广发证券举办“斗转星移”2021年春季总量论坛
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。
论坛上，广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下，大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为，经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开，海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度，出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”，无论从美债收益率代表的全球流动性，还是国内政策影响的国内流动性看，流动性都易紧难松。过去两年，分母在资产定价方程中一直是正贡献，估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在，目前这一定价环境已经发生变化。
广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出，A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾，而不应过度归结于外力。同时，微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系，从指标选取、历史复盘，再到因子测算、行情展望，围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题，对市场进行全景式剖析和揭示。
广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动，如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出，二季度经济基本面不弱，决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降，偏安全资产的配置力量，也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面，从票息的角度考虑，可以适当拉长久期，非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面，兼顾风险和流动性，4%左右的品种可以作为优选。
广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示，短期看，海外经济体中，英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后，美国经济将现结构性变化：地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言，海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向，预计三季度削减QE，届时美股存在较大调整压力。长期看，10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年，美国劳动力人口增速回升，加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换：科技退潮、核心消费医药跑赢。此外，未来10年美国股房比预计进入回落阶段。
广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出，M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期，单边宽松与紧缩周期平均20个月左右，由此得到两点结论：自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看，全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界，意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看，PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看，低估值风格在当前值得关注。总体而言，判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期，商品配置价值相对较高，周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看，周期板块如有色行业，受益于景气复苏，值得关注。
广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性：与2018年的异同》演讲中指出，从广义流动性来看，供给端、斜率与2018年类似，持续时间大约短于2018年，因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似，但名义经济波动幅度更大，上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年，终端利率仍在上行周期，估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。
广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出，2021年是房地产供给侧改革年，三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一，“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看，主流房企加速降档，投资端持续分化，绿档、黄档房企集中度提升，红档、橙档趋势回落。第二，“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳，有利于稳定行业利润率。
广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断，在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下，中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革：底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩，而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来，公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国，我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。
地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出，地方隐性债务的潜在规模大，成因比较复杂，不仅存在引发财政风险的可能性，也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此，“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务，不能简单地与城投债务划等号，而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考，重新评判不同地区的财政与债务情况，改变各地区的信用分析逻辑。此外，整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具，也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。
本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外，Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。
论坛上，广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下，大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为，经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开，海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度，出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”，无论从美债收益率代表的全球流动性，还是国内政策影响的国内流动性看，流动性都易紧难松。过去两年，分母在资产定价方程中一直是正贡献，估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在，目前这一定价环境已经发生变化。
广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出，A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾，而不应过度归结于外力。同时，微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系，从指标选取、历史复盘，再到因子测算、行情展望，围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题，对市场进行全景式剖析和揭示。
广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动，如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出，二季度经济基本面不弱，决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降，偏安全资产的配置力量，也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面，从票息的角度考虑，可以适当拉长久期，非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面，兼顾风险和流动性，4%左右的品种可以作为优选。
广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示，短期看，海外经济体中，英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后，美国经济将现结构性变化：地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言，海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向，预计三季度削减QE，届时美股存在较大调整压力。长期看，10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年，美国劳动力人口增速回升，加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换：科技退潮、核心消费医药跑赢。此外，未来10年美国股房比预计进入回落阶段。
广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出，M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期，单边宽松与紧缩周期平均20个月左右，由此得到两点结论：自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看，全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界，意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看，PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看，低估值风格在当前值得关注。总体而言，判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期，商品配置价值相对较高，周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看，周期板块如有色行业，受益于景气复苏，值得关注。
广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性：与2018年的异同》演讲中指出，从广义流动性来看，供给端、斜率与2018年类似，持续时间大约短于2018年，因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似，但名义经济波动幅度更大，上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年，终端利率仍在上行周期，估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。
广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出，2021年是房地产供给侧改革年，三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一，“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看，主流房企加速降档，投资端持续分化，绿档、黄档房企集中度提升，红档、橙档趋势回落。第二，“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳，有利于稳定行业利润率。
广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断，在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下，中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革：底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩，而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来，公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国，我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。
地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出，地方隐性债务的潜在规模大，成因比较复杂，不仅存在引发财政风险的可能性，也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此，“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务，不能简单地与城投债务划等号，而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考，重新评判不同地区的财政与债务情况，改变各地区的信用分析逻辑。此外，整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具，也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。
本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外，Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。
【H&M第二次声明来了：我放不下人民币】
3月31日，H&M的第二次声明来了，意料之外！
意外之一是H&M居然还会再发一次声明！意外之二是H&M居然不是道歉！意外之三是H&M居然还认为中国消费者好糊弄！看来很多老外一直都是自以为是，傲慢得很！并非传说中的谦虚礼貌。
相信很多人已经看到了H&M的第二次声明，还是贴一下全文（圈起来的框框可以重点看看）。看过的网友直接跳过，没看过的网友则可以看看H&M公关文的水平。央视给到的评论基本上是一篇空话满满、缺乏诚意的二流公关文。
笔者看来，这哪是公关文，满篇就是资本家放不下人民币的丑恶嘴脸。
简单在热搜下面截图了几张网友的评论，大家反映依旧很热烈，看来互联网并没有那么健忘，大家也都牢牢地记住这些该记住的人和该记住的事。
看完声明，相信所有人都会有一个感觉，就像网友说的一样，这哪里是道歉声明，明显就是放不下人民币，又想继续在中国赚钱，又想不认错不道歉，H&M想得可真美。
H&M声明当中，所谓的挑战不过是他们自设的假想敌。如果没有H&M在新疆棉花上做文章，自然就不会有现在的挑战，如若H&M不能旗帜鲜明地表明立场诚意道歉，那么他们寻找前进的方向就是南辕北辙。
H&M声称见证了中国纺织业的显著进步，作为创新和技术的前沿，H&M为此感到非常自豪。这种自豪的结果，就是H&M诋毁新疆棉花，诋毁中国纺织业。
H&M声称中国是非常重要的市场，对中国的长期承诺依然坚定。还表示H&M的公司价值观是建立在信任、尊重、诚信和对话的基础之上。中国确实是H&M非常重要的市场，不过只是中国的人民币对他们非常重要，而所谓的信任、尊重、诚信不过是一个屁话，在他们眼里也就是背叛的代名词，居然也能说得这么理直气壮。
H&M果然是全球企业，说话都这么有水平，这么饱含深意。
H&M最近的日子好过吗？H&M首席执行官称，根据他们的保守估计，2021年中国内地市场将关门店250家，目前关闭的门店数量是20家。
从这个绝对数字来看，关闭的门店数量并不算多，但是H&M在中国的门店数量本身就比较少。根据此前H&M公开数据显示，截止2020年结束，H&M在中国内地拥有的门店数量是445家，也就意味着2021年H&M将最少关闭门店数量50%以上。
不过，H&M在中国市场关闭多少门店都已经不太重要。从目前中国的整个市场反应来看，大家对H&M已经是同仇敌忾，誓将H&M赶出中国。
因此，无论H&M关闭多少家门店，H&M都必将被连根拔起，而不是H&M认为的腰斩亦或者很艰难。中国市场不会给H&M艰难的机会，我们不忍心看他们那么辛苦，那么煎熬。
所以，关于H&M总部认为保守估计将关闭250家门店，显然这个数字还是过于高估了，也不能怪他们，毕竟他们从来都这么傲娇，但这次选错了战场。
当然，线下门店并非H&M在中国市场的唯一渠道，线上同样举足轻重。不过，中国的电商平台包括天猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、真快乐等已经将H&M全部下架。也就意味着H&M的线上渠道已经被彻底阻断。
H&M可能还没意识到，线上购物在欧美国家优势并没有那么明显，但是在中国市场则完全不一样。淘宝天猫已经拥有7.79亿活跃买家，即便这样，拼多多依然能够崛起，并拥有7.884亿活跃买家。
欧盟2018年的全部人口数量是5.1亿，美国2020年的人口数量是3.32亿，淘宝天猫和拼多多的活跃买家都已经远超这两个经济体的人口数量。足以说明线上购物在中国市场的占比之高，显然H&M还没明白过来。
可能有的人会说，欧美的购买力显然要比中国来的强劲，这样的数据对比显然意义不大。不，这才是问题的重点。从经济增长就可以看出，欧美经济已经接近天花板，而中国还在高速增长，在中国有如此庞大消费者的前提下，哪个市场更有前景？脚趾头都可以想到出来。
H&M有没有可能再度回到中国市场？关于这点不敢说可以，也不敢说一定不可以。
H&M在中国市场的品牌美誉度已经严重受损，如若做出有诚意的道歉，显然还是可以挽回一部分的消费者。但很不可能挽回所有的消费者，毕竟H&M已经做出了伤害中国消费者的行为，我们不可能因为H&M做了一个态度鲜明地道歉，回头就去原谅他。
中国人的骨头没有那么软，中国人的钱也没有那么好赚，即使H&M想要在中国重新拾回原有的市场，也必须让他脱一层皮。否则，以后谁都可以胡作非为。
另外，从央视对H&M二次声明的评论，也足以窥见端倪。
在央视网评H&M声明当中，用到了扭扭捏捏、避重顾轻、顾左右耳严他、缺乏诚意等词语，说明如果H&M想要真实道歉，应该还是可以在中国市场挽回一部分损失。
但H&M未必会愿意这么做，毕竟H&M的主流市场还是在欧美，如果H&M做出了对新疆和新疆棉花以及对中国消费者的诚意道歉，表明立场，那么他们就得罪了欧美市场。
H&M想脱离中国市场，骨子里肯定是不愿意的，但他们没得选。从目前的形势来看，即便我们给H&M机会，H&M也未必敢要，H&M显然只能2选1。
所以，H&M之所以会有此次如此空话连篇的声明，也是不得已而为之，他们不是不想道歉，而是不敢道歉。
有网友说：“夏天到了，就让H&M破产吧！”笔者想说，虽然H&M全球破产的可能性不大，但中国市场我们还是可以做主的。大家说呢？
#中棉协邀请国外行业协会赴新疆调研#
3月31日，H&M的第二次声明来了，意料之外！
意外之一是H&M居然还会再发一次声明！意外之二是H&M居然不是道歉！意外之三是H&M居然还认为中国消费者好糊弄！看来很多老外一直都是自以为是，傲慢得很！并非传说中的谦虚礼貌。
相信很多人已经看到了H&M的第二次声明，还是贴一下全文（圈起来的框框可以重点看看）。看过的网友直接跳过，没看过的网友则可以看看H&M公关文的水平。央视给到的评论基本上是一篇空话满满、缺乏诚意的二流公关文。
笔者看来，这哪是公关文，满篇就是资本家放不下人民币的丑恶嘴脸。
简单在热搜下面截图了几张网友的评论，大家反映依旧很热烈，看来互联网并没有那么健忘，大家也都牢牢地记住这些该记住的人和该记住的事。
看完声明，相信所有人都会有一个感觉，就像网友说的一样，这哪里是道歉声明，明显就是放不下人民币，又想继续在中国赚钱，又想不认错不道歉，H&M想得可真美。
H&M声明当中，所谓的挑战不过是他们自设的假想敌。如果没有H&M在新疆棉花上做文章，自然就不会有现在的挑战，如若H&M不能旗帜鲜明地表明立场诚意道歉，那么他们寻找前进的方向就是南辕北辙。
H&M声称见证了中国纺织业的显著进步，作为创新和技术的前沿，H&M为此感到非常自豪。这种自豪的结果，就是H&M诋毁新疆棉花，诋毁中国纺织业。
H&M声称中国是非常重要的市场，对中国的长期承诺依然坚定。还表示H&M的公司价值观是建立在信任、尊重、诚信和对话的基础之上。中国确实是H&M非常重要的市场，不过只是中国的人民币对他们非常重要，而所谓的信任、尊重、诚信不过是一个屁话，在他们眼里也就是背叛的代名词，居然也能说得这么理直气壮。
H&M果然是全球企业，说话都这么有水平，这么饱含深意。
H&M最近的日子好过吗？H&M首席执行官称，根据他们的保守估计，2021年中国内地市场将关门店250家，目前关闭的门店数量是20家。
从这个绝对数字来看，关闭的门店数量并不算多，但是H&M在中国的门店数量本身就比较少。根据此前H&M公开数据显示，截止2020年结束，H&M在中国内地拥有的门店数量是445家，也就意味着2021年H&M将最少关闭门店数量50%以上。
不过，H&M在中国市场关闭多少门店都已经不太重要。从目前中国的整个市场反应来看，大家对H&M已经是同仇敌忾，誓将H&M赶出中国。
因此，无论H&M关闭多少家门店，H&M都必将被连根拔起，而不是H&M认为的腰斩亦或者很艰难。中国市场不会给H&M艰难的机会，我们不忍心看他们那么辛苦，那么煎熬。
所以，关于H&M总部认为保守估计将关闭250家门店，显然这个数字还是过于高估了，也不能怪他们，毕竟他们从来都这么傲娇，但这次选错了战场。
当然，线下门店并非H&M在中国市场的唯一渠道，线上同样举足轻重。不过，中国的电商平台包括天猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、真快乐等已经将H&M全部下架。也就意味着H&M的线上渠道已经被彻底阻断。
H&M可能还没意识到，线上购物在欧美国家优势并没有那么明显，但是在中国市场则完全不一样。淘宝天猫已经拥有7.79亿活跃买家，即便这样，拼多多依然能够崛起，并拥有7.884亿活跃买家。
欧盟2018年的全部人口数量是5.1亿，美国2020年的人口数量是3.32亿，淘宝天猫和拼多多的活跃买家都已经远超这两个经济体的人口数量。足以说明线上购物在中国市场的占比之高，显然H&M还没明白过来。
可能有的人会说，欧美的购买力显然要比中国来的强劲，这样的数据对比显然意义不大。不，这才是问题的重点。从经济增长就可以看出，欧美经济已经接近天花板，而中国还在高速增长，在中国有如此庞大消费者的前提下，哪个市场更有前景？脚趾头都可以想到出来。
H&M有没有可能再度回到中国市场？关于这点不敢说可以，也不敢说一定不可以。
H&M在中国市场的品牌美誉度已经严重受损，如若做出有诚意的道歉，显然还是可以挽回一部分的消费者。但很不可能挽回所有的消费者，毕竟H&M已经做出了伤害中国消费者的行为，我们不可能因为H&M做了一个态度鲜明地道歉，回头就去原谅他。
中国人的骨头没有那么软，中国人的钱也没有那么好赚，即使H&M想要在中国重新拾回原有的市场，也必须让他脱一层皮。否则，以后谁都可以胡作非为。
另外，从央视对H&M二次声明的评论，也足以窥见端倪。
在央视网评H&M声明当中，用到了扭扭捏捏、避重顾轻、顾左右耳严他、缺乏诚意等词语，说明如果H&M想要真实道歉，应该还是可以在中国市场挽回一部分损失。
但H&M未必会愿意这么做，毕竟H&M的主流市场还是在欧美，如果H&M做出了对新疆和新疆棉花以及对中国消费者的诚意道歉，表明立场，那么他们就得罪了欧美市场。
H&M想脱离中国市场，骨子里肯定是不愿意的，但他们没得选。从目前的形势来看，即便我们给H&M机会，H&M也未必敢要，H&M显然只能2选1。
所以，H&M之所以会有此次如此空话连篇的声明，也是不得已而为之，他们不是不想道歉，而是不敢道歉。
有网友说：“夏天到了，就让H&M破产吧！”笔者想说，虽然H&M全球破产的可能性不大，但中国市场我们还是可以做主的。大家说呢？
#中棉协邀请国外行业协会赴新疆调研#
【H&M第二次声明来了：我放不下人民币】
3月31日，H&M的第二次声明来了，意料之外！
意外之一是H&M居然还会再发一次声明！意外之二是H&M居然不是道歉！意外之三是H&M居然还认为中国消费者好糊弄！看来很多老外一直都是自以为是，傲慢得很！并非传说中的谦虚礼貌。
相信很多人已经看到了H&M的第二次声明，还是贴一下全文（圈起来的框框可以重点看看）。看过的网友直接跳过，没看过的网友则可以看看H&M公关文的水平。央视给到的评论基本上是一篇空话满满、缺乏诚意的二流公关文。
笔者看来，这哪是公关文，满篇就是资本家放不下人民币的丑恶嘴脸。
简单在热搜下面截图了几张网友的评论，大家反映依旧很热烈，看来互联网并没有那么健忘，大家也都牢牢地记住这些该记住的人和该记住的事。
看完声明，相信所有人都会有一个感觉，就像网友说的一样，这哪里是道歉声明，明显就是放不下人民币，又想继续在中国赚钱，又想不认错不道歉，H&M想得可真美。
H&M声明当中，所谓的挑战不过是他们自设的假想敌。如果没有H&M在新疆棉花上做文章，自然就不会有现在的挑战，如若H&M不能旗帜鲜明地表明立场诚意道歉，那么他们寻找前进的方向就是南辕北辙。
H&M声称见证了中国纺织业的显著进步，作为创新和技术的前沿，H&M为此感到非常自豪。这种自豪的结果，就是H&M诋毁新疆棉花，诋毁中国纺织业。
H&M声称中国是非常重要的市场，对中国的长期承诺依然坚定。还表示H&M的公司价值观是建立在信任、尊重、诚信和对话的基础之上。中国确实是H&M非常重要的市场，不过只是中国的人民币对他们非常重要，而所谓的信任、尊重、诚信不过是一个屁话，在他们眼里也就是背叛的代名词，居然也能说得这么理直气壮。
H&M果然是全球企业，说话都这么有水平，这么饱含深意。
H&M最近的日子好过吗？H&M首席执行官称，根据他们的保守估计，2021年中国内地市场将关门店250家，目前关闭的门店数量是20家。
从这个绝对数字来看，关闭的门店数量并不算多，但是H&M在中国的门店数量本身就比较少。根据此前H&M公开数据显示，截止2020年结束，H&M在中国内地拥有的门店数量是445家，也就意味着2021年H&M将最少关闭门店数量50%以上。
不过，H&M在中国市场关闭多少门店都已经不太重要。从目前中国的整个市场反应来看，大家对H&M已经是同仇敌忾，誓将H&M赶出中国。
因此，无论H&M关闭多少家门店，H&M都必将被连根拔起，而不是H&M认为的腰斩亦或者很艰难。中国市场不会给H&M艰难的机会，我们不忍心看他们那么辛苦，那么煎熬。
所以，关于H&M总部认为保守估计将关闭250家门店，显然这个数字还是过于高估了，也不能怪他们，毕竟他们从来都这么傲娇，但这次选错了战场。
当然，线下门店并非H&M在中国市场的唯一渠道，线上同样举足轻重。不过，中国的电商平台包括天猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、真快乐等已经将H&M全部下架。也就意味着H&M的线上渠道已经被彻底阻断。
H&M可能还没意识到，线上购物在欧美国家优势并没有那么明显，但是在中国市场则完全不一样。淘宝天猫已经拥有7.79亿活跃买家，即便这样，拼多多依然能够崛起，并拥有7.884亿活跃买家。
欧盟2018年的全部人口数量是5.1亿，美国2020年的人口数量是3.32亿，淘宝天猫和拼多多的活跃买家都已经远超这两个经济体的人口数量。足以说明线上购物在中国市场的占比之高，显然H&M还没明白过来。
可能有的人会说，欧美的购买力显然要比中国来的强劲，这样的数据对比显然意义不大。不，这才是问题的重点。从经济增长就可以看出，欧美经济已经接近天花板，而中国还在高速增长，在中国有如此庞大消费者的前提下，哪个市场更有前景？脚趾头都可以想到出来。
H&M有没有可能再度回到中国市场？关于这点不敢说可以，也不敢说一定不可以。
H&M在中国市场的品牌美誉度已经严重受损，如若做出有诚意的道歉，显然还是可以挽回一部分的消费者。但很不可能挽回所有的消费者，毕竟H&M已经做出了伤害中国消费者的行为，我们不可能因为H&M做了一个态度鲜明地道歉，回头就去原谅他。
中国人的骨头没有那么软，中国人的钱也没有那么好赚，即使H&M想要在中国重新拾回原有的市场，也必须让他脱一层皮。否则，以后谁都可以胡作非为。
另外，从央视对H&M二次声明的评论，也足以窥见端倪。
在央视网评H&M声明当中，用到了扭扭捏捏、避重顾轻、顾左右耳严他、缺乏诚意等词语，说明如果H&M想要真实道歉，应该还是可以在中国市场挽回一部分损失。
但H&M未必会愿意这么做，毕竟H&M的主流市场还是在欧美，如果H&M做出了对新疆和新疆棉花以及对中国消费者的诚意道歉，表明立场，那么他们就得罪了欧美市场。
H&M想脱离中国市场，骨子里肯定是不愿意的，但他们没得选。从目前的形势来看，即便我们给H&M机会，H&M也未必敢要，H&M显然只能2选1。
所以，H&M之所以会有此次如此空话连篇的声明，也是不得已而为之，他们不是不想道歉，而是不敢道歉。
有网友说：“夏天到了，就让H&M破产吧！”笔者想说，虽然H&M全球破产的可能性不大，但中国市场我们还是可以做主的。大家说呢？
#中棉协邀请国外行业协会赴新疆调研#
3月31日，H&M的第二次声明来了，意料之外！
意外之一是H&M居然还会再发一次声明！意外之二是H&M居然不是道歉！意外之三是H&M居然还认为中国消费者好糊弄！看来很多老外一直都是自以为是，傲慢得很！并非传说中的谦虚礼貌。
相信很多人已经看到了H&M的第二次声明，还是贴一下全文（圈起来的框框可以重点看看）。看过的网友直接跳过，没看过的网友则可以看看H&M公关文的水平。央视给到的评论基本上是一篇空话满满、缺乏诚意的二流公关文。
笔者看来，这哪是公关文，满篇就是资本家放不下人民币的丑恶嘴脸。
简单在热搜下面截图了几张网友的评论，大家反映依旧很热烈，看来互联网并没有那么健忘，大家也都牢牢地记住这些该记住的人和该记住的事。
看完声明，相信所有人都会有一个感觉，就像网友说的一样，这哪里是道歉声明，明显就是放不下人民币，又想继续在中国赚钱，又想不认错不道歉，H&M想得可真美。
H&M声明当中，所谓的挑战不过是他们自设的假想敌。如果没有H&M在新疆棉花上做文章，自然就不会有现在的挑战，如若H&M不能旗帜鲜明地表明立场诚意道歉，那么他们寻找前进的方向就是南辕北辙。
H&M声称见证了中国纺织业的显著进步，作为创新和技术的前沿，H&M为此感到非常自豪。这种自豪的结果，就是H&M诋毁新疆棉花，诋毁中国纺织业。
H&M声称中国是非常重要的市场，对中国的长期承诺依然坚定。还表示H&M的公司价值观是建立在信任、尊重、诚信和对话的基础之上。中国确实是H&M非常重要的市场，不过只是中国的人民币对他们非常重要，而所谓的信任、尊重、诚信不过是一个屁话，在他们眼里也就是背叛的代名词，居然也能说得这么理直气壮。
H&M果然是全球企业，说话都这么有水平，这么饱含深意。
H&M最近的日子好过吗？H&M首席执行官称，根据他们的保守估计，2021年中国内地市场将关门店250家，目前关闭的门店数量是20家。
从这个绝对数字来看，关闭的门店数量并不算多，但是H&M在中国的门店数量本身就比较少。根据此前H&M公开数据显示，截止2020年结束，H&M在中国内地拥有的门店数量是445家，也就意味着2021年H&M将最少关闭门店数量50%以上。
不过，H&M在中国市场关闭多少门店都已经不太重要。从目前中国的整个市场反应来看，大家对H&M已经是同仇敌忾，誓将H&M赶出中国。
因此，无论H&M关闭多少家门店，H&M都必将被连根拔起，而不是H&M认为的腰斩亦或者很艰难。中国市场不会给H&M艰难的机会，我们不忍心看他们那么辛苦，那么煎熬。
所以，关于H&M总部认为保守估计将关闭250家门店，显然这个数字还是过于高估了，也不能怪他们，毕竟他们从来都这么傲娇，但这次选错了战场。
当然，线下门店并非H&M在中国市场的唯一渠道，线上同样举足轻重。不过，中国的电商平台包括天猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、真快乐等已经将H&M全部下架。也就意味着H&M的线上渠道已经被彻底阻断。
H&M可能还没意识到，线上购物在欧美国家优势并没有那么明显，但是在中国市场则完全不一样。淘宝天猫已经拥有7.79亿活跃买家，即便这样，拼多多依然能够崛起，并拥有7.884亿活跃买家。
欧盟2018年的全部人口数量是5.1亿，美国2020年的人口数量是3.32亿，淘宝天猫和拼多多的活跃买家都已经远超这两个经济体的人口数量。足以说明线上购物在中国市场的占比之高，显然H&M还没明白过来。
可能有的人会说，欧美的购买力显然要比中国来的强劲，这样的数据对比显然意义不大。不，这才是问题的重点。从经济增长就可以看出，欧美经济已经接近天花板，而中国还在高速增长，在中国有如此庞大消费者的前提下，哪个市场更有前景？脚趾头都可以想到出来。
H&M有没有可能再度回到中国市场？关于这点不敢说可以，也不敢说一定不可以。
H&M在中国市场的品牌美誉度已经严重受损，如若做出有诚意的道歉，显然还是可以挽回一部分的消费者。但很不可能挽回所有的消费者，毕竟H&M已经做出了伤害中国消费者的行为，我们不可能因为H&M做了一个态度鲜明地道歉，回头就去原谅他。
中国人的骨头没有那么软，中国人的钱也没有那么好赚，即使H&M想要在中国重新拾回原有的市场，也必须让他脱一层皮。否则，以后谁都可以胡作非为。
另外，从央视对H&M二次声明的评论，也足以窥见端倪。
在央视网评H&M声明当中，用到了扭扭捏捏、避重顾轻、顾左右耳严他、缺乏诚意等词语，说明如果H&M想要真实道歉，应该还是可以在中国市场挽回一部分损失。
但H&M未必会愿意这么做，毕竟H&M的主流市场还是在欧美，如果H&M做出了对新疆和新疆棉花以及对中国消费者的诚意道歉，表明立场，那么他们就得罪了欧美市场。
H&M想脱离中国市场，骨子里肯定是不愿意的，但他们没得选。从目前的形势来看，即便我们给H&M机会，H&M也未必敢要，H&M显然只能2选1。
所以，H&M之所以会有此次如此空话连篇的声明，也是不得已而为之，他们不是不想道歉，而是不敢道歉。
有网友说：“夏天到了，就让H&M破产吧！”笔者想说，虽然H&M全球破产的可能性不大，但中国市场我们还是可以做主的。大家说呢？
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