【Air Serbia/ Ер Србија 塞尔维亚航空】
JU242 YU-APD｜BEG - DBV [飞机]A319
第一次乘坐第三世界国家的航空公司前往旅行目的地。恰逢BEG内外展览“塞航95周年飞行庆祝活动”，尽管内心对其定位并不是很高，心里还是有点小期待的。
贝尔格莱德机场不大，公交站出租车站就在航站楼门口 ，步行三分钟即可进航站楼。加上航站楼正在扩建，大部分航班都集中到了T1里出发，旅客显得格外地多，值机托运行李人群也十分拥挤。
⭐️⭐️⭐️做为一家三星的载旗航空，塞尔维亚航空拥有相当不错客舱体验[good]。客舱和座椅干净整洁，除了窗外玻璃有些脏以外，没有发现什么令人不太满意的地方。虽然是不到一个小时的飞行时长，塞航机上服务也不草率从事，依然提供一些小点心，即使是两块小饼干和一杯纯净水也能让旅客称心如意[兔子]。
抵达DVB后可以在机场换汇，有许多的旅游资源和攻略免费咨询，纯英文交流完全没有问题。克罗地亚的库纳尔和人民币差不多1:1比率，消费便十分的直观，也不用换算第纳尔了。
同样是拥有悠久飞行历史的航空公司，相信在未来可以成为巴尔干地区的航空业领导，把更多旅客送往心目中的更精彩的的旅行目的地。
#为爱飞行##不止飞行# https://t.cn/RO79MIN
JU242 YU-APD｜BEG - DBV [飞机]A319
第一次乘坐第三世界国家的航空公司前往旅行目的地。恰逢BEG内外展览“塞航95周年飞行庆祝活动”，尽管内心对其定位并不是很高，心里还是有点小期待的。
贝尔格莱德机场不大，公交站出租车站就在航站楼门口 ，步行三分钟即可进航站楼。加上航站楼正在扩建，大部分航班都集中到了T1里出发，旅客显得格外地多，值机托运行李人群也十分拥挤。
⭐️⭐️⭐️做为一家三星的载旗航空，塞尔维亚航空拥有相当不错客舱体验[good]。客舱和座椅干净整洁，除了窗外玻璃有些脏以外，没有发现什么令人不太满意的地方。虽然是不到一个小时的飞行时长，塞航机上服务也不草率从事，依然提供一些小点心，即使是两块小饼干和一杯纯净水也能让旅客称心如意[兔子]。
抵达DVB后可以在机场换汇，有许多的旅游资源和攻略免费咨询，纯英文交流完全没有问题。克罗地亚的库纳尔和人民币差不多1:1比率，消费便十分的直观，也不用换算第纳尔了。
同样是拥有悠久飞行历史的航空公司，相信在未来可以成为巴尔干地区的航空业领导，把更多旅客送往心目中的更精彩的的旅行目的地。
#为爱飞行##不止飞行# https://t.cn/RO79MIN
【机构观点】对长光华芯的最新看法
长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品，
1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-7月份芯片备货动能弱，8月份开始已显著改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有望加速国产替代，22-23年单管芯片增速预计分别为80%、60%，24-25年放缓至30%左右，预计24-25年实现既定目标80%的国产化率，预计贡献10亿收入、4.5亿净利润，给30xPE，目标市值140亿元。
2⃣️巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年放量，该领域仅长光一家供货。我们假设5年量产周期，预计27年完成，贡献15亿营收，假设净利率60-70%，对应利润9~10.5亿元，给30-40xPE，目标市值300-400亿元。
3⃣️VCSEL：1）激光雷达：公司在发射端几条路径均有所布局，905nm方案主要供VCSEL，1550nm方案（光纤激光器）主要供EEL，FMCW方案供DFB、EML可调频激光器。公司目前合作客户包括华为、禾赛等，预计Q4批量供禾赛。目前激光雷达厂商发射芯片主要采购海外厂商，EEL用欧司朗、VCSEL用Lumentum。国内激光雷达厂商发展速度快于海外厂商，或占据全球市场过半份额，核心激光芯片必然采用国产，长光华芯未来有望占据较高份额.2）其他应用：3D视觉当前正处于发展初期，新应用层出不穷，机器人视觉、VR/AR等新应用均有望带来爆发式需求。
4⃣️InP光通信：下游为光通信市场，公司布局DFB、EML发射芯片及APD接收芯片，预计明年下半年量产。目前国内高速光通信芯片（10G以上）主要依赖美日企业，国产化率低。源杰科技目前已实现InP光通信芯片量产，长光预计明年量产。
总结：成长路径清晰，每块业务领域均具备较强竞争优势。22-23年单管芯片国产化份额快速提升，贡献主要利润；23年开始，特殊应用领域+车载激光雷达放量，接力单管增长；InP光通信等新业务也有望在明年开始量产，贡献新增长点。站在长远考虑，我们认为长光未来会成长为千亿级市值的公司，当前位置建议“买入”。
免责声明：本文不作为投资依据。
长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品，
1⃣️单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。短期下游光纤激光器受上海疫情及通用制造业不景气影响，6-7月份芯片备货动能弱，8月份开始已显著改善。随着下游景气度恢复，公司单管芯片有望加速国产替代，22-23年单管芯片增速预计分别为80%、60%，24-25年放缓至30%左右，预计24-25年实现既定目标80%的国产化率，预计贡献10亿收入、4.5亿净利润，给30xPE，目标市值140亿元。
2⃣️巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年放量，该领域仅长光一家供货。我们假设5年量产周期，预计27年完成，贡献15亿营收，假设净利率60-70%，对应利润9~10.5亿元，给30-40xPE，目标市值300-400亿元。
3⃣️VCSEL：1）激光雷达：公司在发射端几条路径均有所布局，905nm方案主要供VCSEL，1550nm方案（光纤激光器）主要供EEL，FMCW方案供DFB、EML可调频激光器。公司目前合作客户包括华为、禾赛等，预计Q4批量供禾赛。目前激光雷达厂商发射芯片主要采购海外厂商，EEL用欧司朗、VCSEL用Lumentum。国内激光雷达厂商发展速度快于海外厂商，或占据全球市场过半份额，核心激光芯片必然采用国产，长光华芯未来有望占据较高份额.2）其他应用：3D视觉当前正处于发展初期，新应用层出不穷，机器人视觉、VR/AR等新应用均有望带来爆发式需求。
4⃣️InP光通信：下游为光通信市场，公司布局DFB、EML发射芯片及APD接收芯片，预计明年下半年量产。目前国内高速光通信芯片（10G以上）主要依赖美日企业，国产化率低。源杰科技目前已实现InP光通信芯片量产，长光预计明年量产。
总结：成长路径清晰，每块业务领域均具备较强竞争优势。22-23年单管芯片国产化份额快速提升，贡献主要利润；23年开始，特殊应用领域+车载激光雷达放量，接力单管增长；InP光通信等新业务也有望在明年开始量产，贡献新增长点。站在长远考虑，我们认为长光未来会成长为千亿级市值的公司，当前位置建议“买入”。
免责声明：本文不作为投资依据。
【激光雷达产业链一张图】
一、上游元器件
EEL：长光华芯、炬光科技、深圳瑞波光电、海创光电、OSRAM、Lumentum、滨松等
VCSEL：长光华芯、炬光科技、纵慧芯光、深圳瑞波光电、华芯半导体、AMS、OSRAM、Lumentum等
光纤：昂纳科技、亮点光电、光库科技、海创光电、镭神智能、长飞光纤、Lumibird等
固体：炬光科技、格镭激光
光学系统：舜宇光学、永新光学、福晶科技、腾景科技、炬光科技、蓝特光学、水晶光电、联创电子、天孚通信等
APD：长光华芯、中电科44所、芯思杰、滨松等
SPAD/SiPM：佳能、灵明光子、芯视界、阜时科技、AMS、松下、索尼、三星、安森美等
MEMS振镜：希景科技、知微传感、Opus、ST等
扫描镜：知微传感、Lemoptix、ST等•旋转电机：湘油泵、知微传感、Opus等
放大器：圣邦股份、TI、ADI、亚德诺等
模数转换器ADC：时代民芯、美信、TI等
模拟前端：矽力杰、圣邦股份、TI、ADI等
FPGA：赛灵思、英特尔、瑞萨、英飞凌、紫光国芯、国微电子等
二、整机厂
国内：禾赛科技、速腾聚创、图达通、镭神智能、北科天绘、一径科技、万集科技、洛微科技、光勺科技、力策科技、北醒光子、华为、大疆览沃、亮道智能、奥比中光等
国外：Velodyne、Luminar、Innoviz、Ibeo、Quanergy、Aeva、Ouster、Mobileye、Argo等
一、上游元器件
EEL：长光华芯、炬光科技、深圳瑞波光电、海创光电、OSRAM、Lumentum、滨松等
VCSEL：长光华芯、炬光科技、纵慧芯光、深圳瑞波光电、华芯半导体、AMS、OSRAM、Lumentum等
光纤：昂纳科技、亮点光电、光库科技、海创光电、镭神智能、长飞光纤、Lumibird等
固体：炬光科技、格镭激光
光学系统：舜宇光学、永新光学、福晶科技、腾景科技、炬光科技、蓝特光学、水晶光电、联创电子、天孚通信等
APD：长光华芯、中电科44所、芯思杰、滨松等
SPAD/SiPM：佳能、灵明光子、芯视界、阜时科技、AMS、松下、索尼、三星、安森美等
MEMS振镜：希景科技、知微传感、Opus、ST等
扫描镜：知微传感、Lemoptix、ST等•旋转电机：湘油泵、知微传感、Opus等
放大器：圣邦股份、TI、ADI、亚德诺等
模数转换器ADC：时代民芯、美信、TI等
模拟前端：矽力杰、圣邦股份、TI、ADI等
FPGA：赛灵思、英特尔、瑞萨、英飞凌、紫光国芯、国微电子等
二、整机厂
国内：禾赛科技、速腾聚创、图达通、镭神智能、北科天绘、一径科技、万集科技、洛微科技、光勺科技、力策科技、北醒光子、华为、大疆览沃、亮道智能、奥比中光等
国外：Velodyne、Luminar、Innoviz、Ibeo、Quanergy、Aeva、Ouster、Mobileye、Argo等
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