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【A股连续11日成交突破万亿 市场关注6月经济数据】
6月重磅经济数据即将公布，多数机构预测6月CPI回升、PPI继续放缓，并对6月金融数据继续高歌猛进充满信心。机构认为，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月金融数据有望超预期。A股慢牛行情正处于估值修复期，但由于欧美加息叠加中报业绩分化，以及科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。
机构预测6月CPI回升 PPI继续放缓
7月9日，国家统计局将公布6月CPI、PPI数据。
6月以来，猪肉价格有所上涨，而水果、蔬菜价格双双回落，考虑到去年同期基数有所走低，机构预测将推动CPI继续上升。兴业研究宏观研究部、中金宏观、浙商证券李超宏观团队的预测值分别为2.5%、2.4%、2.3%和2.5%，中泰证券预计6月CPI同比或升至2.3%。
展望未来，李超宏观团队认为猪周期上行拐点已基本确立，但受能繁母猪去化力度边际趋弱及需求回落影响，本轮猪周期偏弱，生猪价格温和上行。一方面，能繁母猪存栏量短期难以大幅减少，基本维持在正常保有量水平;另一方面，消费恢复存在一定滞后，叠加季节性因素，猪肉消费进入淡季，终端消费疲软，屠宰企业销售速度慢，猪肉价格持续上行压力较大。
PPI方面，《投资快报》记者留意到，多数机构认为全球大宗商品价格的回落将成为6月PPI放缓的主要因素。对于6月PPI同比增速，兴业研究宏观研究部、中金宏观、浙商证券李超宏观团队的预测值分别为6.3%、5.8%和5.9%。国际油价小幅回升，钢价持续回落、煤价稳中略降，考虑到基数效应的影响，中泰证券预计PPI同比增速延续回落至6.1%。
市场对6月金融数据充满信心
新增人民币贷款和社会融资规模在5月实现超预期增长后，市场对6月金融数据继续高歌猛进充满信心。
机构倾向于认为6月新增贷款有望在总量和结构上同时改善。5月人民币贷款增加1.89万亿元创下历史同期的最高值，但贷款结构不佳。
兴业研究认为在信贷方面，6月中下旬票据利率回升，票据利率与NCD(同业存单)利率之差收窄，反映出融资需求有所改善。6月中下旬30城商品房成交显著改善、汽车消费回暖，且6月政府债券发行规模较高，三者均可能拉动了融资需求。结合季节性因素来看，6月新增贷款可能在2.40万亿左右。
浙商证券则预计6月新增信贷有望达到2.8万亿元，同比多增6800亿元，多增幅度较5月进一步扩大。该机构预计6月居民贷款新增9500亿，同比略多增815亿，其中居民短贷新增6000亿元;居民中长贷同比降幅收窄，预计6月新增3500亿元，主要考虑地产销售边际回暖。预计6月企业贷款1.96万亿，同比多增4985亿。同时，信贷结构有望较5月显著改善。
社融方面，华泰证券预计6月新增社融规模至5万亿元，显著高于去年同期的3.7万亿元;同比增速至10.8%左右，高于5月的10.5%。其中，票据融资及到期非标等款项或继续维持同比增加;6月政府债融资额为1.4万亿元，明显高于去年同期的7508亿元。6月新增人民币贷款有望达到3万亿元。
两市成交连续11个交易日突破万亿
7月7日，三大股指早盘探底回升，午后强势震荡，创业板指大涨近2%;两市全日成交约1.05万亿，已连续11个交易日突破万亿;北向资金小幅净流入。截至收盘，沪指涨0.27%报3364.4点，深成指涨0.97%报12935.85点，创业板指涨1.68%报2849.71点;两市合计成交10530亿元，北向资金净买入5.54亿元。
对于当前市场走势，国盛证券指出目前所有指数都因为短线高位的获利回吐压制回落，市场反弹逐步演绎到反转的上行趋势行情，但行情不会一蹴而就，短期回踩夯实上行基础后或延续上行。后市仍需关注高景气赛道股的延续性，若赛道股持续回调则需谨慎市场风险。操作上，目前大盘上行趋势明显，建议中线关注半年报较好的公司，尤其是新能源、光伏、半导体、军工等高景气龙头。
中信证券认为在政策合力推升基本面预期背景下，7月A股处于本轮行情的第二阶段。值得注意的是在欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加中报业绩分化以及科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。第三，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收益资金加仓，前期资金接力效应减弱，预计7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估。
【A股连续11日成交突破万亿 市场关注6月经济数据】
6月重磅经济数据即将公布，多数机构预测6月CPI回升、PPI继续放缓，并对6月金融数据继续高歌猛进充满信心。机构认为，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月金融数据有望超预期。A股慢牛行情正处于估值修复期，但由于欧美加息叠加中报业绩分化，以及科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。
机构预测6月CPI回升 PPI继续放缓
7月9日，国家统计局将公布6月CPI、PPI数据。
6月以来，猪肉价格有所上涨，而水果、蔬菜价格双双回落，考虑到去年同期基数有所走低，机构预测将推动CPI继续上升。兴业研究宏观研究部、中金宏观、浙商证券李超宏观团队的预测值分别为2.5%、2.4%、2.3%和2.5%，中泰证券预计6月CPI同比或升至2.3%。
展望未来，李超宏观团队认为猪周期上行拐点已基本确立，但受能繁母猪去化力度边际趋弱及需求回落影响，本轮猪周期偏弱，生猪价格温和上行。一方面，能繁母猪存栏量短期难以大幅减少，基本维持在正常保有量水平;另一方面，消费恢复存在一定滞后，叠加季节性因素，猪肉消费进入淡季，终端消费疲软，屠宰企业销售速度慢，猪肉价格持续上行压力较大。
PPI方面，《投资快报》记者留意到，多数机构认为全球大宗商品价格的回落将成为6月PPI放缓的主要因素。对于6月PPI同比增速，兴业研究宏观研究部、中金宏观、浙商证券李超宏观团队的预测值分别为6.3%、5.8%和5.9%。国际油价小幅回升，钢价持续回落、煤价稳中略降，考虑到基数效应的影响，中泰证券预计PPI同比增速延续回落至6.1%。
市场对6月金融数据充满信心
新增人民币贷款和社会融资规模在5月实现超预期增长后，市场对6月金融数据继续高歌猛进充满信心。
机构倾向于认为6月新增贷款有望在总量和结构上同时改善。5月人民币贷款增加1.89万亿元创下历史同期的最高值，但贷款结构不佳。
兴业研究认为在信贷方面，6月中下旬票据利率回升，票据利率与NCD(同业存单)利率之差收窄，反映出融资需求有所改善。6月中下旬30城商品房成交显著改善、汽车消费回暖，且6月政府债券发行规模较高，三者均可能拉动了融资需求。结合季节性因素来看，6月新增贷款可能在2.40万亿左右。
浙商证券则预计6月新增信贷有望达到2.8万亿元，同比多增6800亿元，多增幅度较5月进一步扩大。该机构预计6月居民贷款新增9500亿，同比略多增815亿，其中居民短贷新增6000亿元;居民中长贷同比降幅收窄，预计6月新增3500亿元，主要考虑地产销售边际回暖。预计6月企业贷款1.96万亿，同比多增4985亿。同时，信贷结构有望较5月显著改善。
社融方面，华泰证券预计6月新增社融规模至5万亿元，显著高于去年同期的3.7万亿元;同比增速至10.8%左右，高于5月的10.5%。其中，票据融资及到期非标等款项或继续维持同比增加;6月政府债融资额为1.4万亿元，明显高于去年同期的7508亿元。6月新增人民币贷款有望达到3万亿元。
两市成交连续11个交易日突破万亿
7月7日，三大股指早盘探底回升，午后强势震荡，创业板指大涨近2%;两市全日成交约1.05万亿，已连续11个交易日突破万亿;北向资金小幅净流入。截至收盘，沪指涨0.27%报3364.4点，深成指涨0.97%报12935.85点，创业板指涨1.68%报2849.71点;两市合计成交10530亿元，北向资金净买入5.54亿元。
对于当前市场走势，国盛证券指出目前所有指数都因为短线高位的获利回吐压制回落，市场反弹逐步演绎到反转的上行趋势行情，但行情不会一蹴而就，短期回踩夯实上行基础后或延续上行。后市仍需关注高景气赛道股的延续性，若赛道股持续回调则需谨慎市场风险。操作上，目前大盘上行趋势明显，建议中线关注半年报较好的公司，尤其是新能源、光伏、半导体、军工等高景气龙头。
中信证券认为在政策合力推升基本面预期背景下，7月A股处于本轮行情的第二阶段。值得注意的是在欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加中报业绩分化以及科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。第三，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收益资金加仓，前期资金接力效应减弱，预计7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估。
《投资快报》发表黄智华《布局中报业绩题材》（每周专栏连载，第740篇），讲中国经济转型时期的财富追求故事，讲看好锂电材料领域，宁德时代CTP3.0麒麟电池技术，实现整车1000公里续航，支持10分钟快充，大幅缓解了消费者的“补能焦虑”。对快充影响最大的关键指标上，LiFSI拥有更大的优势。电池技术迭代带来的增量需求也让一些进入LiFSI新赛道的公司带来好前景。新能源以超高的行业景气度，正引领产业链公司业绩倍增。
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【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】
6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。
7月有望持续震荡上行
6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。
6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。
中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。
值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?
粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。
展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。
山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。
掘金中报行情
粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。
银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。
《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。
银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。
【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】
6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。
7月有望持续震荡上行
6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。
6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。
中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。
值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?
粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。
展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。
山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。
掘金中报行情
粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。
银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。
《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。
银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。
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