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【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起?】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下,碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前,上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块,仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观,叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期,该板块已经连续两周回调。至7月20日,Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%,个股回撤幅度则更加明显。
不过,21世纪资本研究院注意到,包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为,在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下,碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势,甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现,将意味着部分锂盐厂三、四季度利润,在上半年高基数的背景下继续拔高,而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似,锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下,全行业处于利润大幅增长状态。据统计,除中矿资源(002738.SZ)外,其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过,衡量利润率高低的因素还包括原料成本,这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看,目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖,成交价为6188美元/吨,看似较第六次6350美元的成交价有所下滑,但是上次拍卖较为特殊,实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权,并未进行拍卖。
需要指出的是,考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定,Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强,加之发货时间相对滞后,如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日,其不仅反映了当前市场的供需,某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此,Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示,2021Q4和2022Q1,澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨,几乎都是环比翻倍增长,而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价,7月20日,6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下,下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调,而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算,各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前,国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产,锂盐厂利润已经微乎其微。
当然,实际操作过程中,锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存,来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元,今年二季度采购成本为5000美元,平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到,今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿,同时上半年也在不断储备原料,而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过,上述原料管理的方案无法根本上解决问题,低价原料库存总有用完的一天,锂精矿不断拉升,也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上,21世纪资本研究院认为,现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段,加之此前低价原料库存未完全消耗,整体盈利情况尚可,使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态,但是在成本端的挤压作用下,平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二,一个是进口矿降价,另一个就是锂盐价格上涨,如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言,显然是第二个可能性更大一些,而从历年碳酸锂等产品价格走势来看,下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期,2020年处于探底阶段,2021年行业盈利能力快速修复,2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中,除2017年外,2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现,并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是,天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例,虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产,但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示,今年1、2月,青海月度产量在5000吨出头,3、4月提升至6000吨,到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是,除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响,今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件,导致需求端阶段性减弱的冲击,这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现,今年初到3月11日,碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段,此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成,具备很强的参考意义。同时,上述库存变动数据,也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示,库存下降期间,碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元,库存回升期间,碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初,新能源汽车需求逐步恢复,库存数据再次小幅下降,碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断,“2022年初,国内碳酸锂处于去库存阶段,进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度,随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下,国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判,下半年,碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏,四季度进入年末抢装阶段,海内外需求快速上行,或将促使供需缺口进一步拉大,碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期,2020年、2021年锂盐价格上涨节点,也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此,在年内整体供需维持紧张的背景下,下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然,具体幅度如何,还要观察上述库存去化程度,以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位,但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过,上述预期只能解决企业盈利趋势的问题,可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱,二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例,该指数包含了大部分的锂矿股,近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅,“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”,但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨,二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底,该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”,其中较为典型的是第二次。
今年初,碳酸锂等锂盐价格势如破竹,行业利润率快速扩张,但是股价却连续调整,多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今,锂盐维持高位“滞涨”,Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨,创历史新高的同时,多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下,二级市场也已经出现分歧,这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上,市场各方对于锂矿板块应该采用周期股,还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为,应该采用成长股20倍到30倍的估值标准,而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为,随着近两年新增产能的释放,后续供需关系逆转后面临高位回落的风险,只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一,叠加近两月累计的巨大涨幅,锂矿股近期高位回撤后,开始重新寻找方向。
对此,21世纪资本研究院认为,锂矿、锂盐行业的景气度,始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量,其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定,无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时,在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中,锂矿、锂盐价格稳定,价格运行独立于整体大宗商品市场,价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看,中短期可以将锂矿股看作是成长股,后期随着新能源汽车发展相对成熟,则可以将其估值体系转化为周期股。
当然,成长股、周期股的争论现阶段还难言对错,只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外,市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平,低于10倍,甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控,公司预计上半年EPS为4.02元,卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘,公司股价仅为14.5元,相当于估值只有2.08倍。
【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起?】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下,碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前,上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块,仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观,叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期,该板块已经连续两周回调。至7月20日,Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%,个股回撤幅度则更加明显。
不过,21世纪资本研究院注意到,包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为,在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下,碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势,甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现,将意味着部分锂盐厂三、四季度利润,在上半年高基数的背景下继续拔高,而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似,锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下,全行业处于利润大幅增长状态。据统计,除中矿资源(002738.SZ)外,其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过,衡量利润率高低的因素还包括原料成本,这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看,目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖,成交价为6188美元/吨,看似较第六次6350美元的成交价有所下滑,但是上次拍卖较为特殊,实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权,并未进行拍卖。
需要指出的是,考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定,Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强,加之发货时间相对滞后,如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日,其不仅反映了当前市场的供需,某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此,Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示,2021Q4和2022Q1,澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨,几乎都是环比翻倍增长,而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价,7月20日,6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下,下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调,而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算,各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前,国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产,锂盐厂利润已经微乎其微。
当然,实际操作过程中,锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存,来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元,今年二季度采购成本为5000美元,平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到,今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿,同时上半年也在不断储备原料,而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过,上述原料管理的方案无法根本上解决问题,低价原料库存总有用完的一天,锂精矿不断拉升,也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上,21世纪资本研究院认为,现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段,加之此前低价原料库存未完全消耗,整体盈利情况尚可,使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态,但是在成本端的挤压作用下,平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二,一个是进口矿降价,另一个就是锂盐价格上涨,如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言,显然是第二个可能性更大一些,而从历年碳酸锂等产品价格走势来看,下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期,2020年处于探底阶段,2021年行业盈利能力快速修复,2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中,除2017年外,2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现,并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是,天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例,虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产,但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示,今年1、2月,青海月度产量在5000吨出头,3、4月提升至6000吨,到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是,除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响,今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件,导致需求端阶段性减弱的冲击,这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现,今年初到3月11日,碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段,此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成,具备很强的参考意义。同时,上述库存变动数据,也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示,库存下降期间,碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元,库存回升期间,碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初,新能源汽车需求逐步恢复,库存数据再次小幅下降,碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断,“2022年初,国内碳酸锂处于去库存阶段,进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度,随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下,国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判,下半年,碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏,四季度进入年末抢装阶段,海内外需求快速上行,或将促使供需缺口进一步拉大,碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期,2020年、2021年锂盐价格上涨节点,也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此,在年内整体供需维持紧张的背景下,下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然,具体幅度如何,还要观察上述库存去化程度,以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位,但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过,上述预期只能解决企业盈利趋势的问题,可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱,二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例,该指数包含了大部分的锂矿股,近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅,“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”,但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨,二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底,该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”,其中较为典型的是第二次。
今年初,碳酸锂等锂盐价格势如破竹,行业利润率快速扩张,但是股价却连续调整,多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今,锂盐维持高位“滞涨”,Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨,创历史新高的同时,多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下,二级市场也已经出现分歧,这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上,市场各方对于锂矿板块应该采用周期股,还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为,应该采用成长股20倍到30倍的估值标准,而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为,随着近两年新增产能的释放,后续供需关系逆转后面临高位回落的风险,只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一,叠加近两月累计的巨大涨幅,锂矿股近期高位回撤后,开始重新寻找方向。
对此,21世纪资本研究院认为,锂矿、锂盐行业的景气度,始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量,其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定,无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时,在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中,锂矿、锂盐价格稳定,价格运行独立于整体大宗商品市场,价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看,中短期可以将锂矿股看作是成长股,后期随着新能源汽车发展相对成熟,则可以将其估值体系转化为周期股。
当然,成长股、周期股的争论现阶段还难言对错,只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外,市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平,低于10倍,甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控,公司预计上半年EPS为4.02元,卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘,公司股价仅为14.5元,相当于估值只有2.08倍。
上海武康路的一套独栋别墅降价出售,产证面积289平方,带前后花园,价格也要1亿。疫情不稳定,美联储还会有加息周期,经济周期迎来下行期,再加上俄乌冲突等一系列国际事件,下半年的经济发展压力不小啊。一些急需现金的朋友,会将收藏多年的住宅拿出抛售,有充裕资金的话,上海市区的别墅,特别是独栋别墅,可以当做艺术品来收藏的!#发现美好家#
【比尔·盖茨买百万亩农地成美“头号地主”!持有土地面积相当于香港】#比尔盖茨成美国最大农田私人所有者# 美联社报道称,微软创始人比尔·盖茨刚刚获得法律批准,允许他购买价值1350万美元的北达科他州2100英亩(1英亩约合6亩)农田。此前,比尔·盖茨购买农田一事,一度引发当地居民不满,并导致该州最高检察官介入此事。实际上,这并不是盖茨第一次在美国投资买地,他已经在美国十几个州购买近26.9万英亩、相当于163万亩的土地,几乎占全美农地的1%,已经是美国最大的农田私人所有者。在全球高通胀、股市波动的背景下,欧美国家买农田的“地主”也越来越多。
相当于“1个香港”“3个柏林”
雅虎财经网6日报道称,刚刚从北达科他州购入2100英亩的良田,使得盖茨的土地版图再次扩大。据2021年《土地报告100强》发布的数据,盖茨在过去几年购置的农地遍布十几个州,包括24.2万英亩的农田、1234英亩休闲用地和 2.575万英亩的其他土地,正在从农田过渡到住宅和商业用途。北达科他州的收购将使其土地总持有量超过27万英亩,面积差不多相当于整个香港那么大,抵得上3个柏林。
报道称,盖茨购买的农地包括路易斯安那(6.9万英亩)、阿肯色(4.8万英亩)、内布拉斯加(2万多英亩)、亚利桑那(2.5万多英亩)、密西西比、印第安纳、华盛顿州以及南部的佛罗里达等州。美国全国广播公司(NBC)报道称,这些遍布近20个州的土地包括种植胡萝卜、大豆和土豆等蔬菜的农田,其中一些最终成为麦当劳的炸薯条。
美国媒体报道称,虽然盖茨是美国最大的农田私人所有者,但他并不是美国最大的土地拥有者。美国最大的土地拥有者另有其人——亿万富翁约翰·马龙,被称为“美国有线电视教父”,他在全美拥有220万英亩土地。
此外,人们熟知的亚马逊电商巨头杰夫·贝索斯也拥有42万英亩土地,除了耕地,还有大量森林和未开垦的土地。美国传媒巨头特德·特纳、以250亿美元财富位列《2021福布斯全球富豪榜》第65名的美国商人托马斯·彼得菲,都是美国排在前列的土地所有人。可以看出,大地主都是超级富翁。
欧洲富人也爱买地
在欧洲国家,买农田的“地主”也越来越多。波西尔是德国下萨克森州的一家家具企业的负责人。他告诉《环球时报》记者,他的家族每年都会在周边地区买下10到20公顷(1公顷等于15亩)的土地进行投资,除了农地,还有森林。森林的木材用于他的企业,而农地则租给当地农民。
波西尔对《环球时报》记者说,20年前,他们买地每公顷不到1万欧元,10年后价格达1.5万欧元,现在已经超过3万欧元。这个价格在农业州下萨克森州还算是比较低的。他告诉记者,他们家族买下的地至今从不出售,一代一代继承下去。根据德国各地的规定,如果买地建工厂、公寓楼等,审批会比较严格。当波西尔与当地农民签订租赁合同时,会详细说明土地的用处和注意事项等。
“最近两年,德国出现买地热。”柏林土地和房地产投资顾问鲁迪格在接受《环球时报》记者采访时表示,美国亿万富翁投资农业用地,是为了保护自己免受通货膨胀的影响。私人非农业买家相对容易获得美国的农田和森林。而在德国,投资者购买农业用地受到更严格的监管。当局希望避免农田成为投机对象,每年交易的农地不到1%。
但现在德国政府对土地买卖有所放宽,比如规定买农地可以建太阳能公园发电等。有的一个城市就有十多个太阳能公园项目。当然,更多人买地是用来建农场或出租。不过也有质疑称,富人有通过买地获得高额农业补贴的嫌疑。但鲁迪格说,如果购买者不生产,很难在欧盟内获得补贴。
德国《今日农业》杂志称,不仅德国农地价格大涨,欧盟大多数国家的农地价格也在涨。比如,2020年农地最昂贵的荷兰,每公顷价格接近7万欧元。而在过去10年,荷兰土地价格上涨近40%。另一个国家罗马尼亚,土地价格在过去10年翻了5倍多,2020年达到每公顷7163欧元,价格甚至超过农业强国法国。
“最古老、最好的长期投资之一”
“高回报,低风险”,德国经济新闻网这样概括富人买地投资的趋势。投资传奇人物沃伦·巴菲特曾表示,在多地买农田,这是“最古老、最好的长期投资之一”。
总体而言,农地一直是一项有利可图的投资,投资农田的回报比其他绝大多数的投资都要好,甚至可以与股票相媲美。据美国《福布斯》报道,在过去29年间(1992-2020),美国农地的投资回报高于绝大部分资产。还有数据显示,自1972年以来,美国农田的年化回报率约为10%,而美国房地产仅为9%,美国股市(标准普尔500指数)和黄金每年仅增长约7%。尤其是近期食品价格暴涨,农地投资更具有潜力。鲁迪格认为,从大富翁的投资看,买地也是一只绩优股,需要长期投资为佳。
美国农业部的数据显示,美国有超过3.7亿公顷的农田,其中2/3为农民所有,1/3为大投资者所有。数据还显示,39%的农地地主自己不种地,而是将农地出租给农民。这些不种地的地主其中80%都是投资商。显然,租金带来的现金流是很多投资农地的一笔直接可观的收入。其次,作为农地,农作物收益也是其中一项主要回报,尤其对于真正种地的农场主来说。有的人购买农地除了作为一项相对稳定增值投资之外,同时把它用作度假、休闲的场所。有的人还会把农场打造成庆祝婚礼、生日以及其他庆祝活动的举办场所。
《环球时报》驻美国记者所在的美国东海岸虽然没有中西部广袤的农田,但是也会在郊区随处看到农场。很多农场以种植果树为主,比较大的农场每年会有一个采摘节。除了采摘水果,万圣节前,遍地的南瓜还供人们采摘。值得一提的是,这些农场往往还有一个卖自家产品的食品杂货店,有的几乎就是一个大型食品超市。这样的农场杂货店很受当地人欢迎,甚至成为社区一个地标性场所。
美国农地一直以来就是很好的投资品种,但购买农地的前期成本很高,不太适合资金量小的普通投资者。最近几年美国农地房地产投资信托基金以及各种众筹平台的兴起,大大降低这一资产类别的投资门槛。Harvest Returns首席执行官克里斯·罗利表示,对于普通投资者来说,购买农场需要巨额资金,但如果把大量投资者聚集起来,就可以集中投资购买农地、林地或温室垂直农场,“我们就是这样做的”。(《环球时报》7月7日11版文章,作者冯黛梅 青木 辛斌)
相当于“1个香港”“3个柏林”
雅虎财经网6日报道称,刚刚从北达科他州购入2100英亩的良田,使得盖茨的土地版图再次扩大。据2021年《土地报告100强》发布的数据,盖茨在过去几年购置的农地遍布十几个州,包括24.2万英亩的农田、1234英亩休闲用地和 2.575万英亩的其他土地,正在从农田过渡到住宅和商业用途。北达科他州的收购将使其土地总持有量超过27万英亩,面积差不多相当于整个香港那么大,抵得上3个柏林。
报道称,盖茨购买的农地包括路易斯安那(6.9万英亩)、阿肯色(4.8万英亩)、内布拉斯加(2万多英亩)、亚利桑那(2.5万多英亩)、密西西比、印第安纳、华盛顿州以及南部的佛罗里达等州。美国全国广播公司(NBC)报道称,这些遍布近20个州的土地包括种植胡萝卜、大豆和土豆等蔬菜的农田,其中一些最终成为麦当劳的炸薯条。
美国媒体报道称,虽然盖茨是美国最大的农田私人所有者,但他并不是美国最大的土地拥有者。美国最大的土地拥有者另有其人——亿万富翁约翰·马龙,被称为“美国有线电视教父”,他在全美拥有220万英亩土地。
此外,人们熟知的亚马逊电商巨头杰夫·贝索斯也拥有42万英亩土地,除了耕地,还有大量森林和未开垦的土地。美国传媒巨头特德·特纳、以250亿美元财富位列《2021福布斯全球富豪榜》第65名的美国商人托马斯·彼得菲,都是美国排在前列的土地所有人。可以看出,大地主都是超级富翁。
欧洲富人也爱买地
在欧洲国家,买农田的“地主”也越来越多。波西尔是德国下萨克森州的一家家具企业的负责人。他告诉《环球时报》记者,他的家族每年都会在周边地区买下10到20公顷(1公顷等于15亩)的土地进行投资,除了农地,还有森林。森林的木材用于他的企业,而农地则租给当地农民。
波西尔对《环球时报》记者说,20年前,他们买地每公顷不到1万欧元,10年后价格达1.5万欧元,现在已经超过3万欧元。这个价格在农业州下萨克森州还算是比较低的。他告诉记者,他们家族买下的地至今从不出售,一代一代继承下去。根据德国各地的规定,如果买地建工厂、公寓楼等,审批会比较严格。当波西尔与当地农民签订租赁合同时,会详细说明土地的用处和注意事项等。
“最近两年,德国出现买地热。”柏林土地和房地产投资顾问鲁迪格在接受《环球时报》记者采访时表示,美国亿万富翁投资农业用地,是为了保护自己免受通货膨胀的影响。私人非农业买家相对容易获得美国的农田和森林。而在德国,投资者购买农业用地受到更严格的监管。当局希望避免农田成为投机对象,每年交易的农地不到1%。
但现在德国政府对土地买卖有所放宽,比如规定买农地可以建太阳能公园发电等。有的一个城市就有十多个太阳能公园项目。当然,更多人买地是用来建农场或出租。不过也有质疑称,富人有通过买地获得高额农业补贴的嫌疑。但鲁迪格说,如果购买者不生产,很难在欧盟内获得补贴。
德国《今日农业》杂志称,不仅德国农地价格大涨,欧盟大多数国家的农地价格也在涨。比如,2020年农地最昂贵的荷兰,每公顷价格接近7万欧元。而在过去10年,荷兰土地价格上涨近40%。另一个国家罗马尼亚,土地价格在过去10年翻了5倍多,2020年达到每公顷7163欧元,价格甚至超过农业强国法国。
“最古老、最好的长期投资之一”
“高回报,低风险”,德国经济新闻网这样概括富人买地投资的趋势。投资传奇人物沃伦·巴菲特曾表示,在多地买农田,这是“最古老、最好的长期投资之一”。
总体而言,农地一直是一项有利可图的投资,投资农田的回报比其他绝大多数的投资都要好,甚至可以与股票相媲美。据美国《福布斯》报道,在过去29年间(1992-2020),美国农地的投资回报高于绝大部分资产。还有数据显示,自1972年以来,美国农田的年化回报率约为10%,而美国房地产仅为9%,美国股市(标准普尔500指数)和黄金每年仅增长约7%。尤其是近期食品价格暴涨,农地投资更具有潜力。鲁迪格认为,从大富翁的投资看,买地也是一只绩优股,需要长期投资为佳。
美国农业部的数据显示,美国有超过3.7亿公顷的农田,其中2/3为农民所有,1/3为大投资者所有。数据还显示,39%的农地地主自己不种地,而是将农地出租给农民。这些不种地的地主其中80%都是投资商。显然,租金带来的现金流是很多投资农地的一笔直接可观的收入。其次,作为农地,农作物收益也是其中一项主要回报,尤其对于真正种地的农场主来说。有的人购买农地除了作为一项相对稳定增值投资之外,同时把它用作度假、休闲的场所。有的人还会把农场打造成庆祝婚礼、生日以及其他庆祝活动的举办场所。
《环球时报》驻美国记者所在的美国东海岸虽然没有中西部广袤的农田,但是也会在郊区随处看到农场。很多农场以种植果树为主,比较大的农场每年会有一个采摘节。除了采摘水果,万圣节前,遍地的南瓜还供人们采摘。值得一提的是,这些农场往往还有一个卖自家产品的食品杂货店,有的几乎就是一个大型食品超市。这样的农场杂货店很受当地人欢迎,甚至成为社区一个地标性场所。
美国农地一直以来就是很好的投资品种,但购买农地的前期成本很高,不太适合资金量小的普通投资者。最近几年美国农地房地产投资信托基金以及各种众筹平台的兴起,大大降低这一资产类别的投资门槛。Harvest Returns首席执行官克里斯·罗利表示,对于普通投资者来说,购买农场需要巨额资金,但如果把大量投资者聚集起来,就可以集中投资购买农地、林地或温室垂直农场,“我们就是这样做的”。(《环球时报》7月7日11版文章,作者冯黛梅 青木 辛斌)
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