［9月8日]第1988期指数估值
今天大盘整体下跌，还是在4.8星级。距离4.9星级不远。

消费、银行微涨。
中小盘整体下跌。
创业板今天波动大一些，5-6月份创业板反弹多，现在波动大也是盈亏同源。

市场还是分化走势。
主动优选和指数增强这种情况下也会下跌，不过波动会比大盘更小，更稳健一些。

1.之前有朋友说想要更长时间的星级走势。
螺丝钉做了一张最近10年的，A股星级走势图。

其中5星级主要在三个时间段出现。

（1）12-14年
12-14年是A股历史上最大的一轮熊市。
大多数时间都在4-5星级。中间即便没在5星级也在4星。
一直持续到14年中。
14年下半年因为降息，市场开始反弹上涨。

14-15年出现了一轮大牛市，一路涨到了1星级泡沫估值。

（2）18年底

15年牛市后，市场开始了一轮漫长的熊市。
15年到18年底，3年多时间里，市场整体下跌。
中小盘股下跌更多，大盘股好歹16-17年还有波反弹。

到18年底的时候再次回到5星级。

（3）2022年4-5月

18年底回到5星级后，19-20年，A股连续两年上涨，到21年达到3星级。
假设从18年底低点算起，这一轮5星级到3星级，中证全指上涨80%。

不过21年下半年到现在，市场整体阴跌。
今年4-5月份重新出现了5星级。

5-6月份一波反弹，最近几个月主要是震荡行情，暂时还没有重现5星级。

2.如果是看5星级
（1）平均每3-5年出现一次。

（2）12-14年5星级，中证全指在2700点上下。
18年底5星级，在3400点上下。
22年也就是今年5星级，中证全指在4800点上下。
即便同样是5星级，熊市底部也会逐渐提高的。

股票市场长期是上涨的。

3.那止盈的机会呢？

（1）1星级比较少见。
过去10年，出现了一次1星级的机会。也就是15年大牛市。
不过1星级已经是牛市后期泡沫的阶段了。
实际上3星级的时候就有高估品种，2星级的时候大部分都进入高估了。

（2）15年：1星级
18年初：2.9星级
21年初：3星级
再往前，2010-2011年也出现过2星级。
也就是3星级及以上的止盈机会，平均每3年遇到一次。

通常到3星级的时候，会止盈达到高估的品种，例如去年年初，止盈了基本面60、120、养老、消费50、白酒等指数。
也止盈了主动中的成长风格基金。
不过不管是哪一种止盈，需要的平均时间都不短。还是需要做好耐心的投资

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