃博塞莱可能会在转会意甲球队乌迪内斯之前缺席。经验丰富的前锋科林·卡齐姆-理查兹在训练中小腿受伤后，将面临为期 4 周的休赛期。赫尔城：安迪·坎农、乔什·伊曼纽尔、马利克·威尔克斯、卡勒姆·埃尔德、路易·科伊尔和阿尔菲·琼斯将因伤缺席比赛。新签下的啊拉亚尔·赛亚德马内什、马库斯·福斯和利亚姆·沃尔什在对阵普雷斯顿的比赛中被任命为替补席，赫尔城主力门将内森·巴克斯伤缺由将马特·英格拉姆顶替，射手基恩刘易斯波特继续首發。
8.英冠 考文垂 - 布莱克浦
范卡蒂·达博伤病缺席 自去年夏天从谢菲尔德联队签约以来，门将西蒙摩尔表现一直比较稳定。三后卫中多米尼克海姆和杰克克拉克索尔特不会改变，而伊恩·马特森会出现再边后卫位置。中场杰米·艾伦和古斯塔沃·哈默的回归会替换掉本·谢夫，杰克·比德威尔和乔什·埃克尔斯。布莱克浦，马文·埃克皮塔上周因膝盖受伤乔丹·索尼利会替补其首發登场。而其他位置暂无新的伤病，布莱克浦的阵容不会有太大改变。因为其旧伤病名单多达8人。门将丹尼尔·格里姆肖4场比赛2次零封对手逐渐站稳主力位置。然而，前锋线很可能会发生变化，杰里耶茨会坐在替补席上，让肖恩拉弗里与加里麦丁搭档。两队都希望在周二晚上取得胜利，向季后赛席位靠拢，但都会谨慎对待比赛如果打平，这对双方来说都不是坏的结果。
9.法国杯 摩纳哥 - 亚眠
摩纳哥前锋维萨姆·本·耶德尔七场比赛中都打进了球，状态神勇。后卫伯努瓦·巴迪亚西勒，前锋迈伦·博阿杜，中场塞斯克·法布雷加斯，前锋克雷平·迪亚塔都因伤缺席。俄啰斯中场亚历山大·戈洛文受到轻伤，本场比赛尚不明确。门将维托·曼诺内将回到首發。亚眠的阿利乌·巴吉蕞近表现出铯，在四场比赛中打进三球，将与伊曼纽尔·阿罗科达雷并肩组成锋线。29 岁的中场球员邦加尼·祖古上一次因累计吃牌被禁赛。
周五，常规晚餐我和老伴是吃披萨，老哥一早送莱嫂子做的红烧带鱼，我们就改成了米饭和青菜
别看今天在皇族CBD店看诊超级忙，还有厦门和上海的皇亲，我和团队的小伙伴们配合默契，给所有到店的皇亲们安排的妥妥哒
我的午餐虽然三天才吃上，但丝毫没影响老太太我的精神状态嘘……早餐吃的多[偷笑]
看诊结束后，路上就琢磨好了带鱼配啥青菜好，瞧瞧，老太太气力咔嚓的把晚饭也做好了，准备边吃边看转播冬奥会的开幕式
时间，让我用的严丝合缝[偷笑]
别看今天在皇族CBD店看诊超级忙，还有厦门和上海的皇亲，我和团队的小伙伴们配合默契，给所有到店的皇亲们安排的妥妥哒
我的午餐虽然三天才吃上，但丝毫没影响老太太我的精神状态嘘……早餐吃的多[偷笑]
看诊结束后，路上就琢磨好了带鱼配啥青菜好，瞧瞧，老太太气力咔嚓的把晚饭也做好了，准备边吃边看转播冬奥会的开幕式
时间，让我用的严丝合缝[偷笑]
中国资管公司品牌升级之路，与国际资管公司有何不同？|公司观察
无论是财富管理还是资产管理，核心都是要为客户创造价值。
房地产降温后，中国正在经历一个全民资产大腾挪的时代，以金融资产为主财富管理需求持续井喷。全国百万亿级的资管规模、全球最快的规模增速、资管新规后释放的行业势能……风口下的资管机构都竭力在不断扩张的财富拼图上寻找自己的圣杯——品牌和产品定位。
进入新十年的歌斐资产已经有了答案。7月3日，独立财富管理行业的领军者诺亚财富旗下歌斐资产在北京召开了一场品牌升级发布会，这是中国资产管理公司对标国际资管机构的一次品牌全新升级实践，标志着中国资管行业从过去的强调产品创新、业绩增长，转变到了打造品牌、洞察客户、以客户需求为核心的时代。
“歌斐资产的定位是成为最理解高净值客户的资产管理公司，利用对不同资产的理解和实践经验，运用多策略工具构建组合，洞察高净值客户的财富底仓刚需，利用IPD的流程打造目标策略，在波动比较大的中国资本市场通过多策略组合投资的方式，主动管理，致力于达成客户事先制定的投资目标，提供长期可持续、相对低波动的财富增值。”歌斐资产创始合伙人、董事长殷哲在发布会上表示。
中国大资管时代
行业竞争回归本源
诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波表示，歌斐的新旅程新战略，和诺亚一样，是从“产品驱动”到“以客户为中心”的持续改变。从2019年转型启动开始，歌斐资产开启了一场由内而外的变革之路，边发展边自我迭代，伴随业务转型的全面成功，迎来了企业品牌焕新升级。
实际上，这也是大资管时代行业转型的大势所趋和必由之路。2018年4月以来，资管新规及理财细则的落地，打破了传统金融机构刚性兑付的神话，通过规范资金池模式、遏制通道业务、逐步填平监管差异、向净值化转型，倒逼资管机构重新思考“回归本源”。
“过去满足财富底仓的方式，比如P2P、以单一融资性为目的的理财产品，这些产品违反了金融的本质，没有将资产的真实风险如实反映。资管新规之下，非标类固收的时代结束了，客户的需求没有错，但满足客户需求的方式错了。”殷哲说。
新的监管框架下，行业竞争重点发生了转移，从过去的依托牌照优势为主的规模竞争，向以主动管理能力和客户服务能力为主的核心优势转移。从“卖产品”向“卖服务”，根据客户财产情况进行资产配置，成为了行业共识。
2019年，监管部门就基金投顾业务开始试点，传统以产品为中心、销售为导向的“卖方投顾”转变为以客户利益为中心、服务导向的“买方投顾”，迈出了我国以客户为中心的财富管理模式的重要一步。
资产管理的海外实践
“以客户为中心”是终极哲学
从海外资管机构的实践来看，它们也是逐步由产品向服务衍生，并逐步演进到满足特定客户的定制化偏好，诸如养老金、保险资金以及高净值客户的特定投资目标所形成的养老、负债驱动、大类资产配置等投资咨询服务。
以客户为中心、客户利益至上、寻求差异化定位是优秀、可持续的资管机构普遍信奉的经营哲学。先锋集团秉持为投资者提供最低成本的资管产品的理念，成为指数化投资的倡导者和实践者；贝莱德始终坚持长期投资，并在指数基金领域与先锋分庭抗礼；而黑石提供另类资产管理服务，并在创始之初摒弃了当时美国盛行的杠杆收购交易，以友好的方式开展PE投资。
1971年成立的券商巨头嘉信理财，从低成本折扣经纪商起步，不断以客户需求为中心的改变自身品牌和定位，引领行业颠覆：1996年开始网上交易、2019年实行“零佣金”、2020年推出了“零散股交易”……如今嘉信已经成为综合性管理企业，摆脱了对佣金的强依赖。
华尔街投行巨头摩根士丹利的核心价值观就是“把客户放在第一位”（Putting Clients First）。上世纪五十年代，它抓住美国经济快速发展期，做大投行业务，六十年代，又趁经济全球化浪潮，积极布局海外，并在后期重点拓展中国等新兴市场。其业务范围从传统的投行业务向其他领域延伸，包括资产管理、财富管理、研究、交易和销售、杠杆收购等；特别近几年，摩根士丹利确立了从“交易中心”到“财富管理中心”转型目标，并通过在金融科技领域的巨额投入建立起了护城河。摩根士丹利的业务创新和战略转型也一直是由市场结构和客户需求变化推动的。
更有代表性的是财富管理的“百年老店”瑞银，也是唯一一家采用财富管理业务为核心发展战略的国际大行。瑞银的历史可以追溯到1862年，历经150多年、300多次兼并重组，直到1997年才形成瑞银品牌。但刚一成立的瑞银就遭遇1998年的亚洲金融危机。瑞银集团下辖的长期资本管理公司拥有的16亿瑞士法郎的风险暴露遭受严重损失，并且令瑞银损失了在资产管理界长期积累起来的崇高声誉。2008年，瑞银遭遇更大的坎，次贷危机令其成为美国之外受损最严重的外国银行。2011年，背水一战、谋求二次转型的瑞银决定削减重资产投行业务，将重点放在轻资产的全球财富管理业务上，这一战略定位也一直沿用至今。瑞银还确立了资管、投行和财富管理协同作战的“一个公司”模式，以客户为中心的全面产品服务体系，以整个集团的资源为财富管理客户提供服务。瑞银已经是全球布局最广、产业链最全的财富管理机构。
可以说，只有全面了解客户需求才能进行有效的财富管理和资产配置。正如殷哲所说，无论是财富管理还是资产管理，核心都是要为客户创造价值。价值创造有多种工具可以实现，没有一家机构可以服务所有的资金属性，这个行业并不是赢家通吃。找到自己独特的服务方式和市场空间，聚焦优势领域，做实做深才是关键。
品牌升级：目标投资专家
用正确的方式满足客户需求
“目标策略产品”是2021年歌斐的主打产品，也是歌斐过去8年公开市场权益投资策略的一个升级。据殷哲透露，歌斐调研了200组客户，得出的结论是，投资人需要的是相对低波动收益预期下的财富底仓配置。
殷哲从三个层次对“财富底仓”做了解读：首先，是资产配置的压舱石、稳定器，稳健低波动是核心诉求，底仓打好了，再去做进攻型的投资，才会游刃有余；其次，财富底仓对流动性并不敏感，是长期投资资金，流动性太好，收益率就不够了；最后，财富底仓并不仅是固收+的收益预期，而是期望能赶超GDP增长率的合理投资收益。
诺亚财富创始人、诺亚控股董事局主席兼CEO汪静波说：“我做了18年财富管理，我观察到对于财富管理结果满意的客户，大概是收益6-12%，同时尽量不要损失本金，波动率相对市场更小。”
以前客户的底仓配置主要是由非标类固收产品满足，资管新规后市场由非标转标，但是客户对底仓配置产品的客观需求仍然存在。
为满足这种刚需，歌斐多策略团队推出目标策略产品，这也是在FOF1.0版本、MOM2.0版本基础上升级打造的3.0版本，产品端引入IPD（集成产品开发）理念，战略规划端引入BLM（业务领先模型），在底层配置上的资产类别更加丰富、多元化，追求低波动的长期持续收益，也对投资能力提出了更高要求。
品牌可持续发展
以ESG理念重塑投资组合
客户需求不仅从宏观层面影响着资管机构品牌和产品演化，也在微观层面推动着资金流向的变化。
随着可持续投资理念在投资者和消费者中的普及，运用环境、社会和公司治理（ESG）数据来加深风险认知、选择投资标的、挖掘新价值机遇已经成为资管机构的标配。国内私募股权基金管理人，特别是头部基金管理人对ESG的重视程度也日益提高。ESG投资正从小众课题走向显学。
7月9日，《2021年歌斐资产ESG投资尽责行动报告》发布。报告从国际、国内ESG责任投资发展态势开始，分析气候经济浪潮中的投资机遇，同时依据前期的调研和自身的投资版图，对歌斐资产过去一些年在ESG投资上的尽责行动阶段性成果进行总结,并介绍了一批优秀的符合可持续发展商业模式的投资案例。报告发布后，中国资产管理人影响力投资联盟也宣告成立。
《基业长青》一书曾揭示企业维持卓越、百年长青的秘密：卓越的企业已经超越了仅仅为股东利益最大化的狭隘目标，而是考虑为客户、股东、员工、社会发展等创造各大价值，体现自身的社会责任。
殷哲在发布现场还强调，ESG投资绝对不是单纯的情怀和道德投资。ESG问题会深刻影响投资组合的表现，已经有数据追踪和投资实践证明坚持负责任的投资原则可以改善财务绩效、有利于更多的价值创造。
2010年，歌斐资产从PE母基金启航，9年前涉足地产投资市场，8年前第一个发起S基金，并进入权益投资，从1.0的FOF，2.0的MOM，到今天3.0的目标策略投资，已累计服务了2.2万高净值投资人。2019年的风险事件也成为歌斐加速转型和重塑的契机。可以说，歌斐已经成为一家横跨一二级市场，多资产多策略的“可持续的投资机构”。
从更长的时间看，资产管理和财富管理不仅是关乎业绩的排位赛，更是一场关乎品牌和人心的拉力赛。展望新十年，歌斐将“专业、专注、专心，成为目标投资专家，只为达成客户的投资目标”。#财富管理# #理财#
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无论是财富管理还是资产管理，核心都是要为客户创造价值。
房地产降温后，中国正在经历一个全民资产大腾挪的时代，以金融资产为主财富管理需求持续井喷。全国百万亿级的资管规模、全球最快的规模增速、资管新规后释放的行业势能……风口下的资管机构都竭力在不断扩张的财富拼图上寻找自己的圣杯——品牌和产品定位。
进入新十年的歌斐资产已经有了答案。7月3日，独立财富管理行业的领军者诺亚财富旗下歌斐资产在北京召开了一场品牌升级发布会，这是中国资产管理公司对标国际资管机构的一次品牌全新升级实践，标志着中国资管行业从过去的强调产品创新、业绩增长，转变到了打造品牌、洞察客户、以客户需求为核心的时代。
“歌斐资产的定位是成为最理解高净值客户的资产管理公司，利用对不同资产的理解和实践经验，运用多策略工具构建组合，洞察高净值客户的财富底仓刚需，利用IPD的流程打造目标策略，在波动比较大的中国资本市场通过多策略组合投资的方式，主动管理，致力于达成客户事先制定的投资目标，提供长期可持续、相对低波动的财富增值。”歌斐资产创始合伙人、董事长殷哲在发布会上表示。
中国大资管时代
行业竞争回归本源
诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波表示，歌斐的新旅程新战略，和诺亚一样，是从“产品驱动”到“以客户为中心”的持续改变。从2019年转型启动开始，歌斐资产开启了一场由内而外的变革之路，边发展边自我迭代，伴随业务转型的全面成功，迎来了企业品牌焕新升级。
实际上，这也是大资管时代行业转型的大势所趋和必由之路。2018年4月以来，资管新规及理财细则的落地，打破了传统金融机构刚性兑付的神话，通过规范资金池模式、遏制通道业务、逐步填平监管差异、向净值化转型，倒逼资管机构重新思考“回归本源”。
“过去满足财富底仓的方式，比如P2P、以单一融资性为目的的理财产品，这些产品违反了金融的本质，没有将资产的真实风险如实反映。资管新规之下，非标类固收的时代结束了，客户的需求没有错，但满足客户需求的方式错了。”殷哲说。
新的监管框架下，行业竞争重点发生了转移，从过去的依托牌照优势为主的规模竞争，向以主动管理能力和客户服务能力为主的核心优势转移。从“卖产品”向“卖服务”，根据客户财产情况进行资产配置，成为了行业共识。
2019年，监管部门就基金投顾业务开始试点，传统以产品为中心、销售为导向的“卖方投顾”转变为以客户利益为中心、服务导向的“买方投顾”，迈出了我国以客户为中心的财富管理模式的重要一步。
资产管理的海外实践
“以客户为中心”是终极哲学
从海外资管机构的实践来看，它们也是逐步由产品向服务衍生，并逐步演进到满足特定客户的定制化偏好，诸如养老金、保险资金以及高净值客户的特定投资目标所形成的养老、负债驱动、大类资产配置等投资咨询服务。
以客户为中心、客户利益至上、寻求差异化定位是优秀、可持续的资管机构普遍信奉的经营哲学。先锋集团秉持为投资者提供最低成本的资管产品的理念，成为指数化投资的倡导者和实践者；贝莱德始终坚持长期投资，并在指数基金领域与先锋分庭抗礼；而黑石提供另类资产管理服务，并在创始之初摒弃了当时美国盛行的杠杆收购交易，以友好的方式开展PE投资。
1971年成立的券商巨头嘉信理财，从低成本折扣经纪商起步，不断以客户需求为中心的改变自身品牌和定位，引领行业颠覆：1996年开始网上交易、2019年实行“零佣金”、2020年推出了“零散股交易”……如今嘉信已经成为综合性管理企业，摆脱了对佣金的强依赖。
华尔街投行巨头摩根士丹利的核心价值观就是“把客户放在第一位”（Putting Clients First）。上世纪五十年代，它抓住美国经济快速发展期，做大投行业务，六十年代，又趁经济全球化浪潮，积极布局海外，并在后期重点拓展中国等新兴市场。其业务范围从传统的投行业务向其他领域延伸，包括资产管理、财富管理、研究、交易和销售、杠杆收购等；特别近几年，摩根士丹利确立了从“交易中心”到“财富管理中心”转型目标，并通过在金融科技领域的巨额投入建立起了护城河。摩根士丹利的业务创新和战略转型也一直是由市场结构和客户需求变化推动的。
更有代表性的是财富管理的“百年老店”瑞银，也是唯一一家采用财富管理业务为核心发展战略的国际大行。瑞银的历史可以追溯到1862年，历经150多年、300多次兼并重组，直到1997年才形成瑞银品牌。但刚一成立的瑞银就遭遇1998年的亚洲金融危机。瑞银集团下辖的长期资本管理公司拥有的16亿瑞士法郎的风险暴露遭受严重损失，并且令瑞银损失了在资产管理界长期积累起来的崇高声誉。2008年，瑞银遭遇更大的坎，次贷危机令其成为美国之外受损最严重的外国银行。2011年，背水一战、谋求二次转型的瑞银决定削减重资产投行业务，将重点放在轻资产的全球财富管理业务上，这一战略定位也一直沿用至今。瑞银还确立了资管、投行和财富管理协同作战的“一个公司”模式，以客户为中心的全面产品服务体系，以整个集团的资源为财富管理客户提供服务。瑞银已经是全球布局最广、产业链最全的财富管理机构。
可以说，只有全面了解客户需求才能进行有效的财富管理和资产配置。正如殷哲所说，无论是财富管理还是资产管理，核心都是要为客户创造价值。价值创造有多种工具可以实现，没有一家机构可以服务所有的资金属性，这个行业并不是赢家通吃。找到自己独特的服务方式和市场空间，聚焦优势领域，做实做深才是关键。
品牌升级：目标投资专家
用正确的方式满足客户需求
“目标策略产品”是2021年歌斐的主打产品，也是歌斐过去8年公开市场权益投资策略的一个升级。据殷哲透露，歌斐调研了200组客户，得出的结论是，投资人需要的是相对低波动收益预期下的财富底仓配置。
殷哲从三个层次对“财富底仓”做了解读：首先，是资产配置的压舱石、稳定器，稳健低波动是核心诉求，底仓打好了，再去做进攻型的投资，才会游刃有余；其次，财富底仓对流动性并不敏感，是长期投资资金，流动性太好，收益率就不够了；最后，财富底仓并不仅是固收+的收益预期，而是期望能赶超GDP增长率的合理投资收益。
诺亚财富创始人、诺亚控股董事局主席兼CEO汪静波说：“我做了18年财富管理，我观察到对于财富管理结果满意的客户，大概是收益6-12%，同时尽量不要损失本金，波动率相对市场更小。”
以前客户的底仓配置主要是由非标类固收产品满足，资管新规后市场由非标转标，但是客户对底仓配置产品的客观需求仍然存在。
为满足这种刚需，歌斐多策略团队推出目标策略产品，这也是在FOF1.0版本、MOM2.0版本基础上升级打造的3.0版本，产品端引入IPD（集成产品开发）理念，战略规划端引入BLM（业务领先模型），在底层配置上的资产类别更加丰富、多元化，追求低波动的长期持续收益，也对投资能力提出了更高要求。
品牌可持续发展
以ESG理念重塑投资组合
客户需求不仅从宏观层面影响着资管机构品牌和产品演化，也在微观层面推动着资金流向的变化。
随着可持续投资理念在投资者和消费者中的普及，运用环境、社会和公司治理（ESG）数据来加深风险认知、选择投资标的、挖掘新价值机遇已经成为资管机构的标配。国内私募股权基金管理人，特别是头部基金管理人对ESG的重视程度也日益提高。ESG投资正从小众课题走向显学。
7月9日，《2021年歌斐资产ESG投资尽责行动报告》发布。报告从国际、国内ESG责任投资发展态势开始，分析气候经济浪潮中的投资机遇，同时依据前期的调研和自身的投资版图，对歌斐资产过去一些年在ESG投资上的尽责行动阶段性成果进行总结,并介绍了一批优秀的符合可持续发展商业模式的投资案例。报告发布后，中国资产管理人影响力投资联盟也宣告成立。
《基业长青》一书曾揭示企业维持卓越、百年长青的秘密：卓越的企业已经超越了仅仅为股东利益最大化的狭隘目标，而是考虑为客户、股东、员工、社会发展等创造各大价值，体现自身的社会责任。
殷哲在发布现场还强调，ESG投资绝对不是单纯的情怀和道德投资。ESG问题会深刻影响投资组合的表现，已经有数据追踪和投资实践证明坚持负责任的投资原则可以改善财务绩效、有利于更多的价值创造。
2010年，歌斐资产从PE母基金启航，9年前涉足地产投资市场，8年前第一个发起S基金，并进入权益投资，从1.0的FOF，2.0的MOM，到今天3.0的目标策略投资，已累计服务了2.2万高净值投资人。2019年的风险事件也成为歌斐加速转型和重塑的契机。可以说，歌斐已经成为一家横跨一二级市场，多资产多策略的“可持续的投资机构”。
从更长的时间看，资产管理和财富管理不仅是关乎业绩的排位赛，更是一场关乎品牌和人心的拉力赛。展望新十年，歌斐将“专业、专注、专心，成为目标投资专家，只为达成客户的投资目标”。#财富管理# #理财#
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