昨天热击败凯尔特人,塔图姆7失误。
今天勇士击败独行侠,卢卡7失误。
两边都是主队休息得久些,体力更好些,打得更老辣。
也因为两位冠军教练——斯波厄斯特拉和科尔——的防守布局,很针对年轻天才。
基德赛后说,勇士对卢卡用了box-1,用了联防,以及维金斯始终施压。
还可以抠细点。
卢卡每次运球过半场,维金斯跟着他。卢卡进入射程后找掩护,勇士会局部夹击,延阻,赶边线,但夹击时间不长,快速返位;与此同时,收缩弱侧,禁区里站俩人。
视觉上就是:
卢卡眼前总有一个半人——一个对位者,半个延阻返位人;他进禁区的路线上,也总有两个人在预先等他。
——题外话,上个系列赛勇士战灰熊,库里也面对类似待遇:上线一个半人,突破后收缩两翼夹击。但灰熊是等库里突了之后再夹,勇士今天是2-3、3-2、box-1和收两翼都整起来,预先站:
“卢卡你看看吧!我们禁区里花样多,你别以身返险啦!”
今天卢卡18个投篮里10个三分球。
4个助攻里,3个是刚过罚球线就遇到了夹击,得赶紧转身找弱侧队友。
按说勇士这样提前在额头上贴“非必要不许进禁区”,达拉斯找得到弱侧队友才是。
这就是勇士下赌注狠的地方。
第一节最后一攻,勇士又是联防站位。丁威迪看到了弱侧的电风扇,分球;勇士一看他传球,库里和追梦双双凶神恶煞地扑向电风扇,追梦一帽把三分球给盖飞了。
围持球人,逼对角线传球,再扑,甚至双扑:
这是欺负达拉斯外围只有射手,持球打不死人。
卢卡也在想办法。第二节,卢卡单挑库里,明明库里站位把他往边线赶,卢卡还是尽力往中路走,诱惑追梦来跟他,然后转移给弱侧布洛克远射:这是他第二次助攻,破了勇士2-3站位,独行侠追到33比35。
接着是卢卡找高位双掩护强投三分球,再一个长传左翼给布洛克突分回弧顶,卢卡正要立刻大甩给右翼,库里却已经轮转到位,逼得卢卡只好远射。
卢卡是竭力想把球点到勇士弱侧的,但勇士的轮转太快了。
下半场,勇士的防守再变。还是上延阻后快速返位和局部夹击,但这次上手了:
卢卡没太多思考观察的空间,想突破寻求变化,库里和追梦连连下手抄球。
——有点像昨天吉米放空弱侧,突袭塔图姆似的,但又有点不同:
勇士总是上线先派个人假夹击后返位,把卢卡逼进去了,内线补位上个真夹击,直接攻击球。
上半场是逼得卢卡只能远射,没突破和传球空间;下半场是假夹击逼卢卡迟疑,另一边上手抄球——卢卡再眼观六路耳听八方,毕竟只有两只眼睛。
第三节卢卡4失误,比赛就打没了。
但达拉斯的防守也不是吃素的:上一轮刚把保罗和布克欺负过一遍。
今天库里和克雷,开场12投2中。
——但勇士全队其他人,23投18中。
勇士敢围绕卢卡整活,大搞延阻返位和局部夹击,轮转时不遗余力,是因为知道达拉斯其他人,持球打不死自己。
而达拉斯的施压持球人和弱侧轮转,上一轮之所以有效,是因为太阳除了双卫外,没有持球攻击手了。
勇士:持球攻击手?
今天勇士开场16比13。普尔和波特上来。
普尔接维金斯的突破分球,一个单挑撤步篮。
库里左翼被围,转移弱侧,波特接球一个突破急停篮。
维金斯切出弧顶,和波特一个二人转,急停跳投。
普尔右侧整活,维金斯弱侧突破,中距离单挑卢卡得分。
库里被夹击,普尔弱侧接球单挑电风扇,26比18。
弱侧突破中投。弱侧突破中投。弱侧突破中投。
第二节,这个套路打开了,有了新花样。卢卡第二节中段试图靠转移弱侧盘活队友时,勇士打出连续转移:
库里→追梦→库里(单侧二人转)→弧顶维金斯→弱侧普尔突破,追梦篮下吃饼。
也包括库里右底角被围后分球,自己切出接球三分那一下——那是把达拉斯的防守思路看破了。第三节则是趁卢卡失误一顿追打,不提。
勇士今天三分球投得并不好,但内线得分44,以及,中距离21投14中。
知道达拉斯会施压库里和克雷,那就大量强弱侧转移,大量空切,弱侧中距离得手。
所以全场比赛,勇士的功劳很平均。
追梦领衔的防守端没让卢卡舒服,卢尼5投5中之外的4个助攻尤其值得称道,克雷下半场的空切也活了。
但进攻端值得称道的,是维金斯、普尔和波特的弱侧活跃。
他们三人的两分球23投17中,而且大把中距离得手。他们是勇士今天进攻的主旋律。
而今天维金斯与库里,是勇士最大的功臣。
库里进攻端影响力不提了,毕竟勇士今天弱侧突破中投,也得靠他的引力牵制;妙在他的防守。今天他多次延阻卢卡后快速返位,尺寸精密,没给卢卡转移球机会;第一节末和追梦双扑电风扇的反应尤其精彩。
第三节一上来,从卢卡手里抄球后三分球;再下一回合假夹击逼卢卡走到左路陷阱,追梦再抄球让克雷投中本场第一球,勇士领先14分。之后库里再远射分差到17分打停达拉斯,比赛那时就差不多了。
以及,库里今天上线协防卢卡、弱侧收缩保护突破路线之余,顺便抓了10个防守篮板。还是在防守基本没失位的情况下10个篮板——并不是“今天忽然又想拿个三双,不如来个篮板试试”那种。
他的篮板球不是白抓的,今天库里拿球有机会就推节奏,不让达拉斯防守对上位,快到基德承认勇士的节奏让他们不舒服,“我们不想要一场田径赛”。
再便是维金斯。
本季常规赛到季后赛,维金斯基本是勇士战术纪律执行最高效的球员。不一定有多明亮,但几乎没有行差踏错的失误,而且球队需要他完成的活,他都完成了。
今天防守端死缠卢卡的成就如上所述,进攻端:翼侧突分给普尔,弱侧接球打卢卡,第二节背打丁威迪,在克雷和库里被双夹时他弱侧投中远射终结了达拉斯的追击。
他所做的,就是球队需要他做的。
上半场就15分。
下半场一开始被追到差7分时,主动单挑卢卡一个。然后是第三节底线球,看达拉斯扩防,他自己内切点一个,不进,在对方两人头顶前场补进,得到第19分。
然后,大概是忽然想到:
“哦我已经得了19分了?收工!”
上半场15分,第三节打了4分钟又得了4分;之后没再得分。
高效率低失误完成工作攻防两端都挠了一遍卢卡后,深藏功与名。
所以就这样了:
勇士想方设法变着法子搞定了卢卡的突破威胁,自己利用了达拉斯对库里和克雷的忌惮,大打弱侧攻击维持上半场;下半场一波反击拉开,收工。
不是基德和卢卡没准备,但勇士显然准备得更充分些,牌也更多些。
今天的维金斯的表现,当然不及昨天的吉米·巴特勒,但至少在执行力和防守端的认真上,他俩是差不多的。
说起来,先前吉米·巴特勒淘汰费城时,与恩比德惺惺相惜——于是显得本·西蒙斯略微有点尴尬。
而我们都知道:吉米不止在费城闹过不愉快,他在森林狼时,也公开地不太喜欢某些队友。
但去年底伊戈达拉的访谈里,强调说吉米喜欢维金斯。当时伊戈达拉所谓“吉米不喜欢任何人,所以当他说他喜欢维金斯时,我对维金斯的看法也变了。”
当吉米说他喜欢恩比德时,就会显得西蒙斯尴尬起来。
而当吉米说他喜欢维金斯时……
#勇士vs独行侠##维金斯#
今天勇士击败独行侠,卢卡7失误。
两边都是主队休息得久些,体力更好些,打得更老辣。
也因为两位冠军教练——斯波厄斯特拉和科尔——的防守布局,很针对年轻天才。
基德赛后说,勇士对卢卡用了box-1,用了联防,以及维金斯始终施压。
还可以抠细点。
卢卡每次运球过半场,维金斯跟着他。卢卡进入射程后找掩护,勇士会局部夹击,延阻,赶边线,但夹击时间不长,快速返位;与此同时,收缩弱侧,禁区里站俩人。
视觉上就是:
卢卡眼前总有一个半人——一个对位者,半个延阻返位人;他进禁区的路线上,也总有两个人在预先等他。
——题外话,上个系列赛勇士战灰熊,库里也面对类似待遇:上线一个半人,突破后收缩两翼夹击。但灰熊是等库里突了之后再夹,勇士今天是2-3、3-2、box-1和收两翼都整起来,预先站:
“卢卡你看看吧!我们禁区里花样多,你别以身返险啦!”
今天卢卡18个投篮里10个三分球。
4个助攻里,3个是刚过罚球线就遇到了夹击,得赶紧转身找弱侧队友。
按说勇士这样提前在额头上贴“非必要不许进禁区”,达拉斯找得到弱侧队友才是。
这就是勇士下赌注狠的地方。
第一节最后一攻,勇士又是联防站位。丁威迪看到了弱侧的电风扇,分球;勇士一看他传球,库里和追梦双双凶神恶煞地扑向电风扇,追梦一帽把三分球给盖飞了。
围持球人,逼对角线传球,再扑,甚至双扑:
这是欺负达拉斯外围只有射手,持球打不死人。
卢卡也在想办法。第二节,卢卡单挑库里,明明库里站位把他往边线赶,卢卡还是尽力往中路走,诱惑追梦来跟他,然后转移给弱侧布洛克远射:这是他第二次助攻,破了勇士2-3站位,独行侠追到33比35。
接着是卢卡找高位双掩护强投三分球,再一个长传左翼给布洛克突分回弧顶,卢卡正要立刻大甩给右翼,库里却已经轮转到位,逼得卢卡只好远射。
卢卡是竭力想把球点到勇士弱侧的,但勇士的轮转太快了。
下半场,勇士的防守再变。还是上延阻后快速返位和局部夹击,但这次上手了:
卢卡没太多思考观察的空间,想突破寻求变化,库里和追梦连连下手抄球。
——有点像昨天吉米放空弱侧,突袭塔图姆似的,但又有点不同:
勇士总是上线先派个人假夹击后返位,把卢卡逼进去了,内线补位上个真夹击,直接攻击球。
上半场是逼得卢卡只能远射,没突破和传球空间;下半场是假夹击逼卢卡迟疑,另一边上手抄球——卢卡再眼观六路耳听八方,毕竟只有两只眼睛。
第三节卢卡4失误,比赛就打没了。
但达拉斯的防守也不是吃素的:上一轮刚把保罗和布克欺负过一遍。
今天库里和克雷,开场12投2中。
——但勇士全队其他人,23投18中。
勇士敢围绕卢卡整活,大搞延阻返位和局部夹击,轮转时不遗余力,是因为知道达拉斯其他人,持球打不死自己。
而达拉斯的施压持球人和弱侧轮转,上一轮之所以有效,是因为太阳除了双卫外,没有持球攻击手了。
勇士:持球攻击手?
今天勇士开场16比13。普尔和波特上来。
普尔接维金斯的突破分球,一个单挑撤步篮。
库里左翼被围,转移弱侧,波特接球一个突破急停篮。
维金斯切出弧顶,和波特一个二人转,急停跳投。
普尔右侧整活,维金斯弱侧突破,中距离单挑卢卡得分。
库里被夹击,普尔弱侧接球单挑电风扇,26比18。
弱侧突破中投。弱侧突破中投。弱侧突破中投。
第二节,这个套路打开了,有了新花样。卢卡第二节中段试图靠转移弱侧盘活队友时,勇士打出连续转移:
库里→追梦→库里(单侧二人转)→弧顶维金斯→弱侧普尔突破,追梦篮下吃饼。
也包括库里右底角被围后分球,自己切出接球三分那一下——那是把达拉斯的防守思路看破了。第三节则是趁卢卡失误一顿追打,不提。
勇士今天三分球投得并不好,但内线得分44,以及,中距离21投14中。
知道达拉斯会施压库里和克雷,那就大量强弱侧转移,大量空切,弱侧中距离得手。
所以全场比赛,勇士的功劳很平均。
追梦领衔的防守端没让卢卡舒服,卢尼5投5中之外的4个助攻尤其值得称道,克雷下半场的空切也活了。
但进攻端值得称道的,是维金斯、普尔和波特的弱侧活跃。
他们三人的两分球23投17中,而且大把中距离得手。他们是勇士今天进攻的主旋律。
而今天维金斯与库里,是勇士最大的功臣。
库里进攻端影响力不提了,毕竟勇士今天弱侧突破中投,也得靠他的引力牵制;妙在他的防守。今天他多次延阻卢卡后快速返位,尺寸精密,没给卢卡转移球机会;第一节末和追梦双扑电风扇的反应尤其精彩。
第三节一上来,从卢卡手里抄球后三分球;再下一回合假夹击逼卢卡走到左路陷阱,追梦再抄球让克雷投中本场第一球,勇士领先14分。之后库里再远射分差到17分打停达拉斯,比赛那时就差不多了。
以及,库里今天上线协防卢卡、弱侧收缩保护突破路线之余,顺便抓了10个防守篮板。还是在防守基本没失位的情况下10个篮板——并不是“今天忽然又想拿个三双,不如来个篮板试试”那种。
他的篮板球不是白抓的,今天库里拿球有机会就推节奏,不让达拉斯防守对上位,快到基德承认勇士的节奏让他们不舒服,“我们不想要一场田径赛”。
再便是维金斯。
本季常规赛到季后赛,维金斯基本是勇士战术纪律执行最高效的球员。不一定有多明亮,但几乎没有行差踏错的失误,而且球队需要他完成的活,他都完成了。
今天防守端死缠卢卡的成就如上所述,进攻端:翼侧突分给普尔,弱侧接球打卢卡,第二节背打丁威迪,在克雷和库里被双夹时他弱侧投中远射终结了达拉斯的追击。
他所做的,就是球队需要他做的。
上半场就15分。
下半场一开始被追到差7分时,主动单挑卢卡一个。然后是第三节底线球,看达拉斯扩防,他自己内切点一个,不进,在对方两人头顶前场补进,得到第19分。
然后,大概是忽然想到:
“哦我已经得了19分了?收工!”
上半场15分,第三节打了4分钟又得了4分;之后没再得分。
高效率低失误完成工作攻防两端都挠了一遍卢卡后,深藏功与名。
所以就这样了:
勇士想方设法变着法子搞定了卢卡的突破威胁,自己利用了达拉斯对库里和克雷的忌惮,大打弱侧攻击维持上半场;下半场一波反击拉开,收工。
不是基德和卢卡没准备,但勇士显然准备得更充分些,牌也更多些。
今天的维金斯的表现,当然不及昨天的吉米·巴特勒,但至少在执行力和防守端的认真上,他俩是差不多的。
说起来,先前吉米·巴特勒淘汰费城时,与恩比德惺惺相惜——于是显得本·西蒙斯略微有点尴尬。
而我们都知道:吉米不止在费城闹过不愉快,他在森林狼时,也公开地不太喜欢某些队友。
但去年底伊戈达拉的访谈里,强调说吉米喜欢维金斯。当时伊戈达拉所谓“吉米不喜欢任何人,所以当他说他喜欢维金斯时,我对维金斯的看法也变了。”
当吉米说他喜欢恩比德时,就会显得西蒙斯尴尬起来。
而当吉米说他喜欢维金斯时……
#勇士vs独行侠##维金斯#
今天补牙真的全程爆笑,补的是左边的大牙,医生补完以后问我感觉怎么样,我说比右边的高一点,他就给我磨磨磨磨了好几次,然后!!发现!!!比右边低了,医生表示很无语。。。就又把我右边的牙磨了几下才勉强平衡。。。。最特么尴尬的是在这中间我还略显局促地提出想要上厕所的请求,因为实在是憋死了救命啊啊啊啊啊啊啊,怎么会这么搞笑!fzy一笑我就更想笑了差点笑死在这台椅子上。。。。
[3月9日]第1861期指数估值
今天市场走出了一个深V。
早盘的时候微涨,中午之后突然大幅下跌。盘中大盘一度下跌超过4%。
到尾盘又顽强的涨了回来。全天大盘整体微跌。
昨天因为投资人数比较多,出现了投顾组合暂停申购的情况。所以昨天晚上平台也抓紧时间提升处理能力。
今天,几个投顾组合申购就都正常进行了。
1. 最近这种波动已经跟基本面关系不大了。
毕竟去年还是有不少行业的盈利增长超预期,但也是跟随着大幅下跌。
这种不管基本面如何、整体下跌的情况,已经导致部分基金清盘或者爆仓。
比如说借钱投资或者基金设置了清盘线,那么跌到一定程度的时候,就会导致持有的股票,不计成本,不计价格的卖出。
卖出会推动股价进一步下跌,导致更多的产品爆仓清盘。
短期里形成了恶性循环。
这也就是罗伯特席勒,在《非理性繁荣》一书中提到过的场景。
在2015年也出现过类似的情况。
当时是中小盘先大幅下跌,大盘股估值并不高。
但中小盘下跌的时候,很多上市公司纷纷停盘,基金为了应对赎回,不得不卖出还没有停盘的大盘股。
导致大盘股的跌幅,短期里甚至超过了中小盘。最后引发大盘大幅下跌。
后来,A股优化了停盘的规则,不允许长期停盘,这种情况也就消失了。
2. 从以前的经验看,这种短期快速的下跌,有几个特点。
(1)下跌速度非常快。
因为不计成本被抛售,很多品种会比较迅速的跌到诱人的低位。
这比钝刀子割肉,连续阴跌两三年要好很多。
(2)持续的时间也不会太长。
因为有杠杆和可能会清盘的产品数量有限。
这批风险高的产品清完了,上面提到的恶性循环也就终止了。
(3)短期里会跌到多少,取决于最惨的那批投资者,割让出了多少流血的筹码。
在市场大幅下跌后,低估品种也变多了。
也是做好资产配置的好阶段。
3. 资产配置有两个好处。
* 第一个好处,是减少波动。
* 第二个好处,是提供更多的投资机会。
(1)第一个好处是减少整个资产组合的波动。
在过去一年,很多朋友印象最深的,下跌的比较多的品种,那自然是中概和医疗。
不过其实过去一年,也有上涨的品种。
例如,价值风格的红利指数,代表中小盘的500低波动、500增强。
这些品种在原来的指数组合中,大约占比13%,和24%。
当然这个占比是上涨之后的,最初投入的本金占比没有这么多。
那又有朋友想,既然500和红利不错,我是不是只投资这两个品种就好?
其实也不是。
再往回,到2019年,500和红利的表现都不尽人意。
甚至500指数,从2015年到2018年,跌去了70%。
不同风格的品种,不会同涨同跌。
分散配置,可以让整个组合会更稳定。
举个最简单的例子。
500、医疗、中概,这三个指数,在过去7年,都出现过最大70%级别的波动。
也就是说,
* 如果全配置某一个品种,一次性买入,不管哪一个,中间最大会面对70%的账面浮亏。
* 但如果是简单的三等分配置,这样的一个组合。即便是买在2015年6月份最高位1星级,之后遇到最大涨面浮亏大约是46%。其他年份,最大浮亏通常在20%-30%内。
原因就是,不同品种不会同涨同跌。分散配置可以减少组合的波动。
(2)第二个好处,是提供了更多的投资机会。
比如说2018年,当时回到了5星级,低估的品种很多。
随后,不同风格的低估品种,先后上涨:
* 最先上涨的是白马股;
* 之后是中小盘;
* 最后是价值风格。
这三类品种,2018年底都很低估。
如果只配置一个品种的话,那可能这个品种涨的慢一些,就会比较煎熬。
如果分散配置不同风格品种,有的品种会先上涨,有的会慢一些。
甚至会出现,有的品种涨到了高估止盈,有的品种还在低估。
这样,可以用高估止盈的品种,去投资低估的品种。
多出一次低估投资的机会。
还有一种资产配置提供的投资机会,是股债资产配置。
例如4星级的时候,保持(100-年龄)%的股票资产的投资比例。
比如40岁,可以配置60%的股票资产,40%的债券资产。
到了接近5星级的时候,债券资产这部分也可以适当拿出一部分投入到股票资产里。
债券和股票并不是同涨同跌,这样,也可以提供额外的投资机会。
4. 分散配置,在投顾组合中,成为了必须遵循的标准。
投顾组合规定中,要求做好分散配置。单个品种不超过20%(实际上很多机构按照15%来要求)。
主动优选、指数增强都会做好分散配置。
分散配置不同风格的主动基金、指数基金。
所以,如果自己不好做分散,就可以通过投资投顾组合的方式来,比较省心省力。
如果是想要自己走单个基金的话,就要先想好,自己是不是已经分散配置,投资的每类品种会分配多少的弹药。
这就跟打仗类似。
面对的对手,有陆军、海军、空军。
如果自己把全部兵力都压在了陆军上,那遇到空袭、舰队,就尴尬了。
分散资产配置,就好比有一个强大的、全天候的队伍。可以帮助我们应对各种市场情况。
5. 那什么时候适合做资产配置呢?
最好的方式,是一开始就做好了资产配置。
不过这个要求比较难。大部分投资者都是从单个基金经理,或者单个指数基金开始投资的。
如果目前自己持有的已经是集中投资了,怎么办呢?
假设某一个品种持有比较多,那么要进行分散配置,通常有两个好的时机。
第一个时机,是止盈的时候。
如果止盈的时候有其他低估品种,就顺势分散到其他低估品种了。
如果没有低估品种,那就放到债基中过渡,等下次低估的时候再分散配置。
另一个时机,是在市场整体特别便宜的时候。
此时4.5星级,市场上大部分品种也低估了。
比如说将自己持有比例较高的品种,减少比例,投入投顾组合中,那就可以在市场低迷的时候,将一个低估的品种,配置为一篮子的低估品种。类似2018年底。
这样,也可以将资产配置做好。
当然从投资心理上来说,第一个时机盈利的时候做,更容易克服心理障碍。
今天市场走出了一个深V。
早盘的时候微涨,中午之后突然大幅下跌。盘中大盘一度下跌超过4%。
到尾盘又顽强的涨了回来。全天大盘整体微跌。
昨天因为投资人数比较多,出现了投顾组合暂停申购的情况。所以昨天晚上平台也抓紧时间提升处理能力。
今天,几个投顾组合申购就都正常进行了。
1. 最近这种波动已经跟基本面关系不大了。
毕竟去年还是有不少行业的盈利增长超预期,但也是跟随着大幅下跌。
这种不管基本面如何、整体下跌的情况,已经导致部分基金清盘或者爆仓。
比如说借钱投资或者基金设置了清盘线,那么跌到一定程度的时候,就会导致持有的股票,不计成本,不计价格的卖出。
卖出会推动股价进一步下跌,导致更多的产品爆仓清盘。
短期里形成了恶性循环。
这也就是罗伯特席勒,在《非理性繁荣》一书中提到过的场景。
在2015年也出现过类似的情况。
当时是中小盘先大幅下跌,大盘股估值并不高。
但中小盘下跌的时候,很多上市公司纷纷停盘,基金为了应对赎回,不得不卖出还没有停盘的大盘股。
导致大盘股的跌幅,短期里甚至超过了中小盘。最后引发大盘大幅下跌。
后来,A股优化了停盘的规则,不允许长期停盘,这种情况也就消失了。
2. 从以前的经验看,这种短期快速的下跌,有几个特点。
(1)下跌速度非常快。
因为不计成本被抛售,很多品种会比较迅速的跌到诱人的低位。
这比钝刀子割肉,连续阴跌两三年要好很多。
(2)持续的时间也不会太长。
因为有杠杆和可能会清盘的产品数量有限。
这批风险高的产品清完了,上面提到的恶性循环也就终止了。
(3)短期里会跌到多少,取决于最惨的那批投资者,割让出了多少流血的筹码。
在市场大幅下跌后,低估品种也变多了。
也是做好资产配置的好阶段。
3. 资产配置有两个好处。
* 第一个好处,是减少波动。
* 第二个好处,是提供更多的投资机会。
(1)第一个好处是减少整个资产组合的波动。
在过去一年,很多朋友印象最深的,下跌的比较多的品种,那自然是中概和医疗。
不过其实过去一年,也有上涨的品种。
例如,价值风格的红利指数,代表中小盘的500低波动、500增强。
这些品种在原来的指数组合中,大约占比13%,和24%。
当然这个占比是上涨之后的,最初投入的本金占比没有这么多。
那又有朋友想,既然500和红利不错,我是不是只投资这两个品种就好?
其实也不是。
再往回,到2019年,500和红利的表现都不尽人意。
甚至500指数,从2015年到2018年,跌去了70%。
不同风格的品种,不会同涨同跌。
分散配置,可以让整个组合会更稳定。
举个最简单的例子。
500、医疗、中概,这三个指数,在过去7年,都出现过最大70%级别的波动。
也就是说,
* 如果全配置某一个品种,一次性买入,不管哪一个,中间最大会面对70%的账面浮亏。
* 但如果是简单的三等分配置,这样的一个组合。即便是买在2015年6月份最高位1星级,之后遇到最大涨面浮亏大约是46%。其他年份,最大浮亏通常在20%-30%内。
原因就是,不同品种不会同涨同跌。分散配置可以减少组合的波动。
(2)第二个好处,是提供了更多的投资机会。
比如说2018年,当时回到了5星级,低估的品种很多。
随后,不同风格的低估品种,先后上涨:
* 最先上涨的是白马股;
* 之后是中小盘;
* 最后是价值风格。
这三类品种,2018年底都很低估。
如果只配置一个品种的话,那可能这个品种涨的慢一些,就会比较煎熬。
如果分散配置不同风格品种,有的品种会先上涨,有的会慢一些。
甚至会出现,有的品种涨到了高估止盈,有的品种还在低估。
这样,可以用高估止盈的品种,去投资低估的品种。
多出一次低估投资的机会。
还有一种资产配置提供的投资机会,是股债资产配置。
例如4星级的时候,保持(100-年龄)%的股票资产的投资比例。
比如40岁,可以配置60%的股票资产,40%的债券资产。
到了接近5星级的时候,债券资产这部分也可以适当拿出一部分投入到股票资产里。
债券和股票并不是同涨同跌,这样,也可以提供额外的投资机会。
4. 分散配置,在投顾组合中,成为了必须遵循的标准。
投顾组合规定中,要求做好分散配置。单个品种不超过20%(实际上很多机构按照15%来要求)。
主动优选、指数增强都会做好分散配置。
分散配置不同风格的主动基金、指数基金。
所以,如果自己不好做分散,就可以通过投资投顾组合的方式来,比较省心省力。
如果是想要自己走单个基金的话,就要先想好,自己是不是已经分散配置,投资的每类品种会分配多少的弹药。
这就跟打仗类似。
面对的对手,有陆军、海军、空军。
如果自己把全部兵力都压在了陆军上,那遇到空袭、舰队,就尴尬了。
分散资产配置,就好比有一个强大的、全天候的队伍。可以帮助我们应对各种市场情况。
5. 那什么时候适合做资产配置呢?
最好的方式,是一开始就做好了资产配置。
不过这个要求比较难。大部分投资者都是从单个基金经理,或者单个指数基金开始投资的。
如果目前自己持有的已经是集中投资了,怎么办呢?
假设某一个品种持有比较多,那么要进行分散配置,通常有两个好的时机。
第一个时机,是止盈的时候。
如果止盈的时候有其他低估品种,就顺势分散到其他低估品种了。
如果没有低估品种,那就放到债基中过渡,等下次低估的时候再分散配置。
另一个时机,是在市场整体特别便宜的时候。
此时4.5星级,市场上大部分品种也低估了。
比如说将自己持有比例较高的品种,减少比例,投入投顾组合中,那就可以在市场低迷的时候,将一个低估的品种,配置为一篮子的低估品种。类似2018年底。
这样,也可以将资产配置做好。
当然从投资心理上来说,第一个时机盈利的时候做,更容易克服心理障碍。
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