Expert RAW 专家访谈录
当谈到想要专业的精度和日常的轻松时，Galaxy S22 是三星迄今为止最强大的工具，每次都能拍摄出令人惊叹的照片。这部分归功于智能手机独特的 Expert RAW 应用程序。Expert RAW与 Galaxy S22 系列和 Galaxy S21 Ultra 兼容，是一套全面的相机内编辑工具，可将口袋里的相机变成类似 DSLR 的体验。这意味着对您的内容有更多的创造性控制。
与许多伟大的发明一样，Expert RAW 是一项集体努力——由三星专家和 Galaxy 用户的宝贵反馈推动。为了了解有关 Expert RAW 体验的更多信息，三星新闻编辑室与三星研究的专家进行了交谈，他们合作开发了该应用程序。
继续阅读以了解三星美国研究院 (SRA) 移动处理器创新 (MPI) 实验室智能成像团队负责人 Hamid Sheikh 和三星印度班加罗尔研发研究所 (SRI- B)，不得不说这次创新的相机合作。
认识 MPI 实验室智能成像团队负责人 Hamid Sheikh
领导一支世界级的计算摄影专家团队，负责开发用于旗舰移动设备的尖端功能
为超分辨率变焦、低光拍摄、高动态范围成像技术、夜间模式、Expert RAW 等技术的开发做出了贡献
曾是开发世界著名的结构相似性指数测量 (SSIM) 指标的团队成员，该指标用于在图像处理中训练 AI 网络
认识 SRI-B 相机解决方案组负责人 Girish Kulkarni
领导一个团队，专门为利用人工智能（计算成像、人类感知和视觉智能）提供最佳专业级功能的旗舰设备的相机解决方案进行端到端开发
拥有丰富的三星 Galaxy A 和 Galaxy M 系列智能手机的相机经验
相机解决方案集团与三星的主要研发团队密切合作，为消费者提供最佳的相机体验
问：Expert RAW 应用程序有什么作用？对用户的主要好处是什么？
Hamid： Expert RAW 确实让用户能够像专业摄影师一样完全控制他们的移动摄影体验。该应用程序为每张图像捕获更全面的数据，这些数据可用于改进照片并使用 Adobe Lightroom 等编辑软件在艺术上增强它们-专业摄影师的首选应用程序。
为了改善整体相机体验，我们与 Adobe 密切合作，将 Expert RAW 与 Lightroom 紧密结合。结果是摄影师可以完全控制他们的创作体验。新手摄影师还可以利用自动设置点进行相机控制，然后在 Lightroom 中使用三星特定的默认值。在这两种情况下，两个应用程序的紧密集成都带来了愉快的体验。
Girish： Expert RAW 是摄影领域的一次史诗级飞跃。它本质上是在你的口袋里放置一个专业的工作室。无论您是专业摄影师，还是只想捕捉精彩内容的用户，任何人都可以充分利用 Galaxy S22 专业级相机和 Expert RAW。它以多帧 RAW 格式捕捉高质量、高动态范围的照片，可实现精确的捕捉后编辑和专业效果。
借助 Expert RAW，人们可以在一张照片中捕捉更多信息——从黑暗细节到明亮亮点。它还大大降低了噪音并增加了清晰度和细节。如果您正在寻找终极创意控制，您可以选择自己的设置，例如 ISO、快门速度、白平衡、EV 和对焦，甚至可以选择要用于拍摄对象和场景的镜头。最后，由于 JPEG 和 DNG 文件在拍摄时都会保存，因此您可以直接跳入智能手机或 PC 上的 Adobe Lightroom 应用程序并轻松编辑。
问：Expert RAW 最初的灵感是什么？
Hamid：三星相机技术一直依靠复杂的计算摄影算法来产生最佳的图像质量。然而，标准相机应用程序会根据颜色、色调、细节和噪点来决定如何渲染图像。用户在这些决定中的发言权非常有限。
我们的灵感来自于用户体验限制以及当今移动处理器计算和人工智能能力的飞跃的融合。我们问自己，“我们如何才能让摄影体验对用户更有启发性？” 所以说真的，我们的灵感来自摄影专家和发烧友社区，他们渴望更轻松的移动摄影体验，同时又不牺牲数码单反相机和后期编辑所允许的创意控制。Expert RAW 的诞生是出于将这种灵感转化为现实的愿望。
Girish：当我们听到主要使用 DSLR 相机的专业摄影师的意见时，他们希望通过智能手机获得专业级的体验。我们的消费者研究还表明，在长时间使用智能手机的自动摄像头后，典型用户非常热衷于深入探索三星的专业级摄像头功能，以成为更好的摄影师。
我们与专业和业余摄影师的交流越多，我们就越了解他们在 RAW 图像捕捉、相机控制、后期编辑体验、创意能力等方面的需求。那时，我们着手创建基于 RAW 捕捉的全新专业级体验，以便每个级别的摄影师都可以将我们的相机控制和他们的创造力结合起来，享受具有专业外观的照片。
问：是什么让 Expert RAW 对移动摄影来说如此重要？
Hamid：相机体验是用户使用智能手机时最重要的体验之一。三星一直处于相机质量的最前沿，消费者与专业/发烧友摄影师之间的差距一直很容易弥合。
我认为随着 Expert RAW 的发布，用户会发现他们的摄影体验在创意控制和艺术表现方面会发生巨大的飞跃。我希望越来越多的人会发现这种新体验是有益的，因为它可以让他们根据自己的品味——正是他们想要的方式——而不是根据其他工程师为他们选择的东西来个性化他们的相机。
Girish：作为一款应用程序，该平台通过精确的相机和镜头控制以及使用 Adobe Lightroom 进行后期编辑，简化了 RAW 捕捉过程。它适合每一位愿意超越的用户——释放 Expert RAW 相机的真正力量，并探索他们的创意方面。
问：MPI 实验室在 Expert RAW 的开发中扮演了什么角色？
Hamid：任何时候我们要创造全新的用户体验，我们都必须考虑并克服许多艰巨的工程挑战。MPI 实验室开发了 Expert RAW 及其技术背后的主要理念，我们知道这是值得追求的挑战。
我们开发了一种全新的计算摄影管道，可以生成 DNG 以及处理后的 JPEG 文件。从头开始开发复杂的计算摄影流程并不容易。我们不再受益于更老、更成熟的技术基础。但我们的团队成功开发了这种基于 AI 的新 3DISP 技术，以生成原始数据，当用户将其加载到 Adobe Lightroom 等编辑应用程序中时，这些数据看起来非常自然。
问：SRI-B 在 Expert RAW 的开发中扮演了什么角色？团队的主要关注领域是什么？
Girish： Expert RAW 是一个复杂的研发项目，而 SRI-B 的角色是考虑端到端的最佳消费者体验。这需要多领域的专业知识和多个团队之间的深度协作。
SRI-B 配备了强大的多领域专业团队，因此我们组建了一支由才华横溢的专家组成的工作组。他们在 SRI-B 内作为一个团队一起工作，并与韩国和 MPI 实验室的一个更大的专家团队合作。
多领域的专业知识和与所有主要利益相关者的密切合作帮助 SRI-B 持续专注于改善 Expert RAW 的产品体验、端到端管道等。
问：您能提供更多关于你们合作的细节吗？
Hamid：在三星的整个历史中，MPI 实验室一直与 SRI-B 合作。SRI-B 为软件技术的开发以及 Expert RAW 管道的关键 AI 模块贡献了其惊人的技能和资源。他们还拥有 Expert RAW 应用程序的 UI 部分，并为 Expert RAW 体验提供了许多创新点。和他们一起工作总是很有趣。
Girish： MPI 实验室在计算成像领域拥有世界一流的专业知识，并且在为三星旗舰产品开发成功的 IP 方面有着良好的记录。这种专业知识是 Expert RAW 开发的关键要求之一。MPI 实验室提出了多框架流水线构建块实现，它帮助 SRI-B 集成并增强了端到端架构和流水线的相同功能。
Expert RAW 的主要期望之一是它将在不同的照明条件下实现最佳图像质量，这需要调整多帧处理管道。MPI 在该领域的强大专业知识帮助我们在商业发布之前不断提高图像质量。总而言之，MPI 在计算成像方面的专业知识和 SRI-B 在多个子领域的知识广度帮助 SRI-B 为 Expert RAW 的端到端商业发布体验做好了准备。
SRI-B 和 MPI 实验室有效地利用他们 12 小时的时区差异来规划和协作开发 Expert RAW。SRI-B 的白天是 MPI 的夜晚，反之亦然。它有助于进行 24/7 全天候开发以在创纪录的时间内完成这个复杂的功能。我们为三星的文化感到自豪，这种文化使不同的海外研发中心之间能够相互尊重，我们一直很喜欢与 MPI Lab 合作。
问：MPI 实验室和 SRI-B 计划如何在此次合作的基础上开发更多创新的相机技术？
Hamid：我们的全新 RAW 相机体验之旅才刚刚开始。我很高兴想到我们可以做出哪些新的改进和增强。Expert RAW 体验中最好的部分之一是摄影师处于前沿和中心位置。当我们积极研究不同用户的体验并不断实施改进以使 Expert RAW 比以前更好时，我们将保留这一点。
Girish： MPI 实验室和 SRI-B 过去几年一直在合作，为三星旗舰智能手机开发世界上最好的夜间模式。这种合作帮助我们获得了 Galaxy S22 上的 Expert RAW 的成功故事。我们很高兴能继续为即将推出的下一个创新产品保持这种势头。
未来，我们希望不断增强 Expert RAW，重点是创建一个充分利用专业级相机功能的专业摄影新生态系统。
为创意而合作
Expert RAW 等功能突显了三星致力于开发使用户能够发挥创造力的工具的承诺。
展望未来，公司将继续加强合作，利用其世界级研发中心网络的知识和能力。这样做将有助于解锁改变我们生活、工作和创造方式的技术。
当谈到想要专业的精度和日常的轻松时，Galaxy S22 是三星迄今为止最强大的工具，每次都能拍摄出令人惊叹的照片。这部分归功于智能手机独特的 Expert RAW 应用程序。Expert RAW与 Galaxy S22 系列和 Galaxy S21 Ultra 兼容，是一套全面的相机内编辑工具，可将口袋里的相机变成类似 DSLR 的体验。这意味着对您的内容有更多的创造性控制。
与许多伟大的发明一样，Expert RAW 是一项集体努力——由三星专家和 Galaxy 用户的宝贵反馈推动。为了了解有关 Expert RAW 体验的更多信息，三星新闻编辑室与三星研究的专家进行了交谈，他们合作开发了该应用程序。
继续阅读以了解三星美国研究院 (SRA) 移动处理器创新 (MPI) 实验室智能成像团队负责人 Hamid Sheikh 和三星印度班加罗尔研发研究所 (SRI- B)，不得不说这次创新的相机合作。
认识 MPI 实验室智能成像团队负责人 Hamid Sheikh
领导一支世界级的计算摄影专家团队，负责开发用于旗舰移动设备的尖端功能
为超分辨率变焦、低光拍摄、高动态范围成像技术、夜间模式、Expert RAW 等技术的开发做出了贡献
曾是开发世界著名的结构相似性指数测量 (SSIM) 指标的团队成员，该指标用于在图像处理中训练 AI 网络
认识 SRI-B 相机解决方案组负责人 Girish Kulkarni
领导一个团队，专门为利用人工智能（计算成像、人类感知和视觉智能）提供最佳专业级功能的旗舰设备的相机解决方案进行端到端开发
拥有丰富的三星 Galaxy A 和 Galaxy M 系列智能手机的相机经验
相机解决方案集团与三星的主要研发团队密切合作，为消费者提供最佳的相机体验
问：Expert RAW 应用程序有什么作用？对用户的主要好处是什么？
Hamid： Expert RAW 确实让用户能够像专业摄影师一样完全控制他们的移动摄影体验。该应用程序为每张图像捕获更全面的数据，这些数据可用于改进照片并使用 Adobe Lightroom 等编辑软件在艺术上增强它们-专业摄影师的首选应用程序。
为了改善整体相机体验，我们与 Adobe 密切合作，将 Expert RAW 与 Lightroom 紧密结合。结果是摄影师可以完全控制他们的创作体验。新手摄影师还可以利用自动设置点进行相机控制，然后在 Lightroom 中使用三星特定的默认值。在这两种情况下，两个应用程序的紧密集成都带来了愉快的体验。
Girish： Expert RAW 是摄影领域的一次史诗级飞跃。它本质上是在你的口袋里放置一个专业的工作室。无论您是专业摄影师，还是只想捕捉精彩内容的用户，任何人都可以充分利用 Galaxy S22 专业级相机和 Expert RAW。它以多帧 RAW 格式捕捉高质量、高动态范围的照片，可实现精确的捕捉后编辑和专业效果。
借助 Expert RAW，人们可以在一张照片中捕捉更多信息——从黑暗细节到明亮亮点。它还大大降低了噪音并增加了清晰度和细节。如果您正在寻找终极创意控制，您可以选择自己的设置，例如 ISO、快门速度、白平衡、EV 和对焦，甚至可以选择要用于拍摄对象和场景的镜头。最后，由于 JPEG 和 DNG 文件在拍摄时都会保存，因此您可以直接跳入智能手机或 PC 上的 Adobe Lightroom 应用程序并轻松编辑。
问：Expert RAW 最初的灵感是什么？
Hamid：三星相机技术一直依靠复杂的计算摄影算法来产生最佳的图像质量。然而，标准相机应用程序会根据颜色、色调、细节和噪点来决定如何渲染图像。用户在这些决定中的发言权非常有限。
我们的灵感来自于用户体验限制以及当今移动处理器计算和人工智能能力的飞跃的融合。我们问自己，“我们如何才能让摄影体验对用户更有启发性？” 所以说真的，我们的灵感来自摄影专家和发烧友社区，他们渴望更轻松的移动摄影体验，同时又不牺牲数码单反相机和后期编辑所允许的创意控制。Expert RAW 的诞生是出于将这种灵感转化为现实的愿望。
Girish：当我们听到主要使用 DSLR 相机的专业摄影师的意见时，他们希望通过智能手机获得专业级的体验。我们的消费者研究还表明，在长时间使用智能手机的自动摄像头后，典型用户非常热衷于深入探索三星的专业级摄像头功能，以成为更好的摄影师。
我们与专业和业余摄影师的交流越多，我们就越了解他们在 RAW 图像捕捉、相机控制、后期编辑体验、创意能力等方面的需求。那时，我们着手创建基于 RAW 捕捉的全新专业级体验，以便每个级别的摄影师都可以将我们的相机控制和他们的创造力结合起来，享受具有专业外观的照片。
问：是什么让 Expert RAW 对移动摄影来说如此重要？
Hamid：相机体验是用户使用智能手机时最重要的体验之一。三星一直处于相机质量的最前沿，消费者与专业/发烧友摄影师之间的差距一直很容易弥合。
我认为随着 Expert RAW 的发布，用户会发现他们的摄影体验在创意控制和艺术表现方面会发生巨大的飞跃。我希望越来越多的人会发现这种新体验是有益的，因为它可以让他们根据自己的品味——正是他们想要的方式——而不是根据其他工程师为他们选择的东西来个性化他们的相机。
Girish：作为一款应用程序，该平台通过精确的相机和镜头控制以及使用 Adobe Lightroom 进行后期编辑，简化了 RAW 捕捉过程。它适合每一位愿意超越的用户——释放 Expert RAW 相机的真正力量，并探索他们的创意方面。
问：MPI 实验室在 Expert RAW 的开发中扮演了什么角色？
Hamid：任何时候我们要创造全新的用户体验，我们都必须考虑并克服许多艰巨的工程挑战。MPI 实验室开发了 Expert RAW 及其技术背后的主要理念，我们知道这是值得追求的挑战。
我们开发了一种全新的计算摄影管道，可以生成 DNG 以及处理后的 JPEG 文件。从头开始开发复杂的计算摄影流程并不容易。我们不再受益于更老、更成熟的技术基础。但我们的团队成功开发了这种基于 AI 的新 3DISP 技术，以生成原始数据，当用户将其加载到 Adobe Lightroom 等编辑应用程序中时，这些数据看起来非常自然。
问：SRI-B 在 Expert RAW 的开发中扮演了什么角色？团队的主要关注领域是什么？
Girish： Expert RAW 是一个复杂的研发项目，而 SRI-B 的角色是考虑端到端的最佳消费者体验。这需要多领域的专业知识和多个团队之间的深度协作。
SRI-B 配备了强大的多领域专业团队，因此我们组建了一支由才华横溢的专家组成的工作组。他们在 SRI-B 内作为一个团队一起工作，并与韩国和 MPI 实验室的一个更大的专家团队合作。
多领域的专业知识和与所有主要利益相关者的密切合作帮助 SRI-B 持续专注于改善 Expert RAW 的产品体验、端到端管道等。
问：您能提供更多关于你们合作的细节吗？
Hamid：在三星的整个历史中，MPI 实验室一直与 SRI-B 合作。SRI-B 为软件技术的开发以及 Expert RAW 管道的关键 AI 模块贡献了其惊人的技能和资源。他们还拥有 Expert RAW 应用程序的 UI 部分，并为 Expert RAW 体验提供了许多创新点。和他们一起工作总是很有趣。
Girish： MPI 实验室在计算成像领域拥有世界一流的专业知识，并且在为三星旗舰产品开发成功的 IP 方面有着良好的记录。这种专业知识是 Expert RAW 开发的关键要求之一。MPI 实验室提出了多框架流水线构建块实现，它帮助 SRI-B 集成并增强了端到端架构和流水线的相同功能。
Expert RAW 的主要期望之一是它将在不同的照明条件下实现最佳图像质量，这需要调整多帧处理管道。MPI 在该领域的强大专业知识帮助我们在商业发布之前不断提高图像质量。总而言之，MPI 在计算成像方面的专业知识和 SRI-B 在多个子领域的知识广度帮助 SRI-B 为 Expert RAW 的端到端商业发布体验做好了准备。
SRI-B 和 MPI 实验室有效地利用他们 12 小时的时区差异来规划和协作开发 Expert RAW。SRI-B 的白天是 MPI 的夜晚，反之亦然。它有助于进行 24/7 全天候开发以在创纪录的时间内完成这个复杂的功能。我们为三星的文化感到自豪，这种文化使不同的海外研发中心之间能够相互尊重，我们一直很喜欢与 MPI Lab 合作。
问：MPI 实验室和 SRI-B 计划如何在此次合作的基础上开发更多创新的相机技术？
Hamid：我们的全新 RAW 相机体验之旅才刚刚开始。我很高兴想到我们可以做出哪些新的改进和增强。Expert RAW 体验中最好的部分之一是摄影师处于前沿和中心位置。当我们积极研究不同用户的体验并不断实施改进以使 Expert RAW 比以前更好时，我们将保留这一点。
Girish： MPI 实验室和 SRI-B 过去几年一直在合作，为三星旗舰智能手机开发世界上最好的夜间模式。这种合作帮助我们获得了 Galaxy S22 上的 Expert RAW 的成功故事。我们很高兴能继续为即将推出的下一个创新产品保持这种势头。
未来，我们希望不断增强 Expert RAW，重点是创建一个充分利用专业级相机功能的专业摄影新生态系统。
为创意而合作
Expert RAW 等功能突显了三星致力于开发使用户能够发挥创造力的工具的承诺。
展望未来，公司将继续加强合作，利用其世界级研发中心网络的知识和能力。这样做将有助于解锁改变我们生活、工作和创造方式的技术。
【美国防费首破8000亿美元！专家解读美国军费飙涨“五大密码”】#专家解读美国军费飙涨五大密码# 3月28日，美国白宫正式对外公布2023财年国防预算，达到令人咋舌的8133亿美元，创下历史最高纪录。受如此大规模军费开支的刺激，可以预见，美对全球的军事干预活动将更加活跃、更加猖獗。在新冠肺炎疫情依然肆虐的国际环境下，世界人民还得继续忍受源自美国输出的混乱与动荡？
8133亿美元，达到历史峰值
据美国国防部网站、彭博社等报道，3月28日，白宫公布2023财年（按美政府财政年度设计，每年10月1日进入下一个财政年度——编者注）国防预算，达到8133亿美元。根据白宫发布的声明，这份预算“是美国历史上在国家安全领域最大一笔投资”。此前不久，拜登刚签署了经国会审议通过的2022财年国防预算拨款法案，预算额达到7820亿美元。从目前的预算数字来看，2023财年将比2022财年的预算增加313亿美元，增幅为4%。
尽管美国防预算已经进入“8字头”时代，但美国一些政客似乎并不满意。近日，美参众两院武装力量委员会的40名共和党议员向拜登联名致信，要求2023财年的国防预算增长额度应当达到5%。在这些议员们看来，目前白宫提出的8133亿美元远远不够，因为“受俄罗斯入侵乌克兰、中国和朝鲜等因素影响，美国家安全面临的威胁正在呈指数级增长”。2021年5月，拜登政府向美国会提交了7529亿美元的2022财年国防预算。经过长达半年多的讨论和审议，在美国防和军事战略向“大国冲突”转型并认定中国为“越来越紧迫的威胁”等背景下，美参众两院均认为这份国防预算额度根本无法维护美国的国家安全与海外利益。美国会自行将预算额度提升至7820亿美元，增加了291亿美元。由此可以预计，在共和党议员对2023财年不甚满意的情况下，美国防预算额度随着审议过程的深入还可能“水涨船高”。若按照美共和党议员5%的增幅要求，最终在形成法案时，2023财年国防预算或将高达8211亿美元。而据华盛顿政策分析公司预测，美共和党针对2023财年国防预算的最终目标可能是8750亿美元。
一位军事专家29日对《环球时报》记者介绍，通常而言，美国防预算包含两大部分：“大头”为军事预算，即由国防部支配使用的预算，用来保持美军内部运转、支持在全球军事行动、采购武器装备、开展颠覆性军事技术研发等；另一部分是由能源部等单位执行的预算，用于美核武库的升级改造等。从拜登政府提交的2023财年国防预算看，军事预算高达7730亿美元，为能源部等单位提供的预算为403亿美元。美国防部官员向美国有线电视新闻网强调，预算的增长并不是要扩大美军规模，而是要升级与中俄进行战略竞争的军事能力，比如加大对太空、网络和国防工业基地的投入；提升“三位一体”核打击能力，其中63亿美元用于建设“哥伦比亚”级战略导弹核潜艇、50亿美元打造B-21轰炸机、36亿美元研制新一代陆基洲际弹道导弹、48亿美元用于升级核指挥控制系统等。
美国军费飙涨“五大密码”
从近些年的美国防预算走势看，自2018财年开始，国防预算进入增长“快车道”。上述军事专家认为，从美国近年来军费预算使用情况看，有五大特点：
一是作战与维护费用持续上涨。尽管2021年8月，美宣布实现从阿富汗撤军，但美军在海外的军事行动并未收缩，反而在“中国威胁”的借口下不断“提质增量”。美军在南海频繁采取“航行自由”活动、与盟友伙伴国在南海与菲律宾海不间断进行大型联合演训活动、多次过航台湾海峡并挑动台海局势敏感神经。在欧洲地区，积极推进北约东扩，派遣军事力量在波罗的海和中东欧地区开展大规模演训活动，对俄进行挑衅；俄罗斯对乌克兰发起“特别军事行动”之后，美军在俄周边的军事活动更加猖獗。
二是颠覆性技术研发投入不断加大。2022财年国防预算中，基础研发费用为1120亿美元，曾是美军历史上在新武器技术研发和测试评估方面投入最大的一笔年度预算，但2023财年将达到1301亿美元。人工智能、军用5G技术、量子计算与加密运用等都构成了美军当前正在全力打造的“联合全域指挥控制”作战概念的基础性技术。发展远程精确打击火力是美军各军种都在努力的目标，特别是发展高超音速武器被认为是美国与中国、俄罗斯进行竞争的核心。俄军此前在乌克兰战场上使用“匕首”高超音速导弹，是全球首次实战使用该型导弹，估计对美军刺激不小。目前美各军种都推出自身的项目。
三是武器装备采购进入缓冲期。从美军国防预算支出看，武器装备的采购最吸引眼球、也最容易引起外界关注。在美军看来，面对中俄不断增长的“反介入/区域拒止”能力，冷战时期建造的集合多功能于一身的大型作战平台可能已不适用，需要开发新型的突防能力强、隐形效果好、网络化、扁平化、耐消耗的武器平台。由于此类多个新型武器平台大多还处于开发阶段，美军装备采购进入调整期，预计待颠覆性技术研发取得突破后，将迎来增长“爆发期”。
四是军事基础设施建设费用隐性膨胀。军事基础设施建设最不显眼，但对美军行动却至关重要。美军认为，随着中国军事力量增长，美军在西太地区的军事基地都处于中国远程火力的打击范围内，一旦中美之间因台海问题爆发军事冲突，美必须得确保自身军力能够及时散开以规避打击、有效聚拢以快速形成作战能力，因此美各军种都推出了以“分布式作战”为核心的各类作战概念。这就需要军事基础设施的支撑。一方面，原有基础设施必须得进行加固和强化快速修复能力，能够承受大国的火力打击；另一方面，要建设新型军事设施，确保海空力量能够分散部署。
五是专项经费水涨船高。为加强对俄罗斯的军事遏制，美国防预算中专门编制有“欧洲威慑倡议”，用以支撑对付俄罗斯的军事活动。自2021财年开始，在特朗普政府的推动下，为加强对华军事威慑，“太平洋威慑倡议”应运而生，以确保美国在印太地区拥有足够的战略资源和军事能力，应对所谓的“中国军事威胁”。2022财年“太平洋威慑倡议”已达71亿美元，包括提升驻太平洋地区美军导弹防御能力、部署陆基远程精确打击武器、增强印太地区美军的前沿部署态势等。目前公布的2023财年国防预算为“太平洋威慑倡议”安排了61亿美元，不过，预计经过国会讨论之后，新财年“太平洋威慑倡议”最终获得的资金将更高。
美高额军费是世界乱源
根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）去年4月发布的2020年全球军费开支趋势报告，作为全球军费开支最大的国家，美国2020年军费支出占到全球军费总支出的39％，比中国、印度、俄罗斯、英国、沙特、德国、法国、日本、韩国、意大利和澳大利亚等国军费支出的总和还要多。尽管美国政客不断渲染“中国威胁”，但美不断高企的国防预算与军费开支已经充分说明了一切：美国才是威胁全球和平与安全的最大不稳定因素。
高额的军费开支持续支撑美国对外输出战争。据不完全统计，自1945年二战结束至2001年，世界上153个地区发生的248次武装冲突中，由美发起的为201场，约占81%。而2001年之后，在全球反恐战争名义下，阿富汗、伊拉克、利比亚、叙利亚等相继沦为战场；由于美国策动的“颜色革命”，多个地区陷入混乱与动荡。可以说，当前乌克兰局势的发展升级就是美在背后设计脚本、推波助澜的结果。在美政府“穷兵黩武”政策的引导下，美军火商赚了个“盆满钵满”。斯德哥尔摩国际和平研究所近期发布的全球军售趋势报告显示，2017年至2021年间，全球武器交易量比前一个五年有所下降，但同期美国对外军售却大幅上升，乌克兰的战火硝烟推高美军工企业股票价格就是最好的注脚。
当前，美媒普遍将2023财年国防预算大幅上涨与乌克兰战局挂钩。不可否认，随着美在中东欧地区遏制俄罗斯的军事活动越来越密集，需要大笔军费预算来支撑。但美国国防预算大幅上涨的真正目标是指向俄罗斯还是中国，值得警惕。高企的美国防预算背后的真正意图已暴露无遗。美高级防务官员对《防务新闻》称，拜登政府的国防预算依然聚焦中国，认为中国是首要战略挑战，“预算已充分说明了一切”。（环球时报记者 张一帆 任重 刘扬）
8133亿美元，达到历史峰值
据美国国防部网站、彭博社等报道，3月28日，白宫公布2023财年（按美政府财政年度设计，每年10月1日进入下一个财政年度——编者注）国防预算，达到8133亿美元。根据白宫发布的声明，这份预算“是美国历史上在国家安全领域最大一笔投资”。此前不久，拜登刚签署了经国会审议通过的2022财年国防预算拨款法案，预算额达到7820亿美元。从目前的预算数字来看，2023财年将比2022财年的预算增加313亿美元，增幅为4%。
尽管美国防预算已经进入“8字头”时代，但美国一些政客似乎并不满意。近日，美参众两院武装力量委员会的40名共和党议员向拜登联名致信，要求2023财年的国防预算增长额度应当达到5%。在这些议员们看来，目前白宫提出的8133亿美元远远不够，因为“受俄罗斯入侵乌克兰、中国和朝鲜等因素影响，美国家安全面临的威胁正在呈指数级增长”。2021年5月，拜登政府向美国会提交了7529亿美元的2022财年国防预算。经过长达半年多的讨论和审议，在美国防和军事战略向“大国冲突”转型并认定中国为“越来越紧迫的威胁”等背景下，美参众两院均认为这份国防预算额度根本无法维护美国的国家安全与海外利益。美国会自行将预算额度提升至7820亿美元，增加了291亿美元。由此可以预计，在共和党议员对2023财年不甚满意的情况下，美国防预算额度随着审议过程的深入还可能“水涨船高”。若按照美共和党议员5%的增幅要求，最终在形成法案时，2023财年国防预算或将高达8211亿美元。而据华盛顿政策分析公司预测，美共和党针对2023财年国防预算的最终目标可能是8750亿美元。
一位军事专家29日对《环球时报》记者介绍，通常而言，美国防预算包含两大部分：“大头”为军事预算，即由国防部支配使用的预算，用来保持美军内部运转、支持在全球军事行动、采购武器装备、开展颠覆性军事技术研发等；另一部分是由能源部等单位执行的预算，用于美核武库的升级改造等。从拜登政府提交的2023财年国防预算看，军事预算高达7730亿美元，为能源部等单位提供的预算为403亿美元。美国防部官员向美国有线电视新闻网强调，预算的增长并不是要扩大美军规模，而是要升级与中俄进行战略竞争的军事能力，比如加大对太空、网络和国防工业基地的投入；提升“三位一体”核打击能力，其中63亿美元用于建设“哥伦比亚”级战略导弹核潜艇、50亿美元打造B-21轰炸机、36亿美元研制新一代陆基洲际弹道导弹、48亿美元用于升级核指挥控制系统等。
美国军费飙涨“五大密码”
从近些年的美国防预算走势看，自2018财年开始，国防预算进入增长“快车道”。上述军事专家认为，从美国近年来军费预算使用情况看，有五大特点：
一是作战与维护费用持续上涨。尽管2021年8月，美宣布实现从阿富汗撤军，但美军在海外的军事行动并未收缩，反而在“中国威胁”的借口下不断“提质增量”。美军在南海频繁采取“航行自由”活动、与盟友伙伴国在南海与菲律宾海不间断进行大型联合演训活动、多次过航台湾海峡并挑动台海局势敏感神经。在欧洲地区，积极推进北约东扩，派遣军事力量在波罗的海和中东欧地区开展大规模演训活动，对俄进行挑衅；俄罗斯对乌克兰发起“特别军事行动”之后，美军在俄周边的军事活动更加猖獗。
二是颠覆性技术研发投入不断加大。2022财年国防预算中，基础研发费用为1120亿美元，曾是美军历史上在新武器技术研发和测试评估方面投入最大的一笔年度预算，但2023财年将达到1301亿美元。人工智能、军用5G技术、量子计算与加密运用等都构成了美军当前正在全力打造的“联合全域指挥控制”作战概念的基础性技术。发展远程精确打击火力是美军各军种都在努力的目标，特别是发展高超音速武器被认为是美国与中国、俄罗斯进行竞争的核心。俄军此前在乌克兰战场上使用“匕首”高超音速导弹，是全球首次实战使用该型导弹，估计对美军刺激不小。目前美各军种都推出自身的项目。
三是武器装备采购进入缓冲期。从美军国防预算支出看，武器装备的采购最吸引眼球、也最容易引起外界关注。在美军看来，面对中俄不断增长的“反介入/区域拒止”能力，冷战时期建造的集合多功能于一身的大型作战平台可能已不适用，需要开发新型的突防能力强、隐形效果好、网络化、扁平化、耐消耗的武器平台。由于此类多个新型武器平台大多还处于开发阶段，美军装备采购进入调整期，预计待颠覆性技术研发取得突破后，将迎来增长“爆发期”。
四是军事基础设施建设费用隐性膨胀。军事基础设施建设最不显眼，但对美军行动却至关重要。美军认为，随着中国军事力量增长，美军在西太地区的军事基地都处于中国远程火力的打击范围内，一旦中美之间因台海问题爆发军事冲突，美必须得确保自身军力能够及时散开以规避打击、有效聚拢以快速形成作战能力，因此美各军种都推出了以“分布式作战”为核心的各类作战概念。这就需要军事基础设施的支撑。一方面，原有基础设施必须得进行加固和强化快速修复能力，能够承受大国的火力打击；另一方面，要建设新型军事设施，确保海空力量能够分散部署。
五是专项经费水涨船高。为加强对俄罗斯的军事遏制，美国防预算中专门编制有“欧洲威慑倡议”，用以支撑对付俄罗斯的军事活动。自2021财年开始，在特朗普政府的推动下，为加强对华军事威慑，“太平洋威慑倡议”应运而生，以确保美国在印太地区拥有足够的战略资源和军事能力，应对所谓的“中国军事威胁”。2022财年“太平洋威慑倡议”已达71亿美元，包括提升驻太平洋地区美军导弹防御能力、部署陆基远程精确打击武器、增强印太地区美军的前沿部署态势等。目前公布的2023财年国防预算为“太平洋威慑倡议”安排了61亿美元，不过，预计经过国会讨论之后，新财年“太平洋威慑倡议”最终获得的资金将更高。
美高额军费是世界乱源
根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）去年4月发布的2020年全球军费开支趋势报告，作为全球军费开支最大的国家，美国2020年军费支出占到全球军费总支出的39％，比中国、印度、俄罗斯、英国、沙特、德国、法国、日本、韩国、意大利和澳大利亚等国军费支出的总和还要多。尽管美国政客不断渲染“中国威胁”，但美不断高企的国防预算与军费开支已经充分说明了一切：美国才是威胁全球和平与安全的最大不稳定因素。
高额的军费开支持续支撑美国对外输出战争。据不完全统计，自1945年二战结束至2001年，世界上153个地区发生的248次武装冲突中，由美发起的为201场，约占81%。而2001年之后，在全球反恐战争名义下，阿富汗、伊拉克、利比亚、叙利亚等相继沦为战场；由于美国策动的“颜色革命”，多个地区陷入混乱与动荡。可以说，当前乌克兰局势的发展升级就是美在背后设计脚本、推波助澜的结果。在美政府“穷兵黩武”政策的引导下，美军火商赚了个“盆满钵满”。斯德哥尔摩国际和平研究所近期发布的全球军售趋势报告显示，2017年至2021年间，全球武器交易量比前一个五年有所下降，但同期美国对外军售却大幅上升，乌克兰的战火硝烟推高美军工企业股票价格就是最好的注脚。
当前，美媒普遍将2023财年国防预算大幅上涨与乌克兰战局挂钩。不可否认，随着美在中东欧地区遏制俄罗斯的军事活动越来越密集，需要大笔军费预算来支撑。但美国国防预算大幅上涨的真正目标是指向俄罗斯还是中国，值得警惕。高企的美国防预算背后的真正意图已暴露无遗。美高级防务官员对《防务新闻》称，拜登政府的国防预算依然聚焦中国，认为中国是首要战略挑战，“预算已充分说明了一切”。（环球时报记者 张一帆 任重 刘扬）
价值投资为什么是有效策略？
因为从长期来看, 价值投资符合有效投资策略的三个基本条件。
首先, 价值投资者的买卖逻辑是严格自洽的。
价值投资者是如何形成逻辑自洽的呢? 价值投资者寻找被低估的股票, 这是价值投资者买入股票的原因。那价值投资者卖出股票的原因是什么呢? 当公司基本面发生恶化的时候, 公司未来的利润或现金流不具有可持续性, 内在价值出现下滑, 价值投资者会选择卖出股票; 当定价错误被修复, 价格高于内在价值, 估值不再合理的时候, 价值投资者也会选择卖出股票; 还有一种情况是, 如果价值投资者发现其他更具有性价比的股票, 安全边际的空间比较大的时候, 其也会选择卖出原来持有的股票而买入其他股票。所以, 价值投资者是根据公司的基本面变化, 以及股票价格和内在价值关系的变化, 而做出买卖股票的决策, 形成严格的逻辑自洽的闭环。
其次, 虽然并没有专门针对价值投资进行量化方面的回测检验, 但是我们知道历史上有很多投资大师运用价值投资方法论获得了非常不错的投资回报。
格雷厄姆作为价值投资的鼻祖, 他对价值投资的主要贡献在于“市场先生”、“内在价值” 和“安全边际”三个投资思想, 市场先生的存在, 使得股票价格长期偏离内在价值, 而安全边际的存在, 可以帮助投资者获取投资的超额收益, 甚至在极端情况下帮助投资者降低投资损失。艾丽斯·施罗德在他的《滚雪球》一书中写道: “在格雷厄姆-纽曼公司20年的经营期里,它的年收益率比股市的业绩表现高出2. 5%——在华尔街的历史上,只有少数人能打破这个纪录。” 也就是说, 格雷厄姆的投资公司每年的超额收益率为2. 5%。很多人对每年的超额收益为2. 5% 可能没什么感觉, 但这个2. 5%的超额收益在经过20年之后, 累积的复利效果是非常显著的。举个例子, 假设市场平均年化回报是7%,20年后, 市场平均能获得287% 的投资回报; 如果你每年能取得2. 5%的超额回报, 那么20年后, 你的投资回报是514%。
巴菲特作为格雷厄姆的学生, 深受其影响, 也是价值投资的践行者。自1957年以来, 除了受2001年科网泡沫破灭和2008年美国金融危机的影响, 他在这两年的投资收益率为负数, 其余年份的收益率均为正。60余年来, 巴菲特投资的年化收益率基本维持在20%以上。
在中国, 有很多实践价值投资的机构和个人投资者, 他们都取得了非常丰厚的回报。因此, 通过他们成功投资的案例, 我们认为价值投资是符合回测合格这个标准的。
最后, 在资本市场深化制度改革和扩大对外开放的过程中, 资本市场会越来越理性, 向成熟市场靠拢。在成熟的资本市场中, 投资者更加注重公司的基本面, 而那些不注重业绩, 纯粹炒概念炒主题的投资方法逐渐会被边缘化。因此, 价值投资毫无疑问是符合未来资本市场的发展趋势的。
总而言之, 价值投资符合“逻辑自洽、回测合格、符合未来趋势” 这三大标准, 也经得起时间的检验和市场的洗礼, 是有效的投资策略。
价值投资是长期有效的策略, 但能长期坚持价值投资的人为什么少之又少?
亚马逊创始人贝佐斯曾经问巴菲特: “你一直公开自己的投资原则, 而且听起来也不是很难, 那为什么没有几个人能学会并赚到钱呢”?
巴菲特回答说: “因为没有人希望自己慢慢变得富有。”
因为从长期来看, 价值投资符合有效投资策略的三个基本条件。
首先, 价值投资者的买卖逻辑是严格自洽的。
价值投资者是如何形成逻辑自洽的呢? 价值投资者寻找被低估的股票, 这是价值投资者买入股票的原因。那价值投资者卖出股票的原因是什么呢? 当公司基本面发生恶化的时候, 公司未来的利润或现金流不具有可持续性, 内在价值出现下滑, 价值投资者会选择卖出股票; 当定价错误被修复, 价格高于内在价值, 估值不再合理的时候, 价值投资者也会选择卖出股票; 还有一种情况是, 如果价值投资者发现其他更具有性价比的股票, 安全边际的空间比较大的时候, 其也会选择卖出原来持有的股票而买入其他股票。所以, 价值投资者是根据公司的基本面变化, 以及股票价格和内在价值关系的变化, 而做出买卖股票的决策, 形成严格的逻辑自洽的闭环。
其次, 虽然并没有专门针对价值投资进行量化方面的回测检验, 但是我们知道历史上有很多投资大师运用价值投资方法论获得了非常不错的投资回报。
格雷厄姆作为价值投资的鼻祖, 他对价值投资的主要贡献在于“市场先生”、“内在价值” 和“安全边际”三个投资思想, 市场先生的存在, 使得股票价格长期偏离内在价值, 而安全边际的存在, 可以帮助投资者获取投资的超额收益, 甚至在极端情况下帮助投资者降低投资损失。艾丽斯·施罗德在他的《滚雪球》一书中写道: “在格雷厄姆-纽曼公司20年的经营期里,它的年收益率比股市的业绩表现高出2. 5%——在华尔街的历史上,只有少数人能打破这个纪录。” 也就是说, 格雷厄姆的投资公司每年的超额收益率为2. 5%。很多人对每年的超额收益为2. 5% 可能没什么感觉, 但这个2. 5%的超额收益在经过20年之后, 累积的复利效果是非常显著的。举个例子, 假设市场平均年化回报是7%,20年后, 市场平均能获得287% 的投资回报; 如果你每年能取得2. 5%的超额回报, 那么20年后, 你的投资回报是514%。
巴菲特作为格雷厄姆的学生, 深受其影响, 也是价值投资的践行者。自1957年以来, 除了受2001年科网泡沫破灭和2008年美国金融危机的影响, 他在这两年的投资收益率为负数, 其余年份的收益率均为正。60余年来, 巴菲特投资的年化收益率基本维持在20%以上。
在中国, 有很多实践价值投资的机构和个人投资者, 他们都取得了非常丰厚的回报。因此, 通过他们成功投资的案例, 我们认为价值投资是符合回测合格这个标准的。
最后, 在资本市场深化制度改革和扩大对外开放的过程中, 资本市场会越来越理性, 向成熟市场靠拢。在成熟的资本市场中, 投资者更加注重公司的基本面, 而那些不注重业绩, 纯粹炒概念炒主题的投资方法逐渐会被边缘化。因此, 价值投资毫无疑问是符合未来资本市场的发展趋势的。
总而言之, 价值投资符合“逻辑自洽、回测合格、符合未来趋势” 这三大标准, 也经得起时间的检验和市场的洗礼, 是有效的投资策略。
价值投资是长期有效的策略, 但能长期坚持价值投资的人为什么少之又少?
亚马逊创始人贝佐斯曾经问巴菲特: “你一直公开自己的投资原则, 而且听起来也不是很难, 那为什么没有几个人能学会并赚到钱呢”?
巴菲特回答说: “因为没有人希望自己慢慢变得富有。”
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