近期公募#基金#掀起“自购潮”,睿远、中庚、天弘、易方达、交银施罗德基金等54家基金公司宣布自购超过20亿,不只是基金公司还有不少的基金经理也自掏腰包,积极参与认购。

在3月28日的一场路演中,顶流基金景顺长城的杨锐文说,“除了必要的生活费,我和父母已经满仓基金。”

基金公司和基金经理的自购潮释放了什么信息?市场见底了吗?我们可以跟着入场了吗?苏小妹会客厅第6期,和基金经理陈如坚共同探讨了以上这些问题。

1
自购潮释放了什么信号?

根据过往经验,每当市场出现重挫,甚至出现恐慌情绪时,基金便容易出现自购潮。从历史的数据来看,并非每次的自购潮都处于市场的底部,中间不乏有震荡和继续探底的过程。

基金经理陈如坚认为,不能把资金的自购简单地看成抄底的信号,当成投资的风向标。

毕竟,并非所有自购的基金公司都是真的看好后市,并不排除有些基金公司是为了纳投名状,响应高层的喊话。而有些则是营销行为,是为了稳定市场情绪,作秀向投资者传递“跌了别慌,我掏钱买”,给投资者所谓的信心。

同样是自购行为,如何辨别基金公司到底是真的看好后市还是作秀呢?钱和态度就能说明一切。

比如说有些基金公司自购1000万,而且买的还是债券型基金,这样的行为就差那么点诚意。

而有一些比如睿远,整个公司才3只基金,自掏腰包2.8亿且承诺持有时间不少于5年,再比如说我前面提到的杨锐文声称除了必要的生活费,他和父母已经满仓基金。这才是跟基民站在一起长期持有的态度。

2
市场见底了吗?

这是大部分投资者最为关心的话题,然而基金经理却觉得此轮的下跌跌幅大概在20%左右,持续的时间从年初至今也只有4个月的时间,无论从持续的时间和下跌的幅度,跟前几次比如说2005年、2008年和2014年的历史大跌不能相提并论。

之所以频繁上热搜,感觉好像跌了很多一样,一则是因为自媒体高度发达有了更多的发声渠道,再则是因为大量90后互联网原住民的涌入创造了广为传播的段子。

两者叠加,释放了大量“因跌而跌”的悲观情绪。

想要判断底部,首先得判断市场行情的性质。如果我们判断2022年的市场已经转熊,并且要形成一个熊市的底部,那么现在离形成情绪底还早,正常熊市的情绪底交易量要萎缩到60%以上,现在的交易缩量不是很明显,换手率仍在90%以上。

而且市场底部股票估值便宜,破净的股票比较多,市盈市净市销率双双进入历史低估区间,历史PE-TTM的区间值为11.88~17.72,而本轮低点为16.39。

但是,如果我们判断当前行情只是一个中期的市场调整,那么股市可能很快就会回到正常水位。陈如坚个人更倾向于此次的下跌为跨度半年以内的中期市场调整,类似于2020年初的调整。

而此次阶段性底部形成的关键,一是国外中概股的走势,二是国内房地产市场。

这次下跌表面的原因是中概股崩盘导致港股大跌,悲观情绪传导到了A股市场,引发了这波快速下跌行情。

底层的原因则是去年下半年开始的房地产企业资金链恶化,进一步传导到房地产开发市场,并已经开始影响整体国民经济。毕竟房地产行业占到GDP的12%左右,加上上下游相关产业占比会达到接近30%,房地产现在还是我国的主导产业。

好的现象是,3月16日金融稳定发展委员会召开专题会议以来,中概股与房地产股的反弹仍未结束,说明市场总体对这两个因素的预期还是比较乐观的。

3
陈如坚一再强调,预判市场底部很难,毕竟市场是个动态发展的过程,影响市场的因素又太多了。他认为抄底就是高空接飞刀的行为,但是市场回归均值是不变的规律 。

经济和市场总是在绝望中重生,在争议中上涨,在狂欢中崩盘。

作为成熟的投资者, 不要一门心思去猜大盘或者某只股票明天的涨跌,这样做无疑是在赌运气。投资真正要做的,是在不确定中寻找确定。那么哪些是确定的事情呢?

比如说,股票市场长期是有正回报的,国内的公募基金总体上能跑赢指数,在低估值区间买入基金并长期持有大概率会有更好的收益。

就像经济学家任泽平在《从今天起,开始乐观》的文章中所说的那样——

在这个全球动荡的时代, 在这个关键时期,你问我站谁? 我当然站伟大的祖国。经历过改革转型洗礼后的中国经济,前景将更加光明,未来最好的投资机会就在中国。

齐鲁晚报标题:疫情之下,CBA常规赛已走过第三个赛季
兵家征战如故,却已沧海桑田

3月22日,CBA常规赛大幕落下。相较以往,本赛季的常规赛可以称得上是“诸侯混战”,各路豪强揭竿而起,试图冲击广东主导多年的联赛格局。
  适逢疫情侵扰,又遇联赛乱世,这个支离破碎的常规赛季,给我们留下了什么?
  齐鲁晚报记者 冯子涵    
豪杰纷起,新王当立
  悉数CBA的传统强队,辽宁和广东似乎是排行榜中永远不会缺席的两支。一个刚刚斩获本赛季常规赛冠军的头衔,另外一个则已经将11座总冠军奖杯收入囊中。总决赛的舞台也经常是辽粤唱主角,但这个赛季,有不少后起之秀不打算再做“背景板”了。
  与上赛季相比,排名变化最大的当数上海男篮。一年前,他们只位列第14名,连季后赛的门槛都难以触及。但有“冠军教头”李春江和王哲林、任骏威等实力悍将的加盟,他们在本赛季完成了“鲨鱼翻身”的壮举,一跃成为排名第三的球队。
  浙江双雄也在这个赛季迎来了春天,双双跻身四强。最近几个赛季,浙江双雄的成绩整体呈递增状态,这说明他们正在朝着更高的目标不断努力。本赛季,他们肯定也想和瞄准冠军的辽宁一争高下。
  综观所有晋级的球队,与上赛季相比,可以用“三进三出”来形容。山西、天津、上海将新疆、青岛、四川挤出了季后赛行列。在感叹“世道变了”的同时,似乎最让球迷感到意外的应是广东男篮。
  在缺少超级外援马尚之后,广东男篮的日子不太好过。在此之前,他们一直享受着直通八强的待遇。而球队上一场跌出CBA常规赛四强,还是遥远的2001-2002赛季。
  常规赛收官战,广东迎来山东男篮的挑战。从球队的投入程度来看,主帅杜锋并不想输,五名核心队员出场超过30分钟。但山东男篮为了在附加赛避开广东,硬是拼命啃下了这块硬骨头。这似乎也是整个赛季常规赛的一个缩影——虽然人人都不想碰广东,但似乎谁都可以和卫冕冠军掰掰手腕。
再披战甲,英雄归来
  本赛季,英雄的回归成为另一个主题。
  被称为“四字外援”的丁彦雨航在阔别赛场1286天之后,终于又穿上了他熟悉的2号战袍。常规赛揭幕战,小丁全场比赛共拿下19分,帮助山东男篮战胜北控迎来开门红。三年多的恢复期,让他用一句“既然回来了,我会打好每一场球,找回之前的状态”匆匆带过。
  虽然已经宣告回归赛场,但丁彦雨航的复出之路并非一帆风顺,在比赛中也会有表现低迷的时候。更令人揪心的是,他在首个休赛期的一次队内训练中,膝盖部位再次遭到队友“误伤”,遗憾地缺席了整个第二阶段。
  来到第三阶段,球迷们终于又看到了丁彦雨航的身影。相比第一阶段,他的进攻方式更加多样,也敢于尝试突破得分,这对球队来说是一个好消息。在更加残酷的季后赛中,这个曾两度夺得常规赛MVP的“狠角色”,还将继续找寻自己当年的风采。
  易建联在离开赛场427天后也回来了。他上一次出现在篮球场上是在2019-2020赛季的总决赛,当时易建联在没有对抗的情况下突然跟腱断裂,缺席了接下来的整个赛季。返回赛场的易建联仍旧不改“大哥”本色,场均16.2分的数据让他成为队内仅次于外援莱多的存在。
  相较于本赛季才重回赛场的丁彦雨航和易建联等人,阿不都沙拉木则是状态上的“复出”。
  本赛季常规赛阿不都沙拉木出战32场比赛,场均能够轰下23分。这样的数据也让他荣膺本土得分王。
  自2019年阿不都沙拉木遭受左膝关节前交叉韧带断裂后,直到2020年底才复出。但回到赛场的他只交出了场均7.3分的数据,引发诸多质疑。
  但本赛季的他涅槃重生,恢复了往日的光彩。在3月12日新疆男篮战胜福建的比赛中,阿不都沙拉木爆砍50分,不仅刷新了他在赛季初创下的个人单场最高得分纪录,还成为现役第二个单场比赛至少拿到50分的本土球员。
走向规范,应罚尽罚
  本赛季的CBA变得更加“严格”,官方也在有意让联赛尽可能地走向专业化。截至目前,官方已经开出了将近20张罚单,而最早的一次处罚,在赛季开始前就已经“落锤”了。
  2021年10月11日,CBA发布一份关于对北控球员王少杰的处罚。王少杰因擅自离开赛区官方酒店,违反了联赛疫情防控相关规定,罚款人民币1万元、停赛2场。虽然王少杰只是被停了两场季前赛,但足以看出官方想要整治联赛的决心。
  恶意犯规的球员自然更不会轻易逃脱惩罚。从3月13日开始,十天时间官方连续开出三张罚单,主角分别是许钟豪、翟晓川和董瀚麟。其中,“屡犯不改”的许钟豪,更是被处以停赛6场、罚款人民币20万元的重罚。
  值得一提的是,联盟对于处罚的范围不仅仅只局限在球队,工作人员出现违规行为同样会被通报批评。去年10月14日晚,中篮联公司运动员发展部总裁张弛、浙江广厦俱乐部总经理缪寿守在赛区居住酒店内聚餐时违规饮酒,遭到了严肃处理。
  在第20轮首钢对阵广厦的比赛中,有媒体人员向场内喊话并引发了与球员的争执,最终也被取消了后续比赛的采访资格。
  想要塑造一个好的联赛形象,有错必罚是最基础的。虽然现在联盟还有许多需要优化的地方,但它也正在慢慢变得更好。

<股东抽逃出资>实战案例分享

原告:**电子有限公司,以下简称:“甲公司”

被告:**科技有限公司,以下简称:“乙公司”

甲、2016年,甲公司开始为乙公司提供电子元器件,始终存在迟延交付的情况。由于甲公司提供电子元器件具有市场唯一性,为应对甲公司迟延交付导致乙公司客户订制化产品产能无法保证问题,乙公司被迫采取提前向甲方订货、备料等应对措施。上述应对措施造成乙公司流动资金占用及库存长期呆滞。期间,乙公司未按时向甲公司支付货款,双方产生争议,甲公司以迟延付款为由将乙公司诉至法院。

经法院调解双方达成如下调解协议:“一、乙公司确认尚欠甲公司货款4000000万元……;二、如果乙公司未按上述第一项约定按时足额支付任一期款项,甲公司有权向法院申请执行以4599750.03元为基数扣除已付款项的全部余下款项,并且以上述全部余下款项为本金,自2018年3月26日起到实际支付之日止,按照中国人民银行同期同类贷款基准利率上浮50%计付利息……”

《民事调解书》生效后,乙公司未履行执行款给付义务,甲公司申请强制执行,法院冻结划扣乙公司名下账户***元,但仍有200多万元不能清偿,法院经查,乙公司无可执行财产,故终结本次执行。甲公司的债权无法实现……

公司受案后,我第一时间通同乙公司法定代表人就履行执行款给付义务沟通,其回复需同股东协商,期间我多次催促未果,半月后,其答复:“不好意思,股东不能达成共识,我个人也无能为力。”

经甲公司授权,我调取了乙公司工商内档,仔细研究乙公司组织架构及其股东信息,在工商内档中发现会计事务所针对乙公司出具的验资报告,证明乙公司股东实际履行了出资义务。

乙公司发起股东为:张三(化名)、李四(化名)、王二(化名)、麻子(化名)、二麻子(化名),五人于2012年设立乙公司,认缴出资100万元,实际缴资100万元;2015年股东变更,麻子(化名)、二麻子(化名)将全部股权转让给三麻子(化名)、四麻子(化名)和五麻子(化名)后退出乙公司。同时,乙公司注册资本由100万增至1000万元,根据会计事务所出具的验资报告,本次增资已实际履行。

对方已经实际缴资了,又该如何呢!!!!

尽管这个世界很复杂,并不缺乏有钱人,但我不相信乙公司股东有能力实际出资1000万,办理执行案件总结出的经验告诉我:上述出资为过桥资金!

通过合法渠道,我筛查并比对了乙方股东银行账户信息,向法院申请调取了乙方及乙方股东银行流水信息:2012年乙公司设立后,张三(化名)、李四(化名)、王二(化名)、麻子(化名)、二麻子(化名)将投资款打入乙公司对公账户,随后,乙公司股东以各种虚假交易名义抽逃出资款。2015年张三(化名)、李四(化名)、王二(化名)、三麻子(化名)、四麻子(化名)、五麻子(化名)增加投资款后,以各种虚假交易名义抽逃出资款。我心中喜悦无比,但同时又感慨万千,生意人生意事,这世间哪有绝对的好人与坏人,这中间的盘根错节,哪是几张白纸能够讲的清楚的,或许乙公司股东几人怀揣着梦想创立了乙公司,只是经营与管理等问题的交错,加上法律意识的淡薄,导致了今天的局面。

拟文书、准备证据材料,现场提交材料立案,一纸诉状将张三(化名)、李四(化名)、王二(化名)、麻子(化名)、二麻子(化名)、三麻子(化名)、四麻子(化名)、五麻子(化名)八人告上法庭,不用缴诉讼费的喔!

心中所想“证据充足无需进入诉讼程序进行审判了吧,应该可以成功的吧,只是单纯的想一想,心中也是问号。” 根据《最高人民法院关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》第十八条,八人应当承担补充赔偿责任。2021年5月8日,我收到法院邮寄的执行听证通知书,定于5月25日举行公开听证。

听证结束后一周,我接到乙公司法定代表人来电,希望和解,此时法院的裁定尚未出具,对方此刻和解应当是认定八名股东抽逃出资成立,想在法院出具裁定前压低价格,以终结此事……我的小脑袋瓜也在飞速地转动。

某天,乙公司法定代表人张三(化名)、股东李四(化名)约我见面,挂断电话后,我猜测乙公司想法为:“塞钱给我,压低和解金额!”

某天黄昏,我们相约茶馆面谈,交谈之中得知李四(化名)和我是老乡,法代和我的头型一致,我们俩都戴着苹果电子手表,款型一模一样。与两人握手而坐,二人讲述了乙公司发展史及欠款缘由。

面谈期间李四(化名)将张三(化名)支开,向我表示“好处”。本着对客户负责态度,我直接婉拒了,坚决维护甲公司利益。双方展开了第一轮报价,张三(化名)报价150万。

随后,我跟甲公司沟通核实,确认实际欠款约170万,原标的额200多万中30多万双方已以其他形式完成抵扣。我代表甲公司和乙公司股东代表就金额持续僵持,某一天,李四(化名)打来电话,讲述了这笔款项是张三(化名)一人欠下的,王二(化名)、麻子(化名)等人目前已被张三排挤离开乙公司,李四(化名)实际控制乙公司公章,主要目的为阻止张三(化名)继续不管不顾下去,也让他给其他股东一个交代,印证了那句:“中间的盘根错节,哪是几张白纸能够说的清楚的。”

第二次谈判,张三(化名)带着律师和李四(化名),还是那家茶馆,只是换了一个房间,交谈中得知张三(化名)的律师是我大学学长,倍感亲切,未防止律师打校友牌,我未亮明校友身份,经过磋商,乙公司第二次报价160万元,未就金额达成一致,张三(化名)也没有再戴那块电子表,我也没有,心里琢磨着他是一个有想法的人。

2021年6月28日,我签收了法院执行裁定书:

我很理解乙公司股东的难处,但本着实事求是态度,我175万的报价是甲公司实际损失,为了甲公司利益最大化,我心里不断的告诉自己咬死这个价格不能松口,甲公司授权于我,只有这个金额可以补偿甲公司全部损失。

法院执行裁定书出具后,我和对方股东以及我还没有相认的学长律师没有再见面,一直保持电话沟通,最后为了尽快促成和解,回笼甲公司资金,经过甲公司同意,我代表甲公司接受了170万本金报价并签订了和解协议。

签订和解协议的那天,我们约在了商场见面,因为张三(化名)要赶回老家给母亲过生日。那一天滂沱大雨,我没有带雨伞,从地铁口出来到商场的几十米的距离已然让雨水打湿了我的全身,走进商场就看到了张三(化名)带着他的儿子,小小的很可爱……我们找了地方坐下等待律师和李四(化名),而后大家会面,李四(化名)也从袋子里拿出了包裹着公章和印泥,双方开始盖章、签字,签订了和解协议,约定1个月内支付完所有款项,大家寒暄几句又各奔东西,我衬衫衣扣也莫名其妙的掉了一颗,只好用书包挡着,不免笑话自己。

而后的一个月,中间也有些许波折,最终乙公司股东如数支付了170万元债务。与学长相认,此案终。

本案操作团队:深圳前海团队-吴主管

编辑:深圳前海团队-吴主管

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