从整车到锂电池再到电解液，整个新能源汽车产业链现在火得发烫，比亚迪市值涨破万亿，天齐锂业市值突破2000亿，现在连磷酸铁锂上游的磷矿都炒的飞起。
碳酸锂是生产正极材料和电解液的原料之一，一辆汽车大概平均需要30-50kg碳酸锂，而随着新能源汽车渗透率加速提升，碳酸锂价格也从2020年不到5万每吨，涨到了最高50万每吨。
数据来源：IFind
一吨碳酸锂的生产成本3-5万，然后卖出十倍的价格，整个锂电池上游但凡家里有点矿的，都在躺着数钱。
1）赣锋锂业一季度营收53.65亿，同比增长233.91%；净利润35.25亿，同比增长640.41%，毛利率66.65%。
2）天齐锂业一季度营收52.57亿元，同比增长481.41%；净利润33.28亿，同比增长1442.65%，毛利率85.28%。
3）盐湖股份一季度营收76.17亿元，同比增长152.5%；净利润34.97亿，同比增长340.91%，毛利率75.40%。
这毛利率，如果不看公司名字，还真的会以为是白酒、医药行业。
锂矿是周期性较强的行业，但二级市场一直在淡化这种周期属性，一方面原因是下游需求在持续爆发；另一方面是部分资源仍依赖进口。
2021年全球新能源汽车销量637万台，其中中国销量352万台，海外还不到300万台，海外增长空间很大。
2022年，前五个月汽车累计销量731.5万台，同比下滑12.8%，而新能源汽车销量200万台，同比增长111%，新能源确定性更高。
已探明全球锂资源的总量为8556万吨金属锂，折合1.19亿吨LCE，其中南美三国占据全球56%的份额，分别是玻利维亚24%，阿根廷21%和智利11%。国内目前高品位锂矿资源相对匮乏，而盐湖将是最大的增量。
01.盐湖锂收入开始释放
截止到2020年，国内已探明的锂资源储量为520万吨，约占全球储量的6%，主要分布在青海、西藏、湖北和四川等省。其中盐湖资源约占全国总储量的70%。
盐湖提锂在海外已经非常成熟了，因为海外盐湖资源禀赋优势，锂离子浓度高，镁锂比较低，所以采用最简单的沉淀法就能提取。
比如赣锋锂业在阿根廷规划的4.3万吨产能，紫金矿业在阿根廷也有2万吨产能在建，两家采用的都是沉淀法提取，其实主流的提取方法都是沉淀法。
国内盐湖一直未实现大规模量产的主因是镁锂比太高，提取技术难度大，比如龙木措盐湖属于硫酸镁亚型盐湖，其镁锂比为95:1。
而盐湖股份已经通过"吸附法+膜浓缩工艺"解决了镁锂比高的提取问题，实现了过万吨的量产，公司目前产能蓝科锂业-碳酸锂3万吨，规划盐湖比亚迪-碳酸锂3万吨。
2021年盐湖股份碳酸锂产量为2.27万吨，销量为1.92万吨，实现收入18.14亿（上年同期3.83亿），同比增长373%，毛利率70.03%。
公司目前是国内盐湖提锂中量产规模最大的一家，除了盐湖股份以外，在产的产能不到9万吨，比较高的几家是恒信融2万吨，东台锂2万吨，五矿盐湖1.4万吨，还有藏格锂业1万吨。
中报业绩基本可以确定高增长，一方面是碳酸锂价格维持在高位；另一方面是下游车商销量爆发，各家电池厂也都在扩产。
02.氯化钾涨价带动业绩
碳酸锂目前在盐湖股份的收入占比中只有12.28%，因为盐湖提锂太火，很多人忽略了氯化钾。
盐湖的收入结构中超过70%的收入其实是氯化钾贡献，2021年收入108.11亿，同比增长3.82%，但是毛利润却增长了27.88%，毛利率也从55.62%增长至68.51%，原因是产品涨价。
过去一年时间，全球大宗商品涨价几乎带动了所有的资源类涨价，氯化钾价格从2021年2160元/吨，上涨至4480元/吨。
全球钾资源主要分布在加拿大、俄罗斯和白俄罗斯。根据USGS数据显示，2020年全球钾盐可开采储量大于37亿吨，其中加拿大、俄罗斯和白俄罗斯的储量分别为11亿吨、7.5亿吨和6亿吨，中国的储量为3.5亿吨。
钾肥已经形成巨头垄断格局，产能集中度高，世界前三分别为加拿大的Nutrien、白俄罗斯的 Belaruskali 和俄罗斯的 Uralkali。我国作为农业生产大国，是全球主要钾肥消费国之一，目前钾肥自给率持续在50%左右，进口依赖程度依然较高。
盐湖股份氯化钾2021年产量502.96万吨，销量约473.69万吨，在全国钾肥市场占有率达30%，国产市场占有率高达60%以上，行业地位稳健。
从一季度收入情况来看，净利润增长了340.91%，经营性现金流也从上年的15.03亿增加至45.01亿元，同时公司没有短期借款，说明公司的经营效益确实很好。
03.公募重仓
过去一年，大量公募扎堆抱团锂电池产业链，宁德时代的持有基金数已经超过茅台，而最上游锂矿中，重仓前三名分别是天齐、赣锋、盐湖股纷，其中盐湖股份有141家基金持仓，市值高达94.65亿元。
抛开部分公司估值合理性不谈，在新能源汽车增长停滞之前，锂电池及上游材料的景气度大概率会持续下去。
2021年碳酸锂消费量高达30万吨，其中8万吨为海外进口。随着本土产能逐步释放，以及未来整车渗透率提升，公司碳酸锂收入增长将持续释放，此外与比亚迪合作规划的3万吨产能也将成为未来的增量预期。
碳酸锂是生产正极材料和电解液的原料之一，一辆汽车大概平均需要30-50kg碳酸锂，而随着新能源汽车渗透率加速提升，碳酸锂价格也从2020年不到5万每吨，涨到了最高50万每吨。
数据来源：IFind
一吨碳酸锂的生产成本3-5万，然后卖出十倍的价格，整个锂电池上游但凡家里有点矿的，都在躺着数钱。
1）赣锋锂业一季度营收53.65亿，同比增长233.91%；净利润35.25亿，同比增长640.41%，毛利率66.65%。
2）天齐锂业一季度营收52.57亿元，同比增长481.41%；净利润33.28亿，同比增长1442.65%，毛利率85.28%。
3）盐湖股份一季度营收76.17亿元，同比增长152.5%；净利润34.97亿，同比增长340.91%，毛利率75.40%。
这毛利率，如果不看公司名字，还真的会以为是白酒、医药行业。
锂矿是周期性较强的行业，但二级市场一直在淡化这种周期属性，一方面原因是下游需求在持续爆发；另一方面是部分资源仍依赖进口。
2021年全球新能源汽车销量637万台，其中中国销量352万台，海外还不到300万台，海外增长空间很大。
2022年，前五个月汽车累计销量731.5万台，同比下滑12.8%，而新能源汽车销量200万台，同比增长111%，新能源确定性更高。
已探明全球锂资源的总量为8556万吨金属锂，折合1.19亿吨LCE，其中南美三国占据全球56%的份额，分别是玻利维亚24%，阿根廷21%和智利11%。国内目前高品位锂矿资源相对匮乏，而盐湖将是最大的增量。
01.盐湖锂收入开始释放
截止到2020年，国内已探明的锂资源储量为520万吨，约占全球储量的6%，主要分布在青海、西藏、湖北和四川等省。其中盐湖资源约占全国总储量的70%。
盐湖提锂在海外已经非常成熟了，因为海外盐湖资源禀赋优势，锂离子浓度高，镁锂比较低，所以采用最简单的沉淀法就能提取。
比如赣锋锂业在阿根廷规划的4.3万吨产能，紫金矿业在阿根廷也有2万吨产能在建，两家采用的都是沉淀法提取，其实主流的提取方法都是沉淀法。
国内盐湖一直未实现大规模量产的主因是镁锂比太高，提取技术难度大，比如龙木措盐湖属于硫酸镁亚型盐湖，其镁锂比为95:1。
而盐湖股份已经通过"吸附法+膜浓缩工艺"解决了镁锂比高的提取问题，实现了过万吨的量产，公司目前产能蓝科锂业-碳酸锂3万吨，规划盐湖比亚迪-碳酸锂3万吨。
2021年盐湖股份碳酸锂产量为2.27万吨，销量为1.92万吨，实现收入18.14亿（上年同期3.83亿），同比增长373%，毛利率70.03%。
公司目前是国内盐湖提锂中量产规模最大的一家，除了盐湖股份以外，在产的产能不到9万吨，比较高的几家是恒信融2万吨，东台锂2万吨，五矿盐湖1.4万吨，还有藏格锂业1万吨。
中报业绩基本可以确定高增长，一方面是碳酸锂价格维持在高位；另一方面是下游车商销量爆发，各家电池厂也都在扩产。
02.氯化钾涨价带动业绩
碳酸锂目前在盐湖股份的收入占比中只有12.28%，因为盐湖提锂太火，很多人忽略了氯化钾。
盐湖的收入结构中超过70%的收入其实是氯化钾贡献，2021年收入108.11亿，同比增长3.82%，但是毛利润却增长了27.88%，毛利率也从55.62%增长至68.51%，原因是产品涨价。
过去一年时间，全球大宗商品涨价几乎带动了所有的资源类涨价，氯化钾价格从2021年2160元/吨，上涨至4480元/吨。
全球钾资源主要分布在加拿大、俄罗斯和白俄罗斯。根据USGS数据显示，2020年全球钾盐可开采储量大于37亿吨，其中加拿大、俄罗斯和白俄罗斯的储量分别为11亿吨、7.5亿吨和6亿吨，中国的储量为3.5亿吨。
钾肥已经形成巨头垄断格局，产能集中度高，世界前三分别为加拿大的Nutrien、白俄罗斯的 Belaruskali 和俄罗斯的 Uralkali。我国作为农业生产大国，是全球主要钾肥消费国之一，目前钾肥自给率持续在50%左右，进口依赖程度依然较高。
盐湖股份氯化钾2021年产量502.96万吨，销量约473.69万吨，在全国钾肥市场占有率达30%，国产市场占有率高达60%以上，行业地位稳健。
从一季度收入情况来看，净利润增长了340.91%，经营性现金流也从上年的15.03亿增加至45.01亿元，同时公司没有短期借款，说明公司的经营效益确实很好。
03.公募重仓
过去一年，大量公募扎堆抱团锂电池产业链，宁德时代的持有基金数已经超过茅台，而最上游锂矿中，重仓前三名分别是天齐、赣锋、盐湖股纷，其中盐湖股份有141家基金持仓，市值高达94.65亿元。
抛开部分公司估值合理性不谈，在新能源汽车增长停滞之前，锂电池及上游材料的景气度大概率会持续下去。
2021年碳酸锂消费量高达30万吨，其中8万吨为海外进口。随着本土产能逐步释放，以及未来整车渗透率提升，公司碳酸锂收入增长将持续释放，此外与比亚迪合作规划的3万吨产能也将成为未来的增量预期。
#向往的生活##沙漠 有机升升升升级了# 说到美食让我想到了家乡的烟薰腊肉和野生竹笋，每到过年家家户户都会薰腊肉，用柴火一边做饭一边慢慢烟薰 大概半个月左右就能薰很好了，然后腊肉里面炒菜，最喜欢腊肉和三月份山上找的野生新鲜竹笋和剁辣椒爆炒，两个搭配炒让人回味无穷，吃了竹笋炒腊肉，再加一瓶特仑苏解辣，简直是绝配
#不可辜负的美食#能把“不时不食”演绎得如此淋漓尽致的，大概只有苏州人了。立夏见“三鲜”；小满荔枝甜；梅子黄时雨，迎接三虾面；端午络子五黄宴；三伏煮锅绿豆汤，梅雨停后再把经书晒……一众鲜灵美食，共同组成了一个活色生香的苏式夏天。
盛夏的苏州人离不开一碗苏式绿豆汤。在苏州人心里，凭借汤水清亮，配料丰富而“拔得头等”的苏式绿豆汤，可称得上举世无双。粒粒分明，软而不破的绿豆做底、加上一勺雪白的糯米饭，又缀以蜜枣、金桔、青红丝、冬瓜糖和些许红豆，色泽缤纷的配料在微微冒泡的薄荷水中显得赏心悦目。光是端起透明玻璃杯欣赏一番它的“美颜”，暑气就已消了大半。
初尝绿豆汤，冰凉沁爽的薄荷水滑入咽喉，加倍的清凉从舌尖蔓延至全身，瞬间理解了何为“一口解暑”。同时，丰富的配料也在不断赋予食客们新的惊喜。清香朴素的绿豆和绵软甜糯的红豆巧妙中和，糯米饭更是颇有嚼劲儿。
苏州的冰镇薄荷绿豆汤，最早由绿豆百合汤发展而来。据说配料丰富，尤其是加了青红丝的绿豆汤，在当时只有大户人家才会享用，而加入糯米团更是让绿豆汤喝完便能“顶饱”。由此，百合绿豆汤才逐渐演变为如今深受年轻人喜爱的冰镇薄荷绿豆汤。
用薄荷味儿来形容苏州的盛夏一点也不夸张。不仅是绿豆汤，就连糕团，都飘荡着满满的薄荷清香。
外皮米香四溢，内馅儿松子酥脆，清甜的薄荷大方糕、夹杂着甜蜜豆沙的薄荷拉糕、以及红白绿三色，让人眼前一亮的三色薄荷糕，软糯却不油腻，难怪夏日里的苏式宴席总是以一道薄荷糕收尾。
在多数人眼里，羊肉温热，往往冬季才吃羊驱寒。但在苏州等地区却反其道而行之，喜欢在三伏天里“吃伏羊”，颇有重庆人夏天吃火锅“以毒攻毒”的气魄。
吃伏羊起源于淮海地区，最早可追溯至尧舜时期。每年一入伏，徐州的“彭城伏羊节”就拉开大幕。夏日食欲不振，只要喝上一碗咸鲜美味、热气腾腾的羊肉汤，便让人大汗淋漓，胃口大开，好一个通透爽快！难怪民谚常说：“喝上伏羊一碗汤，不用神医开药方。”
来到江南地区，自然认准“藏书羊肉”。位于苏州城西，毗邻太湖东岸的藏书镇，在一百多年前就诞生了知名的羊肉店。当地选用的山羊肉，经过冬春两季的滋养，膘肥肉嫩，炖出的羊汤清淡细腻，堪称羊肉界的“扛把子”。
藏书人吃羊肉讲究活杀，吃的是一个“鲜”字，做法上则白烧、红烧、冷切、炖汤皆宜。正宗的藏书羊汤，不求第一口就惊艳，而是越喝越有滋味。
用羊骨和羊肉一起慢慢熬煮至汤浓肉酥，奶白色的汤，香气浓郁，口感鲜而不腻。若是再搭配一盘白切羊肉，大口喝汤，大口吃肉，那真是“打耳光也不肯放”呀（形容东西好吃）！
好羊肉，要物尽其用。待到羊肉吃尽，再往羊肉汤里下一把苏式细面，一碗汤头鲜甜、面条爽滑的白汤羊肉面自然而成。清晨来上一碗热气翻腾的羊汤面，一整天筋骨都是活泛。
从初夏的河鲜，到盛夏的“薄荷”，与时鲜互道“知己”的苏州人，来至夏末，又翘首以盼着一碗新鲜的鸡头米。鸡头米，即南芡实，苏州葑门南塘，是它唯一产地。因此鸡头米也被老苏州人称作南荡鸡头（南塘鸡头）。
最讲究“不时不食”的苏州人，面对赏味期不到50天的鸡头米时却耍起了“小性子”，偏要屯上满满一冰箱（一定要加水冻起来），吃上一整年。
水煮，是苏州人对新鲜的鸡头米最大的敬意。新鲜的鸡头米在沸水中煮两分钟和清汤一起盛出，可以直接吃，也可以加上糖桂花做成鸡头米糖水。清水煮过的鸡头米圆白莹润，吃起来清香软糯，甘美细腻。最后端起碗把汤也一饮而尽，来自食物的原香沁入心房，让人不禁道上一句“人间至味”。
除了水煮之外，鸡头米也有许多创新的吃法。与莲藕和菱角同炒，爽口清新，相得益彰；煮粥时加几颗鸡头米，朴实的白粥也变得可口甜美；甜品上点缀几颗鸡头米，赤豆圆子更添丰富……做了配菜的鸡头米，依然闪烁着耀眼的光芒。
吃完夏天，九月的大闸蟹又是新一轮的企盼。这是温软的苏州人，留下最炙热的生活印记。
#风物报社#你心中最能代表故乡夏天的美食是什么？
图/图虫·创意，汇图网，学文映像
盛夏的苏州人离不开一碗苏式绿豆汤。在苏州人心里，凭借汤水清亮，配料丰富而“拔得头等”的苏式绿豆汤，可称得上举世无双。粒粒分明，软而不破的绿豆做底、加上一勺雪白的糯米饭，又缀以蜜枣、金桔、青红丝、冬瓜糖和些许红豆，色泽缤纷的配料在微微冒泡的薄荷水中显得赏心悦目。光是端起透明玻璃杯欣赏一番它的“美颜”，暑气就已消了大半。
初尝绿豆汤，冰凉沁爽的薄荷水滑入咽喉，加倍的清凉从舌尖蔓延至全身，瞬间理解了何为“一口解暑”。同时，丰富的配料也在不断赋予食客们新的惊喜。清香朴素的绿豆和绵软甜糯的红豆巧妙中和，糯米饭更是颇有嚼劲儿。
苏州的冰镇薄荷绿豆汤，最早由绿豆百合汤发展而来。据说配料丰富，尤其是加了青红丝的绿豆汤，在当时只有大户人家才会享用，而加入糯米团更是让绿豆汤喝完便能“顶饱”。由此，百合绿豆汤才逐渐演变为如今深受年轻人喜爱的冰镇薄荷绿豆汤。
用薄荷味儿来形容苏州的盛夏一点也不夸张。不仅是绿豆汤，就连糕团，都飘荡着满满的薄荷清香。
外皮米香四溢，内馅儿松子酥脆，清甜的薄荷大方糕、夹杂着甜蜜豆沙的薄荷拉糕、以及红白绿三色，让人眼前一亮的三色薄荷糕，软糯却不油腻，难怪夏日里的苏式宴席总是以一道薄荷糕收尾。
在多数人眼里，羊肉温热，往往冬季才吃羊驱寒。但在苏州等地区却反其道而行之，喜欢在三伏天里“吃伏羊”，颇有重庆人夏天吃火锅“以毒攻毒”的气魄。
吃伏羊起源于淮海地区，最早可追溯至尧舜时期。每年一入伏，徐州的“彭城伏羊节”就拉开大幕。夏日食欲不振，只要喝上一碗咸鲜美味、热气腾腾的羊肉汤，便让人大汗淋漓，胃口大开，好一个通透爽快！难怪民谚常说：“喝上伏羊一碗汤，不用神医开药方。”
来到江南地区，自然认准“藏书羊肉”。位于苏州城西，毗邻太湖东岸的藏书镇，在一百多年前就诞生了知名的羊肉店。当地选用的山羊肉，经过冬春两季的滋养，膘肥肉嫩，炖出的羊汤清淡细腻，堪称羊肉界的“扛把子”。
藏书人吃羊肉讲究活杀，吃的是一个“鲜”字，做法上则白烧、红烧、冷切、炖汤皆宜。正宗的藏书羊汤，不求第一口就惊艳，而是越喝越有滋味。
用羊骨和羊肉一起慢慢熬煮至汤浓肉酥，奶白色的汤，香气浓郁，口感鲜而不腻。若是再搭配一盘白切羊肉，大口喝汤，大口吃肉，那真是“打耳光也不肯放”呀（形容东西好吃）！
好羊肉，要物尽其用。待到羊肉吃尽，再往羊肉汤里下一把苏式细面，一碗汤头鲜甜、面条爽滑的白汤羊肉面自然而成。清晨来上一碗热气翻腾的羊汤面，一整天筋骨都是活泛。
从初夏的河鲜，到盛夏的“薄荷”，与时鲜互道“知己”的苏州人，来至夏末，又翘首以盼着一碗新鲜的鸡头米。鸡头米，即南芡实，苏州葑门南塘，是它唯一产地。因此鸡头米也被老苏州人称作南荡鸡头（南塘鸡头）。
最讲究“不时不食”的苏州人，面对赏味期不到50天的鸡头米时却耍起了“小性子”，偏要屯上满满一冰箱（一定要加水冻起来），吃上一整年。
水煮，是苏州人对新鲜的鸡头米最大的敬意。新鲜的鸡头米在沸水中煮两分钟和清汤一起盛出，可以直接吃，也可以加上糖桂花做成鸡头米糖水。清水煮过的鸡头米圆白莹润，吃起来清香软糯，甘美细腻。最后端起碗把汤也一饮而尽，来自食物的原香沁入心房，让人不禁道上一句“人间至味”。
除了水煮之外，鸡头米也有许多创新的吃法。与莲藕和菱角同炒，爽口清新，相得益彰；煮粥时加几颗鸡头米，朴实的白粥也变得可口甜美；甜品上点缀几颗鸡头米，赤豆圆子更添丰富……做了配菜的鸡头米，依然闪烁着耀眼的光芒。
吃完夏天，九月的大闸蟹又是新一轮的企盼。这是温软的苏州人，留下最炙热的生活印记。
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图/图虫·创意，汇图网，学文映像
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