人生最美好的生活就是和一群志同道合的人，一起奔跑在理想的路上，回头有一路的故事，低头有坚定的脚步，抬头有清晰的远方。
2018年从证券、私募转型到明亚保险经纪，将近四年的时间，从一个人到如今的百人，从破小的工作室到如今宽敞漂亮的职场，能有今天的荣誉，是我们所有伙伴努力奋斗，拼命坚持的共同结果。
感恩所有的遇见[心]，感恩我的伙伴[心]，感恩我的客户朋友[心]，感恩明亚的开放与包容[心]，感恩杨臣总与王鹏总的格局与远见[心]，感恩樊永琪总的关爱与支持[心]，感恩孙湛总的赋能与指点[心]，感恩张海燕总监的辅导与引领[心]，感恩所有给与我帮助和成长的朋友们[心][心][心]
#明亚山东第一总监##明亚潍坊史海建##弘毅铁军##考察大童研究鑫山拜访永达理##入职黎明最终情定明亚# https://t.cn/A6XlFaY2
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和金清鉴：抓住优质股底部机会
沪深两市呈现出全面反弹的走势。在经历过持续一段时间的震荡调整之后，大盘出现较大幅度反弹，市场的信心也得到了一定的提振。今年以来A股市场开局不利，主要是受到内外部利空因素的影响，现在市场通过大幅调整基本上消化了这些利空因素，市场见底特征也逐步呈现，包括新基金发行失败，以及相当数量的私募产品被迫清仓等等。这些其实都是市场可能见底的一个特征，而投资者信心不足，甚至在前期下跌的时候出现极度悲观的情绪，这些也是大盘可能见底的一个重要特征。在经过一段时间调整之后，很多优质龙头股已经跌出了价值。政策面上，从金融委会议到中央政治局会议以及国务院常务会议，都反复强调了要维持资本市场稳定健康发展。而成立金融稳定保障基金，也进一步提振了市场信心，这可能可以避免市场出现急剧的非理性下跌。政策面上，多次强调要把“稳增长”作为今年重要的政策目标，这也是我在过去一直强调的：“稳增长”是资本市场发展的一个基础，当市场出现稳增长了，经济出现稳增长了，上市公司的业绩也将可能逐步释放，从而带来资本市场的稳步回升。而在市场底部，则建议大家可以坚持逆向投资，在底部布局一些被错杀的优质股票或者优质基金，耐心等待市场回暖。当前是左侧建仓的良机。对于着眼于中长期的投资者，可以选择在左侧建仓一些优质的公司或者优质基金；对于保守的投资者，可以等到市场趋势明朗时，再到市场的右侧建仓。现在大盘大概率仍处于摸底阶段，在市场底部可能会出现反复震荡，在这个阶段是比较难熬的，需要大家保持信心与耐心。
海外市场方面，俄乌新一轮谈判取得了进展，经过五轮谈判，俄乌冲突有一定的缓解，提振了市场情绪，减轻了市场担忧。美股在近期持续走强，周二继续收高，科技股领衔上涨。美国两年期国债收益率自2019年以来首次超过十年期收益率，进一步强化了市场对美联储加息可能导致经济衰退的观点，这可能会使得美联储在加息方面不会过于急切，而过快加息或者大幅加息可能对经济增速的影响会比较明显，也不符合美联储的调控目标。虽然“抗通胀”是美联储加息的主要原因，但是美联储在实施加息的过程中必然要考虑到对经济的影响以及对于资本市场的影响，如果造成经济增速大幅放缓或者是股市大幅下跌，美联储加息的步伐可能会减慢。
热门中概股普遍出现大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.37%。在经历过一波惨烈的下跌之后，中概股迎来了大幅反弹的机会，而多只知名中概股宣布大比例回购，提振了市场的信心。中概股的大幅反弹有利于港股科技互联网公司的回升，在港股上市的很多科技互联网公司已然跌出了价值。互联网公司出现探底大幅反弹之后，港股也出现稳步回升，港股的走势相对前段时间相比已经有了明显改善。
今年以来新能源多个行业赛道景气度较高，比如新能源汽车销量前两个月实现翻番增长。根据财联社相关负责人的预测，今年全年新能源汽车的销量有望超过550万辆，而去年是330万辆左右，仍然是属于高增长的状态。而锂电池的多家企业公布了年报快报，也呈现出高速增长甚至是翻倍增长的态势。
现在景气度高涨的局面并没有改变，光伏、风电是新能源的重要表现形式。我国西部地区拥有广袤的高原和沙漠地带，非常适合建光伏以及风力发电站，只需要少部分的沙漠来建光伏发电站，就可以解决我国大部分的能源供应问题。而西部地区从不毛之地变成能源基地，这是巨大的一个转变，也是我国实现经济可持续发展的一个重要举措，相信未来光伏的装机量可能还会大幅提升。今年以来受到高估值的影响，很多新能源个股出现了较大幅度回调，甚至有的已经接近腰斩。这主要是杀估值，并不是杀业绩。事实上很多新能源龙头企业的业绩仍然可圈可点，是为数不多高景气度的行业。去年我国提出双碳目标，即“2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和”，而要想实现双碳目标，大力发展清洁能源是必由之路。而新能源替代传统能源也是大势所趋。今年以来由于部分城市疫情扩散，导致防控措施加码，这使得消费受到比较明显的影响。消费股在去年大跌之后又出现第二波杀跌，很多消费股的股价已经回归到了2020年的价格，甚至有的回到2019年的价格，超跌反弹的动力很大。消费，特别是品牌消费品，是可能能够实现长期稳定增长，跨越牛熊周期的重要品种，在疫情这些短期的因素打击之下出现业绩下滑，实际上是暂时的困难。如果疫情能够控制住，疫情管控措施更加科学精准，消费就有望稳步回升，消费白马股也有望具备比较好的配置价值。消费和新能源依然是经济转型最受益的两大方向，也是当前底部重点布局的方向之一。
市场的机会是跌出来的，正是因为一季度的大幅杀跌，使得很多优质龙头股跌出了价值，所以在这时候更应该坚持价值投资理念，保持信心和耐心，通过底部布局优质龙头股或者是优质龙头基金来抓住后面三个季度可能出现的估值修复的机会。
免责声明：博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。
沪深两市呈现出全面反弹的走势。在经历过持续一段时间的震荡调整之后，大盘出现较大幅度反弹，市场的信心也得到了一定的提振。今年以来A股市场开局不利，主要是受到内外部利空因素的影响，现在市场通过大幅调整基本上消化了这些利空因素，市场见底特征也逐步呈现，包括新基金发行失败，以及相当数量的私募产品被迫清仓等等。这些其实都是市场可能见底的一个特征，而投资者信心不足，甚至在前期下跌的时候出现极度悲观的情绪，这些也是大盘可能见底的一个重要特征。在经过一段时间调整之后，很多优质龙头股已经跌出了价值。政策面上，从金融委会议到中央政治局会议以及国务院常务会议，都反复强调了要维持资本市场稳定健康发展。而成立金融稳定保障基金，也进一步提振了市场信心，这可能可以避免市场出现急剧的非理性下跌。政策面上，多次强调要把“稳增长”作为今年重要的政策目标，这也是我在过去一直强调的：“稳增长”是资本市场发展的一个基础，当市场出现稳增长了，经济出现稳增长了，上市公司的业绩也将可能逐步释放，从而带来资本市场的稳步回升。而在市场底部，则建议大家可以坚持逆向投资，在底部布局一些被错杀的优质股票或者优质基金，耐心等待市场回暖。当前是左侧建仓的良机。对于着眼于中长期的投资者，可以选择在左侧建仓一些优质的公司或者优质基金；对于保守的投资者，可以等到市场趋势明朗时，再到市场的右侧建仓。现在大盘大概率仍处于摸底阶段，在市场底部可能会出现反复震荡，在这个阶段是比较难熬的，需要大家保持信心与耐心。
海外市场方面，俄乌新一轮谈判取得了进展，经过五轮谈判，俄乌冲突有一定的缓解，提振了市场情绪，减轻了市场担忧。美股在近期持续走强，周二继续收高，科技股领衔上涨。美国两年期国债收益率自2019年以来首次超过十年期收益率，进一步强化了市场对美联储加息可能导致经济衰退的观点，这可能会使得美联储在加息方面不会过于急切，而过快加息或者大幅加息可能对经济增速的影响会比较明显，也不符合美联储的调控目标。虽然“抗通胀”是美联储加息的主要原因，但是美联储在实施加息的过程中必然要考虑到对经济的影响以及对于资本市场的影响，如果造成经济增速大幅放缓或者是股市大幅下跌，美联储加息的步伐可能会减慢。
热门中概股普遍出现大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.37%。在经历过一波惨烈的下跌之后，中概股迎来了大幅反弹的机会，而多只知名中概股宣布大比例回购，提振了市场的信心。中概股的大幅反弹有利于港股科技互联网公司的回升，在港股上市的很多科技互联网公司已然跌出了价值。互联网公司出现探底大幅反弹之后，港股也出现稳步回升，港股的走势相对前段时间相比已经有了明显改善。
今年以来新能源多个行业赛道景气度较高，比如新能源汽车销量前两个月实现翻番增长。根据财联社相关负责人的预测，今年全年新能源汽车的销量有望超过550万辆，而去年是330万辆左右，仍然是属于高增长的状态。而锂电池的多家企业公布了年报快报，也呈现出高速增长甚至是翻倍增长的态势。
现在景气度高涨的局面并没有改变，光伏、风电是新能源的重要表现形式。我国西部地区拥有广袤的高原和沙漠地带，非常适合建光伏以及风力发电站，只需要少部分的沙漠来建光伏发电站，就可以解决我国大部分的能源供应问题。而西部地区从不毛之地变成能源基地，这是巨大的一个转变，也是我国实现经济可持续发展的一个重要举措，相信未来光伏的装机量可能还会大幅提升。今年以来受到高估值的影响，很多新能源个股出现了较大幅度回调，甚至有的已经接近腰斩。这主要是杀估值，并不是杀业绩。事实上很多新能源龙头企业的业绩仍然可圈可点，是为数不多高景气度的行业。去年我国提出双碳目标，即“2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和”，而要想实现双碳目标，大力发展清洁能源是必由之路。而新能源替代传统能源也是大势所趋。今年以来由于部分城市疫情扩散，导致防控措施加码，这使得消费受到比较明显的影响。消费股在去年大跌之后又出现第二波杀跌，很多消费股的股价已经回归到了2020年的价格，甚至有的回到2019年的价格，超跌反弹的动力很大。消费，特别是品牌消费品，是可能能够实现长期稳定增长，跨越牛熊周期的重要品种，在疫情这些短期的因素打击之下出现业绩下滑，实际上是暂时的困难。如果疫情能够控制住，疫情管控措施更加科学精准，消费就有望稳步回升，消费白马股也有望具备比较好的配置价值。消费和新能源依然是经济转型最受益的两大方向，也是当前底部重点布局的方向之一。
市场的机会是跌出来的，正是因为一季度的大幅杀跌，使得很多优质龙头股跌出了价值，所以在这时候更应该坚持价值投资理念，保持信心和耐心，通过底部布局优质龙头股或者是优质龙头基金来抓住后面三个季度可能出现的估值修复的机会。
免责声明：博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。
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【A股百点长下影探底共识与博弈：价值在前，成长在后？】
3月9日，上证综指下跌1.13%，创业板指下跌0.63%，盘中一度双双跌超4%。
其中，上证指数快速下挫击穿3200点，最低触及3147.68点，探出上百点的长下影线。
当日仅煤炭、电力及新能源行业逆市上涨。
非银行金融、石油石化、房地产跌幅靠前，分别下跌2.53%、2.82%、3.09%。
3月9日，北向资金净流出109.35亿元，连续3天大幅净流出，本周净流出高达279.05亿元。
受访机构多认为不必对短期调整过度悲观，坚持看好中长期走势。
值得一提的是，在市场震荡加速下行过程中，越来越多的基金公司开启自购并放宽基金大额申购，这不仅是机构大胆做多、看好后市的积极信号，更是保持市场稳定的重要活力。
A股短期震荡中长期向好
当下市场震荡，长城基金副总经理、投资总监杨建华认为主要受以下三方面因素影响：
第一，国内经济方面，官方2月PMI为50.2，景气水平略有提升，1月份信贷规模和社会融资总额都超出市场预期，但是结构仍难言满意。
第二，美联储将在月中议息，加息的靴子尚未落地。
第三，地缘事件对大宗商品价格的走向产生直接影响，并影响通胀的走势和预期。制造业受到成本意外升高的影响，短期逻辑受到冲击。
创金合信基金首席策略分析师王婧指出，对于周三两市普跌，绝对收益资金平仓或是重要推手。
“今年以来，股票型基金收益回撤较大，股票基金和偏股型基金中位数收益为-16%左右，或引发银行理财或保险资金赎回止损。而大量私募基金仍在止损线附近，也是引发流动性危机的隐忧。”王婧分析。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，恐慌性抛售导致短期市场出现连续大幅下跌。
总体而言，机构虽然对短期市场走势持谨慎态度，但明确看好中期走势。
招商基金认为，对于短期市场的判断，核心在于交易结构，密切关注市场面临较大的赎回压力以及融资质押风险。但往后看，不必对市场的短期调整过度悲观，从中长期看，稳增长与分子端(企业盈利)均将加速发力，积极因素上修，风险偏好有望从低位缓慢抬升。
南方基金表示，短期来看，市场仍将会以寻底、筑底为主，待外部风险释放、国内稳增长发力后，A股将会迎来更加明确的上行起点信号。
博时基金认为，在当前情绪面偏弱的情况下，投资者做多的信心不足。短期来看，A股市场还是容易受外部不确定性因素的扰动，呈现震荡的走势。但A股市场中长期向好的基础仍在，对其未来的表现仍可抱有信心，依然存在结构性机会，受益政策支持的行业板块仍会有不错的表现。
国海富兰克林基金分析认为，通胀的抬升，不能阻止国内“宽信用+宽货币”的组合，这指向了权益市场的震荡和债券市场的牛尾，而非熊市。但商品价格的抬升，一定程度上或给经济复苏增加难度。综合来看，保增长的背景下，指数走向熊市的概率极低，在风险释放后，对市场的后期走势保持谨慎乐观。
杨德龙认为，现在A股市场整体上处于下降阶段，但是并没有进入到熊市。风险是涨上去的，机会是跌出来的，当市场出现非理性下跌甚至恐慌性抛售的时候，往往也是很多优质股票被错杀的时候。此时适合优质龙头股或者是优质龙头基金。
杨建华认为，目前市场担心的因素逐步得到缓解，随着稳增长政策陆续出台，后续可能在结构上还会优化。美联储加息预期对美股的影响也慢慢到位，一旦加息幅度低于预期，市场风险偏好可能上升。A股市场近期调整幅度较大，短期不排除继续调整趋势，但拉长周期来看，估值已经颇具吸引力。
做多信号：自购和放宽大额申购
恐慌性下跌往往是布局时机，近日，部分基金公司公告自购和放宽基金大额申购。
3月9日，永赢基金发布公告称，永赢成长远航一年持有混合将于3月16日开始募集，公司基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，拟于基金募集期内出资3000万元认购基金A类份额。
同时，近日还有不少明星基金经理打开和放宽了大额申购。3月9日起，“千亿顶流”张坤在管的两只规模基金——易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金放宽限购，由1万元提升至5万元。这已经是张坤的基金年内第二次放宽限购。
无独有偶，3月8日汇丰晋信基金公告，明星基金经理陆彬管理的汇丰晋信智造先锋基金、汇丰晋信核心成长基金限额由原本的1000元调高至10000元，增幅扩至10倍。
而2月28日，去年的基金冠军崔宸龙管理的两只产品——前海开源公用事业、前海开源新经济，放宽大额申购至100万元。
据不完全统计，2月以来，至少有30多只主动权益基金公告打开或放宽大额申购。
事实上，在今年市场回调之下，基金公司和基金经理看好中长期市场走势，部分认为已经出现较好的投资机会。
投资布局先价值后成长
具体到投资方向，机构大多倾向于“低估值和高景气”，也即是短期看好低估值和周期股，中长期则更倾向于新能源、科技等成长股。
南方基金认为，行业配置方面，短期可以重点考虑化石能源、能源金属、工业金属等可能受到全球供应链扰动的上游资源品。接下来，房地产加基建投资的拉动将给金融和建筑业带来增长机会，同时可以关注数字经济、高端设备、原材料、新型储能、光伏、风电等板块的投资机会。
招商基金认为A股市场未来将沿低估值发力，力争把握基建与消费，继续维持先价值后成长的配置判断。
华泰柏瑞基金认为，近期大宗商品板块表现强势，相关能源涨价对于铝、化工、农产品等均有传导作用。前期稳增长环境下市场更多关注基建链，地产及相关产业链仍有潜在政策空间。中期来看，产业转型仍离不开先进制造业参与，具体集中于智能汽车、新型家电为代表的板块兼具消费提振与制造高端化方向，关注政策引导且中长期格局较优的行业，力争布局景气度占优的方向及优质公司。
嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏则看好新兴成长方向，认为未来经济增长还是要依靠新兴产业的产业周期上行以及中国企业国际竞争力的不断提升。经历近期调整以后，真正有业绩兑现的成长方向，比如电动车、军工、新型消费等等，一方面业绩增长趋势依然占优，另一方面估值也出现了很高的性价比。
华夏基金认为，考虑到短期不确定性因素仍在，指数层面仍有反复波动的可能，建议投资人可以继续审慎观察，不要盲目大幅满仓抄底。而对优质的公募基金产品，建议投资人做长期投资，或者利用市场波动采取定投策略。
“建议分散配置，在投资布局上，不集中单一板块或主题产品，低估值和高景气板块均衡搭配，低风险和高风险产品有机结合，更有利于在震荡市中降低组合波动。”华夏基金表示。
来源：21世纪经济报道
【A股百点长下影探底共识与博弈：价值在前，成长在后？】
3月9日，上证综指下跌1.13%，创业板指下跌0.63%，盘中一度双双跌超4%。
其中，上证指数快速下挫击穿3200点，最低触及3147.68点，探出上百点的长下影线。
当日仅煤炭、电力及新能源行业逆市上涨。
非银行金融、石油石化、房地产跌幅靠前，分别下跌2.53%、2.82%、3.09%。
3月9日，北向资金净流出109.35亿元，连续3天大幅净流出，本周净流出高达279.05亿元。
受访机构多认为不必对短期调整过度悲观，坚持看好中长期走势。
值得一提的是，在市场震荡加速下行过程中，越来越多的基金公司开启自购并放宽基金大额申购，这不仅是机构大胆做多、看好后市的积极信号，更是保持市场稳定的重要活力。
A股短期震荡中长期向好
当下市场震荡，长城基金副总经理、投资总监杨建华认为主要受以下三方面因素影响：
第一，国内经济方面，官方2月PMI为50.2，景气水平略有提升，1月份信贷规模和社会融资总额都超出市场预期，但是结构仍难言满意。
第二，美联储将在月中议息，加息的靴子尚未落地。
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“今年以来，股票型基金收益回撤较大，股票基金和偏股型基金中位数收益为-16%左右，或引发银行理财或保险资金赎回止损。而大量私募基金仍在止损线附近，也是引发流动性危机的隐忧。”王婧分析。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，恐慌性抛售导致短期市场出现连续大幅下跌。
总体而言，机构虽然对短期市场走势持谨慎态度，但明确看好中期走势。
招商基金认为，对于短期市场的判断，核心在于交易结构，密切关注市场面临较大的赎回压力以及融资质押风险。但往后看，不必对市场的短期调整过度悲观，从中长期看，稳增长与分子端(企业盈利)均将加速发力，积极因素上修，风险偏好有望从低位缓慢抬升。
南方基金表示，短期来看，市场仍将会以寻底、筑底为主，待外部风险释放、国内稳增长发力后，A股将会迎来更加明确的上行起点信号。
博时基金认为，在当前情绪面偏弱的情况下，投资者做多的信心不足。短期来看，A股市场还是容易受外部不确定性因素的扰动，呈现震荡的走势。但A股市场中长期向好的基础仍在，对其未来的表现仍可抱有信心，依然存在结构性机会，受益政策支持的行业板块仍会有不错的表现。
国海富兰克林基金分析认为，通胀的抬升，不能阻止国内“宽信用+宽货币”的组合，这指向了权益市场的震荡和债券市场的牛尾，而非熊市。但商品价格的抬升，一定程度上或给经济复苏增加难度。综合来看，保增长的背景下，指数走向熊市的概率极低，在风险释放后，对市场的后期走势保持谨慎乐观。
杨德龙认为，现在A股市场整体上处于下降阶段，但是并没有进入到熊市。风险是涨上去的，机会是跌出来的，当市场出现非理性下跌甚至恐慌性抛售的时候，往往也是很多优质股票被错杀的时候。此时适合优质龙头股或者是优质龙头基金。
杨建华认为，目前市场担心的因素逐步得到缓解，随着稳增长政策陆续出台，后续可能在结构上还会优化。美联储加息预期对美股的影响也慢慢到位，一旦加息幅度低于预期，市场风险偏好可能上升。A股市场近期调整幅度较大，短期不排除继续调整趋势，但拉长周期来看，估值已经颇具吸引力。
做多信号：自购和放宽大额申购
恐慌性下跌往往是布局时机，近日，部分基金公司公告自购和放宽基金大额申购。
3月9日，永赢基金发布公告称，永赢成长远航一年持有混合将于3月16日开始募集，公司基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，拟于基金募集期内出资3000万元认购基金A类份额。
同时，近日还有不少明星基金经理打开和放宽了大额申购。3月9日起，“千亿顶流”张坤在管的两只规模基金——易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金放宽限购，由1万元提升至5万元。这已经是张坤的基金年内第二次放宽限购。
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而2月28日，去年的基金冠军崔宸龙管理的两只产品——前海开源公用事业、前海开源新经济，放宽大额申购至100万元。
据不完全统计，2月以来，至少有30多只主动权益基金公告打开或放宽大额申购。
事实上，在今年市场回调之下，基金公司和基金经理看好中长期市场走势，部分认为已经出现较好的投资机会。
投资布局先价值后成长
具体到投资方向，机构大多倾向于“低估值和高景气”，也即是短期看好低估值和周期股，中长期则更倾向于新能源、科技等成长股。
南方基金认为，行业配置方面，短期可以重点考虑化石能源、能源金属、工业金属等可能受到全球供应链扰动的上游资源品。接下来，房地产加基建投资的拉动将给金融和建筑业带来增长机会，同时可以关注数字经济、高端设备、原材料、新型储能、光伏、风电等板块的投资机会。
招商基金认为A股市场未来将沿低估值发力，力争把握基建与消费，继续维持先价值后成长的配置判断。
华泰柏瑞基金认为，近期大宗商品板块表现强势，相关能源涨价对于铝、化工、农产品等均有传导作用。前期稳增长环境下市场更多关注基建链，地产及相关产业链仍有潜在政策空间。中期来看，产业转型仍离不开先进制造业参与，具体集中于智能汽车、新型家电为代表的板块兼具消费提振与制造高端化方向，关注政策引导且中长期格局较优的行业，力争布局景气度占优的方向及优质公司。
嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏则看好新兴成长方向，认为未来经济增长还是要依靠新兴产业的产业周期上行以及中国企业国际竞争力的不断提升。经历近期调整以后，真正有业绩兑现的成长方向，比如电动车、军工、新型消费等等，一方面业绩增长趋势依然占优，另一方面估值也出现了很高的性价比。
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“建议分散配置，在投资布局上，不集中单一板块或主题产品，低估值和高景气板块均衡搭配，低风险和高风险产品有机结合，更有利于在震荡市中降低组合波动。”华夏基金表示。
来源：21世纪经济报道
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