【闹崩，科华生物的仲裁结果，关系很多人的账户】大家好，我是你们的老朋友问井挖财
近期科华生物的散户，债民日子不好受，原因就是被打上ST了，是带星的那种，也就是如果截止到2023年4.30日之前，企业的年报仍被出具保留意见的话，将直接退市。
所以，这个消息一出，马上市场给了3个跌停.其对应的可转债也从103多直接干到95。
一下子跌这么多，该走还是该加？是机会还是陷阱？
先别着急，关注我，听我给您拆解这家企业的风险与机会
先说结论，这家企业的机会大于风险。
您可能要问了，为什么打跌停，为什么ST
原因居然是子公司不听话，不配合审计，年报不完整了。根据相关规定，要特别警示处理。
要知道，这两家子公司叫天隆，科华对天隆有62%的股权，妥妥的实际控制人，那您可能要问了，这子公司要造反吗，还不配合了，给管理层直接撤了或者把这部分股权转让不就得了。
这个其实子公司早就料到科华会出此一招，提前打了埋伏，还申请了仲裁，裁决也下来了，结果大体意思是其62%的股权在另外一个仲裁（就是天隆起诉科华合同纠纷案件）生效之前，冻结，也就没有控制权，分红权
当然也没有人事管理权，也没有转让权
这下公司没办法了，这子公司敢和母公司硬钢，审计不配合上市企业马上要摘帽了，这管理层还撤换不了，想转让还被冻结，这大股东当的真憋屈。
这一切都从4年前的一个合同说起。
2018年科华以5.54亿拿下了天隆62%的股权作为头一阶段，结果2020年天隆业绩大爆发，其余的38%股权要以合同约定的9亿或者当年利润的25倍也就是105亿较高者进行交易，这对于目前市值仅有46亿的企业，应该无法履行。
对于科华来说，维持现状是不错的选择，剩下的38%，不要了，反正是有控制权，还能分红。这家子公司每年贡献10个亿的利润，美滋滋的。没有动力也没有能力买下剩余的32%。
对于天隆来说，能直接得到105亿，肯定是天大的好事。如果得不到，通过股权置换，以客为主，作为上市企业的股东也未尝不可。
但如此这样，相当于赔了夫人又折兵，之前的控制权被低价贱卖，现在科华没有实控人，还打算把企业卖给天隆的竞争对手（圣湘），想当初的对手，要当现在自己的老大，那肯定不乐意啊，怎么办，起诉，以来能吓唬人（收购方），二来争取谈判时间。
合同条款明确二次交割可采取股权置换方案，也就是上市企业向天隆三位创人定向增发。
这也是当时能达成低价交易的基本原因，想通过这次置换，成为上市企也的核心股东。
可是2020年科华易主，现在处于没有实际控制人的状态，所以对几年前的合同，也没有人愿意拍板。
所以子公司天隆对科华发起诉讼，天隆要求科华继续履约，也就是出105亿拿下剩下的股权，否则赔偿10%的违约金，大约10.5亿。
看到这里也就看出来风险点在哪里了，也就是科华较大的损失就是10.5亿的违约金，我们再看看当时的合同怎么约定的，
这里我们看到的是科华是权力方，而非义务方。也就是说是否拿下这剩下的38%权力方在于科华，而非天隆。
至于那个10%的违约金，我翻了协议书中，并没有找到相关约定违约条款，可能还有其他补充协议，没有公开。
而科华对天隆的诉讼特别简单，科华要求知情权，也就是配合财务审计，避免退市。
但从情理方面，科华做的没有什么毛病，但总感觉缺点什么。
在这方面，天隆是否违法，不敢贸然下定论，先看下一些法律资料。
关于这次裁定中的知情权和财权的冻结，这是二种法律关系,之前仲裁冻结的是财权和人事权,即:股权转让、财产分配和人事管理权。意思是天隆的董事长周琴琴、李明总经理仲裁期间，天隆的一众高管都不能变这叫人事管理权，冻结保持不变。
这样防止科华直接把管理层给撤换了。
但问题来了，科华作为上市企业面对的是全社会散户，依法财务审计做年报、季报履行的是科华全体投资人的投资收益知情权,并不在冻结范围之内,这是知情权。
天隆仲裁结果出来前还是科华子公司这是既成事实,科华全体股东想要知道企业收益的情况，这是投资人依法享有的知情权。
合同协议纠纷仲裁不能损害科华全体投资者的知情权,两种法律关系。天隆这样做，其实也有苦衷，因为若把其财务资料泄露出去，意味着公司可能会把资料泄露给竞争对手。
但如果天隆拒绝配合审计,可能违反的是投资人的知情权。如影响年报、季报严重的话造成科华ST或退市对上市公司和全体投资人利益损害必然引发集诉讼赔偿。
这是司法风险说完了，我们推演一下，几种可能的结局
1、维持现状、不需要继续买剩余38%。
2、科华赔偿10.5亿违约金
3、科华履行合同，出105亿
4、合同解除，维持原有。退回62%的股权，得到原来的钱5.5亿。
5、股权置换，给天隆一部分上市企业股权达成和解。
6、达不成和解，裁决一直不出。一年后退市
目前天隆报表没有并入上市企业科华里面，21年科华的利润是7亿，如果没有天隆一季度是2000多万。因为天隆贡献了大多数利润，所以一季报并不好看。目前企业货币资金5个多亿，去年有一笔理财产品10亿。
目前企业的可转债96，到期赎回价106。到期收益年化3个多点。
评级为2A级。
企业虽然有钱，但若失去这个子公司，按一季度2000万的单季度营收，目前的估值依然不便宜。加之到明年的年报，仅有一年时间，这个能不能退市，取决于企业这边的主动程度，目前的观察是，天隆那头貌似很愿意协商，并且要价也可以下调，上市企业目前因为没有实控人，按部就班。风险就是万一仲裁结果出来晚了，搞不好真退市，那也不是不可能。
但可转债是债权，只要企业有钱，或者有资产，到期还款是天经地义，普通散户也可以申请财产保全。以企业以目前的状况，还有15亿现金资产，可转债的规模是7亿。
但可转债的风险也是追根溯源的，皮之不存毛将焉附，若正股退市，可转债必将被打击的体无完肤，可能没有正股那么惨而已。
孰优孰劣，你怎么看？
若本文对您有所帮助，请不吝点赞支持。
近期科华生物的散户，债民日子不好受，原因就是被打上ST了，是带星的那种，也就是如果截止到2023年4.30日之前，企业的年报仍被出具保留意见的话，将直接退市。
所以，这个消息一出，马上市场给了3个跌停.其对应的可转债也从103多直接干到95。
一下子跌这么多，该走还是该加？是机会还是陷阱？
先别着急，关注我，听我给您拆解这家企业的风险与机会
先说结论，这家企业的机会大于风险。
您可能要问了，为什么打跌停，为什么ST
原因居然是子公司不听话，不配合审计，年报不完整了。根据相关规定，要特别警示处理。
要知道，这两家子公司叫天隆，科华对天隆有62%的股权，妥妥的实际控制人，那您可能要问了，这子公司要造反吗，还不配合了，给管理层直接撤了或者把这部分股权转让不就得了。
这个其实子公司早就料到科华会出此一招，提前打了埋伏，还申请了仲裁，裁决也下来了，结果大体意思是其62%的股权在另外一个仲裁（就是天隆起诉科华合同纠纷案件）生效之前，冻结，也就没有控制权，分红权
当然也没有人事管理权，也没有转让权
这下公司没办法了，这子公司敢和母公司硬钢，审计不配合上市企业马上要摘帽了，这管理层还撤换不了，想转让还被冻结，这大股东当的真憋屈。
这一切都从4年前的一个合同说起。
2018年科华以5.54亿拿下了天隆62%的股权作为头一阶段，结果2020年天隆业绩大爆发，其余的38%股权要以合同约定的9亿或者当年利润的25倍也就是105亿较高者进行交易，这对于目前市值仅有46亿的企业，应该无法履行。
对于科华来说，维持现状是不错的选择，剩下的38%，不要了，反正是有控制权，还能分红。这家子公司每年贡献10个亿的利润，美滋滋的。没有动力也没有能力买下剩余的32%。
对于天隆来说，能直接得到105亿，肯定是天大的好事。如果得不到，通过股权置换，以客为主，作为上市企业的股东也未尝不可。
但如此这样，相当于赔了夫人又折兵，之前的控制权被低价贱卖，现在科华没有实控人，还打算把企业卖给天隆的竞争对手（圣湘），想当初的对手，要当现在自己的老大，那肯定不乐意啊，怎么办，起诉，以来能吓唬人（收购方），二来争取谈判时间。
合同条款明确二次交割可采取股权置换方案，也就是上市企业向天隆三位创人定向增发。
这也是当时能达成低价交易的基本原因，想通过这次置换，成为上市企也的核心股东。
可是2020年科华易主，现在处于没有实际控制人的状态，所以对几年前的合同，也没有人愿意拍板。
所以子公司天隆对科华发起诉讼，天隆要求科华继续履约，也就是出105亿拿下剩下的股权，否则赔偿10%的违约金，大约10.5亿。
看到这里也就看出来风险点在哪里了，也就是科华较大的损失就是10.5亿的违约金，我们再看看当时的合同怎么约定的，
这里我们看到的是科华是权力方，而非义务方。也就是说是否拿下这剩下的38%权力方在于科华，而非天隆。
至于那个10%的违约金，我翻了协议书中，并没有找到相关约定违约条款，可能还有其他补充协议，没有公开。
而科华对天隆的诉讼特别简单，科华要求知情权，也就是配合财务审计，避免退市。
但从情理方面，科华做的没有什么毛病，但总感觉缺点什么。
在这方面，天隆是否违法，不敢贸然下定论，先看下一些法律资料。
关于这次裁定中的知情权和财权的冻结，这是二种法律关系,之前仲裁冻结的是财权和人事权,即:股权转让、财产分配和人事管理权。意思是天隆的董事长周琴琴、李明总经理仲裁期间，天隆的一众高管都不能变这叫人事管理权，冻结保持不变。
这样防止科华直接把管理层给撤换了。
但问题来了，科华作为上市企业面对的是全社会散户，依法财务审计做年报、季报履行的是科华全体投资人的投资收益知情权,并不在冻结范围之内,这是知情权。
天隆仲裁结果出来前还是科华子公司这是既成事实,科华全体股东想要知道企业收益的情况，这是投资人依法享有的知情权。
合同协议纠纷仲裁不能损害科华全体投资者的知情权,两种法律关系。天隆这样做，其实也有苦衷，因为若把其财务资料泄露出去，意味着公司可能会把资料泄露给竞争对手。
但如果天隆拒绝配合审计,可能违反的是投资人的知情权。如影响年报、季报严重的话造成科华ST或退市对上市公司和全体投资人利益损害必然引发集诉讼赔偿。
这是司法风险说完了，我们推演一下，几种可能的结局
1、维持现状、不需要继续买剩余38%。
2、科华赔偿10.5亿违约金
3、科华履行合同，出105亿
4、合同解除，维持原有。退回62%的股权，得到原来的钱5.5亿。
5、股权置换，给天隆一部分上市企业股权达成和解。
6、达不成和解，裁决一直不出。一年后退市
目前天隆报表没有并入上市企业科华里面，21年科华的利润是7亿，如果没有天隆一季度是2000多万。因为天隆贡献了大多数利润，所以一季报并不好看。目前企业货币资金5个多亿，去年有一笔理财产品10亿。
目前企业的可转债96，到期赎回价106。到期收益年化3个多点。
评级为2A级。
企业虽然有钱，但若失去这个子公司，按一季度2000万的单季度营收，目前的估值依然不便宜。加之到明年的年报，仅有一年时间，这个能不能退市，取决于企业这边的主动程度，目前的观察是，天隆那头貌似很愿意协商，并且要价也可以下调，上市企业目前因为没有实控人，按部就班。风险就是万一仲裁结果出来晚了，搞不好真退市，那也不是不可能。
但可转债是债权，只要企业有钱，或者有资产，到期还款是天经地义，普通散户也可以申请财产保全。以企业以目前的状况，还有15亿现金资产，可转债的规模是7亿。
但可转债的风险也是追根溯源的，皮之不存毛将焉附，若正股退市，可转债必将被打击的体无完肤，可能没有正股那么惨而已。
孰优孰劣，你怎么看？
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霍去病是严重被低估的战神！没错，就是被低估！19岁封侯，21岁封狼居胥，但他还是被低估了！太史公对他的评价，有着强烈个人偏见，细挖史书，你会发现，霍去病这个人，厉害到让人心惊胆战。
第一，霍去病的下属，2/3都是匈奴人。
河西之战，是霍去病的封侯之战，而跟随他出战的高级军官，2/3是匈奴人，比如校尉高不识是匈奴句王，校尉仆多是匈奴人，司马赵破奴是在匈奴长期生活的汉人。
漠北之战，是霍去病封狼居胥的战役，而跟随他出战的，除了前面提到的之外，还有匈奴某王赵安稽、匈奴因淳王复陆支、匈奴楼剸王伊即轩。
这是什么概念？
我上面列的，可都是封了侯的高级军官。
合理推测，中低级别的军官、士兵中，势必也有匈奴人。
带着1万多人直捣匈奴腹地，是战神。
带着1万多匈奴人，直捣匈奴腹地，是神话！
这需要非常强大的统御能力。
匈奴人投降后叛逃的，比比皆是，但在霍去病这里，基本没这回事。
要知道，霍去病才19岁。
他出征，身边没有老汉将帮忙，驾驭这些人全靠自己的本事。
第二，取之于敌，用之于敌的，不止是食物，还有降卒。
史书记载：“骠骑将军去病率师，躬将所获荤粥之士，约轻赍，绝大幕……并将控弦万有馀，诛獟駻，获首虏八千馀级。”
这是漠北之战的描述，翻译过来就是，霍去病在漠北之战中，俘获匈奴人后，当场收编己用。而这些人对他忠心耿耿，带着1万人杀了回去，砍了8000人。
的确，霍去病能崛起，他的姨父汉武帝帮了很多忙，提供了大量的财力支持。
可如果霍去病没有收编队伍、解决问题的能力，恐怕也无济于事。
和其他将领相比，霍去病最大的能力，也是最被低估的能力，就是他的组织、激励能力了。
这种驭下能力，还有用人不疑的气魄，不是常人能比的。
而且，他才19岁！
第三，目光长远，懂人心，懂震慑。
霍去病年少成名，爱打闪电战，于是很多人以为，他只是个被命运眷顾的年轻人。
可河西之战，为了招降河西全体匈奴人，霍去病可以放弃自己的战功。
第一次河西之战，他“历五王国，辎重人众慑慴者弗取”；第二次河西之战，他“得单于单桓、酋涂王，及相国、都尉以众降下者二千五百人，可谓能舍服知成而止矣”。
投降的敌人，霍去病不抓俘虏，不抢财物。
在当时，这基本上是放弃唾手可得的军功。
在霍去病之前，基本上没有几个人能抵抗住这种诱惑。
但霍去病偏偏这么做了，而他这么做的目的，就是瓦解河西各个部落的凝聚力。
这么做，舍弃短期军功，却可以高效解决河西问题。
汉武帝的目的也在于此，因此，在诏书中，汉武帝对霍去病大为赞扬。
而霍去病这种目光长远的另一个好处是，跟着他的人，都有肉吃，大部分人都被封侯。
第四，比起汉人，匈奴人更佩服霍去病。
太史公对卫青、霍去病的评价，带有明显个人偏见，因为霍去病出身草根，没有门第背景。
但匈奴人没这么多讲究。
他们是谁强大，就服谁。
霍去病去世时，《史记》是这么写的：
“天子悼之，发属国玄甲军，陈自长安至茂陵，为冢象祁连山。”
属国玄甲军，就是霍去病收复的河西匈奴人，他们被安置在陇西、北地、上郡、朔方、云中五郡，在汉武帝的要求下，他们都来为霍去病送葬。
当然，能如此心甘情愿组织这么长的送葬队伍，也可以看到霍去病在匈奴人心中的威望。
为什么我说霍去病被严重低估了？
因为绝大多数人，都没有正确认识到他的厉害。
率领10000人，在匈奴腹地千里奔袭，堪称战神。
率领匈奴人在匈奴腹地收人头，堪称神话。
率领匈奴人在匈奴腹地收人头，还能顺手收复更多的匈奴人，并带领他们打回去，然后一起去匈奴圣地祭天，封狼居胥……
这已经不是神话了，神话都不敢这么写。
而开始这些工作时，霍去病还只有19岁。
太史公记：读《史记》还挺好玩的，李广篇，太史公把他夸得天花乱坠，可细查资料，发现这些打匈奴的战役，都是小打小闹，遇到点大事，他就迷路。
而到了卫青、霍去病篇，太史公就开始流水账，也没什么评价了，单纯记录点事情，还写得很不明显，生怕别人看出来他的厉害。
当然，太史公毕竟是文官，有历史局限性，他看不上外戚和武将，自然对卫青、霍去病没什么好印象。
抛开这些局限性，太史公也很了不起，至少，他记下的这些内容，足够我们细究一个可能的历史背景。
不管怎么说，霍去病真的严重被低估了。
你怎么看？
第一，霍去病的下属，2/3都是匈奴人。
河西之战，是霍去病的封侯之战，而跟随他出战的高级军官，2/3是匈奴人，比如校尉高不识是匈奴句王，校尉仆多是匈奴人，司马赵破奴是在匈奴长期生活的汉人。
漠北之战，是霍去病封狼居胥的战役，而跟随他出战的，除了前面提到的之外，还有匈奴某王赵安稽、匈奴因淳王复陆支、匈奴楼剸王伊即轩。
这是什么概念？
我上面列的，可都是封了侯的高级军官。
合理推测，中低级别的军官、士兵中，势必也有匈奴人。
带着1万多人直捣匈奴腹地，是战神。
带着1万多匈奴人，直捣匈奴腹地，是神话！
这需要非常强大的统御能力。
匈奴人投降后叛逃的，比比皆是，但在霍去病这里，基本没这回事。
要知道，霍去病才19岁。
他出征，身边没有老汉将帮忙，驾驭这些人全靠自己的本事。
第二，取之于敌，用之于敌的，不止是食物，还有降卒。
史书记载：“骠骑将军去病率师，躬将所获荤粥之士，约轻赍，绝大幕……并将控弦万有馀，诛獟駻，获首虏八千馀级。”
这是漠北之战的描述，翻译过来就是，霍去病在漠北之战中，俘获匈奴人后，当场收编己用。而这些人对他忠心耿耿，带着1万人杀了回去，砍了8000人。
的确，霍去病能崛起，他的姨父汉武帝帮了很多忙，提供了大量的财力支持。
可如果霍去病没有收编队伍、解决问题的能力，恐怕也无济于事。
和其他将领相比，霍去病最大的能力，也是最被低估的能力，就是他的组织、激励能力了。
这种驭下能力，还有用人不疑的气魄，不是常人能比的。
而且，他才19岁！
第三，目光长远，懂人心，懂震慑。
霍去病年少成名，爱打闪电战，于是很多人以为，他只是个被命运眷顾的年轻人。
可河西之战，为了招降河西全体匈奴人，霍去病可以放弃自己的战功。
第一次河西之战，他“历五王国，辎重人众慑慴者弗取”；第二次河西之战，他“得单于单桓、酋涂王，及相国、都尉以众降下者二千五百人，可谓能舍服知成而止矣”。
投降的敌人，霍去病不抓俘虏，不抢财物。
在当时，这基本上是放弃唾手可得的军功。
在霍去病之前，基本上没有几个人能抵抗住这种诱惑。
但霍去病偏偏这么做了，而他这么做的目的，就是瓦解河西各个部落的凝聚力。
这么做，舍弃短期军功，却可以高效解决河西问题。
汉武帝的目的也在于此，因此，在诏书中，汉武帝对霍去病大为赞扬。
而霍去病这种目光长远的另一个好处是，跟着他的人，都有肉吃，大部分人都被封侯。
第四，比起汉人，匈奴人更佩服霍去病。
太史公对卫青、霍去病的评价，带有明显个人偏见，因为霍去病出身草根，没有门第背景。
但匈奴人没这么多讲究。
他们是谁强大，就服谁。
霍去病去世时，《史记》是这么写的：
“天子悼之，发属国玄甲军，陈自长安至茂陵，为冢象祁连山。”
属国玄甲军，就是霍去病收复的河西匈奴人，他们被安置在陇西、北地、上郡、朔方、云中五郡，在汉武帝的要求下，他们都来为霍去病送葬。
当然，能如此心甘情愿组织这么长的送葬队伍，也可以看到霍去病在匈奴人心中的威望。
为什么我说霍去病被严重低估了？
因为绝大多数人，都没有正确认识到他的厉害。
率领10000人，在匈奴腹地千里奔袭，堪称战神。
率领匈奴人在匈奴腹地收人头，堪称神话。
率领匈奴人在匈奴腹地收人头，还能顺手收复更多的匈奴人，并带领他们打回去，然后一起去匈奴圣地祭天，封狼居胥……
这已经不是神话了，神话都不敢这么写。
而开始这些工作时，霍去病还只有19岁。
太史公记：读《史记》还挺好玩的，李广篇，太史公把他夸得天花乱坠，可细查资料，发现这些打匈奴的战役，都是小打小闹，遇到点大事，他就迷路。
而到了卫青、霍去病篇，太史公就开始流水账，也没什么评价了，单纯记录点事情，还写得很不明显，生怕别人看出来他的厉害。
当然，太史公毕竟是文官，有历史局限性，他看不上外戚和武将，自然对卫青、霍去病没什么好印象。
抛开这些局限性，太史公也很了不起，至少，他记下的这些内容，足够我们细究一个可能的历史背景。
不管怎么说，霍去病真的严重被低估了。
你怎么看？
#霍尊爸爸回应##陈露谈与霍尊九年恋情#
8月9日，陈露在微博发长文讲述与歌手霍尊的九年感情历程，并晒出与他的日常照片。女方表示自己被单方面分手，霍尊还对自己进行了暴力和冷暴力，并指出霍尊曾出轨，陈露说自己有截屏证据和聊天记录。她爆料霍尊曾与朋友策划逼迫自己主动提出分手。为了让自己删掉手里的证据，陈露还遭受过霍尊方面的恐吓和威胁[哼][哼][哼]
迟迟未等到本人的回复后的今日，霍尊的父亲出面回复道：“尊儿是个善良的孩子，我的儿子我了解。让时间和事实来证明一切吧…安了”[并不简单][并不简单][并不简单]话里话外都是对儿子的认同感和支持，评论里的网友一下炸了锅，都对这个回应表示不满，热评第一更有甚者挖出霍尊父亲之前的行为表示“龙生龙，凤生凤，老鼠的儿子会打洞”，这件事你怎么看呢[并不简单][并不简单]
8月9日，陈露在微博发长文讲述与歌手霍尊的九年感情历程，并晒出与他的日常照片。女方表示自己被单方面分手，霍尊还对自己进行了暴力和冷暴力，并指出霍尊曾出轨，陈露说自己有截屏证据和聊天记录。她爆料霍尊曾与朋友策划逼迫自己主动提出分手。为了让自己删掉手里的证据，陈露还遭受过霍尊方面的恐吓和威胁[哼][哼][哼]
迟迟未等到本人的回复后的今日，霍尊的父亲出面回复道：“尊儿是个善良的孩子，我的儿子我了解。让时间和事实来证明一切吧…安了”[并不简单][并不简单][并不简单]话里话外都是对儿子的认同感和支持，评论里的网友一下炸了锅，都对这个回应表示不满，热评第一更有甚者挖出霍尊父亲之前的行为表示“龙生龙，凤生凤，老鼠的儿子会打洞”，这件事你怎么看呢[并不简单][并不简单]
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