【白酒】贵州茅台专家交流纪要

日期:2021年9月10日

主要内容:
1、管理层:丁总对业绩和价格管控诉求比高总更高,想在任期内做点事情,目前生产管理关注较多,销售控价政策还没看到。来之前省长帮忙铺路,茅台和省政府关系更紧密。
2、业绩目标:今年全年预计13%增长,Q3增长12%左右,四季度比原计划好一些;丁总给的明年增速目标15%以上,10%目标太低会完不成十四五目标,省里过不去。单纯看量实现15%目标基本不可能,明年量只有7%-8%的增长,今年飞天3.28万吨,非标5000吨,明年飞天3.3-3.5吨,非标放到7-8千吨,极限产能4万吨。公司一方面推出1935和香溢五洲两款新非标,加大直营占比;另一方面明年会考虑提价,如果出厂价提不上去会考虑将指导价从1499提升到1799.
3、价格管控:首要目标是取消拆箱政策,严格打击散瓶流出,把价格双轨制并轨,未来合理整箱价在3500。希望消费者自饮从直营渠道按指导价拿货,商务团购和赠礼通过经销商整箱拿货,通过严控散瓶来监管直营渠道流向黄牛的现象。
4、远期产能规划:现在基酒产能能做到5.6万吨,对应未来最大成品酒5.5万吨。十四五期间老厂区腾挪办公场所,新建两个自有车间,释放8000吨产能,2024年完成,基酒做到6.3万吨。远景规划到2035年之后,把系列酒和非标产品拉到中华片区,老厂区只做飞天茅台,现在的包装车间也还能做两个车间,未来有可能再多1万吨。
5、新能源投资:控股股东更换的金融控股公司内部有新能源投资项目,具体投资还在厂内部商议阶段。

新领导来了以后对生产管理关注较多,销售还没有大动作,会议精神高质量稳增长,确保完成原定十四五既定目标。未来生产、价格管控方面后续可能会有政策出台,短期内价格迈不动,新品种加速上市,包括今年1935和香溢五洲两个新产品。四季度应该比原计划数据好一些,今年预计13%增长,明年增速在15%以上。丁总看上去更有能力,想在任期做点事情,来之前省长在茅台呆了几天,为丁总上台之后铺路,省政府和茅台的关系加强。
中秋国庆备货市场反馈,两节总量保证在7500吨以上,加上1935和香溢五洲,今年中秋国庆合计会超8000吨,这几天都在灌1935,这两天会有600吨出来,香溢五洲有库存。Q3能做到10%-12%增长没问题。价格管控政策方面,经销商要求100%开箱和100%去库存,市场上反应不激烈,价格还在上涨,目前这个价格对厂里还是偏高,未来会有管控,什么时候能有压价不确定,今年设计很多非标出来,明年价格管控会加大,明年计划增速在15%以上,包含了价格因素。

Q:确认下后面出1935新品的目的是让更多消费者喝到高品质的茅台吗?
A:现在价格上不来,但收入要上升,所以加大非标占比,但总量也不大,千把吨左右,提振几个点收入。

Q:全年增长在13%左右,Q3同比12%左右,后面提价压力比较大暂时不用期待是吧?
A:是的,今年不用想提价,明年已经根据提价去预判,增速大概率在15%以上,量上明年不会突破4万吨。

Q:新能源是什么意思?
A:有可能会投资新能源,大家也看到我们的股东发生变化,控股集团有新能源相关业务。

Q:新董事长换了以后对公司正常经营是不是没区别?
A:正常经营影响不大,决策、做事风格上和高总会有区别。丁总业绩诉求和价格管控方面比高总要强。

Q:明年增速预期15%以上,但提价比较困难,是不是主要靠量的增加?
A:是的,飞天的量7%-8%,还有两款非标1935和香溢五洲要出来,确保15%以上业绩增加。

Q:整个公司的量有多少?
A:明年飞天3.3-3.35万吨,非标明年最大能放到7-8千吨,极限不超过4万吨。

Q:之前国家监管局针对茅台镇酱酒投资的话题上,网上流传第一批清理400-500家小酒厂是真实发生的吗?
A:遵义对中小型酒企有很多限制,一是不能限制无限贴标,二是一个酒企下面只能挂一个销售公司,三是外来资本要投资必须要投资到实体上,必须要挖酒窖,做基础设施建设,不能买基酒。

Q:未来茅台在当地买地会不会简单些?
A:还是比较难的,现在茅台周边土地很少了,而且国家环保中心进驻100多人,环保抓的比较严,很多在建酒厂都停工。

Q:茅台价不提,但一直存在价格双轨制,基于什么压力提价有困难?
A:首先提完价后会不会导致茅台整体价格再往上涨,上面关注度很高;其次可能对整体消费市场有冲击,部分地区整箱和单瓶价差超1000元,担心资本介入对整箱囤货太多导致崩盘。

Q:市场价格离出厂价越来越远,内部有没有讨论?
A:中间利差怎么分配是很大的问题,这几年不给经销商增量就是这个问题,未来所有增量都给直营。

Q:很大增量也给国资背景的公司?
A:政治因素,比较复杂。

Q:内部怎么解决双轨制的问题?
A:首先是价格管控,外面资本市场钱多,量放多也能都买下来,还是希望都被喝掉,希望能把终端价格压下来,这个价位个人消费很有压力。

Q:1935是归为茅台酒还是系列酒?
A:目前酒厂还没出文件,应该是接近于飞天的产品,总量不会特别大,控量在2000吨左右,未来会归纳在茅台酒里面。

Q:2022年基酒产量应该会到4万吨以上,您刚说到明年会有比较快的增长是因为基酒不紧张吗?
A:正常安排3.8万吨没问题,今年产能有点小紧张。

Q:15%的目标是内部预测还是您自己的判断?
A:现在已经在讨论明年方向了,基本就是这个数字。

Q:15%以上没有包括提价吧?
A:包括了,把所有渠道结构、产品结构完善都算上正常是达不成的,肯定有价格因素。

Q:今年非标量多少?
A:目前来看5000吨,传统飞天3.28万吨,单纯看量明年最多做到7%-8%。

Q:加价现在这个节点来看比较困难,为什么定15%增长?
A:10%肯定能保证,新领导表示要稳增长确保完成十四五目标,明年只做10%十四五会比较困难。明年提价决定性因素是管控住市场价格,我们出的任何政策都是价格2天下降,第三天又开始反弹,现在在讨论怎么样才能管得住市场价格。

Q:您觉得虽然明年目标15%,但靠现在的情况比较难实现是吧?
A:是的,单纯靠量比较困难。

Q:对新领导来说控价压力有多大,稳价可不可以还是要往下压?
A:首先领导控价决心要做,价格一定要回调,未来拆箱政策肯定要取消,整箱和散瓶价差要收窄,箱价控制在3500是一个比较合理的价位,降回3000可能性也不大。

Q:但这样操作消费者可接受的茅台价格反而上升了吗?
A:不允许流出散瓶,散瓶还是1499,未来可能会提到1799,现在散茅经销商流出太多还是黄牛在抄。表面价格提升,但整体价格是下降的,散瓶是不正常的状态。

Q:现在是单纯考虑控价,不考虑出厂价和批价的差价吗?
A:都会考虑,但首要目标是双轨制合并。

Q:为什么明年非要定15%的目标?
A:具体多少还没出来,按15%规划是比较合理的,包含价格因素可能不止15%,低于15%省里过不去。

Q:今年传统飞天是3.28万吨,明年做到3.3-3.38万吨,今年产量多少?
A:是的,今年产量能突破3.7万吨,明年极限4万吨。

Q:现在茅台增量是技改完成后5000吨的量吗,假设每年3%-4%增量,2-3年又有瓶颈,茅台集团对产能有没有远期规划?
A:现在整体产能不到4万吨,基酒整体5.6万吨是可以的,未来最大成品酒能做到5.5万吨。十四五期间老厂区腾挪办公场所,新建两个自有车间,释放8000吨产能,2024年完成,基酒做到6.3万吨。远景规划到2035年之后,把系列酒和非标产品拉到中华片区,老厂区只做飞天茅台,现在的包装车间也还能做两个车间,未来有可能再多1万吨。
价格上面会管控,想办法把渠道价差缩小,提升出厂价的同时控制住终端价。

Q:去掉拆箱政策整体价格上升,是不是更不利于我们提价?
A:现在一个产品两个价格中间的价差一定要去掉,更多是考虑这个方面。至于之后怎么再降价,是下一步目标。我们的想法是经销商卖整箱,散货全面打击,继续增大直营渠道,让普通消费者以指导价买得到来喝,资本市场和送礼用整箱,把3800降到3500。

Q:现在直营渠道还是很难买到茅台,最后还是得通过黄牛?
A:一个是最近增量部分全给直营,另一个加大直营全国布局。现在的问题是很多直营商超买到的酒也是卖给黄牛,现在在严查。

Q:指导价和终端价差这么大怎么管得过来?
A:所以我们目标是把所有散货渠道打掉,黄牛渠道1瓶、2瓶收不过来。

Q:直营、经销商、集团和省国企量分配是什么样的?
A:直营17%-18%,未来目标50%,现在集团营销公司3000多吨,国企1000多吨,自营合计4200吨未来做到8000吨左右;商超3000多吨,未来做到5000多吨;电商1000多吨,未来没有扩大的计划。

Q:假设1499提升到1799,直营渠道提升20%左右,整体提升4%-5%就接近10%+的目标了,能不能这么理解?
A:可以这么理解,如果明年涨不了出厂价,我们会调指导价。

Q:新能源能不能展开讲讲?
A:还处在厂内部讨论的方向,应该是能源方面。#股票##价值投资日志[超话]#

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15.已经好几天没发朋友圈了 怎么样 喜不喜欢我这个沉默寡言的姑娘

#军事新闻# 1938年,北平虎坊桥,如狼似虎的日军宪兵来回巡逻,气氛紧张。

虎坊桥icon有虎,但那是在明朝的时候。那个时候这个地方不但有虎,而且还有大象,所以紧挨着虎坊桥的就是象来街。

离着象来街不远,就是铁门胡同icon,据说是当初为了关这些老虎大象等猛兽而装有大铁栅栏而得名。

现在的铁门胡同早已没有了大铁栅栏,但是却有着一个大车厂,顺和车厂。

北平城里能够开起大车厂的人,那绝对是个有头有脸,四面八方都能吃的开的主。无他,有钱而已。

当时一辆洋车icon175块大洋,那还是国产的,要是日本东洋造的洋车,那可就得200多块现大洋icon了。

一个差不多的车厂,至少得百十辆洋车,那就得几万块大洋。这可不是一般人能够拿出来的。

顺和车厂的施二爷,就是虎坊桥地面上有头有脸的人物,。虽然施二爷一不在帮,二不在理,也不是官面上的人物,但是黑白两道无一不给他面子。原因很简单,还是因为有钱。

军统特工周城玉来到顺和车厂已经好几天了,他是施二爷新请的账房先生。

账房先生是文化人,车夫们都喜欢巴结,毕竟当时识字的人不多,对待文化人基本都是仰视。

“你要的萨其马我给您捎回来了。”车夫老钱一进门就表功似地喊了起来。

“是正明斋的吗?”周城玉一掀帘子从屋里走了出来,开口问道。

“瞧您老说的,您说的那么清楚,我还能弄错了啊。”老钱夸张地说道。

“那可不一定,你可是咱们这里有名的钱大迷糊。”旁边一个车夫打趣地说道。

“滚蛋,哪壶不开提哪壶。”老钱笑着骂了一声,随后将油纸包的点心递给了周城玉。

周城玉接过了点心,随手就将几张钞票塞进了老钱的手里。

“您看,每次您都多给,这多不合适。”老钱有些不好意思地说道。

“每次都让你跑腿,我还不好意思呢,没法子,我就好这一口。”周城玉笑着说道。

“给你你就拿着,装什么蒜啊!”说话的还是那个车夫,从话语中不难听出来满满的酸味。

“我和杨先生不客气,杨先生那是看得起我,瞧着我实在,不像某些人宁舍千句话,不舍一文钱!这一个铜板看的比磨盘还大!”老钱的嘴也不饶人。

那个车夫听了,反倒没了话说,嘟囔了一声:“拉车去喽,咱可没有这个好命。”

周城玉不想在这件事上纠缠,冲着那个车夫问道:“你这是准备拉晚儿啊?”

“对,拉晚儿,杨先生您给记上。”车夫对周城玉倒是很客气。

周城玉点点头,不再理他,转头问道:“老钱你是不是要收车啊。”

老钱没有说话,看着那个车夫拉车出门,这才压低了声音,讪笑着说道:“我想拉个通座,你看成吗?”

拉车有规矩,按响时间分时段。不同的时间段,车份不一样。车份的意思就是租赁洋车的租金。

租车按照时间,可以分成三种。拉白天,从早上五点拉到下午五点,车份三毛;拉晚儿是从下午五点拉到次日凌晨五点,车份两毛;最后一种就是所谓的“拉通座”,一天一夜,车份四毛五。

这个时间段,是车夫租车的时候就得说定,中间可是不能改。老钱看到今天生意不错,就想多拉一个晚班,这才和周城玉商量,但是这个可是有些坏规矩了。

周城玉可不管坏不坏规矩,还真想在这当上一辈子车老板啊。

“干嘛拉通座啊,我给你销了,记得明天早上早点回来,别让他们瞅见就行。”周城玉慷慨地说道。

“得嘞,我谢谢您了,改天我请您喝大酒。”老钱眉开眼笑地说道。

“麻溜忙去吧。”周城玉点了点头说道。

老钱千恩万谢地拉着车一溜烟的就走了。周城玉摇了摇头,拎着点心准备进屋。

“怎么着,又拿着车份当好人了。”一个人高马大,身上穿着绛红色绸缎棉袄,棉袄的边上还绣有毛皮,手里转着一对钢胆,走过来笑嘻嘻地说道。

“老施啊,今天没去茶馆扯淡?”周城玉看到这个人,打招呼说道。

这个人正是车厂的老板施大伦施二爷。

“瞅你这人,就不会说句好话,说谁扯淡呢?有你这样和东家说话的吗。”施大伦装作很生气的样子说道。

“成,施二爷,我扯淡,您那都是讨论国家大事呢。”周城玉也笑着说道。

两个人一前一后地进了账房,进来之后,两个人的脸都严肃了起来。

“暂时走不了啊,老黄。”施二爷脸上也显出了愁容。

“这个我也清楚,现在查的紧,我想着能早走一天是一天,在你这也给你添麻烦不是。”周城玉探了一口气说道。

“这个你就别客气了,咱们虽不是上下级,毕竟我还给你们送了几年的经费呢。”施二爷把钢胆放到了桌子上说道。

“梁彪肯定是殉国了,李子渊被抓了,估计他八成叛变了。”周城玉声音听上去很是沮丧。

“干嘛估计啊,说不定这小子已经带着人满城抓你了!”施二爷说道。

“抓我倒是不怕,他是一点都不知道底细,除了粮油店这一个点,其他的他是哪也不知道。”周城玉点了点头说道。

“那就踏实地在这待着,那也别去。我这儿还是安全的。”施二爷笑着说道。

“也只能如此了,风声一过我就走。”周城玉叹了口气说道。

周城玉猜的没错,李子渊真的叛变了,不仅于此,他还正带着特务抓周城玉。


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