#关注俄乌局势最新进展# #财经# #股票# 受俄乌局势持续紧张的影响,全球汽车行业也遭受了不小的影响,如零部件供应延迟致工厂停产、原材料价格上涨等。
但冲突带来的最直观影响或还是当地接下来的汽车销量,多位分析人士向第一财经记者表示,乌克兰汽车市场预计将遭到严重冲击,且短期内难以恢复。
上次冲突后销量暴跌
以此前一次俄乌冲突——2014年“克里米亚事件”为例,乌克兰汽车销量在冲突后暴跌至有记载以来的最低点,至今其销量也没回到冲突前一半的水平。
据CEIC数据,2014年当年,乌克兰机动车销量同比暴跌超54%至10.6万辆,2015年,其销量继续大跌超50%至5.2万辆,来到历史冰点。
自2016年后,乌克兰车市才逐渐开始走上复苏,但近几年也一直停留在10万辆量级的年销量上。据乌克兰汽车制造商协会(Ukrautoprom)数据,2021年乌克兰新轿车上牌量10.33万辆,同比增长21%。
在此之前,乌克兰机动车销量曾在2008年来到巅峰,当年销售超65万辆,由于受2008年全球金融危机的冲击,2009年乌克兰机动车销量大跌超7成至18.2万辆,随后又逐渐恢复至20余万辆的年销量水平直至“克里米亚事件”。
此次俄乌之间的再一次冲突也将对乌克兰汽车市场带来极大的损害,汽车分析师张翔向记者表示,这是综合考虑乌克兰人均收入较低、道路等基础设施较差、冲突后经济复苏问题等因素后得出的结论。
汽车基本依赖进口
而另外一个重要原因是,汽车分析师任万付向记者表示,乌克兰虽是世界上第三大粮食出口国,但几乎没有自己的汽车工业,国内汽车销量绝大部分依靠进口,且其汽车市场交易多以二手车为主。
据CEIC数据,乌克兰机动车生产量走势与其销量大致相似,但两者之间差值甚大。2008年,乌克兰机动车生产量达到最高值,超40万辆;全球金融危机后的2009年降至近7万辆,随后在2011年恢复至10.5万辆,之后便一直走下坡路,且并无复苏迹象。
2014年“克里米亚事件”时乌克兰国内机动车产量已经不足3万辆,2015年更是暴跌至不到1万辆;2020年更是来到历史低点,全国产量不到5000辆。
乌克兰汽车产量和销量之间巨大的缺口几乎都依赖进口。
据乌克兰汽车制造商协会数据,去年前9个月,乌克兰进口了价值16亿美元的8.2万辆新车。若算上进口的二手车,那么乌克兰当期进口车辆总量达47.1万辆,同比增长40%,创下同期历史新高,其中,二手车占汽车进口总额的82%以上。
对于新车进口,乌克兰非常偏爱中、日。2021年1-9月,乌克兰从中国进口新车18144辆,占新车总进口量的22%;从日本进口17338辆,占比为21%。
而对于二手车进口,乌克兰则是更钟意德、美。2021年1-9月,乌克兰从德国进口二手车98442辆,占二手车总进口量的25%;从美国进口59062辆,占比15%。
鉴于此,张翔指出,此次俄乌冲突对中国的汽车出口也会带来一定的影响。
最畅销中国车是奇瑞
据乌克兰汽车制造商协会最新公布的数据,今年1月,俄乌冲突对乌克兰新车市场的影响已初步显现。1月乌克兰售出新车5323辆,环比降低50%,同比降低7.2%。
在具体品牌上,1月销量最好的是雷诺,销量为904辆,第二名是丰田,销量为596辆,第三名是中国汽车品牌奇瑞汽车,销量为364辆,同比增长134.8%。
除奇瑞汽车外,在乌克兰1月前30名销量榜单上出现的中国汽车品牌还有哈弗(排在22位)、江淮(排在24位)、上汽名爵(排在26位)。
据悉,奇瑞汽车“出海”历史已有20年的时间,乌克兰算是奇瑞汽车进军比较早的市场。早在2006年,奇瑞汽车就通过与当地车企以SKD方式组装了奇瑞QQ、东风之子、风云2、旗云等多款车型。
有媒体曾报道,奇瑞汽车还针对当地消费者普遍高大的身材进行产品改进,从而适应乌克兰消费者的喜好。
近年来,奇瑞汽车在海外市场的销量增速比国内市场高。2021年,奇瑞汽车总销量96.2万辆,同比增长31.7%。其中,出口近27万辆,同比增长136.3%,国内市场销量69.3万辆,同比增长12.38%。
至于此次俄乌冲突对奇瑞汽车会造成多大影响,截至发稿,奇瑞汽车并未对第一财经记者进行回应。此前,长城汽车曾对媒体表示,其对乌克兰出口业务短期内可能会受一些影响,但长期来看没有问题。
但冲突带来的最直观影响或还是当地接下来的汽车销量,多位分析人士向第一财经记者表示,乌克兰汽车市场预计将遭到严重冲击,且短期内难以恢复。
上次冲突后销量暴跌
以此前一次俄乌冲突——2014年“克里米亚事件”为例,乌克兰汽车销量在冲突后暴跌至有记载以来的最低点,至今其销量也没回到冲突前一半的水平。
据CEIC数据,2014年当年,乌克兰机动车销量同比暴跌超54%至10.6万辆,2015年,其销量继续大跌超50%至5.2万辆,来到历史冰点。
自2016年后,乌克兰车市才逐渐开始走上复苏,但近几年也一直停留在10万辆量级的年销量上。据乌克兰汽车制造商协会(Ukrautoprom)数据,2021年乌克兰新轿车上牌量10.33万辆,同比增长21%。
在此之前,乌克兰机动车销量曾在2008年来到巅峰,当年销售超65万辆,由于受2008年全球金融危机的冲击,2009年乌克兰机动车销量大跌超7成至18.2万辆,随后又逐渐恢复至20余万辆的年销量水平直至“克里米亚事件”。
此次俄乌之间的再一次冲突也将对乌克兰汽车市场带来极大的损害,汽车分析师张翔向记者表示,这是综合考虑乌克兰人均收入较低、道路等基础设施较差、冲突后经济复苏问题等因素后得出的结论。
汽车基本依赖进口
而另外一个重要原因是,汽车分析师任万付向记者表示,乌克兰虽是世界上第三大粮食出口国,但几乎没有自己的汽车工业,国内汽车销量绝大部分依靠进口,且其汽车市场交易多以二手车为主。
据CEIC数据,乌克兰机动车生产量走势与其销量大致相似,但两者之间差值甚大。2008年,乌克兰机动车生产量达到最高值,超40万辆;全球金融危机后的2009年降至近7万辆,随后在2011年恢复至10.5万辆,之后便一直走下坡路,且并无复苏迹象。
2014年“克里米亚事件”时乌克兰国内机动车产量已经不足3万辆,2015年更是暴跌至不到1万辆;2020年更是来到历史低点,全国产量不到5000辆。
乌克兰汽车产量和销量之间巨大的缺口几乎都依赖进口。
据乌克兰汽车制造商协会数据,去年前9个月,乌克兰进口了价值16亿美元的8.2万辆新车。若算上进口的二手车,那么乌克兰当期进口车辆总量达47.1万辆,同比增长40%,创下同期历史新高,其中,二手车占汽车进口总额的82%以上。
对于新车进口,乌克兰非常偏爱中、日。2021年1-9月,乌克兰从中国进口新车18144辆,占新车总进口量的22%;从日本进口17338辆,占比为21%。
而对于二手车进口,乌克兰则是更钟意德、美。2021年1-9月,乌克兰从德国进口二手车98442辆,占二手车总进口量的25%;从美国进口59062辆,占比15%。
鉴于此,张翔指出,此次俄乌冲突对中国的汽车出口也会带来一定的影响。
最畅销中国车是奇瑞
据乌克兰汽车制造商协会最新公布的数据,今年1月,俄乌冲突对乌克兰新车市场的影响已初步显现。1月乌克兰售出新车5323辆,环比降低50%,同比降低7.2%。
在具体品牌上,1月销量最好的是雷诺,销量为904辆,第二名是丰田,销量为596辆,第三名是中国汽车品牌奇瑞汽车,销量为364辆,同比增长134.8%。
除奇瑞汽车外,在乌克兰1月前30名销量榜单上出现的中国汽车品牌还有哈弗(排在22位)、江淮(排在24位)、上汽名爵(排在26位)。
据悉,奇瑞汽车“出海”历史已有20年的时间,乌克兰算是奇瑞汽车进军比较早的市场。早在2006年,奇瑞汽车就通过与当地车企以SKD方式组装了奇瑞QQ、东风之子、风云2、旗云等多款车型。
有媒体曾报道,奇瑞汽车还针对当地消费者普遍高大的身材进行产品改进,从而适应乌克兰消费者的喜好。
近年来,奇瑞汽车在海外市场的销量增速比国内市场高。2021年,奇瑞汽车总销量96.2万辆,同比增长31.7%。其中,出口近27万辆,同比增长136.3%,国内市场销量69.3万辆,同比增长12.38%。
至于此次俄乌冲突对奇瑞汽车会造成多大影响,截至发稿,奇瑞汽车并未对第一财经记者进行回应。此前,长城汽车曾对媒体表示,其对乌克兰出口业务短期内可能会受一些影响,但长期来看没有问题。
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【碳酸锂3月产量环比增20% 供应强、需求弱 致锂价“季节性回落”】
4月13日,碳酸锂价格连续第三天回落。
百川盈孚数据显示,当日电池级碳酸锂市场报价在48.9万元-49.5万元之间,均价跌至49.2万元/吨,较前一日价格下调5000元/吨,单日下调幅度稍有缩窄。
另据上海有色报价,其采集的国产99.5%碳酸锂价格,本周也从50.25万元/吨下调至12日的49.8万元/吨。
两家机构的报价差异,主要是受到各自价格数据采集口径不同所致。但是,无论从哪个数据提供商来看,近期碳酸锂价格确实已经开始回落。
而自2020年10月,本轮锂盐上涨周期开启后,碳酸锂等锂盐产品价格下跌时间很短,供需关系阶段性转弱时,更多是以横盘走势代替下跌。
上述背景下,缘何碳酸锂会出现连续回落走势?已经延续一年半左右的上升周期会否就此结束?
3月碳酸锂产量触底
回顾历史走势可以看出,2021年同期,国内锂盐价格也曾经出现阶段性回落。
以上海有色价格数据为例,2021年4月23日,碳酸锂价格为9万元/吨,此后一度下跌至8.8万元/吨,并一直延续横盘至同年7月底。
再往前数,2017年至2020年二季度,碳酸锂价格也处于下跌走势当中,只是当时处于锂盐下跌周期中,价格参考性相对有限。
不过,受到行业“季节性”的供需变化,二季度锂盐价格多数时间都处于相对弱势状态。
比较碳酸锂各月产量走势,国内锂盐整体呈现前低后高的特点,3月至10月处于增加状态,10月到次年2月,盐湖产能则会受到天气原因产量有所回落。
对此,盐湖股份人士早前已经予以证实,“蓝科锂业虽已实现冬季正常生产,但冬季生产产量有一定的下降。”
此后,随着天气逐渐转暖,盐湖整体产量相应有所提升。
就国内碳酸锂产量变化来看,今年3月,国内碳酸锂月度产量达到1.84万吨,环比增长超过20%,结束了此前连续4个月的下降趋势。
分省份来看,3月份的增量主要来自江西、青海,前者当月产量增加1000吨,后者同期增量近900吨。
“目前公司产量提升,主要就是受益于天气回暖、气温上升。”盐湖股份人士4月12日向21世纪经济报道记者表示。
此外,青海3月份产量的增加,可能还与当地新投产产能的释放有关。蓝科锂业的2万吨装置部分产能已于去年释放,随着产能爬坡的进行,产量预计处于逐步增长状态。
对此上述盐湖股份人士指出,“(蓝科锂业2万吨)现在沉锂还在继续调试,产能处于逐步提升的阶段。”
盐湖股份11日晚发布的业绩预告也显示,一季度碳酸锂产量约0.7万吨,年化产量2.8万吨。另外,考虑到二、三季度天气转暖对公司产量的带动,以及产能爬坡贡献的增量,该公司全年实际产量有望超过3万吨的名义产能。
再来看需求端。一季度,并非消费旺季,虽然新能源汽车产销数据继续保持高增长,但是受近期部分地区交通等因素影响,需求受到一定抑制。
“受3月份广东部分地区疫情防控影响,部分中小型锰酸锂电芯厂停产减产严重。”安信证券有色团队指出。
另据百川盈孚4月13日反馈,目前三元材料、磷酸铁锂需求缩减,询货意向较之前明显平淡。
当然,上述需求端的影响只是暂时的,新能源汽车渗透率提升的趋势不变,这对上游锂盐中长期需求的支撑效果将继续存在。
综上,短期内碳酸锂的下跌,主要受到产量增长、需求阶段性走弱影响,“季节性回落”特点明显。
与2021年相比,现阶段最大的不同点在于50万元/吨的价格高基数,所以今年二季度锂盐价格回落幅度可能会更大一些。
锂价已经见顶?
大宗商品价格见顶的标志有二。
一个是中长期供需关系发生实质性改变,从供小于求逐步转为供大于求。另一个是,产业链内部上下游传导机制的破裂,下游环节和终端市场无力承担上游涨价,进而导致需求减弱,并对上游形成负反馈。
先看供需关系。
制约锂盐产量的核心是原料,国内产能又主要受到澳洲锂精矿影响最为明显。
虽然3月份碳酸锂产量达到1.84万吨,但是相较于此前单月2.2万吨的高点仍有一定差距。接下来,二、三季度产量能否超越上述高点,则取决于国内锂盐整体原料的供给和产能释放情况。
就近期行业变化情况来看,进口锂精矿价格继续上涨,供小于求的状态并未改变,主要因扩产的主要锂矿石增量已经锁定。
澳洲主力矿产供给方面。
产能最大的泰利森锂精矿产能约134万吨/年,其中第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间,从原计划的2025年提前至2024年完成。
产能排名第二的Mt Marion也在进行产能升级改造。预计2022年4月前Mt Marion锂精矿产能将由原来的45万吨/年增加至60万吨/年,同时规划的第二阶段产能扩建,预计2022年底锂精矿产能将扩张至90万吨/年。
但是,泰利森矿山主供雅保、天齐锂业两位股东,Mt Marion的包销权则归赣锋锂业所有。
另一主要矿商Plibara,是此前锂精矿市场化供给的主要来源。
华西证券晏溶团队援引Plibara一季度经营情况显示,较去年四季度,当期Plibara锂精矿发货量环比减少25.8%,平均销售价格为2650美元/吨(CIF中国,SC6)环比增加47.22%。
下一次锂精矿的公开竞拍,将于今年4月最后一个星期举行。
考虑到当前外购锂精矿加工锂盐,仍然有可观利润,届时成交价可能会大幅高于去年第三次2350美元/吨的价格。
不难看出,虽然澳洲矿山已经开始扩产,但是锂精矿的供给格局却未有实质性改变。
在澳洲锂精矿供给瓶颈短期难以解决的背景下,今年国内锂盐产量难以出现过于明显的增长,增量将主要依赖于盐湖的产能释放,以及部分掌握澳洲锂精矿的行业龙头。
再看成本传导机制是否顺畅。
3月中旬开始,碳酸锂达到51.7万元/吨高点后,随后整车企业开始集体上调价格,这本身就是一次成本从上游向终端市场的传导。
乘联会公布数据显示,3月我国新能源乘用车批发销量达到45.5万辆,同比增长122.4%;新能源乘用车零售销量达到44.5万辆,同比增长137.6%。
可以看出,新能源汽车涨价对3月份产销数据影响并不明显。
只是,考虑到车企密集调价集中在3月下旬,并延续至今,所以成本传导是否顺畅,仍然需要等待4月及以后销售数据进一步观察。
如果,终端新能源汽车产销继续保持增长,将意味着上述传导机制的顺畅,高价锂盐的成本抬升被中下游成功消化。
所以,虽然每吨50万元的锂盐处于历史绝对高位,并远远超过了上一轮周期16.8万元/吨的高点,但是若从上述供需关系逆转、传导机制断裂的标准来看,现阶段仍然无法得出锂价见顶的判断。
【碳酸锂3月产量环比增20% 供应强、需求弱 致锂价“季节性回落”】
4月13日,碳酸锂价格连续第三天回落。
百川盈孚数据显示,当日电池级碳酸锂市场报价在48.9万元-49.5万元之间,均价跌至49.2万元/吨,较前一日价格下调5000元/吨,单日下调幅度稍有缩窄。
另据上海有色报价,其采集的国产99.5%碳酸锂价格,本周也从50.25万元/吨下调至12日的49.8万元/吨。
两家机构的报价差异,主要是受到各自价格数据采集口径不同所致。但是,无论从哪个数据提供商来看,近期碳酸锂价格确实已经开始回落。
而自2020年10月,本轮锂盐上涨周期开启后,碳酸锂等锂盐产品价格下跌时间很短,供需关系阶段性转弱时,更多是以横盘走势代替下跌。
上述背景下,缘何碳酸锂会出现连续回落走势?已经延续一年半左右的上升周期会否就此结束?
3月碳酸锂产量触底
回顾历史走势可以看出,2021年同期,国内锂盐价格也曾经出现阶段性回落。
以上海有色价格数据为例,2021年4月23日,碳酸锂价格为9万元/吨,此后一度下跌至8.8万元/吨,并一直延续横盘至同年7月底。
再往前数,2017年至2020年二季度,碳酸锂价格也处于下跌走势当中,只是当时处于锂盐下跌周期中,价格参考性相对有限。
不过,受到行业“季节性”的供需变化,二季度锂盐价格多数时间都处于相对弱势状态。
比较碳酸锂各月产量走势,国内锂盐整体呈现前低后高的特点,3月至10月处于增加状态,10月到次年2月,盐湖产能则会受到天气原因产量有所回落。
对此,盐湖股份人士早前已经予以证实,“蓝科锂业虽已实现冬季正常生产,但冬季生产产量有一定的下降。”
此后,随着天气逐渐转暖,盐湖整体产量相应有所提升。
就国内碳酸锂产量变化来看,今年3月,国内碳酸锂月度产量达到1.84万吨,环比增长超过20%,结束了此前连续4个月的下降趋势。
分省份来看,3月份的增量主要来自江西、青海,前者当月产量增加1000吨,后者同期增量近900吨。
“目前公司产量提升,主要就是受益于天气回暖、气温上升。”盐湖股份人士4月12日向21世纪经济报道记者表示。
此外,青海3月份产量的增加,可能还与当地新投产产能的释放有关。蓝科锂业的2万吨装置部分产能已于去年释放,随着产能爬坡的进行,产量预计处于逐步增长状态。
对此上述盐湖股份人士指出,“(蓝科锂业2万吨)现在沉锂还在继续调试,产能处于逐步提升的阶段。”
盐湖股份11日晚发布的业绩预告也显示,一季度碳酸锂产量约0.7万吨,年化产量2.8万吨。另外,考虑到二、三季度天气转暖对公司产量的带动,以及产能爬坡贡献的增量,该公司全年实际产量有望超过3万吨的名义产能。
再来看需求端。一季度,并非消费旺季,虽然新能源汽车产销数据继续保持高增长,但是受近期部分地区交通等因素影响,需求受到一定抑制。
“受3月份广东部分地区疫情防控影响,部分中小型锰酸锂电芯厂停产减产严重。”安信证券有色团队指出。
另据百川盈孚4月13日反馈,目前三元材料、磷酸铁锂需求缩减,询货意向较之前明显平淡。
当然,上述需求端的影响只是暂时的,新能源汽车渗透率提升的趋势不变,这对上游锂盐中长期需求的支撑效果将继续存在。
综上,短期内碳酸锂的下跌,主要受到产量增长、需求阶段性走弱影响,“季节性回落”特点明显。
与2021年相比,现阶段最大的不同点在于50万元/吨的价格高基数,所以今年二季度锂盐价格回落幅度可能会更大一些。
锂价已经见顶?
大宗商品价格见顶的标志有二。
一个是中长期供需关系发生实质性改变,从供小于求逐步转为供大于求。另一个是,产业链内部上下游传导机制的破裂,下游环节和终端市场无力承担上游涨价,进而导致需求减弱,并对上游形成负反馈。
先看供需关系。
制约锂盐产量的核心是原料,国内产能又主要受到澳洲锂精矿影响最为明显。
虽然3月份碳酸锂产量达到1.84万吨,但是相较于此前单月2.2万吨的高点仍有一定差距。接下来,二、三季度产量能否超越上述高点,则取决于国内锂盐整体原料的供给和产能释放情况。
就近期行业变化情况来看,进口锂精矿价格继续上涨,供小于求的状态并未改变,主要因扩产的主要锂矿石增量已经锁定。
澳洲主力矿产供给方面。
产能最大的泰利森锂精矿产能约134万吨/年,其中第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间,从原计划的2025年提前至2024年完成。
产能排名第二的Mt Marion也在进行产能升级改造。预计2022年4月前Mt Marion锂精矿产能将由原来的45万吨/年增加至60万吨/年,同时规划的第二阶段产能扩建,预计2022年底锂精矿产能将扩张至90万吨/年。
但是,泰利森矿山主供雅保、天齐锂业两位股东,Mt Marion的包销权则归赣锋锂业所有。
另一主要矿商Plibara,是此前锂精矿市场化供给的主要来源。
华西证券晏溶团队援引Plibara一季度经营情况显示,较去年四季度,当期Plibara锂精矿发货量环比减少25.8%,平均销售价格为2650美元/吨(CIF中国,SC6)环比增加47.22%。
下一次锂精矿的公开竞拍,将于今年4月最后一个星期举行。
考虑到当前外购锂精矿加工锂盐,仍然有可观利润,届时成交价可能会大幅高于去年第三次2350美元/吨的价格。
不难看出,虽然澳洲矿山已经开始扩产,但是锂精矿的供给格局却未有实质性改变。
在澳洲锂精矿供给瓶颈短期难以解决的背景下,今年国内锂盐产量难以出现过于明显的增长,增量将主要依赖于盐湖的产能释放,以及部分掌握澳洲锂精矿的行业龙头。
再看成本传导机制是否顺畅。
3月中旬开始,碳酸锂达到51.7万元/吨高点后,随后整车企业开始集体上调价格,这本身就是一次成本从上游向终端市场的传导。
乘联会公布数据显示,3月我国新能源乘用车批发销量达到45.5万辆,同比增长122.4%;新能源乘用车零售销量达到44.5万辆,同比增长137.6%。
可以看出,新能源汽车涨价对3月份产销数据影响并不明显。
只是,考虑到车企密集调价集中在3月下旬,并延续至今,所以成本传导是否顺畅,仍然需要等待4月及以后销售数据进一步观察。
如果,终端新能源汽车产销继续保持增长,将意味着上述传导机制的顺畅,高价锂盐的成本抬升被中下游成功消化。
所以,虽然每吨50万元的锂盐处于历史绝对高位,并远远超过了上一轮周期16.8万元/吨的高点,但是若从上述供需关系逆转、传导机制断裂的标准来看,现阶段仍然无法得出锂价见顶的判断。
碳酸锂3月产量环比增20% 供应强、需求弱致锂价“季节性回落”
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4月13日,碳酸锂价格连续第三天回落。
百川盈孚数据显示,当日电池级碳酸锂市场报价在48.9-49.5万元之间,均价跌至49.2万元/吨,较昨日价格下调5000元/吨,单日下调幅度稍有缩窄。
另据上海有色报价,其采集的国产99.5%碳酸锂价格,本周也从50.25万元/吨下调至12日的49.8万元/吨。
两家机构的报价差异,主要是受到各自价格数据采集口径不同所致。但是,无论从哪个数据提供商来看,近期碳酸锂价格确实已经开始回落。
而自2020年10月,本轮锂盐上涨周期开启后,碳酸锂等锂盐产品价格下跌时间很短,供需关系阶段性转弱时,更多是以横盘走势代替下跌。
上述背景下,缘何碳酸锂会出现连续回落走势?已经延续一年半左右的上升周期会否就此结束?
3月碳酸锂产量触底
回顾历史走势可以看出,2021年同期,国内锂盐价格也曾经出现阶段性回落。
以上海有色价格数据为例,2021年4月23日,碳酸锂价格为9万元/吨,此后一度下跌至8.8万元/吨,并一直延续横盘至同年7月底。
再往前数,2017年至2020年二季度,碳酸锂价格也处于下跌走势当中,只是当时处于锂盐下跌周期中,价格参考性相对有限。
不过,受到行业“季节性”的供需变化,二季度锂盐价格多数时间都处于相对弱势状态。
比较碳酸锂各月产量走势,国内锂盐整体呈现前低后高的特点,3月至10月处于增加状态,10月到次年2月,盐湖产能则会受到天气原因产量有所回落。
对此,盐湖股份人士早前已经予以证实,“蓝科锂业虽已实现冬季正常生产,但冬季生产产量有一定的下降。”
此后,随着天气逐渐转暖,盐湖整体产量相应有所提升。
就国内碳酸锂产量变化来看,今年3月,国内碳酸锂月度产量达到1.84万吨,环比增长超过20%,结束了此前连续4个月的下降趋势。
分省市来看,3月份的增量主要来自江西、青海,前者当月产量增加1000吨,后者同期增量近900吨。
“目前公司产量提升,主要就是受益于天气回暖、气温上升”,盐湖股份人士4月12日向21世纪经济报道记者表示。
此外,青海3月份产量的增加,可能还与当地新投产产能的释放有关。蓝科锂业的2万吨装置部分产能已于去年释放,随着产能爬坡的进行,产量预计处于逐步增长状态。
对此上述盐湖人士指出,“(蓝科锂业2万吨)现在沉锂还在继续调试,产能处于逐步提升的阶段。”
盐湖股份11晚发布的业绩预告也显示,一季度碳酸锂产量约0.7万吨,年化产量2.8万吨。另外,考虑到二、三季度天气转暖对公司产量的带动,以及产能爬坡贡献的增量,该公司全年实际产量有望超过3万吨的名义产能。
再来看需求端。一季度,并非消费旺季,虽然新能源汽车产销数据继续保持高增长,但是受近期部分地区交通等因素影响,需求受到一定抑制。
“受3月份广东部分地区疫情防控影响,部分中小型锰酸锂电芯厂停产减产严重。”安信证券有色团队指出。
另据百川盈孚4月13日反馈,目前三元材料、磷酸铁锂需求缩减,询货意向较之前明显平淡。
当然,上述需求端的影响只是暂时的,新能源汽车渗透率提升的趋势不变,这对上游锂盐中长期需求的支撑效果将继续存在。
综上,短期内碳酸锂的下跌,主要受到产量增长、需求阶段性走弱影响,“季节性回落”特点明显。
与2021年相比,现阶段最大的不同点在于50万元/吨的价格高基数,所以今年二季度锂盐价格回落幅度可能会更大一些。
锂价已经见顶?
大宗商品价格见顶的标志有二。
一个是中长期供需关系发生实质性改变,从供小于求逐步转为供大于求。另一个是,产业链内部上下游传导机制的破裂,下游环节和终端市场无力承担上游涨价,进而导致需求减弱,并对上游形成负反馈。
先看供需关系。
制约锂盐产量的核心是原料,国内产能又主要受到澳洲锂精矿影响最为明显。
虽然3月份碳酸锂产量达到1.84万吨,但是相较于此前单月2.2万吨的高点仍有一定差距。接下来,二、三季度产量能否超越上述高点,则取决于国内锂盐整体原料的供给和产能释放情况。
就近期行业变化情况来看,进口锂精矿价格继续上涨,供小于求的状态并未改变,主要因扩产的主要锂矿石增量已经锁定。
澳洲主力矿产供给方面。
产能最大的泰利森锂精矿产能约134万吨/年,其中第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间,从原计划的2025年提前至2024年完成。
产能排名第二的Mt Marion也在进行产能升级改造。预计2022年4月前Mt Marion锂精矿产能将由原来的45万吨/年增加至60万吨/年,同时规划的第二阶段产能扩建,预计2022年底锂精矿产能将扩张至90万吨/年。
但是,泰利森矿山主供雅保、天齐锂业两位股东,Mt Marion的包销权则归赣锋锂业所有。
另一主要矿商Plibara,是此前锂精矿市场化供给的主要来源。
华西证券晏溶团队援引Plibara一季度经营情况显示,较去年四季度,当期Plibara锂精矿发货量环比减少25.8%,平均销售价格为2650美元/吨(CIF中国,SC6)环比增加47.22%。
下一次锂精矿的公开竞拍,将于今年4月最后一个星期举行。
考虑到当前外购锂精矿加工锂盐,仍然有可观利润,届时成交价可能会大幅高于去年第三次2350美元/吨的价格。
不难看出,虽然澳洲矿山已经开始扩产,但是锂精矿的供给格局却未有实质性改变。
在澳洲锂精矿供给瓶颈短期难以解决的背景下,今年国内锂盐产量难以出现过于明显的增长,增量将主要依赖于盐湖的产能释放,以及部分掌握澳洲锂精矿的行业龙头。
再看成本传导机制是否顺畅。
3月中旬开始,碳酸锂达到51.7万元/吨高点后,随后整车企业开始集体上调价格,这本身就是一次成本从上游向终端市场的传导。
乘联会公布数据显示,3月我国新能源乘用车批发销量达到45.5万辆,同比增长122.4%;新能源乘用车零售销量达到44.5万辆,同比增长137.6%。
可以看出,新能源汽车涨价对3月份产销数据影响并不明显。
只是,考虑到车企密集调价集中在3月下旬,并延续至今,所以成本传导是否顺畅,仍然需要等待4月及以后销售数据进一步观察。
如果,终端新能源汽车产销继续保持增长,将意味着上述传导机制的顺畅,高价锂盐的成本抬升被中下游成功消化。
所以,虽然每吨50万元的锂盐处于历史绝对高位,并远远超过了上一轮周期16.8万元/吨的高点,但是若从上述供需关系逆转、传导机制断裂的标准来看,现阶段仍然无法得出锂价见顶的判断。
#财经#
4月13日,碳酸锂价格连续第三天回落。
百川盈孚数据显示,当日电池级碳酸锂市场报价在48.9-49.5万元之间,均价跌至49.2万元/吨,较昨日价格下调5000元/吨,单日下调幅度稍有缩窄。
另据上海有色报价,其采集的国产99.5%碳酸锂价格,本周也从50.25万元/吨下调至12日的49.8万元/吨。
两家机构的报价差异,主要是受到各自价格数据采集口径不同所致。但是,无论从哪个数据提供商来看,近期碳酸锂价格确实已经开始回落。
而自2020年10月,本轮锂盐上涨周期开启后,碳酸锂等锂盐产品价格下跌时间很短,供需关系阶段性转弱时,更多是以横盘走势代替下跌。
上述背景下,缘何碳酸锂会出现连续回落走势?已经延续一年半左右的上升周期会否就此结束?
3月碳酸锂产量触底
回顾历史走势可以看出,2021年同期,国内锂盐价格也曾经出现阶段性回落。
以上海有色价格数据为例,2021年4月23日,碳酸锂价格为9万元/吨,此后一度下跌至8.8万元/吨,并一直延续横盘至同年7月底。
再往前数,2017年至2020年二季度,碳酸锂价格也处于下跌走势当中,只是当时处于锂盐下跌周期中,价格参考性相对有限。
不过,受到行业“季节性”的供需变化,二季度锂盐价格多数时间都处于相对弱势状态。
比较碳酸锂各月产量走势,国内锂盐整体呈现前低后高的特点,3月至10月处于增加状态,10月到次年2月,盐湖产能则会受到天气原因产量有所回落。
对此,盐湖股份人士早前已经予以证实,“蓝科锂业虽已实现冬季正常生产,但冬季生产产量有一定的下降。”
此后,随着天气逐渐转暖,盐湖整体产量相应有所提升。
就国内碳酸锂产量变化来看,今年3月,国内碳酸锂月度产量达到1.84万吨,环比增长超过20%,结束了此前连续4个月的下降趋势。
分省市来看,3月份的增量主要来自江西、青海,前者当月产量增加1000吨,后者同期增量近900吨。
“目前公司产量提升,主要就是受益于天气回暖、气温上升”,盐湖股份人士4月12日向21世纪经济报道记者表示。
此外,青海3月份产量的增加,可能还与当地新投产产能的释放有关。蓝科锂业的2万吨装置部分产能已于去年释放,随着产能爬坡的进行,产量预计处于逐步增长状态。
对此上述盐湖人士指出,“(蓝科锂业2万吨)现在沉锂还在继续调试,产能处于逐步提升的阶段。”
盐湖股份11晚发布的业绩预告也显示,一季度碳酸锂产量约0.7万吨,年化产量2.8万吨。另外,考虑到二、三季度天气转暖对公司产量的带动,以及产能爬坡贡献的增量,该公司全年实际产量有望超过3万吨的名义产能。
再来看需求端。一季度,并非消费旺季,虽然新能源汽车产销数据继续保持高增长,但是受近期部分地区交通等因素影响,需求受到一定抑制。
“受3月份广东部分地区疫情防控影响,部分中小型锰酸锂电芯厂停产减产严重。”安信证券有色团队指出。
另据百川盈孚4月13日反馈,目前三元材料、磷酸铁锂需求缩减,询货意向较之前明显平淡。
当然,上述需求端的影响只是暂时的,新能源汽车渗透率提升的趋势不变,这对上游锂盐中长期需求的支撑效果将继续存在。
综上,短期内碳酸锂的下跌,主要受到产量增长、需求阶段性走弱影响,“季节性回落”特点明显。
与2021年相比,现阶段最大的不同点在于50万元/吨的价格高基数,所以今年二季度锂盐价格回落幅度可能会更大一些。
锂价已经见顶?
大宗商品价格见顶的标志有二。
一个是中长期供需关系发生实质性改变,从供小于求逐步转为供大于求。另一个是,产业链内部上下游传导机制的破裂,下游环节和终端市场无力承担上游涨价,进而导致需求减弱,并对上游形成负反馈。
先看供需关系。
制约锂盐产量的核心是原料,国内产能又主要受到澳洲锂精矿影响最为明显。
虽然3月份碳酸锂产量达到1.84万吨,但是相较于此前单月2.2万吨的高点仍有一定差距。接下来,二、三季度产量能否超越上述高点,则取决于国内锂盐整体原料的供给和产能释放情况。
就近期行业变化情况来看,进口锂精矿价格继续上涨,供小于求的状态并未改变,主要因扩产的主要锂矿石增量已经锁定。
澳洲主力矿产供给方面。
产能最大的泰利森锂精矿产能约134万吨/年,其中第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间,从原计划的2025年提前至2024年完成。
产能排名第二的Mt Marion也在进行产能升级改造。预计2022年4月前Mt Marion锂精矿产能将由原来的45万吨/年增加至60万吨/年,同时规划的第二阶段产能扩建,预计2022年底锂精矿产能将扩张至90万吨/年。
但是,泰利森矿山主供雅保、天齐锂业两位股东,Mt Marion的包销权则归赣锋锂业所有。
另一主要矿商Plibara,是此前锂精矿市场化供给的主要来源。
华西证券晏溶团队援引Plibara一季度经营情况显示,较去年四季度,当期Plibara锂精矿发货量环比减少25.8%,平均销售价格为2650美元/吨(CIF中国,SC6)环比增加47.22%。
下一次锂精矿的公开竞拍,将于今年4月最后一个星期举行。
考虑到当前外购锂精矿加工锂盐,仍然有可观利润,届时成交价可能会大幅高于去年第三次2350美元/吨的价格。
不难看出,虽然澳洲矿山已经开始扩产,但是锂精矿的供给格局却未有实质性改变。
在澳洲锂精矿供给瓶颈短期难以解决的背景下,今年国内锂盐产量难以出现过于明显的增长,增量将主要依赖于盐湖的产能释放,以及部分掌握澳洲锂精矿的行业龙头。
再看成本传导机制是否顺畅。
3月中旬开始,碳酸锂达到51.7万元/吨高点后,随后整车企业开始集体上调价格,这本身就是一次成本从上游向终端市场的传导。
乘联会公布数据显示,3月我国新能源乘用车批发销量达到45.5万辆,同比增长122.4%;新能源乘用车零售销量达到44.5万辆,同比增长137.6%。
可以看出,新能源汽车涨价对3月份产销数据影响并不明显。
只是,考虑到车企密集调价集中在3月下旬,并延续至今,所以成本传导是否顺畅,仍然需要等待4月及以后销售数据进一步观察。
如果,终端新能源汽车产销继续保持增长,将意味着上述传导机制的顺畅,高价锂盐的成本抬升被中下游成功消化。
所以,虽然每吨50万元的锂盐处于历史绝对高位,并远远超过了上一轮周期16.8万元/吨的高点,但是若从上述供需关系逆转、传导机制断裂的标准来看,现阶段仍然无法得出锂价见顶的判断。
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