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1.国际雷司令节
每年3月13日,是国际雷司令日(International Riesling Day),作为世界上最知名的葡萄品种之一,今年雷司令已经587岁了,生日快乐!
“雷司令Riesling”首次被载入史册的时间可以追溯到1435年的3月13日,约翰四世伯爵购买了一些葡萄枝,并将其种在德国法兰克福附近的吕塞尔斯海姆市的葡萄园上,【雷司令】有史以来第一次被书面记载,故每年的3月13号就被视为雷司令的生日!
法国的阿尔萨斯、澳洲的克莱尔谷,都是国际上知名的雷司令产区,但是德国,既是它的家乡,又是最优质的产地,尤其是德国摩泽尔(Mosel)产区,其生产的雷司令个性鲜明,色泽淡雅、酒体轻盈、酸度清爽,散发着杏、蜂蜜和椴花的香气,让人联想到春暖花开的景象。
每年3月13日,是国际雷司令日(International Riesling Day),作为世界上最知名的葡萄品种之一,今年雷司令已经587岁了,生日快乐!
“雷司令Riesling”首次被载入史册的时间可以追溯到1435年的3月13日,约翰四世伯爵购买了一些葡萄枝,并将其种在德国法兰克福附近的吕塞尔斯海姆市的葡萄园上,【雷司令】有史以来第一次被书面记载,故每年的3月13号就被视为雷司令的生日!
法国的阿尔萨斯、澳洲的克莱尔谷,都是国际上知名的雷司令产区,但是德国,既是它的家乡,又是最优质的产地,尤其是德国摩泽尔(Mosel)产区,其生产的雷司令个性鲜明,色泽淡雅、酒体轻盈、酸度清爽,散发着杏、蜂蜜和椴花的香气,让人联想到春暖花开的景象。
#同花顺要闻# 【A股锂矿公司突破历史新高,行业老大雅宝竟单日大跌20%】
今年以来赛道股一直在漫长的下跌过程中。近日锂矿板块开始逐步反弹,昨日板块迎来涨停潮,中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、融捷股份(002192)、天齐锂业(002466)盘中均涨停,其中中矿资源一周涨幅超40%,股价突破历史新高,成为A股近日唯一赛道股中破新股的个股。
行业动态方面,锂电上游资源涨价趋势仍未停止,无锡电子盘碳酸锂价格突破47万/吨,电池级碳酸锂现货价格2月16日已涨至41万元/吨,相比2020年的低点4万元/吨,涨幅超10倍。
但是昨行业老大雅宝却单日下跌近20%,创该公司美国IPO以来最大盘中跌幅。
周三美股盘后,美国雅宝(ALB.US)公布了其2021年第四季度财务业绩。财报显示,该公司Q4净销售为8.94亿美元,超过市场预期,上年同期为8.79亿美元,同比增长1.7%;归属于公司的净亏损为380万美元,上年同期为盈利8460万美元;
基本每股亏损及摊薄后每股亏损均为0.03美元,上年同期均为盈利0.79美元;经调整的摊薄后每股收益为1.01美元,上年同期为1.17美元。
值得注意是,锂业务净销售为4.05亿美元,上年同期为3.59亿美元。同时,公司将2022年的每股收益预期上调至5.65美元至6.65美元。
对此,KeyBanc Capital Markets的美国化学品高级分析师Aleksey Yefremov表示,这个数字“低得令人吃惊”。Yefremov表示,投资者“原希望看到公司激增的盈利指引,因为锂现货价格如此之高。
锂现货价格如此之高 雅宝业绩却不及预期?
雅宝业绩不及预期,主要原因是雅宝与客户都是签订长协订单(17-18年间),因此价格被锁定,21年执行的价格比20年还低,导致锂业务板块利润弹性较低。之前的长协订单在21年中和21年底分别到期。到期后将与客户签订新的长协订单,其中1/3是传统长协,1/3是中协订单,1/3是灵活订单。
天风证券(601162)分析,雅宝有10%的锂盐按中国市场价售卖,剩余90%锂价参考全球定价基准,目前此基准价格仅为中国现货价一半。雅宝现有的客户结构有50%的可变价格订单(设定天花板价、地板价,这部分价格远低于中国市场价)、部分固定价格订单、部分散单。
长协或许并不是坏事
长协或许并不是坏事,对于资源股来说,周期性是不可避免,价格波动大,如果保持长协,可以缓解价格波动对公司业绩的带来剧震,股价可以维持更好的上涨周期。从雅宝和赣锋锂业(002460)2015到2021年的营收来看,也在验证雅宝的业绩波动小于赣锋锂业。
拉长时间周期来看,2017-2019年行业静默期,股价都面临回调,但是雅宝期间跌幅只有30%度,但是赣锋锂业跌幅超70%,形成鲜明对比,股价波动也在验证,雅宝的抗周期性更强,公司成长周期更长,长线投资波动回小很多。
雅宝还值得期待吗?
拉长周期来看,雅宝的抗周期性更强。雅宝昨天上调2025年碳酸锂需求,从114万吨上调至150万吨。供不应求的时间会维持更长,高价维持较长时间,至少到2023年下半年,也许是到2025年甚至更久。
雅宝作为锂行业全球龙头,手握全球最优质的锂矿山(澳洲Tailison)和锂盐湖(智利Atacama)资源,在手未开采资源也是全球最佳(年产40万吨LCE);预计2022年是ALB最好的投资机会,或许仍是一个量+价+估值齐升的机会。
同时,雅宝是明年全球所有锂企业里唯一可以大量扩产的公司,一方面Atacama扩产,澳洲泰利森恢复生产,另一方面Wodgina可以随时恢复生产。预计2022年雅宝的产量将从8.5万吨逐渐爬坡到年底的15万吨,50%+产量增长。预计新订单将带来显著的单吨价格提升,或将给企业带来利润提升。
今年以来赛道股一直在漫长的下跌过程中。近日锂矿板块开始逐步反弹,昨日板块迎来涨停潮,中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、融捷股份(002192)、天齐锂业(002466)盘中均涨停,其中中矿资源一周涨幅超40%,股价突破历史新高,成为A股近日唯一赛道股中破新股的个股。
行业动态方面,锂电上游资源涨价趋势仍未停止,无锡电子盘碳酸锂价格突破47万/吨,电池级碳酸锂现货价格2月16日已涨至41万元/吨,相比2020年的低点4万元/吨,涨幅超10倍。
但是昨行业老大雅宝却单日下跌近20%,创该公司美国IPO以来最大盘中跌幅。
周三美股盘后,美国雅宝(ALB.US)公布了其2021年第四季度财务业绩。财报显示,该公司Q4净销售为8.94亿美元,超过市场预期,上年同期为8.79亿美元,同比增长1.7%;归属于公司的净亏损为380万美元,上年同期为盈利8460万美元;
基本每股亏损及摊薄后每股亏损均为0.03美元,上年同期均为盈利0.79美元;经调整的摊薄后每股收益为1.01美元,上年同期为1.17美元。
值得注意是,锂业务净销售为4.05亿美元,上年同期为3.59亿美元。同时,公司将2022年的每股收益预期上调至5.65美元至6.65美元。
对此,KeyBanc Capital Markets的美国化学品高级分析师Aleksey Yefremov表示,这个数字“低得令人吃惊”。Yefremov表示,投资者“原希望看到公司激增的盈利指引,因为锂现货价格如此之高。
锂现货价格如此之高 雅宝业绩却不及预期?
雅宝业绩不及预期,主要原因是雅宝与客户都是签订长协订单(17-18年间),因此价格被锁定,21年执行的价格比20年还低,导致锂业务板块利润弹性较低。之前的长协订单在21年中和21年底分别到期。到期后将与客户签订新的长协订单,其中1/3是传统长协,1/3是中协订单,1/3是灵活订单。
天风证券(601162)分析,雅宝有10%的锂盐按中国市场价售卖,剩余90%锂价参考全球定价基准,目前此基准价格仅为中国现货价一半。雅宝现有的客户结构有50%的可变价格订单(设定天花板价、地板价,这部分价格远低于中国市场价)、部分固定价格订单、部分散单。
长协或许并不是坏事
长协或许并不是坏事,对于资源股来说,周期性是不可避免,价格波动大,如果保持长协,可以缓解价格波动对公司业绩的带来剧震,股价可以维持更好的上涨周期。从雅宝和赣锋锂业(002460)2015到2021年的营收来看,也在验证雅宝的业绩波动小于赣锋锂业。
拉长时间周期来看,2017-2019年行业静默期,股价都面临回调,但是雅宝期间跌幅只有30%度,但是赣锋锂业跌幅超70%,形成鲜明对比,股价波动也在验证,雅宝的抗周期性更强,公司成长周期更长,长线投资波动回小很多。
雅宝还值得期待吗?
拉长周期来看,雅宝的抗周期性更强。雅宝昨天上调2025年碳酸锂需求,从114万吨上调至150万吨。供不应求的时间会维持更长,高价维持较长时间,至少到2023年下半年,也许是到2025年甚至更久。
雅宝作为锂行业全球龙头,手握全球最优质的锂矿山(澳洲Tailison)和锂盐湖(智利Atacama)资源,在手未开采资源也是全球最佳(年产40万吨LCE);预计2022年是ALB最好的投资机会,或许仍是一个量+价+估值齐升的机会。
同时,雅宝是明年全球所有锂企业里唯一可以大量扩产的公司,一方面Atacama扩产,澳洲泰利森恢复生产,另一方面Wodgina可以随时恢复生产。预计2022年雅宝的产量将从8.5万吨逐渐爬坡到年底的15万吨,50%+产量增长。预计新订单将带来显著的单吨价格提升,或将给企业带来利润提升。
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