森马去年营收193亿，狂砸25亿建861亩工业和物流园
#森马# #物流园# 来源：第一纺织网
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浙江森马服饰股份有限公司（以下简称“森马服饰”）4月26日晚间发布2019年年报，报告期内，森马服饰实现营业总收入约193.37亿元，较上年同期增长23.01%；实现归属于上市公司股东的净利润15.49亿元，同比减少8.52%。
截至2019年12月31日，森马服饰总资产为166.21亿元，归属于母公司所有者的净资产为117.65亿元。
森马服饰采取直营与加盟相结合、线上与线下互补的多元化营销网络发展模式。截至2019年12月31日，公司已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了10257家线下门店，其中直营店1310家，加盟店8677家，联营店270家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会等国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。
万联证券分析师陈雯认为，森马服饰自从2012年营收增速触底后，逐步开始回升，从业绩增速来看，公司归母净利润增速波动较大，主要受到存货跌价损失、并表年营收增速触底后，逐步开始回升，从业绩增速来看，公司归母净利润增速波动较大，主要受到存货跌价损失、并表Kidiliz 等带来的影响。2019年公司营收增长23.16%主要得益于儿童及线上业务快速发展，以及合并了法国Sofiza SAS 公司2019年营业收入；净利润同比下跌 8.7%主要原因是受到收购并表法国Sofiza SAS 公司影响，该公司去年收购时产生合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额导致净利润基数较高，以及该公司本报告期亏损影响了本期净利润。
观察来看，受儿童服饰毛利率正面作用，森马服饰毛利率提升。2019年上半年，森马服饰毛利率为 44.84%，同比提升 6.49%，其中休闲装毛利率同比提升2.25%，童装毛利率同比提升7.14%，给予正面作用较大。整体来看，森马服饰童装业务的毛利率呈现不断提升的趋势，这主要是受益于其规模优势，随着采购规模的扩大，降低采购边际成本，推升了公司的毛利率，而休闲服饰业务的毛利率受快时尚行业去库存的影响，波动较大。
在陈雯看来，虽然森马服饰在童装与线上业务的快速发展值得关注，但 2020年公司由于受到疫情影响，叠加近两年来高管大幅减持、公司存货高涨、休闲服装行业增长放缓等诸多不利与不明朗因素影响，由此来看，预计森马服饰目前的形势尚不明朗，仍需进一步观望。
森马服饰则表示，2020年将加快零售结构转型和全渠道零售生态的布局，加强现金流和财务风控管理，进一步加大数字化建设，推动商业模式和运营管理能力的持续创新。
2020年以来，森马服饰将开展一系列围绕公司级核心运营能力的建设工作。继续在确保服装核心品类优势的基础上，积极探索多品类的扩张机会；建立以创新为主的研发模式，最大化创造品牌价值和提升用户体验。同时，公司还将继续建设和优化供应链中台、新零售中台和数字化运营中台，推进柔性供应链改革和全渠道零售运营能力的建设。
森马服饰将更关注零售商整体生态发展体系的健康状况，致力于改善代理商盈利水平，渠道库存水平，赋能零售商经营能力和全渠道运营管理水平提升。
休闲服饰业务方面，森马品牌将全面拥抱新零售，完善全渠道零售战略布局，开展社群营销，构建私域流量。将品牌推广重心转移到线上平台，重点推进直播平台营销拓展，建立品牌直播室，输出内容创意及品牌直播标准，开展百城KOL计划，赋能KA客户。持续深化商品改革，优化商品组织架构，增加线下商品与线上商品的协同整合。加大研发投入，重点关注产品面料科技、功能、穿着体验。继续重点投入鞋品研发，抓住新青年的高频生活场景与穿搭需求，提供满足多生活场景需求的价值单品，鞋品研发与服装面料、款式设计、搭配做高度协同整合，打造森马DNA极致单品。
正在进行中的柔性供应链改造项目将进一步扩大试点范围，智能铺补货系统研发上线，提升门店的数字化程度和运营管控效率。
儿童服饰业务方面，巴拉巴拉品牌将通过上海、欧洲以及韩国研发办公室，整合全球前沿时尚趋势和设计理念，结合儿童心理和审美认知，进行产品原创设计和生活方式品类扩张。
电商业务方面，2020年，森马继续推进内部阿米巴机制和外部合伙人机制，激发全员创新创业潜能；持续推进信息化建设、升级现有ERP、OMS系统，进一步发挥信息技术在业务中的降本增效功能，提升数据决策效率等重点工作来不断提升电商业务竞争力。
记者查阅财报获悉，截至目前，森马服饰在温州、上海、杭州、嘉兴等地建设了工业园，总投资25.67亿元，主要承担办公、仓储以及员工住宿、生活等功能。2019年1月份，森马服饰成立海外业务中心，统筹推进森马与巴拉巴拉品牌在国际市场的布局与发展。截止到年底，两个品牌已在沙特、蒙古、印度尼西亚等国家的主流购物中心及百货开设了30个独立门店及专柜。
截止2019年底，森马服饰已累计开设14家海外门店，2019年零售规模达3000万，开发海外渠道专供商品，满足海外市场特殊节日、气候穿着需求。目前海外门店的坪效产出平均值高于国内门店，为国内渠道货品组合提供了新的思路和运营实践经验。
公开资料显示，森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。森马品牌创立于1996年，定位以休闲服饰为主的大众日常生活方式品牌，为以18-35岁为核心的大众消费者提供有品质、有颜值、充满亲和力的服饰及生活所需的产品和服务。巴拉巴拉品牌于2002年创立，倡导专业、时尚、活力，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中等收入小康之家。
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截至2019年12月31日，森马服饰总资产为166.21亿元，归属于母公司所有者的净资产为117.65亿元。
森马服饰采取直营与加盟相结合、线上与线下互补的多元化营销网络发展模式。截至2019年12月31日，公司已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了10257家线下门店，其中直营店1310家，加盟店8677家，联营店270家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会等国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。
万联证券分析师陈雯认为，森马服饰自从2012年营收增速触底后，逐步开始回升，从业绩增速来看，公司归母净利润增速波动较大，主要受到存货跌价损失、并表年营收增速触底后，逐步开始回升，从业绩增速来看，公司归母净利润增速波动较大，主要受到存货跌价损失、并表Kidiliz 等带来的影响。2019年公司营收增长23.16%主要得益于儿童及线上业务快速发展，以及合并了法国Sofiza SAS 公司2019年营业收入；净利润同比下跌 8.7%主要原因是受到收购并表法国Sofiza SAS 公司影响，该公司去年收购时产生合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额导致净利润基数较高，以及该公司本报告期亏损影响了本期净利润。
观察来看，受儿童服饰毛利率正面作用，森马服饰毛利率提升。2019年上半年，森马服饰毛利率为 44.84%，同比提升 6.49%，其中休闲装毛利率同比提升2.25%，童装毛利率同比提升7.14%，给予正面作用较大。整体来看，森马服饰童装业务的毛利率呈现不断提升的趋势，这主要是受益于其规模优势，随着采购规模的扩大，降低采购边际成本，推升了公司的毛利率，而休闲服饰业务的毛利率受快时尚行业去库存的影响，波动较大。
在陈雯看来，虽然森马服饰在童装与线上业务的快速发展值得关注，但 2020年公司由于受到疫情影响，叠加近两年来高管大幅减持、公司存货高涨、休闲服装行业增长放缓等诸多不利与不明朗因素影响，由此来看，预计森马服饰目前的形势尚不明朗，仍需进一步观望。
森马服饰则表示，2020年将加快零售结构转型和全渠道零售生态的布局，加强现金流和财务风控管理，进一步加大数字化建设，推动商业模式和运营管理能力的持续创新。
2020年以来，森马服饰将开展一系列围绕公司级核心运营能力的建设工作。继续在确保服装核心品类优势的基础上，积极探索多品类的扩张机会；建立以创新为主的研发模式，最大化创造品牌价值和提升用户体验。同时，公司还将继续建设和优化供应链中台、新零售中台和数字化运营中台，推进柔性供应链改革和全渠道零售运营能力的建设。
森马服饰将更关注零售商整体生态发展体系的健康状况，致力于改善代理商盈利水平，渠道库存水平，赋能零售商经营能力和全渠道运营管理水平提升。
休闲服饰业务方面，森马品牌将全面拥抱新零售，完善全渠道零售战略布局，开展社群营销，构建私域流量。将品牌推广重心转移到线上平台，重点推进直播平台营销拓展，建立品牌直播室，输出内容创意及品牌直播标准，开展百城KOL计划，赋能KA客户。持续深化商品改革，优化商品组织架构，增加线下商品与线上商品的协同整合。加大研发投入，重点关注产品面料科技、功能、穿着体验。继续重点投入鞋品研发，抓住新青年的高频生活场景与穿搭需求，提供满足多生活场景需求的价值单品，鞋品研发与服装面料、款式设计、搭配做高度协同整合，打造森马DNA极致单品。
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