【#北京丰台火车站开通倒计时#！#看百年老火车站如何华丽蜕变#】经过三年多紧张施工，百年老站——丰台火车站进入开通倒计时。新中国成立后，这座火车站曾担负客、货运输重任，每天有成千上万的旅客从这里北上南下，数以吨计的生产、生活资料从这里运往全国各地。如今，经历了127年风风雨雨的丰台火车站将迎来华丽蜕变，以现代化面貌焕发新活力。
全国物资运输的中转站
丰台火车站始建于1895年，是北京城的第一座火车站。新中国成立后，作为首都的重要门户，丰台火车站不但是京汉、京山、京包等几条华北主要铁路干线的交接点，也是一个较大的编组站。
北京日报1953年11月4日2版《找出窍门改进工作为国家创造大量财富》记载，丰台火车站是一个主要的中转站，每天都有成千上万的旅客从这里换车，北上或南下。北京火车站每天有15趟列车把去太原、西安、武汉、广州等地的旅客送到丰台火车站换车。曾有一度，每天要给丰台站挂15辆预留车，有时挂到30多辆，以便旅客在丰台火车站上车时乘坐。
在进行大规模经济建设的年代，丰台火车站在货物运输方面占据着十分重要的地位，每天约有5000辆车皮装载着各种建设器材和生活资料，从祖国各个矿山、工厂、城市、农村出入这里，运往各地，支援祖国大规模的经济建设、国防建设和供应人民生活需要。
据北京日报1955年2月28日1版《日益繁忙的丰台车站》报道，每天，丰台火车站蛛网般的调车线路上，一列列火车穿梭来往；六台调车机车忙着进行车辆编组、解体，调度室里，数十部电话机、报话机和无线电台昼夜不停地发出信号，报告着华北地区成千上万个地方的物资要南调或者北运了。站长室的成绩揭示牌上写着：2月17日，出入货车5480辆。再加上580辆经过的客车，平均每14秒钟就要进出一辆车。1954年，丰台火车站每天平均出入车辆4700辆，1955年1月每天平均增加到4800多辆。而新中国成立前，这个华北的车运中心，每天出入的车辆最多也没超过1500辆。
资料记载，1951年到1954年，从黑龙江、吉林等省经丰台火车站运进内地的木材有2700多万吨。鞍山钢铁公司经丰台火车站运往重庆的钢坯，如果轧成钢轨能铺设好几条成渝铁路。西北玉门油矿等处的原油及其制品，也经过丰台火车站运往东北。此外，每天还有大量广东、广西盛产的甘蔗、香蕉和橘子经丰台火车站转运北方各地。
修建全国第一座驼峰调车场
伴随着工业建设的发展，丰台火车站来往的列车对数一天天增多，调车任务也日见频繁。再加上丰（台）沙（城）线和集（宁）二（连）线正式通车以及京汉复线的逐段修建，丰台火车站的业务大量增长。如此一来，原有调车场的线路和各种设备就无法满足运输和调车任务的需要了。
1955年9月，我国铁路上的第一座新型的调车场——驼峰调车场在丰台火车站西侧开工建设。这种利用带有坡度的线路进行调车作业的调车场，是铁道部设计总局等单位在外国专家帮助下设计的，计划建设总面积400万平方米，铺设141公里线路，同时安装新的通讯、信号等设备。（1955年9月3日《北京日报》1版，《我国第一座新型的驼峰式调车场在丰台车站西侧开工兴建》）
然而，因为技术等原因，这座“洋驼峰”调车场到1958年7月也未能投入生产。面对紧张的运输任务，丰台火车站尝试着先修建了三个“土驼峰”调车场，也就是用机车顶着几十节车皮到驼峰上，利用坡度，使车皮分别自动滑到原有的11条股道上去。试验证明，利用驼峰调车场编组、解体一列34节车皮的列车只要10分钟就够了，和过去要用机车拉着34节车皮分到各条股道比较，能缩短25分钟。（1958年7月3日《北京日报》2版，《五天内调车能力猛增一倍》）
后来，丰台火车站又在“土驼峰”调车场顶上装设了信号机，调车机车司机根据信号机上信号灯的指示，决定机车推行速度。车辆需要溜放得远，速度就加快，反之就放慢。为了解决人力刹车问题，丰台火车站还在“土驼峰”调车场线路上装设了刹车装置——铁鞋，为“土驼峰”逐步自动化打下了基础。
据北京日报1959年12月17日2版《“土驼峰”变洋“洋驼峰”土用》记载，当丰（台）双（桥）线通车以后，丰台火车站运输任务更重了，“洋驼峰”调车场需要尽快投入生产。但是，当时“洋驼峰”调车场的车辆缓行器等机械化和电气设备尚未备齐。在紧急任务面前，铁路部门组织相关人员成立了“洋峰土用”小组，结合“土驼峰”经验，降低峰顶高度，同时利用“土驼峰”的一些装置，终于让“洋驼峰”投入使用了。
丰台站“刮胡子洗脸”换新容
上世纪80年代，丰台火车站依旧承担着重要的运输任务。进京列车从丰台火车站开出后，车厢里就会响起播音员亲切的声音：“伟大祖国的首都北京就要到了……”车上的旅客，特别是第一次进京的客人，都伸着脖子朝窗外看，想一睹首都丰姿。然而，火车站及沿线的环境有些不尽如人意。
据北京日报1986年8月12日1版《北京的大门口该清扫了》报道，火车进入市区的路上，旅客从车厢左侧往远处看，北京是美的，彩电中心、军博大楼、广播大厦等雄伟建筑在绿树婆娑中闪现出各自的身影；可是往车厢右侧看，或是把目光收拢来，往近处瞧，路两旁杂草丛生，树木稀疏，垃圾堆、臭水坑时而掠过。
北京铁路沿线两侧脏、乱、差与首都地位不相称，为改变这种状况，市政府要求相关部门限期整顿。那时候，丰台火车站成立了整治工作领导小组，组织干部职工清除站内垃圾600多吨、杂草47000余平方米，拆除简陋建筑物15处，清理散乱煤堆11处。同时，建筑物的外立面也进行了粉刷。经过近两个月的“刮胡子洗脸”，丰台火车站呈现出新的容貌。（1986年10月29日《北京日报》1版，《丰台站“刮胡子洗脸”》）
从丰台进京一步一好景
城市环境是城市形象最直观的反映，也是一个城市综合管理水平和文明程度的重要体现。1998年11月，市委、市政府明确提出要大力整治城市环境，创建文明卫生城市，把北京建成环境一流、设施一流、景观一流，既保留古都特色又具有现代化大都市风貌的首善之区。2001年，北京环境整治力度进一步加大，重点实施“进京第一印象工程”，整治范围包括首都机场、北京区域内各火车站及其周边。
为彻底改变铁路、公路沿线及周边的环境卫生，丰台区将“进京第一印象工程”的重点放在对5条进京铁路、4条主要进京公路和2个火车站、6个长途汽车站及其周边环境进行综合整治。据北京日报2001年2月19日8版《铁路沿线环境改观》报道，2月的一天，丰台火车站至北京南站7.8公里长的铁路沿线人头攒动，丰台区各界群众和驻区部队5万余人参加了“清洁城市”大型公益活动，大搞环境卫生。在当天的活动中，共清运垃圾渣土1596吨，捡拾白色污染物1257公斤。
为了避免环境整治后出现脏乱反弹现象，有关部门决定将铁路沿线两侧30米内建设成一条绿色进京长廊。2002年，由北京站经北京南站至丰台火车站客运铁路沿线两侧30米绿化带建设工程规划方案已开始实施。17公里长的铁路沿线，树种、树形、色彩分段变化，全线绿化布置四个景区、六个景点，形成景观韵律。作为“进京第一印象工程”的重要组成部分，建成后的“绿色走廊”让进京旅客感受到一步一个好景致。（2002年7月17日《北京日报》5版，《进京旅客一步一好景》）
百年老站迎来大规模改扩建
随着时代的发展，丰台火车站的运输功能渐渐削弱，昔日繁荣不再。2010年，丰台火车站的改扩建提上了议事日程。
据北京日报2010年6月18日7版《丰台火车站本周日停办客运业务》报道，丰台火车站从2010年6月20日起停办客运、行包托运等业务。当时，这座火车站是京广、京九、京沪等线路的必经站，每日有30余列列车从北京西站、北京南站、北京站始发会途经丰台站停车。在此之前，铁路部门已成立丰台火车站改造工程筹备组，专门研讨火车站的改造方式、规模、定位等。
2017年，历经10年打磨的丰台火车站改扩建工程初步设计方案，通过了中国铁路总公司和北京市政府的联合批复。2018年9月，丰台火车站改扩建工程站房部分破土动工。按照设计方案，新丰台火车站总建筑面积达39.88万平方米，地上三层（局部四层）、地下三层，是国内首个采用普速、高速双层车场设计的铁路枢纽，其中，普速车场设有11台20线，高速车场设有6台12线。（2018年9月2日《北京日报》2版，《新丰台站破土动工》）
2020年8月30日18时36分，随着一声嘹亮的火车鸣笛声，K5222次列车从丰台站站房内顺利通过。丰台站站前过渡工程京沪线、京广线拨接施工完工通车。原本从丰台火车站北侧通行的京沪、京广普速线截断后拨接入丰台火车站。2021年5月，新丰台火车站实现主体结构全面封顶，随后，进行了室内外精装修。
目前，新丰台火车站已具备开通条件。开通运营后，新丰台火车站将承担京广高铁、京港城际、京九客专以及丰沙、京原、京沪线及市郊铁路的始发终到作业，与北京站、北京西站、北京南站、北京北站等北京铁路枢纽深度融合，进一步优化完善首都综合交通体系。届时，这座拥有127年历史的百年老站，将为旅客带来全新的铁路出行体验。（2022年3月16日《北京日报》4版，《丰台站完成拨接施工具备开通条件》）@北京晚报 记者 贾晓燕
全国物资运输的中转站
丰台火车站始建于1895年，是北京城的第一座火车站。新中国成立后，作为首都的重要门户，丰台火车站不但是京汉、京山、京包等几条华北主要铁路干线的交接点，也是一个较大的编组站。
北京日报1953年11月4日2版《找出窍门改进工作为国家创造大量财富》记载，丰台火车站是一个主要的中转站，每天都有成千上万的旅客从这里换车，北上或南下。北京火车站每天有15趟列车把去太原、西安、武汉、广州等地的旅客送到丰台火车站换车。曾有一度，每天要给丰台站挂15辆预留车，有时挂到30多辆，以便旅客在丰台火车站上车时乘坐。
在进行大规模经济建设的年代，丰台火车站在货物运输方面占据着十分重要的地位，每天约有5000辆车皮装载着各种建设器材和生活资料，从祖国各个矿山、工厂、城市、农村出入这里，运往各地，支援祖国大规模的经济建设、国防建设和供应人民生活需要。
据北京日报1955年2月28日1版《日益繁忙的丰台车站》报道，每天，丰台火车站蛛网般的调车线路上，一列列火车穿梭来往；六台调车机车忙着进行车辆编组、解体，调度室里，数十部电话机、报话机和无线电台昼夜不停地发出信号，报告着华北地区成千上万个地方的物资要南调或者北运了。站长室的成绩揭示牌上写着：2月17日，出入货车5480辆。再加上580辆经过的客车，平均每14秒钟就要进出一辆车。1954年，丰台火车站每天平均出入车辆4700辆，1955年1月每天平均增加到4800多辆。而新中国成立前，这个华北的车运中心，每天出入的车辆最多也没超过1500辆。
资料记载，1951年到1954年，从黑龙江、吉林等省经丰台火车站运进内地的木材有2700多万吨。鞍山钢铁公司经丰台火车站运往重庆的钢坯，如果轧成钢轨能铺设好几条成渝铁路。西北玉门油矿等处的原油及其制品，也经过丰台火车站运往东北。此外，每天还有大量广东、广西盛产的甘蔗、香蕉和橘子经丰台火车站转运北方各地。
修建全国第一座驼峰调车场
伴随着工业建设的发展，丰台火车站来往的列车对数一天天增多，调车任务也日见频繁。再加上丰（台）沙（城）线和集（宁）二（连）线正式通车以及京汉复线的逐段修建，丰台火车站的业务大量增长。如此一来，原有调车场的线路和各种设备就无法满足运输和调车任务的需要了。
1955年9月，我国铁路上的第一座新型的调车场——驼峰调车场在丰台火车站西侧开工建设。这种利用带有坡度的线路进行调车作业的调车场，是铁道部设计总局等单位在外国专家帮助下设计的，计划建设总面积400万平方米，铺设141公里线路，同时安装新的通讯、信号等设备。（1955年9月3日《北京日报》1版，《我国第一座新型的驼峰式调车场在丰台车站西侧开工兴建》）
然而，因为技术等原因，这座“洋驼峰”调车场到1958年7月也未能投入生产。面对紧张的运输任务，丰台火车站尝试着先修建了三个“土驼峰”调车场，也就是用机车顶着几十节车皮到驼峰上，利用坡度，使车皮分别自动滑到原有的11条股道上去。试验证明，利用驼峰调车场编组、解体一列34节车皮的列车只要10分钟就够了，和过去要用机车拉着34节车皮分到各条股道比较，能缩短25分钟。（1958年7月3日《北京日报》2版，《五天内调车能力猛增一倍》）
后来，丰台火车站又在“土驼峰”调车场顶上装设了信号机，调车机车司机根据信号机上信号灯的指示，决定机车推行速度。车辆需要溜放得远，速度就加快，反之就放慢。为了解决人力刹车问题，丰台火车站还在“土驼峰”调车场线路上装设了刹车装置——铁鞋，为“土驼峰”逐步自动化打下了基础。
据北京日报1959年12月17日2版《“土驼峰”变洋“洋驼峰”土用》记载，当丰（台）双（桥）线通车以后，丰台火车站运输任务更重了，“洋驼峰”调车场需要尽快投入生产。但是，当时“洋驼峰”调车场的车辆缓行器等机械化和电气设备尚未备齐。在紧急任务面前，铁路部门组织相关人员成立了“洋峰土用”小组，结合“土驼峰”经验，降低峰顶高度，同时利用“土驼峰”的一些装置，终于让“洋驼峰”投入使用了。
丰台站“刮胡子洗脸”换新容
上世纪80年代，丰台火车站依旧承担着重要的运输任务。进京列车从丰台火车站开出后，车厢里就会响起播音员亲切的声音：“伟大祖国的首都北京就要到了……”车上的旅客，特别是第一次进京的客人，都伸着脖子朝窗外看，想一睹首都丰姿。然而，火车站及沿线的环境有些不尽如人意。
据北京日报1986年8月12日1版《北京的大门口该清扫了》报道，火车进入市区的路上，旅客从车厢左侧往远处看，北京是美的，彩电中心、军博大楼、广播大厦等雄伟建筑在绿树婆娑中闪现出各自的身影；可是往车厢右侧看，或是把目光收拢来，往近处瞧，路两旁杂草丛生，树木稀疏，垃圾堆、臭水坑时而掠过。
北京铁路沿线两侧脏、乱、差与首都地位不相称，为改变这种状况，市政府要求相关部门限期整顿。那时候，丰台火车站成立了整治工作领导小组，组织干部职工清除站内垃圾600多吨、杂草47000余平方米，拆除简陋建筑物15处，清理散乱煤堆11处。同时，建筑物的外立面也进行了粉刷。经过近两个月的“刮胡子洗脸”，丰台火车站呈现出新的容貌。（1986年10月29日《北京日报》1版，《丰台站“刮胡子洗脸”》）
从丰台进京一步一好景
城市环境是城市形象最直观的反映，也是一个城市综合管理水平和文明程度的重要体现。1998年11月，市委、市政府明确提出要大力整治城市环境，创建文明卫生城市，把北京建成环境一流、设施一流、景观一流，既保留古都特色又具有现代化大都市风貌的首善之区。2001年，北京环境整治力度进一步加大，重点实施“进京第一印象工程”，整治范围包括首都机场、北京区域内各火车站及其周边。
为彻底改变铁路、公路沿线及周边的环境卫生，丰台区将“进京第一印象工程”的重点放在对5条进京铁路、4条主要进京公路和2个火车站、6个长途汽车站及其周边环境进行综合整治。据北京日报2001年2月19日8版《铁路沿线环境改观》报道，2月的一天，丰台火车站至北京南站7.8公里长的铁路沿线人头攒动，丰台区各界群众和驻区部队5万余人参加了“清洁城市”大型公益活动，大搞环境卫生。在当天的活动中，共清运垃圾渣土1596吨，捡拾白色污染物1257公斤。
为了避免环境整治后出现脏乱反弹现象，有关部门决定将铁路沿线两侧30米内建设成一条绿色进京长廊。2002年，由北京站经北京南站至丰台火车站客运铁路沿线两侧30米绿化带建设工程规划方案已开始实施。17公里长的铁路沿线，树种、树形、色彩分段变化，全线绿化布置四个景区、六个景点，形成景观韵律。作为“进京第一印象工程”的重要组成部分，建成后的“绿色走廊”让进京旅客感受到一步一个好景致。（2002年7月17日《北京日报》5版，《进京旅客一步一好景》）
百年老站迎来大规模改扩建
随着时代的发展，丰台火车站的运输功能渐渐削弱，昔日繁荣不再。2010年，丰台火车站的改扩建提上了议事日程。
据北京日报2010年6月18日7版《丰台火车站本周日停办客运业务》报道，丰台火车站从2010年6月20日起停办客运、行包托运等业务。当时，这座火车站是京广、京九、京沪等线路的必经站，每日有30余列列车从北京西站、北京南站、北京站始发会途经丰台站停车。在此之前，铁路部门已成立丰台火车站改造工程筹备组，专门研讨火车站的改造方式、规模、定位等。
2017年，历经10年打磨的丰台火车站改扩建工程初步设计方案，通过了中国铁路总公司和北京市政府的联合批复。2018年9月，丰台火车站改扩建工程站房部分破土动工。按照设计方案，新丰台火车站总建筑面积达39.88万平方米，地上三层（局部四层）、地下三层，是国内首个采用普速、高速双层车场设计的铁路枢纽，其中，普速车场设有11台20线，高速车场设有6台12线。（2018年9月2日《北京日报》2版，《新丰台站破土动工》）
2020年8月30日18时36分，随着一声嘹亮的火车鸣笛声，K5222次列车从丰台站站房内顺利通过。丰台站站前过渡工程京沪线、京广线拨接施工完工通车。原本从丰台火车站北侧通行的京沪、京广普速线截断后拨接入丰台火车站。2021年5月，新丰台火车站实现主体结构全面封顶，随后，进行了室内外精装修。
目前，新丰台火车站已具备开通条件。开通运营后，新丰台火车站将承担京广高铁、京港城际、京九客专以及丰沙、京原、京沪线及市郊铁路的始发终到作业，与北京站、北京西站、北京南站、北京北站等北京铁路枢纽深度融合，进一步优化完善首都综合交通体系。届时，这座拥有127年历史的百年老站，将为旅客带来全新的铁路出行体验。（2022年3月16日《北京日报》4版，《丰台站完成拨接施工具备开通条件》）@北京晚报 记者 贾晓燕
【投资研究】资产市盈率是货币发行量的乘数---以贵州茅台历史市盈率变化为例!!
东哥
做二级市场投资的人面临最难的一个问题就是如何为当下的资产来定价。到底如何为当下的资产来定价，其实众说纷纭，它涉及到宏观的经济环境，涉及到资产本身的内涵价值、涉及到市场投资人的情绪、涉及到资金的供求等等方面的因素。今天东哥想专门谈一个问题，谈货币发行总量在资产定价中间的一个关系。
我们以贵州茅台为例，我们都知道贵州茅台它上市已经20年了，它上市以后，其实我们看它长期的市盈率基本上是维持在25倍这个中位数，就是说在15年以前基本上维持在25倍的中位数。
图片
2015年以后我们看到它的市盈率随着业绩的扩张，随着中国内循环时代的到来，茅台的市盈率在资金的推动下，在2021年的初达到了静态市盈率70倍左右，随之出现了大幅下跌。下跌的过程中间什么时候去介入，这个问题其实是最难的。因为我是长期投资茅台股票的，我们知道茅台在历史上市盈率最低的时候曾经跌到过8倍左右。那么怎么看待当下的茅台市盈率到了40倍出头就开始出现了大幅的反弹，股价从1500反弹到现在的接近2100左右，未来是否还会持续下去？是否会回到2015年前历史上中位数的市盈率25倍？甚至会再出现历史上曾经出现过8倍市盈率惨烈的状况？东哥认为不会。首先，对一个公司的定价和它的市盈率，它是由多方面的因素所交织而成，其它方面的因素不展开了。今天我就想谈一个货币现象：那我们都知道，中国的经济在过去茅台上市这20年里是高速发展的，随着经济增长伴随的是货币的超高速发行和物价水平的快速上扬。我们大约就以2000年为例，2000年的时候，我们在一般小店里理发的价格大概就是在5块左右，5块到8块这样一个价格。今天在我们身边这些社区店里，它的理发价格基本上平均是在40元左右。
40元左右，我们看到这个价格基本上涨了6到8倍。是不是因为理发是比20年前先进了呢？还是说怎么样个状态。其实这个是没有变的，就是我们理发的模式或者说你理一个发，比如说我们一个男士理一个发，它这个是没有变的。那为什么价格涨了6到8倍？它背后的推动力都是货币，它都是货币超发的力量。我们再看一个问题，2000年我大学毕业大学毕业之后到舟山工作，当时舟山的平均的房价大概在2000元左右，今天舟山的房价大概在15000元左右，2000到15000元大概也是7倍左右。
图片
是不是今天的房子比2000年的房子就好非常多呢？也未必见得。当时2000年的时候，我们舟山一个比较好的小区叫檀枫小区，当时房价也就是1900到2000元这样。今天这个小区仍然不落后。实际上这个变化对于房子的居住功能来说并没有很大的变化，它可能变化的只是一些比如绿化、或者设计理念上等等这些东西。像它需要的原材料，比如说水泥、钢筋等等建材，其实基本的原料是一模一样的。那为什么房价从2000涨到了15000元？
解释这所有一切问题的背后的逻辑都指向一个问题，都指向于货币。我今天给大家说一个数字，2000年的时候，我们中国的货币发行量那年的货币发行存量是13.249万亿。今天我们的货币发行存量是多少呢，是227.65万亿。请大家注意，当时2000年的时候，货币发行总量是13.29万亿，那么今天的货币发行总量已经达到了227.65万亿，那增长了多少呢？增长了接近14倍。大家想资产是一个什么样的逻辑？资产它其实是在货币的池子里，资产和货币相当于是一个面和水的关系。水是货币，水从2000年的130000亿增长到了今天的2270000亿，相当于水的总量增长了14倍。对应的实质上你的原有的资产价格静态来讲应该也要涨14倍，为什么我们大多数资产只涨了6到7倍？或者说我们的人员工资也就涨了这个数了，它其实是被新增的资产量给稀释掉了，还有一部分被增长更快的优质资产给吸纳了。
比如说我举个例子，2000年的时候，茅台的股价可能是比如说可能前复权都是负数，他20年来茅台的股价可能涨了100多倍，接近200倍，但同期的货币发行量是14倍，那我们就知道。这样子来解释，我们就很容易能够解决一个我们长期在资产投资中间的一个最大的难题，就是我什么时候去介入的一个问题。什么时候去介入这个问题？我们看到茅台在2013年的时候，他到8倍的静态市盈率，其实是多个戴维斯多杀的结果。
比如说茅台的质量问题、市场对三公的整顿，以及包括茅台整个原有的销售渠道被颠覆的问题，它其实面临的是一个生死劫的问题。今天从2021年初到现在，这一波40%的下跌，它实际上两个问题，一个问题是股价涨得太多，第二问题是什么它久长期不能够提价。两个问题决定。就会面临着很多人所担心的市盈率，就说他会不会股价再进一步大幅下跌的问题。东哥用货币发行的现象告诉大家不会。因为我们的货币从2000年到现在增长了14倍，茅台的8倍的市盈率的逻辑，这是多个因素（三公归零、三聚氰胺、前景不明等）促成的结果，今天到了40倍左右，他开始抽身向上，在茅台基本面仍然向好的情况下，其实它的本质是因为我们货币的水多了，所以货币的水多了就带来了资产特别优质资产市盈率水涨船高。
就像今天你不可能去想象，舟山的房价会从15000跌回到2000元。你也不可能去想象说我们理发的价格，比如说一个男人理发的价格从40块会跌到5块或8块这样一个逻辑。
（东哥：河南理工大学会计学硕士生导师、央视财经投资者说专访嘉宾、宁杭智库首席观察员）
东哥
做二级市场投资的人面临最难的一个问题就是如何为当下的资产来定价。到底如何为当下的资产来定价，其实众说纷纭，它涉及到宏观的经济环境，涉及到资产本身的内涵价值、涉及到市场投资人的情绪、涉及到资金的供求等等方面的因素。今天东哥想专门谈一个问题，谈货币发行总量在资产定价中间的一个关系。
我们以贵州茅台为例，我们都知道贵州茅台它上市已经20年了，它上市以后，其实我们看它长期的市盈率基本上是维持在25倍这个中位数，就是说在15年以前基本上维持在25倍的中位数。
图片
2015年以后我们看到它的市盈率随着业绩的扩张，随着中国内循环时代的到来，茅台的市盈率在资金的推动下，在2021年的初达到了静态市盈率70倍左右，随之出现了大幅下跌。下跌的过程中间什么时候去介入，这个问题其实是最难的。因为我是长期投资茅台股票的，我们知道茅台在历史上市盈率最低的时候曾经跌到过8倍左右。那么怎么看待当下的茅台市盈率到了40倍出头就开始出现了大幅的反弹，股价从1500反弹到现在的接近2100左右，未来是否还会持续下去？是否会回到2015年前历史上中位数的市盈率25倍？甚至会再出现历史上曾经出现过8倍市盈率惨烈的状况？东哥认为不会。首先，对一个公司的定价和它的市盈率，它是由多方面的因素所交织而成，其它方面的因素不展开了。今天我就想谈一个货币现象：那我们都知道，中国的经济在过去茅台上市这20年里是高速发展的，随着经济增长伴随的是货币的超高速发行和物价水平的快速上扬。我们大约就以2000年为例，2000年的时候，我们在一般小店里理发的价格大概就是在5块左右，5块到8块这样一个价格。今天在我们身边这些社区店里，它的理发价格基本上平均是在40元左右。
40元左右，我们看到这个价格基本上涨了6到8倍。是不是因为理发是比20年前先进了呢？还是说怎么样个状态。其实这个是没有变的，就是我们理发的模式或者说你理一个发，比如说我们一个男士理一个发，它这个是没有变的。那为什么价格涨了6到8倍？它背后的推动力都是货币，它都是货币超发的力量。我们再看一个问题，2000年我大学毕业大学毕业之后到舟山工作，当时舟山的平均的房价大概在2000元左右，今天舟山的房价大概在15000元左右，2000到15000元大概也是7倍左右。
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是不是今天的房子比2000年的房子就好非常多呢？也未必见得。当时2000年的时候，我们舟山一个比较好的小区叫檀枫小区，当时房价也就是1900到2000元这样。今天这个小区仍然不落后。实际上这个变化对于房子的居住功能来说并没有很大的变化，它可能变化的只是一些比如绿化、或者设计理念上等等这些东西。像它需要的原材料，比如说水泥、钢筋等等建材，其实基本的原料是一模一样的。那为什么房价从2000涨到了15000元？
解释这所有一切问题的背后的逻辑都指向一个问题，都指向于货币。我今天给大家说一个数字，2000年的时候，我们中国的货币发行量那年的货币发行存量是13.249万亿。今天我们的货币发行存量是多少呢，是227.65万亿。请大家注意，当时2000年的时候，货币发行总量是13.29万亿，那么今天的货币发行总量已经达到了227.65万亿，那增长了多少呢？增长了接近14倍。大家想资产是一个什么样的逻辑？资产它其实是在货币的池子里，资产和货币相当于是一个面和水的关系。水是货币，水从2000年的130000亿增长到了今天的2270000亿，相当于水的总量增长了14倍。对应的实质上你的原有的资产价格静态来讲应该也要涨14倍，为什么我们大多数资产只涨了6到7倍？或者说我们的人员工资也就涨了这个数了，它其实是被新增的资产量给稀释掉了，还有一部分被增长更快的优质资产给吸纳了。
比如说我举个例子，2000年的时候，茅台的股价可能是比如说可能前复权都是负数，他20年来茅台的股价可能涨了100多倍，接近200倍，但同期的货币发行量是14倍，那我们就知道。这样子来解释，我们就很容易能够解决一个我们长期在资产投资中间的一个最大的难题，就是我什么时候去介入的一个问题。什么时候去介入这个问题？我们看到茅台在2013年的时候，他到8倍的静态市盈率，其实是多个戴维斯多杀的结果。
比如说茅台的质量问题、市场对三公的整顿，以及包括茅台整个原有的销售渠道被颠覆的问题，它其实面临的是一个生死劫的问题。今天从2021年初到现在，这一波40%的下跌，它实际上两个问题，一个问题是股价涨得太多，第二问题是什么它久长期不能够提价。两个问题决定。就会面临着很多人所担心的市盈率，就说他会不会股价再进一步大幅下跌的问题。东哥用货币发行的现象告诉大家不会。因为我们的货币从2000年到现在增长了14倍，茅台的8倍的市盈率的逻辑，这是多个因素（三公归零、三聚氰胺、前景不明等）促成的结果，今天到了40倍左右，他开始抽身向上，在茅台基本面仍然向好的情况下，其实它的本质是因为我们货币的水多了，所以货币的水多了就带来了资产特别优质资产市盈率水涨船高。
就像今天你不可能去想象，舟山的房价会从15000跌回到2000元。你也不可能去想象说我们理发的价格，比如说一个男人理发的价格从40块会跌到5块或8块这样一个逻辑。
（东哥：河南理工大学会计学硕士生导师、央视财经投资者说专访嘉宾、宁杭智库首席观察员）
据《中国医学通史》记载，北宋重视文官，尤其重视对医学著作的整理研究，专门组织人员校勘、编写方书，于是就有了我国第一部由国家颁布的成药方典《太平惠民和剂局方》，十全大补汤就是其中一个流传较广的经典方子。在医学并不发达的古代，其经过历史神化，有“起死人而肉白骨”之称。它在韩国也很有名，我们经常可以在韩剧中看到用十全大补汤来调理身体。而随着现代制剂工艺不断发展，陆续出现了许多剂型，如蜜丸剂、浓缩丸剂、口服液、颗粒剂、片剂、膏剂、糖浆剂、胶囊剂、酒剂等。接下来着重给大家介绍该方剂的丸剂。
组成
十全大补丸由十全大补汤演变而来，由党参、白术、茯苓、甘草(蜜炙)、当归、川芎、白芍、熟地黄、黄芪、肉桂十味中药组成，具有温补气血的作用，可用于气血两虚，面色苍白，气短心悸，头晕自汗，体倦乏力，四肢不温，月经量多等症。方中包括了四君子汤（党参、白术、茯苓、炙甘草）和四物汤（当归、川芎、白芍、熟地黄），两者组合又称为八珍汤。十全大补丸就是八珍丸加上黄芪和肉桂而成。清代张秉成于《成方解读中》所言：“八珍并补气血之功，固无论矣。而又加黄芪助正气以益卫，肉桂温血脉而和营，且各药得温养之力，则补性愈足，见效愈多。”

十全大补丸
方解
本方由十味药组成，功能大补气血，故以“十全大补”名之。
党参补气，熟地黄补血，气血双补，共为君药；
白术补气健脾，助党参益气补脾，当归养血和营，助熟地黄补益阴血，共为臣药；
茯苓健脾和中，白芍养血和营，川芎活血行气，黄芪助正气，固卫益气之功更强，肉桂温血脉，行气和营之功更盛，共为佐药；
炙甘草益气和中，调和诸药为使药。
诸药合用，共奏温补气血之功。本方配伍特点为，在诸益气养血药中配伍辛热之肉桂，寓温阳于补养之中，以收阳生阴长之功。
类别
十全大补丸属于补虚药，凡能补充人体气血阴阳之不足、改善脏腑功能、增强体质以提高抗病能力、治疗虚证为主的药物，就称为“补虚药”，亦称“滋补药”或“补益药”。根据药物的药性和临床应用的不同，补虚药分为补气、补血、补阳、补阴四类。
■补气药主攻补气以增强脏腑机能活动，主治气虚诸证；
■补血药主攻养血，兼能滋阴，主治血虚、阴血亏虚等证；
■补阳药主攻温补人体之阳气，主治阳虚诸证；
■补阴药主攻滋阴补液，兼能润燥，主治阴液亏虚诸证。
十全大补丸对于气血不足、脾虚、肺虚、肾虚、阳虚之类的病症，都能够取得不错的疗效，是祖国医学治疗男女诸虚不足的经典名方。
化学成分
1、多糖
最为多见，如：党参、白术、茯苓、黄芪、肉桂、熟地黄、当归和甘草均含多糖，占全方药味的8/10，当然多糖性质和结构不尽相同。
2、挥发油
白术（主要为苍术酮）、川芎（主要为藁本内酯）、当归（香荆芥酚、藁本内酯等）、肉桂（主要为桂皮醛），占全方药味的4/10。
3、苷类
如芍药苷、黄酮苷、环烯醚萜苷等，10味药中有3味含苷类。
4、其他
有生物碱，如：川芎嗪；有机酸，如：阿魏酸、三萜酸、甘草酸等。
药理作用
大量实验研究表明，该药具有增强免疫，改善及促进造血功能，抗放射损伤，抗肿瘤，抗衰老，调节中枢神经活动，提高机体适应性，增强对各种有害刺激的防御能力以及促进蛋白质RNA、DNA的生物合成，促进机体代谢，滋补强壮等药理作用。
剂型及用法用量
1、丸剂
大蜜丸，每丸重9g；浓缩丸，每8丸相当于原药材3g。
丸剂，口服。大蜜丸1丸/次，水蜜丸6g/次，2～3次/日；浓缩丸，8～10丸/次，3次/日。
2、其他剂型
除丸剂外，还有口服液、颗粒剂、片剂、膏剂、糖浆剂、胶囊剂、酒剂等，其用法用量根据剂型不同有相应改动。
现代应用
临床研究报道，十全大补丸在各个科室中均有应用。后世医家逐渐使本方的应用范围扩大到内、外、妇、儿各科的多种疾病属气血两虚证候者。
1、血液科
可纠正手术后低蛋白血症、再生障碍性贫血、白细胞减少症、原发性血小板增多症等；
2、消化科
可用于治疗慢性萎缩性胃炎、胃下垂、胆石症等；
3、内分泌科
用于治疗席汉氏综合征等；
4、皮肤科
顽固性荨麻疹、疮疡久不溃破或溃后脓液清稀日久不愈等；
5、肿瘤科
临床研究均表明，十全大补汤在抑制恶性肿瘤的增殖及转移、增强机体免疫力、减轻放疗和化疗副作用、增强抗癌药物的疗效、提高患者的QOL、延长生存期等方面有较好疗效，现代常用于抗癌辅助治疗及防治放(化)疗不良反应等；
6、其他
也可应用于骨疽、瘘管、梅尼埃综合征。
应用鉴别
1、与八珍丸的鉴别
两药同属气血双补剂，均有补气养血之功，主治虚劳、眩晕、月经不调等气血两虚证者。
但从二者的药物组成看，八珍丸由补气之四君子合养血之四物组成，为治疗气血两虚的基本方，统治一切气血两虚的病证；而十全大补丸较八珍丸增加了黄芪、肉桂两味药物，黄芪补气升阳、固表止汗，肉桂温补命门、填培真元，对气血两虚较重或兼有虚寒之象者较八珍丸有更好的治疗作用，另外对体虚自汗、疮疡不溃或溃后久不收口者亦可用十全大补丸治疗。
2、与人参养荣丸的鉴别
两药同属气血双补剂，均有补养气血之功，主治虚劳等气血两虚证者。
但从二者的药物组成看，人参养荣丸为十全大补丸去行血之川芎，加宁心安神之远志、五味子，理气健脾之陈皮组成，且改用党参为人参，使温阳益气、健脾之力更强，因此，前者较后者益气健脾之功更强，更有宁心安神之效，对气血两虚而心神不安者更为适宜。
注意事项
主要适用于气血两虚的人群服用。孕妇及身体壮实不虚者忌服。
(1)忌不易消化食物。
(2)感冒发热病人不宜服用。
(3)高血压、心脏病、肝病、糖尿病、肾病等慢性病严重者应在医师指导下服用。
(4)儿童、孕妇、哺乳期妇女应在医师指导下服用。
组成
十全大补丸由十全大补汤演变而来，由党参、白术、茯苓、甘草(蜜炙)、当归、川芎、白芍、熟地黄、黄芪、肉桂十味中药组成，具有温补气血的作用，可用于气血两虚，面色苍白，气短心悸，头晕自汗，体倦乏力，四肢不温，月经量多等症。方中包括了四君子汤（党参、白术、茯苓、炙甘草）和四物汤（当归、川芎、白芍、熟地黄），两者组合又称为八珍汤。十全大补丸就是八珍丸加上黄芪和肉桂而成。清代张秉成于《成方解读中》所言：“八珍并补气血之功，固无论矣。而又加黄芪助正气以益卫，肉桂温血脉而和营，且各药得温养之力，则补性愈足，见效愈多。”

十全大补丸
方解
本方由十味药组成，功能大补气血，故以“十全大补”名之。
党参补气，熟地黄补血，气血双补，共为君药；
白术补气健脾，助党参益气补脾，当归养血和营，助熟地黄补益阴血，共为臣药；
茯苓健脾和中，白芍养血和营，川芎活血行气，黄芪助正气，固卫益气之功更强，肉桂温血脉，行气和营之功更盛，共为佐药；
炙甘草益气和中，调和诸药为使药。
诸药合用，共奏温补气血之功。本方配伍特点为，在诸益气养血药中配伍辛热之肉桂，寓温阳于补养之中，以收阳生阴长之功。
类别
十全大补丸属于补虚药，凡能补充人体气血阴阳之不足、改善脏腑功能、增强体质以提高抗病能力、治疗虚证为主的药物，就称为“补虚药”，亦称“滋补药”或“补益药”。根据药物的药性和临床应用的不同，补虚药分为补气、补血、补阳、补阴四类。
■补气药主攻补气以增强脏腑机能活动，主治气虚诸证；
■补血药主攻养血，兼能滋阴，主治血虚、阴血亏虚等证；
■补阳药主攻温补人体之阳气，主治阳虚诸证；
■补阴药主攻滋阴补液，兼能润燥，主治阴液亏虚诸证。
十全大补丸对于气血不足、脾虚、肺虚、肾虚、阳虚之类的病症，都能够取得不错的疗效，是祖国医学治疗男女诸虚不足的经典名方。
化学成分
1、多糖
最为多见，如：党参、白术、茯苓、黄芪、肉桂、熟地黄、当归和甘草均含多糖，占全方药味的8/10，当然多糖性质和结构不尽相同。
2、挥发油
白术（主要为苍术酮）、川芎（主要为藁本内酯）、当归（香荆芥酚、藁本内酯等）、肉桂（主要为桂皮醛），占全方药味的4/10。
3、苷类
如芍药苷、黄酮苷、环烯醚萜苷等，10味药中有3味含苷类。
4、其他
有生物碱，如：川芎嗪；有机酸，如：阿魏酸、三萜酸、甘草酸等。
药理作用
大量实验研究表明，该药具有增强免疫，改善及促进造血功能，抗放射损伤，抗肿瘤，抗衰老，调节中枢神经活动，提高机体适应性，增强对各种有害刺激的防御能力以及促进蛋白质RNA、DNA的生物合成，促进机体代谢，滋补强壮等药理作用。
剂型及用法用量
1、丸剂
大蜜丸，每丸重9g；浓缩丸，每8丸相当于原药材3g。
丸剂，口服。大蜜丸1丸/次，水蜜丸6g/次，2～3次/日；浓缩丸，8～10丸/次，3次/日。
2、其他剂型
除丸剂外，还有口服液、颗粒剂、片剂、膏剂、糖浆剂、胶囊剂、酒剂等，其用法用量根据剂型不同有相应改动。
现代应用
临床研究报道，十全大补丸在各个科室中均有应用。后世医家逐渐使本方的应用范围扩大到内、外、妇、儿各科的多种疾病属气血两虚证候者。
1、血液科
可纠正手术后低蛋白血症、再生障碍性贫血、白细胞减少症、原发性血小板增多症等；
2、消化科
可用于治疗慢性萎缩性胃炎、胃下垂、胆石症等；
3、内分泌科
用于治疗席汉氏综合征等；
4、皮肤科
顽固性荨麻疹、疮疡久不溃破或溃后脓液清稀日久不愈等；
5、肿瘤科
临床研究均表明，十全大补汤在抑制恶性肿瘤的增殖及转移、增强机体免疫力、减轻放疗和化疗副作用、增强抗癌药物的疗效、提高患者的QOL、延长生存期等方面有较好疗效，现代常用于抗癌辅助治疗及防治放(化)疗不良反应等；
6、其他
也可应用于骨疽、瘘管、梅尼埃综合征。
应用鉴别
1、与八珍丸的鉴别
两药同属气血双补剂，均有补气养血之功，主治虚劳、眩晕、月经不调等气血两虚证者。
但从二者的药物组成看，八珍丸由补气之四君子合养血之四物组成，为治疗气血两虚的基本方，统治一切气血两虚的病证；而十全大补丸较八珍丸增加了黄芪、肉桂两味药物，黄芪补气升阳、固表止汗，肉桂温补命门、填培真元，对气血两虚较重或兼有虚寒之象者较八珍丸有更好的治疗作用，另外对体虚自汗、疮疡不溃或溃后久不收口者亦可用十全大补丸治疗。
2、与人参养荣丸的鉴别
两药同属气血双补剂，均有补养气血之功，主治虚劳等气血两虚证者。
但从二者的药物组成看，人参养荣丸为十全大补丸去行血之川芎，加宁心安神之远志、五味子，理气健脾之陈皮组成，且改用党参为人参，使温阳益气、健脾之力更强，因此，前者较后者益气健脾之功更强，更有宁心安神之效，对气血两虚而心神不安者更为适宜。
注意事项
主要适用于气血两虚的人群服用。孕妇及身体壮实不虚者忌服。
(1)忌不易消化食物。
(2)感冒发热病人不宜服用。
(3)高血压、心脏病、肝病、糖尿病、肾病等慢性病严重者应在医师指导下服用。
(4)儿童、孕妇、哺乳期妇女应在医师指导下服用。
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